من المتوقع أن يُبقي بنك NBH على أسعار الفائدة مع ارتفاع التضخم والعجز

من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي البنك الوطني المجري (NBH) سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير في اجتماعه القادم يوم الثلاثاء، على الرغم من الإشارة التيسيرية من البنك المركزي في ديسمبر.

تكشف البيانات الاقتصادية الجديدة عن ارتفاع التضخم في قطاع الخدمات واتساع العجز المالي، مما يعزز الحاجة إلى موقف سياسي حذر هذا الأسبوع.

التضخم الجامد يعقد الجدول الزمني لخفض سعر الفائدة

يُعدّ تقرير التضخم الأخير عاملاً رئيسياً يُعارض خفض سعر الفائدة. فقد تسارع تضخم أسعار الخدمات في ديسمبر، ليصل إلى 6.8% على أساس سنوي، مقارنةً بـ 6.5% في نوفمبر.

يُعد هذا المقياس ذا أهمية خاصة، حيث سبق أن حدده محافظ البنك الوطني الهاشمي فارغا كنقطة بيانات حاسمة سيقوم البنك المركزي بمراقبتها عن كثب.

اتساع العجز المالي يزيد من الضغوط على السياسات

تزيد الأرقام المالية الأخيرة للمجر من التحديات التي تواجه البنك الوطني المجري. فقد ارتفع العجز الوطني في ديسمبر إلى 6.5% من الناتج المحلي الإجمالي بالقيمة النقدية، متجاوزًا بذلك هدف الحكومة البالغ 5%. هذا الضغط المالي يزيد من تعقيد أي خطوة فورية نحو التيسير النقدي.

توقعات السوق والتوجيهات المستقبلية

بحسب توقعات كل من يو بي إس وبلومبيرغ، من المرجح أن يُبقي البنك الوطني البوسني سياسته النقدية ثابتة في الوقت الراهن. ويتوقع محللو يو بي إس أن يُبقي البنك المركزي على توجيهاته المستقبلية، مما يُشير إلى احتمال خفض أسعار الفائدة في فبراير أو مارس.

وبغض النظر عن قرار سعر الفائدة، يركز المشاركون في السوق على حدثين رئيسيين في وقت لاحق من الأسبوع:

• صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع يوم الجمعة، وتشير التقديرات المتفق عليها إلى نمو بنسبة 0.8% على أساس سنوي.

• نشر كتاب خرائط NBH، الذي تأخر عن الأسبوع السابق.