رفعت بنك أوف أمريكا توقعاتها لسعر صرف الروبية بعد الاتفاق التجاري مع الولايات المتحدة

سجلت الروبية الهندية أقوى مكاسبها اليومية منذ أكثر من سبع سنوات، ويعتقد بنك أوف أمريكا أن هذا الارتفاع سيستمر. وبعد اتفاقية تجارية جديدة مع الولايات المتحدة، رفع البنك توقعاته ويتوقع أن ترتفع قيمة الروبية بشكل ملحوظ بحلول نهاية مارس.

صرح فيكاس جاين، رئيس قسم تداول الدخل الثابت والعملات والسلع في الهند لدى بنك أوف أمريكا، في مقابلة صحفية، أن البنك يتوقع الآن أن يصل سعر الروبية إلى 88.60-89.00 مقابل الدولار الأمريكي. ويمثل هذا تعديلاً تصاعدياً بنسبة 2% عن توقعاته السابقة التي تراوحت بين 90.50-91.00.

ارتفاع قيمة الروبية مع خفض الولايات المتحدة للرسوم الجمركية

وقد أدى إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن خفض الرسوم الجمركية على البضائع الهندية من 50% إلى 18% إلى تحرك حاد في سعر صرف العملة.

استجاب السوق على الفور. ارتفعت قيمة الروبية بنسبة 1.4% يوم الثلاثاء لتصل إلى 90.2650 من أدنى مستوياتها القياسية تقريباً، مسجلةً بذلك أكبر قفزة يومية لها منذ ديسمبر 2018. وبحلول يوم الأربعاء، كان يتم تداول العملة عند 90.46.

الشكل 1: يوضح الرسم البياني لسعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية انخفاضًا حادًا في أوائل فبراير 2026، مما يشير إلى الارتفاع القوي للروبية بعد الإعلان عن اتفاقية تجارية جديدة بين الولايات المتحدة والهند.

عكس تدفقات رأس المال الخارجة ورهانات التحوط

شكّل استمرار حالة عدم اليقين بشأن الاتفاق التجاري عائقاً كبيراً أمام الروبية. ففي شهر يناير وحده، انخفضت قيمة العملة بنسبة 2%، مسجلةً أدنى مستوى لها على الإطلاق عند 91.9875، وذلك بعد أن سحب المستثمرون الأجانب ما يقارب 4 مليارات دولار صافية من أسواق الأسهم.

وأوضح جاين قائلاً: "كانت الروبية تحت ضغط بسبب التدفقات الخارجة التي شهدناها خلال الشهر الماضي، وأعتقد أن هذا يجب أن يتوقف".

وأضاف أن تغييراً في سلوك المصدرين قد يوفر دعماً إضافياً. فمع انخفاض قيمة الروبية، قلّص العديد من المصدرين تحوّطهم من العملات الأجنبية واحتفظوا بالدولار الأمريكي في الخارج، تحسباً لمزيد من الضعف. ومع تحسّن التوقعات الآن، من المرجح أن يزيدوا من نشاط التحوّط، والذي يشمل بيع الدولارات وشراء الروبيات.

من المتوقع أن يتخذ بنك الاحتياطي الهندي نهجاً غير تدخلي

مع احتمال عودة رأس المال الأجنبي إلى الهند، لا يتوقع جاين أن يتدخل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) لشراء الدولارات الأمريكية بقوة وبناء احتياطياته من العملات الأجنبية.

بحسب أحدث البيانات، باع بنك الاحتياطي الهندي ما يقارب 30 مليار دولار أمريكي بين شهري سبتمبر ونوفمبر. وعلى الرغم من ذلك، بلغت احتياطيات الهند من النقد الأجنبي مستوى قياسياً بلغ 709 مليارات دولار أمريكي في الأسبوع المنتهي في 23 يناير، مدعومة بارتفاع أسعار الذهب وعمليات مقايضة العملات الأجنبية المتعددة.

وأشار جاين قائلاً: "لا أعتقد أن بنك الاحتياطي الهندي سيقوم بعمليات شراء مكثفة عند المستوى الحالي. إذا استقر سعر الروبية عند هذا المستوى، فقد يقوم بنك الاحتياطي الهندي بتجديد عقوده الآجلة دون التدخل بشكل كبير".