رئيس الاحتياطي الفيدرالي، كوك، يلمح إلى عدم خفض أسعار الفائدة وسط التضخم العنيد

أوضحت ليزا كوك، محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي، أن تركيزها الأساسي ينصب على معالجة التضخم المتوقف، مشيرة إلى أنها لن تدعم خفضًا آخر لأسعار الفائدة حتى تخف ضغوط الأسعار.

في خطاب ألقته أمام النادي الاقتصادي في ميامي، أشارت كوك إلى أن التضخم المستمر يشكل خطراً أكبر من أي ضعف في سوق العمل. وقالت: "في الوقت الراهن، أرى أن المخاطر تميل نحو ارتفاع التضخم"، مؤكدةً بذلك قرار البنك المركزي الأخير بالإبقاء على سعر الفائدة ثابتاً.

يُشكّل استقرار التضخم عائقاً أمام السياسات

لقد وصل تقدم مجلس الاحتياطي الفيدرالي في إعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2% إلى طريق مسدود. ووفقًا لكوك، بلغ التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، حوالي 3% في نهاية العام الماضي.

وقال كوك: "إن هذا الاستقرار أمر محبط بعد أن شهدنا انخفاضاً كبيراً في التضخم في السنوات القليلة الماضية".

يُعدّ هذا التضخم المستمر، الذي يتجاوز الهدف المحدد، العقبة الرئيسية أمام أي تيسير نقدي إضافي. وأكدت كوك أن مصداقية الاحتياطي الفيدرالي على المحك. وأوضحت قائلة: "بعد ما يقرب من خمس سنوات من التضخم الذي يتجاوز الهدف المحدد، من الضروري أن نحافظ على مصداقيتنا بالعودة إلى مسار خفض التضخم وتحقيق هدفنا في المستقبل القريب نسبياً".

قوة سوق العمل تسمح بالتركيز على التضخم

رغم أن التضخم لا يزال مصدر قلق، إلا أن كوك يرى سوق العمل مستقراً. فقد بلغ معدل البطالة 4.4% في ديسمبر، وهو أقل بكثير من المتوسط ​​الذي كان عليه قبل الجائحة على مدى 50 عاماً والذي بلغ 6.2%.

وأشارت إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة الثلاثة التي نُفذت العام الماضي، والتي أوصلت سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاقه الحالي بين 3.50% و3.75%، ستواصل دعم التوظيف. ومع استقرار سوق العمل، يتمتع الاحتياطي الفيدرالي بالمرونة اللازمة للتركيز على استقرار الأسعار.

واختتم كوك قائلاً: "إلى أن أرى أدلة أقوى على أن التضخم يعود بشكل مستدام إلى المستوى المستهدف، فسيكون هذا هو محور تركيزي، في غياب تغييرات غير متوقعة في سوق العمل".

يخيم الغموض على السياسة المستقبلية

وبالنظر إلى المستقبل، أقرت كوك بوجود قدر كبير من عدم اليقين، لا سيما فيما يتعلق بسياسة التعريفات الجمركية وتأثيرها على أسعار السلع. وبينما أعربت عن تفاؤلها بأن هذه الآثار ستتلاشى في نهاية المطاف وتسمح بانخفاض التضخم، إلا أن المسار المستقبلي ليس مضموناً.

ومن المخاطر الرئيسية الأخرى احتمال أن تترسخ توقعات الجمهور بارتفاع التضخم، مما يجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي تحقيق هدفه.

يتماشى موقف كوك المتشدد مع سجلها التصويتي الثابت. فمنذ انضمامها إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي عام ٢٠٠٢، دأبت على التصويت مع الأغلبية ورئيس المجلس جيروم باول في قرارات أسعار الفائدة. وتأتي تصريحاتها الأخيرة وسط ضغوط سياسية من الرئيس دونالد ترامب، الذي دعا إلى خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر، ورشّح كيفن وارش، المؤيد لخفضها، لخلافة باول. كما حاول الرئيس عزل كوك من منصبها، وهو ما تطعن فيه حاليًا أمام المحكمة العليا.