مسار سعر الفائدة الفيدرالي يُثير انقساماً في وول ستريت: بنك ANZ مقابل بنك JPMorgan

يوشيهيكو نودا، زعيم الحزب الديمقراطي الدستوري الياباني، حزب المعارضة الرئيسي، يتحدث إلى وسائل الإعلام، في يوم انتخابات مجلس الشيوخ، في مقر الحزب بطوكيو، اليابان، 20 يوليو/تموز 2025. رويترز/إيسي كاتو

أعلن قادة حزبي المعارضة الرئيسيين في اليابان، الحزب الديمقراطي الدستوري الياباني وحزب كوميتو، يوم الخميس، عن اتفاقهما على تأسيس حزب سياسي جديد، في محاولة لتقديم جبهة موحدة ضد الأحزاب الحاكمة التي يعتبرونها ذات ميول يمينية مفرطة.

جاء هذا الإعلان بعد يوم من إبلاغ رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي قيادات الحزب الحاكم بخططها لحل البرلمان الأسبوع المقبل والدعوة إلى انتخابات مبكرة. وفي حال تنفيذ ذلك، قد تُجرى الانتخابات العامة في وقت مبكر من 8 فبراير.

قال يوشيهيكو نودا، زعيم الحزب الديمقراطي المسيحي، للصحفيين: "تشكلت إدارة تاكايتشي بعد انتخابات القيادة التي جرت العام الماضي، وقد مالت سياساتها عموماً إلى اليمين. هذه فرصة لوضع المعسكر الوسطي في قلب السياسة".

أنهى حزب كوميتو شراكته التي استمرت 26 عامًا مع الحزب الليبرالي الديمقراطي (LDP) الذي يتزعمه تاكايتشي في أكتوبر الماضي بسبب ما اعتبره فشل الحزب الليبرالي الديمقراطي في الاستجابة لفضيحة التمويل السياسي.

وشكل الحزب الليبرالي الديمقراطي لاحقاً حكومة ائتلافية مع حزب الابتكار الياباني اليميني، المعروف باسم إيشين، مما مهد الطريق أمام تاكايتشي لتصبح أول رئيسة وزراء في البلاد.

قال رئيس حزب كوميتو، تيتسو سايتو، إن الحزب الجديد سيقوده في البداية نودا ونفسه بشكل مشترك.

المصدر: رويترز

أشار الرئيس دونالد ترامب إلى تحوّل في موقفه تجاه إيران نحو نهج أكثر حذراً قائماً على الترقب والانتظار، مصرحاً بأنه يعتقد أن حملة القمع العنيفة ضد المتظاهرين بدأت تخف حدتها، وأنه لا توجد خطة حالية لتنفيذ عمليات إعدام واسعة النطاق. وتُعدّ هذه التصريحات بمثابة تهدئة للوضع بعد تهديدات سابقة بالتدخل الأمريكي.

يأتي هذا التطور في أعقاب تقارير من وسائل الإعلام الإيرانية الرسمية تفيد بأن رجلاً يبلغ من العمر 26 عاماً تم اعتقاله خلال الاحتجاجات لن يواجه عقوبة الإعدام، وهو ما يتناقض مع مزاعم سابقة لإحدى منظمات حقوق الإنسان.

تشمل أهم النقاط المستخلصة من هذا الموقف ما يلي:

• يعتقد ترامب أنه لا توجد خطة فورية لتنفيذ عمليات إعدام جماعية في إيران.

• نفت وسائل الإعلام الإيرانية الرسمية صدور حكم بالإعدام بحق متظاهر يبلغ من العمر 26 عاماً.

• لم يتم استبعاد احتمال قيام الولايات المتحدة بعمل عسكري بشكل كامل.

• أعرب ترامب عن شكوكه بشأن قدرة شخصية المعارضة رضا بهلوي على القيادة.

تُظهر هذه اللقطة من وسائل الإعلام الإيرانية الرسمية سيارات محترقة في طهران، ما يُعد دليلاً على الاضطرابات الشديدة التي اجتاحت البلاد.

التوترات العسكرية وردود فعل السوق

تزايدت المخاوف من شنّ الولايات المتحدة ضربة عسكرية في الشرق الأوسط بعد أن هدد ترامب مراراً وتكراراً بالتدخل لصالح المتظاهرين الإيرانيين. يوم الأربعاء، حذرت إيران جيرانها من أنها ستستهدف القواعد الأمريكية في المنطقة إذا شنت الولايات المتحدة هجمات. كما أكد مسؤول أمريكي سحب بعض الأفراد الأمريكيين من القواعد الإقليمية، وأقرت قطر بتقليص وجودها في قاعدة العديد الجوية، أكبر منشأة أمريكية في المنطقة، مشيرةً إلى "التوترات الإقليمية الراهنة".

إلا أن تصريحات ترامب اللاحقة يوم الأربعاء ساهمت في تهدئة الأسواق. فقد تراجعت أسعار النفط عن أعلى مستوياتها في عدة أشهر، وانخفض سعر الذهب من ذروته القياسية التي سجلها يوم الخميس. وبينما لم يستبعد الرئيس تماماً أي عمل عسكري مستقبلي، إلا أن لهجته أشارت إلى ابتعاد عن الصراع الوشيك. وقال: "سنراقب مجريات الأمور"، مشيراً إلى أن إدارته تلقت "بياناً جيداً جداً" من إيران.

في العام الماضي، أطلقت إيران صواريخ على قاعدة العديد رداً على الغارات الجوية الأمريكية على منشآتها النووية خلال حرب استمرت 12 يوماً مع إسرائيل.

انحسرت الاحتجاجات وسط حملة قمع شديدة

شكّلت الاضطرابات الأخيرة، التي اندلعت بسبب ارتفاع الأسعار، أحد أخطر التحديات التي واجهت المؤسسة الدينية في إيران منذ الثورة الإسلامية عام 1979. وقد كانت حملة القمع شديدة، حيث تشير التقارير إلى مقتل أكثر من 2500 شخص، وهو رقم يتجاوز بكثير حصيلة القتلى في الاحتجاجات السابقة، بما في ذلك حركة "المرأة، الحياة، الحرية" عام 2022 واضطرابات الانتخابات عام 2009.

قالت مصادر داخل إيران اتصلت بها رويترز إن الاحتجاجات بدت وكأنها قد خفت حدتها منذ يوم الاثنين، على الرغم من أن انقطاع الإنترنت جعل الحصول على المعلومات أمراً صعباً.

في خطاب ألقاه في البيت الأبيض، ادعى ترامب أنه تلقى معلومات من "مصادر بالغة الأهمية من الجانب الآخر" تفيد بأن عمليات القتل بدأت تتراجع. وفي سياق متصل، صرّح وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي لقناة فوكس نيوز يوم الأربعاء قائلاً: "لا توجد أي خطة للإعدام شنقاً على الإطلاق"، واصفاً هذا الاحتمال بأنه "مستبعد تماماً".

قضية عصام سلطاني

وفي سياق متصل، أفادت وسائل الإعلام الإيرانية الرسمية يوم الخميس بقضية عصام سلطاني، البالغ من العمر 26 عاماً، والذي اعتُقل خلال احتجاجات في مدينة كرج. وبينما كانت منظمة "هنغاو" الحقوقية قد ذكرت سابقاً أنه كان من المقرر إعدامه، أوضحت وسائل الإعلام الرسمية أن عقوبة الإعدام لا تنطبق على التهم الموجهة إليه - "التواطؤ ضد الأمن الداخلي للبلاد والقيام بأنشطة دعائية ضد النظام" - حتى لو أقرتها المحكمة.

وصفت السلطات الإيرانية المظاهرات بأنها مظالم اقتصادية مشروعة استغلها أعداء أجانب و"إرهابيون" هاجموا قوات الأمن والممتلكات العامة.

ترامب يشكك في قيادة المعارضة

خلال الاضطرابات، برز رضا بهلوي، نجل آخر شاه لإيران والمقيم في الولايات المتحدة، كصوتٍ بارزٍ في صفوف المعارضة المتشرذمة. وفي مقابلةٍ حصريةٍ مع رويترز، قدّم ترامب تقييماً متبايناً للرجل البالغ من العمر 65 عاماً، والذي يعيش خارج إيران منذ ما قبل الإطاحة بوالده عام 1979.

قال ترامب: "يبدو لطيفاً للغاية، لكنني لا أعرف كيف سيتصرف داخل بلاده. لا أعرف ما إذا كانت بلاده ستتقبل قيادته أم لا، وبالتأكيد إذا فعلت ذلك، فسيكون ذلك مناسباً لي".

عندما سُئل ترامب عن احتمال سقوط الحكومة في طهران بسبب الاحتجاجات، أقر بأن "أي نظام معرض للفشل". وخلص إلى القول: "سواء سقط النظام أم لا، ستكون فترة مثيرة للاهتمام".

يقوم البنك المركزي الصيني بخفض أسعار الفائدة على أدوات سياسته النقدية الهيكلية بمقدار 0.25 نقطة مئوية، وهي خطوة موجهة تهدف إلى دعم الاقتصاد مع دخوله عام 2026.

نظرة فاحصة على أسعار الإقراض الجديدة

أعلنت نائبة محافظ البنك المركزي، زو لان، في مؤتمر صحفي عُقد في بكين يوم الخميس، أن سعر الفائدة السنوي على مختلف تسهيلات إعادة الإقراض سينخفض ​​من 1.5% إلى 1.25%. وتهدف هذه الأدوات إلى تشجيع البنوك التجارية على تقديم الائتمان لقطاعات محددة من الاقتصاد.

سيقوم بنك الشعب الصيني (PBOC) أيضاً بإطلاق مبادرتين رئيسيتين أخريين:

• برنامج جديد مخصص لإعادة الإقراض للشركات الخاصة.

• زيادة حصص الإقراض لقروض الابتكار التكنولوجي.

السياق السياسي ومسار أسعار الفائدة المستقبلية

تُشير هذه التعديلات إلى التزامٍ بتيسير نقدي مُوجّه في ظلّ مواجهة الاقتصاد الصيني لضعف الطلب واستمرار الاختلالات. وتأتي هذه الخطوة بعد عامٍ من الإجراءات المحدودة. ففي عام 2025، لم يُخفّض بنك الشعب الصيني سعر الفائدة الرئيسي إلا مرةً واحدةً بمقدار 10 نقاط أساس، وهو أقل بكثير من التيسير النقدي الذي توقّعه العديد من المحللين والذي تراوح بين 40 و60 نقطة أساس.

وبالنظر إلى المستقبل، أشار زو إلى أن تحسن هوامش الفائدة في البنوك التجارية قد خلق مجالاً لخفض محتمل في سعر الفائدة الرئيسي، على الرغم من أنه لم يقدم جدولاً زمنياً محدداً.

سيولة إضافية وعمليات السوق المفتوحة

ولزيادة تعزيز توافر الائتمان، سيقوم بنك الشعب الصيني بدمج وتوسيع التسهيلات الحالية، مما يوفر 500 مليار يوان إضافية للإقراض للشركات الصغيرة والقطاع الزراعي.

وأضاف زو أن البنك المركزي يعتزم أيضاً زيادة تداولاته في السندات الحكومية تدريجياً من خلال عمليات السوق المفتوحة. وتهدف هذه الاستراتيجية إلى ضمان الحفاظ على سيولة كافية في النظام المالي.

ووفقاً لزو، ستصدر السلطة النقدية قريباً وثائق مفصلة توضح كيفية تنفيذ هذه السياسات الجديدة.

رفع البنك الدولي توقعاته الاقتصادية لنيجيريا، متوقعاً أن ينمو اقتصاد البلاد بنسبة 4.4% في كل من عامي 2026 و2027. وهذا يمثل أسرع معدل نمو شهدته نيجيريا منذ أكثر من عقد، وفقاً لأحدث تقرير للبنك حول الآفاق الاقتصادية العالمية.

العوامل الرئيسية وراء التوقعات المُحسّنة

تستند التوقعات المتفائلة إلى الزخم المتوقع في عام 2025، حيث يُتوقع أن يصل النمو إلى 4.2%. ويعود هذا الارتفاع بشكل أساسي إلى التوسع القوي في قطاع الخدمات، لا سيما في مجالي التمويل وتكنولوجيا المعلومات والاتصالات.

تشمل العوامل الأخرى المساهمة في هذا النمو انتعاشًا طفيفًا في القطاع الزراعي، وبروز نيجيريا مؤخرًا كمصدر صافٍ للمنتجات البترولية المكررة. ويتوقع البنك الدولي استمرار هذا التوجه، مع تسارع طفيف في الأنشطة الصناعية غير النفطية، مما يدعم النمو المتوقع بنسبة 4.4% خلال السنوات القادمة.

كيف تدعم الإصلاحات وإنتاج النفط النمو

يؤكد البنك الدولي أن الإصلاحات الاقتصادية الجارية ضرورية لهذا المسار الإيجابي. ومن المتوقع أن تدعم التحسينات في النظام الضريبي، إلى جانب سياسة نقدية حكيمة، النشاط الاقتصادي، وتعزز ثقة المستثمرين، وتساعد على خفض التضخم.

علاوة على ذلك، من المتوقع أن يؤدي ارتفاع إنتاج النفط إلى تعزيز الوضع المالي والميزان الخارجي لنيجيريا. ومن المتوقع أن يعوض هذا الإنتاج المتزايد أثر انخفاض أسعار النفط العالمية، وبالتالي يدعم إيرادات الحكومة.

نظرة إقليمية على أفريقيا جنوب الصحراء

وبالنظر إلى المنطقة الأوسع، يتوقع البنك الدولي أن يرتفع النمو في أفريقيا جنوب الصحراء إلى 4.3% في عام 2026. ويدعم هذا الانتعاش الإصلاحات الجارية في بعض أكبر اقتصادات القارة، والاستثمار المحلي القوي، وانخفاض التضخم.

تسعى العديد من الاقتصادات في المنطقة إلى تحقيق ضبط مالي استجابةً لانخفاض المساعدات الإنمائية الرسمية، وارتفاع الدين الحكومي، وزيادة تكاليف خدمة الدين.

مخاطر مستمرة تُلقي بظلالها على الأفق

على الرغم من تحسن التوقعات، يحذر التقرير من استمرار وجود تحديات كبيرة. فالنمو المتوقع في دخل الفرد في جميع أنحاء أفريقيا جنوب الصحراء الكبرى لا يزال غير كافٍ لتحقيق تقدم ملموس في الحد من الفقر المدقع أو توفير فرص عمل كافية للسكان.

لا تزال المخاطر التي تهدد التوقعات تميل نحو الجانب السلبي. وتشمل التهديدات الرئيسية لآفاق النمو الإقليمي ما يلي:

• طلب خارجي أضعف من المتوقع

• انخفاض أسعار السلع العالمية

• ازدياد عدم الاستقرار السياسي والصراع

• انخفاضات إضافية في دعم المانحين، مما قد يزيد من احتمالية التعرض لصدمات مثل أزمات الصحة العامة والكوارث الطبيعية.

المصدر: سي إن بي سي

أصدرت البنوك الصينية أقل كمية من القروض الجديدة العام الماضي منذ عام 2018، مع استمرار تباطؤ التوسع الائتماني في ديسمبر. ويسلط هذا التراجع الضوء على ضعف الطلب من الشركات والمستهلكين على حد سواء، مما يشكل عبئاً كبيراً على النمو الاقتصادي للبلاد.

إن تباطؤ نمو القروض ليس تطوراً حديثاً، فقد بدأ في أوائل عام 2023 واستمر طوال العام، مما يشير إلى ضعف عميق في الاقتصاد. وقد دفع ضعف الإنفاق الاستهلاكي وانخفاض استثمارات الشركات الصين إلى بيئة انكماشية، الأمر الذي يقلل بدوره من الحافز على الاقتراض من خلال تآكل أرباح الشركات وأجور الأسر.

العوامل الدافعة وراء انكماش الائتمان

تساهم عدة عوامل في تراجع التوسع الائتماني.

في البداية، ساهم الارتفاع الكبير في مبيعات السندات الحكومية خلال النصف الأول من العام الماضي في تعزيز نمو الائتمان بشكل مؤقت. إلا أن تأثير هذا التحفيز قد تضاءل منذ ذلك الحين، ويعود ذلك جزئياً إلى تطبيق قاعدة مقارنة أعلى اعتباراً من عام 2024، مما أدى إلى انخفاض معدل النمو.

ومن بين التحديات الأخرى حملة الحكومة لخفض الديون "الخفية" أو خارج الميزانية العمومية، وهو جهد بدأ في أواخر عام 2024. وكجزء من هذه المبادرة، أصدرت بكين تعليمات للسلطات المحلية بإصدار سندات جديدة لاستبدال هذه الالتزامات الخفية، والتي كان بعضها محتفظًا به كقروض مصرفية.

نهج البنك المركزي الصبور

على الرغم من تدهور بيانات الائتمان، لا يُتوقع أن يتدخل المسؤولون بقوة على المدى القريب. وقد أشار بنك الشعب الصيني إلى تسامحه مع التباطؤ، واصفاً إياه بأنه جزء من انتقال تدريجي نحو محركات نمو اقتصادي جديدة، مثل التكنولوجيا المتقدمة.

مع تولي البنك المركزي دورًا ثانويًا في إدارة اقتصاد يعاني من ضعف الطلب والاختلالات الهيكلية، من المتوقع الآن أن يوفر التحفيز المالي الدعم الأساسي.

من غير المرجح أن يؤدي التيسير المعتدل إلى عكس الاتجاه

وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت بلومبرج آراءهم أن يقوم بنك الشعب الصيني بتنفيذ إجراءات تيسير معتدلة في عام 2026، بما في ذلك تخفيضات في أسعار الفائدة على السياسة النقدية بإجمالي 20 نقطة أساس.

مع ذلك، من غير المرجح أن تُؤدي هذه الإجراءات وحدها إلى عكس تراجع التوسع الائتماني. فبدون تحول جذري في الطلب على التمويل من الشركات والأفراد، من المتوقع أن يستمر تباطؤ الائتمان.