مراجعة سعر الفائدة الفيدرالية تُشعل التكهنات بشأن التدخل في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني

من المتوقع أن يزور رئيس الوزراء الكندي مارك كارني الهند في الأسبوع الأول من شهر مارس/آذار لوضع اللمسات الأخيرة على سلسلة من الاتفاقيات الاستراتيجية التي تشمل اليورانيوم والطاقة والمعادن الحيوية والذكاء الاصطناعي، وذلك وفقًا لما صرّح به المفوض السامي الهندي لدى كندا، دينش باتنايك. وتُشير هذه الزيارة إلى مسعىً جادٍّ من جانب كندا لتنويع علاقاتها التجارية لتتجاوز شريكها الرئيسي، الولايات المتحدة.

تأتي هذه المبادرة الدبلوماسية في أعقاب خطاب كارني الأخير في دافوس، حيث أعلن أن "النظام القائم على القواعد" القديم قد عفا عليه الزمن، ودعا القوى المتوسطة مثل كندا إلى بناء تحالفات جديدة. وتسعى إدارته جاهدةً لمضاعفة الصادرات غير الأمريكية خلال العقد المقبل، وهي استراتيجية تضمنت مؤخراً اتفاقاً مع الصين لخفض الرسوم الجمركية على السيارات الكهربائية وزيت الكانولا.

كما تمثل الرحلة إلى الهند خطوة مهمة في إعادة ضبط العلاقات الثنائية، التي توترت بعد أن اتهم سلف كارني، جاستن ترودو، الحكومة الهندية بالتورط في مقتل زعيم انفصالي سيخي عام 2023، وهو ادعاء تنفيه الهند.

يقود رئيس الوزراء الكندي مارك كارني جهوداً استراتيجية لإقامة تحالفات تجارية جديدة، حيث تبرز الهند كشريك رئيسي.

زيارة مارس لترسيخ الاتفاقيات الجديدة

أكد المفوض السامي باتنايك أن الزيارة مُستهدفة في أوائل مارس. ورغم عدم تعليق مكتب كارني، إلا أن التوقيت يتوافق مع ارتباطات دولية أخرى، بما في ذلك خطاب مُخطط له أمام البرلمان الأسترالي في الشهر نفسه.

وأشار وزير الطاقة الكندي، تيم هودجسون، الموجود حالياً في الهند، إلى أنه على الرغم من التخطيط لزيارة هذا العام، إلا أن الموعد المحدد يعتمد على مدى تقدم المناقشات الجارية.

حدد باتنايك عدة مجالات رئيسية من المتوقع توقيع اتفاقيات فيها خلال زيارة كارني:

• الطاقة النووية، بما في ذلك صفقة محتملة لتوريد اليورانيوم لمدة 10 سنوات بقيمة 2.8 مليار دولار كندي.

• معاملات النفط والغاز والغاز الطبيعي المسال.

• المعادن الحيوية.

• الذكاء الاصطناعي والحوسبة الكمومية.

• البيئة والتعليم والثقافة.

أقرّ هودجسون بخطط الهند الطموحة لتوسيع برنامجها للطاقة النووية المدنية، مصرحاً بأن كندا مستعدة لبيع اليورانيوم بموجب اتفاقية التعاون النووي الثنائية القائمة، شريطة التزام الهند بضمانات وكالة الطاقة الدولية. وأضاف هودجسون: "تُعدّ الهند مستهلكاً متزايداً للمعادن الحيوية التي يمكن لكندا تزويدها بها"، مؤكداً على التوافق الاقتصادي بين البلدين.

تسريع إبرام اتفاقية تجارية شاملة

وبعيداً عن الاتفاقيات القطاعية المحددة، من المقرر أن يبدأ البلدان رسمياً مفاوضات في مارس/آذار بشأن اتفاقية الشراكة الاقتصادية الشاملة. وقد استؤنفت المحادثات، التي كانت قد توقفت سابقاً، في نوفمبر/تشرين الثاني بشعور متجدد بالإلحاح.

أشار باتنايك إلى أن الوضع العالمي الراهن، الذي يتسم بالغموض والاضطرابات التجارية، يدفع كلا البلدين إلى بناء شراكات مستقرة خاصة بهما. ويعتقد أنه يمكن توقيع اتفاقية شراكة اقتصادية شاملة في غضون عام من بدء المفاوضات الرسمية.

يأتي هذا الزخم المتجدد في الوقت الذي هدد فيه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب كندا بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% إذا وقعت اتفاقية مع الصين. وقد أكد كارني منذ ذلك الحين أن كندا ستحترم التزاماتها بموجب اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA) فيما يتعلق بالتجارة مع الاقتصادات غير السوقية.

معالجة التوترات الدبلوماسية

إلى جانب المناقشات الاقتصادية، لا تزال القضايا الأمنية والدبلوماسية مطروحة على جدول الأعمال. وأشار باتنايك إلى أن قضية جارية في كندا تتعلق بأربعة أفراد متهمين بقتل زعيم الانفصاليين السيخ، هارديب سينغ نيجار. وأكد أن الهند ستتخذ إجراءات إذا ظهرت أدلة على تورطها.

بهدف تسهيل التعاون، من المقرر أن يزور مستشار الأمن القومي الهندي أوتاوا الشهر المقبل لإجراء مناقشات دورية حول تبادل المعلومات الاستخباراتية والأمنية. ويشير هذا إلى التزام من الجانبين بإدارة القضايا الحساسة مع تعزيز شراكة اقتصادية واستراتيجية أوسع.

يواجه بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي (SARB) قرارًا حاسمًا هذا الأسبوع بشأن أسعار الفائدة، حيث يراقب المحللون عن كثب ما إذا كان سينفذ خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس أو سيحافظ على موقفه الحالي من السياسة النقدية.

وفقًا لتحليل حديث أجرته شركة يو بي إس، فإن الكفة تميل لصالح البنك المركزي في الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة في الوقت الحالي.

ضرورة التريث الحذر

يرى محللون في بنك يو بي إس أن بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي قد يفضل الانتظار حتى اجتماعه في مارس قبل اتخاذ أي خطوات. سيمنح هذا التأجيل صناع السياسات الوقت الكافي لتقييم معلومتين أساسيتين: ميزانية الحكومة، المقرر إصدارها في 12 فبراير، وتعديلات التضخم لشهر يناير.

علاوة على ذلك، بدأ البنك المركزي مؤخراً جهوداً لخفض سعر الفائدة الأساسي للإقراض للبنوك المحلية، والذي يبلغ حالياً 350 نقطة أساس فوق سعر الفائدة الرئيسي. وقد يؤدي خفض سعر الفائدة الرئيسي في الوقت نفسه إلى تعقيد هذه المبادرة، مما يمنح بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي سبباً إضافياً للتريث.

الحجة المؤيدة لخفض فوري في سعر الفائدة

على الرغم من دواعي الحذر، إلا أن هناك مبرراً قوياً لخفض أسعار الفائدة هذا الأسبوع. ويتمثل الدافع الرئيسي في المراجعة المتوقعة بالخفض لتوقعات التضخم الصادرة عن بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي، كما هو مفصل في نموذج التوقعات الفصلية الخاص به.

وتدعم هذه التوقعات المتفائلة بشأن التضخم عاملان رئيسيان:

• قوة الراند: ارتفع الراند الجنوب أفريقي بنسبة 6.3% مقابل الدولار الأمريكي منذ الاجتماع الأخير في نوفمبر، مما يساعد على تخفيف الضغط على الأسعار.

• انخفاض توقعات التضخم: تستمر التوقعات الأوسع نطاقاً للتضخم المستقبلي في الانخفاض، مما يوفر للبنك المركزي مساحة أكبر لتخفيف سياسته النقدية.

في حين أن هذه الظروف قد تبرر خفض سعر الفائدة في اجتماع يوم الخميس، إلا أن بنك يو بي إس يعتقد في نهاية المطاف أن بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي من المرجح أن يحافظ على موقفه وينتظر المزيد من البيانات.

وقع تحالف من الدول الأوروبية، بما في ذلك بريطانيا وألمانيا والدنمارك، اتفاقية رئيسية للطاقة النظيفة لبناء 100 جيجاوات من طاقة الرياح البحرية من خلال مشاريع مشتركة واسعة النطاق في بحر الشمال.

يمثل الاتفاق، الذي وُقّع في قمة هامبورغ، التزاماً راسخاً بطاقة الرياح باعتبارها ركيزة أساسية لأمن الطاقة في المنطقة مستقبلاً. وتتناقض هذه الخطوة مع الانتقادات الأخيرة التي وجهها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب للطاقة النظيفة، والذي زعم الأسبوع الماضي في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس أن الدول التي تعتمد على توربينات الرياح تتكبد خسائر مالية.

تُصوّر الحكومات الأوروبية هذه المبادرة كضرورة استراتيجية. وصرح وزير الطاقة البريطاني إد ميليباند قائلاً: "إننا ندافع عن مصالحنا الوطنية من خلال السعي نحو الطاقة النظيفة، التي من شأنها أن تُخرج المملكة المتحدة من دوامة الاعتماد على الوقود الأحفوري، وتمنحنا السيادة والوفرة في مجال الطاقة".

تحول استراتيجي من الغاز الروسي

إن السعي نحو التعاون عبر الحدود هو استجابة مباشرة للمخاوف المتزايدة بشأن الاعتماد على الطاقة، لا سيما بعد أن كشف غزو روسيا لأوكرانيا عن اعتماد أوروبا على الغاز الروسي.

يُعد هدف الـ 100 جيجاواط جزءًا من طموح أوسع اتفقت عليه دول بحر الشمال في عام 2023 لتركيب 300 جيجاواط من طاقة الرياح البحرية بحلول عام 2050، مما يعزز تحول المنطقة بعيدًا عن أسواق الوقود الأحفوري المتقلبة.

الأثر الاقتصادي وتحول السوق

يمثل إضافة 100 جيجاواط من طاقة الرياح البحرية توسعًا تحويليًا لسوق الطاقة في أوروبا. ووفقًا لبيانات مجموعة "ويند يوروب" الصناعية، تمتلك المنطقة حاليًا 258 جيجاواط من طاقة الرياح المركبة (البرية والبحرية)، والتي تُغطي 19% من احتياجاتها من الكهرباء.

كما سلطت منظمة WindEurope الضوء على الإمكانات الاقتصادية للاتفاقية، حيث تعهدت الشركات الأعضاء بما يلي:

• خفض التكاليف التشغيلية

• خلق 91 ألف وظيفة جديدة

• توليد نشاط اقتصادي يقدر بنحو تريليون يورو

تم توقيع الاتفاقية رسمياً من قبل بريطانيا وبلجيكا والدنمارك وفرنسا وألمانيا وأيسلندا وأيرلندا ولوكسمبورغ وهولندا والنرويج.

وقالت وزيرة الاقتصاد الألمانية كاترينا رايش: "من خلال التخطيط للتوسع والشبكات والصناعة معًا وتنفيذها عبر الحدود، فإننا نخلق طاقة نظيفة وبأسعار معقولة، ونعزز قاعدتنا الصناعية، ونزيد من السيادة الاستراتيجية لأوروبا".

ألمانيا تهدف إلى إعادة إحياء صناعة طاقة الرياح لديها

وفي سياق منفصل، كشفت ألمانيا عن خططها الخاصة لإنعاش قطاع طاقة الرياح البحرية المتعثر. وأعلن الوزير رايش عن حزمة من الإجراءات تهدف إلى جعل المشاريع أكثر جاذبية للمستثمرين بعد فشل مناقصتين حديثتين في جذب أي عروض.

يُعدّ إدخال "عقود الفروقات" (CfDs) جزءًا أساسيًا من الخطة. يوفر هذا النموذج استقرارًا ماليًا من خلال تعويض المستثمرين عندما تنخفض أسعار الكهرباء في السوق عن مستوى متفق عليه، وإلزامهم بسداد الإيرادات الزائدة عندما ترتفع الأسعار فوقه. وتهدف هذه الخطوة إلى محاكاة النجاح الذي شهدته المزادات الأخيرة في بريطانيا وأيرلندا.

بريطانيا تقود البنية التحتية العابرة للحدود

تتخذ المملكة المتحدة خطوات إضافية لقيادة التحول نحو طاقة الرياح البحرية. فإلى جانب الاتفاقية الرئيسية، أعلنت بريطانيا أنها ستوقع اتفاقيات إضافية مع مجموعات أصغر من الدول لتطوير بنية تحتية عابرة للحدود. وتهدف هذه المشاريع إلى إنشاء مزارع رياح بحرية متصلة مباشرة بشبكات الكهرباء في أكثر من دولة، مما يعزز الكفاءة والمرونة.

وتأتي هذه المبادرة في أعقاب نجاح حققته المملكة المتحدة مؤخراً، حيث حصلت على رقم قياسي بلغ 8.4 جيجاواط من طاقة الرياح البحرية في أحدث مزاد للطاقة في يناير.

من المتوقع أن تُبقي منظمة أوبك+ على سياستها الحالية لإنتاج النفط لشهر مارس، وفقًا لثلاثة مندوبين من المجموعة. ومن المتوقع اتخاذ القرار في اجتماع مُقرر عقده في الأول من فبراير، حيث يُخفف ارتفاع الأسعار الضغط على المنتجين لتعديل استراتيجياتهم.

رغم تعقيدات السوق، حافظ تحالف كبار منتجي النفط على استقراره. فقد قفزت أسعار النفط بنسبة 8% هذا الشهر لتتجاوز 66 دولارًا للبرميل، متجاوزةً بذلك المخاوف السابقة من أن يؤدي فائض المعروض إلى الضغط على السوق.

مشاكل الإنتاج في كازاخستان تُضيّق الإمدادات

من العوامل الرئيسية التي تدعم الأسعار الانخفاض الكبير في إنتاج النفط في كازاخستان بسبب المشاكل التقنية وهجمات الطائرات بدون طيار.

بحسب بنك جيه بي مورغان، من المتوقع أن يبقى حقل تينغيز النفطي في كازاخستان متوقفاً عن الإنتاج طوال شهر يناير. ويتوقع البنك أن يبلغ متوسط ​​إنتاج البلاد من النفط الخام ما بين مليون و1.1 مليون برميل يومياً هذا الشهر، وهو انخفاض حاد عن مستواه المعتاد البالغ حوالي 1.8 مليون برميل يومياً.

معلومات أساسية عن استراتيجية إنتاج المجموعة

يضم الاجتماع المرتقب ثمانية أعضاء رئيسيين في تحالف أوبك+: السعودية، روسيا، الإمارات العربية المتحدة، كازاخستان، الكويت، العراق، الجزائر، وسلطنة عمان. وتمثل هذه المجموعة مجتمعةً نحو نصف إمدادات النفط العالمية.

خلال الفترة من أبريل إلى ديسمبر 2025، رفعت هذه الدول أهدافها لإنتاج النفط بنحو 2.9 مليون برميل يومياً، أي ما يعادل حوالي 3% من الطلب العالمي. إلا أنها، في ظل توقعات ضعف الطلب، أوقفت أي زيادات شهرية أخرى خلال الفترة من يناير إلى مارس.

عوامل السوق الأخرى

بينما تُعدّ قضايا الإنتاج في كازاخستان محوراً رئيسياً، يتابع الفريق أيضاً التطورات الأخرى. وأشار أحد المندوبين إلى أن أي انتعاش محتمل في إنتاج النفط الفنزويلي سيستغرق وقتاً على الأرجح، ولا يُتوقع أن يكون له تأثير كبير على توازن السوق العالمية على المدى القريب.

ألقت الولايات المتحدة القبض على الرئيس نيكولاس مادورو في أوائل يناير وشجعت شركات النفط على الاستثمار في فنزويلا للمساعدة في تعزيز إنتاجها.

تعتزم الهند خفض ضرائب استيراد السيارات من الاتحاد الأوروبي بشكل كبير، حيث ستخفض الرسوم الجمركية من 110% إلى 40% في تحول جذري في سياستها. وتأتي هذه الخطوة في إطار اتفاقية تجارة حرة جديدة، وتُعدّ من أهم الخطوات نحو فتح سوق السيارات الهندية الواسعة والمحمية.

سيؤثر هذا التغيير، الذي قد يتم الإعلان عنه في وقت مبكر من يوم الثلاثاء، بشكل فوري على حصة محددة من المركبات، ومن المتوقع أن يعيد تشكيل المشهد التنافسي لشركات صناعة السيارات الأوروبية.

شرح هيكل تعريفة السيارات الجديد

وبحسب مصادر مطلعة على المفاوضات، وافقت إدارة رئيس الوزراء ناريندرا مودي على تخفيض تدريجي للرسوم الجمركية على السيارات المستوردة من دول الاتحاد الأوروبي الـ 27.

تتضمن الشروط الأولية للصفقة ما يلي:

• تخفيض فوري: ستنخفض الرسوم الجمركية إلى 40% لعدد محدد من المركبات.

• الحد الأدنى للسعر: ينطبق معدل الضريبة المنخفض على السيارات التي تزيد تكلفتها عن 15000 يورو (حوالي 17739 دولارًا).

• حصة المركبات: ستغطي السياسة في البداية حوالي 200,000 سيارة تعمل بمحرك احتراق داخلي سنويًا، على الرغم من إمكانية تعديل هذا الرقم في الاتفاقية النهائية.

• التخفيضات المستقبلية: على مدى فترة أطول، من المخطط أن تنخفض رسوم الاستيراد إلى 10% فقط.

في حين امتنعت وزارة التجارة الهندية والمفوضية الأوروبية عن التعليق على المحادثات الخاصة الجارية، يُنظر إلى الاتفاق على أنه حجر الزاوية في اتفاقية التجارة الحرة الجديدة.

لماذا تسير السيارات الكهربائية على جدول زمني مختلف

تجدر الإشارة إلى أن التخفيضات الجمركية الأولية لن تسري على السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطاريات. وستظل واردات السيارات الكهربائية خاضعة للرسوم الجمركية الحالية خلال السنوات الخمس الأولى من الاتفاقية.

تهدف فترة السماح هذه، التي تمتد لخمس سنوات، إلى حماية الاستثمارات المحلية التي تقوم بها شركات هندية مثل ماهيندرا ماهيندرا وتاتا موتورز، والتي تعمل على تطوير سوق السيارات الكهربائية الناشئة في البلاد. ومن المتوقع أن تحصل السيارات الكهربائية على تخفيضات ضريبية مماثلة بعد انقضاء هذه الفترة.

تغيير جذري لشركات صناعة السيارات الأوروبية

ستُساهم الرسوم الجمركية المنخفضة على الواردات في دعم شركات صناعة السيارات الأوروبية بشكل كبير، بما في ذلك فولكس فاجن ورينو وستيلانتس، بالإضافة إلى العلامات التجارية الفاخرة مثل مرسيدس بنز وبي إم دبليو. وقد واجهت هذه الشركات صعوبة في توسيع نطاق أعمالها في الهند، ويعود ذلك جزئياً إلى الرسوم الجمركية المرتفعة للغاية التي جعلت طرازاتها المستوردة غير قادرة على المنافسة.

تستحوذ العلامات التجارية الأوروبية حالياً على أقل من 4% من سوق السيارات الهندية الذي يبلغ حجمه 4.4 مليون وحدة سنوياً. تهيمن شركة سوزوكي موتور اليابانية على هذا القطاع، بينما تسيطر شركتا ماهيندرا وتاتا المحليتان مجتمعتين على ثلثي إجمالي المبيعات.

ستتيح الضرائب المخفضة للشركات الأوروبية تسعير سياراتها بشكل أكثر تنافسية واختبار السوق بمجموعة أوسع من الطرازات قبل الالتزام بزيادة الإنتاج المحلي.

فتح سوق السيارات المحمي في الهند

تُعدّ الهند ثالث أكبر سوق للسيارات في العالم من حيث المبيعات، بعد الولايات المتحدة والصين فقط. ومع ذلك، فقد حظي قطاع السيارات الهندي تاريخياً بحماية من خلال فرض رسوم استيراد باهظة تصل إلى 70% و110%، وهي سياسة لاقت انتقادات من قادة الأعمال العالميين، بمن فيهم إيلون ماسك، الرئيس التنفيذي لشركة تسلا.

تمثل هذه الخطوة أقوى مساعي نيودلهي حتى الآن لتحرير القطاع. ومن المتوقع أيضاً أن تساهم اتفاقية التجارة الحرة الأوسع نطاقاً في زيادة التجارة الثنائية ودعم الصادرات الهندية في مجالات أخرى، مثل المنسوجات والمجوهرات، التي تأثرت بالتعريفات الجمركية الأمريكية.

مع توقعات بنمو سوق السيارات الهندية إلى 6 ملايين وحدة سنويًا بحلول عام 2030، تستعد العديد من الشركات الأوروبية للتوسع. تخطط رينو لعودة استراتيجية، بينما تُنظم مجموعة فولكس فاجن المرحلة التالية من استثماراتها من خلال علامتها التجارية سكودا. ومن المتوقع أن يُسهم هذا التخفيض التاريخي في الرسوم الجمركية في تسريع هذه الخطط بشكل ملحوظ.

المصدر: صحيفة الغارديان