أسواق السندات قد تُعاقب الاحتياطي الفيدرالي في عهد ترامب؛ والذهب وسيلة تحوط رئيسية

من المتوقع أن توصي لجنة سياسات بريطانية بتخفيف كبير لأهداف مبيعات السيارات الكهربائية في البلاد لعام 2030. وتهدف هذه الخطوة إلى تحفيز الاستثمار في قطاعي تصنيع السيارات والبطاريات المحليين في المملكة المتحدة.

ستصدر التوصية من لجنة السياسات المعنية بالمصانع العملاقة في تقرير من المقرر صدوره يوم الأربعاء، وفقًا للورد جون هاتون، الذي أنشأ اللجنة في منتصف عام 2025. والهدف الرئيسي للجنة هو وضع استراتيجية لتوسيع قدرة المملكة المتحدة على إنتاج البطاريات، وهي خطوة حاسمة لتحقيق أهداف صافي الانبعاثات الصفرية وتأمين الوظائف الخضراء.

تغيير مقترح في متطلبات المركبات الكهربائية

بموجب السياسة البريطانية الحالية، يجب أن تكون 80% من جميع السيارات الجديدة المباعة في عام 2030 سيارات عديمة الانبعاثات. ومن المقرر أن ترتفع هذه النسبة إلى 100% بحلول عام 2035، مما سيؤدي فعلياً إلى إنهاء بيع سيارات الركاب الجديدة التي تعمل بالبنزين والديزل.

مع أنه من غير المتوقع تغيير الموعد النهائي لعام 2035، ستقترح اللجنة مراجعة جوهرية للهدف المؤقت. وستوصي بتخفيض هدف عام 2030 من 80% إلى نطاق أكثر اعتدالاً يتراوح بين 50 و60%. كما يقترح التقرير تخفيض الغرامات المفروضة على شركات صناعة السيارات لعدم الامتثال.

ترى اللجنة أن هذه التعديلات ستخلق بيئة أكثر ملاءمة للاستثمار في سلسلة توريد البطاريات في المملكة المتحدة.

قال اللورد هاتون، وزير الدفاع السابق عن حزب العمال، لصحيفة فايننشال تايمز: "هناك إجماع متزايد في الصناعة على ضرورة إعادة توجيه المسار هنا. لا يتعلق الأمر بإلغاء كل شيء، بل بإعادة ضبطه".

وأضاف: "يجب أن تستند التدخلات التنظيمية إلى الأدلة، لا إلى الأيديولوجيا".

التحديات التي تواجه الصناعة والمقارنات الأوروبية

يأتي هذا النداء لتعديل السياسات في وقتٍ يواجه فيه مصنّعو السيارات في المملكة المتحدة وأوروبا تحدياتٍ جمّة. وتشمل أبرز هذه التحديات الرسوم الجمركية الأمريكية، والقيود الصينية على صادرات العناصر الأرضية النادرة، وتراجع الطلب، والمنافسة الشديدة من السيارات الصينية ذات الأسعار المعقولة.

تعكس هذه الخطوة التطورات الأخيرة في الاتحاد الأوروبي. ففي أواخر العام الماضي، وبعد ضغوط مكثفة من ألمانيا وإيطاليا وقطاع صناعة السيارات، اقترحت المفوضية الأوروبية تخفيف الحظر الفعلي المفروض على بيع السيارات الجديدة ذات محركات الاحتراق الداخلي اعتبارًا من عام 2035.

قال رئيس الوزراء الليبي عبد الحميد دبيبة يوم الأحد إن ليبيا ستوقع يوم الأحد شراكة استراتيجية مع شركات دولية لتوسيع وتطوير منطقة مصراتة الحرة، مما سيجذب استثمارات تقدر بنحو 2.7 مليار دولار أمريكي (10.95 مليار رينغيت ماليزي).

ستساعد الاتفاقيات، التي سيتم توقيعها مع شركات قطرية وإيطالية وسويسرية، المشروع على توليد إيرادات تشغيلية تقدر بنحو 500 مليون دولار أمريكي سنوياً.

وقال دبيبة: "لا يعزز هذا المشروع مكانة ليبيا بين أكبر موانئ المنطقة من حيث الحجم والقدرة فحسب، بل يعتمد أيضاً على الاستثمار الأجنبي المباشر في إطار شراكة دولية شاملة".

وقال دبيبة إن هذه الشراكة تعكس أيضاً التزام الحكومة "بجذب تمويل خارجي منتج لتحفيز الاقتصاد، وتحديث البنية التحتية، وتحويل أصول الدولة إلى منصات لتحقيق عوائد مستدامة".

يعتمد الاقتصاد الليبي بشكل كبير على النفط، الذي يمثل أكثر من 95% من ناتجه الاقتصادي.

مصراتة هي مدينة ساحلية تقع على بعد حوالي 200 كيلومتر (124 ميلاً) شرق العاصمة طرابلس.

وقال دبيبة إن المشروع سيخلق 8400 وظيفة مباشرة وحوالي 60 ألف وظيفة غير مباشرة.

وأضاف دبيبة أن ذلك سيزيد أيضاً من قدرة المحطة على استيعاب أربعة ملايين حاوية سنوياً.

يمتد الميناء على مساحة شاسعة تبلغ 190 هكتارًا، وفقًا لموقع المنطقة الحرة.

تعاني ليبيا من عدم الاستقرار منذ الانتفاضة التي دعمها حلف الناتو في عام 2011، مما أدى إلى انقسام في عام 2014 بين الفصائل الشرقية والغربية، وكل منها يحكمها إدارات متنافسة.

المصدر: Theedgemarkets

المصدر: يورونيوز

نما الاقتصاد الصيني بنسبة 5% في عام 2025، محققاً بذلك هدف النمو الرسمي الذي حددته بكين. مع ذلك، يكشف تحليل البيانات عن تباطؤ مقلق في الربع الأخير، حيث يشير انخفاض الطلب المحلي واستمرار أزمة العقارات إلى تراجع الزخم مع بداية العام الجديد.

تباطأ النمو الاقتصادي في الربع الأخير من عام 2025 إلى 4.5% على أساس سنوي، وهو أدنى مستوى له في ثلاث سنوات، متراجعًا من معدل 4.8% في الربع الثالث، وفقًا لبيانات المكتب الوطني للإحصاء. وعلى أساس ربع سنوي، نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.2% خلال الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر.

اقتصاد ذو سرعتين: ازدهار الصادرات، وتراجع الطلب المحلي

يعود الفضل في مرونة ثاني أكبر اقتصاد في العالم عام 2025 إلى حد كبير إلى قطاعي التصنيع والتصدير القويين. وقد نجح المصدرون الصينيون في تنويع مصادرهم بعيدًا عن الولايات المتحدة، مما خفف من ضغوط الرسوم الجمركية وساعد البلاد على تحقيق فائض تجاري قياسي بلغ نحو 1.2 تريليون دولار أمريكي خلال ذلك العام.

إلا أن هذه القوة في الطلب الخارجي تخفي نقاط ضعف داخلية كبيرة. فقد كان الإنفاق المحلي ضعيفاً، مع استمرار انخفاض ثقة المستهلكين والشركات وسط ركود مطول في سوق العقارات.

"لقد شكّلت الصادرات والصناعات التحويلية الجزء الأكبر من النمو، بينما ظلّت العقارات وأجزاء من الطلب المحلي ضعيفة، لذا فإنّ "الفوز المعلن" يخفي زخماً غير متوازن"، كما صرّحت شارو تشانانا، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في ساكسو. "يُعدّ تباطؤ الربع الأخير مؤشراً واضحاً... إذ يُشير إلى أنّ الصين ستدخل عام 2026 بزخم متراجع، وليس بانتعاش جديد."

تحليل معمق لأحدث البيانات

يُبرز تحليل أحدث الأرقام الأداء غير المتكافئ للاقتصاد:

• الإنتاج الصناعي: ارتفع بنسبة 5.2% في ديسمبر مقارنة بالعام السابق، متسارعاً من وتيرة نوفمبر البالغة 4.8%.

• مبيعات التجزئة: نمت بنسبة 0.9% فقط في ديسمبر، وهو تباطؤ مقارنة بنسبة النمو البالغة 1.3% التي شوهدت في نوفمبر.

• الاستثمار في الأصول الثابتة: انخفض بنسبة 3.8% للعام 2025 بأكمله، مسجلاً أول انخفاض سنوي منذ بدء تسجيل البيانات في عام 1996.

• الاستثمار العقاري: انخفض بنسبة 17.2% في عام 2025، مما يؤكد خطورة أزمة العقارات.

وصف كانغ يي، رئيس المكتب الوطني للإحصاء، التنمية الاقتصادية للصين في عام 2025 بأنها "تحقيق صعب"، معترفاً بأن الاقتصاد يواجه تحديات، بما في ذلك عدم التوازن بين العرض القوي والطلب الضعيف.

الاستجابة السياسية وتوقعات عام 2026

إن التوقعات الاقتصادية لعام 2026 تكتنفها مخاطر تصاعد الحمائية التجارية العالمية والسياسات غير المتوقعة من قادة مثل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، الذي هدد بفرض تعريفة جمركية بنسبة 25٪ على الدول التي تتاجر مع إيران.

ورداً على ذلك، تُشير بكين إلى تقديم المزيد من الدعم. فقد خفّض البنك المركزي الصيني مؤخراً أسعار الفائدة القطاعية، ولم يستبعد إمكانية إجراء تخفيضات أوسع في أسعار الفائدة وخفض متطلبات الاحتياطي المصرفي. وفي اجتماع اقتصادي هام عُقد في ديسمبر/كانون الأول، تعهّد القادة الصينيون بالحفاظ على سياسة مالية "استباقية" لدعم النمو، الذي يتوقع المحللون أن يُستهدف مجدداً بنحو 5%.

التحدي طويل الأمد لإعادة التوازن

يواجه صناع السياسات تحدياً طويل الأمد يتمثل في إعادة التوازن للاقتصاد بعيداً عن اعتماده على الاستثمار والصادرات. وقد تعهد القادة الصينيون بزيادة حصة الاستهلاك الأسري في الاقتصاد "بشكل ملحوظ" خلال السنوات الخمس المقبلة.

حالياً، لا تتجاوز نسبة الإنفاق الأسري في الصين 40% من ناتجها الاقتصادي السنوي، أي أقل بنحو 20 نقطة مئوية من المتوسط ​​العالمي. ويرى المحللون، إلى جانب مؤسسات مثل البنك الدولي وصندوق النقد الدولي، أن رفع هذه النسبة يتطلب زيادة دخل الأسر وتعزيز شبكة الأمان الاجتماعي في البلاد لتقليل الحاجة إلى مدخرات احترازية عالية.

يتفاقم التحدي بسبب انخفاض أسعار العقارات، مما أدى إلى تآكل ثروات الأسر. وبينما ظل معدل البطالة في المناطق الحضرية، وفقًا للمسح الوطني، مستقرًا عند 5.1% في ديسمبر، فإن ضعف الطلب لا يزال يشكل عائقًا كبيرًا أمام النمو المستدام القائم على الاستهلاك.

يُبرز تهديد الرئيس دونالد ترامب بفرض تعريفات جمركية جديدة على الدول الأوروبية بسبب سيادة غرينلاند ما يعتبره الكثيرون الآن القوة الأكثر تأثيراً على الاقتصاد العالمي. ومع توجه سياسات إدارته الجيوسياسية القائمة على القوة نحو غرينلاند، يبرز سؤال حاسم: هل هذا هو التصعيد الأخير، أم مقدمة لصراع يتجاوز البُعد الاقتصادي؟

قد يتوقف الجواب على ما إذا كان ترامب يكتشف حدود نفوذه الجمركي القيّم. فمن غير المرجح أن تُقنع رسوم جمركية بنسبة 10% أو حتى 25% الدنمارك ببيع أراضيها. والأهم من ذلك، أن السلطة القانونية التي استخدمها الرئيس لفرض الرسوم الجمركية خلال العام الماضي تواجه الآن تحديًا حاسمًا أمام المحكمة العليا.

الحكم الحاسم للمحكمة العليا بشأن سلطة التعريفة الجمركية

من المتوقع أن تصدر المحكمة العليا حكمها يوم الثلاثاء المقبل في القضايا التي تطعن في استخدام ترامب لقانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية لعام 1977 (IEEPA) لفرض تعريفات جمركية من جانب واحد. ومن المفارقات التاريخية أن قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية كان جزءًا من حملة تشريعية في سبعينيات القرن الماضي تهدف إلى تقييد سلطة الرئيس بعد تجاوزات ريتشارد نيكسون.

يتوقع العديد من المراقبين القانونيين في واشنطن أن تحدّ المحكمة من صلاحيات ترامب الطارئة، مستشهدين بتشكيك عدد من القضاة خلال المرافعات في نوفمبر/تشرين الثاني. ويبدو أن الإدارة نفسها غير متأكدة من موقفها القانوني. فقد أقرّ كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني، بأنه لم يُطلع على الأسس القانونية للتهديد الأخير بفرض تعريفات جمركية، واصفاً إياه بدلاً من ذلك بأنه "مناورة تفاوضية".

تاريخ التهديدات الجمركية التي لم تتحقق

ليست هذه المرة الأولى التي يفشل فيها التهديد بفرض رسوم جمركية في التحقق. ففي الأسبوع الماضي فقط، تزايدت المخاوف بشأن فرض رسوم محتملة بنسبة 25% على أي كيان يتعامل تجارياً مع إيران، وهو تهديد لم يتحول بعد إلى سياسة رسمية.

قد يكون هذا التقاعس عن العمل ذا طابع عملي. فالصين هي أكبر شريك تجاري لإيران، ومن المقرر أن يزور ترامب بكين لتأمين هدنة تجارية هشة. علاوة على ذلك، أثبتت محاولة فرض تعريفات جمركية "ثانوية" مماثلة تستهدف الهند بسبب شرائها النفط الروسي عدم جدواها، مما يسلط الضوء على التحديات العملية لمثل هذه الإجراءات.

رغم أن إدارة ترامب قد أشارت إلى أهداف مثل تحقيق التوازن التجاري، وإعادة تصنيع الولايات المتحدة، وزيادة الإيرادات، إلا أن الرسوم الجمركية تُستخدم بشكل متزايد كأداة لتحقيق أهداف جيوسياسية أوسع. وإذا ما أصدرت المحكمة العليا حكماً ضده، فقد يفقد ترامب القدرة على استخدام التهديدات المفاجئة والقسرية بفرض الرسوم الجمركية التي استخدمها في نهاية هذا الأسبوع.

خيارات ترامب المحدودة في حال فشل قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية

يمنح الدستور الأمريكي الكونغرس سلطة فرض الرسوم الجمركية وتنظيم التجارة الخارجية. وتستمد أي سلطة يتمتع بها الرئيس في هذا المجال من قوانين محددة أقرها الكونغرس. وتتطلب معظم هذه القوانين تحقيقات مطولة وفترات للتعليق العام، مما يمنع اتخاذ إجراءات متسرعة.

إذا تم تقليص صلاحيات قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية (IEEPA)، فإن لدى ترامب على الأقل سلطتين بديلتين يمكنه اللجوء إليهما، على الرغم من أن كلتيهما تنطويان على مخاطر وقيود كبيرة.

قانون التجارة لعام 1974

يُجيز البند 122 من هذا القانون للرئيس فرض رسوم جمركية تصل إلى 15% لمدة أقصاها 150 يومًا خلال أزمة ميزان المدفوعات. وقد صُمم هذا البند خصيصًا لمنع فرض تعريفات جمركية مفتوحة المدة كتلك التي فرضها نيكسون عام 1971. ولم يُستخدم هذا التفويض قط.

قانون "سموت-هاولي" لعام 1930

تنص المادة 338 من قانون التعريفات الجمركية سيئ السمعة على فرض رسوم جمركية تصل إلى 50% على السلع القادمة من الدول التي تُثبت ممارستها للتمييز ضد الصادرات الأمريكية. ورغم تحذيرات محامي التجارة منذ عام 2016 من اتساع نطاق هذه المادة، إلا أن أي رئيس لم يستخدمها قط. ويُعدّ اللجوء إليها محفوفًا بالمخاطر القانونية، إذ لم يسبق اختبارها في المحاكم. ويستهدف القانون تحديدًا التمييز ضد السلع الأمريكية، وهو مبرر لا ينطبق على دولة ترفض بيع أراضيها السيادية.

حدود الحرب الاقتصادية

رغم أن الرئيس ترامب قد ينظر إلى هذه الأمور على أنها مجرد تفاصيل قانونية، إلا أنه يواجه درساً جوهرياً: التهديد بفرض تعريفات جمركية قد لا يحقق أهدافه دائماً. إن احتمال فشل هذه الاستراتيجية قد يُنذر بتصعيد الصراع عبر الأطلسي إلى ما هو أبعد من المجال الاقتصادي.

في غضون ذلك، فإن المخاطر الاقتصادية مرتفعة بالفعل. وتشير التقديرات الأولية من بلومبيرغ إيكونوميكس إلى أن التعريفات الجمركية الحالية والمهددة قد تخفض الصادرات إلى الولايات المتحدة من الدول المستهدفة بنسبة تصل إلى 50% مقارنة بالوضع قبل عام 2025.

تواجه أوكرانيا تحديات هائلة في تنظيم أول انتخابات وطنية لها منذ الغزو الروسي عام 2022، وهي مهمة معقدة بسبب البنية التحتية المحطمة والنزوح الجماعي والقيود القانونية للأحكام العرفية.

بحسب أوليه ديدينكو، رئيس اللجنة المركزية للانتخابات في أوكرانيا، فإن تحديث سجل الناخبين في البلاد وإجراء الاستعدادات اللازمة سيكون عملية معقدة وتستغرق وقتًا طويلاً. ويأتي هذا المسعى لإجراء الانتخابات في خضم جهود دبلوماسية لإنهاء الحرب، حيث يطالب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أوكرانيا بإجراء انتخابات. ويتجلى هذا الضغط في إطار سلام من عشرين بندًا يُنهيه المفاوضون الأوكرانيون والأمريكيون، ويتضمن تنظيم الانتخابات في أقرب وقت ممكن.

رداً على ذلك، صرّح الرئيس فولوديمير زيلينسكي الشهر الماضي بأنه مستعد لإجراء تصويت إذا ما ساهم الحلفاء في ضمان أمنه. وقد شُكّلت بالفعل مجموعة عمل من المشرّعين والخبراء لصياغة التعديلات القانونية الهامة المطلوبة.

يُحدد أوليه ديدينكو، رئيس اللجنة المركزية للانتخابات في أوكرانيا، التحديات الهائلة لتنظيم انتخابات وطنية خلال الصراع المستمر.

وقف إطلاق النار: الشرط الأساسي غير القابل للتفاوض

أكد ديدينكو أن وقف إطلاق النار وتوفير ظروف آمنة للناخبين شرطان أساسيان لإجراء أي انتخابات. إلا أن روسيا رفضت باستمرار فكرة وقف إطلاق النار. وفي ديسمبر/كانون الأول، صرّح الرئيس فلاديمير بوتين بأن موسكو مستعدة "للنظر" في ضمان الأمن خلال أي انتخابات أوكرانية محتملة.

وبعيداً عن التحديات الأمنية، فإن العقبات اللوجستية هائلة. فملايين المواطنين نزحوا إلى الخارج أو يخدمون في الخطوط الأمامية، وسجل الناخبين الوطني قديم بسبب الهجرة الجماعية، والبنية التحتية في جميع أنحاء البلاد مدمرة.

وأشار ديدينكو إلى أن "قضايا قانون الانتخابات معقدة للغاية في وقت السلم في أوكرانيا". وأضاف: "أصبحت هذه القضايا الآن أكثر تعقيداً بسبب وجود تحديات أكبر بكثير".

أُجريت آخر انتخابات رئاسية وبرلمانية في أوكرانيا عام 2019، والتي أوصلت زيلينسكي إلى السلطة بفوز ساحق. وانتهت ولايته التي امتدت لخمس سنوات رسمياً العام الماضي، وهو ما استغلته روسيا للتشكيك في شرعيته. وقد رفض حلفاء كييف مزاعم موسكو، ولا يزال زيلينسكي يحظى بشعبية واسعة.

معضلة الناخبين: ​​الوصول إلى ملايين المواطنين النازحين

في الانتخابات الرئاسية لعام 2019، أدلى نحو 19 مليون شخص بأصواتهم من أصل 30 مليون مسجل. وتشير بيانات ما قبل الحرب إلى أن 20% على الأقل من هؤلاء الناخبين كانوا يعيشون في أراضٍ تحتلها روسيا حاليًا. وبينما يستحيل التصويت في المناطق المحتلة، أكد ديدينكو أن أوكرانيا ستضمن حق التصويت لكل من يستطيع الوصول إلى الأراضي التي تسيطر عليها كييف.

كخطوة أولى، أعادت لجنة الانتخابات مؤخراً إمكانية تحديث بيانات التسجيل الخاصة بالناخبين عبر الإنترنت، وهي ميزة تم تعليقها منذ عام 2022 لأسباب أمنية.

تحدي تصويت اللاجئين

تشير تقديرات الأمم المتحدة الصادرة في يناير/كانون الثاني إلى أن نحو 5.8 مليون لاجئ أوكراني يعيشون في الخارج، غالبيتهم في أوروبا. ولا يزال العدد الدقيق للناخبين في الخارج غير معروف، إذ لم يقم الكثيرون بتحديث بيانات تسجيلهم.

قال ديدينكو: "نحتاج إلى تحديد أماكن الناخبين وإنشاء بنية تحتية للتصويت". قبل الحرب، لم يكن لدى أوكرانيا سوى 102 مركز اقتراع في سفاراتها وقنصلياتها، وهو عدد وصفه ديدينكو بأنه غير كافٍ لاستيعاب أعداد اللاجئين. وأوضح أن الحل الأمثل هو فتح مراكز اقتراع خارج البعثات الدبلوماسية، لأن التصويت الإلكتروني والبريدي ينطويان على مخاطر كبيرة للتدخل الخارجي ومحاولات التشكيك في النتائج.

ضمان حق الجنود في الخطوط الأمامية في التصويت

يُعدّ ضمان حقّ التصويت للعسكريين تحديًا رئيسيًا آخر. يخدم حاليًا نحو 800 ألف أوكراني في الجيش. ورغم أن أوكرانيا لديها خبرة سابقة في تنظيم التصويت العسكري خلال النزاع في الشرق الذي بدأ عام 2014، إلا أن النطاق الحالي أوسع بكثير من انتخابات 2019.

البنية التحتية المدمرة والمصالح السياسية

تشكل الأضرار المادية الناجمة عن الحرب عقبة أخرى. فبحسب لجنة الانتخابات، دُمر أو تضرر ما يقرب من 2000 مركز اقتراع من أصل أكثر من 30000 مركز اقتراع في أوكرانيا، وتقع غالبيتها في شرق البلاد.

السياق السياسي معقد بنفس القدر. فقد أصر الرئيس بوتين على ضرورة السماح للأوكرانيين المقيمين في روسيا بالمشاركة في أي انتخابات، وهي فكرة رفضها زيلينسكي.

في نهاية المطاف، لا يزال الرأي العام الأوكراني يعارض بشدة إجراء انتخابات في زمن الحرب. فقد أظهر استطلاع رأي أجراه معهد كييف الدولي لعلم الاجتماع في ديسمبر/كانون الأول أن 9% فقط من الأوكرانيين يؤيدون إجراء انتخابات قبل التوصل إلى وقف إطلاق النار. ويعتقد نحو 57% أن الانتخابات لن تكون ممكنة إلا بعد توقيع اتفاقية سلام نهائية وانتهاء الحرب.