من المتوقع أن يُبقي بنك كندا أسعار الفائدة ثابتة.

من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك كندا (BoC) على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير يوم الأربعاء، وذلك في أعقاب البيانات الأخيرة التي أظهرت أن الاقتصاد الكندي ظل مستقراً ومتوافقاً مع توقعات البنك المركزي على الرغم من الضغوط الناجمة عن التعريفات الأمريكية.

بعد خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أواخر أكتوبر، أشار محافظ بنك كندا، تيف ماكليم، إلى أن تكاليف الاقتراض عند مستوى مناسب. وأوضح أن البنك المركزي سيُبقي على سعر الفائدة المرجعي إذا ما استمرت التوقعات الاقتصادية على حالها.

نهج الترقب والانتظار

في الشهر الماضي، أبقى بنك كندا سعر الفائدة على سياسته عند 2.25%، وهو ما يعتبر الحد الأدنى للنطاق المحايد - وهو مستوى لا يحفز النشاط الاقتصادي ولا يقيده.

يرى المحللون أن البنك سيبقى على الحياد في الوقت الراهن. وقال بيدرو أنتونس، كبير الاقتصاديين في مجلس المؤتمرات الكندي: "سيكتفون بمراقبة تطورات الأوضاع قبل اتخاذ أي إجراء آخر". وأضاف أن بنك كندا لن يستأنف على الأرجح خفض أسعار الفائدة إلا في حال مواجهة أخبار اقتصادية سلبية.

يستند قرار الإبقاء على القرار إلى محدودية الأضرار الاقتصادية الناجمة عن الرسوم الجمركية الأمريكية على الواردات الكندية، حيث اقتصر تأثيرها إلى حد كبير على قطاعات الصلب والأخشاب والسيارات. وقد ساهم استمرار اتفاقية التجارة في أمريكا الشمالية في احتواء التداعيات.

إجماع السوق يؤيد التوصية بالاحتفاظ

يتشارك الاقتصاديون والأسواق المالية على نطاق واسع توقعات استمرار السياسة النقدية دون تغيير. فقد كشف استطلاع رأي أُجري مؤخراً وشمل 35 خبيراً اقتصادياً أن نحو 75% منهم يتوقعون أن يُبقي البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة حتى عام 2026. ويمثل هذا إجماعاً أقوى مما كان عليه الحال في ديسمبر، حين كان ما يزيد قليلاً عن 60% يتبنون هذا الرأي.

تعكس أسواق المال شعوراً مماثلاً، حيث تأخذ في الاعتبار احتمال بقاء السياسة النقدية الكندية على حالها أو حتى ميلها قليلاً نحو التيسير حتى منتصف عام 2026. ثم تتحول التوقعات نحو تشديد معتدل في الربع الأخير من العام.

الأنظار كلها متجهة إلى تقرير السياسة النقدية

سيُعلن البنك المركزي قراره في تمام الساعة 9:45 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (14:45 بتوقيت غرينتش). وبالتزامن مع إعلان سعر الفائدة، سيصدر بنك كندا تقريره الفصلي عن السياسة النقدية. وسيعود البنك في هذا التقرير إلى ممارسته السابقة المتمثلة في إصدار توقعات بنقطة واحدة للمؤشرات الاقتصادية الرئيسية.

من المتوقع أن يتضمن التقرير ما يلي:

• تقييم محدث للأثر الاقتصادي للميزانية الفيدرالية التي أعلنتها حكومة رئيس الوزراء مارك كارني في نوفمبر.

• أحدث تحليل لبنك كندا حول التضخم الأساسي.

• توقعات منقحة للاقتصاد وسوق العمل.

أشار رويس مينديز، العضو المنتدب ورئيس قسم استراتيجية الاقتصاد الكلي في مجموعة ديجاردان، إلى أن أي تغيير في لهجة البنك المركزي قد يكون ذا دلالة كبيرة. وكتب: "نتوقع أن يبدو محافظو البنوك المركزية أقل قلقاً بشأن مخاطر ارتفاع التضخم وأكثر قلقاً بشأن مخاطر انخفاض النمو". وأضاف أن هذا التغيير قد يزيد من تكهنات السوق حول احتمال خفض سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.