انخفاض حاد في سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي بسبب توقعات أسعار الفائدة وتهديدات ترامب بفرض تعريفات جمركية

انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي إلى أدنى مستوى له منذ 5 يناير، مدفوعاً بتراجع مؤشر الدولار الأمريكي. وقد انخفض الزوج لخمسة أيام متتالية، مسجلاً أطول سلسلة خسائر له منذ مايو 2025.

ومع ذلك، تظهر مخاطر سياسية جديدة، حيث من المتوقع أن تحدد قرارات البنوك المركزية من كل من كندا والولايات المتحدة الخطوة التالية للزوجين هذا الأسبوع.

ترامب يهدد بفرض تعريفة جمركية بنسبة 100% على البضائع الكندية

يُعدّ تهديد دونالد ترامب بفرض تعريفة جمركية بنسبة 100% على جميع الصادرات الكندية إلى الولايات المتحدة عاملاً جديداً هاماً بالنسبة للدولار الكندي، بما في ذلك السلع المشمولة باتفاقية التجارة الحرة بين الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA) التي سبق له التفاوض عليها.

ينبع التهديد من مشكلتين رئيسيتين:

• اتفاقية التجارة بين كندا والصين: أعرب ترامب عن غضبه إزاء اتفاقية تجارية جديدة بين كندا والصين تخفض الرسوم الجمركية على السيارات الكهربائية الصينية إلى 6%. في المقابل، رفعت الصين رسومها الجمركية على الكانولا الكندية.

• خطاب مارك كارني في المنتدى الاقتصادي العالمي: أعرب أيضاً عن خيبة أمله من خطاب مارك كارني في المنتدى الاقتصادي العالمي. انتقد كارني صراعات القوى بين أكبر اقتصادات العالم، ودعا الدول متوسطة القوة إلى التوحد رداً على ذلك.

فُسِّر هذا التصريح على نطاق واسع بأنه موجه إلى ترامب، الذي كان قد وجّه مؤخراً تهديدات بشأن غرينلاند، وهي جزيرة شبه مستقلة تابعة للدنمارك. وسيكون لفرض تعريفة جمركية بنسبة 100% أثر بالغ، إذ تُعدّ كندا أكبر شريك تجاري للولايات المتحدة، حيث تتدفق مليارات الدولارات من البضائع بين البلدين سنوياً.

مع ذلك، لا يزال بعض مراقبي السوق متشككين، مشيرين إلى سمعة ترامب في التراجع عن التهديدات الكبرى، وهو ما يُعرف أحيانًا بـ"ترامب الجبان". وقد تجلى ذلك الأسبوع الماضي في قضية غرينلاند، حيث انتهى الموقف العدائي الأولي باتفاق لم يُدخل أي تغييرات جوهرية.

البنوك المركزية على أهبة الاستعداد للإبقاء على أسعار الفائدة

ستكون توقعات السياسة النقدية هي المحرك الحاسم الآخر لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي هذا الأسبوع، حيث من المقرر أن يعلن كل من بنك كندا (BoC) والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن قرارات أسعار الفائدة.

قرار بنك كندا يوم الخميس

يتوقع الاقتصاديون عموماً أن يُبقي بنك كندا سعر الفائدة الرئيسي ثابتاً عند 2.25%. وهذا من شأنه أن يمنح صانعي السياسات مزيداً من الوقت لتقييم البيانات الاقتصادية الكلية الواردة، والتي أرسلت مؤخراً إشارات متضاربة.

في حين تباطأ سوق العمل الكندي في ديسمبر بعد ثلاثة أشهر متتالية من النمو، أظهر تقرير التضخم الصادر الأسبوع الماضي أن أسعار المستهلكين ارتفعت أكثر من المتوقع.

يتوقع معظم المحللين أن يُبقي بنك كندا على سعر الفائدة الحالي لبقية العام. وقال أحد المحللين لوكالة رويترز: "في هذه المرحلة، يبدو أن بنك كندا مستعد لاتخاذ موقف ترقب وانتظار طويل. وإذا كان هناك احتمال لتغيير سعر الفائدة، فمن المرجح أن يكون خفضاً لا رفعاً هذا العام".

قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء

وبالمثل، من المتوقع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي دون تغيير في النطاق الحالي من 3.50٪ إلى 3.75٪.

كانت البيانات الاقتصادية الأخيرة من الولايات المتحدة مشجعة. فقد أظهر تقرير صدر الأسبوع الماضي أن الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي نما بنسبة 4.4% في الربع الثالث، متجاوزًا متوسط ​​التوقعات البالغ 4.3%. علاوة على ذلك، أظهر سوق العمل مؤشرات على التحسن في الأشهر الأخيرة، على الرغم من أن التضخم لا يزال تحت السيطرة إلى حد ما.

التحليل الفني لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي: نظرة هبوطية

الشكل 1: يُظهر الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي اتجاهًا هبوطيًا واضحًا، حيث انخفض السعر دون المتوسطين المتحركين الأسيين لـ 50 يومًا و100 يوم. وتؤكد مؤشرات الزخم، مثل مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر السعر التقريبي (PPO)، استمرار هذا الاتجاه الهبوطي.

يُظهر الرسم البياني اليومي أن زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي كان في اتجاه هبوطي قوي، حيث انخفض من أعلى مستوى له عند 1.3925 في 16 يناير إلى مستواه الحالي حوالي 1.3700.

تشير عدة مؤشرات فنية إلى استمرار الضعف:

• يتداول الزوج تحت المتوسطات المتحركة الأسية لـ 50 يومًا و 100 يومًا (EMA)، وهي إشارة كلاسيكية تدل على سيطرة البائعين.

• يشير كل من مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر تذبذب السعر المئوي (PPO) إلى اتجاه هبوطي، مما يشير إلى زخم هبوطي.

بناءً على هذه الصورة الفنية، لا تزال التوقعات لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي هبوطية. ويُعدّ مستوى الدعم الرئيسي التالي الذي يجب مراقبته هو 1.3640.