يتعرض الين لضغوط مع تثبيت بنك اليابان لأسعار الفائدة، والدولار مُهيأ لانخفاض حاد أسبوعيًا.

أشعلت سيطرة واشنطن على صادرات النفط الفنزويلية مواجهة جديدة مع الصين، مما يهدد بشكل مباشر اتفاقيات النفط مقابل الديون التي اعتمدت عليها بكين لسداد ديونها. ويزيد هذا التحرك من تعقيد مسار فنزويلا للخروج من أزمة التخلف عن السداد، ويمهد الطريق لمواجهة مالية بين القوتين العظميين العالميتين.

حصة الصين في النفط الفنزويلي

تُثقل فنزويلا بديون خارجية تُقدّر بنحو 150 مليار دولار، ويُعزى جزء كبير منها - يُقدّر بنحو 10% - إلى الصين. وحتى وقت قريب، كانت الدولة العضو في منظمة أوبك تسدد هذه القروض عن طريق شحن النفط مباشرة إلى الصين.

إلا أن هذا الترتيب انقلب رأساً على عقب عندما سعت الولايات المتحدة للسيطرة على عائدات حكومة الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو. ووفقاً لخبراء الديون، فإن النزاع حول شحنات النفط هذه قد يُصعّب على فنزويلا إعادة هيكلة ديونها بعد تعثرها عن السداد عام ٢٠١٧. كما أنه يُهدد تعاون بكين المستقبلي في إعادة هيكلة ديون الدول النامية الأخرى.

قال كريستوفر هودج، كبير الاقتصاديين في ناتيكس ومسؤول سابق في وزارة الخزانة الأمريكية: "حتى في أفضل الظروف، كان من المتوقع أن يكون الوضع معقدًا للغاية، لا سيما في محاولة تحديد مكانة كل هؤلاء الدائنين في التسلسل الهرمي للائتمان". وأشار إلى أنه على الرغم من أن واشنطن لا تسيطر إلا على عائدات بيع النفط، إلا أن هذا يمثل المصدر الرئيسي لإيرادات فنزويلا.

وأضاف هودج: "إن حقيقة أن أمريكا تسيطر الآن على جميع الأموال الداخلة والخارجة من البلاد... تبدو لي غير مسبوقة".

آلية سداد الديون بالنفط

تؤكد وثائق صادرة عن شركة النفط الحكومية الفنزويلية PDVSA أن ثلاث ناقلات نفط عملاقة قامت على مدى السنوات الخمس الماضية بنقل النفط بين فنزويلا والصين لتغطية مدفوعات الفائدة بموجب اتفاقية أبرمت عام 2019. ولا تمثل هذه الشحنات سوى جزء من إجمالي صادرات فنزويلا من النفط الخام إلى الصين.

أظهرت دراسة أجراها مختبر "AidData" التابع لجامعة ويليام ماري الأمريكية أن عائدات بعض مبيعات النفط إلى الصين أُودعت في حساب تسيطر عليه بكين لسداد الديون. وقد مكّن هذا الصين من استلام المدفوعات حتى في ظل العقوبات وتخلف فنزويلا عن السداد، مما حال دون حصول دائنين آخرين على مستحقاتهم.

التدخل الأمريكي يغير قواعد اللعبة

أعلنت إدارة ترامب أن عائدات مبيعات النفط الفنزويلي ستُحوّل الآن إلى حساب في قطر تسيطر عليه واشنطن. تمنح هذه الخطوة الرئيس الأمريكي نفوذاً كبيراً لتحديد الدائنين الذين سيحصلون على مستحقاتهم وتوقيت ذلك.

رداً على ذلك، صرحت وزارة الخارجية الصينية بأن بكين "أوضحت موقفها مراراً وتكراراً". وخلال مؤتمر صحفي عُقد في 7 يناير، أدانت بكين تحويل مسار صادرات النفط، مؤكدةً على ضرورة "حماية الحقوق والمصالح المشروعة للصين والدول الأخرى في فنزويلا".

صرحت المتحدثة باسم البيت الأبيض، تايلور روجرز، لوكالة رويترز بأن ترامب توسط في صفقة نفطية "ستعود بالنفع على الشعبين الأمريكي والفنزويلي". وأوضح مسؤول أمريكي لاحقاً أن الإدارة تسمح للصين بشراء النفط الفنزويلي، ولكن ليس بالأسعار "غير العادلة والمُخفضة" التي عُرضت سابقاً. وبدلاً من ذلك، تُعتبر هذه الصفقات الآن معاملات سوق خاصة، وليست مدفوعات ديون.

قال المسؤول: "سيحصل شعب فنزويلا على سعر عادل لنفطه من الصين ودول أخرى". ولم ترد وزارة الاتصالات الفنزويلية على طلب للتعليق.

خلل في التسلسل الهرمي للدائنين

يحذر مستشارو إعادة الهيكلة من أن استحواذ الولايات المتحدة على عائدات النفط الفنزويلية قد يُخلّ بالنظام القائم للدائنين. وقد تخلفت سندات فنزويلية بقيمة 60 مليار دولار عن السداد في عام 2017، ويُعدّ اتفاق إعادة الهيكلة أمراً بالغ الأهمية لكي تتمكن البلاد من الاقتراض مجدداً وجذب الاستثمارات.

"كل هذه الأمور سيكون لها التأثير العملي المتمثل في إخضاع مطالبات حاملي الديون القديمة"، هذا ما قاله لي بوتشيت، الخبير العالمي في مجال الديون السيادية، الذي شكك فيما إذا كان ترامب يملك السلطة القانونية لتحديد من يحصل على الدفع أولاً.

عادةً ما يتفاوض المقرضون الثنائيون بشأن الخسائر معاً من خلال منتديات مثل نادي باريس للدول الدائنة. وهذا يضع معياراً للخسائر التي يجب على المقرضين من القطاع الخاص قبولها أيضاً.

وأشار مارك ووكر، مستشار الديون السيادية الذي عمل على عمليات إعادة الهيكلة المحتملة في فنزويلا، إلى أن "مقارنة المعاملة ستكون تحدياً حقيقياً، لا سيما إذا سيطرت الولايات المتحدة على استخدام عائدات النفط".

مخاطر أوسع نطاقاً على صفقات الديون العالمية

إذا مارست الولايات المتحدة ضغوطاً على الصين لقبول تخفيضات كبيرة في ديونها الفنزويلية ورفضت بكين ذلك، فإن هذا الجمود قد يطيل عملية إعادة الهيكلة ويعيق الانتعاش الاقتصادي لفنزويلا.

حذر جان-شارل سامبور، رئيس قسم ديون الأسواق الناشئة في شركة تي تي إنترناشونال، التي تمتلك سندات فنزويلية، من أن هذا قد يُبقي فنزويلا "في وضع بالغ الصعوبة خلال المستقبل المنظور". ومن شأن الأزمة المطولة أن تحد بدورها من المبلغ الذي يمكن للبلاد سداده في نهاية المطاف لأي من دائنيها.

رغم أن الصين لا تملك نفوذاً فورياً يُذكر - إذ نادراً ما تتخذ الدول إجراءات قانونية ضد بعضها البعض بشأن القروض السيادية - إلا أنها تمتلك ورقة رابحة قوية على المدى الطويل. فبكين هي أكبر مُقرض ثنائي في العالم للدول النامية، وكان تعاونها من خلال منصات مثل الإطار المشترك حاسماً في مفاوضات الديون الأخيرة لدول مثل غانا وزامبيا وإثيوبيا.

وخلص بوخايت إلى القول: "إنّ ورقة الضغط الواضحة التي تمتلكها الصين هي رفض التعاون في عمليات تسوية الديون السيادية المستقبلية ضمن الإطار المشترك حتى تشعر بأنها قد عوملت بإنصاف في فنزويلا. وهذا التهديد سيكون له تأثير قوي".

ظل معدل التضخم الأساسي في سنغافورة عند أعلى مستوى له لهذا العام في ديسمبر، وفقًا للبيانات الرسمية الصادرة في 23 يناير، مما يشير إلى ضغوط محتملة على الأسعار مع اقتراب عام 2026.

رغم ارتفاع الرقم المسجل في نهاية الشهر، أظهر التضخم خلال عام 2025 بأكمله اتجاهاً ملحوظاً نحو التباطؤ. ويقدم التقرير المشترك الصادر عن هيئة النقد في سنغافورة ووزارة التجارة والصناعة نظرة معمقة على ديناميكيات الأسعار في البلاد.

مراجعة التضخم للعام 2025

بلغ متوسط ​​التضخم الأساسي لعام 2025 ككل 0.7%، مسجلاً انخفاضاً حاداً عن نسبة 2.8% المسجلة في عام 2024. ويُعد هذا المؤشر الأساسي، الذي يستثني تكاليف النقل الخاص والإقامة، مؤشراً رئيسياً لنفقات الأسر. ومع ذلك، كانت النسبة النهائية أعلى قليلاً من التوقعات الرسمية التي بلغت حوالي 0.5%.

وبالمثل، بلغ متوسط ​​التضخم الإجمالي لعام 2025 نسبة 0.9%، بانخفاض عن نسبة 2.4% في العام السابق.

نظرة فاحصة على أرقام شهر ديسمبر

في ديسمبر، سجل كل من التضخم الأساسي والإجمالي 1.2%، وهي أرقام لم تتغير عن نوفمبر. ويمثل هذا المستوى أعلى قراءة للتضخم الأساسي منذ ديسمبر 2024.

أثرت عدة فئات رئيسية على بيانات شهر ديسمبر:

• النقل الخاص: تسارع التضخم في هذا القطاع إلى 3.7٪ من 3.5٪ في نوفمبر، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض أقل في أسعار البنزين.

• المرافق: انخفضت أسعار الكهرباء والغاز بنسبة 4.2٪، وهو انخفاض أسرع قليلاً من نسبة 4.1٪ التي شوهدت في نوفمبر، مدفوعًا بانخفاض أكبر في تكاليف الكهرباء.

• سلع التجزئة: استقرت أسعار سلع التجزئة وغيرها في ديسمبر بعد ارتفاعها بنسبة 0.3% في نوفمبر. وقد عوّض انخفاض أسعار المستلزمات الشخصية والأثاث ارتفاع أسعار المشروبات الكحولية والتبغ.

• فئات مستقرة: لم يُظهر التضخم في أسعار المواد الغذائية والخدمات والإقامة أي تغيير عن الشهر السابق.

توقعات عام 2026: ارتفاع متوقع في التضخم

وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع كل من هيئة النقد السنغافورية ووزارة التجارة والصناعة أن يرتفع كل من التضخم الأساسي والإجمالي في عام 2026. ويستند هذا التوقع إلى عدة عوامل محلية وخارجية.

على الصعيد الدولي، من المتوقع أن تستمر تكاليف الاستيراد في الانخفاض، ولكن بوتيرة أبطأ. وبينما يُتوقع انخفاض أسعار النفط الخام العالمية، يُتوقع أن يرتفع التضخم الإقليمي بشكل طفيف.

على الصعيد المحلي، من المتوقع أن ترتفع تكاليف وحدة العمل مع عودة نمو الإنتاجية إلى مستوياته الطبيعية. وفي الوقت نفسه، من المرجح أن يظل الطلب الاستهلاكي الخاص ثابتاً، مما يدعم مستويات الأسعار.

أشار التقرير الرسمي إلى أن توقعات التضخم لا تزال عرضة للتقلبات. ولم تؤكد كل من هيئة النقد السنغافورية ووزارة التجارة والصناعة توقعاتهما السابقة لعام 2026 بانخفاض التضخم إلى ما بين 0.5% و1.5%. وسيتم تقديم توقعات محدثة في بيان السياسة النقدية القادم في 29 يناير.

سحب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب دعوة كندا للانضمام إلى مبادرته "مجلس السلام"، وهي خطوة جاءت بعد أيام فقط من إلقاء رئيس الوزراء الكندي مارك كارني خطاباً في دافوس يحذر فيه من الإكراه الاقتصادي من قبل القوى العظمى العالمية.

أُعلن القرار في وقت متأخر من مساء الخميس عبر منشور مباشر على منصة ترامب "تروث سوشيال". وكتب ترامب: "عزيزي رئيس الوزراء كارني، أرجو أن تُعلمكم هذه الرسالة بأن مجلس السلام يسحب دعوته لكم بشأن انضمام كندا".

في الأسبوع الماضي فقط، أشار كارني إلى نيته الانضمام إلى مجلس الإدارة، مع أنه ذكر أن الشروط المالية والتفاصيل الأخرى لا تزال قيد التفاوض. ويتطلب الحصول على مقعد دائم في مجلس الإدارة دفع مليار دولار.

تحذير كارني بشأن "الأسلحة" الاقتصادية

يبدو أن الخلاف متجذر في خطاب كارني في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس، سويسرا. ففي حديثه أمام جمهور عالمي، حث الزعيم الكندي "القوى المتوسطة" في العالم على التوحد ضد التكتيكات القسرية التي تمارسها الدول الكبرى.

صرح كارني قائلاً: "بدأت القوى العظمى باستخدام التكامل الاقتصادي كسلاح، والتعريفات الجمركية كوسيلة ضغط، والبنية التحتية المالية كوسيلة إكراه، وسلاسل التوريد كنقاط ضعف يمكن استغلالها". وأكد أن الأحداث الأخيرة تنذر بنهاية النظام الدولي القائم على القواعد.

رئيس الوزراء الكندي مارك كارني يلقي كلمة في الاجتماع السنوي للمنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس، سويسرا.

رغم أن كارني لم يذكر أي دولة بعينها، إلا أن تصريحاته أثارت رد فعل حاد وفوري من ترامب، الذي كان حاضراً أيضاً في المنتدى. وعلّق ترامب على هامش الاجتماع قائلاً: "كندا قائمة بفضل الولايات المتحدة. تذكر هذا يا مارك في المرة القادمة التي تدلي فيها بتصريحاتك".

قبل ساعات من خطاب كارني، نشر ترامب خريطة معدلة رقمياً على وسائل التواصل الاجتماعي تُظهر غرينلاند وفنزويلا وكندا مغطاة بالعلم الأمريكي، مما زاد من حدة التوترات.

مجلس السلام المثير للجدل

كان من المقرر في البداية أن يتولى "مجلس السلام" إدارة عملية نزع السلاح وإعادة إعمار قطاع غزة بعد حرب دامت عامين مع إسرائيل، إلا أن نطاق عمله قد توسع. ويرأس المجلس حاليًا الرئيس ترامب، ومن المتوقع أن يضطلع بدور أوسع قد ينافس الأمم المتحدة، وهو طموح أثار قلق العديد من حلفاء الولايات المتحدة التقليديين.

وقد حظي المجلس بدعم من دول الشرق الأوسط مثل تركيا ومصر والمملكة العربية السعودية وقطر، بالإضافة إلى الاقتصادات الناشئة مثل إندونيسيا.

مع ذلك، أبدى العديد من شركاء أمريكا الغربيين التقليديين حذراً أكبر. فقد ترددت أستراليا وفرنسا وألمانيا وإيطاليا، بينما رفض البعض الآخر الاقتراح رفضاً قاطعاً. وأفادت التقارير أن وزيرة الخارجية البريطانية إيفيت كوبر أكدت أن بريطانيا "لن تكون من بين الدول الموقعة"، مشيرةً إلى مخاوف بشأن الدعوة الموجهة إلى الرئيس الروسي فلاديمير بوتين.

تُعد روسيا والصين من بين الدول المدعوة للانضمام. وبحسب التقارير، أبلغ بوتين مجلس الأمن الروسي أن الاقتراح لا يزال قيد الدراسة، بينما لم تؤكد الصين مشاركتها بعد.

مستوى جديد من التدهور في العلاقات الأمريكية الكندية

توترت العلاقات بين الولايات المتحدة وكندا، الحليفتين القديمتين، بشدة خلال ولاية ترامب الثانية. فقد فرض الرئيس الأمريكي رسوماً جمركية على جارته الشمالية، ووصف كندا علناً بأنها "الولاية الحادية والخمسون".

التقى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ورئيس الوزراء الكندي مارك كارني في المكتب البيضاوي في أكتوبر 2025، مما يسلط الضوء على فترة من التوتر الدبلوماسي المتزايد.

جاء خطاب كارني في دافوس عقب زيارة رفيعة المستوى إلى الصين، حيث أبرم اتفاقية شاملة مع الرئيس شي جين بينغ لخفض الرسوم الجمركية وتعزيز العلاقات الاقتصادية. وشملت الاتفاقية خفض بكين للرسوم الجمركية على المنتجات الزراعية الكندية، وزيادة أوتاوا لحصص استيراد السيارات الكهربائية الصينية.

احتفى كارني بالشراكة الاستراتيجية الجديدة مع شي، مؤكداً على أهميتها في "نظام عالمي جديد" - وهو نقد مبطن لعدم الاستقرار العالمي الناجم عن سياسات ترامب التجارية التخريبية وتحولات السياسة الخارجية.

بدأ القطاع الخاص في الهند عام 2026 بنمو متسارع ملحوظ، وفقًا لمسح أعمال رئيسي نُشر يوم الجمعة. وقد غذّى هذا التوسع انتعاش قوي في الطلب، مما شجع الشركات على زيادة التوظيف.

ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب الهندي (PMI) الصادر عن بنك HSBC، والذي تُعدّه شركة SP Global، إلى 59.5 نقطة في يناير. ويمثل هذا ارتفاعًا ملحوظًا عن أدنى مستوى له في 11 شهرًا والذي سجله في ديسمبر عند 57.8 نقطة، كما تجاوز متوسط ​​توقعات المحللين البالغ 58.0 نقطة وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز. وتشير أي قراءة أعلى من 50.0 نقطة إلى توسع في النشاط الاقتصادي.

قطاعا التصنيع والخدمات يقودان الانتعاش

كان الانتعاش واسع النطاق، حيث شهد قطاعا التصنيع والخدمات تحسناً في الأداء. وقد ساهم الارتفاع الكبير في الطلبات الجديدة، وهو مؤشر رئيسي على الطلب، في تعزيز المبيعات والنشاط في جميع القطاعات.

• مؤشر مديري المشتريات التصنيعي: ارتفع إلى 56.8 من 55.0 في ديسمبر، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ أكتوبر.

• مؤشر مديري المشتريات للخدمات: ارتفع بشكل طفيف إلى 59.3 من 58.0، مما يشير إلى استمرار الزخم في اقتصاد الخدمات.

أشارت برانجول بهانداري، كبيرة الاقتصاديين في الهند لدى بنك HSBC، إلى أنه "بعد تباطؤ النمو في نهاية عام 2025، ارتفعت الطلبات الجديدة بوتيرة أسرع، مدفوعةً بتحسن ملحوظ في الطلبات المحلية". ومع ذلك، أوضحت أيضًا أنه "على الرغم من ارتفاع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي، إلا أن رقم شهر يناير ظل أدنى من متوسط ​​عام 2025".

يزداد الطلب محلياً ودولياً

وقد تعزز هذا النمو بفضل زيادة الطلب من داخل الهند ومن الأسواق الدولية على حد سواء. وشهدت طلبات التصدير الجديدة نمواً بأسرع وتيرة لها في أربعة أشهر، وهو أداء قوي في ظل ديناميكيات التجارة الحالية.

يأتي هذا التحسن في الصادرات رغم أن الولايات المتحدة، أكبر شريك تجاري للهند، فرضت رسوماً جمركية بنسبة 50% على صادرات السلع الهندية العام الماضي. ويجري قادة البلدين حالياً محادثات للتوصل إلى اتفاقية تجارية جديدة بعد تعثر المفاوضات السابقة.

ظهور اتجاهات التضخم والتوظيف

كان للنشاط الاقتصادي القوي أثر مباشر على التوظيف والأسعار. فبعد أن شهدت مستويات التوظيف ركوداً في الشهر السابق، استأنفت الشركات التوظيف بشكل محدود في يناير لمواجهة زيادة حجم العمل.

وفي الوقت نفسه، اشتدت الضغوط التضخمية.

• تكاليف المدخلات: تسارع التضخم في مدخلات الأعمال إلى أعلى مستوى له في أربعة أشهر. وأبلغ مقدمو الخدمات عن ضغوط تكلفة أكبر مقارنة بالمصنعين.

• أسعار الإنتاج: قامت الشركات بتحميل هذه التكاليف المرتفعة على عملائها، مما دفع تضخم أسعار الإنتاج إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر.

على الرغم من ارتفاع التكاليف، تحسنت ثقة قطاع الأعمال بشكل عام إلى أعلى مستوى لها في ثلاثة أشهر خلال شهر يناير. ويشير هذا التفاؤل إلى أن الاقتصاد الهندي يتمتع بوضع قوي مع اقتراب موعد إعلان الميزانية العامة في الأول من فبراير، والتي من المتوقع على نطاق واسع أن تركز على ضبط الأوضاع المالية.

قامت رئيسة الوزراء اليابانية، سناء تاكايتشي، بحلّ مجلس النواب، ما أدى إلى انتخابات مبكرة في الثامن من فبراير/شباط، في خطوة بالغة الأهمية لتعزيز سلطتها. ويهدف هذا القرار إلى استغلال شعبيتها الكبيرة لضمان تفويض أقوى لحزبها الحاكم، الذي تراجع نفوذه جراء الخسائر الأخيرة.

إلا أن هذه المجازفة السياسية تُؤجل إقرار ميزانية بالغة الأهمية. تهدف الميزانية المقترحة إلى تحفيز الاقتصاد الياباني المتعثر ومكافحة ارتفاع الأسعار، لكن المناقشة البرلمانية ستُؤجل الآن إلى ما بعد الانتخابات.

انتُخبت تاكايتشي قبل ثلاثة أشهر فقط كأول رئيسة وزراء في اليابان، وتتمتع حاليًا بنسبة تأييد قوية تبلغ حوالي 70%. وتتناقض هذه الشعبية مع حزبها الليبرالي الديمقراطي، الذي لا يزال يتعافى من فضيحة تمويل سياسي.

رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي (في الوسط) تحضر جلسة في البرلمان في طوكيو قبل حل مجلس النواب.

مقامرة لتقوية أغلبية هشة

إن دعوة تاكايتشي لإجراء انتخابات مبكرة هي محاولة مدروسة لتوسيع أغلبية الائتلاف الحاكم في مجلس النواب، وهو المجلس الأقوى بين مجلسي البرلمان الياباني. فبعد خسارة الحزب الليبرالي الديمقراطي وائتلافه في انتخابات عام 2024، لا يملكان سوى أغلبية ضئيلة هناك. ويفتقر الائتلاف إلى الأغلبية في مجلس الشيوخ، مما يضطره إلى الاعتماد على دعم المعارضة لتمرير التشريعات.

انتقد قادة المعارضة بشدة رئيس الوزراء لتفضيله السياسة على الاقتصاد من خلال تأجيل التصويت على الميزانية.

دافعت تاكايتشي عن قرارها في مؤتمر صحفي، واصفةً الانتخابات بأنها استفتاء مباشر على قيادتها. وقالت: "أعتقد أن الخيار الوحيد هو أن يقرر الشعب، بوصفه مواطناً ذا سيادة، ما إذا كانت سناء تاكايتشي هي الأنسب لتولي منصب رئيسة الوزراء. إنني أراهن بمستقبلي المهني كرئيسة للوزراء على ذلك".

عندما أعلن رئيس مجلس النواب، فوكوشيرو نوكاغا، رسمياً حلّ المجلس المؤلف من 465 عضواً، وقف النواب وهتفوا "بانزاي" ثلاث مرات، ثم غادروا سريعاً لبدء حملاتهم الانتخابية. ومن المقرر أن تبدأ فترة الحملة الانتخابية الرسمية التي تستمر 12 يوماً يوم الثلاثاء.

أجندة تاكايتشي المحافظة وانجراف الناخبين

بصفتها محافظة متشددة، تحرص تاكايتشي على تمييز إدارتها عن إدارة سلفها الأكثر اعتدالاً، شيغيرو إيشيبا. وقد أكدت أن الانتخابات ستمنح الناخبين خياراً واضحاً بشأن برنامجها الانتخابي، والذي يتضمن ما يلي:

• زيادة الإنفاق المالي

• حشد عسكري كبير

• سياسات هجرة أكثر صرامة

رغم أن أسلوبها الحازم قد أكسبها تأييداً واسعاً، لا سيما بين الشباب الياباني، إلا أن الحزب الليبرالي الديمقراطي نفسه لا يزال غير شعبي. وقد تحول العديد من ناخبي الحزب التقليديين إلى أحزاب شعبوية يمينية متطرفة صاعدة، مثل حزب سانسيتو المناهض للعولمة.

تتزايد الضغوط على السياسة الخارجية

تأتي الانتخابات وسط تصاعد التوترات الإقليمية. وقد تدهورت علاقات اليابان مع الصين بعد أن ألمح تاكايتشي إلى إمكانية تدخل اليابان إذا ما أقدمت بكين على عمل عسكري ضد تايوان. وردت الصين، التي تعتبر الجزيرة ذاتية الحكم جزءًا من أراضيها، بزيادة الضغوط الاقتصادية والدبلوماسية.

يتماشى سعي تاكايتشي لزيادة الميزانية العسكرية مع الضغوط التي تمارسها الولايات المتحدة. فقد حث الرئيس الأمريكي دونالد ترامب اليابان على زيادة إنفاقها الدفاعي في ظل تنافس واشنطن وبكين على الهيمنة العسكرية في المنطقة.

تراجع الين الياباني يوم الجمعة بعد أن اختتم بنك اليابان اجتماعه الذي استمر يومين بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، وهي خطوة توقعتها الأسواق على نطاق واسع.

مباشرةً بعد الإعلان، انخفض الين إلى حوالي 158.70 مقابل الدولار الأمريكي قبل أن يتعافى قليلاً. وكان يتداول قرب 158.50 قبل القرار مباشرةً. ومع استيعاب السوق لتحرك بنك اليابان، تتجه الأنظار الآن إلى المؤتمر الصحفي المرتقب للمحافظ كازو أويدا. ويترقب المتداولون بحذر شديد مع اقتراب الين من مستوى 160، وهو مستوى نفسي يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه مؤشر محتمل لتدخل الحكومة.

عدم الاستقرار السياسي يغذي قلق المستثمرين

أحد العوامل الرئيسية وراء الضغط المستمر على الين للبيع هو تزايد قلق المستثمرين بشأن المسار السياسي للبلاد في ظل رئاسة الوزراء سناء تاكايتشي.

لم تُفعّل بعدُ العديد من السياسات المالية التوسعية التي اقترحتها تاكايتشي، لكن دعوتها الأخيرة لإجراء انتخابات مبكرة زادت من قلق السوق. ويُؤجّج احتمال حصولها على تفويض سياسي أقوى حالة عدم اليقين. ورغم حلّ مجلس النواب الياباني رسميًا بعد ظهر يوم الجمعة، إلا أن هذه الخطوة لم يكن لها تأثير يُذكر على العملة، إذ كان المستثمرون قد أخذوا ذلك في الحسبان عند اتخاذ قراراتهم الاستثمارية.

سوق السندات يُظهر علامات تحذيرية

أدى المناخ السياسي إلى عمليات بيع مكثفة للين وسندات الحكومة اليابانية. وارتفع عائد سندات الحكومة اليابانية القياسية لأجل 10 سنوات إلى 2.38% يوم الثلاثاء، مسجلاً أعلى مستوى له في 27 عاماً. وفي يوم الجمعة، وبعد إعلان بنك اليابان، ارتفع العائد بمقدار 0.03 نقطة مئوية أخرى ليصل إلى 2.255%. وتتحرك عوائد السندات في الاتجاه المعاكس لأسعارها.

دفع الانخفاض الحاد في سوق السندات وزيرة المالية ساتسوكي كاتاياما إلى التدخل شفهياً يوم الثلاثاء، داعيةً إلى الهدوء. وفي وقت سابق، في 16 يناير/كانون الثاني، وبعد اجتماعها مع وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت، صرّحت بأن طوكيو مستعدة لاستخدام جميع الخيارات المتاحة لمواجهة ضعف العملة، بما في ذلك التدخل المنسق مع الولايات المتحدة.

قوة الدولار تفاقم ضعف الين

يُعدّ انخفاض الين مؤخراً مؤشراً على قوة الدولار الأمريكي المتجددة. فقد شهد الدولار إقبالاً متزايداً بعد أن أوضح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، خلال كلمته في دافوس يوم الأربعاء، أنه لن يستولي بالقوة على غرينلاند. كما أكد أنه سيرفع التهديدات بفرض تعريفات جمركية على الحلفاء الأوروبيين، والتي كان من المقرر تطبيقها في الأول من فبراير.

على الرغم من اضطرابات سوق العملات والسندات، تمكن مؤشر نيكاي القياسي للأسهم في اليابان من تحقيق مكاسب متواضعة، حيث ارتفع بنسبة 0.4% يوم الجمعة ليغلق عند حوالي 53900 نقطة.