خارطة طريق سياسات ترامب لعام 2026: ما يحتاج المتداولون إلى معرفته

عام من القيود والمخاطر السياسية

مع دخول ولاية دونالد ترامب الرئاسية الثانية عامها الثاني، يشهد المشهد السياسي تحولاً. فبينما تميز عام 2025 بإجراءات جذرية، يبدو أن عام 2026 سيشهد عاماً من السياسات المقيدة، والضجيج السياسي المستمر، وتوتراً متزايداً بين التحفيز الاقتصادي والمخاطر، وفقاً لتوبين ماركوس، الاستراتيجي في شركة وولف للأبحاث.

مع تطبيق سياسات رئيسية كفرض الرسوم الجمركية، وتخفيض الضرائب، وتشديد قوانين الهجرة، وإقرار قانون المصالحة الشامل، تواجه الإدارة تحديات جديدة. وأوضح ماركوس في تقرير حديث: "سيواجه ترامب آفاقًا محدودة لوضع سياسات جديدة، وسيحتاج إلى إقناع ناخبي انتخابات التجديد النصفي، الذين يبدون حاليًا غير راضين عن برنامجه، بنتائجه".

فيما يلي أهم عشرة أسئلة سياسية وسياساتية ستحدد بيئة السوق في عام 2026.

1. ما مدى فعالية حزمة التحفيز الاقتصادي لعام 2026؟

من المتوقع أن تؤثر مصادر تحفيز متعددة على الاقتصاد، مدفوعة بشكل أساسي بتخفيضات الضرائب على الأفراد والشركات التي أُقرت في قانون المصالحة العام الماضي. ومع ذلك، يشير ماركوس إلى أن هذه التأثيرات، على الرغم من أهميتها، مؤقتة. ومن غير المرجح أن تُحدث طفرة اقتصادية مستدامة، لا سيما خارج نطاق الاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.

2. هل ستستمر التعريفات التجارية التي فرضها ترامب في الهيمنة؟

لا يُتوقع أن تتلاشى الرسوم الجمركية. ستظل السياسة التجارية قضية محورية، مدفوعة بقرار المحكمة العليا بشأن الرسوم الجمركية بموجب قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية، والتحقيقات الجارية بموجب المادة 232، والمفاوضات حول اتفاقية التجارة بين الولايات المتحدة والمكسيك وكندا. حتى في أكثر السيناريوهات تفاؤلاً، يتوقع ماركوس تخفيفاً طفيفاً فقط بدلاً من إلغاء كامل للرسوم الجمركية الحالية.

3. هل يستطيع البيت الأبيض معالجة مسألة القدرة على تحمل التكاليف؟

لا تزال القدرة على تحمل التكاليف تشكل نقطة ضعف سياسية كبيرة للإدارة. فبينما أشار المسؤولون إلى نيتهم ​​التحرك، إلا أن لديهم أدوات عملية قليلة متاحة. ويُنظر إلى الإسكان باعتباره المجال الوحيد الذي يمكن أن يُحدث فيه التدخل التنفيذي أثراً ملموساً. وبخلاف ذلك، يعتقد ماركوس أنه لا توجد حلول سحرية دون تشريعات جديدة من الكونغرس.

4. هل هناك مشروع قانون إنفاق رئيسي آخر في الأفق؟

إن احتمال إقرار مشروع قانون مصالحة رئيسي آخر أمر مستبعد للغاية. فرغم تداول أفكار حول شيكات التحفيز، وزيادة تمويل الدفاع، وإصلاح الرعاية الصحية، إلا أن الانقسامات الداخلية بين الجمهوريين وتزايد المخاوف بشأن العجز الوطني تجعل إقرار حزمة إنفاق ضخمة أخرى أمراً بعيد المنال.

5. أين يمكن إبرام الصفقات بين الحزبين فعلياً؟

من الممكن تحقيق مجموعة محدودة من الإنجازات المشتركة بين الحزبين في عام 2026. ووفقًا لماركوس، تشمل المجالات الأكثر ترجيحًا للاتفاق ما يلي:

• تنظيم العملات المشفرة: التشريعات التي تهدف إلى إنشاء هيكل سوق للأصول الرقمية لديها أفضل فرص للتمرير.

• التمويل الحكومي: يجب على الكونغرس أن يتحرك لتمويل الحكومة ومعالجة أزمة الدعم الوشيكة لقانون الرعاية الصحية الميسرة.

• الإسكان: من الممكن وضع تشريعات أوسع نطاقاً للإسكان، لكن الأمر لا يزال غير مؤكد.

في غضون ذلك، يُنظر إلى الإصلاحات الأكثر طموحاً في مجال تراخيص الطاقة والبنية التحتية واسعة النطاق على أنها صعبة. وهناك خطر حقيقي من أن يختار الكونغرس تدابير مؤقتة بدلاً من حزم جديدة شاملة.

6. ما هي الخطوة التالية للاستثمار الحكومي الاستراتيجي؟

من المتوقع أن يتوسع الاستثمار الحكومي المباشر في القطاعات الاستراتيجية. ويرى ماركوس أن نهج "رأسمالية الدولة" هذا جذاب سياسياً وعملياً، لا سيما عند اقترانه بتعهدات بالاستثمار الأجنبي من الدول الحليفة.

7. ما مدى خطورة التوقعات المالية للولايات المتحدة؟

من المتوقع أن يتدهور الوضع المالي للبلاد أكثر. إذ يُتوقع أن تبقى العجوزات مرتفعة، عالقة عند حوالي 6% من الناتج المحلي الإجمالي. وفي ظل غياب أي سبيل موثوق لخفضها، يحذر ماركوس من أن المخاطر تتجه نحو زيادة الحاجة إلى الاقتراض الحكومي في المستقبل.

8. العلاقات الأمريكية الصينية: هدنة هشة؟

من المتوقع أن توفر الهدنة التي ستُبرم في أكتوبر بين الولايات المتحدة والصين استقرارًا نسبيًا لمدة عام تقريبًا. وبينما لا تزال التوترات الهيكلية الكامنة بين القوتين قائمة دون حل، لا يتوقع ماركوس تصعيدًا خارجًا عن السيطرة للصراع في عام 2026.

9. تقييم مخاطر "الموجة الزرقاء" في انتخابات التجديد النصفي

تشير الاتجاهات التاريخية لانتخابات التجديد النصفي إلى تفوق الحزب المعارض، وهو الحزب الديمقراطي في هذه الحالة. ومع ذلك، تشير استطلاعات الرأي الحالية إلى تقدم طفيف للديمقراطيين، بدلاً من تهيئة الظروف لحدوث "موجة زرقاء" عارمة، كما يلاحظ ماركوس. وستكون الانتخابات الخاصة وأنماط إقبال الناخبين مؤشرات بالغة الأهمية يجب مراقبتها.

10. لماذا تُعد انتخابات التجديد النصفي لعام 2026 بالغة الأهمية؟

تتجاوز أهمية انتخابات التجديد النصفي مجرد السيطرة على الكونغرس. ستحدد نتائجها في نهاية المطاف حجم النفوذ السياسي والحرية التشريعية المتاحة لترامب لتمرير أجندته في النصف الثاني من ولايته. كما ستحدد النتيجة ما إذا كان الضجيج السياسي الحالي سيتصاعد مجدداً إلى اضطراب شامل في السوق.