ارتفع سعر الذهب إلى ما يزيد عن 5100 دولار وسط تهديدات جديدة بفرض تعريفات جمركية من ترامب

ارتفعت أسعار الذهب يوم الثلاثاء، مواصلةً صعوداً قوياً مدفوعاً بالغموض الجيوسياسي وتجدد التوترات التجارية. ويحافظ المعدن النفيس على استقراره قرب مستويات قياسية مع إقبال المستثمرين على الأصول الآمنة.

ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 1.6% إلى 5092.70 دولارًا للأونصة، بعد أن سجل أعلى مستوى له على الإطلاق عند 5110.50 دولارًا يوم الاثنين. وهذه هي المرة الأولى التي يتجاوز فيها المعدن مستوى 5100 دولار المهم. في غضون ذلك، شهدت العقود الآجلة للذهب الأمريكي تسليم فبراير ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.1%، حيث تم تداولها عند 5088.40 دولارًا للأونصة.

الشكل 1: رسم بياني لأسعار الذهب (XAU/USD) من أوائل عام 2025 إلى يناير 2026، يظهر اتجاهًا صعوديًا قويًا تجاوز مستوى 5100 دولار.

تؤدي التوترات التجارية وضعف الدولار إلى زيادة الطلب

يشير المحللون إلى سياسة الرئيس دونالد ترامب التجارية العدوانية باعتبارها عاملاً رئيسياً في الأداء الأخير للذهب. وقال تيم ووترر، كبير محللي السوق في شركة KCM Trade: "إن نهج ترامب السياسي المزعزع هذا العام يصب في مصلحة المعادن النفيسة كملاذ آمن. إن التهديدات بفرض تعريفات جمركية أعلى على كندا وكوريا الجنوبية كافية للحفاظ على الذهب كخيار ملاذ آمن."

أعلن الرئيس ترامب، يوم الاثنين، عن خطط لرفع الرسوم الجمركية إلى 25% على بعض الواردات الكورية الجنوبية، بما في ذلك السيارات والأخشاب والأدوية، مُعللاً ذلك بفشل سيول في تنفيذ اتفاقية تجارية. وجاء هذا الإعلان عقب تهديدات بفرض رسوم جمركية على كندا، والتي ظهرت بعد زيارة رئيس الوزراء الكندي مارك كارني إلى الصين.

أدى عدم القدرة على التنبؤ بالسياسات، إلى جانب خطر إغلاق الحكومة الأمريكية، إلى الضغط على الدولار الأمريكي. وعادةً ما يؤدي ضعف الدولار إلى انخفاض سعر الذهب بالنسبة للمشترين الذين يحملون عملات أخرى، مما يزيد من جاذبيته.

وأشار كريستوفر وونغ، وهو استراتيجي في بنك OCBC، إلى أن ارتفاع أسعار الذهب يعكس "علاوة جيوسياسية جوهرية، أو علاوة عدم اليقين" التي "لا تحركها العوامل الدورية بقدر ما تحركها حالة عدم اليقين المستمرة حول الجغرافيا السياسية، وعدم القدرة على التنبؤ بالسياسات، وفقدان الثقة في الدولار".

ارتفاع أسعار الفضة، ولكن هل هي مبالغ في شرائها؟

شهدت الفضة ارتفاعاً ملحوظاً، حيث قفز سعرها الفوري بنسبة 6.1% ليصل إلى 110.19 دولاراً للأونصة. ويأتي هذا الارتفاع بعد تسجيلها رقماً قياسياً بلغ 117.69 دولاراً يوم الاثنين. وقد ارتفعت أسعار الفضة هذا العام بأكثر من 50%.

مع ذلك، يُبدي بعض المحللين حذراً. فبحسب تقرير صادر عن BMI، التابعة لشركة Fitch Solutions، يبدو سعر الفضة مرتفعاً مقارنةً بالذهب. وقد انخفضت نسبة الذهب إلى الفضة إلى أدنى مستوى لها منذ 14 عاماً، مما يُشير إلى احتمال وجود خلل في التوازن.

عزت شركة BMI الارتفاع الأخير في الأسعار إلى عمليات الشراء المضاربة، وتتوقع انخفاضها في الأشهر المقبلة. وتتوقع الشركة أن يؤدي تخفيف حدة نقص الإمدادات ووصول الطلب الصناعي إلى ذروته، ويعزى ذلك جزئياً إلى تباطؤ الاقتصاد الصيني، إلى تهدئة السوق.

الشكل 2: النسبة المئوية للتغير السنوي في أسعار الفضة من عام 2000 إلى عام 2026، مع تسليط الضوء على مكاسب هائلة متوقعة في عام 2025 وأداء قوي لاحق في عام 2026.

المعادن الأخرى وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي

لم يشمل الارتفاع جميع المعادن النفيسة. فقد انخفض سعر البلاتين الفوري بنسبة 2.2% إلى 2697.45 دولارًا للأونصة بعد أن سجل رقمًا قياسيًا جديدًا بلغ 2918.80 دولارًا في الجلسة السابقة. في المقابل، ارتفع سعر البلاديوم بنسبة 1.1% ليصل إلى 2004.37 دولارًا.

يراقب المشاركون في السوق أيضاً اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، الذي يبدأ اجتماعه الخاص بالسياسة النقدية في وقت لاحق اليوم. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة، لا سيما في ظل التحديات التي تفرضها سياسات إدارة ترامب على استقلاليته.