مورغان ستانلي تؤجل قرار بنك إنجلترا بخفض سعر الفائدة بعد ارتفاع التضخم

وبحسب الأرقام الرسمية، اقترضت الحكومة البريطانية مبلغاً أقل بكثير مما كان متوقعاً في ديسمبر، حيث قدمت إيرادات الدخل الأقوى من المتوقع دفعة للمالية العامة.

أرقام شهر ديسمبر تتجاوز توقعات المحللين

أفاد مكتب الإحصاءات الوطنية بأن صافي اقتراض القطاع العام - أي الفجوة بين الإنفاق الحكومي والإيرادات - بلغ 11.6 مليار جنيه إسترليني الشهر الماضي. ويمثل هذا الرقم انخفاضًا حادًا عن 18.7 مليار جنيه إسترليني المسجلة في ديسمبر من العام السابق، كما أنه أقل من توقعات الاقتصاديين في استطلاع أجرته رويترز والبالغة 13 مليار جنيه إسترليني.

بلغ إجمالي الاقتراض خلال السنة المالية الحالية 140.4 مليار جنيه إسترليني، أي أقل بمقدار 300 مليون جنيه إسترليني عن الفترة نفسها من العام الماضي. كما خفّض مكتب الإحصاءات الوطنية تقديراته للاقتراض للأشهر السابقة بمقدار 3.5 مليار جنيه إسترليني.

أوضح توم ديفيز، وهو إحصائي كبير في مكتب الإحصاءات الوطنية، التغيير بإيجاز قائلاً: "انخفض الاقتراض في ديسمبر بشكل كبير مقارنة بالشهر نفسه من عام 2024، نتيجة لارتفاع الإيرادات بشكل كبير مقارنة بالعام الماضي في حين أن الإنفاق أعلى بشكل طفيف فقط".

التكلفة الباهظة لفوائد الديون

كان خفض الاقتراض الحكومي أولوية رئيسية لوزيرة الخزانة راشيل ريفز، لا سيما مع استمرار ارتفاع تكاليف خدمة الدين. وتؤكد بيانات شهر ديسمبر هذا التحدي، حيث بلغت تكاليف الفائدة وحدها 9.1 مليار جنيه إسترليني من أصل 11.6 مليار جنيه إسترليني مقترضة خلال الشهر. وهذا يعني أن ما يقرب من جنيه إسترليني واحد من كل عشرة جنيهات تنفقها الحكومة يذهب لسداد فوائد ديونها.

مع ذلك، قد يكون هناك انفراجٌ في الأفق. فقد أشار دينيس تاتاركوف، كبير الاقتصاديين في شركة كي بي إم جي بالمملكة المتحدة، إلى احتمال انخفاض تكاليف الاقتراض. وقال: "مع توقع خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، والاقتراب من انتهاء برنامج التشديد الكمي لبنك إنجلترا، قد تشهد وزارة الخزانة انخفاضًا ملحوظًا في تكاليف الاقتراض، مما قد يتيح مجالًا أكبر للإنفاق العام".

الاستراتيجية المالية للحكومة وتوقعاتها

أعلنت وزيرة المالية ريفز، في ميزانيتها الخريفية التي قدمتها في نوفمبر، عن زيادات ضريبية بقيمة 26 مليار جنيه إسترليني تهدف إلى تعويض الزيادة في الإنفاق على الخدمات العامة والبنية التحتية. وتستند استراتيجيتها إلى قاعدة مالية تنص على تمويل الإنفاق اليومي من الضرائب بحلول نهاية الدورة البرلمانية الحالية.

أشار مكتب مسؤولية الميزانية (OBR)، وهو الجهة الرسمية للتنبؤات في المملكة المتحدة، في تقريره الصادر في نوفمبر إلى أن هذه الزيادات الضريبية قد وفرت هامش إنفاق قدره 22 مليار جنيه إسترليني في مقابل هذه القاعدة.

يتوقع مكتب مسؤولية الميزانية (OBR) أن ينخفض ​​صافي اقتراض القطاع العام خلال السنة المالية الكاملة إلى 138 مليار جنيه إسترليني، مقارنةً بـ 152.6 مليار جنيه إسترليني في العام السابق. وهذا من شأنه أن يخفض العجز إلى 4.5% من الناتج المحلي الإجمالي، بعد أن كان 5.2%. وتشير التوقعات إلى استمرار انخفاض الاقتراض سنوياً، ليصل إلى 67 مليار جنيه إسترليني بحلول عام 2031.

أكد جيمس موراي، كبير أمناء الخزانة، موقف الحكومة قائلاً: "لقد ضاعفنا هامشنا المتاح العام الماضي، ونتوقع أن نخفض الاقتراض أكثر من أي دولة أخرى في مجموعة السبع، حيث من المتوقع أن يكون الاقتراض هذا العام هو الأدنى منذ ما قبل الجائحة". وأضاف: "نعمل على استقرار الاقتصاد، وخفض الاقتراض، والقضاء على الهدر في القطاع العام، وضمان تقديم الخدمات العامة قيمةً مقابل أموال دافعي الضرائب".

أعلن دونالد ترامب عن "إطار عمل لاتفاق مستقبلي" بشأن غرينلاند، وهي خطوة هدّأت الأسواق المالية وجلبت ارتياحاً حذراً للقادة الأوروبيين. إلا أن هذا المقترح قوبل بتشكيك عميق في المنطقة القطبية الشمالية بعد أسابيع من تصاعد التهديدات.

جاء الإعلان بعد وقت قصير من استخدام ترامب خطابًا في المنتدى الاقتصادي العالمي للتعبير عن رغبته في غرينلاند، بما في ذلك "حقها وملكيتها"، متراجعًا في الوقت نفسه عن تهديداته العسكرية السابقة. وعلى وسائل التواصل الاجتماعي، أكد إطار الاتفاق وسحب تهديده بفرض تعريفات جمركية على ثماني دول أوروبية. وفي حديث لاحق مع قناة سي إن بي سي، وصف الاتفاق بأنه "مجرد فكرة اتفاق".

القادة الأوروبيون يرحبون بخفض التصعيد

وقد لاقى هذا التحول ترحيباً حذراً من المسؤولين الأوروبيين. وقال وزير الخارجية الدنماركي لارس لوك راسموسن: "انتهى اليوم بشكل أفضل مما بدأ"، مضيفاً أنه قد حان الوقت لمعالجة المخاوف الأمنية الأمريكية في القطب الشمالي مع احترام "الخطوط الحمراء" للدنمارك.

رحّبت رئيسة الوزراء الإيطالية، جورجيا ميلوني، بالقرار أيضاً. إلا أن الأمين العام لحلف الناتو، مارك روته، الذي تفاوض على الاتفاق مع ترامب، حذّر من أن "الكثير من العمل" لا يزال متبقياً.

عندما سألته قناة فوكس نيوز عما إذا كانت غرينلاند ستبقى جزءًا من مملكة الدنمارك بموجب الاتفاق، قال روتّه إن الموضوع لم يُطرح أبدًا. وأكد متحدث باسم الناتو لاحقًا أن روتّه لم يقترح أي تنازل بشأن سيادة غرينلاند. أما ترامب نفسه، فقد قدم تفاصيل قليلة، لكنه أشار إلى محادثات جارية حول درع صاروخي أمريكي مُقام جزئيًا في غرينلاند.

غضبٌ إزاء استبعاد غرينلاند

أثار الاقتراح غضب بعض السياسيين الدنماركيين والجرينلانديين الذين تم استبعادهم من المفاوضات.

قال النائب الدنماركي ساشا فاكس لشبكة سكاي نيوز: "إنها ليست مفاوضات حقيقية؛ إنها مجرد محادثة بين رجلين. لا يمكن التوصل إلى اتفاق دون إشراك غرينلاند في المفاوضات".

بحسب تقارير إعلامية في صحيفة التلغراف، قد تمنح هذه الاتفاقية الولايات المتحدة السيادة على مناطق صغيرة من غرينلاند حيث تقع قواعدها العسكرية، على غرار القواعد العسكرية البريطانية في قبرص. كما يُقال إن هذا الإطار قد يسمح للولايات المتحدة بالتنقيب عن المعادن الأرضية النادرة دون الحصول على إذن من الدنمارك.

تتمتع الولايات المتحدة بالفعل بصلاحيات عسكرية واسعة النطاق في المنطقة بموجب اتفاقيات عمرها عقود.

رفضت آجا كيمنيتز لارسن، العضوة في البرلمان الدنماركي عن غرينلاند، الفكرة رفضاً قاطعاً. وقالت إن فكرة أن يكون لحلف الناتو رأي في سيادة الإقليم أو موارده المعدنية "أمرٌ مستبعد تماماً".

لماذا غيّر ترامب مسار تهديداته؟

جاء تراجع ترامب الظاهر بعد أيام من تصاعد التوترات عبر الأطلسي. وأشارت وزيرة الخارجية السويدية، ماريا ستينرغارد، إلى أن العمل المنسق للحلفاء الأوروبيين "كان له تأثير"، مؤكدة أنهم لن "يخضعوا للابتزاز".

وصف رئيس الوزراء الهولندي ديك شوف سحب الرسوم الجمركية المهددة بأنه علامة على "خفض التصعيد". وكان ترامب قد هدد بفرض رسوم جمركية بنسبة 10% اعتبارًا من 1 فبراير على الدول التالية بسبب معارضتها لضم الولايات المتحدة لغرينلاند:

• الدنمارك

• النرويج

• السويد

• فرنسا

• ألمانيا

• المملكة المتحدة

• هولندا

• فنلندا

تشير الأسواق إلى عدم الموافقة

ويشير آخرون إلى تقلبات الأسواق المالية كعامل رئيسي. فقد أدت تصريحات ترامب الأكثر حدة يوم الثلاثاء إلى انخفاض حاد في أسعار الأسهم الأمريكية، لكن الأسواق العالمية انتعشت بعد إعلانه عن الاتفاق الإطاري وتراجعه عن التهديد بفرض رسوم جمركية.

قال مارك هاكيت، كبير استراتيجيي السوق في شركة نيشن وايد: "انتعش السوق عندما صرّح بأننا لن نستخدم القوة". وأشار المحلل المالي ماثيو سمارت إلى أن "عدم اليقين قد تم استبعاده من التسعير".

يتوافق هذا النمط مع السلوك السابق. فبعد أن تراجع ترامب عن حربه التجارية العالمية في أبريل من العام السابق عقب تراجع السوق، صاغت صحيفة فايننشال تايمز اختصار "تاكو" - "ترامب دائماً يتراجع" - لوصف هذه الظاهرة.

ذكرت صحيفة "سيمافور" الأمريكية أن ترامب شعر بالإحباط من ردة فعل السوق السلبية، وأشار إلى المخاطر الجسيمة المترتبة على استعداء الحلفاء. وأضافت الصحيفة: "تمتلك دول مثل المملكة المتحدة وبلجيكا وفرنسا تريليونات الدولارات من الأصول الأمريكية، كسندات الخزانة. وإذا قررت بيعها، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع حاد في أسعار الفائدة".

على أرض الواقع في جرينلاند: شكوك عميقة

في نوك، عاصمة غرينلاند، قوبل إعلان ترامب بالذهول. وقال أحد الرجال لوكالة فرانس برس: "إنه يكذب".

وقد ردد آخرون هذا الشعور. قال أناك، وهو عامل رعاية، ببساطة: "غرينلاند ملك لسكان غرينلاند".

رجال الإنقاذ يبحثون بين الأنقاض في ساحة جول بمدينة كراتشي، باكستان، في 21 يناير/كانون الثاني. (وكالة الأنباء الأوروبية - وكالة يونهاب)

قال مسؤول حكومي في كراتشي لوكالة فرانس برس يوم الخميس إن عدد ضحايا حريق مركز تجاري في أكبر مدينة في باكستان ارتفع إلى 55 شخصاً على الأقل.

وقال جاويد نبي خوسو، نائب مفوض المنطقة الجنوبية في كراتشي: "تم انتشال ما مجموعه 55 جثة منذ ليلة السبت" عندما اندلع الحريق.

انتقد أقارب المفقودين بطء عملية البحث في مبنى جول بلازا المكون من ثلاثة طوابق، حيث يقوم رجال الإنقاذ بتمشيط الأنقاض بحثاً عن رفات بشرية.

صرحت المسؤولة الصحية الإقليمية سمية سيد للصحفيين يوم الأربعاء بأن أكثر من 50 عائلة قدمت عينات من الحمض النووي.

وقالت خارج مشرحة مستشفى كراتشي المدني: "سنسلم الجثث (الرفات) إلى العائلة بمجرد مطابقة عينات الحمض النووي".

تُعد الحرائق شائعة في أسواق ومصانع كراتشي، المعروفة ببنيتها التحتية الضعيفة، لكن الحريق بهذا الحجم نادر الحدوث.

قال فراز علي، الذي كان والده وشقيقه البالغ من العمر 26 عامًا داخل المركز التجاري، لوكالة فرانس برس إنه يريد "استعادة الجثث وتسليمها إلى عائلاتهم الشرعية".

"كل هذا حتى تتمكن العائلات من الحصول على شيء ما، بعض الراحة، بعض السلام. على الأقل دعونا نراهم للمرة الأخيرة، مهما كانت حالتهم، حتى نتمكن من توديعهم الوداع الأخير"، هكذا قال الشاب البالغ من العمر 28 عامًا يوم الأربعاء.

أطلقت لجنة حكومية تحقيقاً، لكن سبب الحريق الهائل لم يتضح على الفور.

المصدر: صحيفة كوريا تايمز

استقرت أسعار الذهب يوم الخميس، متعافية من انخفاض تجاوز 1%، حيث تحول تركيز السوق إلى الاستقلال السياسي للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مما عوض الارتياح الناتج عن تخفيف التوترات الجيوسياسية.

بعد أن بلغ سعر الذهب الفوري مستوى قياسياً بلغ 4887.82 دولاراً في الجلسة السابقة، استقر عند 4836.09 دولاراً للأونصة. كما استقرت العقود الآجلة للذهب الأمريكي تسليم فبراير، حيث تداولت عند حوالي 4838.60 دولاراً للأونصة.

تحت الأضواء مع تصاعد الضغوط السياسية

العامل الرئيسي الذي يحول دون انخفاض أسعار الذهب بشكل أكبر هو القلق المتزايد بشأن استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وقد وضعت تصريحات الرئيس دونالد ترامب الأخيرة قيادة البنك المركزي المستقبلية وتوجهاته السياسية تحت مجهر التدقيق.

"كان السوق يتفاعل بعد تصريحات ترامب، لكن المخاوف لا تزال قائمة، وهذا يحمي من الانخفاض لكل من الذهب والفضة، إلى جانب المخاوف المحيطة باستقلالية الاحتياطي الفيدرالي"، كما قالت سوني كوماري، وهي استراتيجية سلع في بنك ANZ.

خلال كلمته في دافوس، أشار ترامب إلى اقترابه من اختيار رئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، وطرح فكرة الإبقاء على كيفن هاسيت، المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض، في منصب محافظ البنك المركزي. ويأتي هذا في أعقاب جلسة استماع أمام المحكمة العليا الأمريكية بشأن محاولة ترامب إقالة ليزا كوك، محافظ البنك المركزي، حيث بدا أن القضاة يؤيدون الحفاظ على استقلالية البنك المركزي في وضع السياسة النقدية.

تخفيف التوترات التجارية يحد من ارتفاع أسعار الذهب

جاء الضغط الأولي على الذهب بعد تراجع الرئيس ترامب المفاجئ عن تهديداته بفرض رسوم جمركية على الدنمارك بسبب غرينلاند. أشارت هذه الخطوة إلى إمكانية التوصل إلى حل للنزاع الذي كان يُنذر بنشوب صراع عبر الأطلسي، مما قلل الطلب على المدى القريب على أصول الملاذ الآمن كالذهب.

تتطلع الأسواق الآن إلى البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة، بما في ذلك أرقام الإنفاق الاستهلاكي الشخصي لشهر نوفمبر وطلبات إعانة البطالة الأسبوعية، بحثًا عن مؤشرات إضافية حول الخطوات المقبلة للاحتياطي الفيدرالي. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقرر عقده في يناير، على الرغم من دعوات ترامب لخفضها.

باعتباره أصلاً غير مدر للدخل، يميل الذهب إلى أن يصبح أكثر جاذبية للمستثمرين في بيئة ذات أسعار فائدة منخفضة.

التوقعات طويلة الأجل والمعادن الثمينة الأخرى

وبالنظر إلى المستقبل، ازدادت تفاؤل غولدمان ساكس بشأن الذهب، حيث رفعت توقعاتها لسعر الأونصة في ديسمبر 2026 من 4900 دولار إلى 5400 دولار. ويتوقع البنك أن تواصل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة تنويع احتياطياتها، متوقعاً متوسط ​​مشتريات يبلغ 60 طناً من الذهب في عام 2026.

وفي أماكن أخرى في سوق المعادن الثمينة:

• ارتفع سعر الفضة الفوري بنسبة 1.1٪ إلى 94.26 دولارًا للأونصة، بعد أن سجل رقماً قياسياً بلغ 95.87 دولارًا يوم الثلاثاء.

• انخفض سعر البلاتين الفوري بنسبة 0.4٪ إلى 2472.33 دولارًا للأونصة، بانخفاض عن ذروته الأخيرة البالغة 2511.80 دولارًا.

• شهد البالاديوم ارتفاعاً بنسبة 0.6%، ليصل إلى 1850.31 دولاراً.

ارتفعت الأسهم الأوروبية بقوة يوم الخميس بعد أن قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنه لن يمضي قدماً في فرض تعريفات جمركية على الدول الأوروبية بشأن جرينلاند، وأنه توصل إلى اتفاق إطاري بشأن الإقليم الدنماركي.

في تمام الساعة 03:05 بالتوقيت الشرقي (08:05 بتوقيت غرينتش)، ارتفع مؤشر داكس في ألمانيا بنسبة 1.2%، وارتفع مؤشر كاك 40 في فرنسا بنسبة 1.3%، وارتفع مؤشر فوتسي 100 في المملكة المتحدة بنسبة 0.7%.

تراجع ترامب عن تهديده بفرض رسوم جمركية

في تصريحات أدلى بها يوم الأربعاء في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس بسويسرا، استبعد ترامب استخدام القوة العسكرية بعد أسابيع من رفضه القيام بذلك، وقال في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي إنه لن يفرض بعد الآن تعريفات جمركية كان قد هدد بتطبيقها في الأول من فبراير.

وأضاف الرئيس الأمريكي أنه والأمين العام لحلف الناتو مارك روته قد "وضعا إطاراً لاتفاق مستقبلي فيما يتعلق بغرينلاند، وفي الواقع، منطقة القطب الشمالي بأكملها" خلال المحادثات التي جرت في المنتجع السويسري.

شهدت أسواق الأسهم الإقليمية انخفاضاً حاداً في بداية الأسبوع بعد أن هدد ترامب بفرض تعريفات جمركية متصاعدة على العديد من الدول الأوروبية ما لم يُسمح للولايات المتحدة بشراء جرينلاند، وهي منطقة دنماركية تتمتع بالحكم الذاتي.

ومع ذلك، فإن قوة التحالف التقليدي بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة باتت الآن غير مؤكدة للغاية، كما يتضح من خروج رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد من حفل عشاء أثناء إلقاء وزير التجارة الأمريكي هوارد لوتنيك خطاباً يوم الأربعاء.

قالت لاغارد في وقت سابق من يوم الأربعاء إن الاقتصاد الأوروبي يحتاج إلى "مراجعة معمقة" لمواجهة "فجر نظام دولي جديد".

بيانات التضخم الأمريكية محط الأنظار

لا توجد بيانات اقتصادية رئيسية تذكر في جدول البيانات الأوروبية يوم الخميس، ولكن هناك عدد من الأرقام الاقتصادية الأمريكية المهمة التي يجب على المستثمرين التركيز عليها.

ستقدم البيانات الأولية الأسبوعية لطلبات إعانة البطالة تلميحات حول قوة سوق العمل، في حين أن أحدث نسخة من الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من المتوقع أن تُظهر قوة اقتصادية.

ومع ذلك، قد يكون الرقم الأكثر ترقبًا هو معدل التضخم الأساسي لأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر نوفمبر - وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي لارتفاع الأسعار - حيث يبحث المستثمرون عن أدلة حول المسار المحتمل لأسعار الفائدة الأمريكية هذا العام.

انخفضت مبيعات بريمارك خلال فترة عيد الميلاد

في قطاع الشركات الأوروبية، أكدت شركة Associated British Foods (LON: ABF ) أن المبيعات الأساسية في أعمالها التجارية للملابس Primark انخفضت خلال فترة التداول في عيد الميلاد، بما يتماشى مع التقديرات التي نُشرت إلى جانب تحذيرها بشأن الأرباح في وقت سابق من هذا الشهر.

أعلن بنك بانكينتر (BME: BKT ) عن ارتفاع صافي أرباحه بنسبة 14.4% ليصل إلى مستوى قياسي بلغ 1.09 مليار يورو في عام 2025، حيث استفاد البنك الإسباني من النمو القوي في الأموال خارج الميزانية العمومية ودخل الرسوم الذي عوض انخفاض صافي دخل الفوائد وسط انخفاض أسعار الفائدة.

أعلنت شركة الرعاية الصحية السويسرية جالينيكا (SIX: GALE ) أن مبيعاتها لعام 2025 ارتفعت بنسبة 5.5٪ لتصل إلى أعلى مستوى في تاريخها، حيث ساهمت جميع قطاعات الأعمال في النمو وأكدت الشركة توقعاتها بشأن الأرباح قبل الفوائد والضرائب بزيادة تتراوح بين 10 و12٪ لهذا العام.

أعلنت شركة Huber + Suhner (SIX: HUBN ) أن إجمالي طلباتها السنوية ارتفع بنسبة 14% تقريبًا مقارنة بالعام السابق، لكن الشركة السويسرية المصنعة لمكونات الاتصال أضافت أن صافي المبيعات انخفض بنسبة 3.3% وسط ارتفاع قيمة الفرنك السويسري.

استقر سعر النفط الخام بعد ارتفاع المخزونات الأمريكية

تداولت أسعار النفط في نطاقات ضيقة يوم الخميس مع تراجع خطر فرض تعريفات جمركية على غرينلاند، لكن الزيادة في مخزونات النفط الخام الأمريكية أثرت سلباً على الأسعار.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 0.3% إلى 65.02 دولارًا للبرميل، وانخفضت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنسبة 0.2% إلى 60.49 دولارًا للبرميل.

قال معهد البترول الأمريكي إن مخزونات النفط الخام الأمريكية ارتفعت بأكثر من 3 ملايين برميل بقليل في الأسبوع المنتهي في 16 يناير، بعد أن قفزت بأكثر من 5 ملايين برميل في الأسبوع السابق.

ارتفعت مخزونات البنزين بمقدار 6.21 مليون برميل، مما يشير إلى انخفاض الطلب، بينما انخفضت مخزونات المقطرات، التي تشمل الديزل وزيت التدفئة، بمقدار 33 ألف برميل.

من المقرر أن تكشف إدارة معلومات الطاقة عن مخزونات النفط الخام الأمريكية الرسمية في وقت لاحق من الجلسة، وذلك بعد يوم واحد بسبب عطلة فيدرالية أمريكية يوم الاثنين.

المصدر: الاستثمار

بحسب أحدث تقرير شهري لها، فإن الحكومة اليابانية تتمسك بنظرة متفائلة بحذر تجاه الاقتصاد، حتى مع تحذيرها من مخاطر سلبية كبيرة ناجمة عن السياسات التجارية الأمريكية وعدم الاستقرار السياسي الداخلي.

أكد مكتب مجلس الوزراء في تقييمه الصادر في يناير/كانون الثاني وجهة نظره بأن الاقتصاد يسير على طريق تعافٍ معتدل. ومع ذلك، سلط المسؤولون الضوء على الاضطرابات المحتملة الناجمة عن السياسة التجارية الأمريكية، لا سيما بالنسبة لصناعة السيارات الحيوية في اليابان، وشددوا على ضرورة مراقبة تحركات السوق المالية.

صورة مختلطة من البيانات الاقتصادية الرئيسية

بينما يبقى التقييم الرئيسي ثابتاً، فإن نظرة فاحصة على البيانات تكشف عن بيئة اقتصادية معقدة.

استمرار الاستهلاك مع تحسن الميزان التجاري

لا يزال الاستهلاك الخاص، الذي يشكل أكثر من نصف الاقتصاد الياباني، مصدر قوة. وقد وصف تقرير الحكومة الاستهلاك بأنه "يشهد انتعاشاً" للشهر الخامس على التوالي.

كان التعديل الرئيسي الوحيد في التقييم يتعلق بميزان التجارة والخدمات، والذي تم رفعه من كونه "في حالة عجز" إلى "متوازن تقريبًا"، مما يشير إلى تحسن في الوضع التجاري للبلاد.

توقعات التضخم تتلاشى بسبب ضعف الين

على صعيد الأسعار، أشار التقرير إلى تباطؤ ارتفاع تكاليف المواد الغذائية، وهو أحد المحركات الرئيسية للتضخم. وستواصل الحكومة مراقبة المؤشرات التي تدل على استدامة هذا التباطؤ في ارتفاع الأسعار.

إلا أن الانخفاض الحاد في قيمة الين منذ أكتوبر/تشرين الأول قد أضاف مستوى جديداً من عدم اليقين. فضعف العملة يرفع تكلفة الواردات، مما يخلق ضغوطاً سعرية قد تُشكك في توقعات بنك اليابان بشأن كبح التضخم.

التعامل مع الانكماش الأخير وسياسة بنك اليابان

انكمش الاقتصاد الياباني بمعدل سنوي قدره 2.3% في الربع الثالث، مسجلاً بذلك أول انكماش له منذ ستة أرباع. ويعزى هذا التراجع إلى انخفاض الصادرات، التي تأثرت بارتفاع الرسوم الجمركية.

في غضون ذلك، من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي بنك اليابان أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه هذا الأسبوع. ويأتي هذا في أعقاب قرار اتخذه الشهر الماضي برفع سعر الفائدة الرئيسي إلى 0.75%، وهو أعلى مستوى له منذ 30 عامًا.

تزيد المخاوف بشأن الانتخابات من حالة عدم اليقين الاقتصادي.

أدت التطورات السياسية الجديدة إلى زيادة عدم استقرار التوقعات الاقتصادية. ففي يوم الاثنين، دعت رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي إلى انتخابات برلمانية مبكرة في الثامن من فبراير/شباط، سعياً منها للحصول على تفويض لتنفيذ سياساتها الاقتصادية المقترحة.

أثارت منصتها قلق المستثمرين، حيث تضمنت مقترحات بشأن:

• زيادة الإنفاق الحكومي

• تعليق ضريبة استهلاك المواد الغذائية لمدة عامين

أثار الإعلان موجة بيع واسعة النطاق في أسواق السندات والأسهم والعملة اليابانية. وتتفاعل الأسواق مع المخاوف من أن تؤدي هذه السياسات إلى تفاقم الضغط على المالية العامة اليابانية التي تعاني أصلاً من تحديات.