خطة كوشنر لغزة: ناطحات السحاب في مواجهة الحقائق الصعبة

تعهد الزعيم الصيني شي جين بينغ بتقديم الدعم للبرازيل ودول الجنوب العالمي بشكل عام في مكالمة هاتفية مع الرئيس البرازيلي لويس إيناسيو لولا دا سيلفا، مؤكداً على ضرورة التزام كلا البلدين بدور الأمم المتحدة في بيئة دولية مضطربة.

وجاءت هذه المحادثة في أعقاب انتقاد لولا الأخير للهجوم الأمريكي على فنزويلا، والذي أوضحه في مقال رأي لصحيفة نيويورك تايمز .

ووفقاً لوكالة أنباء شينخوا الرسمية، أكد شي جين بينغ على ضرورة أن تعمل الصين والبرازيل معاً لحماية المصالح المشتركة للدول النامية والحفاظ على سلطة الأمم المتحدة.

التدخل الأمريكي في فنزويلا يثير مخاوف

تأتي مناقشة شي ولولا بعد أسابيع فقط من قيام إدارة ترامب باعتقال الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو لمحاكمته في الولايات المتحدة بتهم تتعلق بالمخدرات، وهي خطوة ألقت بكاراكاس في حالة من عدم اليقين السياسي.

أثار هذا الإجراء قلقاً واسعاً في أمريكا اللاتينية، حيث أعربت الدول عن مخاوفها من احتمال وقوع تدخلات مماثلة بالقوة في أراضيها. كما لاقت هذه الخطوة انتقادات حادة من الأمم المتحدة.

صرح الأمين العام للأمم المتحدة أنطونيو غوتيريش لبرنامج "توداي" على إذاعة بي بي سي 4 بأن الولايات المتحدة تتصرف دون رادع، مما يهدد المبادئ التأسيسية للأمم المتحدة، بما في ذلك المساواة بين الدول الأعضاء.

في مقالته المنشورة في 18 يناير، جادل لولا بأن مستقبل فنزويلا - وأي دولة أخرى - يجب أن يقرره شعبها.

كتب: "في أكثر من 200 عام من تاريخ الاستقلال، هذه هي المرة الأولى التي تتعرض فيها أمريكا الجنوبية لهجوم عسكري مباشر من الولايات المتحدة، على الرغم من تدخل القوات الأمريكية في المنطقة سابقًا. من الأهمية بمكان أن يدرك قادة القوى الكبرى أن عالمًا يسوده العداء الدائم غير قابل للاستمرار. ومهما بلغت قوة هذه القوى، فلا يمكنها الاعتماد على الخوف والإكراه فقط."

سياسات ترامب تُوتر التحالفات

كما تصاعدت التوترات مع الحلفاء الأمنيين التقليديين عبر المحيط الأطلسي في أعقاب تهديد الرئيس ترامب باستخدام القوة للاستيلاء على غرينلاند، وهي منطقة تتمتع بالحكم الذاتي تابعة للدنمارك.

كما تمثل الإجراءات الأمريكية في فنزويلا والقبض على مادورو تحدياً لنفوذ الصين المتزايد في أمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي، وهي منطقة وعد فيها شي جين بينغ بخطوط ائتمان جديدة واستثمارات كبيرة في البنية التحتية.

الصين تعزز علاقاتها الاستراتيجية مع البرازيل

خلال المكالمة، أكد شي مجدداً التزام الصين تجاه المنطقة، قائلاً للولا: "الصين على استعداد لأن تظل صديقاً وشريكاً جيداً لدول أمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي".

أكد شي جين بينغ على الشراكة الاستراتيجية بين البلدين لعام 2024 كمثال بارز على التضامن بين دول الجنوب العالمي. وتهدف هذه الشراكة إلى مواءمة مبادرة الحزام والطريق الصينية مع الخطط الوطنية البرازيلية في مجالات الزراعة والبنية التحتية والتحول في قطاع الطاقة.

وأضاف أن الصين تعمل أيضاً على بناء مجتمع صيني-أمريكي لاتيني ذي مستقبل مشترك.

استمر الارتفاع الكبير في أسعار المعادن الثمينة الذي اختتم عام 2025 بقوة هذا العام، حيث يقود الذهب والفضة هذا الارتفاع في سوق عالمية تتسم بالغموض.

ارتفع سعر الذهب بالفعل بنحو 15% في عام 2026، حيث بدأ العام بسعر يزيد عن 4300 دولار للأونصة. ويُنظر إلى هذا الارتفاع الكبير على نطاق واسع كمؤشر على أن العديد من الدول تسعى جاهدة للعودة إلى الذهب كأصل احتياطي رئيسي.

تشير التوقعات الإيجابية إلى ارتفاع الأسعار

يتفق المحللون عموماً على أن التوقعات إيجابية بالنسبة للذهب على المديين القريب والمتوسط. وقد أكدت جوليا دو من بنك ICBC ستاندرد أن سعر المعدن قد يصل إلى 7150 دولاراً للأونصة هذا العام. في الوقت نفسه، يعتقد جيم ريكاردز أن أسعار الذهب لديها القدرة ليس فقط على الوصول إلى مستوى 10000 دولار، بل وتجاوزه.

الشكل 1: تتوقع توقعات المحللين لعام 2026 ارتفاعًا كبيرًا في أسعار الذهب، حيث تتجاوز بعض التوقعات 10000 دولار للأونصة، مدفوعة بتحوط المستثمرين وطلب البنوك المركزية.

حتى التوقعات الأكثر تحفظاً لا تزال متفائلة بشكلٍ لافت. فقد رفعت غولدمان ساكس مؤخراً توقعاتها لسعر الذهب بنهاية العام من 4900 دولار إلى 5400 دولار. وتشير الشركة إلى أن الإقبال القوي من المستثمرين الساعين إلى تنويع محافظهم الاستثمارية والتحوط منها يوفر دعماً قوياً للسعر.

البنوك المركزية تزيد الطلب على الذهب

إلى جانب المستثمرين الأفراد، تشير البنوك المركزية أيضاً إلى أن الطلب على الذهب سيظل مرتفعاً هذا العام. ويتجلى هذا التوجه في عمليات الاستحواذ الاستراتيجية التي تقوم بها البنوك الوطنية الكبرى.

مساعي بولندا لتصبح من كبار المساهمين

كشف البنك الوطني البولندي مؤخراً عن خططه لشراء 150 طناً من الذهب. وتأتي هذه الخطوة ضمن استراتيجية أوسع نطاقاً لتصبح بولندا واحدة من أكبر عشر دول حائزة للذهب في العالم. وبعد إتمام هذه المرحلة من التجميع، ستمتلك بولندا 700 طن من الذهب، متجاوزة بذلك احتياطيات البنك المركزي الأوروبي.

أوضح محافظ البنك الوطني الباكستاني، آدم غلابينسكي، دوافعه، واصفاً الذهب بأنه أصل استراتيجي لضمان الأمن المالي للولاية في "أوقات متقلبة بشكل استثنائي". كما أقر بأن البيع لم يكن مطروحاً، حتى لو واجهت أسعار الذهب تصحيحاً كبيراً.

استراتيجية الصين: تقليل المخاطر بالذهب

برزت الصين أيضاً كمشترٍ دائم للذهب. ويبدو أنها تنفذ استراتيجية للحد من المخاطر من خلال تكديس الذهب باستمرار مع تقليص حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية بهدوء.

شهد النشاط التجاري الفرنسي انكماشاً غير متوقع في يناير، مما أدى إلى تراجع ملحوظ بعد شهرين من النمو المعتدل. ويعود هذا التراجع إلى انخفاض حاد في قطاع الخدمات الحيوي في البلاد، والذي طغى على الأداء القوي لقطاع التصنيع.

انخفض مؤشر مديري المشتريات المركب (PMI)، الذي يجمع بين القطاعين، إلى 48.6 في يناير من 50.0 في ديسمبر، متجاوزًا التوقعات التي تنبأت بقراءة مستقرة.

تراجع الخدمات يؤدي إلى انكماش عام

كان السبب الرئيسي لهذا التراجع هو مؤشر مديري المشتريات الأولي لقطاع الخدمات الصادر عن HCOB France. وقد انخفض المؤشر، الذي جمعته SP Global، إلى 47.9 نقطة، وهو أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر.

يقل هذا الرقم بكثير عن عتبة الخمسين نقطة التي تفصل النمو الاقتصادي عن الانكماش. كما أنه يمثل الشهر العاشر من أصل الاثني عشر شهرًا الماضية الذي يشهد فيه قطاع الخدمات انكماشًا. وقد شكلت هذه النتيجة خيبة أمل كبيرة مقارنةً بتوقعات استطلاع رويترز البالغة 50.5 نقطة، والرقم النهائي لشهر ديسمبر البالغ 50.1 نقطة.

قطاع التصنيع يقدم جانباً إيجابياً

في المقابل، أظهر قطاع التصنيع قوة مستمرة. فقد ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأولي لشهر يناير إلى 51.0، وهو أعلى مستوى له في 43 شهرًا. ويمثل هذا تحسنًا مقارنةً بشهر ديسمبر الذي سجل 50.7، وتجاوز توقعات استطلاع رويترز البالغة 50.5.

على الرغم من هذا الزخم الإيجابي في قطاع التصنيع، إلا أنه لم يكن كافياً لتعويض الضعف الواضح في قطاع الخدمات الأكبر.

تحليل الخبراء: مشاكل تجارية وبداية فاترة

وصف جوناس فيلدهاوزن، الخبير الاقتصادي في بنك هامبورغ التجاري، بداية العام الجديد للقطاع الخاص الفرنسي بأنها "هادئة".

وأشار إلى أن بيانات مؤشر مديري المشتريات تشير إلى تراجع واسع النطاق في ظروف التصدير، مما يعكس حالة عدم اليقين المستمرة بشأن السياسة التجارية. وسلط فيلدهاوزن الضوء على التباين بين القطاعات، قائلاً إن "النشاط في قطاع الخدمات تراجع بشكل ملحوظ في بداية العام"، بينما شهد قطاع التصنيع تحسناً طفيفاً.

وأضاف أن التوصل إلى حل محتمل للميزانية الوطنية لعام 2026 قد يوفر بعض الراحة من خلال تقليل خطر حدوث أزمة سياسية.

السياق الاقتصادي والسياسي

تأتي البيانات الاقتصادية في الوقت الذي استخدم فيه رئيس الوزراء الفرنسي سيباستيان ليكورنو مؤخراً سلطة دستورية خاصة لتمرير جزء من مشروع قانون الميزانية لعام 2026 عبر البرلمان دون تصويت.

في غضون ذلك، توقعت وكالة الإحصاء الوطنية INSEE الشهر الماضي أن يشهد الاقتصاد الفرنسي نموًا معتدلًا في أوائل عام 2026. وتتوقع الوكالة أن يعوض الإنفاق الأسري القوي ضعف التجارة الخارجية، وهو توقع يتم اختباره الآن من خلال أحدث أرقام مؤشر مديري المشتريات.

تطلق الهند استراتيجية جديدة لمضاعفة صادراتها الوطنية ثلاث مرات بحلول عام 2035، بهدف تعزيز التصنيع من خلال تغييرات هيكلية عميقة بدلاً من الإنفاق الحكومي واسع النطاق.

يمثل هذا ثالث محاولة جادة لرئيس الوزراء ناريندرا مودي للنهوض بقطاع التصنيع في البلاد. تستهدف الخطة 15 صناعة رئيسية، بدءًا من أشباه الموصلات والمعادن المتطورة وصولًا إلى صناعة الجلود كثيفة العمالة. والهدف النهائي هو زيادة صادرات الهند السنوية من السلع إلى 1.3 تريليون دولار أمريكي، وتحفيز النمو الاقتصادي الشامل.

فشلت جهود سابقة - حملة "صنع في الهند" في عام 2014 وحزمة حوافز بقيمة 23 مليار دولار في عام 2020 - في تحقيق الهدف الذي طال انتظاره والمتمثل في رفع حصة التصنيع من الناتج المحلي الإجمالي إلى 25٪.

"في السنوات الماضية، أسفرت العديد من المبادرات الحكومية الرامية إلى تعزيز نمو قطاع التصنيع عن تقدم متواضع وتدريجي في أحسن الأحوال"، هذا ما أشار إليه مسؤول حكومي مشارك في صياغة السياسة الجديدة. "ما نحتاجه هو استراتيجية جريئة ومركزة ومتماسكة لتحقيق تغيير جذري".

التحول من الإعانات إلى الإصلاح الهيكلي

يركز النهج الجديد على تخفيف الأعباء التنظيمية وأعباء الامتثال، والتي تُعتبر أكبر العقبات التي تواجه الصناعة التحويلية الهندية. ونتيجة لذلك، فإن الإنفاق المالي المباشر متواضع.

تعتزم الحكومة إنفاق ما يقارب 100 مليار روبية (مليار دولار أمريكي) لتطوير البنية التحتية لنحو 30 مركزًا صناعيًا. كما تم تخصيص 218 مليون دولار أمريكي إضافية كمنح للقطاعات المتقدمة مثل صناعة الرقائق الإلكترونية وتخزين الطاقة.

بخلاف الخطط السابقة التي اعتمدت على حزم مالية قبل الميزانية، سيتم الآن تحديد الدعم المالي للصناعات على أساس كل حالة على حدة. وستصدر التوصيات من لجنة حكومية جديدة تم تشكيلها ضمن هيكل يُسمى "المهمة الوطنية للتصنيع"، والذي أُعلن عنه في ميزانية العام الماضي.

قد يتم الكشف عن تفاصيل المهمة في الميزانية القادمة في الأول من فبراير، على الرغم من أن القرار النهائي لا يزال معلقاً.

مهمة جديدة لتقليص الروتين

ستقود البعثة الوطنية للتصنيع لجنة حكومية جديدة يرأسها وزير وتضم كبار المسؤولين، بمن فيهم أمين مجلس الوزراء. وسيكون تركيزها الأساسي على إزالة العقبات البيروقراطية القائمة منذ زمن طويل.

تشمل المسؤوليات الرئيسية للجنة ما يلي:

• ضمان الحصول على الموافقات التنظيمية بشكل أسرع.

• تبسيط إجراءات الموافقة على الاستحواذ على الأراضي.

• تأمين تمويل أرخص للمشاريع واسعة النطاق.

ستشرف اللجنة أيضاً على إنشاء مراكز تصنيع في القطاعات الخمسة عشر المستهدفة. وقد تم تحديد مواقع هذه المراكز بناءً على البنية التحتية القائمة، والمزايا الجغرافية، وقربها من الموانئ.

معالجة تضارب السياسات بين الحكومة الفيدرالية وحكومات الولايات

لطالما شكلت السياسات المتباينة بين الحكومة الفيدرالية وحكومات الولايات المختلفة تحدياً مستمراً أمام قطاع التصنيع الهندي. فغالباً ما تختلف لوائح العمل والامتثال التجاري بين الولايات، مما يؤدي إلى ارتفاع التكاليف على الشركات العاملة على مستوى البلاد.

تهدف اللجنة الجديدة إلى التنسيق المباشر مع حكومات الولايات لحل هذه المشكلات. وستسعى إلى تبني نهج أكثر توحيداً لتوفير الموارد الأساسية، مثل الكهرباء المستمرة وبأسعار معقولة، وتبسيط إجراءات الحصول على تصاريح الكهرباء والأراضي والمياه.

علاوة على ذلك، ستسعى المهمة إلى تقليل الروتين من خلال إلغاء عمليات فحص الجودة والمعايير المتداخلة. كما ستوصي بمواءمة التعريفات الجمركية مع متطلبات الصناعة و"الأولويات الوطنية" الأوسع نطاقاً.

أدت تصريحات الرئيس دونالد ترامب بشأن "أسطول" أمريكي متجه نحو إيران إلى تعويض الخسائر الأخيرة في أسواق النفط، مما وضع أسعار النفط الخام القياسية على مسار تحقيق مكاسب أسبوعية. ويسلط هذا الخبر الضوء على كيفية استمرار التوترات الجيوسياسية في إحداث تقلبات حادة في أسعار الطاقة.

اضطراب جيوسياسي يهز أسواق النفط

في وقت كتابة هذا التقرير، كان سعر خام برنت 64.50 دولارًا للبرميل، بينما بلغ سعر خام غرب تكساس الوسيط 59.78 دولارًا للبرميل.

يأتي هذا الانتعاش في أعقاب انخفاض بنسبة 2% يوم الخميس، والذي حدث بعد أن أعلن الرئيس ترامب أنه لن يفرض تعريفات جمركية على الدول الأوروبية، وفي خضم آخر التطورات في الخلاف بين الولايات المتحدة وأوروبا بشأن جرينلاند.

سفن حربية أمريكية في طريقها، مما يثير مخاوف بشأن الإمدادات

بحسب مسؤول أمريكي نقلت عنه رويترز، فإن "الأسطول" يضم مجموعة من السفن الحربية، من بينها حاملة طائرات وعدة مدمرات صواريخ موجهة. وتشير التقارير إلى أن السفن في طريقها إلى الشرق الأوسط ومن المتوقع وصولها خلال أيام.

أثار هذا التطور مخاوف السوق من أن التهديدات ضد إيران قد تكون ذات مغزى، مما قد يعرض إمدادات النفط للخطر من أحد أكبر منتجي النفط في منظمة أوبك.

أسبوع من الإشارات المتناقضة بشأن إيران

تُظهر الأحداث الأخيرة التأثير المتقلب للأخبار السياسية على سوق النفط، والذي غالباً ما يطغى على التقارير والتوقعات الأساسية.

في وقت سابق من هذا الشهر، أعلن ترامب فرض تعريفة جمركية بنسبة 25% على أي دولة تتعامل تجارياً مع إيران. وكشف موقع "تروث سوشيال" أن هذه الخطوة تهدف إلى الضغط على طهران خلال فترة احتجاجات داخلية واسعة النطاق، وأثارت على الفور تساؤلات حول أمن إمدادات النفط الإيرانية.

لكن في وقت لاحق من الأسبوع، قلل ترامب من احتمالية التدخل العسكري الأمريكي المباشر، مصرحاً بأن العنف ضد المتظاهرين في إيران آخذ في التراجع. ونتيجة لذلك، انخفضت أسعار النفط بشكل حاد، مما يدل على حساسية السوق الشديدة للإشارات الدبلوماسية.

التأثير العالمي لصدمة محتملة في الإمدادات الإيرانية

في حال تعرض صادرات النفط الإيرانية لاضطراب، فإن الصين ستكون الأكثر خسارة، لأنها أكبر مشترٍ لهذه السلعة.

أي انقطاع في الإمدادات الإيرانية سيزيد من حدة الضغوط السعرية الحالية المتعلقة بالنفط الخام الفنزويلي. وتتولى الولايات المتحدة حالياً إدارة صادرات هذا البلد الواقع في أمريكا الجنوبية، مما يضيف بُعداً آخر من التعقيد إلى مشهد الطاقة العالمي.

شهد الين الياباني انعكاساً مفاجئاً وحاداً مقابل الدولار الأمريكي يوم الجمعة، مما وضع تجار العملات في حالة تأهب قصوى تحسباً لتدخل محتمل من طوكيو.

ارتفع الدولار بنسبة 0.5% تقريباً، ثم تراجع فجأة بنسبة 0.3% ليصل إلى 158.03 ين. هذه الحركة الحادة، التي حدثت مع انطلاق جلسة التداول في لندن، أثارت على الفور جدلاً حول ما إذا كانت السلطات اليابانية قد تدخلت لدعم العملة المتعثرة.

هل كان هذا تدخلاً رسمياً؟

لم يتضح على الفور السبب الدقيق وراء ارتفاع قيمة الين، ولم يصدر أي تأكيد رسمي من الحكومة بشأن أي إجراء. ولم يتسنَّ الحصول على تعليق من وزارة المالية اليابانية.

على الرغم من أهميتها، إلا أن هذه الخطوة افتقرت إلى النطاق الدراماتيكي للتدخلات المؤكدة السابقة من قبل بنك اليابان (BOJ).

قال كريس سيكلونا، رئيس قسم الأبحاث في شركة دايوا كابيتال ماركتس أوروبا: "من السابق لأوانه تحديد ما إذا كان هذا تدخلاً". وأضاف، في إشارة إلى السلطات اليابانية: "عندما تدخلوا في الماضي، رأينا تحركات أكبر".

سياسة بنك اليابان ومستوى نفسي رئيسي

جاء تقلب الين عقب مؤتمر صحفي عقده محافظ بنك اليابان كازو أويدا، والذي شهد انخفاض قيمة العملة بعد أن قرر البنك المركزي الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة.

على مدى أسابيع، كان المتداولون يراقبون عن كثب اقتراب الين من مستوى 160 مقابل الدولار، وهو مستوى يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه محفز محتمل لاتخاذ إجراءات رسمية لوقف انخفاضه.

مخاوف مالية أعمق تُلقي بظلالها على الين

يُعدّ الانخفاض الأخير في قيمة العملة جزءًا من اتجاه أوسع. فقد تعرّض الين لضغوط مستمرة منذ تولي سناء تاكايتشي منصب رئيسة وزراء اليابان في أكتوبر، حيث انخفض بأكثر من 4% وسط مخاوف متزايدة بشأن الوضع المالي للبلاد.

تفاقمت هذه المخاوف عندما دعا تاكايتشي إلى انتخابات مبكرة في فبراير/شباط ووعد بتخفيضات ضريبية. وقد أدى هذا الإعلان إلى اضطراب سوق السندات، ما رفع عوائد السندات الحكومية اليابانية إلى مستويات قياسية. ورغم تعافي العوائد منذ ذلك الحين، إلا أن قلق المستثمرين بشأن الوضع المالي لليابان لا يزال قائماً، مما يُبقي الضغط على الين.