ارتفاع سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي على خلفية إشارات بنك الاحتياطي الفيدرالي التيسيرية وتغير التوقعات

بدأت بعض الضغوط السعرية في التراجع

كان التضخم في أسعار المواد الغذائية أقل بقليل مما توقعنا، بينما كان التضخم في أسعار السلع غير الغذائية متوافقًا تقريبًا مع التوقعات، في حين كان التضخم في أسعار الخدمات أعلى بقليل مما توقعنا. ومع ذلك، فيما يتعلق بالخدمات تحديدًا، يبدو أن الضغوط أقل انتشارًا على مستوى هذه الفئة، وهو ما يُرجح أن يكون مؤشرًا على أن تباطؤ الطلب وتراجع ضغوط الأجور بدأا يؤثران على الجزء الأكثر ثباتًا في سلة المستهلك.

كما قدمت بيانات اليوم نظرة جديدة على تطور نمو الأجور، والذي أظهر بعض التحسينات الطفيفة (4.3% على أساس سنوي في أكتوبر مقابل 4.1% في سبتمبر) ولكنه ظل أقل من معدل التضخم بشكل واضح، مما استمر في التأثير سلبًا على الاستهلاك.

التوقعات: ارتفاع طفيف وسط مخاطر متباينة

أدت الفروقات الطفيفة نحو الارتفاع خلال الشهرين الماضيين إلى تعديل توقعاتنا للتضخم بنهاية عام 2025 بالزيادة من 9.6% إلى 9.8%. وهذا يعني أيضاً تغيرات طفيفة نحو الارتفاع في مسار التضخم للعام المقبل. في هذه المرحلة، ارتفع متوسط ​​توقعاتنا للتضخم لعام 2026 ارتفاعاً طفيفاً من 7.1% إلى 7.2%، بقيمة إجمالية تبلغ 4.5% بنهاية العام، متجاوزاً بذلك توقعات البنك الوطني الروماني البالغة 3.7%.

لا تزال المخاطر التي تهدد هذه التوقعات ذات شقين. فمن جهة، قد تؤدي الضغوط المتجددة على أسعار الطاقة، ولا سيما فواتير الغاز اعتبارًا من أبريل 2026، إلى ارتفاع التضخم. ومن جهة أخرى، من المرجح أن يهيمن ضعف الطلب وتراجع الأجور على المشهد الاقتصادي على المدى القريب، مما يقلل من مخاطر الآثار الجانبية للارتفاع التضخمي الحالي. ويتوقع فريقنا المختص بالسلع أيضًا انخفاض أسعار النفط والغاز الطبيعي في عام 2026.

بشكل عام، تبدو موجة التضخم الحالية أقل حدة بكثير من الارتفاع الحاد الذي أعقب جائحة كوفيد-19، وذلك لغياب عوامل رئيسية مثل التحفيز المالي، وصدمات أسعار السلع، والنمو القوي للأجور. من المفترض أن يسمح هذا، من حيث المبدأ، للبنك الوطني الروماني ببدء خفض أسعار الفائدة حتى قبل أن يبدأ التضخم بالانخفاض بشكل ملحوظ في عام 2026، ما يوجه اهتمامه بشكل أكبر نحو الضغوط السلبية على النشاط الاقتصادي. يبقى سيناريونا الأساسي هو خفض سعر الفائدة لأول مرة في مايو 2026، بإجمالي 100 نقطة أساس في التخفيضات خلال العام المقبل.

المصدر: آي إن جي

موضوع اليوم

في السويد، من المقرر نشر مسح القوى العاملة السويدي لشهر نوفمبر. نتوقع أن يبلغ معدل البطالة 7.90% (8.80% بعد التعديل الموسمي). تشير المؤشرات الحديثة، بما في ذلك بيانات هيئة خدمات التوظيف العامة السويدية (SPES)، إلى استمرار تحسن سوق العمل السويدي. وبما أن بيانات SPES تُعد عادةً مؤشرًا استباقيًا لمسح القوى العاملة، فقد نشهد بعض التحسن اليوم. مع ذلك، قد يكون من السابق لأوانه ظهور تغييرات جوهرية.

في ألمانيا، تلقينا بيانات التضخم النهائية لشهر نوفمبر. وبينما استقر مؤشر أسعار المستهلك عند 2.3% على أساس سنوي، شهد مؤشر أسعار المستهلك المنسق ارتفاعًا مفاجئًا إلى 2.6% على أساس سنوي. وكان تضخم أسعار الخدمات في مؤشر أسعار المستهلك المنسق هو السبب الرئيسي وراء هذا الارتفاع المفاجئ، حيث بلغ 4.2% على أساس سنوي (مقارنةً بـ 3.6% سابقًا)، وستُلقي البيانات النهائية مزيدًا من الضوء على العوامل المؤثرة.

في المملكة المتحدة، صدرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي لشهر أكتوبر. بعد إصدار بيانات ضعيفة لعدة أسابيع، وتزايد فقدان الوظائف، وانخفاض التضخم بشكل طفيف، يبدو أن بنك إنجلترا مستعد لخفض أسعار الفائدة مجدداً الأسبوع المقبل.

في اليابان، يُصدر بنك اليابان (BoJ) مسحه الاقتصادي الفصلي الشامل "تانكان" مساء الأحد. وسيخضع هذا المسح لتدقيق البنك قبل قراره بشأن أسعار الفائدة يوم الجمعة المقبل. وتشهد معنويات الأعمال في اليابان قوةً ملحوظة، لا سيما في قطاع الخدمات، حيث يُساهم قطاع السياحة في تعزيز الطلب.

كما ستصدر الصين، في وقت مبكر من صباح الاثنين، البيانات الشهرية لمبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي والإسكان والاستثمارات. ونتوقع أن تُظهر هذه البيانات استمرارًا للوضع الراهن، أي استمرار ضعف الإنفاق الاستهلاكي، وانخفاض مبيعات المنازل، ومزيدًا من الانخفاض في أسعارها، مع ارتفاع ملحوظ في الإنتاج الصناعي مدعومًا بصادرات قوية. ويُعدّ الاقتصاد الصيني اقتصادًا ذا مسارين: صادرات قوية وتطور تكنولوجي متسارع، لكن الطلب المحلي فيه ضعيف.

أخبار الاقتصاد والسوق

ما حدث بالأمس

في الولايات المتحدة، أعاد مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع تعيين رؤساء فروعه الإقليمية الأحد عشر في تصويت يُجرى كل خمس سنوات. ورغم أن هذه العملية لا تحظى عادةً باهتمام كبير، إلا أن التدقيق من جانب إدارة ترامب والنقاشات الدائرة حول استقلالية البنوك المركزية أثارت مخاوف من إمكانية عرقلة بعض الولايات.

أظهر المسح الإقليمي الذي أجراه بنك النرويج أن مؤشر الإنتاج الإجمالي للربع الأول من عام 2026 انخفض إلى 0.3، وهو أقل بقليل من النمو المتوقع من قبل البنك في تقرير أسعار الفائدة لشهر سبتمبر. والأهم من ذلك، انخفض معدل استغلال الطاقة الإنتاجية من 35% إلى 33%، وانخفض مؤشر نقص العمالة من 25% إلى 22%. وبالتزامن مع انخفاض التضخم وارتفاع البطالة، يشير هذا إلى مسار سعر فائدة أقل في تقرير أسعار الفائدة الذي سيُنشر الأسبوع المقبل. وأخيرًا، انخفض نمو الأجور هذا العام من 4.5% إلى 4.4%، وهو أقل بقليل مما توقعه بنك النرويج في سبتمبر.

في السويد، توافقت أرقام التضخم النهائية بشكل كبير مع التقديرات الأولية. بلغ مؤشر أسعار المستهلكين في نوفمبر 0.3% على أساس سنوي و-0.4% على أساس شهري، بينما بلغ مؤشر أسعار المستهلكين والتأمين 2.3% على أساس سنوي و-0.2% على أساس شهري، أي أعلى بقليل من التقديرات الأولية بمقدار 0.1 نقطة مئوية. وبلغ التضخم الأساسي 2.4% على أساس سنوي و-0.6% على أساس شهري. ويعود الانخفاض الشهري الأكبر من المعتاد إلى تراجع حاد في قطاعي الترفيه والفنادق. كما انخفضت أسعار السلع، بما في ذلك الملابس والأثاث، مع انخفاض طفيف في أسعار الملابس يفوق التوقعات، ويرجع ذلك على الأرجح إلى مبيعات الجمعة السوداء المبكرة والمتزايدة. وكان التضخم الأساسي أقل بمقدار 0.4 نقطة مئوية من توقعاتنا، ويعزى هذا الانخفاض البالغ 0.3 نقطة مئوية إلى الانخفاض غير المتوقع في قطاع الترفيه، وخاصةً من العطلات السياحية المنظمة.

في سويسرا، أبقى البنك الوطني السويسري سعر الفائدة عند صفر بالمئة، كما كان متوقعاً على نطاق واسع، وحافظ على موقفه من التدخل في سوق الصرف الأجنبي. وخُفِّضت توقعات التضخم نتيجة لانخفاض التضخم مؤخراً عن المتوقع، وأشار البنك الوطني السويسري إلى استمرار المراقبة واستعداده لتعديل السياسة النقدية عند الحاجة.

في تركيا، فاجأ البنك المركزي التركي الأسواق بخفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 150 نقطة أساس إلى 38%.

في مجال الجغرافيا السياسية، قدمت أوكرانيا إطارها المعدل المكون من 20 بندًا إلى الولايات المتحدة، مع بقاء التنازلات الإقليمية عقبة رئيسية. اقترحت الولايات المتحدة إنشاء "منطقة اقتصادية حرة" في جزء من دونباس، وإمكانية الإدارة المشتركة لمحطة زابوروجيا النووية. تشمل الخطة الأوسع نطاقًا ضمانات أمنية، وجهود إعادة الإعمار، والحفاظ على قوة عسكرية أوكرانية. وبينما تسعى واشنطن إلى توضيح الأمور بحلول عيد الميلاد، يصر زيلينسكي على إجراء استفتاء شعبي بشأن أي تنازلات إقليمية.

الأسهم: ارتفعت الأسهم عموماً أمس رغم بعض الضعف الظاهر في قطاع التكنولوجيا. ربح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نسبة 0.2%، بينما ربح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ذو الوزن المتساوي نسبة 0.8%، وتقدم مؤشر ستوكس 600 بنسبة 0.6%. ويعود تراجع قطاع التكنولوجيا إلى تقرير مخيب للآمال من شركة أوراكل، والذي أظهر تباطؤاً في نمو الإيرادات وزيادة ملحوظة في الإنفاق. لو حدث هذا قبل ثلاثة أسابيع، لكان رد فعل السوق قوياً على الأرجح. مع ذلك، انحصر الضعف أمس في قطاع التكنولوجيا. في الواقع، واصلت قطاعات المواد والخدمات المالية والصناعية مكاسبها التي أعقبت اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، مسجلةً ارتفاعاً إضافياً بنسبة 1-2%. لذا، كان هذا التحول ملحوظاً. أما العقود الآجلة، فلم تشهد تغيراً يُذكر هذا الصباح.

في أسواق المال والصرف الأجنبي: سيُعلن بنك النرويج عن توقعاته التمويلية لعام 2026، بينما يقترب بنك ريكسبانك من إجراء مزاد الكميات قبل الأخير للسندات السيادية السويسرية الاسمية. أبقى البنك الوطني السويسري سعر الفائدة دون تغيير، ولكنه على أهبة الاستعداد للتدخل في أسواق الصرف الأجنبي، في الوقت الذي يسعى فيه إلى تجنب سعر فائدة سلبي. كانت حركة أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي واليورو محدودة نسبيًا خلال جلسة التداول أمس. وواصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي ارتفاعه الطفيف، ووصل إلى 1.176 بعد ظهر أمس.

المصدر: بنك دانسك

واصل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ارتفاعه أمس، بينما تذبذب عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين حول مستوى 3.50%، وذلك عقب خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لسعر الفائدة في وقت سابق من هذا الأسبوع، والذي تبين في نهاية المطاف أنه لم يكن إجراءً متشدداً كما كان متوقعاً. وقد ساهم هذا الخفض بشكل خاص في دعم القطاعات غير التقنية في السوق.

يقترب مؤشر S&P 500 ذو الأوزان المتساوية من نظيره ذي الأوزان السوقية المرتفعة والمُعتمد على شركات التكنولوجيا، مما يُشير إلى إمكانية تحقيق المزيد من المكاسب نتيجةً للتحول من الاستثمار في النمو إلى الاستثمار في القيمة. عادةً ما تتفاعل قطاعات التكنولوجيا والنمو بشكل أكبر مع تغيرات تكاليف الاقتراض لأن جزءًا أكبر من إيراداتها المستقبلية يُخصم إلى قيمتها الحالية. لكن التقييمات المرتفعة للغاية في قطاع التكنولوجيا جعلتها أقل تأثرًا بخفض سعر الفائدة. من الواضح أن لدى المستثمرين مخاوف أكبر.

لم يتمكن مؤشر ناسداك 100 من تحقيق مكاسب تُذكر بعد خفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة، إذ أدى انخفاض أسهم أوراكل بأكثر من 10% إلى تراجع المعنويات في قطاع التكنولوجيا، وسحب أسهم شركات الذكاء الاصطناعي الأوسع نطاقًا إلى الانخفاض. فعلى سبيل المثال، خسرت إنفيديا أكثر من 1.5% بسبب المخاوف بشأن عدم جدوى صفقات الذكاء الاصطناعي، ولأنها تقع في قلب أكبر حلقة في مجال الذكاء الاصطناعي حتى الآن: تلك المتعلقة بشركة أوبن إيه آي.

لعلّ هذا يُخفف من وطأة الأمر، فقد أعلنت OpenAI أمس عن صفقة بقيمة مليار دولار مع ديزني. بموجب هذه الاتفاقية، ستستثمر ديزني مليار دولار في OpenAI، وستُمكّن OpenAI مستخدمي Sora من إنشاء مقاطع فيديو قصيرة باستخدام أكثر من 200 شخصية من ديزني، ومارفل، وبيكسار، وستار وورز. قد يبقى لديك بعض الشكوك، لكن هذه قناة ربحية مثيرة للاهتمام لـ OpenAI، إذ قد يكون مُنشئو المحتوى على استعداد لإنفاق المزيد على Sora - التي تراجعت شعبيتها نوعًا ما منذ إطلاقها - لأن هذه الشخصيات قادرة على تعزيز التفاعل وتحقيق الربح على منصات مثل يوتيوب.

يُعدّ هذا الإعلان مُشجعًا لمن يتساءلون عن كيفية تحقيق الشركات للأرباح من الذكاء الاصطناعي دون الاعتماد بشكل كبير على الإعلانات. تُقدّم شراكة OpenAI مع ديزني بديلًا عن إغراق روبوتات الدردشة بالإعلانات، وهو أمرٌ قد يجعلها مُزعجة تمامًا مثل صفحة فيسبوك الرئيسية. صحيحٌ أن هذه الشراكة لا تُضاهي حجم عائدات الإعلانات (إذ حقّقت فيسبوك 51.24 مليار دولار في الربع الأخير، منها حوالي 50.1 مليار دولار من الإعلانات)، إلا أنها تُوضّح كيف تُحوّل OpenAI نماذجها إلى أرباح. لدى الشركة صفقات تجارية في قطاعاتٍ مُتنوّعة، منها مايكروسوفت، حيث يستخدم Copilot ذكاء OpenAI. وهناك شركة إيلي ليلي، وهي شركة أدوية رائدة، تتعاون مع OpenAI في مجال البحث والتطوير واكتشاف الأدوية باستخدام الذكاء الاصطناعي. كما توجد شراكاتٌ في مجال التجارة الإلكترونية، مثل تكامل Walmart الذي يُتيح للمستخدمين شراء المنتجات عبر واجهة ChatGPT التفاعلية. وقد سبق لـ OpenAI أن دعمت Shopify وEtsy بإمكانيات التجارة عبر الدردشة مقابل رسوم. ولديها أيضًا شراكة مؤسسية مع Databricks لدمج نماذج OpenAI في منصّتها. تحتاج OpenAI إلى تدفق مستمر من هذه الصفقات لتبرير تقييمها المرتفع وتقييم شركائها، لكن التغطية الإعلامية السلبية غالباً ما تبدو غير متناسبة مع شركة غيرت بشكل جذري طريقة تفاعلنا مع الآلات قبل ثلاث سنوات فقط.

لا يُجيب أيٌّ من هذا على سؤال ما إذا كانت هذه "فقاعة". فقد تجاوز الإنترنت أزمة شركات الإنترنت، حتى مع اختفاء عدد لا يُحصى من الشركات. لكنه يُظهر مدى اتساع نطاق قدرات الذكاء الاصطناعي عبر مختلف القطاعات والعملاء - من مايكروسوفت وإيلي ليلي إلى وول مارت وديزني - وكيف يُمكن لزيادة الإنتاجية، في قطاعات العمالة اليدوية، أن تدعم الطلب على المدى الطويل.

بالانتقال إلى أرباح الشركات الفردية، أعلنت برودكوم أمس عن نتائج قوية للغاية. فقد قفزت الإيرادات بنسبة 28% لتصل إلى 18 مليار دولار، وتجاوزت الأرباح التوقعات بفضل الطلب المتزايد على رقائق الذكاء الاصطناعي. وكشفت الشركة عن طلبات مؤكدة بقيمة 73 مليار دولار متعلقة بالذكاء الاصطناعي، وأصدرت توقعات متفائلة لإيرادات الربع الأول بقيمة 19 مليار دولار، ورفعت توزيعات الأرباح بنسبة 10%. أداء جيد. لكن المشكلة تكمن في أن التوقعات كانت مرتفعة للغاية، فبعد ارتفاع أولي، انخفض سعر السهم بأكثر من 4% في التداولات المسائية، حيث ركز المستثمرون على ضغوط هوامش الربح وديناميكيات الربح في مجال الذكاء الاصطناعي.

إذن، عدنا إلى نقطة الصفر. وبالنظر إلى الأمر مجتمعاً، فقد ذكّرت شركتا أوراكل وبرودكوم السوق بأنه في حين أن الطلب على الذكاء الاصطناعي لا يزال قوياً، فإن الاستثمارات ذات الرافعة المالية العالية ومسارات تحقيق الدخل غير المؤكدة تمنع المستثمرين من زيادة استثماراتهم في ظل التقييمات الحالية.

يبدو أن المستثمرين يفضلون الذهب والفضة والنحاس. عاد الذهب إلى مساره الصعودي القوي بعد تصحيح أكتوبر، مدعومًا بانخفاض عوائد السندات الأمريكية وضعف الدولار. وتستفيد الفضة والنحاس من نفس العوامل الإيجابية، بالإضافة إلى محدودية العرض. في المقابل، لا يزال من الصعب إقناع المستثمرين المتفائلين بشأن النفط. فعلى الرغم من التوترات الجيوسياسية السابقة، لا يزال خام غرب تكساس الوسيط يختبر مستوى 58 دولارًا نزولًا، متأثرًا بوفرة المعروض من الولايات المتحدة ومنظمة أوبك ومنتجين من خارجها، حتى مع انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي إلى ما دون متوسطه المتحرك لـ 100 يوم.

يختتم هذا الأسبوع بمؤشرات متساهلة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، وإيجابية لسندات الخزانة والمعادن وأسهم القيمة، وسلبية للدولار والنفط وأسهم التكنولوجيا. سيؤكد أو يتحدى مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي، المقرر صدوره الأسبوع المقبل - وهو الأول منذ الإغلاق الحكومي - الاتجاه السائد بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي. وقد أشار الرقم الرئيسي الأخير إلى تضخم بنسبة 3%، وهو ما يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. من المرجح أن يعزز انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين بشكل كافٍ تحركات الأسعار الأخيرة حتى نهاية العام، وقد يؤدي إلى تسجيل مستويات قياسية جديدة في بعض المؤشرات، لا سيما المؤشرات الصغيرة وغير التكنولوجية. في المقابل، قد يؤدي ارتفاع المؤشر إلى تباطؤ الإقبال على المخاطرة وإحياء المخاوف من عدم قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة العام المقبل إذا استمر التضخم مرتفعًا.

المصدر: بنك سويس كوت إس إيه

ارتفع  سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي فوق مستوى 1.1700. وقد تلقى اليورو دعماً من خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتباطؤ التضخم في منطقة اليورو.

توقعات سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي: نقاط التداول الرئيسية

التحليل الأساسي

نفذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خفضًا متوقعًا في سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، بينما أشار في الوقت نفسه إلى احتمال حدوث توقف مؤقت في يناير حيث ينتظر صناع السياسات بيانات إضافية لتقييم التوقعات الاقتصادية.

في غضون ذلك، خفض المستثمرون توقعاتهم بشأن المزيد من التيسير السياسي من قبل البنك المركزي الأوروبي بعد أن أشار المسؤولون إلى أنه قد لا تكون هناك حاجة إلى تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة في عام 2026.

صرحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد بأن البنك المركزي سيرفع توقعاته لنمو منطقة اليورو الأسبوع المقبل، حيث يواصل الاقتصاد إظهار المرونة على الرغم من التوترات التجارية المستمرة.

التحليل الفني لزوج اليورو/الدولار الأمريكي

على الرسم البياني لأربع ساعات، يواصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي ارتفاعه، متجاوزًا مستوى 1.1700. كما تحرك مؤشر التمساح صعودًا متماشيًا مع السعر، مما يشير إلى احتمال استمرار صعود اليورو على المدى القريب. ويقع مستوى الدعم الرئيسي حول 1.1650.

في ظل التوقعات قصيرة المدى لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، إذا تمكن المشترون من الحفاظ على سيطرتهم، فمن المحتمل جدًا أن يرتفع السعر نحو مستوى 1.1800 وما فوقه. أما إذا تمكن البائعون من استعادة زمام المبادرة، فقد يحدث تراجع نحو مستوى الدعم عند 1.1650.

ملخص

ارتفع سعر زوج اليورو/الدولار الأمريكي فوق مستوى 1.1700. ولا يعتزم البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب.

توقعات سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي للفترة 2026-2027: أهم اتجاهات السوق والتوقعات المستقبلية

تقدم هذه المقالة توقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي لعامي 2026 و2027، وتسلط الضوء على العوامل الرئيسية التي تحدد اتجاه تحركات هذا الزوج. سنعتمد في تحليلنا على التحليل الفني، ونأخذ في الاعتبار آراء كبار الخبراء والبنوك والمؤسسات المالية، بالإضافة إلى دراسة التوقعات القائمة على الذكاء الاصطناعي. من شأن هذه النظرة الشاملة لتوقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي أن تساعد المستثمرين والمتداولين على اتخاذ قرارات مدروسة.

توقعات سعر الذهب (XAUUSD) لعام 2026 وما بعده: رؤى الخبراء، وتوقعات الأسعار، والتحليلات

تعمّق في توقعات سعر الذهب (XAUUSD) لعام 2026 وما بعده، جامعًا بين التحليل الفني وتوقعات الخبراء والعوامل الاقتصادية الكلية الرئيسية. يشرح هذا التقرير العوامل الدافعة وراء الارتفاع الأخير في سعر الذهب، ويستكشف سيناريوهات محتملة، بما في ذلك احتمالية وصوله إلى ما بين 4500 و5000 دولار أمريكي للأونصة، ويسلط الضوء على سبب بقاء المعدن ملاذًا آمنًا في ظل حالة عدم اليقين العالمي.

المصدر: روبوفوريكس

في 27 نوفمبر ، أشرنا إلى أن الفضة تستعد لتحدي أعلى مستوى لها على الإطلاق. ومنذ ذلك الحين (كما هو موضح بالسهم البرتقالي)، ارتفع سعر الفضة مقابل الدولار الأمريكي (XAG/USD) بنحو 18%، متجاوزًا حاجز 60 دولارًا للأونصة لأول مرة في التاريخ.

وقد حفز هذا الارتفاع تدفقات قوية من المستثمرين الأفراد إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الفضة، إلى جانب توقعات بنقص هيكلي في العرض بحلول عام 2026 بسبب الطلب الصناعي القوي - لا سيما من الطاقة الشمسية والمركبات الكهربائية والبنية التحتية لمراكز البيانات.

كما ساهم ضعف الدولار الأمريكي في أعقاب قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء في رفع سعر الفضة المقومة بالدولار إلى مستوى تاريخي جديد يقارب 64 دولارًا.

التحليل الفني لزوج XAG/USD

يُظهر تحليل الرسم البياني لزوج XAG/USD أن السعر كان يتحرك ضمن قناة صاعدة تُحيط بالاتجاه الصعودي الذي بدأ في أوائل سبتمبر.

ضمن هذا الهيكل:→ عمل متوسط ​​القناة كنقطة انطلاق لنمو الأسعار في 4 ديسمبر؛→ تحول الخط الذي يقسم النصف العلوي من القناة إلى أرباع من مستوى مقاومة (في وقت سابق من الشهر) إلى مستوى دعم في 10 ديسمبر؛→ يتم تداول الفضة الآن بالقرب من الحد العلوي للقناة، والذي قد يتصرف كمستوى مقاومة كبير (كما فعل في منتصف أكتوبر).

بالنظر إلى هذه العوامل، قد يكون السوق الآن في حالة تضخم مفرط، مما يجعله عرضة للتصحيح. إذا بدأ هذا السيناريو في الظهور، فقد نشهد انخفاضًا حادًا في مسار الصعود الذي رفع سعر الفضة بنحو 30% من أدنى مستوى له في 21 نوفمبر.

المصدر: FXOpen

تباين أداء الأسهم الأمريكية بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي - ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 1.3%

شهدت أسواق الأسهم الأمريكية تبايناً خلال الليل، حيث واصل المستثمرون دراسة تداعيات أحدث خفض لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وتصدر مؤشر داو جونز قائمة الرابحين، مرتفعاً بنسبة 1.34% ليغلق عند 48,704 نقطة، بينما حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ارتفاعاً طفيفاً بنسبة 0.21% ليصل إلى 6,901 نقطة، مسجلاً بذلك إغلاقاً قياسياً جديداً. في المقابل، انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 0.25% إلى 23,593 نقطة بعد أن أصدرت شركة أوراكل، عملاق التكنولوجيا، توقعات أداء أضعف من المتوقع، مما أعاد إحياء المخاوف من أن بعض قطاعات الذكاء الاصطناعي قد تتجاوز في أدائها الأساسي.

في سوق العملات الأجنبية، تراجع الدولار الأمريكي مجدداً، حيث انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.29% إلى 98.34، على الرغم من ارتفاع طفيف في عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وارتفع عائد السندات لأجل عامين بمقدار 0.3 نقطة أساس إلى 3.541%، بينما ارتفع عائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار نقطة أساس واحدة إلى 4.157%. وواصل النفط انخفاضه الأخير، حيث تراجع خام برنت بنسبة 0.96% إلى 61.62 دولاراً، وانخفض خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 0.91% إلى 57.93 دولاراً، وسط تفاؤل الأسواق بتجدد الآمال في إحراز تقدم نحو اتفاق سلام في أوكرانيا. وشهد الذهب ارتفاعاً قوياً، بنسبة 1.06% إلى 4278.85 دولاراً، مدعوماً بتدفقات الملاذ الآمن والزخم الذي أعقب قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي أمس.

أكواب المستثمرين لا تزال نصف ممتلئة لمشروبات عيد الميلاد

ارتفعت المؤشرات الأمريكية الرئيسية في تداولات أمس لتسجل أعلى مستويات إغلاق على الإطلاق، حيث واصل المستثمرون الترحيب بخفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة يوم الأربعاء، والتوقعات بخفض آخر على الأقل في عام 2026. وسجل مؤشرا داو جونز وإس بي أرقاماً قياسية، بينما انخفض مؤشر ناسداك بشكل طفيف، وهي نتيجة جيدة بالنظر إلى انخفاض سهم أوراكل بنسبة 11%.

يبدو أن السوق يمضي قدمًا نحو نهاية العام بنفس التفاؤل الذي أوصله إلى مستويات قياسية في عام 2025، والمستثمرون متحمسون للاستفادة من هذا التوجه. مع ذلك، يخشى البعض من تراجع حاد في أوائل عام 2026، حيث تبدو شركات التكنولوجيا الناشئة العاملة في مجال الذكاء الاصطناعي الأكثر عرضة لتصحيحات حادة في ظل الظروف الحالية، كما رأينا مع شركة أوراكل أمس. إضافةً إلى هذه المخاوف، ترك الاحتياطي الفيدرالي مجالًا واسعًا للمستثمرين المتشددين، رغم ردة فعل السوق الأولية على خفض سعر الفائدة يوم الأربعاء. لذا، في الوقت الراهن، يستمتع المستثمرون بالوضع الحالي، لكنهم يحذرون من أن الأمور قد تتغير مع بداية العام الجديد.

الأسواق قوية حتى نهاية الأسبوع

مع هدوء نسبي في جدول البيانات الاقتصادية الكلية اليوم، قد يشهد المتداولون تقلبات في الأسواق مع استمرارهم في استيعاب سلسلة التحديثات المكثفة من البنوك المركزية والتطورات الجيوسياسية التي شهدها مطلع الأسبوع. من المتوقع أن تبدأ الجلسة الآسيوية بهدوء نسبي، إلا أنه مع تداول المنتجات عند مستويات مهمة، يتوقع المتداولون أن تزداد حدة التداولات مع تقدم اليوم.

يشهد التداول الأوروبي صدور البيانات الاقتصادية الرئيسية الوحيدة لهذا اليوم، وهي بيانات الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة. من المتوقع أن يُظهر الرقم الشهري زيادة طفيفة بنسبة 0.1%، وأي انحراف عن هذا التوقع سيؤدي إلى تحركات كبيرة في قيمة الجنيه الإسترليني، بينما من المرجح أن يُشكل أي انخفاض ضغطًا إضافيًا على بنك إنجلترا قبل اجتماعه المقرر الأسبوع المقبل لمناقشة أسعار الفائدة. لا يوجد الكثير من البيانات الاقتصادية الهامة على جدول أعمال جلسة التداول في نيويورك اليوم، مما يُفترض أن يُسهم في استقرار ظروف التداول؛ ومع ذلك، وكما ذُكر سابقًا، ومع وصول المؤشرات إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، وبقاء تحديثات الاحتياطي الفيدرالي حاضرة في أذهان المستثمرين، يتوقع معظم المتداولين جلسة تداول نشطة أخرى.

المصدر: أسواق الدوائر المتكاملة