أسعار الفضة تميل إلى الاتجاه الصعودي وسط عدم اليقين الاقتصادي

آراء المتداولين

بِضَاعَة

الملخص:

على الرغم من ارتفاع العائد والدولار، تظل الفضة صعودية. وتتمتع البنوك المركزية الآسيوية، وخاصة الصين، بنفوذ كبير على المعادن الثمينة. قد يؤثر تقرير مؤشر أسعار المستهلك على سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يؤثر على أسعار الفضة.

توقعات سوق الفضة وسط البيانات الاقتصادية

يحافظ سوق الفضة، الذي يُظهر مرونة، على اتجاه صعودي على الرغم من التحديات مثل ارتفاع العائدات وقوة الدولار الأمريكي. وتدعم هذه المشاعر الإيجابية البيانات الاقتصادية الرئيسية وأنشطة البنك المركزي.

تأثير البنك المركزي العالمي

الدافع الرئيسي للاتجاه الصعودي للفضة هو الشراء المستمر للذهب من قبل البنوك المركزية في آسيا، وخاصة بنك الشعب الصيني وبنك الاحتياطي الهندي. وتشكل احتياطيات الصين من الذهب، والتي تبلغ الآن 72.74 مليون أونصة تروي، مثالاً على هذا الاتجاه. تلعب هذه المشتريات دورًا أساسيًا في تعزيز أسعار الفضة، حيث تتبع الفضة غالبًا مسار سوق الذهب.

البيانات الاقتصادية الأمريكية وعوائد سندات الخزانة

على الرغم من تقرير الوظائف الأمريكي القوي الذي يشير إلى ضغوط هبوطية محتملة، إلا أن سوق الفضة حافظ على زخمه الصعودي. يراقب السوق عن كثب مؤشر أسعار المستهلكين القادم ومؤشر أسعار المنتجين، بالإضافة إلى تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، بحثًا عن إشارات حول التوقعات الاقتصادية والسياسة النقدية.

تقرير مؤشر أسعار المستهلك وسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي

ويعتبر تقرير مؤشر أسعار المستهلك محوريًا بشكل خاص. ويتوقع بنك أوف أمريكا اعتدالًا في مؤشر أسعار المستهلك لشهر مارس، مما قد يشير إلى تخفيف ضغوط التضخم. قد يؤثر تقرير التضخم الضعيف على بنك الاحتياطي الفيدرالي لتبني موقف أكثر تشاؤمًا، مما قد يؤدي إلى خفض سعر الفائدة في يونيو. يمكن أن يعزز هذا السيناريو أسعار الفضة، حيث أن انخفاض أسعار الفائدة يؤدي عادة إلى تقليل تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول غير ذات العائد مثل الفضة.

توقعات السوق على المدى القصير

وبالنظر إلى هذه العوامل، تظل التوقعات قصيرة المدى للفضة صعودية. يستعد السوق للرد على تقرير مؤشر أسعار المستهلك، والذي سيوفر رؤى مهمة حول اتجاه سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. إن الميل الحذر استجابة للتضخم المعتدل يمكن أن يزيد من الزخم التصاعدي في أسعار الفضة. ويجب على المستثمرين أن يظلوا يقظين لآثار هذه البيانات الاقتصادية الرئيسية وقرارات سياسة البنك المركزي في تشكيل مسار السوق.

التحليل الفني

Silver Prices Tilt Bullish Amid Economic Uncertainty_1

أكد XAG/USD من جديد اتجاهه الصعودي يوم الاثنين في تداول متقلب. سيشير التحرك عبر 28.09 دولارًا إلى استئناف الاتجاه الصعودي، في حين أن التداول عبر 26.28 دولارًا سيغير الاتجاه الثانوي إلى الأسفل.

ومع ذلك، ونظرًا لموقع المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا عند 23.94 دولارًا أمريكيًا والمتوسط المتحرك لمدة 200 يوم عند 23.48 دولارًا أمريكيًا، فمن المرجح أن يكون أي ضعف على المدى القصير جذابًا للمشترين الجدد.

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

الدولار الكندي يفقد بريقه: بيانات الوظائف الضعيفة ترسل الدولار الكندي إلى أدنى مستوى خلال 4 أشهر

Warren Takunda

بِضَاعَة

اقتصادي

تعثر الدولار الكندي (CAD) يوم الاثنين، وانخفض إلى أدنى مستوى له في أربعة أشهر مقابل نظيره الأمريكي (USD). ويأتي هذا الضعف في أعقاب تقرير الوظائف المخيب للآمال الذي أصدرته كندا يوم الجمعة، والذي يتناقض بشكل حاد مع بيانات التوظيف القوية من الولايات المتحدة.

سوق العمل في كندا يتعثر

جاءت أرقام التوظيف في كندا لشهر مارس أقل من التوقعات، مع انخفاض طفيف قدره 2200 وظيفة. ويأتي ذلك بعد زيادة قوية بلغت 40.700 وظيفة في فبراير وأقل بكثير من تقديرات السوق البالغة 25.000 وظيفة جديدة. ويمثل هذا أول انخفاض في التوظيف خلال ثمانية أشهر، مما يثير المخاوف بشأن صحة سوق العمل الكندي.

كما ارتفع معدل البطالة بشكل طفيف، حيث ارتفع من 5.8% إلى 6.1%، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 5.9%. وهذه الزيادة البالغة 0.3% هي الأكبر منذ ما يقرب من عامين وتعكس تزايد عدد السكان الذي يفوق خلق فرص العمل.

طفرة الوظائف في الولايات المتحدة تلقي بظلالها على لوني

وعبر الحدود، رسم الاقتصاد الأمريكي صورة مختلفة تماما. ارتفعت الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة إلى مستوى هائل بلغ 303 آلاف وظيفة في مارس/آذار، متجاوزة التوقعات بهامش كبير وسلطت الضوء على مرونة سوق العمل الأمريكية. ويأتي هذا الرقم القوي في أعقاب زيادة معدلة قدرها 270 ألف وظيفة في فبراير.

كما انخفض معدل البطالة في الولايات المتحدة أيضًا، حيث انخفض إلى 3.8% من 3.9%، متحديًا توقعات السوق البالغة 3.9%. ومع ذلك، ظل نمو الأجور ثابتًا عند 4.1%، بانخفاض طفيف عن القراءة السابقة البالغة 4.3%.

توقعات خفض الفائدة معلقة

ألقت تقارير الوظائف المتناقضة بعض الشكوك حول توقيت التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة من قبل البنكين المركزيين. في حين لا يزال من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك كندا (BoC) أسعار الفائدة ثابتة عند 5٪ خلال اجتماعه هذا الأسبوع، فإن البيانات الأمريكية القوية قد تدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تأجيل تخفيضات أسعار الفائدة.

قبل تقرير الوظائف، توقعت الأسواق خفضًا أوليًا لسعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو أو يوليو. ومع ذلك، فقد تم تقليص هذه التوقعات، مع وجود فرصة بنسبة 88٪ لخفض أسعار الفائدة في شهر سبتمبر. ولا يزال من المتوقع أن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة في اجتماعه في الأول من مايو.

التوقعات الفنية: لعبة شد الحبل على مستوى الدعم

يجد زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي نفسه حاليًا عالقًا في لعبة شد الحبل بين المقاومة عند 1.3606 والدعم عند 1.3505. يُصدر مؤشر ستوكاستيك، الذي يقيس زخم السعر، إشارات سلبية حاليًا، مما يشير إلى احتمالية التحرك الهبوطي على المدى القريب. ومع ذلك، فإن الاختراق الواضح فوق مستوى المقاومة قد يؤدي إلى ارتفاع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي، ومن المحتمل أن يصل إلى مستوى 1.3700.

لكي يستعيد المضاربون على الارتفاع السيطرة، سيحتاجون إلى رؤية انعكاس لإشارة مؤشر ستوكاستيك السلبية واختراق حاسم فوق مستوى المقاومة. يمكن أن يتغذى هذا على المفاجآت الإيجابية من اجتماع بنك كندا أو الضعف الأوسع للدولار الأمريكي. على العكس من ذلك، فإن اختراق مستوى الدعم الحاسم عند 1.3505 قد يؤدي إلى تصحيح، ومن المحتمل أن يسحب الزوج هبوطًا إلى 1.3440 مبدئيًا، مع احتمال التمديد إلى 1.3390. من المحتمل أن يتم دعم هذا السيناريو من خلال الإشارات السلبية المستمرة من مؤشر ستوكاستيك والارتفاع المستمر للدولار الكندي.

في غياب المفاجآت الكبرى، من المرجح أن يظل زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي محدودًا بنطاق على المدى القريب، مع تحديد نتيجة لعبة شد الحبل عند مستوى الدعم في النهاية حركة الاتجاه التالية.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

يلين تهدد بفرض عقوبات على البنوك الصينية التي تساعد روسيا في الحرب

Cohen

اقتصادي

سياسي

اختتمت وزيرة الخزانة الأميركية جانيت يلين أربعة أيام من المحادثات في الصين بتحذير للبنوك والمصدرين في البلاد: إذا ساعدتم في تعزيز القدرة العسكرية الروسية، فسوف تلاحقكم واشنطن.

وقالت يلين يوم الاثنين في تصريحات معدة لمؤتمر صحفي في مقر إقامة السفير الأمريكي في بكين: "لقد شددت على أن الشركات، بما في ذلك تلك الموجودة في جمهورية الصين الشعبية، يجب ألا تقدم دعما ماديا للحرب الروسية، وأنها ستواجه عواقب وخيمة إذا فعلت ذلك". ، باستخدام اختصار لجمهورية الصين الشعبية.

وأضافت: "أي بنك يقوم بتسهيل المعاملات الكبيرة التي تنقل البضائع العسكرية أو ذات الاستخدام المزدوج إلى القاعدة الصناعية الدفاعية الروسية يعرض نفسه لخطر العقوبات الأمريكية".

تحاول إدارة بايدن اتخاذ إجراءات صارمة ضد الشركات في جميع أنحاء العالم التي تساعد روسيا على التهرب من شبكة العقوبات التي فرضتها الولايات المتحدة وحلفاؤها على موسكو منذ غزوها لأوكرانيا في عام 2022. وبينما كانت الصين هدفًا للتحذيرات السابقة، فإن رسالة يلين يوم الاثنين وكان الخطاب الذي تم تسليمه في العاصمة الصينية غير معتاد بسبب تهديده المباشر بفرض عقوبات.

وجاء ذلك في اليوم الذي وصل فيه وزير الخارجية الروسي سيرغي لافروف إلى بكين لمناقشة قضايا من بينها أوكرانيا. وفي حين تصف الصين موقفها من الحرب بأنه محايد، فقد ارتفعت التجارة مع روسيا منذ بدايتها.

إن سلاح أميركا النهائي ضد المؤسسات المالية يتلخص في قدرة وزارة الخزانة على منع وصولها إلى الدولار الأميركي، وهو ما يشكل تهديداً وجودياً لأي بنك يعمل على المستوى الدولي.

إن مثل هذا التهديد الذي يلوح الآن في الأفق على المقرضين الصينيين هو مثال آخر على الطريقة التي تجد بها القوتان العظميان نفسيهما بشكل متزايد على طرفي نقيض من خطوط الصدع الجيوسياسية والاقتصادية - مما يدفع حتى يلين، التي يمكن القول إنها الأقل تشددًا بين كبار مسؤولي إدارة بايدن الذين يتعاملون مباشرة مع الصين، إلى انتقل إلى الهجوم.

وخلال قسم كبير من رحلتها، كانت وزيرة الخزانة مشغولة بتوبيخ الصين بشأن شيء آخر: ما تعتبره واشنطن استثمارا مفرطا في التصنيع، وخاصة في تكنولوجيات الطاقة الخضراء الجديدة، للتعويض عن قطاع العقارات المضطرب وضعف الطلب المحلي. وكانت رسالة يلين هي أن الطاقة الفائضة في الصين سوف تغمر الاقتصادات الأخرى إذا لم يكن هناك تغيير في المسار.

لقد هيمن هذا الموضوع منذ اليوم الأول، وظل يتكرر خلال عطلة نهاية الأسبوع من المحادثات التي وصفها الجانبان بأنها صريحة وبناءة. وقد لعب الصينيون دور مضيفين كريمين ولم يردوا أبداً برد فعل غاضب، حتى في الاجتماعات المغلقة، وفقاً لكبار مسؤولي وزارة الخزانة.

واعترفت بكين بوجود طاقة أكبر مما ينبغي في بعض الصناعات على الأقل، على الرغم من أنها تتهم أيضًا الولايات المتحدة ودولًا أخرى بمحاولة حماية شركاتها الأقل قدرة على المنافسة.

وتتمتع الولايات المتحدة في الوقت الحالي ببعض النفوذ في مثل هذه الأمور، لأن الاقتصاد الصيني هش ويدرك قادتها أن العديد من الدول الأخرى تتفق مع يلين، وفقا لكريستوفر بيدور، نائب مدير الأبحاث الصينية في جافيكال دراجونوميكس.

وقال: "لهذا السبب، على الرغم من أن يلين تدلي بتعليقات قاسية، فإنهم لا يجمدونها".

وفي يوم الاثنين، وبعد اجتماع مع رئيس البنك المركزي الصيني بان جونج شنغ، عادت يلين إلى هذه القضية.

"أنا قلق بشكل خاص بشأن الكيفية التي قد تؤدي بها اختلالات الاقتصاد الكلي المستمرة في الصين - على وجه التحديد ضعف الاستهلاك الأسري والإفراط في استثمار الشركات، والذي تفاقم بسبب الدعم الحكومي واسع النطاق في قطاعات صناعية محددة - إلى مخاطر كبيرة على العمال والشركات في الولايات المتحدة وبقية العالم". قالت: العالم.

وقال مسؤولو وزارة الخزانة إن يلين حثت الصين على وجه التحديد على بذل المزيد من الجهد لتحفيز الطلب المحلي. وقالوا إن الصينيين ردوا بطمأنة يلين إلى أنهم اتخذوا بالفعل خطوات في هذا الاتجاه. كما اتفقوا على إطلاق مجموعة جديدة من المحادثات التي تركز بشكل حصري على "النمو المتوازن في الاقتصادين المحلي والعالمي"، وهو تعبير ملطف لمعالجة فرط استثمار الصين في العرض.

وأعلنت يلين أن المحادثات الجديدة ستبدأ الأسبوع المقبل باجتماع بين مجموعتي العمل الأميركيتين الصينيتين في واشنطن.

المصدر: بلومبرج

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أسعار الغاز الطبيعي الضعيفة تحد من إنتاج النفط الأمريكي على الرغم من سعر النفط الخام عند 90 دولارًا

Ukadike Micheal

اقتصادي

بِضَاعَة

ارتفعت أسعار النفط الخام الأمريكي إلى أعلى مستوياتها هذا العام، حيث تم تداول خام برنت القياسي العالمي فوق 91 دولارًا للبرميل، وتجاوزت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط 86 دولارًا للبرميل. وكانت هذه المكاسب في الأسعار مدفوعة بمخاطر العرض الناجمة عن الهجمات على البنية التحتية النفطية الروسية، وتخفيضات الإنتاج المستمرة من قبل منظمة البلدان المصدرة للبترول وحلفائها (أوبك +)، واضطرابات الشحن العالمية.

وعلى الرغم من ارتفاع الأسعار، فإن شركات حفر الصخر الزيتي في الولايات المتحدة مترددة في زيادة الإنتاج بسبب التحديات المختلفة. إن أسعار الغاز الطبيعي الضعيفة، التي يتم تداولها بأقل من 1.80 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، إلى جانب تكاليف التشغيل الأكثر حدة والتركيز على تعظيم عوائد المساهمين على زيادة الإنتاج، أعاقت زيادات كبيرة في الإنتاج. ويعاني العديد من مشغلي النفط الصخري من انخفاض قيم الغاز إلى جانب إنتاج النفط، مما يؤدي إلى تفاقم الضغوط المالية.

وشهد حوض بيرميان، وهو أكبر حقل من حقول الصخر الزيتي في الولايات المتحدة، زيادة قدرها 4 دولارات للبرميل في أسعار التعادل لحفر آبار جديدة خلال العام الماضي، مما أدى إلى إضعاف حوافز التوسع. إن انخفاض أسعار الغاز، الواضح بشكل خاص في غرب تكساس حيث يدفع المنتجون مقابل قيام شركات الشحن بأخذ غازهم، يخلق تحديات إضافية، مع انخفاض الأسعار في مركز الواحة إلى ما دون الصفر في جلسات تجارية متعددة.

وبينما من المتوقع أن ينمو إنتاج النفط الأمريكي بشكل متواضع هذا العام، إلا أن محللي السوق ما زالوا حذرين بشأن رفع توقعات النمو استجابة لارتفاع الأسعار. وقد استقرت مستويات نشاط منصات الحفر، مما يشير إلى أن مستويات الأسعار المرتفعة لم تؤدي بعد إلى زيادة كبيرة في نشاط الحفر. علاوة على ذلك، أصبح الوصول إلى التمويل محدودا بشكل أكبر، كما أن الضغوط التي يمارسها المستثمرون من أجل تحقيق عوائد أعلى تعمل على تقييد توسعات الإنتاج.

بالإضافة إلى ذلك، تلوح في الأفق مخاوف بشأن الرسوم المحتملة على المنتجين مقابل إطلاقات غاز الميثان فوق حدود معينة، مما يزيد من أعباء التكلفة. هذه الرسوم، التي تبدأ من 900 دولار للطن المتري وترتفع إلى 1500 دولار للطن بحلول عام 2026، يمكن أن تزيد من تقييد ربحية منتجي النفط والغاز.

على الرغم من الارتفاع الكبير في أسعار النفط الخام، فإن التحديات المختلفة، بما في ذلك ضعف أسعار الغاز الطبيعي، وارتفاع تكاليف التشغيل، ومطالب المستثمرين بعوائد أعلى، تحد من قدرة شركات حفر الصخر الزيتي في الولايات المتحدة على زيادة الإنتاج بشكل كبير. وتؤكد هذه العوامل على الديناميكيات المعقدة التي تشكل مشهد سوق الطاقة وتسلط الضوء على أهمية التغلب على التحديات التشغيلية والمالية وسط أسعار السلع الأساسية المتقلبة والشكوك التنظيمية.

المصدر: رويترز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ارتفاع قياسي في أسعار الذهب تغذيه مشتريات البنك المركزي الآسيوي

Chandan Gupta

آراء المتداولين

بِضَاعَة

توقعات سوق الذهب

وصلت أسعار الذهب إلى مستويات قياسية جديدة، مسجلة ارتفاعًا قياسيًا للجلسة السابعة على التوالي. ويعزى هذا الارتفاع في المقام الأول إلى المشتريات الكبيرة التي قامت بها البنوك المركزية الآسيوية، على الرغم من قوة الدولار الأمريكي وارتفاع أسعار الفائدة.

تأثير البنوك المركزية على أسعار الذهب

قام بنك الشعب الصيني (PBoC) وبنك الاحتياطي الهندي بزيادة احتياطياتهما من الذهب بشكل نشط، مما ساهم في الارتفاع الأخير في أسعار الذهب. ارتفعت احتياطيات الصين من الذهب إلى 72.74 مليون أونصة تروي فاخرة في مارس، مما يشير إلى الطلب القوي في القطاع الرسمي. يعد هذا الشراء الكبير من قبل البنوك المركزية العالمية هو المحرك الرئيسي لارتفاع الأسعار الحالي.

الصين النقد الأجنبي واحتياطيات الذهب

وارتفع احتياطي الصين من النقد الأجنبي، وهو الأكبر عالميا، إلى 3.246 تريليون دولار في مارس. وفي الوقت نفسه، ارتفعت قيمة احتياطيات الصين من الذهب إلى 161.07 مليار دولار. وتؤكد هذه العوامل، إلى جانب انخفاض قيمة اليوان مقابل الدولار، اهتمام البلاد المتزايد بالذهب كأصل احتياطي.

ردود فعل السوق والتوقعات

على الرغم من التحديات الناجمة عن البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية والتأخير المحتمل لرفع أسعار الفائدة، فقد ارتفعت أسعار السبائك أكثر من 13٪ هذا العام. قام UBS بتعديل هدفه للسبائك في نهاية العام إلى 2250 دولارًا للأونصة، متوقعًا زيادة الطلب وشراء صناديق الاستثمار المتداولة. ومع ذلك، ظل الطلب الفعلي على الذهب في الهند ضعيفًا بسبب ارتفاع الأسعار المحلية.

المؤشرات الاقتصادية الأمريكية وعوائد سندات الخزانة

يراقب المستثمرون عن كثب عوائد سندات الخزانة الأمريكية والبيانات الاقتصادية الرئيسية، بما في ذلك مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مارس (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI)، لقياس اتجاهات التضخم وتوقعات أسعار الفائدة. وتشير بيانات سوق العمل القوية، مع تجاوز تقرير الوظائف غير الزراعية التقديرات، إلى فترة طويلة محتملة من ارتفاع أسعار الفائدة.

الدولار الأمريكي والمؤشرات الاقتصادية العالمية

لا يزال الدولار الأمريكي ثابتًا، متأثرًا ببيانات الوظائف الأخيرة وتوقعات تقرير التضخم القادم. ستتأثر اتجاهات العملات العالمية هذا الأسبوع أيضًا باجتماع البنك المركزي الأوروبي. وفي ظل الإشارات المتضاربة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، يسعى السوق للحصول على وضوح بشأن التوقعات الاقتصادية وقرارات أسعار الفائدة.

توقعات السوق على المدى القصير

وبالنظر إلى الشراء القوي من قبل البنك المركزي، ومرونة الاقتصاد الأمريكي، وبيانات التضخم القادمة، يبدو أن سوق الذهب في مرحلة صعودية. ويشير اهتمام البنوك المركزية المستمر بالذهب، إلى جانب حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمية، إلى أن أسعار الذهب قد تستمر في الارتفاع على المدى القصير.

التحليل الفني

Record Surge in Gold Prices Fueled by Asian Central Bank Purchases_1

يسير زوج XAU/USD في اتجاه صعودي مع عدم وجود مقاومة مرئية، ومع ذلك، فإن الإغلاق تحت مستوى 2330.16 دولارًا أمريكيًا سيشير إلى أن البيع أكبر من الشراء عند مستويات السعر الحالية.

سيشير التداول عبر أعلى مستوى خلال اليوم عند 2354.16 دولارًا إلى استئناف الاتجاه الصعودي، في حين أن التحرك عبر 2267.78 دولارًا سيغير الاتجاه الثانوي إلى الأسفل.

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

كيف يمكن للهند أن تأخذ تاج النمو في الصين

Alex

اقتصادي

تتباطأ الصين، وتنظر إليها الحكومات الغربية بشكل متزايد على أنها منافس وليس شريكًا اقتصاديًا. وعلى حدودها الجنوبية الغربية، يتنافس اقتصاد صاعد آخر ليأخذ مكانه كمحرك النمو التالي في العالم.

تشهد سوق الأوراق المالية في الهند ازدهارا، والاستثمارات الأجنبية تتدفق، وتستعد الحكومات لتوقيع اتفاقيات تجارية جديدة مع السوق الشابة التي يبلغ عدد سكانها 1.4 مليار نسمة. وتتلقى شركات تصنيع الطائرات مثل شركة بوينج طلبات قياسية، وتعمل شركة أبل على زيادة إنتاج هواتف آيفون، ويتبعها الموردون الذين تجمعوا لفترة طويلة حول ممرات التصنيع في جنوب الصين.

ورغم كل التفاؤل، فإن اقتصاد الهند الذي يبلغ حجمه 3.5 تريليون دولار لا يزال ضئيلا مقارنة بالصين العملاقة التي تبلغ قيمتها 17.8 تريليون دولار، ويقول الاقتصاديون إن الأمر سيستغرق عمرا كاملا للحاق بالركب. إن الطرق الرديئة والتعليم غير المكتمل والبيروقراطية ونقص العمال المهرة ليست سوى عدد قليل من أوجه القصور العديدة التي تواجهها الشركات الغربية عند إنشاء متجر.

ولكن هناك إجراء واحد مهم حيث يمكن للهند أن تتفوق على جارتها الشمالية بسرعة أكبر بكثير: باعتبارها محرك النمو الاقتصادي العالمي. وتعتقد البنوك الاستثمارية المتفائلة، مثل بنك باركليز، أن الهند قادرة على أن تصبح أكبر مساهم في العالم في النمو خلال الولاية المقبلة لرئيس الوزراء ناريندرا مودي. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يفوز حزبه في الانتخابات المقرر أن تبدأ خلال أسابيع.

ويعتبر التحليل الحصري الذي أجرته بلومبرج إيكونوميكس أكثر تفاؤلا، حيث وجد أن الهند يمكن أن تصل إلى هذا الإنجاز بحلول عام 2028 على أساس تعادل القوة الشرائية. ولتحقيق هذه الغاية، يتعين على مودي أن يحقق أهدافاً طموحة في أربعة مجالات تنموية بالغة الأهمية ــ بناء بنية تحتية أفضل، وتوسيع مهارات ومشاركة قوة العمل، وبناء مدن أفضل لإيواء كل هؤلاء العمال، وإغراء المزيد من المصانع لتوفير فرص العمل لهم. How India Can Take China’s Growth Crown_1

How India Can Take China’s Growth Crown_1

هناك قالب. وفي أعقاب الإصلاحات التي شهدتها الصين في أواخر السبعينيات والتي فتحت اقتصادها على العالم، بلغ متوسط نمو الصين 10% سنويا لمدة ثلاثة عقود من الزمن. وهذا ما جعلها نقطة جذب لرأس المال الأجنبي وأعطاها نفوذاً أكبر على المسرح العالمي. كان على كل شركة عالمية كبيرة أن يكون لديها استراتيجية للصين.

لكن ما يسمى بالمرحلة "المعجزة" من توسع الصين أصبحت الآن من الماضي، حيث تتقاطع أزمة العقارات مع المخاوف الغربية المتزايدة بشأن هيمنتها على سلاسل التوريد والتقدم في التقنيات الحساسة.

وهنا يأتي دور الهند. تسعى حكومة مودي إلى جعل الاقتصاد الهندي أكثر قدرة على المنافسة، وهو التحول الذي يجذب الشركات الغربية التي تتطلع إلى التنويع بعيدا عن الصين بحثا عن بئر عميقة من العمالة الرخيصة. وجعل مودي من اقتصاد الهند المتسارع جزءا رئيسيا من حملته الانتخابية، وتعهد في تجمع حاشد في العام الماضي برفع اقتصاد البلاد "إلى المركز الأول في العالم" في حالة فوزه بولاية ثالثة.

وقد تضاعفت مخصصات الحكومة للبنية التحتية أكثر من ثلاثة أضعاف عما كانت عليه قبل خمس سنوات لتصل إلى أكثر من 11 تريليون روبية (132 مليار دولار) للسنة المالية 2025، وهو رقم قد يتجاوز 20 تريليون روبية إذا تم إضافة إنفاق الولايات. ومن المتوقع أن يستثمر مودي 143 مليار دولار في مشاريع البنية التحتية. تريليون روبية لتحسين السكك الحديدية والطرق والموانئ والممرات المائية وغيرها من البنية التحتية الحيوية في السنوات الست حتى عام 2030.

وفي الوقت نفسه، سعت حكومته إلى خفض التضخم من خلال حظر صادرات القمح والأرز. وفي وقت سابق من هذا العقد، أطلقت الحكومة برامج حوافز بنحو 2.7 تريليون روبية لتشجيع التصنيع المحلي، مع حصول الشركات على إعفاءات ضريبية، وتخفيض أسعار الأراضي، ورأس المال لإنشاء مصانع في الهند من الولايات أيضا.

وفي سيناريو الحالة الأساسية لبلومبرج إيكونوميكس، سوف يتسارع نمو الاقتصاد الهندي إلى 9% بحلول نهاية العقد، في حين يتباطأ نمو الصين إلى 3.5%. وهذا يضع الهند على المسار الصحيح لتجاوز الصين باعتبارها أكبر محرك للنمو في العالم بحلول عام 2028. وحتى في السيناريو الأكثر تشاؤما - بما يتماشى مع توقعات صندوق النقد الدولي للسنوات الخمس المقبلة، حيث يظل النمو أقل من 6.5٪ - تتفوق الهند على مساهمة الصين في عام 2037.

وبطبيعة الحال، تعتمد جميع التنبؤات بحكم تعريفها على معلومات غير كاملة. يمكن لأحداث البجعة السوداء أو الصدمة الاقتصادية أن تلقي بأي توقعات من النافذة.

وفي مقابلة أجريت معه مؤخراً، حذر كبير المستشارين الاقتصاديين الهنديين أنانثا ناجيسواران من إجراء مقارنات مع الصين نظراً لحجم اقتصادها الأكبر بكثير. لكنه أشار إلى أن إمكانات النمو في الهند، وسكانها الأصغر سنا، وبناء البنية التحتية، وإمكانية توسيع الطبقة المتوسطة إلى ما يصل إلى 800 مليون شخص تمثل عرضا واضحا للقيمة بالنسبة للمستثمرين الأجانب.

وقال: "هذا هو السحب الأكبر". "لا يتعلق الأمر بالقدرة التنافسية من حيث التكلفة فحسب، بل يتعلق أيضًا بالسوق، والقدرة على توليد عوائد اقتصادية، وسيادة القانون واستقرار السياسات فيما يتعلق بقدرة المستثمرين الدوليين على إعادة أموالك بسهولة نسبية."

وفي بعض القطاعات - مثل الطيران - هناك أدلة على أن توقعات النمو النبيلة في الهند قد تتحقق.

في العام الماضي، أبرمت شركة IndiGo، أكبر شركة طيران في البلاد، وشركة Air India Ltd. صفقات قياسية لشراء 970 طائرة مع شركة Airbus SE. وبوينغ. كما طلبت شركة أكاسا، أحدث شركة طيران هندية، 150 طائرة من بوينج في وقت سابق من هذا العام.

وقال سليل جوبتي، رئيس شركة بوينج الهند، إن مجموعة من المطارات الجديدة ومجموعة من شركات الطيران الناشئة والطلب المتزايد على السفر الداخلي الناجم عن الطبقة المتوسطة المتزايدة تغذي الطلب على الطائرات.

وقال: "إنك ترى شركات الطيران الناشئة التي نمت بشكل أسرع من أي شركات ناشئة أخرى في تاريخ الطيران تظهر في الهند خلال العام الماضي". "كل هذه العوامل توفر فرصة كبيرة لسوق الطيران المدني."

افتتحت الشركة الأمريكية في يناير مركزًا هندسيًا جديدًا في بنغالورو بجنوب الهند بتكلفة 200 مليون دولار وسيكون أكبر استثمار للشركة خارج الولايات المتحدة عند اكتماله، ويأتي علاوة على تعهد بإنفاق 100 مليون دولار على البنية التحتية وتدريب الطيارين على مدار العام. العقدين المقبلين لتلبية الطلب المتزايد على الطيارين. How India Can Take China’s Growth Crown_2

How India Can Take China’s Growth Crown_2

ويشير الاقتصاديون إلى البنية التحتية الجديدة باعتبارها عنصرا رئيسيا للتنمية الأسرع. وتوضح المطارات إمكانية اللحاق بالنمو: كان لدى الهند في العام الماضي نحو 148 مطاراً، متخلفة عن الصين بأكثر من 100 مطار، وتهدف إلى زيادة العدد إلى 220 مطاراً بحلول العام المقبل.

ويعد الإنفاق على البنية التحتية أمرا بالغ الأهمية لتحقيق التنمية السريعة لأنه يوفر فرص العمل ويعمل كمضاعف للنمو من خلال خفض التكاليف اللوجستية، وتسهيل التجارة وتشجيع الشركات على إنشاء متاجر بمجرد إنشاء خطوط النقل.

هذا ما يحدث في نويدا على الطرف الجنوبي الشرقي من العاصمة نيودلهي، حيث ظهرت مجموعات ضخمة من مصانع الإلكترونيات الجديدة، مما يستحضر التوسع السريع للمناطق الصناعية في شنتشن في جنوب الصين في العقود السابقة.

بدأت شركة ديكسون تكنولوجيز المحدودة، وهي شركة تصنيع هندية متعاقدة، أعمال البناء في مصنع لتجميع الهواتف المحمولة تبلغ مساحته مليون قدم مربع على قطعة أرض تحيط بها البساتين والطرق السريعة الواسعة في جنوب نويدا. وفي زيارة حديثة، كان أكثر من 200 عامل في الموقع يحفرون الأرض ويضعون الأساس للمصنع الذي سيبدأ في إنتاج الهواتف الذكية العام المقبل.

يوضح سونيل فاتشاني، رئيس مجلس الإدارة والمؤسس المشارك، أن القوى العاملة في الشركة نمت من حوالي 9000 قبل الوباء إلى حوالي 26000 اليوم. وقال فاتشاني إن ديكسون تستفيد من ازدهار الأعمال الجديدة من عملاء مثل شركة Xiaomi الصينية لصناعة الهواتف الذكية وشركة سامسونج للإلكترونيات الكورية الجنوبية الراغبين في استخدام مصانعها لتصنيع السلع للطبقة المتوسطة الصاعدة في الهند.

وقال فاتشاني: "ما اعتدنا على رؤيته في الصين هو هذه المصانع الضخمة، حيث يعمل آلاف الأشخاص في حرم جامعي واحد ويعيشون في ذلك الحرم الجامعي". "ونحن نحاول أيضًا القيام بذلك في الهند."

إن توسيع القدرة التصنيعية في الهند أمر بالغ الأهمية لتعزيز النمو. إن قطاع الخدمات ببساطة لا يخلق ما يكفي من فرص العمل ويوظف عموماً من مجمع العمالة المتعلمة، في حين يعتمد قطاع التصنيع بشكل أكبر على أعداد كبيرة من العمال الأقل مهارة ــ وهي القوة الرئيسية التي ساعدت في تشغيل الاقتصاد الصيني وتشغيل قوته العاملة الضخمة. .

قال سابياساتشي كار، الأستاذ في معهد النمو الاقتصادي، وهو مركز أبحاث في دلهي: "لدينا فائض كبير للغاية في العمالة في الزراعة، ولا يمكنه البدء غدًا في كتابة التعليمات البرمجية". التصنيع "هو العملية التي يتعين علينا من خلالها إخراج هؤلاء الأشخاص من قطاع الزراعة إلى سوق العمل".

وقال فاتشاني، من شركة ديكسون، إنه لا يواجه أي مشاكل في توظيف العمال لمصانعه من البلدات القريبة من ولاية أوتار براديش، وهي الولاية التي تقع فيها نويدا. وتعد ولاية أوتار براديش، التي يبلغ عدد سكانها حوالي 200 مليون نسمة، الولاية الأكثر اكتظاظا بالسكان في الهند، وتشتهر باقتصادها الزراعي الكبير ومعدل البطالة المرتفع.

وقال: "إذا كنت تريد إنشاء مصنع يوظف 50 ألف شخص، فيمكنك القيام بذلك اليوم". "يمكنك الحصول على هذه القوة البشرية في غضون شهر كحد أقصى."

وتبرز الهند باعتبارها الدولة الوحيدة التي يبلغ عدد سكانها كبيرا بالقدر الكافي لتعويض عمال المصانع المتقاعدين في الاقتصادات المتقدمة والصين. وتشير تقديرات بلومبرج إيكونوميكس إلى أن نحو 48.6 مليون عامل من ذوي المهارات المتوسطة ــ الذين يعملون عادة في المصانع ــ سوف يتقاعدون من الصين والاقتصادات المتقدمة في الفترة من 2020 إلى 2040. وفي الفترة نفسها، ستضيف الهند 38.7 مليون من هؤلاء العمال.

How India Can Take China’s Growth Crown_3

وسعى مودي إلى جذب المصنعين بحوافز كبيرة مثل التخفيضات الضريبية والحسومات ودعم رأس المال. وقد حققت هذه الاستراتيجية نجاحاً مبكراً مع قيام شركات مثل Apple وSamsung Electronics Co بتكثيف الإنتاج.

لكنهم غالبا ما يقومون بتجميع الهواتف من أجزاء مصنوعة في الصين، بدلا من تصنيعها من الصفر. وفي وقت سابق من هذا العام، خفضت الهند التعريفات الجمركية على العديد من مكونات الأجهزة المحمولة لتعزيز الإنتاج وجعل صادراتها قادرة على المنافسة. كما دعت الصناعات بما في ذلك المنسوجات والجلود والسلع الهندسية إلى خفض رسوم الاستيراد.

يقول فاتشاني: "ليس هناك شك في أننا ما زلنا نعتمد على الصين". "أعتقد أنه يتحرك في الاتجاه الصحيح، ولكن أعتقد أنه لا يزال هناك."

وعلى الرغم من سنوات من الجهود المبذولة لتعزيز التصنيع، فإنه لا يزال يمثل حوالي 15.8% فقط من الناتج المحلي الإجمالي للهند في عام 2023 مقارنة بـ 26.4% في الصين، وفقًا لأحدث الإحصاءات الوطنية. وحتى لو كان قطاع التصنيع في الهند ينمو باستمرار بنسبة ثلاث نقاط مئوية أكثر من النمو الرئيسي، فإن البلاد لن تحقق هدف مودي المتمثل في حصة 25٪ في التصنيع حتى عام 2040، وفقا لبلومبرج إيكونوميكس.

إحدى العقبات الرئيسية التي تواجه الهند هي المشاركة في القوى العاملة، أو نسبة السكان في سن العمل الذين يعملون بالفعل أو يبحثون عن وظيفة. الهند لديها واحدة من أدنى المعدلات في العالم، بنسبة 55.4٪ في عام 2022، وفقًا لمنظمة العمل الدولية، مقارنة بـ 76٪ في الصين. وبالنسبة للنساء، فإن الرقم أقل من ذلك - أقل من ثلث النساء الهنديات في سن العمل يشاركن في القوى العاملة.

يقول راجورام راجان، المحافظ السابق للبنك المركزي الهندي والذي يقوم الآن بالتدريس في كلية بوث لإدارة الأعمال بجامعة شيكاغو: "نحن بحاجة إلى كل الوظائف التي يمكننا الحصول عليها". "سأجعل الهند مكانًا جذابًا للمصنعين، المحليين والأجانب، لإقامة أعمالهم إذا استطاعوا".

ولكن أولا، تحتاج الهند إلى جعل قوتها العاملة أكثر قابلية للتوظيف.

"الهند لديها الكثير من التطرف. فهي تمتلك ألمع العقول، ثم أعظم المعاهد في الهند التي تتنافس مع جامعات رابطة آيفي، ولكن في متوسط مستويات رأس المال البشري لا يمكن مقارنتها تمامًا بمعظم البلدان الأخرى في المنطقة، ناهيك عن البلدان الأعلى أو الأكثر تقدمًا. وقالت ألكسندرا هيرمان، كبيرة الاقتصاديين في منطقة آسيا الكلية في شركة أكسفورد إيكونوميكس المحدودة:

ثم هناك الحاجة إلى إيواء كل هؤلاء العمال أثناء انتقالهم من المناطق الريفية إلى المدن. ويعيش 36% فقط من سكان الهند في المدن مقابل 64% في الصين، وهناك حاجة إلى عقود من التوسع الحضري لسد هذه الفجوة.

وقال سانتانو سينجوبتا، الخبير الاقتصادي الهندي في مجموعة جولدمان ساكس في مومباي: «إن الهند تحتاج إلى المزيد من المدن». "هناك الكثير من التقدم الذي يحدث بالفعل فيما يتعلق بالترابط بين المدن، ومن حيث المزيد من شبكات السكك الحديدية، وتحسين البنية التحتية للمطارات وما إلى ذلك. ولكن هناك مشاكل حاسمة مثل المياه، مثل حركة المرور، مثل مساكننا الكبيرة التي تحتاج إلى حل.

وإذا تمكن صناع السياسات في الهند من بناء المزيد من المنازل في مدن أفضل أداء وتدريب المزيد من الناس على قطاع التصنيع، فإن البلاد في وضع مثالي للاستفادة من البحث العالمي عن الصين التالية. ولكن حتى ذلك الحين، سيتعين عليها أن تتعامل مع شيء لم تواجهه الصين خلال صعودها الاقتصادي، وهو وجود منافس هائل يهيمن بشكل كبير على سلاسل التوريد العالمية.

وقال أشوك جوبتا، رئيس مجلس إدارة شركة أوبتيموس إنفراكوم المحدودة، وهي شركة تصنيع إلكترونيات مقرها في نويدا، إن شركته كانت مستفيدة من تدهور المشاعر تجاه الصين وتطلع الشركات الأجنبية إلى تنويع سلاسل التوريد الخاصة بها. وأعلنت الشركة العام الماضي عن مشروع مشترك مع شركة كورنينج، الشركة الأمريكية المصنعة للزجاج لشاشات الهواتف الذكية وغيرها من المنتجات، ومن المقرر أن يفتتح الاثنان مصنعًا في جنوب الهند العام المقبل.

وقال: "الوضع الجيوسياسي يمثل فرصة لنا". لكنه أقر بأن المصنعين الهنود لا يزال أمامهم طريق طويل ليقطعوه للتنافس مع المنافسين الصينيين. على سبيل المثال، لن يقوم المصنع مع شركة كورنينج في الواقع بتصنيع زجاج الهواتف الذكية، ولكن بدلاً من ذلك سيقوم باستيراده على شكل صفائح للتشطيب وتشكيل المنتج النهائي.

وقال: "في هذه الصناعة، تتقدم الصين بعشرين عاما". "لقد بدأنا فقط."

المصدر: بلومبرج

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

مؤشرا S&P 500 وNasdaq يواجهان التقلبات وسط ضغوط من ارتفاع عائدات السندات

Ukadike Micheal

اقتصادي

عملة مشفرة

رصيد

أظهر المؤشران SP 500 وناسداك حالة من عدم اليقين في التعاملات المبكرة يوم الاثنين حيث أدى ارتفاع عوائد سندات الخزانة إلى زيادة التكهنات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يؤجل تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2024. وأشارت التعليقات المتشددة الأسبوع الماضي من مسؤولي البنك المركزي، إلى جانب التقارير الاقتصادية الأقوى من المتوقع، إلى اقتصاد أمريكي مرن، مما يقلل الضغط على بنك الاحتياطي الفيدرالي لتنفيذ تخفيضات أسعار الفائدة بسرعة.

أعاد المستثمرون ضبط توقعاتهم بشأن توقيت تخفيض أسعار الفائدة، مع انخفاض احتمال إعلان بنك الاحتياطي الفيدرالي عن أول خفض لسعر الفائدة في يونيو إلى حوالي 51٪، بانخفاض من حوالي 58٪ في بداية الأسبوع السابق. علاوة على ذلك، فقد تم تخفيف التوقعات بأكثر من ثلاثة تخفيضات لأسعار الفائدة هذا العام، حيث تتوقع السوق الآن ما بين ثلاثة وأربعة تخفيضات، مقارنة بالتوقعات السابقة لأكثر من ثلاثة تخفيضات.

يتحول التركيز الآن إلى الإصدار القادم لمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر مارس، والذي من المتوقع أن يظهر ارتفاعًا في التضخم الرئيسي إلى 3.4٪ على أساس سنوي. بالإضافة إلى ذلك، ينتظر المستثمرون محضر الاجتماع الأخير لبنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث التزم البنك المركزي بتوجيهاته لثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024.

وسيراقب المشاركون في السوق أيضًا عن كثب تعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أوستان جولسبي ونيل كاشكاري للحصول على المزيد من الإشارات السياسية. في هذه الأثناء، رفعت شركة Wells Fargo هدفها لنهاية العام لمؤشر SP 500 إلى 5.535، وهو أعلى مستوى بين شركات الوساطة المالية في وول ستريت، مما يشير إلى التفاؤل بشأن أداء السوق.

وسط تقلبات السوق، ارتفعت أسهم تيسلا بنسبة 4.6% بعد إعلان الرئيس التنفيذي إيلون ماسك عن خطط للكشف عن Robotaxi في 8 أغسطس. وفي التعاملات المبكرة، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.19%، وكان مؤشر SP 500 ثابتًا تقريبًا، وكان وارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.09%.

وشهدت الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة مكاسب بالتزامن مع ارتفاع أسعار البيتكوين، حيث أضافت شركات مثل Coinbase Global وMarathon Digital وMicroStrategy ما بين 8.2% و11.2%.

وبشكل عام، أبدت السوق نبرة إيجابية، حيث فاق عدد الإصدارات المتقدمة الأسهم الخاسرة في كل من بورصتي نيويورك وناسداك. سجل مؤشر SP وNasdaq العديد من الارتفاعات الجديدة، مما يشير إلى القوة الأساسية في بعض القطاعات على الرغم من حالة عدم اليقين السائدة المحيطة بسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي والظروف الاقتصادية.

وبينما يمر السوق عبر تقلبات مدفوعة بالمضاربات في أسعار الفائدة والمؤشرات الاقتصادية، يجب على المستثمرين أن يظلوا يقظين وقادرين على التكيف مع ديناميكيات السوق المتغيرة. من المرجح أن يوفر الإصدار القادم لمؤشر أسعار المستهلك والتعليقات الإضافية من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وضوحًا إضافيًا حول اتجاه السياسة النقدية وآثارها على السوق الأوسع.