ارتفاع أسعار النفط وسط مخاوف من هجوم عسكري أمريكي إيراني

خطاب كارني في دافوس يُشعل فتيل الخلاف في البيت الأبيض

أثار خطاب رئيس الوزراء مارك كارني الأخير في المنتدى الاقتصادي العالمي انتقادات حادة من قادة الأعمال الكنديين، الذين يخشون أن يؤدي أسلوبه التصادمي تجاه البيت الأبيض إلى تعريض اتفاقية التجارة الحيوية لأمريكا الشمالية للخطر.

في دافوس، أعلن كارني انتهاء النظام العالمي لما بعد الحرب، واستبداله بـ "تنافس القوى العظمى حيث تسعى الأقوى إلى تحقيق مصالحها باستخدام التكامل الاقتصادي كسلاح للإكراه". وجادل بأن القوى المتوسطة مثل كندا يجب أن تتحد وتصد هذا الوضع.

أثارت هذه التصريحات ردًا سريعًا من الرئيس دونالد ترامب، الذي اتهم رئيس الوزراء بجحود الجميل. وقال ترامب: "كندا تعيش بفضل الولايات المتحدة. تذكر هذا يا مارك في المرة القادمة التي تدلي فيها بتصريحاتك". وردد مسؤولون أمريكيون كبار آخرون هذا الرأي، مما زاد من حدة التوتر الدبلوماسي.

كبار الرؤساء التنفيذيين يعربون عن مخاوفهم بشأن استراتيجية التجارة

شكك غولدي هايدر، الرئيس التنفيذي لمجلس الأعمال الكندي، في المنطق الكامن وراء خطاب كارني، وقارن ذلك بتحذيرات رئيس الوزراء السابقة بشأن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.

أشار حيدر في مقابلة مع وكالة بلومبيرغ للأنباء: "كارني رجل ذكي للغاية، وقد قال إنه خلال خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، من الخطورة بمكان أن تنفصل المملكة المتحدة عن شريكها التجاري الأول. ومع ذلك، فإن هذا هو بالضبط ما تم تداوله في دافوس، لذا لا أعرف كيف أوفق بين هذين الأمرين."

يمثل مجلس الأعمال الكندي الرؤساء التنفيذيين لأكبر الشركات في البلاد، بما في ذلك أكبر ستة بنوك وقادة قطاعات تتراوح من الاتصالات إلى التصنيع. وأشار حيدر إلى أن الدول الأخرى لم تسارع إلى دعم موقف كارني، مما جعل كندا معزولة.

وأضاف: "يبدو الأمر كما لو أن الجميع يقولون: 'نعم، أنت تقول ذلك، لكنني لن أقوله ولن أدعمك عندما تقوله'. هذا ليس وضعاً جيداً لكندا".

المخاطر الاقتصادية: اتفاقية التجارة الحرة بين الولايات المتحدة والمكسيك وكندا وشريان الحياة للصادرات الكندية

إن انكشاف كندا الاقتصادي على الولايات المتحدة هائل، مما يجعل الخلاف الدبلوماسي محفوفاً بالمخاطر. إذ تُصدّر كندا نحو 70% من صادراتها السلعية إلى جارتها الجنوبية. ويضمن اتفاق الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA) بقاء معظم هذه التجارة معفاة من الرسوم الجمركية، وهو ما يمثل ميزة حاسمة للمصدرين الكنديين.

تُعدّ العلاقة التجارية ذات منفعة متبادلة. تُعتبر كندا أكبر سوق وطنية منفردة للمنتجات الأمريكية الصنع، بما في ذلك المركبات. ويؤيد المسؤولون التنفيذيون في قطاعي السيارات والتصنيع الأمريكيين عموماً الحفاظ على سلسلة التوريد القارية المتكاملة.

مع ذلك، سلّط وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت الضوء على المخاطر السياسية التي تواجه كندا. وصرح لشبكة سي إن بي سي بأن كارني "وصل إلى السلطة بخطاب معادٍ لأمريكا ومعادٍ لترامب، وهذا ليس وضعاً جيداً عند التفاوض مع اقتصاد يفوق اقتصادك أضعافاً مضاعفة، وهو أكبر شريك تجاري لك".

رغم التوتر، أشار بيسنت إلى أن نتيجة إيجابية لمحادثات اتفاقية التجارة الحرة بين الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA) لا تزال مرجحة. وقال: "أعتقد أننا سنصل في النهاية إلى نتيجة جيدة. قد لا يكون الأمر سهلاً".

مقاربات دبلوماسية متباينة

وقد تبنى قادة العالم الآخرون استراتيجية أكثر تصالحية. فقد صرّح رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر لوكالة بلومبيرغ الإخبارية بأن حكومته تسعى إلى إقامة علاقات وثيقة مع كل من الولايات المتحدة وأوروبا، مع الحفاظ في الوقت نفسه على علاقة مثمرة مع الصين.

في غضون ذلك، يخشى بعض قادة الأعمال الكنديين أن تسعى الولايات المتحدة إلى إبرام اتفاقية تجارية منفصلة مع المكسيك. وقد اتخذت الرئيسة المكسيكية كلوديا شينباوم موقفاً أقل صدامية علناً تجاه إدارة ترامب.

قال حيدر: "عندما تذهب إلى واشنطن، تسمع منهم أن المكسيك تحرز تقدماً جيداً" في محادثاتها مع الولايات المتحدة. وأشار إلى أن دولاً أخرى نجحت في استمالة البيت الأبيض من خلال التعهد باستثمارات بمليارات الدولارات في الولايات المتحدة، مقابل الحصول على شروط تجارية مواتية.

الموازنة بين الأهداف والواقع السياسي

أعلن رئيس الوزراء كارني علنًا عن هدفه بمضاعفة صادرات كندا غير الأمريكية خلال عقد من الزمن، لكنه يصر على أنه لا يدعو إلى فك الارتباط الاقتصادي مع الولايات المتحدة. كما أبدى استعداده للانضمام إلى نظام الدفاع الصاروخي "الدرع الذهبي" الذي اقترحه ترامب، وأكد مؤخرًا أن "كندا والولايات المتحدة قد بنتا شراكة مميزة".

بالنسبة لقادة الأعمال مثل حيدر، فإن الأولوية العاجلة واضحة. فهو يرى أن ضمان مراجعة سلسة لاتفاقية التجارة الحرة بين الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA) هذا العام يجب أن يكون على رأس أولويات كندا، إذ أن بقاء الاتفاقية التجارية أمر بالغ الأهمية لبرنامج كارني الأوسع نطاقاً لجذب الاستثمارات الأجنبية.

أبقى البنك المركزي الجنوب أفريقي سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 6.75% يوم الخميس، وهو قرار كشف عن انقسام داخل لجنة السياسة النقدية. فبينما صوّت أربعة أعضاء لصالح الإبقاء على السعر، أيّد عضوان خفضه بمقدار 25 نقطة أساس.

توقعات التضخم تدفع إلى اتخاذ موقف حذر

استند بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي في قراره إلى توقعات متوازنة للتضخم. وأشار المسؤولون إلى أن التضخم، الذي بلغ 3.6% في ديسمبر، قد بلغ ذروته على الأرجح. ويتوقع البنك أن يستمر التضخم في الانخفاض ويتجه نحو هدفه البالغ 3%.

يدعم هذا الرأي استطلاع رأي حديث يُظهر انخفاض توقعات التضخم إلى مستويات قياسية. ويرى بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي أن هذا تقدم إيجابي. ويبلغ معدل التضخم على السلع حاليًا 3%، بينما ينخفض ​​معدل التضخم الأساسي على السلع إلى 1.2%. مع ذلك، يبقى معدل التضخم على الخدمات أكثر استقرارًا، إذ يتجاوز 4%.

النمو الاقتصادي يُظهر زخماً مستمراً

وأبرز الحاكم ليسيتجا كغانيغو مرونة الاقتصاد، مشيراً إلى أن جنوب إفريقيا شهدت الآن أربعة أرباع متتالية من التوسع - وهي أطول فترة نمو متواصل منذ عام 2018.

تعكس توقعات البنك هذا الأداء المستقر، إذ تتوقع أن يصل النمو الاقتصادي إلى 1.3% في عام 2025. كما يُتوقع أن يرتفع استهلاك الأسر بأكثر من 3% خلال ذلك العام. وصرح كغانيغو قائلاً: "لا تزال توقعاتنا تشير إلى استمرار النمو في الارتفاع، ليقترب من 2% على المدى المتوسط".

مسار أسعار الفائدة المستقبلية والمخاطر المحتملة

لا يزال نموذج التوقعات الفصلية لبنك الاحتياطي الجنوب أفريقي يشير إلى تخفيضات تدريجية في أسعار الفائدة مع انحسار التضخم، ومن المتوقع أن يصل سعر الفائدة الأساسي إلى مستويات محايدة بحلول عام 2027. وفي الوقت الحالي، يصف البنك موقفه السياسي بأنه "تقييدي بشكل معتدل".

ومع ذلك، يراقب المسؤولون العديد من المخاطر المحتملة على توقعات التضخم:

• أسعار المواد الغذائية: قد تواجه أسعار اللحوم ضغوطاً بسبب مرض الحمى القلاعية.

• أسعار الكهرباء: قد يرتفع تصحيح الأسعار الذي أجرته NERSA من 54 مليار راند إلى 76 مليار راند، مما يؤدي إلى زيادة التكاليف.

على الصعيد العالمي، أقرّ بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي بوجود حالة من عدم اليقين ناجمة عن التوترات الجيوسياسية، وخطر فقاعة الذكاء الاصطناعي، والاختلالات الكبيرة. وعلى الرغم من هذه التحديات، أشار البنك إلى أن النمو العالمي متماسك وأن ظروف التمويل للأسواق الناشئة لا تزال مواتية.

أكد البنك المركزي مجدداً أن جميع القرارات المستقبلية ستتخذ على أساس كل اجتماع على حدة، مسترشدة بالبيانات الاقتصادية الواردة والتوازن المتغير للمخاطر.

تنفس قادة الاتحاد الأوروبي الاقتصاديون الصعداء قليلاً. فبعد تفادي التهديدات الأمريكية بفرض تعريفات جمركية على غرينلاند، أعلنت بروكسل عن اتفاقية تجارية تاريخية مع الهند. ومع ظهور بوادر انتعاش لاتفاقية أخرى متعثرة مع تجمع ميركوسور، يبدو أن الدبلوماسية التجارية الأوروبية تؤتي ثمارها أخيراً.

لكن هذه الانتصارات، وإن كانت موضع ترحيب، إلا أنها تصرف الانتباه عن حل أكثر قوة يختبئ في وضح النهار: إطلاق العنان للقوة الشرائية للمستهلكين في الاتحاد الأوروبي أنفسهم.

الشكل 1: رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين مع رئيس الوزراء الهندي ناريندرا مودي، أثناء ترسيخ اتفاقية تجارية تهدف إلى تعزيز صادرات الاتحاد الأوروبي.

قياس أثر الاتفاقيات التجارية الجديدة

تُعدّ الاتفاقيات التجارية الجديدة ركيزة أساسية في استراتيجية الاتحاد الأوروبي لتقليل اعتماده الاقتصادي على الصين والولايات المتحدة. ومن خلال الاستفادة من سوقه المحلية القيّمة، حصل الاتحاد الأوروبي على شروط مواتية مع الهند ودول ميركوسور (الأرجنتين والبرازيل وباراغواي وأوروغواي)، مع التركيز على خفض الرسوم الجمركية على السلع المصنّعة المتقدمة.

بالنسبة للمصنعين الألمان، المستفيدين الرئيسيين، يستهدف هذا الأمر قطاعات رئيسية:

• الآلات

• المركبات

• أجهزة متطورة

• المنتجات المعدنية

• المواد الكيميائية

تمثل الهند الفرصة الأهم. وباعتبارها رابع أكبر اقتصاد في العالم، فإن نموها السريع عامل جذب رئيسي. ورغم أن واردات ألمانيا منها لا تتجاوز حاليًا 1.3% من هذه الصادرات الألمانية الرئيسية، إلا أنها تشهد نموًا سنويًا بنسبة 7.5% منذ بدء الجائحة.

تشير التحليلات إلى أنه بحلول عام 2040، قد تساهم الاتفاقية الجديدة بين الاتحاد الأوروبي والهند في زيادة الصادرات الأوروبية في هذه الفئات بنسبة 4.7% إضافية سنويًا. ويتماشى هذا مع توقعات الاتحاد الأوروبي الأوسع نطاقًا بزيادة إجمالية قدرها 108% في الصادرات إلى الهند بحلول عام 2032.

في المقابل، من المتوقع أن يحقق الاتفاق مع دول ميركوسور الأربع، التي تتمتع باقتصادات أصغر وأكثر تباطؤاً، دفعة أصغر بكثير تتراوح بين 0.2% و0.3% سنوياً بحلول عام 2040.

المحرك المُتجاهل: السوق المحلية الأوروبية

في حين أن هذه الصفقات الخارجية تتصدر عناوين الأخبار، إلا أن تأثيرها المحتمل يتضاءل مقارنة بقوة السوق الداخلية للاتحاد الأوروبي.

ضع في اعتبارك ما يلي: يُباع نصف الصادرات الألمانية المذكورة سابقًا داخل الاتحاد الأوروبي. ومع ذلك، لم ينمُ الاستهلاك في التكتل إلا بنسبة 3.3% سنويًا منذ عام 2002، متخلفًا كثيرًا عن نسبة النمو البالغة 4.6% المسجلة في الولايات المتحدة. ويعكس هذا استمرار الحذر الناتج عن الأزمة المالية لعام 2008 وتأثير التضخم الذي أعقب الجائحة.

إن إمكانات النمو المحلي هائلة. فزيادة طفيفة لا تتجاوز 0.5 نقطة مئوية في معدل نمو الاستهلاك السنوي في الاتحاد الأوروبي كفيلة بتعزيز الصادرات الألمانية الأساسية بنسبة 3% إضافية بحلول عام 2040. وإذا ما تسارع نمو الاستهلاك بمقدار نقطة مئوية واحدة، فإن مكاسب الصادرات ستصل إلى 6.1%. أما عند معدل نمو سنوي للإنفاق يبلغ 5%، فستصل الزيادة إلى 10%.

توضح هذه الأرقام أن حتى الزيادة الطفيفة في الطلب المحلي يمكن أن تعادل أو تتجاوز بسهولة فوائد اتفاقية التجارة التاريخية مع الهند.

الطريق إلى الأمام: انظر إلى داخلك أولاً

إن التركيز على الأسواق الخارجية ينطوي على قدر كبير من عدم اليقين. فغالباً ما تكون التوقعات المتعلقة بالتجارة الدولية متفائلة بشكل مفرط، كما أن سوقاً كالهند يواجه العديد من العوائق الداخلية التي قد تعرقل النمو.

في المقابل، يُعد تحفيز الطلب المحلي أداةً أكثر قابلية للتنبؤ. وقد اقترح اقتصاديون مثل ساندر توردوير من مركز الإصلاح الأوروبي سياسات مثل دعم المنتجات الأوروبية لتنشيط الاقتصاد المحلي.

رغم أن تنويع وجهات التصدير استراتيجية منطقية لأوروبا، إلا أنها لا يمكن أن تكون الاستراتيجية الوحيدة. فالمحرك الاقتصادي الأقوى والأكثر موثوقية في القارة هو 450 مليون مستهلك. إن تجاهل هذا الأمر خطأ لا ترتكبه القوى العالمية الأخرى.

خفض البنك المركزي الأوكراني سعر الفائدة الرئيسي إلى 15% من 15.5%، وهي خطوة استراتيجية مدفوعة بتباطؤ التضخم وزيادة وضوح المساعدات المالية الدولية.

يشير خفض سعر الفائدة إلى بداية دورة جديدة من التيسير النقدي تهدف إلى دعم اقتصاد البلاد في ظل استمرارها في التكيف مع ظروف الحرب.

تخفيف التضخم يمهد الطريق لخفض سعر الفائدة

يأتي قرار البنك المركزي في الوقت الذي تباطأ فيه تضخم أسعار المستهلكين إلى 8% على أساس سنوي في ديسمبر، ويتوقع المسؤولون انخفاضاً إضافياً في يناير.

وأكد المحافظ أندري بيشني أن الانخفاض المطرد في الضغوط التضخمية، إلى جانب انخفاض المخاطر المحيطة بالتمويل الخارجي، خلق الظروف المناسبة للتحول في السياسة.

"سيساهم هذا القرار في تسهيل التكيف المستمر للاقتصاد مع تحديات زمن الحرب - وتحديداً من خلال دعم الإقراض"، صرح بيشني، مشيراً إلى أن الإقراض قد نما بأكثر من 30٪ على أساس سنوي مؤخراً.

رياح معاكسة اقتصادية وتوقعات نمو حذرة

رغم التقدم المحرز في ضبط التضخم، حذر البنك المركزي من أن توقعات التضخم لدى العامة لا تزال مرتفعة. ويعزى ذلك إلى حد كبير إلى تدمير البنية التحتية للطاقة في أوكرانيا عقب تكثيف القصف الروسي.

يتوقع المسؤولون أن ينخفض ​​معدل التضخم في نهاية العام بشكل طفيف فقط، عند حوالي 7.5%.

من المتوقع أيضاً أن يكون النمو الاقتصادي متواضعاً بسبب نقص الطاقة. ويتوقع البنك المركزي أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.8% هذا العام، وهو ما يتماشى مع وتيرة العام الماضي.

وقال بيشني: "إن الوضع الصعب في قطاع الطاقة سيستمر في تقييد النشاط التجاري لفترة طويلة".

استقرار سوق الصرف الأجنبي والدعم الدولي

وقد أدى ازدياد الحاجة إلى استيراد معدات الطاقة والوقود إلى زيادة الطلب على العملات الصعبة، لكن البنك المركزي لا يزال ملتزماً بالحفاظ على الاستقرار في سوق الصرف الأجنبي.

ويستند هذا الموقف إلى احتياطيات أجنبية قياسية، تبلغ حاليًا 57.3 مليار دولار، ومن المتوقع أن تنمو إلى 65 مليار دولار بحلول نهاية العام.

تعزز الوضع المالي لأوكرانيا بشكل أكبر بفضل المساعدات الدولية. إذ يعتزم الاتحاد الأوروبي تقديم دعم بقيمة 90 مليار يورو (105.46 مليار دولار) خلال هذا العام والعام المقبل. إضافةً إلى ذلك، تجري أوكرانيا محادثات مع صندوق النقد الدولي بشأن برنامج إقراض جديد بقيمة 8.1 مليار دولار.

انخفض خطر إغلاق الحكومة الأمريكية بشكل كبير بعد استئناف مفاوضات الميزانية بين الرئيس دونالد ترامب وزعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ تشاك شومر. ومع اقتراب الموعد النهائي الحاسم للتمويل منتصف ليل الجمعة، تتابع الأسواق المالية والمحللون السياسيون هذه المناقشات رفيعة المستوى في واشنطن عن كثب.

انحسر القلق الذي ساد بداية الأسبوع ليحل محله تفاؤل حذر مع عودة الحزبين إلى طاولة المفاوضات. هذا التحول لا يُعيد تشكيل الديناميكيات السياسية داخل الكونغرس فحسب، بل يُعيد أيضاً ضبط التوقعات في الأسواق المالية العالمية.

تراهن الأسواق على التوصل إلى اتفاق مع انحسار مخاوف الإغلاق

تشير أسواق التنبؤ إلى تغير ملحوظ في التوجهات. فعلى منصات مثل بولي ماركت، انخفضت احتمالية حدوث إغلاق حكومي فيدرالي بشكل كبير. فبعد أن كانت تقترب من 80%، تراجعت احتمالية الإغلاق بنحو 33 نقطة مئوية عقب ظهور مؤشرات إيجابية من المحادثات.

يشير هذا التحول السريع إلى أن المستثمرين ومحللي السوق يرون الآن مساراً موثوقاً به أمام الكونغرس للاتفاق على خطة تمويل السنة المالية.

يُعدّ التواصل المباشر بين ترامب وشومر المحرك الرئيسي لهذا الأمل المتجدد. وقد أضافت الأضرار الاقتصادية الناجمة عن عمليات الإغلاق الحكومية السابقة ضغطًا هائلًا على المفاوضين لإيجاد حل وسط عملي. ونتيجةً لذلك، انخفضت علاوة عدم اليقين قصيرة الأجل على الاستثمارات الأمريكية، مما يشير إلى بيئة أكثر استقرارًا للمستثمرين.

سياسة الهجرة ومستقبل تنظيم العملات المشفرة

لكسر الجمود، يدرس قادة مجلس الشيوخ نهجاً استراتيجياً للتمويل. تتضمن الخطة تخصيص أموال لوزارة الأمن الداخلي في مشروع قانون منفصل. من شأن ذلك أن يمنع المناقشات الحادة حول سياسة الهجرة من عرقلة الميزانية بأكملها.

لا تزال قضية الهجرة هي القضية الأساسية. وبينما سعى الديمقراطيون في مجلس الشيوخ إلى الحد من صلاحيات إنفاذ قوانين الهجرة، تشير التفاعلات الأخيرة إلى استعدادهم لقبول حلول وسط مؤقتة لتجنب حالة الجمود المطولة.

إن تجنب الإغلاق الحكومي له تداعيات كبيرة على التنظيم، لا سيما في مجال الأصول الرقمية. خلال إغلاق سابق، اضطرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى تعليق جميع ملفات الأصول المشفرة، مما أدى إلى تأخير التقدم في هذا القطاع. لذا، يُعد ضمان استمرار العمليات الحكومية أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على الرقابة التنظيمية ودعم زخم الأصول المُرمّزة وأسواق العملات المشفرة بشكل عام.

يُعتبر التوصل إلى اتفاق أمراً ضرورياً للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي. وكما أكد أحد المحللين السياسيين، "لا يقتصر التوصل إلى اتفاق على تجنب الاضطرابات فحسب، بل يتعلق أيضاً بالحفاظ على الزخم الاقتصادي".

المصدر: صحيفة الغارديان