من المرجح أن ينتعش الاقتصاد الياباني في الربع الأخير من عام 2025 بفضل الاستثمار

من المتوقع أن يعود الاقتصاد الياباني إلى النمو في الربع الأخير من عام 2025، بعد انكماش كبير شهده في الفترة السابقة. وتشير استطلاعات رأي أجرتها رويترز بين الاقتصاديين إلى أن هذا الانتعاش كان مدفوعاً باستثمارات الشركات القوية ونشاط المستهلكين المتين.

تشير التوقعات إلى نمو سنوي في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.6%

تشير التوقعات المتوسطة لستة عشر خبيرًا اقتصاديًا إلى أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لليابان نما بمعدل سنوي قدره 1.6% خلال الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر. ويمثل هذا تحولًا ملحوظًا عن الانخفاض الذي بلغ 2.3% في الربع الثالث، والذي كان أشد انخفاض خلال عامين.

بدون احتساب المعدل السنوي، يُقدّر معدل النمو الفصلي بنسبة 0.4%. ووفقًا لناوكي هاتوري، كبير الاقتصاديين اليابانيين في شركة ميزوهو للأبحاث والتكنولوجيا، فإن هذا العودة إلى التوسع "يؤكد أن الاقتصاد الياباني لا يزال على مسار تعافٍ تدريجي".

ما الذي يدفع الانتعاش المتوقع؟

ويستند النمو المتوقع بشكل أساسي إلى ركيزتين رئيسيتين للاقتصاد المحلي: الإنفاق التجاري والاستهلاك الخاص.

الاستثمار المؤسسي القوي يقود الطريق

يُنظر إلى الإنفاق الرأسمالي كمحرك رئيسي، إذ من المتوقع أن ينمو بنسبة 0.8% بعد انكماشه بنسبة 0.2% في الربع السابق. ويستند هذا الانتعاش إلى معنويات إيجابية في أوساط الأعمال، حيث أظهر مسح أجراه بنك اليابان في ديسمبر أن ثقة كبار المصنّعين قد بلغت أعلى مستوى لها في أربع سنوات.

يظل الاستهلاك قوياً رغم التضخم

من المتوقع أن يرتفع الاستهلاك الخاص، الذي يمثل أكثر من نصف الناتج المحلي الإجمالي لليابان، بنسبة طفيفة بلغت 0.1%. ويُعتبر هذا النمو المتواضع قوياً، إذ تزامن مع استمرار ارتفاع معدل التضخم الاستهلاكي فوق هدف بنك اليابان البالغ 2%، مما يُشكل ضغطاً على ميزانيات الأسر.

عوامل السياسة التجارية والنقدية

لعب الطلب الخارجي دورًا إيجابيًا أيضًا، بينما أثرت البيانات الاقتصادية على سياسة البنك المركزي. وتشير التقديرات إلى أن صافي الصادرات قد أضاف 0.1 نقطة مئوية إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع. ويتناقض هذا مع الربع الثالث، حيث أدى انخفاض النمو بسبب التجارة إلى انخفاض قدره 0.2 نقطة مئوية، ويعود ذلك جزئيًا إلى التأثير الأولي للتعريفات الأمريكية على الصادرات.

يبدو أن التداعيات الاقتصادية الأقل حدة من المتوقع للرسوم الجمركية قد منحت بنك اليابان الثقة. فقد رفع البنك المركزي أسعار الفائدة إلى 0.75% من 0.5% في ديسمبر، ثم رفع لاحقاً توقعاته لكل من النمو الاقتصادي والتضخم.

وبالنظر إلى المستقبل، التزمت رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي بتعزيز الاقتصاد من خلال سياسة مالية استباقية، وهو تعهد قطعته قبيل الانتخابات المبكرة التي جرت يوم الأحد. وقد أدت هذه الوعود إلى ارتفاع عوائد السندات الحكومية إلى مستويات قياسية الشهر الماضي.

ستصدر الحكومة البيانات الأولية الرسمية للناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من عام 2025 في 16 فبراير الساعة 8:50 صباحًا بالتوقيت المحلي (2350 بتوقيت غرينتش في 15 فبراير).