تراجعت العملات المشفرة وسط مخاوف من الإغلاق ونقص السيولة

مع تراجع سوق العملات الرقمية بشكل حاد، تسابق واشنطن الزمن لتجنب إغلاق جزئي للحكومة. وبينما يقترب المشرعون الأمريكيون والبيت الأبيض من التوصل إلى اتفاق تمويلي، فقد أحدث عدم اليقين السياسي بالفعل صدمة في الأسواق المالية بعد أسبوع مضطرب.

أكد قادة مجلس الشيوخ وجود إطار عمل مشترك بين الحزبين، لكن الاتفاق لا يزال بحاجة إلى تصويت حاسم من الكونغرس قبل الموعد النهائي مساء الجمعة. وحذر الرئيس دونالد ترامب، في تعليقه على المفاوضات الجارية، من أن إغلاقًا حكوميًا مطولًا آخر سيضر بالاقتصاد. وقد ساهمت تصريحاته في تهدئة بعض المخاوف، لكن المستثمرين ما زالوا حذرين مع دخول العملية التشريعية مرحلتها الأخيرة والأكثر غموضًا.

لماذا تتعرض الأصول الخطرة للضغوط؟

تزامن التوتر السياسي في واشنطن مع تزايد الضغوط على الأصول عالية المخاطر، حيث تحملت أسواق العملات المشفرة وطأة التراجع. هذا الأسبوع، انخفض سعر البيتكوين إلى ما يقارب 80 ألف دولار، بينما سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثيريوم في الولايات المتحدة تدفقات خارجة صافية تقارب مليار دولار.

ومع ذلك، يشير المشاركون في السوق إلى أن هذا الضعف يتعلق أكثر بتشديد السيولة منه بانهيار جوهري في الثقة تجاه الأصول الرقمية.

السبب الحقيقي: استنزاف السيولة

يشير المحللون إلى التوسع السريع في رصيد الخزانة الأمريكية النقدي كعامل رئيسي يستنزف السيولة من النظام المالي. فعندما يرتفع رصيد الحساب العام للخزانة، فإنه يسحب الأموال فعلياً من القطاع الخاص، مما يضغط على الأصول عالية المخاطر. وغالباً ما تكون العملات المشفرة أول من يتأثر بهذه التحولات في السيولة.

يبدو أن البيانات الموجودة على سلسلة الكتل تدعم هذا الرأي. فقد ظلّ حاملو البيتكوين الكبار غير نشطين في الغالب، مما يشير إلى أن عمليات البيع الأخيرة مدفوعة بظروف الاقتصاد الكلي العامة وليس ببيع بدافع الذعر الناجم عن الخوف بين كبار المستثمرين.

الملاذات الآمنة لا توفر مفراً

لم يقتصر الاضطراب على الأصول الرقمية فحسب، بل شهدت أسواق الملاذ الآمن التقليدية أيضاً تحركات حادة.

تراجعت أسعار الذهب والفضة، اللذان شهدا ارتفاعاً في وقت سابق من هذا العام مدفوعاً بالطلب عليهما كملاذ آمن، مع إعادة المستثمرين ضبط مراكزهم. ​​ودخلت الفضة في تصحيح أعمق، بينما انخفض الذهب لفترة وجيزة دون مستويات نفسية رئيسية قبل أن يستعيد عافيته.

ومما يزيد الوضع تعقيداً التوترات الجيوسياسية. فقد أدى تجدد حالة عدم اليقين في السياسة الخارجية، بما في ذلك تصاعد حدة الخطاب المحيط بإيران، إلى تفاقم قلق السوق وتأجيج التقلبات قصيرة الأجل في أسعار السلع والعملات.

التوقعات: حالة عدم اليقين باقية

حتى لو تمكن المشرعون من تمرير مشروع قانون التمويل وتجنب الإغلاق، يحذر المحللون من أن حالة عدم اليقين في السوق من غير المرجح أن تختفي بين عشية وضحاها.

تاريخياً، يميل خطر إغلاق الحكومة إلى زيادة تقلبات السوق بدلاً من تحديد اتجاه واضح، لا سيما بالنسبة لأصول مثل البيتكوين. ومع استمرار شح السيولة وارتفاع المخاطر الجيوسياسية، من المتوقع أن تظل أسواق الأصول التقليدية والرقمية شديدة الحساسية للأخبار السياسية والاقتصادية الكلية. قد يوفر اتفاق قصير الأجل في واشنطن راحة مؤقتة، لكن من المتوقع استمرار الضغوط الكامنة.