ارتفاع استثمارات الصين الخارجية، مع تحولها نحو قطاعي الطاقة وأفريقيا

ارتفع الاستثمار الأجنبي المباشر الصيني في الخارج بنسبة 18% في عام 2025، ليصل إلى 124 مليار دولار، في تحول استراتيجي واضح من الدول الغربية إلى الأسواق الناشئة في أفريقيا والشرق الأوسط وآسيا. ويمثل هذا أعلى مستوى للاستثمار الخارجي منذ عام 2018، وإن كان لا يزال أقل من ذروة عام 2016.

بحسب تقرير صدر يوم الأربعاء عن مجموعة روديوم، وهي شركة أبحاث مقرها نيويورك، فإن هذه الموجة الجديدة من رؤوس الأموال تركز بشكل كبير على الطاقة والمواد الأساسية. ويُبرز هذا التوجه كيف يتكيف ثاني أكبر اقتصاد في العالم مع التوترات التجارية العالمية وتزايد الطلب على الموارد.

الطاقة والسلع الأساسية تدفع طفرة الاستثمار

استهدف ما يقرب من نصف الاستثمارات الصينية المعلنة في الخارج العام الماضي قطاع الطاقة - الذي يشمل الوقود الأحفوري والطاقة المتجددة - والسلع الأساسية. ويعود هذا الارتفاع إلى تصاعد النزاعات التجارية والتكنولوجية بين واشنطن وبكين، والتي أدت إلى تعطيل سلاسل التوريد، فضلاً عن تزايد احتياجات مراكز البيانات من الطاقة في جميع أنحاء العالم.

وأشارت دانييل جوه، كبيرة محللي الأبحاث في شركة روديوم، إلى أن "الاستثمار في قطاعي الطاقة والمواد الأساسية سيستمر [هذا العام]، ويعود ذلك جزئياً إلى أن هذين القطاعين يتميزان بطبيعتهما بقيمتهما العالية وطبيعتهما طويلة الأجل. فمثل هذه السلع تميل إلى جذب استثمارات لاحقة مع مرور الوقت".

في المقابل، انخفضت حصة قطاع السيارات من الاستثمار الأجنبي المباشر الصيني إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2020. ويعكس هذا التباطؤ تراجعًا في تصنيع السيارات الكهربائية الجديدة ومشاريع سلسلة التوريد في الخارج، حتى مع استمرار الشركات الصينية في توطين بعض عمليات الإنتاج في مناطق مثل أوروبا الشرقية والوسطى. ومع ذلك، يشير التقرير إلى أن الأسواق الخارجية لا تزال تعتمد بشكل أساسي على الصادرات من قاعدة التصنيع المحلية في الصين.

رسم خريطة التحول الجغرافي نحو الجنوب العالمي

اتجه تدفق رأس المال الصيني بشكل حاسم نحو آسيا وأفريقيا جنوب الصحراء الكبرى. فقد تلقت آسيا ما يقارب 40 مليار دولار أمريكي في صفقات جديدة، بينما شهدت أفريقيا العديد من الصفقات التاريخية.

تشمل المشاريع الرئيسية في عام 2025 التي تؤكد هذا التوجه ما يلي:

• غينيا: استثمار كبير في منجم خام الحديد سيماندو.

• نيجيريا: مصنعان هامان لمعالجة الليثيوم.

• إندونيسيا: مشروع مشترك بقيمة 5.9 مليار دولار لإنشاء مجمع للتكرير والكيمياء من قبل مجموعة تونغكون ومجموعة شينفنغمينغ ومجموعة تينغشان، وهي واحدة من أكبر الصفقات في العام.

أكدت دراسة منفصلة أجراها معهد غريفيث آسيا ومركز شنغهاي لتطوير التمويل الأخضر أن مبادرة الحزام والطريق الصينية لا تزال نشطة للغاية، حيث تُوجّه معظم الأموال نحو معالجة المعادن والتعدين. وفي عام 2025، برزت كازاخستان كأكبر متلقٍ للتمويل، إذ حصلت على نحو 25.8 مليار دولار لمشاريع متعلقة بالألومنيوم والنحاس.

تتصدر مشاريع التطوير الجديدة المشهد مع انتعاش النشاط الاقتصادي في ولاية ماساتشوستس

بينما لا يزال الاستثمار الأجنبي المباشر الصيني يهيمن عليه الاستثمار في مشاريع جديدة تركز على إنشاء مرافق تصنيع جديدة، تشهد عمليات الاندماج والاستحواذ انتعاشاً قوياً. فبعد انخفاض مطرد منذ عام 2016، تضاعفت قيمة صفقات الاندماج والاستحواذ تقريباً منذ عام 2022، مدفوعة جزئياً بتوسع شركات السلع الاستهلاكية الصينية في الخارج.

الشكل 1: يوضح الاستثمار الأجنبي المباشر الصيني الصادر من 2021 إلى 2025 ارتفاعًا مطردًا، حيث تمثل المشاريع الجديدة غالبية النمو بينما اكتسب نشاط الاستحواذ زخمًا مؤخرًا.

كما سلط تقرير الروديوم الضوء على أن الشركات الصينية قد استغلت رأس المال المتاح من تخفيض مديونية قطاع العقارات المحلي لتوسيع القدرة التصنيعية في الداخل، والتي لا تزال تتجاوز الاستثمار الخارجي.

التراجع عن الأسواق الغربية

يتزامن التحول نحو الاقتصادات الناشئة مع انخفاض حاد في الاستثمار في الدول المتقدمة. ووفقًا لشركة روديوم، فإن أمريكا الشمالية وأوروبا وأوقيانوسيا تمثل الآن أقل من 20% من إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر الصيني المعلن، أي بانخفاض يقارب 70% عن مستويات عام 2016.

يُعدّ هذا التراجع ردّاً مباشراً على تزايد التدقيق والسياسات الحمائية من جانب الحكومات الغربية. فقد عرقلت ألمانيا العديد من محاولات الاستحواذ الصينية، وأصدرت سويسرا مؤخراً تشريعاً لفحص الاستثمارات الصينية في الصناعات الاستراتيجية.

يشهد السوق الأمريكي حالة من الحذر المتزايد

أصبحت الشركات الصينية أكثر حذراً بشأن الاستثمار في الولايات المتحدة وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية. في العام الماضي، أصدر البيت الأبيض تعليماته إلى لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة (CFIUS) بتكثيف مراجعاتها للاستثمارات الصينية في مجالات التكنولوجيا المتقدمة والبنية التحتية والأراضي الزراعية.

وقد أدى هذا المناخ الحذر إلى عزوف عن استثمار رؤوس أموال كبيرة. وقال جوه: "هناك خطر متزايد من عدم إمكانية المضي قدماً في المشاريع في نهاية المطاف، لذلك أحجمت الشركات الصينية عن الاستثمار بكثافة".