شركة ASML تسجل طلبات قياسية على رقائق الذكاء الاصطناعي، وترفع توقعاتها لعام 2026، وتخفض عدد الوظائف

قالت شركة كيا إن الرسوم الجمركية الأمريكية كلفتها 3.3 تريليون وون (2.3 مليار دولار) العام الماضي، وستطرح شركة صناعة السيارات الكورية الجنوبية حوافز لتعزيز المبيعات مع اشتداد المنافسة.

أعلنت شركة كيا يوم الأربعاء أن إجمالي الرسوم الجمركية بلغ حوالي تريليون وون في الربع الأخير من العام وحده، مما أدى إلى انخفاض أرباحها التشغيلية بنسبة 32% مقارنة بالعام السابق لتصل إلى 1.8 تريليون وون. وقد جاء هذا الرقم أقل من توقعات المحللين البالغة 1.9 تريليون وون، وذلك على الرغم من تسجيل الشركة أعلى إيرادات لها على الإطلاق في الربع الأخير من العام، مدفوعةً بالطلب القوي على السيارات الكهربائية والهجينة.

رغم توصل كوريا الجنوبية والولايات المتحدة إلى اتفاق لخفض رسوم الاستيراد من 25% إلى 15% اعتبارًا من 1 نوفمبر، إلا أن شركة كيا لم تستفد بشكل كامل من هذا الاتفاق لأنها كانت قد دفعت بالفعل النسبة الأعلى على المخزون الموجود في الولايات المتحدة، وفقًا لما صرح به المدير المالي كيم سيونغ جون خلال مؤتمر عبر الهاتف. وأغلقت أسهم الشركة على انخفاض بنسبة 2.5%.

قال كيم إنه على الرغم من الضغوط المتزايدة، بدأت مبيعات كيا العالمية في التعافي بعد أن وصلت إلى أدنى مستوياتها في الربع الثالث، وستكون الشركة قادرة على استعادة تدفقاتها النقدية الحرة إلى مستويات ما قبل الرسوم الجمركية في أوائل هذا العام.

تأثر قطاع السيارات العالمي بشدة جراء سياسات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب التجارية غير المتوقعة، بما في ذلك فرض رسوم جمركية على واردات السيارات وقطع الغيار. وقد حذرت شركة جنرال موتورز من أن هذه الرسوم ستكلفها على الأرجح ما بين 3 و4 مليارات دولار هذا العام، في حين اهتزت شركات صناعة السيارات الأوروبية الأسبوع الماضي بسبب تهديد ترامب برفع الرسوم الجمركية مجدداً في ظل المواجهة بشأن غرينلاند.

كما فوجئ مصنعو السيارات في كوريا الجنوبية هذا الأسبوع بعد أن قال الرئيس الأمريكي إنه سيرفع الرسوم الجمركية إلى 25% مرة أخرى بسبب ما وصفه بفشل الهيئة التشريعية في البلاد في تقنين الاتفاقية التجارية التي توصل إليها البلدان العام الماضي.

من المتوقع أن يحصل مراقبو الصناعة على مؤشر إضافي حول توجهات القطاع يوم الخميس، عندما تُعلن شركة هيونداي موتور، التابعة لشركة كيا، عن أرباحها. وكانت الشركة قد صرّحت سابقاً بأن الرسوم الجمركية تسببت في خسائر بلغت 1.8 تريليون وون في الربع الثالث.

إلى جانب الرسوم الجمركية، تواجه كيا أيضًا توقعات طلب غير مؤكدة مع تباطؤ التحول إلى السيارات الكهربائية في الأسواق الرئيسية مثل الولايات المتحدة واشتداد المنافسة مع المنافسين الصينيين الذين يمكنهم تقديم سيارات بأسعار معقولة أكثر في أماكن مثل أوروبا.

رفعت الشركة إنفاقها على الحوافز في أوروبا بنسبة 10% العام الماضي، وتخطط لمستوى مماثل هذا العام لتحقيق هدفها المتمثل في نمو المبيعات بنسبة 11% في المنطقة، وفقًا لكيم. وانخفضت حصة كيا في تلك السوق إلى 3.8% العام الماضي من 4.1%.

وقال: "هناك فجوة سعرية كبيرة مع المنتجات الصينية، وفي ضوء المنافسة المتزايدة في أوروبا، نعتقد أن استراتيجية النمو لدينا لن تكون فعالة بدون آلية للتكيف".

وقال كيم إنه من المتوقع أن تؤدي سيارة تيلورايد الرياضية الهجينة الجديدة وسيارة سيلتوس الرياضية المدمجة إلى زيادة المبيعات بنسبة 5٪ في الولايات المتحدة.

المصدر: بلومبيرغ أوروبا

تراجعت مبيعات وحدة الأزياء الرئيسية التابعة لمجموعة LVMH خلال موسم العطلات، حيث استمرت الشركة المالكة لعلامة لويس فويتون في المعاناة من ضعف الطلب، مما أدى إلى تراجع الآمال في انتعاش أوسع لقطاع المنتجات الفاخرة.

أعلنت شركة LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE في بيان لها يوم الثلاثاء، أن المبيعات العضوية في قسم الأزياء والمنتجات الجلدية انخفضت بنسبة 3% في الربع الأخير من العام. وكان المحللون يتوقعون انخفاضاً أقل حدة.

تراجعت أسهم مجموعة LVMH بنسبة تصل إلى 6.2% في بداية تداولات يوم الأربعاء في باريس، وهو أكبر انخفاض لها خلال جلسة تداول واحدة منذ أبريل. وكانت الأسهم قد انخفضت بنحو 21% خلال الاثني عشر شهراً الماضية حتى إغلاق جلسة تداول يوم الثلاثاء.

واجهت شركات السلع الفاخرة صعوبة في التعافي من الركود الذي أعقب طفرة ما بعد الجائحة، حيث أثرت ضغوط تكاليف المعيشة وعدم الاستقرار الجيوسياسي على الإنفاق. كما عانت العلامات التجارية من ردة فعل سلبية من المستهلكين بعد الزيادات الحادة في الأسعار.

قال الرئيس التنفيذي برنارد أرنو للمستثمرين إن عام 2026 من غير المرجح أن يكون سهلاً، وأن مجموعة LVMH ستحد من الإنفاق هذا العام نتيجة لذلك.

وقالت المحللة كيارا باتيستيني من جي بي مورغان في مذكرة: "إن رحلة العودة إلى النمو بالنسبة للقطاع، وشركة LVMH كمؤشر له، ستظل مليئة بالصعاب في الفصول القادمة، وتعتمد بشكل كبير على الخلفية الخارجية".

أظهرت بعض الشركات مرونة أكبر، مثل شركة ريتشمونت المالكة لعلامة كارتييه. في أوقات عدم اليقين، ينظر المستهلكون إلى القلائد والأساور الذهبية وما شابهها على أنها مخازن قيمة أفضل من حقائب اليد العصرية.

رغم أن حضور مجموعة LVMH في قطاع الساعات والمجوهرات أقل، إلا أن هذا القطاع حقق أداءً أفضل من المتوقع في الربع الأخير، مما ساعد الشركة على تحقيق مكاسب طفيفة في إجمالي المبيعات على الرغم من ضعف مبيعات الأزياء والمنتجات الجلدية. وأشارت LVMH إلى أن علامة بولغاري حققت أداءً قوياً بشكل خاص خلال الربع الرابع.

كان ذلك استثناءً بالنسبة لشركة LVMH، التي لم تشهد انتعاشاً ملحوظاً خلال موسم الأعياد، كما صرّح بيير-أوليفييه إيسيج، المحلل في شركة AIR Capital، لوكالة بلومبيرغ. وأضاف أن نبرة الإدارة الحذرة تُشير على الأرجح إلى عامٍ من التحوّل.

دفعت مجموعة LVMH مليار يورو (1.2 مليار دولار أمريكي أو 4.7 مليار رينغيت ماليزي) لزيادة حصتها في لورو بيانا - العلامة التجارية المعروفة بستراتها المصنوعة من الكشمير - إلى 94% من 85% في النصف الثاني من العام الماضي، وفقًا لممثل مجموعة LVMH.

ارتفعت المبيعات العضوية بنسبة 1% في الربع الأخير من العام في كل من الولايات المتحدة والمنطقة التي تضم الصين، متجاوزةً بذلك توقعات المحللين. في المقابل، كانت الانخفاضات بنسبة 2% في أوروبا و5% في اليابان أكبر من المتوقع.

وقالت مجموعة LVMH إن أرباح السنة الكاملة من العمليات المتكررة بلغت 17.8 مليار يورو، بانخفاض قدره 9.3٪ عن العام السابق، لكنها أفضل مما توقعه المحللون.

شهد قسم النبيذ والمشروبات الروحية التابع لمجموعة LVMH انخفاضاً في المبيعات للعام الثالث على التوالي، ويعود ذلك بشكل خاص إلى انهيار الطلب على كونياك هينيسي.

قال أرنو، الملياردير مؤسس مجموعة LVMH، إن حصة عائلته في المجموعة الفاخرة ستتجاوز 50% في عام 2026.

المصدر: Theedgemarkets

خفاش عالق في شبكة نصبها مساعدو مختبر ميداني أثناء بحثهم عن فيروس نيباه في منطقة شوفارامبور بمدينة فريدبور، بنغلاديش، 14 سبتمبر/أيلول 2021. رويترز/محمد بونير حسين/صورة أرشيفية

وقالت وزارة الصحة إن الهند تراقب حالات الإصابة بفيروس نيباه، حيث تم الإبلاغ عن حالتين في ولاية البنغال الغربية الشرقية منذ ديسمبر، في الوقت الذي تكثف فيه بعض دول جنوب شرق آسيا التدقيق على المسافرين جواً.

وجاء تأكيد يوم الثلاثاء بعد يوم من إعلان تايلاند أنها شددت إجراءات الفحص في المطارات، وحذت ماليزيا المجاورة حذوها.

حذرت الوزارة الهندية في بيان لها من أن "أرقاماً تخمينية وغير صحيحة بشأن حالات الإصابة بفيروس نيباه يتم تداولها"، مشيرة إلى أن عدد الإصابات بلغ حالتين.

وأضافت السلطات أنها حددت وتتبعت 196 شخصًا مخالطًا مرتبطًا بالحالتين، ولم تظهر على أي منهم أعراض، وجاءت نتائج اختباراتهم جميعًا سلبية للفيروس.

أعلنت وزارة الصحة التايلاندية أنها خصصت مواقف مخصصة للطائرات القادمة من المناطق التي تشهد تفشياً لفيروس نيباه، في حين يتعين على الركاب تقديم إقرارات صحية قبل اجتياز قسم الهجرة.

أعلنت وزارة الصحة الماليزية أنها تعزز الاستعدادات من خلال الفحص الصحي في المنافذ الدولية للدخول، وخاصة للقادمين من البلدان المعرضة للخطر.

وأضافت الوزارة في بيان لها يوم الأربعاء: "لا تزال الوزارة متيقظة لخطر انتقال العدوى عبر الحدود في أعقاب الإصابات المتفرقة في العديد من البلدان الأخرى".

تُصنّف منظمة الصحة العالمية، التي تُقدّر معدل الوفيات الناجمة عن فيروس نيباه بنسبة تتراوح بين 40% و75%، هذا الفيروس ضمن مسببات الأمراض ذات الأولوية نظراً لقدرته على التسبب في وباء. ولا يوجد لقاح للوقاية من العدوى ولا علاج شافٍ لها.

المصدر: رويترز

قال مسؤولون يوم الأربعاء إن روسيا قصفت أوكرانيا بطائرات مسيرة وصاروخ خلال الليل، مما أسفر عن مقتل شخصين في منطقة كييف، بينما تعرضت مدينة أوديسا الجنوبية للهجوم لليلة الثانية على التوالي.

قال حاكم كييف، ميكولا كلاشنيك، عبر تطبيق المراسلة "تيليجرام"، إن رجلاً وامرأة قُتلا في منطقة كييف، وتلقى أربعة آخرون، بينهم طفلان، العلاج الطبي.

أعلنت القوات الجوية الأوكرانية أن روسيا أطلقت صاروخاً باليستياً من طراز إسكندر-إم و146 طائرة مسيرة خلال الليل، وتم تحييد 103 منها بواسطة الدفاعات الجوية.

وقالت خدمات الطوارئ إن مبنى سكنياً مكوناً من 17 طابقاً تعرض للقصف في العاصمة الأوكرانية كييف، مما تسبب في أضرار طفيفة في السقف وتضرر النوافذ في الطوابق العليا.

في أوديسا، التي أعلنت يوم حداد بعد أن أسفرت غارة جوية بطائرة مسيرة عن مقتل ثلاثة أشخاص ليلة الثلاثاء، أصيب ثلاثة أشخاص، حسبما قال رئيس الإدارة العسكرية للمدينة، سيرغي ليساك.

وقال حاكم المنطقة إن البنية التحتية للموانئ في المنطقة المحيطة، التي تضم موانئ أوكرانيا على البحر الأسود، قد تضررت أيضاً.

قال رئيس الإدارة العسكرية أولكسندر فيلكول إن شخصين أصيبا في هجوم صاروخي وقع ليلاً في مدينة كريفي ريه بوسط أوكرانيا.

وأضاف أن الهجوم ألحق أضراراً "كبيرة" بمنشأة للبنية التحتية، وأن ما يقرب من 700 مبنى أصبحت بدون تدفئة.

أفاد الحاكم إيفان فيدوروف على تطبيق تيليجرام أن روسيا هاجمت أيضاً مدينة زابوريزهيا الواقعة جنوب شرق البلاد عند الفجر.

وقال إن أربعة أشخاص أصيبوا في الهجوم، الذي ألحق أضراراً أيضاً بما لا يقل عن 12 مبنى سكنياً، مما أدى إلى انقطاع جزئي للتيار الكهربائي عن بعضها.

تتعرض المدينة، التي تقع بالقرب من خط المواجهة، للقصف بشكل منتظم من قبل روسيا منذ غزوها لأوكرانيا عام 2022.

المصدر: رويترز

يتجول الناس في مركز ديجي بلازا التجاري في نانجينغ، مقاطعة جيانغسو، الصين، 12 ديسمبر/كانون الأول 2025. رويترز/غو ناكامورا/صورة أرشيفية

أصبحت المدن الصينية التي تُصنف ضمن الفئة الثانية بسرعة المحطة الأولى لبائعي السلع الفاخرة، حيث يسعى المستهلكون من الطبقة المتوسطة إلى تحقيق مستويات معيشية عالية في أماكن منخفضة التكلفة، ويصطحبون معهم ولعهم بمواقف السيارات باهظة الثمن والكماليات الإضافية المكلفة.

مع تجاوز الإنفاق على السلع الفاخرة في أماكن مثل نانجينغ وتشانغشا وعشرات المدن المتوسطة الأخرى ما هو عليه في عدد قليل من المراكز الاقتصادية الكبرى مثل بكين وشنغهاي، فإن العلامات التجارية الفاخرة مثل بربري (BRBY.L)  ومجموعة LVMH المالكة لعلامة لويس فويتون (LVMH.PA)  تتبع الأموال وتسجل مبيعات تشير إلى انتعاش قطاع السلع الفاخرة المتضرر في الصين.

"إن وجود كل هذه المدن من الدرجة الثانية الآن ضمن أفضل 10 مدن (في مبيعات السلع الفاخرة) أمر جنوني إذا فكرت فيه"، هكذا قال زينو هيلملينجر، رئيس قسم تجارة التجزئة في الصين في شركة CBRE.

تمثل الصين ما يقرب من ربع الإنفاق على السلع الفاخرة، لكن المبيعات كانت بطيئة منذ نهاية طفرة ما بعد الجائحة، في حين أن ضعف النمو الاقتصادي وتداعيات أزمة قطاع العقارات لا تزال تؤثر على المتسوق العادي.

ومع ذلك، قالت شركة بربري الأسبوع الماضي إن جيل زد الصيني ساعد في تجاوز الإيرادات لتوقعات المحللين، بينما أشارت شركة LVMH يوم الثلاثاء إلى انتعاش في الصين مع مبيعات الربع الرابع التي تجاوزت التوقعات .

والجدير بالذكر أنه في شهر أغسطس، عندما أطلقت لويس فويتون خط التجميل "La Beauté Louis Vuitton" في الصين، جعلت ظلال العيون ومرطب الشفاه وأحمر الشفاه الذي يبلغ سعره 1200 يوان (172 دولارًا) متاحًا لأول مرة ليس في مدينة من الدرجة الأولى ولكن في ساحة نانجينغ ديجي بلازا.

قبل أشهر، أظهرت البيانات أن مركز نانجينغ ديجي بلازا قد تفوق لأول مرة على مركز بكين إس كيه بي، الرائد في مجال مراكز التسوق الفاخرة لفترة طويلة، ليصبح مركز التسوق الراقي الأفضل أداءً في الصين.

ذكرت وسائل الإعلام الرسمية أن المركز التجاري، الواقع في عاصمة مقاطعة جيانغسو التي يبلغ عدد سكانها 9.5 مليون نسمة، حقق مبيعات تجاوزت 24.5 مليار يوان في عام 2024، مقارنةً بـ 22.2 مليار يوان لمركز بكين التجاري. ورجّح المحللون استمراره في الصدارة حتى عام 2025.

يضم المركز التجاري متحفًا فنيًا وقاعة طعام حديثة ودورات مياه بمساحة 500 متر مربع (5382 قدم مربع) تحمل سمات مثل الخط العربي والموسيقى الكلاسيكية والسايبربانك.

لقد كانت دورات المياه متقنة للغاية لدرجة أنها انتشرت بشكل واسع على وسائل التواصل الاجتماعي، وقامت علامات تجارية مثل سيلف بورتريت وماك كوزمتكس التابعة لشركة إستي لودر (EL.N)  بإقامة متاجر مؤقتة فيها.

قال تشو شيونغ، البالغ من العمر 24 عاماً، عن مركز نانجينغ ديجي بلازا التجاري: "يوجد العديد من أنواع الطعام اللذيذة، ومجموعة المحلات ممتازة. ديجي هو المركز التجاري الوحيد الذي يضم هذا التنوع؛ لا يوجد في مراكز التسوق الأخرى، ولهذا السبب نأتي إلى ديجي".

رسم بياني يوضح هامش الربح التشغيلي لشركة LVMH سنوياً من عام 2012 وحتى التقديرات لعام 2025

ديجي "تهيمن على الكفاءة التجارية"

أصبحت مدن الدرجة الثانية مثل نانجينغ ذات أهمية متزايدة بالنسبة للعلامات التجارية الفاخرة، حيث يتجنب عدد متزايد من أبناء الطبقة المتوسطة مدن الدرجة الأولى الأكثر تطوراً اقتصادياً مثل بكين وشنغهاي للاستفادة من انخفاض تكاليف المعيشة.

أظهرت أحدث الأبحاث التي أجرتها شركة الأبحاث MDRi أن المتسوقين من الفئة الثانية أنفقوا في المتوسط ​​253800 يوان في عام 2024، بزيادة قدرها 22٪ عن العام السابق، متجاوزين بذلك مستهلكي الفئة الأولى، الذين انخفض إنفاقهم بنسبة 4٪ إلى 250200 يوان.

تسعى العلامات التجارية الكبرى إلى استقطاب هؤلاء المستهلكين مع ابتعادهم عن أسواق النمو السابقة، وفي حالة بربري، تجربة أساليب تسويقية جديدة مثل إنشاء حلبة تزلج تحمل علامتها التجارية ومتجر مؤقت على منحدر للتزلج.

"تشير الأرباح الأخيرة إلى تعافٍ متواضع، ويرجع جزء من ذلك إلى زيادة الاستثمار النشط - تجارب رائدة في المدن من الدرجة الأولى، واستراتيجيات أكثر استهدافًا وقائمة على الأداء في أفضل مراكز التسوق في المدن من الدرجة الأدنى"، كما قال جيمس ماكدونالد، رئيس قسم الأبحاث في سافيلز للصين.

يُعدّ مركز ديجي التجاري، المملوك لمجموعة ديجي العقارية، المركز التجاري الوحيد في منطقة نانجينغ الذي يضم جميع العلامات التجارية الفاخرة الكبرى. كما يُقدّم علامات تجارية بأسعار معقولة تستهدف جيل زد، الذي يُمثّل قوة متنامية في قطاع المنتجات الفاخرة، حيث تسعى العلامات التجارية إلى تلبية الأذواق المتغيرة لدى المستهلكين الشباب.

"تتمتع شركة ديجي بأعلى كثافة مبيعات للسلع الفاخرة في الصين. ولديها نظام بيئي قوي للغاية لكبار الشخصيات، وشراكات عميقة مع العلامات التجارية، وتحديثات متكررة للمتاجر، وهي تهيمن بشكل أساسي على الكفاءة التجارية"، كما قال هيلملينجر من شركة سي بي آر إي.

"تفضل العلامات التجارية الانتظار للحصول على موقع هناك بدلاً من الذهاب إلى مشروع آخر على بعد بضعة كيلومترات فقط."

مراكز التسوق في المدن من الدرجة الثانية ترتقي إلى مراتب الفخامة

وقال هيلملينجر إن مراكز التسوق في مدن أخرى من الدرجة الثانية - مثل تشانغشا آي إف إس، ووهان ووشانغ، وهانغتشو إن 77 - تشهد أيضاً ارتفاعاً في تصنيف مبيعات السلع الفاخرة.

يعود صعودهم جزئياً إلى عوامل اقتصادية. فقد أظهرت دراسة أجرتها شركة ماكينزي العام الماضي أن المستهلكين في المدن الكبرى في الصين هم الأكثر ميلاً إلى خفض الإنفاق غير الضروري.

أظهر البحث أن ثقة المستهلكين كانت أقوى بين المتسوقين الشباب وذوي الدخل المتوسط ​​في مدن الدرجة الثانية، حيث تكون تكاليف المعيشة أقل والأمان الوظيفي المحلي أكثر استقراراً.

وقال ماكدونالد من شركة سافيلز إن العديد من مدن الدرجة الثانية شهدت أيضاً زيادة في عدد سكانها من الطبقة المتوسطة نتيجة لتدفق صافٍ للأشخاص من المراكز الرئيسية.

وبغض النظر عن التحولات الديموغرافية والاقتصادية، قال هيلملينجر إن مراكز التسوق الكبرى في مدن الدرجة الثانية قد حسّنت عروضها بشكل كبير، مما يتيح للمستهلكين القريبين الوصول إلى العلامات التجارية دون الحاجة إلى السفر إلى شنغهاي أو بكين.

قال هيلملينجر: "هذا يُظهر بوضوح أن الصين تشهد تحولاً واسعاً في سلوك المستهلكين، وفي أماكن تركز الأموال وإنفاقها. في السنوات القليلة المقبلة، سنشهد ازدهاراً أكبر للعديد من المدن الثانوية، لأنها مركز الثروة."

(1 دولار أمريكي = 6.9554 يوان صيني)

المصدر: رويترز

استمر تراجع الدولار طوال الأسبوع، ولم يشهد سوى توقف قصير بعد انخفاضه لفترة وجيزة عن مستوى 1.2 النفسي الهام مقابل اليورو. ورغم تباطؤ وتيرة الانخفاض، إلا أن مؤشرات التعافي الملحوظ لا تزال ضئيلة. وكان الارتداد حتى الآن ضعيفاً. ولا يزال الدولار تحت ضغط من عدة جهات، حيث تأتي الرياح المعاكسة بشكل متزايد من داخل الولايات المتحدة بدلاً من الصدمات الخارجية أو المفاجآت في البيانات الاقتصادية.

ركزت الأسواق بشكل خاص على تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، الذي أبدى ارتياحاً واضحاً لانخفاض قيمة الدولار. ففي سوق اعتادت على ردود فعل لفظية ضد تحركات العملة الحادة، فُسِّر غياب أي معارضة من البيت الأبيض على أنه ضوء أخضر لمزيد من التراجع.

عندما سُئل ترامب مباشرةً عما إذا كان الدولار قد انخفض بشكل كبير بعد تراجعه بنحو 10% خلال العام الماضي، رفض هذا القلق، قائلاً إن العملة "تؤدي أداءً ممتازاً"، مشيراً إلى النشاط التجاري القوي كمبرر لذلك. كما أعاد ترامب طرح شكاويه القديمة بشأن العملات الآسيوية، مستذكراً النزاعات السابقة مع اليابان والصين حول خفض قيمة العملات. ويعزز التناقض بين تلك المواجهات وموقفه الحالي الانطباع بأن ضعف الدولار لم يعد يُنظر إليه كمشكلة.

تُعدّ هذه التصريحات ذات أهمية بالغة للأسواق. فعندما يُشير الرئيس إلى عدم اكتراثه - أو تأييده - لانخفاض قيمة العملة، فإن ذلك يُشجع المتداولين على مواصلة الضغط بدلاً من توقع انتعاش مدعوم بالسياسات.

مما زاد من حدة القلق، تصريح كريستالينا جورجيفا، المديرة العامة لصندوق النقد الدولي، في وقت سابق من هذا الأسبوع، بأن الصندوق يستعد لسيناريوهات تنطوي على عمليات بيع حادة للأصول المقومة بالدولار الأمريكي. ورغم أن هذا التصريح جاء في إطار خطط الطوارئ، إلا أنه يُسلط الضوء على تزايد الوعي المؤسسي بالمخاطر الجسيمة التي تُحيط بالدولار. وأشارت جورجيفا إلى أن صندوق النقد الدولي يُجري اختبارات ضغط لسيناريوهات "لا يُمكن تصورها"، بما في ذلك احتمالية سحب جماعي للأصول المقومة بالدولار، وذلك في إطار عمله الرقابي الأوسع. وحتى دون تحديد احتمالات حدوث هذه السيناريوهات، فإن هذا الإقرار يُفاقم هشاشة الثقة السائدة.

في أسواق العملات، كان التأثير واضحًا. خلال الأسبوع حتى الآن، يحتل الدولار الأمريكي المركز الأخير في قائمة الأداء، يليه الدولار الكندي والجنيه الإسترليني. في المقابل، لا يزال الين الياباني الأقوى، مدعومًا بتهديدات التدخل المستمرة، على الرغم من محدودية عمليات الشراء اللاحقة. ويأتي الفرنك السويسري في المرتبة الثانية من حيث الأداء، حيث تشير مكاسبه مقابل كل من اليورو والجنيه الإسترليني إلى نفور كامن من المخاطرة. ويحتل الدولار الأسترالي المركز الثالث، مدعومًا ببيانات تضخم قوية أكدت بشكل شبه قاطع رفع بنك الاحتياطي الأسترالي لسعر الفائدة الأسبوع المقبل. ويتداول اليورو والدولار النيوزيلندي في منتصف الترتيب.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في أستراليا إلى 3.6% في الربع الرابع، و3.8% في ديسمبر.

لم يُظهر مؤشر أسعار المستهلكين في أستراليا للربع الرابع أي تحسن يُذكر بالنسبة لبنك الاحتياطي الأسترالي في أهم جوانب السياسة النقدية. فقد ارتفع التضخم الرئيسي بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي، وهو أقل بقليل من التوقعات البالغة 0.7%، ويتراجع بشكل حاد عن مكاسب الربع السابق البالغة 1.3%. ومع ذلك، وعلى أساس سنوي، تسارع مؤشر أسعار المستهلكين من 3.2% إلى 3.6%، متوافقًا مع التوقعات، ومحافظًا على التضخم أعلى بكثير من النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الأسترالي.

أما الإشارة الأهم فكانت من التضخم الأساسي. فقد ارتفع متوسط ​​مؤشر أسعار المستهلكين المعدل بنسبة 0.9% على أساس ربع سنوي، متراجعاً بشكل طفيف عن 1.0% سابقاً، ولكنه تجاوز التوقعات البالغة 0.8%. كما ارتفع متوسط ​​التضخم السنوي المعدل من 3.0% إلى 3.4% على أساس سنوي، متجاوزاً التوقعات البالغة 3.2%، مما يعزز المخاوف من استمرار ضغوط الأسعار.

زادت تفاصيل شهر ديسمبر من هذا القلق. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 1.0% شهريًا، رافعًا المعدل السنوي من 3.5% إلى 3.8%، وكلاهما أعلى من التوقعات. وارتفع متوسط ​​مؤشر أسعار المستهلكين المعدل بنسبة أقل بلغت 0.2% شهريًا، لكن التضخم الأساسي السنوي ارتفع بشكل طفيف من 3.2% إلى 3.3% سنويًا.

لا تزال ضغوط الأسعار واسعة النطاق في ديسمبر. تسارع التضخم في أسعار السلع من 3.2% على أساس سنوي إلى 3.4%، مدفوعًا بشكل رئيسي بارتفاع أسعار الكهرباء بنسبة 21.5%. وارتفع التضخم في أسعار الخدمات من 3.6% على أساس سنوي إلى 4.1%، مدفوعًا بارتفاع أسعار السفر والإقامة المحليين والإيجارات.

تتزايد الآن توقعات الأسواق بأن بنك الاحتياطي الأسترالي سيعود إلى رفع أسعار الفائدة في فبراير.

ارتفع سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي متجاوزًا 0.70 مع ترسيخ رفع بنك الاحتياطي الأسترالي لسعر الفائدة، بينما يمثل مستوى 0.72 اختبارًا لقوته على المدى الطويل.

واصل الدولار الأسترالي ارتفاعه هذا الأسبوع، حيث تجاوز سعر صرفه مقابل الدولار الأمريكي مستوى 0.70 النفسي. وقد دعم هذا الارتفاع ضعف الدولار الأمريكي على نطاق واسع، إلا أن العوامل المحلية لعبت دوراً محورياً في أعقاب بيانات التضخم الأسترالية التي فاقت التوقعات.

أظهر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر ديسمبر تسارعًا للشهر الثاني على التوالي، بينما بلغ معدل التضخم الرئيسي في الربع الرابع 3.6%. والأهم بالنسبة لصناع السياسات، أن انخفاض متوسط ​​مؤشر أسعار المستهلكين إلى 3.4% يؤكد استمرار التضخم الأساسي الذي يتجاوز بشكل مقلق النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الأسترالي. وقد انعكست صدمة التضخم هذه سريعًا على توقعات الاقتصاديين. فقد عدّل بنكا ويستباك وإيه إن زد توقعاتهما، ويتوقعان الآن أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة في اجتماعه المقبل الأسبوع القادم. وتتوقع البنوك الأسترالية الأربعة الكبرى الآن رفعًا قدره 25 نقطة أساس ليصل إلى 3.85%.

يكمن الغموض الرئيسي الآن فيما بعد الخطوة الأولية. السؤال هو ما إذا كان بنك الاحتياطي الأسترالي سيشير إلى إمكانية تمديد دورة التشديد النقدي، أم سيُصوّر رفع سعر الفائدة كإجراء استثنائي يهدف إلى إعادة فرض السيطرة على التضخم.

من الناحية الفنية، لا يزال زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي يشهد تسارعًا واضحًا نحو الأعلى، حيث يشير مؤشر MACD إلى اتجاه صعودي. ويتجه الارتفاع من 0.5913 نحو مستوى 0.6706، بعد أن كان عند 0.6420، وصولًا إلى 0.7213. أما في حال الانخفاض، فإن تجاوز مستوى الدعم عند 0.6901 سيؤدي إلى تذبذب مؤقت. ولكن من المتوقع أن يتم احتواء هذا الانخفاض فوق مستوى المقاومة الذي تحول إلى دعم عند 0.6706، مما قد يؤدي إلى موجة صعودية أخرى.

والأهم من ذلك، أن الاختراق الحاسم فوق مستوى المقاومة الهيكلية 0.6941 هذا الأسبوع يعزز فرضية أن الارتفاع من 0.5913 يعكس الانخفاض الكامل من 0.8006 (أعلى مستوى في عام 2020). الهدف التالي هو مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% من 0.8006 إلى 0.5913 عند 0.7206، وهو قريب من مستوى التوقعات المذكور أعلاه 0.7213.

ستحدد ردود الفعل على منطقة المقاومة هذه عند 0.72 ما إذا كان الارتفاع الحالي من 0.5913 هو المرحلة الثالثة من النمط من 0.5506 (أدنى مستوى في عام 2020)، وسيفتح الباب أمام اتجاه صعودي متوسط ​​المدى عبر 0.8006.

من غير المرجح أن تؤدي قرارات الاحتياطي الفيدرالي وبنك كندا إلى تغيير الاتجاه الهبوطي لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي.

يتصدر قراران هامان من البنوك المركزية في أمريكا الشمالية عناوين الأخبار اليوم، حيث من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي كل من بنك كندا والاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير. في المقابل، من غير المرجح أن يتأثر الاتجاه العام لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بأي من القرارين. ومن المرجح أن يستمر الانخفاض الحالي في سعر صرف الدولار الأمريكي حتى يصل إلى أدنى مستوى له عند 1.3538، مدفوعًا بالانخفاض العام في قيمة الدولار.

تتوقع الأسواق أن تبقى أسعار الفائدة لدى بنك كندا عند 2.25%، وهو الحد الأدنى للنطاق المحايد الذي يقدره البنك بين 2.25% و3.25%. وأظهر استطلاع رأي أجرته رويترز مؤخراً أن نحو 75% من الاقتصاديين يتوقعون أن يُبقي بنك كندا سياسته النقدية دون تغيير حتى عام 2026.

في هذه المرحلة، يبدو أن بنك كندا مرتاح لموقف الترقب والانتظار على المدى الطويل. ومع ذلك، لا يزال هناك ركود في سوق العمل، وزخم النمو غير مؤكد، والسياسة النقدية ليست محفزة بشكل واضح حتى الآن على الرغم من خفض أسعار الفائدة بمقدار 275 نقطة أساس بين يونيو 2024 وأكتوبر 2025.

لذا، إذا ما شهدت السياسة النقدية تحركاً آخر هذا العام، فإن المخاطر تميل نحو مزيد من التخفيضات بدلاً من الرفع. ويعتمد هذا الميل بشكل كبير على نتائج التجارة. وطالما احتفظت القطاعات الرئيسية بامتيازات الوصول إلى السوق الأمريكية - سواء من خلال اتفاقيات أو مفاوضات مطولة - فإن آفاق النمو تبقى سليمة.

مع ذلك، إذا امتدت الرسوم الجمركية لتشمل نطاقاً أوسع من الصناعات، فسيزداد تأثيرها السلبي على النشاط الاقتصادي. وفي هذه الحالة، من المرجح أن يضطر بنك كندا إلى استئناف سياسة التيسير النقدي للتخفيف من الأثر الاقتصادي.

بالانتقال إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي، من المتوقع أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير عند مستوى 3.50-3.75%، مما يجعل هذا الاجتماع بمثابة اجتماع تمهيدي. ستترقب الأسواق باهتمام أي تغيير في اللهجة قد يشير إلى إجراءات مستقبلية بدلاً من التركيز على القرار نفسه.

ستتم مراقبة ديناميكيات التصويت عن كثب. من المتوقع أن يعارض ستيفن ميران، المعروف بمواقفه المؤيدة للتخفيف من أسعار الفائدة، هذا التوجه لصالح خفضها. وأي أصوات إضافية مؤيدة للتخفيف بعد ميران ستُفسر على أنها إشارة واضحة إلى توجهه نحو التخفيف.

من المتوقع حاليًا أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على سياسته النقدية دون تغيير حتى نهاية ولاية جيروم باول في مايو. وتشير توقعات الأسواق إلى احتمال بنسبة 63% تقريبًا لخفض سعر الفائدة في يونيو، إلا أن هذا الاحتمال لا يزال محدودًا نظرًا لوجود عوامل غير مؤكدة، بما في ذلك البيانات الاقتصادية، والعلاقات التجارية، واستقرار الأسواق المالية، واختيار الرئيس دونالد ترامب لرئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم.

من الناحية الفنية، بالنسبة لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي، من المتوقع استمرار الانخفاض الحالي طالما بقي مستوى المقاومة عند 1.3738 قائماً. ويُعتبر هذا المستوى جزءاً من الاتجاه الهبوطي من 14791. وسيؤدي كسر مستوى 1.3538 إلى تمهيد الطريق لتوقعات بنسبة 61.8%، والتي تشير إلى انخفاض السعر من 1.4139 إلى 1.3365 على المدى القريب، من 1.4791 إلى 1.3538.

نظرة يومية على زوج اليورو/الدولار الأمريكي

نقاط الارتكاز اليومية: (S1) 1.1902؛ (P) 1.1992؛ (R1) 1.2134؛ 

لا يزال صعود زوج اليورو/الدولار الأمريكي مستمرًا، وقد تجاوز مستوى 1.2 النفسي قبل أن يتراجع قليلًا. ويبقى الاتجاه الصعودي قائمًا خلال اليوم. وسيؤدي اختراق مستوى 1.2 بشكل حاسم إلى تعزيز الاتجاه الصعودي. أما الهدف التالي على المدى القريب فهو مستوى 1.3434، وهو امتداد بنسبة 38.2% من مستوى 1.0176 إلى 1.1917 انطلاقًا من مستوى 1.1576. وفي حال الهبوط، فإن تجاوز مستوى الدعم الطفيف 1.1906 سيحول الاتجاه الصعودي إلى حيادي خلال اليوم. لكن التوقعات ستبقى صعودية طالما بقي مستوى الدعم 1.1576 صامدًا، حتى في حالة حدوث تراجع كبير.

على المدى البعيد، طالما بقي المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 55 أسبوعًا (عند 1.1443 حاليًا) ثابتًا، فإن الاتجاه الصعودي من 0.9534 (أدنى مستوى في عام 2022) لا يزال مُرجحًا للاستمرار. وسيُعزز اختراق مستوى 1.2 النفسي الرئيسي بشكل حاسم احتمالية انعكاس الاتجاه الصعودي على المدى الطويل. أما الهدف التالي على المدى المتوسط ​​فهو 138.2%، وهو امتداد من 0.9534 إلى 1.1274 من 1.0176، ليصل إلى 1.2581. مع ذلك، فإن استمرار التداول دون المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 55 أسبوعًا سيُشير إلى أن الارتفاع من 0.9534 قد اكتمل كتصحيح ثلاثي الموجات، وسيُبقي النظرة المستقبلية على المدى الطويل هبوطية.

المصدر: أكشن فوركس