الولايات المتحدة تضغط على إسرائيل بشأن المرحلة التالية من اتفاق السلام في غزة

أعلن الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي، يوم الأحد، أن اتفاقية أمنية تاريخية بين الولايات المتحدة وأوكرانيا "جاهزة بنسبة 100%" وتنتظر التوقيع النهائي. وأشار زيلينسكي، متحدثاً من فيلنيوس، عاصمة ليتوانيا، إلى أن المفاوضات الأخيرة مع روسيا في أبو ظبي قد أحرزت بعض التقدم.

الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي يتحدث إلى وسائل الإعلام في فيلنيوس، ليتوانيا، في 25 يناير 2026.

"بالنسبة لنا، الضمانات الأمنية هي في المقام الأول ضمانات أمنية من الولايات المتحدة"، صرّح زيلينسكي خلال مؤتمر صحفي. "الوثيقة جاهزة تماماً، وننتظر من شركائنا تأكيد تاريخ ومكان توقيعها".

بعد التوقيع، سيتطلب الاتفاق تصديق كل من الكونجرس الأمريكي والبرلمان الأوكراني ليصبح ساري المفعول.

إحراز تقدم في محادثات السلام في أبوظبي

جاءت تصريحات زيلينسكي بعد اجتماع المفاوضين الأوكرانيين والروس في أبو ظبي يومي الجمعة والسبت، برعاية أمريكية. ورغم أن الاجتماع لم يُسفر عن اتفاق نهائي لإنهاء النزاع المستمر منذ نحو أربع سنوات، إلا أنه شكّل خطوةً إيجابيةً في الحوار.

وبحسب مسؤول أمريكي، فقد أعربت كل من موسكو وكييف عن انفتاحهما على إجراء المزيد من المناقشات، ومن المتوقع عقد المزيد من المحادثات في أبو ظبي يوم الأحد المقبل.

تركزت المفاوضات على إطار عمل من عشرين بنداً اقترحته واشنطن. وأوضح زيلينسكي قائلاً: "يجري حالياً مناقشة خطة النقاط العشرين (الأمريكية) والقضايا الإشكالية. كانت هناك العديد من القضايا الإشكالية، لكنها أصبحت أقل الآن".

لا تزال السلامة الإقليمية نقطة خلاف

على الرغم من الزخم الإيجابي، لا تزال الخلافات الجوهرية قائمة. وأشار زيلينسكي إلى أن موسكو تواصل الضغط على أوكرانيا للتنازل عن مناطقها الشرقية، التي فشلت روسيا في السيطرة عليها منذ غزوها الشامل.

موقف كييف لا يزال ثابتاً: يجب الحفاظ على وحدة أراضي أوكرانيا.

قال زيلينسكي، مسلطاً الضوء على التحدي الذي يواجه الوسطاء: "هذان موقفان مختلفان تماماً - موقف أوكرانيا وموقف روسيا". وأضاف: "يحاول الأمريكيون إيجاد حل وسط". وأوضح أن التوصل إلى حل يتطلب من جميع الأطراف، بما في ذلك الولايات المتحدة، الاستعداد لتقديم تنازلات.

قدّم المحلل الجيوسياسي شيوكين جيانغ سيناريو مفصلاً للتداعيات العالمية المحتملة لضربة عسكرية أمريكية محتملة على إيران. وفي مقابلة حديثة مع الصحفي المالي ديفيد لين، تناول جيانغ، مقدم قناة "التاريخ التنبؤي" على يوتيوب، التداعيات الاستراتيجية على أسواق الطاقة، وطرق التجارة، والتحالفات الدولية.

قراءة الإشارات: أسواق المراهنات تتأرجح بين الأسعار المتضاربة

أشار جيانغ إلى عدة تطورات يفسرها على أنها تزيد من خطر عمل عسكري وشيك، بما في ذلك تقارير عن نشر قوات بحرية وإلغاء رحلات جوية من قبل شركات طيران كبرى. وبينما لم يتم الإعلان عن أي خطط رسمية، فقد جادل بأن هذه العوامل، بالإضافة إلى الاضطرابات الداخلية في إيران، تزيد من احتمالية شن الولايات المتحدة غارات جوية.

تنعكس هذه التكهنات في أسواق المراهنات. ففي نهاية هذا الأسبوع، قدّر متداولو منصة "بولي ماركت" احتمالية شنّ الولايات المتحدة ضربة عسكرية على إيران بحلول 30 يونيو بنسبة 66%. في المقابل، يُظهر سوق آخر إجماعاً بنسبة 76% على عدم وقوع أي عمل عسكري بحلول 31 يناير، مع بقاء احتمال ضئيل بنسبة 5% لحدوث ذلك في ذلك اليوم تحديداً. كما يُقدّر المتداولون احتمالية دخول القوات الأمريكية إلى إيران بحلول 31 مارس بنسبة 17%. وقد ازدادت هذه التكهنات في أعقاب النشاط العسكري الأمريكي الأخير في فنزويلا واعتقال نيكولاس مادورو.

خطة إيران: الحرب غير المتكافئة وممر هرمز الضيق

زعم جيانغ أن الصراع بين الولايات المتحدة وإيران سيختلف عن العمليات العسكرية السابقة. وأكد أن إيران قد تستخدم ردًا غير متكافئ من خلال استهداف البنية التحتية الإقليمية الحيوية وطرق التجارة.

أبرز نقاط الضعف التي حددها هي مضيق هرمز، وهو ممر حيوي لجزء كبير من شحنات النفط العالمية. وأي اضطراب في هذا المضيق قد يكون له آثار فورية على أسعار الطاقة العالمية وسلاسل الإمداد.

أحجار الدومينو العالمية: لماذا لم يبقَ الصراع محلياً؟

رداً على سؤال من لين حول إمكانية احتواء مثل هذا الصراع، صرّح جيانغ بأن الطبيعة المترابطة للاقتصاد العالمي ستجعل الأمر صعباً. وأضاف أن التداعيات الاقتصادية ستتجاوز على الأرجح منطقة الشرق الأوسط.

بحسب تحليل جيانغ، فإن الموقع الاستراتيجي لإيران وتحالفاتها الإقليمية قد تجر دولاً أخرى إلى الأزمة. وستواجه الاقتصادات الآسيوية الكبرى التي تعتمد بشكل كبير على طاقة الشرق الأوسط ضغوطاً هائلة للتحرك، سواء عبر التدخل الدبلوماسي أو غيره من التدابير لمنع حدوث أضرار اقتصادية جسيمة.

إعادة تشكيل التحالفات وتغيير الأسواق

وتناول النقاش أيضاً التداعيات الجيوسياسية طويلة الأمد لنزاع مستمر. وأشار جيانغ إلى أن ذلك قد يُضعف المؤسسات الدولية القائمة ويُسرّع إعادة تشكيل التحالفات العالمية، مما يؤثر بشكل خاص على العلاقات بين الولايات المتحدة والصين وروسيا.

وقد صاغ هذا التحول المحتمل كجزء من انتقال أوسع في العلاقات الدولية، مستشهداً بتصريحات حديثة من قادة في دافوس ومنتديات أخرى كدليل على تزايد الشكوك تجاه الهياكل الاقتصادية العالمية الحالية.

ربط جيانغ هذه التوترات الجيوسياسية بسلوك المستثمرين، مشيرًا إلى أن تحركات الأسعار الأخيرة في المعادن النفيسة كالذهب تعكس تزايد المخاوف بشأن عدم الاستقرار. وقدّم هذا التحليل على أنه تفسيره الشخصي لميول السوق.

بصفته مربيًا ومؤرخًا، يطبق جيانغ التاريخ البنيوي ونظرية الألعاب لتحليل الأحداث المعاصرة على قناته "التاريخ التنبؤي"، وهو نهج حظي بالاهتمام والنقاش.

وزارة الخزانة الأمريكية تُبدي دعمها لانخفاض قيمة الين

اتخذت وزارة الخزانة الأمريكية، يوم الجمعة، خطوة حاسمة لوقف الانخفاض الحاد في قيمة الين الياباني مقابل الدولار. وقد بدأ وزير الخزانة سكوت بيسنت عملية "مراجعة سعر الفائدة"، في إشارة واضحة إلى أن الحكومة الأمريكية تستعد للتدخل في أسواق العملات.

جاءت هذه الخطوة في ظلّ بدء تأثير الاضطرابات في سوق السندات اليابانية على عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وبصفته وكيلاً لوزارة الخزانة، تواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك مع المتعاملين الرئيسيين لديه للاستفسار عن أسعار الصرف التي يمكنهم تقديمها في حال قرر البدء بشراء الين.

تفاعل السوق على الفور. تسببت إشارة التدخل المحتمل في انخفاض حاد للدولار الأمريكي مقابل الين. ثم انعكس مسار سعر الصرف، الذي كان قد بلغ 159.2 ين للدولار، ليرتفع الين إلى 155.7 بحلول مساء الجمعة.

يوضح هذا الرسم البياني لسعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني ارتفاع قيمة الين بشكل ملحوظ بعد إعلان وزارة الخزانة الأمريكية عن "مراجعة سعر الفائدة"، حيث انخفض من حوالي 159 إلى أقل من 156 ين للدولار الواحد.

انهيار سوق السندات اليابانية يُشعل فتيل العدوى

يعود ضعف الين إلى سوق السندات المحلية اليابانية، التي شهدت انهياراً في وقت سابق من الأسبوع. وكان السبب الرئيسي هو دعوة رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي إلى زيادة الإنفاق الحكومي بالتزامن مع تخفيضات ضريبية.

أثار هذا الإعلان مخاوف المستثمرين، مما أدى إلى عمليات بيع سريعة في سندات الحكومة اليابانية.

• ارتفع عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 30 عامًا بمقدار 42 نقطة أساس في يومين فقط، ليصل إلى 3.91٪ - وهو أعلى مستوى له منذ طرحه في عام 1999.

• ارتفع العائد الرئيسي لسندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات بمقدار 15 نقطة أساس خلال نفس الفترة.

سرعان ما امتد هذا الاضطراب في اليابان إلى الأسواق الأمريكية. يوم الأربعاء، ألقى بيسنت باللوم مباشرةً على أزمة السندات اليابانية في ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل.

التأثير على عوائد السندات الأمريكية وأسعار الرهن العقاري

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.30% بحلول صباح الأربعاء، بزيادة قدرها 17 نقطة أساس خلال أسبوع. وقد صعّب هذا الارتفاع جهود إدارة ترامب لخفض أسعار الفائدة على الرهن العقاري، والتي عادةً ما تتبع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات.

ونتيجة لذلك، ارتفعت معدلات الرهن العقاري الثابتة لمدة 30 عامًا، والتي انخفضت مؤخرًا، إلى 6.20% من 6.01%، وفقًا لـ Mortgage News Daily.

تطرق بيسنت إلى هذه القضية على قناة فوكس نيوز، قائلاً: "من الصعب للغاية فصل رد فعل السوق عما يحدث داخلياً في اليابان". وأشار إلى أنه تواصل مع المسؤولين اليابانيين وأنه واثق من أنهم سيتخذون خطوات لتهدئة أسواقهم.

وقد أدى هذا الكلام، بالإضافة إلى "مراجعة سعر الفائدة" يوم الجمعة، إلى خفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من ذروته البالغة 4.30% إلى 4.23%.

يظهر ارتفاع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بعد انهيار سندات الحكومة اليابانية قبل أن ينخفض ​​استجابة لتصريحات وزير الخزانة بيسنت وإشارة "التحقق من سعر الفائدة".

حل مؤقت لأسعار الرهن العقاري

وفي سياق منفصل، سعت الإدارة إلى التأثير المباشر على أسعار الفائدة على الرهن العقاري. ففي خطوة بدأت عام 2025، شرعت مؤسستا فاني ماي وفريدي ماك، المدعومتان من الحكومة، في إعادة شراء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التي كانتا قد أصدرتاها.

في الثامن من يناير، أصدر الرئيس ترامب توجيهاته لمؤسستي فاني ماي وفريدي ماك بإعادة شراء سندات مدعومة برهونات عقارية بقيمة 200 مليار دولار، وهو الحد الأقصى المسموح به بموجب القانون الحالي. إلا أن الخطة واجهت عقبة عملية: إذ تفتقر المؤسستان إلى السيولة الكافية لمثل هذه الصفقة الضخمة، ومن المرجح أن تضطرا إلى إصدار سندات جديدة، الأمر الذي قد يزيد الضغط على سوق السندات.

على الرغم من ذلك، فقد وفّر الإعلان دفعة مؤقتة. انخفضت معدلات الرهن العقاري بمقدار 20 نقطة أساس مجتمعة في 9 و12 يناير. لكن هذا التأثير كان عابراً. وبحلول 20 يناير، عادت المعدلات إلى مستوياتها في 8 يناير، مُكملةً بذلك نمطاً على شكل حرف U على الرسم البياني.

يوضح هذا الرسم البياني كيف انخفضت معدلات الرهن العقاري الثابتة لمدة 30 عامًا بشكل حاد بعد الإعلان عن عمليات إعادة شراء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري في منتصف يناير، ثم عادت للارتفاع بعد ذلك بوقت قصير.

هل يتم تجاهل الضغوط الاقتصادية الكامنة؟

بينما أشار بيسنت إلى اليابان، إلا أن حديثه يتجاهل بشكل ملائم القضايا المحلية الملحة التي تُثقل كاهل سوق السندات. فالعجز الأمريكي المتفاقم يتطلب تدفقاً مستمراً من السندات الجديدة التي يجب على المستثمرين استيعابها. وفي الوقت نفسه، يستمر التضخم في التسارع، مما يُقلق المستثمرين الذين يرونه يُقوّض القوة الشرائية لسنداتهم.

تهدف عوائد السندات إلى تعويض المستثمرين عن هذا التراجع في القوة الشرائية، إلا أن العوائد الحالية طويلة الأجل تبدو منخفضة للغاية بحيث لا تغطي مخاطر ارتفاع التضخم في المستقبل. وتساهم سياسات الإنفاق الحكومي المرتفع، إلى جانب الضغوط على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة قصيرة الأجل، في تهيئة بيئة مواتية لازدهار التضخم.

في الوقت الراهن، لا يزال سوق السندات هادئاً بشكلٍ لافت للنظر رغم هذه التقلبات. لكن ثقة السوق المبنية على التصريحات الرسمية بدلاً من المؤشرات الاقتصادية الأساسية قد لا تدوم طويلاً.

تستعد الهند لخفض رسوم استيراد السيارات الأوروبية بشكل كبير، في خطوة من شأنها أن تفتح بشكل ملحوظ أحد أكثر أسواق السيارات حماية في العالم. ووفقًا لمصادر مطلعة على المفاوضات، قد تنخفض الرسوم من 110% إلى 40% كجزء من اتفاقية تجارة حرة شاملة مع الاتحاد الأوروبي.

من المتوقع الإعلان عن الاتفاقية، التي وُصفت بأنها "أهم اتفاقية على الإطلاق"، في وقت مبكر من يوم الثلاثاء، ما يمثل تتويجاً لمفاوضات مطولة. وتشير التقارير إلى أن حكومة رئيس الوزراء ناريندرا مودي وافقت على تخفيض فوري للضرائب على عدد محدود من السيارات المستوردة من دول الاتحاد الأوروبي الـ 27.

نهج تدريجي لخفض الرسوم الجمركية

تمثل التغييرات المقترحة الخطوة الأكثر جرأة التي اتخذتها الهند لفتح قطاع السيارات لديها. وتتضمن الخطة عملية متعددة المراحل مصممة لدمج السيارات الأوروبية تدريجياً في السوق.

تتضمن التفاصيل الرئيسية للخطة المبلغ عنها ما يلي:

• التخفيض الأولي: ستنخفض رسوم الاستيراد فوراً إلى 40% لحوالي 200,000 سيارة تعمل بمحرك احتراق داخلي سنوياً.

• الحد الأدنى للسعر: سيتم تطبيق التعريفة المخفضة على السيارات التي يتجاوز سعر استيرادها 15000 يورو (17739 دولارًا).

• الهدف طويل المدى: من المتوقع أن يتم تخفيض التعريفة الجمركية إلى 10% فقط بمرور الوقت.

يتناقض هيكل التعريفة الجديد هذا بشكل صارخ مع المعدلات الحالية البالغة 70% و110%، والتي كانت نقطة خلاف بالنسبة لشركات صناعة السيارات العالمية، بما في ذلك انتقادات من الرئيس التنفيذي لشركة تسلا، إيلون ماسك.

المركبات الكهربائية تسير على مسار أبطأ

تجدر الإشارة إلى أن السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطاريات ستُستثنى من التخفيضات الجمركية الأولية. صُمم هذا الاستثناء ليمتد لخمس سنوات لحماية استثمارات شركات صناعة السيارات المحلية، مثل ماهيندرا ماهيندرا وتاتا موتورز، في قطاع السيارات الكهربائية المتنامي في الهند. بعد انقضاء هذه الفترة، من المتوقع أن تستفيد السيارات الكهربائية من تخفيضات جمركية مماثلة.

ديناميكيات متغيرة في سوق مزدهر

تُعدّ الهند ثالث أكبر سوق للسيارات في العالم من حيث المبيعات، بعد الولايات المتحدة والصين. ومع ذلك، يهيمن على سوقها، الذي يبلغ حجم مبيعاته 4.4 مليون وحدة سنوياً، حالياً شركة سوزوكي موتور اليابانية والعلامتان التجاريتان المحليتان ماهيندرا وتاتا، اللتان تستحوذان معاً على ثلثي السوق. أما شركات صناعة السيارات الأوروبية، فلا تتجاوز حصتها في السوق 4%.

إن خفض ضرائب الاستيراد سيشكل دفعة كبيرة للعلامات التجارية الأوروبية.

• الشركات الفاخرة: يمكن لشركات مثل مرسيدس بنز وبي إم دبليو، التي تقوم بالفعل بتجميع بعض السيارات في الهند، أن توسع عروضها ونطاق وصولها إلى السوق.

• العلامات التجارية للسوق الشامل: يمكن لشركات صناعة السيارات مثل فولكس فاجن ورينو وستيلانتس بيع الطرازات المستوردة بأسعار أكثر تنافسية، مما يسمح لها باختبار طلب المستهلكين قبل الالتزام بالتصنيع المحلي.

يأتي هذا التحول في السياسة في ظل توقعات بتوسع سوق السيارات الهندية إلى 6 ملايين وحدة سنوياً بحلول عام 2030. واستباقاً لهذا النمو، بدأت بعض الشركات الأوروبية بالفعل في زيادة تركيزها على السوق الهندية. وتخطط رينو لعودة استراتيجية، بينما تُنهي مجموعة فولكس فاجن المرحلة التالية من استثماراتها من خلال علامتها التجارية سكودا.

وبعيداً عن قطاع السيارات، من المتوقع أن تعمل اتفاقية التجارة الحرة على توسيع التجارة الثنائية ودعم الصادرات الهندية في مجالات رئيسية أخرى، مثل المنسوجات والمجوهرات، التي واجهت ضغوطاً جمركية في أسواق أخرى.

ينصب تركيز إدارة ترامب الشديد على فنزويلا وإيران، وينصبّ على سلعة واحدة: النفط. لكن الاستراتيجية تتجاوز مجرد السيطرة على أسواق الطاقة، فهي جهد مدروس لتقييد وصول الصين إلى النفط الخام الرخيص والموثوق في اللحظة التي تحتاجها بكين بشدة، وذلك لدعم سباقها نحو الهيمنة في مجال الذكاء الاصطناعي.

في حين أن هذه السياسة لها أهداف متعددة، بما في ذلك الحد من نفوذ الصين في الغرب ومواجهة عملة البريكس، فإن وظيفتها الأكثر أهمية هي خلق اختناق في الطاقة للمنافس التكنولوجي الرئيسي لأمريكا.

الضغط على فنزويلا: قطع إمدادات النفط الصيني المخفض

لسنوات طويلة، مثّلت فنزويلا صفقةً مغريةً للغاية للصين. ففي ظلّ العقوبات الأمريكية والعزلة عن الأسواق الغربية، باعت كاراكاس نفطها الخام بخصم كبير للمصافي الصينية الراغبة في تحمّل المخاطر. لم يكن هذا النفط من النوع الممتاز، ولكنه كان موثوقاً ورخيصاً، إذ وفّر نحو 5% من احتياجات الصين السنوية، ما شكّل هامش أمان صغيراً ولكنه هام ضدّ تقلبات الأسعار العالمية.

أدى قرار إدارة ترامب بفرض حصار على صادرات النفط الفنزويلية والسيطرة على بنيتها التحتية إلى القضاء فعلياً على هذا الترتيب. ومع هذا التدخل الأمريكي، فقدت الصين مصدراً رئيسياً للإمدادات كان يُغطي نحو 4% من احتياجاتها، مما أجبر بكين على البحث عن بدائل غالباً ما تكون أكثر تكلفة، أو أبعد جغرافياً، أو أكثر تعقيداً من الناحية السياسية. بالنسبة لأكبر مستورد للنفط في العالم، حتى الاضطرابات البسيطة تُسبب مشاكل كبيرة.

الشكل 1: وزير الخارجية الصيني وانغ يي (يمين) ووزير الخارجية الفنزويلي خورخي أريازا (يسار) خلال اجتماع عام 2020 في بكين، مما يسلط الضوء على العلاقات الدبلوماسية والطاقية العميقة بين البلدين.

إيران: الهدف ذو المخاطر العالية في إمدادات الطاقة الصينية

بالمقارنة مع إيران، يُعدّ تدفق النفط الفنزويلي إلى الصين ضئيلاً. تُعتبر الصين أكبر مستورد منفرد للنفط الإيراني، إذ تستحوذ على ما يصل إلى 80% من صادرات طهران من النفط الخام. ويُشكّل هذا النفط، الذي يُباع بأسعار مخفّضة للغاية، شريان الحياة لمصافي التكرير المستقلة في الصين، وقطاع البتروكيماويات، وقاعدتها الصناعية التي تستهلك كميات هائلة من الطاقة. باختصار، يُعدّ النفط الإيراني عنصراً أساسياً للنمو الاقتصادي والتكنولوجي في الصين.

يُلقي هذا الاعتماد بظلاله على حملة الضغط التي يشنها ترامب ضد النظام الإيراني. فمزيج الرسوم الجمركية، والتطبيق الصارم للعقوبات، ودعم المعارضة الداخلية، يهدف إلى وضع الصين في مأزق استراتيجي. إذ يتعين على بكين الاختيار بين الاستمرار في شراء النفط الإيراني والمخاطرة برد اقتصادي أمريكي قاسٍ، أو الامتثال للعقوبات وفقدان أحد أهم مصادر الطاقة وأكثرها اقتصادية. وكلا الخيارين يُجبر الصين على دفع المزيد مقابل طاقة أقل موثوقية.

الشكل 2: عامل في مصفاة تابعة لشركة سينوبك في ووهان، الصين. تُعدّ منشآت كهذه من كبار مستهلكي النفط الخام المستورد، مما يجعلها عرضة لانقطاعات في الإمدادات من شركاء رئيسيين مثل إيران.

سباق الذكاء الاصطناعي يعتمد على النفط، وليس على البرمجة فقط

هناك اعتقاد خاطئ شائع بأن الذكاء الاصطناعي يعمل في عالم رقمي نظيف من الخوارزميات وخوادم الحوسبة السحابية. في الواقع، يعتمد الذكاء الاصطناعي على الكهرباء، التي لا تزال تُولّد في الغالب من الوقود الأحفوري والطاقة النووية. وتُعدّ متطلبات الطاقة هائلة. فتدريب نموذج ذكاء اصطناعي واحد ضخم يستهلك طاقة هائلة، ويمكن لمركز بيانات فائق التوسع أن يستهلك من الكهرباء ما يعادل استهلاك مدينة متوسطة الحجم.

هذا الواقع المادي يجعل الطاقة، وليس رقائق السيليكون فقط، هي العائق الرئيسي في المنافسة العالمية في مجال الذكاء الاصطناعي.

تُدرك بكين هذا الأمر تماماً. فهي تواصل الموافقة على إنشاء محطات فحم جديدة وتوسيع بنيتها التحتية للغاز الطبيعي، حتى مع استثمارها بكثافة في مصادر الطاقة المتجددة. ليس هذا تناقضاً، بل هو استراتيجية.

• استقرار الشبكة: يوفر النفط والغاز الطاقة المستقرة والمستمرة التي لا يمكن أن تضمنها مصادر الطاقة المتجددة المتقطعة، وهو أمر ضروري لمراكز البيانات التي تشغل أنظمة الذكاء الاصطناعي.

• المدخلات الصناعية: تعتمد أجهزة الذكاء الاصطناعي نفسها على البترول. فالمواد البلاستيكية والراتنجات والمبردات والمركبات المتقدمة المستخدمة في الخوادم والرقائق كلها مشتقة من النفط.

• تكلفة الذكاء الاصطناعي: يؤدي انخفاض أسعار النفط نسبياً إلى خفض تكلفة تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي. وتكتسب الدولة القادرة على تدريب المزيد من النماذج بسرعة أكبر وبتكلفة أقل ميزة حاسمة.

من خلال قطع إمدادات النفط المخفضة عن الصين، لا ترفع الولايات المتحدة أسعار الوقود فحسب، بل ترفع أيضاً تكلفة تطوير الاستخبارات نفسها.

الاستفادة من الطاقة: الميزة غير المتكافئة لأمريكا

هذا هو جوهر الاستراتيجية. لا يتعين على الولايات المتحدة تحقيق النصر ببناء المزيد من مراكز البيانات إذا استطاعت جعل تكلفة تشغيل مراكزها الخاصة باهظة للغاية بالنسبة للصين. تستفيد أمريكا من وفرة النفط والغاز المحليين، وتزايد صادرات الغاز الطبيعي المسال، وأسواق رأس المال القوية اللازمة لتمويل البنية التحتية الجديدة كثيفة الاستهلاك للطاقة.

على النقيض من ذلك، تُعدّ الصين عرضةً للخطر بشكلٍ جوهري. فهي تستورد أكثر من 70% من نفطها، ومعظمه من دول غير مستقرة سياسياً أو خاضعة للعقوبات. ومن خلال تعطيل سلاسل التوريد هذه، تستطيع الولايات المتحدة جعل طموحات الصين في مجال الذكاء الاصطناعي أكثر هشاشةً وتكلفةً وعرضةً للضغوط الجيوسياسية. وهكذا يصبح النفط سلاحاً قوياً يستهدف بشكلٍ غير مباشر التقدم التكنولوجي للصين.

إعادة تشكيل ميزان القوى العالمي للذكاء الاصطناعي

رغم أن روسيا لا تزال عاملاً مؤثراً في أسواق الطاقة العالمية، إلا أنها ليست الهدف الرئيسي لهذه الاستراتيجية. فالهدف الحقيقي هو إبطاء زخم الصين. تهدف سياسة إدارة ترامب الخارجية في مجال الطاقة إلى كبح صعود الصين دون اللجوء إلى صراع مباشر، وإجبارها على إنفاق المزيد من رأس المال والعمل في ظل وضع غير مواتٍ هيكلياً في أهم سباق تكنولوجي في القرن الحادي والعشرين.

في نهاية المطاف، لن يتحقق التفوق في مجال الذكاء الاصطناعي بمجرد كتابة أفضل البرامج، بل سيتحدد بقدرة الشركات على تشغيل أكبر عدد من الآلات بكفاءة وموثوقية عالية ولأطول فترة ممكنة. من خلال الضغط على فنزويلا وإيران، تراهن الولايات المتحدة على أن الجغرافيا السياسية للطاقة، لا الخوارزميات، هي التي ستحدد الفائز. إذا نجح هذا الرهان، فسيتشكل مستقبل الذكاء الاصطناعي ليس فقط في وادي السيليكون أو شنتشن، بل في حقول النفط وممرات الشحن التي لا تحظى باهتمام كبير.

شنّ دونالد ترامب هجومه الأشدّ على وول ستريت حتى الآن، برفع دعوى قضائية بقيمة 5 مليارات دولار ضدّ بنك جيه بي مورغان تشيس ورئيسه التنفيذي جيمي ديمون. وتُشير هذه الدعوى، التي تتهم أكبر بنك في البلاد بإغلاق حساباته لأسباب سياسية، إلى علاقة متقلبة وغير مستقرة بين الإدارة والقطاع المالي.

بينما توقعت البنوك الكبرى بيئة مواتية وغير مقيدة باللوائح في عهد ترامب، فإنها الآن تواجه واقعاً يتسم بمكاسب كبيرة ومناورات سياسية عدائية. وقد يؤدي هذا التوتر المتصاعد إلى إعادة تشكيل استراتيجيات أعمالها، والإضرار بسمعتها، وإجبارها على إعادة النظر بشكل كامل في جهودها في مجال الضغط السياسي في واشنطن.

قال تود بيكر، وهو زميل بارز في جامعة كولومبيا: "إن الصناعة تخسر معارك بقدر ما تربح في القضايا الكبرى، والضغط المستمر والطبيعة العشوائية للتطورات يؤثران عليها سلباً".

معركة ترامب القانونية مع البنوك الأمريكية الكبرى

تزعم الدعوى القضائية المرفوعة ضد بنك جيه بي مورغان أن البنك استهدف ترامب وشركاته بسبب آرائهم المحافظة، وهو ادعاء ينفيه البنك بشدة. وصرح البنك يوم الخميس قائلاً: "نعتقد أن الدعوى لا أساس لها من الصحة... لا يقوم بنك جيه بي مورغان بإغلاق الحسابات لأسباب سياسية أو دينية".

لا يُعدّ هذا الطعن القانوني حادثةً معزولة، إذ تُقاضي مؤسسة ترامب أيضًا شركة بطاقات الائتمان "كابيتال وان" لأسباب مماثلة. وقد انتقد ترامب علنًا قادةً ماليين آخرين، من بينهم الرئيس التنفيذي لبنك أوف أمريكا، برايان موينيهان، بسبب إغلاق الحسابات، والرئيس التنفيذي لشركة غولدمان ساكس، ديفيد سولومون، بسبب موقف البنك المتشكك من الرسوم الجمركية.

تُحدث هذه الإجراءات أثراً سلبياً في جميع أنحاء القطاع المصرفي. وأشار نيكولاس أنتوني، محلل السياسات في معهد كاتو، إلى أنه "من المرجح أن تكون البنوك أكثر حذراً في المستقبل بعد رؤية هذا التفاعل، إذ لم تعد تواجه تهديداً بالانتقام التنظيمي فحسب، بل أيضاً بالدعاوى القضائية".

امتنعت كل من بنك أوف أمريكا، وغولدمان ساكس، وكابيتال وان عن التعليق أو لم تقدم تعليقاً فورياً على الموضوع.

متاهة سياسية مشحونة

بعيدًا عن قاعات المحاكم، تتسم أجندة السياسة العامة للإدارة بمزيج من الإشارات المتضاربة. وقد أثار تهديد ترامب الأخير بفرض سقف على أسعار الفائدة على بطاقات الائتمان الاستهلاكية عند 10% - وهي خطوة وصفها جيمي ديمون بأنها "كارثة اقتصادية" - قلقًا بالغًا في القطاع.

في الوقت نفسه، يعمل المنظمون التابعون لترامب على فتح المجال أمام شركات التكنولوجيا المالية والعملات المشفرة للمنافسة بشكل مباشر مع البنوك التقليدية. ووفقًا لثلاثة مسؤولين تنفيذيين في القطاع، يشعر بعض قادة البنوك بالإحباط من أن هذه الشركات الأحدث والأقل خضوعًا للرقابة تبدو وكأنها تحظى بتفضيل الدائرة المقربة من الرئيس.

رغم الاضطرابات، يؤكد البيت الأبيض أن أجندته داعمة للنمو. وقال المتحدث باسم البيت الأبيض، كوش ديساي: "إن إدارة ترامب تحقق نتائج ملموسة من خلال دعم الأسواق المالية وتقليص الإجراءات البيروقراطية غير الضرورية لتسريع النمو".

وول ستريت تكثف جهود الضغط

استجابةً لحالة عدم اليقين، عززت وول ستريت وجودها في واشنطن بشكل ملحوظ. فقد زادت أكبر ثمانية بنوك أمريكية إنفاقها المشترك على أنشطة الضغط السياسي بنسبة تقارب 40% في الربع الأخير من عام 2025، ليصل إلى 12 مليون دولار، مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2024. واستهدفت جهودها الكونغرس والبيت الأبيض والوكالات الفيدرالية بشأن قضايا تتراوح بين رسوم بطاقات الائتمان وتشريعات العملات المشفرة.

أطلق منتدى الخدمات المالية، وهو مجموعة تمثل هذه البنوك، تحالف النمو الأمريكي في ديسمبر/كانون الأول. وتخطط هذه المنظمة غير الربحية لإنفاق عشرات الملايين من الدولارات للدفاع عما تسميه سياسات اقتصادية "منطقية".

"السؤال الأكبر الذي لا يزال مطروحاً هو ما هي الخطوات اللازمة للتعامل مع إدارة أظهرت استعداداً للتدخل بقوة وبشكل غير متوقع في هذا القطاع؟" هذا ما قالته ميرا توماس، محللة مصرفية في شركة eMarketer.

لا تزال البنوك تتوقع تحقيق مكاسب تنظيمية كبيرة.

رغم التحديات السياسية، لا يزال القطاع المالي مهيأً لتحقيق مكاسب كبيرة. ومن المتوقع أن تُقدم الجهات التنظيمية في عهد إدارة ترامب تخفيفاً كبيراً لمتطلبات رأس المال، مما قد يُتيح ما يصل إلى 200 مليار دولار للبنوك الكبرى.

وقد رحّب المقرضون أيضاً بالتغييرات في الرقابة المصرفية والموقف الأكثر دعماً لعمليات الاندماج الكبيرة. وفي مؤتمر استضافه بنك جيه بي مورغان مؤخراً، أعرب الرؤساء التنفيذيون للمؤسسات المالية عن تفاؤلهم بأن هذه التغييرات ستؤدي إلى تحقيق أرباح أكبر.

"هناك نهج أكثر عقلانية بكثير في التركيز على الأمور الكبيرة والمهمة"، هكذا علّق بروس فان سون، الرئيس التنفيذي لشركة سيتيزنز فاينانشال، يوم الأربعاء. "هذا تغيير منعش".

أكد أحد الرؤساء التنفيذيين لأحد البنوك، متحدثًا شريطة عدم الكشف عن هويته، أن القطاع المصرفي لا يزال يتوقع تمامًا تطبيق إجراءات تخفيف أعباء رأس المال. ويتفق المستثمرون على أن هذه العوامل التنظيمية الداعمة تجعل أسهم البنوك خيارًا جذابًا. وقال برايان مولبيري، مدير محافظ عملاء أول في شركة زاكس لإدارة الاستثمار، التي تمتلك أسهمًا في بنك جيه بي مورغان، إن الدعوى القضائية "من غير المرجح أن تُحدث تغييرًا كبيرًا في هذا الوضع".

الشكل 1: بينما تتبعت أسهم البنوك مؤشر S&P 500 خلال معظم عام 2025، تسببت المخاوف الائتمانية الأخيرة والسقف المقترح لأسعار بطاقات الائتمان في أن يكون أداء مؤشر البنوك أقل من أداء السوق الأوسع نطاقًا حتى أوائل عام 2026.

تقلبات السوق ومستقبل غامض

بشكل عام، حافظت أسهم البنوك على وتيرة مماثلة للسوق الأوسع خلال فترة رئاسة ترامب. إلا أن سياسات الإدارة المتقلبة تُؤثر سلباً على المزاج العام، لا سيما مع تناول ترامب لمخاوف الناخبين بشأن غلاء المعيشة قبيل انتخابات الكونغرس.

أثار اقتراح وضع حد أقصى لأسعار بطاقات الائتمان دهشة البنوك، وهي الآن تسعى جاهدة للمساعدة في صياغة أجندة الإدارة المتعلقة بالقدرة على تحمل التكاليف.

الشكل 2: منذ أن تولى الرئيس التنفيذي جيمي ديمون المسؤولية في عام 2006، تفوقت أسهم جي بي مورغان بشكل كبير على كل من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وبنك أوف أمريكا المنافس، مما يؤكد ريادة الشركة في السوق على المدى الطويل.

يُعرّض النهج غير المتوقع للإدارة القطاع المالي لموقفٍ حرج، عالقاً بين التحرير الاقتصادي المفيد والهجمات الشعبوية. وكما قال برايان جاكوبسن، كبير الاستراتيجيين الاقتصاديين في شركة أنيكس لإدارة الثروات: "لا أعتقد أن ترامب يكنّ الكثير من الودّ للبنوك الكبرى".