اليابان تُشير إلى تدخل محتمل في سوق الين مع ارتفاع التقلبات

استمر تباطؤ سوق العمل البريطاني في ديسمبر، مع انخفاض إضافي في فرص العمل الشاغرة وتباطؤ في نمو الرواتب المعلنة. ويُقدم استطلاع نُشر يوم الاثنين دليلاً جديداً على تيسير سوق العمل، وهو اتجاه رئيسي يراقبه صانعو السياسات الاقتصادية.

كشفت البيانات الواردة من بوابة التوظيف الإلكترونية Adzuna عن الانخفاض الشهري السادس على التوالي في الوظائف المتاحة، مما يرسم صورة لبيئة توظيف صعبة مع نهاية العام.

يستمر انخفاض فرص العمل المتاحة

بحسب أدزونا، انخفض عدد الوظائف الشاغرة في المملكة المتحدة بشكل ملحوظ في ديسمبر، ولم يحقق الزيادة المعتادة في التوظيف في نهاية العام. ويشير هذا التراجع إلى ازدياد المنافسة بين الباحثين عن عمل.

تتضمن الأرقام الرئيسية الواردة في التقرير ما يلي:

• إجمالي الشواغر: انخفض إلى 716,791 في ديسمبر من 745,448 في نوفمبر.

• المقارنة السنوية: يمثل هذا انخفاضًا بنسبة 15٪ مقارنة بالعام السابق.

• الاتجاه العام: تشير البيانات إلى أضعف عام كامل لفرص العمل منذ تعطل السوق بسبب الجائحة في عام 2020.

"اشتد التنافس على الوظائف وتباطأ التوظيف في العديد من أكبر القطاعات في المملكة المتحدة حيث لم يتحقق الارتفاع المعتاد في نهاية العام"، كما قال أندرو هانتر، المؤسس المشارك لشركة أدزونا.

وعلى الرغم من التباطؤ الأوسع نطاقاً، أشار هانتر إلى وجود علامات مبكرة على التعافي في وظائف الخريجين والوظائف المبتدئة، والتي قد تمثل "بوادر إيجابية" للعام المقبل.

تباطؤ نمو الرواتب، ما لفت انتباه بنك إنجلترا

لا يقتصر التباطؤ على حجم التوظيف فحسب، بل إن نمو الأجور يفقد زخمه أيضاً. فقد أظهر استطلاع أجرته شركة أدزونا أن متوسط ​​الراتب المعلن عنه كان أعلى بنسبة 6.8% مقارنة بالعام الماضي، وهو انخفاض ملحوظ عن الزيادة السنوية البالغة 7.7% المسجلة في نوفمبر.

يراقب صانعو السياسات في بنك إنجلترا هذا التوجه عن كثب. وينظر البنك المركزي إلى سوق العمل ونمو الأجور كمؤشرين حاسمين على ضغوط التضخم الكامنة في الاقتصاد. وقد يؤثر استمرار انخفاض أسعار الفائدة على نطاق خفضها هذا العام.

لا تزال ثقة قطاع الأعمال ضعيفة رغم التحسن الطفيف

وقد عكس استطلاع منفصل أجراه اتحاد الصناعات البريطانية (CBI) هذا الشعور الحذر، حتى مع إظهاره تحسناً طفيفاً في توقعات الأعمال.

ارتفع مؤشر النمو الصادر عن البنك المركزي للصناعات، والذي يتوقع النشاط الاقتصادي للأشهر الثلاثة المقبلة، إلى -20 من -30 في ديسمبر. ومع ذلك، ظل مقياس النشاط الاقتصادي خلال الأشهر الثلاثة الماضية سلبياً للغاية ودون تغيير يُذكر.

لخص ألبش باليجا، نائب كبير الاقتصاديين في بنك الاحتياطي الهندي، الوضع الاقتصادي قائلاً: "على الرغم من وجود مؤشرات أولية على الاستقرار والمرونة في بعض المجالات المحددة، إلا أن الصورة العامة لا تزال مشابهة لمعظم ما كانت عليه في العام الماضي: فالشركات لا تزال حذرة، والأسر تتجه نحو الإنفاق على سلع أقل تكلفة، والثقة لا تزال هشة".

يتفق جميع المحللين تقريباً في سوق النفط على أمر واحد: العرض يفوق الطلب. ولكن بينما يشير الإجماع إلى سوق فائض في المعروض، فإن نظرة فاحصة على البيانات توحي بأن فائض النفط الذي تم الإبلاغ عنه على نطاق واسع قد يكون مبالغاً فيه بشكل كبير، مما يضع توقعات هيئات مراقبة الطاقة الرئيسية في مواجهة تحذيرات كبار المنتجين.

وكالة الطاقة الدولية تُعدّل توقعاتها مع ازدياد الطلب

اضطرت وكالة الطاقة الدولية، وهي جهة رائدة في السوق، إلى تعديل توقعاتها مرارًا وتكرارًا بعد أن قللت من تقدير الطلب. وفي أحدث تقرير لها عن سوق النفط، تتوقع الوكالة الآن أن ينمو الطلب العالمي على النفط بمقدار 930 ألف برميل يوميًا في عام 2026، بزيادة عن النمو المتوقع البالغ 850 ألف برميل يوميًا في عام 2025.

تعزو الوكالة هذا الطلب الأقوى من المتوقع إلى عاملين رئيسيين: الانتعاش الاقتصادي العالمي في أعقاب التوترات التجارية التي شهدها العام الماضي، وتأثير انخفاض أسعار النفط. وباختصار، فإن انخفاض أسعار النفط الخام يحفز الاستهلاك أكثر مما كان متوقعاً في البداية.

بدأ نمو العرض يتباطأ بالفعل

بينما يشهد الطلب انتعاشاً، يُشير جانب العرض إلى وضعٍ مختلف. فبحسب وكالة الطاقة الدولية، انخفض إنتاج النفط العالمي فعلياً بمقدار 350 ألف برميل يومياً في ديسمبر. ولم يكن هذا حدثاً معزولاً، إذ بلغ إجمالي الإنتاج 107.4 مليون برميل يومياً في ديسمبر، أي أقل بمقدار 1.6 مليون برميل يومياً من الرقم القياسي المسجل في سبتمبر 2025، مما يُشير إلى انخفاضٍ مستمر خلال الربع الأخير من العام.

وعلى الرغم من هذا الاتجاه، تقدر وكالة الطاقة الدولية أن إمدادات النفط العالمية نمت بمقدار 3 ملايين برميل يومياً في عام 2025. ومع ذلك، فإنها تقر بأن معدل النمو هذا سيتباطأ هذا العام مع ازدياد الطلب - وهو رد فعل سوقي كلاسيكي لانخفاض الأسعار.

اتساع الفجوة بين وكالة الطاقة الدولية ومنظمة أوبك+

ساهم الاعتقاد بوجود فائض في المعروض في كبح جماح الأسعار، حيث تتداول أسعار النفط القياسية حاليًا بانخفاض قدره 16% تقريبًا عما كانت عليه قبل عام. وتشير وكالة الطاقة الدولية إلى الزيادة الكبيرة في مخزونات النفط الخام العالمية - التي نمت بنحو 1.3 مليون برميل يوميًا في عام 2025، ليصل إجمالي الزيادة إلى 470 مليون برميل - كدليل على هذا الفائض.

مع ذلك، دأبت منظمة أوبك على دحض هذه الرواية المتعلقة بفائض المعروض لسنوات. وتؤكد المنظمة أن أي فائض في المعروض أقل بكثير مما تشير إليه وكالة الطاقة الدولية، وأن السوق أقرب إلى العجز مما يعتقده المحللون.

تحذير منظمة أوبك: الطاقة الإنتاجية الفائضة ضئيلة بشكل خطير

في قمة المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس، وجّه أمين ناصر، الرئيس التنفيذي لشركة أرامكو، تحذيراً شديد اللهجة من التراخي. وصرح قائلاً: "تبلغ الطاقة الإنتاجية الفائضة حالياً 2.5%، ونحن بحاجة إلى 3% على الأقل. وإذا ما خفّضت أوبك+ من تخفيضاتها، فإن الطاقة الإنتاجية الفائضة ستنخفض أكثر، وسنحتاج إلى مراقبة هذا الأمر عن كثب".

المقر الرئيسي لشركة أرامكو السعودية، التي حذر رئيسها التنفيذي من أن انخفاض الطاقة الإنتاجية الاحتياطية يشكل خطراً على سوق النفط العالمية.

بحسب مسؤولين من دول أوبك+، من المتوقع أن يستوعب الطلب القوي أي فائض في العرض، مما يخلق خطراً حقيقياً بانزلاق السوق إلى عجز. ويؤكدون أنه بدون زيادة كبيرة في الطاقة الإنتاجية، لن يتمكن القطاع من الاستجابة بفعالية لصدمات العرض المستقبلية.

يتزايد التدقيق في موضوعية المتنبئين الجويين

في حين أن لدى منظمة أوبك+ مصلحة واضحة في سوق أكثر تشدداً، يشير النقاد إلى أن وكالة الطاقة الدولية قد يكون لديها أيضاً مصلحة راسخة في المبالغة في تقدير الفائض لدعم رواية ضعف الطلب الناجم عن التحول في قطاع الطاقة.

بلغ هذا التوتر ذروته عندما حذر وزير الطاقة الأمريكي كريس رايت من أن واشنطن قد توقف تمويل وكالة الطاقة الدولية ما لم تصبح توقعاتها أكثر واقعية. وبعد ذلك بوقت قصير، تراجعت وكالة الطاقة الدولية عن موقفها في تقريرها "توقعات الطاقة العالمية 2025"، مؤكدةً أن ذروة الطلب على النفط والغاز ليست وشيكة.

يشكل التراخي في السوق خطراً حقيقياً

تُبرز التوقعات المتضاربة والضغوط السياسية حالة عدم اليقين التي تواجه سوق النفط. فلكل من وكالة الطاقة الدولية ومنظمة أوبك+ تحيزاتها، وتوقعاتها ليست ضمانات.

تُذكّرنا الأحداث الأخيرة بقوة بهشاشة السوق. فقد أظهر الارتفاع الحاد في الأسعار عقب تعليق الإنتاج في كازاخستان مدى سرعة تبدد "هامش العرض المريح". في عالمٍ تتسم فيه الجغرافيا السياسية بالتقلبات والتغيرات الاقتصادية، لا مجال للتهاون.

أبرمت المملكة المتحدة وتسع دول أوروبية أخرى اتفاقية رئيسية لتحويل بحر الشمال، وهو حوض نفطي تاريخي، إلى "مخزون هائل للطاقة النظيفة". وتحدد الاتفاقية خطة لبناء شبكة واسعة من طاقة الرياح البحرية.

يتضمن هذا المشروع الطموح إنشاء مزارع رياح بحرية واسعة النطاق متصلة بعدة دول عبر كابلات بحرية عالية الجهد. وتهدف المبادرة إلى توفير 100 جيجاواط من طاقة الرياح البحرية، وهي قدرة كافية لتزويد 143 مليون منزل بالكهرباء.

إعلان هامبورغ: رؤية جديدة للطاقة

وقد تمّ إضفاء الطابع الرسمي على هذا الالتزام في "إعلان هامبورغ"، المقرر أن يوقعه وزراء الطاقة من الدول المشاركة. ويضم التحالف ما يلي:

• المملكة المتحدة

• بلجيكا

• الدنمارك

• فرنسا

• ألمانيا

• أيسلندا

• أيرلندا

• لوكسمبورغ

• هولندا

• النرويج

وصف وزير الطاقة البريطاني إد ميليباند هذه الخطوة بأنها دفاع عن "المصلحة الوطنية" للبلاد، مؤكداً على هدف الدفع نحو الطاقة النظيفة والتخلص من "تقلبات الوقود الأحفوري".

يُشير هذا الاتفاق إلى موقف أوروبي حازم تجاه مصادر الطاقة المتجددة، ويأتي بعد أسبوع واحد فقط من انتقاد الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب لاستراتيجية المملكة المتحدة للتخلص التدريجي من النفط والغاز في بحر الشمال. وفي كلمته أمام المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس، أعرب ترامب عن استيائه من طاقة الرياح الأوروبية، قائلاً: "كلما زاد عدد طواحين الهواء في بلد ما، زادت خسائره المالية".

استراتيجية إقليمية للطاقة النظيفة

تُعدّ هذه الشبكة البحرية الجديدة عنصراً أساسياً في استراتيجية أوروبية أوسع. قبل ثلاث سنوات، حددت دول بحر الشمال هدفاً لبناء قدرة 300 جيجاواط من طاقة الرياح البحرية في المنطقة بحلول عام 2050، ويُمثّل هذا الاتفاق الجديد خطوة هامة نحو تحقيق هذا الهدف.

وفي خطوة ذات صلة، من المقرر أن يوقع ميليباند بيان نوايا مع ألمانيا وبلجيكا والدنمارك وهولندا. وستركز هذه الاتفاقية الجانبية على تسهيل مشاريع الكهرباء البحرية العابرة للحدود من خلال التخطيط المشترك وتقاسم التكاليف، مما يشير إلى تكامل أعمق.

الصناعة تدعم مركز الطاقة النظيفة

حظيت الخطة بدعم قوي من قطاع الطاقة. وقد أيدت "إنرجي يو كيه"، وهي جمعية تجارية رائدة، "الجهود الرائدة" لتحويل بحر الشمال إلى مركز إقليمي للطاقة النظيفة.

أكدت دارا فياس، الرئيسة التنفيذية لشركة "إنرجي يو كيه"، على الأهمية الاستراتيجية لهذا التعاون، قائلةً: "إن هذا التعاون المعمق في سلاسل التوريد، والتوحيد القياسي، والبنية التحتية المشتركة ليس مجرد ضرورة استراتيجية، بل هو الطريقة الأكثر فعالية لخفض تكاليف الطاقة للأسر والشركات، مع دعم النمو الاقتصادي المستدام وتوفير فرص عمل قيّمة لسنوات قادمة".

تنسجم هذه المبادرة مع اتجاه واضح في جميع أنحاء القارة. ففي العام الماضي، تجاوز إنتاج الطاقة من الرياح والطاقة الشمسية في الاتحاد الأوروبي إنتاج الطاقة من الوقود الأحفوري، حيث شكلت 30% من إجمالي كهرباء التكتل. وفي المملكة المتحدة، منحت الحكومة مؤخرًا عددًا قياسيًا من عقود الدعم لمشاريع طاقة الرياح البحرية، مما يعزز هدفها المتمثل في إنشاء نظام كهرباء نظيف بحلول عام 2030.

قفز سعر الذهب إلى مستوى قياسي، متجاوزاً حاجز 5000 دولار للأونصة يوم الاثنين، مواصلاً بذلك موجة صعود تاريخية حيث سعى المستثمرون إلى هذا الأصل الآمن وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية.

أدى تصاعد التوتر بين الولايات المتحدة وحلف شمال الأطلسي بشأن غرينلاند إلى زيادة ارتفاع أسعار الذهب هذا العام بسبب احتمالات المزيد من عدم اليقين المالي والجيوسياسي.

ارتفع سعر المعدن الأصفر بنسبة 64 في المائة في عام 2025، مدعوماً بتخفيف السياسة النقدية الأمريكية، وطلب البنوك المركزية - مع قيام الصين بتمديد موجة شراء الذهب للشهر الرابع عشر في ديسمبر - والتدفقات القياسية إلى صناديق الاستثمار المتداولة.

قال المحلل المستقل روس نورمان: "توقعاتنا لهذا العام هي أن يصل سعر الذهب إلى 6400 دولار للأونصة بمتوسط ​​5375 دولارًا".

المصدر: صحيفة كوريا تايمز

ارتفع الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي في تعاملات صباح الاثنين، حيث لامس مستوى 154 لأول مرة منذ 17 ديسمبر. وجاءت هذه الخطوة في أعقاب تقارير تفيد بأن السلطات الأمريكية اتخذت خطوة تمهيدية نحو التدخل في سوق العملات لدعم الين.

أثارت "مراجعة أسعار الفائدة" من قبل الاحتياطي الفيدرالي تكهنات بالتدخل.

تغيرت معنويات السوق بعد أن نقلت وسائل إعلام متعددة، بما في ذلك رويترز، عن مصادر تأكيدها أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد أجرى "مراجعة لأسعار الفائدة". وأبلغ وسيط في لندن صحيفة نيكاي يوم الجمعة أن هذا الإجراء تم بتوجيه من وزارة الخزانة الأمريكية.

وقد أدى هذا التطور إلى تكهنات واسعة النطاق بأن الولايات المتحدة واليابان قد تستعدان للعمل معًا لوقف الضعف المستمر للين.

ماذا يعني فحص سعر الفائدة بالنسبة للسوق؟

يُعدّ التحقق من سعر الصرف إجراءً محدداً تقوم بموجبه سلطات العملة بالاتصال بالمؤسسات المالية للاستفسار عن سعر الصرف الذي ستُعلنه في حال حدوث تدخل. ورغم أنه ليس تدخلاً فعلياً، إلا أنه يُشكّل إشارة أقوى بكثير للسوق من مجرد تحذيرات شفهية من المسؤولين.

من خلال بدء هذه العملية، تستطيع السلطات قياس ظروف السوق والإشارة إلى استعدادها للتحرك، مما يضع المتداولين في حالة إنذار فعلي.

تزيد التحذيرات المحلية من حدة الضغط

ومما يزيد الأمر تعقيداً، أن بعض المشاركين في السوق فسروا التعليقات التي أدلت بها رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي خلال ظهورها على التلفزيون الياباني يوم السبت على أنها تحذير آخر من السماح بمزيد من انخفاض قيمة الين.

انخفضت العقود الآجلة للأسهم ليلة الأحد مع استعداد المتداولين لأسبوع حافل، مع صدور تقارير أرباح رئيسية واجتماع السياسة النقدية الأمريكية.

تراجعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 317 نقطة، أو 0.6%. كما انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.8% و1.1% على التوالي.

من المقرر أن تنشر أكثر من 90 شركة من شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تقاريرها الفصلية هذا الأسبوع، بما في ذلك آبل، وميتا بلاتفورمز، ومايكروسوفت. وحتى الآن، كان موسم إعلان الأرباح قوياً، حيث تجاوزت نتائج 76% من الشركات التي أعلنت عن نتائجها التوقعات، وفقاً لبيانات فاكت سيت.

وبالتأكيد، انخفضت بعض الأسهم رغم تجاوز الشركات للتوقعات، مثل إنتل ونتفليكس.

"استنادًا إلى ما رأيناه حتى الآن، فإن الصورة العامة لا تزال كما هي. نتوقع أن يتسارع نمو الأرباح إلى 14٪، وبالتالي نؤكد توصياتنا من ديسمبر: الطاقة، والمواد الأساسية، وMagnificent Seven، والبيتكوين، والإيثيريوم"، كتب توم لي، رئيس قسم الأبحاث في Fundstrat.

سيتجه المتداولون هذا الأسبوع أيضاً إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ومن المقرر أن يعلن البنك المركزي عن أول قرار سياسي له لهذا العام يوم الأربعاء.

في حين أنه من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة لليلة واحدة دون تغيير، فإن وول ستريت ستبحث عن أدلة حول موعد قيام مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة.

شهدت وول ستريت أسبوعًا من الخسائر، بعد أن أثارت التوترات الجيوسياسية المتصاعدة قلق المستثمرين. وقد خفت حدة المخاوف مع نهاية الأسبوع، بعد إعلان الرئيس دونالد ترامب عن التوصل إلى "إطار عمل" لاتفاق بشأن غرينلاند. ومع ذلك، فقد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 حوالي 0.4% الأسبوع الماضي، مسجلاً بذلك ثاني انخفاض أسبوعي متتالٍ.

المصدر: سي إن بي سي