بنك جيه بي مورغان يتراجع عن توقعاته بخفض سعر الفائدة، ويتوقع الآن رفعه في عام 2027

في تحول كبير في السياسة، تخلت شركة جيه بي مورغان تشيس عن توقعاتها بخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026. ويتوقع البنك الاستثماري الآن أن تكون الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي هي رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الثالث من عام 2027، متخلية تمامًا عن دعوتها السابقة لخفض سعر الفائدة في يناير 2026.

يأتي هذا التحول في أعقاب تقرير الوظائف الأمريكي الصادر يوم الجمعة، والذي أظهر أن سوق العمل لا يشهد تباطؤاً بالسرعة الكافية لتبرير التيسير النقدي. ورغم أن نمو التوظيف تباطأ أكثر من المتوقع، إلا أن معدل البطالة انخفض إلى 4.4%، وظل نمو الأجور قوياً.

ومع ذلك، أشار بنك جيه بي مورغان إلى أن باب التيسير النقدي لم يُغلق تماماً. وذكر البنك: "إذا تراجع سوق العمل مجدداً في الأشهر المقبلة، أو إذا انخفض التضخم بشكل ملحوظ، فقد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى التيسير النقدي في وقت لاحق من هذا العام".

وول ستريت تؤجل مواعيد خفض أسعار الفائدة

لا يُعدّ بنك جيه بي مورغان الوحيد الذي يُعيد تقييم مسار الاحتياطي الفيدرالي، إذ تُؤجّل بنوك رئيسية أخرى توقعاتها بشأن خفض أسعار الفائدة.

• غولدمان ساكس: عدّلت توقعاتها لخفض سعر الفائدة من مارس ويونيو إلى يونيو وسبتمبر. كما خفّضت الشركة احتمالية حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة خلال 12 شهرًا من 30% إلى 20%، مشيرةً إلى أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) ستنتقل على الأرجح من "وضع إدارة المخاطر إلى وضع التطبيع" إذا استقر سوق العمل.

• باركليز مورغان ستانلي: قام كلا البنكين بتعديل توقعاتهما لخفض أسعار الفائدة إلى منتصف عام 2026. وكان مورغان ستانلي قد توقع سابقًا إجراء تخفيضات في يناير وأبريل.

سعر التداول في حالة ثبات السعر لفترة طويلة

شهدت معنويات السوق تحولاً حاسماً استجابةً للبيانات الاقتصادية. فبحسب أداة CME FedWatch، يرى المتداولون الآن احتمالاً بنسبة 95% أن يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه المقرر في يناير. ويمثل هذا ارتفاعاً ملحوظاً مقارنةً باحتمالية 86% التي كانت متوقعة قبل صدور تقرير الوظائف.

الضغوط السياسية وبيانات التضخم القادمة

ومما يزيد الأمر تعقيداً البيئة السياسية المحيطة بالبنك المركزي. فقد كشف رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، يوم الأحد، أن إدارة ترامب هددته بتوجيه اتهام جنائي إليه، مما يثير تساؤلات حول استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل.

مع تراجع التوقعات بخفض أسعار الفائدة، تتجه الأنظار الآن إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ليوم الثلاثاء، والتي ستمثل الاختبار الرئيسي التالي للأسواق. وقبل صدور التقرير، يتم تداول البيتكوين عند 90,561 دولارًا أمريكيًا، بعد أن فقد مكاسبه السابقة وانخفض بنسبة 2.48% خلال الأسبوع الماضي.