إدارة ترامب تقول إن أوروبا تواجه خطر "الزوال الحضاري"، مما أثار موجة من الاستنكار

من المقرر أن يبقي بنك كندا على سعر الفائدة لليلة واحدة في العاشر من ديسمبر، وفقًا لجميع الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم، والذين توقع أغلبهم استقرار الأسعار على الأقل حتى عام 2027.

مع تراجع التضخم واستقراره ضمن نطاق هدف البنك المركزي ونمو الاقتصاد بوتيرة قوية، انخفضت الحاجة إلى المزيد من خفض أسعار الفائدة بشكل كبير. كما استعادت مبيعات المساكن الكندية زخمها في أكتوبر/تشرين الأول، مما يشير إلى أن تكاليف الإسكان المنخفضة تساعد سوق الإسكان الحساس لأسعار الفائدة، على الرغم من أن المزيد من المساعدة من البنك المركزي ستكون محدودة.

ومن المقرر أن يبقي بنك كندا سعر الفائدة ثابتا عند 2.25% الأسبوع المقبل، وفقا لآراء جميع الاقتصاديين الـ33 الذين شاركوا في استطلاع أجرته رويترز في الفترة من 2 إلى 5 ديسمبر/كانون الأول، بما يتماشى مع تسعير السوق.

وبعد أن خفض البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 275 نقطة أساس، في واحدة من أكثر التدابير عدوانية بين اقتصادات مجموعة العشرة، أشار البنك إلى وقف تخفيضات أسعار الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول، مشيرًا إلى استقرار التضخم.

وقال دوغلاس بورتر، كبير الاقتصاديين في بي إم أو كابيتال ماركتس: "مع إشارة البنك المركزي الكندي إلى اعتقاده بأنه انتهى من خفض أسعار الفائدة، فمن الطبيعي أن تتجه الأفكار الآن إلى توقيت البدء في التحرك في الاتجاه الآخر".

"ونظراً لأن السحابة السوداء المتمثلة في عدم اليقين التجاري لا تزال تخيم على الاقتصاد، ومن المرجح أن تستمر في ذلك خلال معظم عام 2026، فإننا نعتقد أنه من السابق لأوانه الحديث عن رفع أسعار الفائدة."

وتوقعت أغلبية من خبراء الاقتصاد، 18 من 29، أن يبقي بنك كندا أسعار الفائدة ثابتة حتى عام 2027 على الأقل.

وتعتمد توقعات أسعار الفائدة المستقرة جزئيا على اقتصاد أظهر مرونة في مواجهة الرسوم الجمركية الأميركية، حيث توسع بنسبة 2.6% في الربع الأخير، وهو ما كان أفضل من المتوقع، مدعوما جزئيا بالإنفاق الحكومي.

أسعار فائدة منخفضة لتعزيز الإسكان

وعلى الرغم من التخفيضات الكبيرة في أسعار الفائدة من جانب بنك كندا، فقد عانت سوق الإسكان على نطاق واسع هذا العام مع انخفاض أسعار المساكن بنحو 3.2% حتى الآن.

لكن من المرجح أن يتوقف هذا الانخفاض قريبا، مع توقع ارتفاع الأسعار بنسبة 1.8% و3.5% في المتوسط ​​العام المقبل وفي عام 2027 على التوالي، وفقا لمتوسطات استطلاع منفصل أجرته رويترز لآراء 14 محللا.

وقال تسعة من أصل 11 محللا شاركوا في هذا الاستطلاع إن القدرة على تحمل تكاليف شراء المنازل لأول مرة سوف تتحسن أيضا خلال العام المقبل.

وأشار روبرت هوج، مساعد كبير الاقتصاديين في بنك رويال بنك أوف كندا، إلى أن "تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها بنك كندا في شهري سبتمبر/أيلول وأكتوبر/تشرين الأول أدت إلى تحسين القدرة على تحمل التكاليف بالنسبة للمشترين، وخفض تكاليف الملكية في وقت تراجعت فيه قيم المساكن في أجزاء من البلاد في العام الماضي".

"ومن المرجح أن تؤدي تخفيضات أسعار الفائدة إلى جذب المزيد من المشترين إلى السوق، مما يؤدي إلى إطلاق العنان لبعض الطلب المكبوت المتراكم خلال فترة ارتفاع تكاليف الاقتراض."

وقد اقترحت الميزانية الفيدرالية الأخيرة، وهي الأولى لمارك كارني كرئيس للوزراء، استثماراً إجمالياً بقيمة 280 مليار دولار كندي، بما في ذلك 25 مليار دولار كندي في الإسكان، على مدى السنوات الخمس المقبلة.

وقالت أغلبية قوية من المحللين، 8 من 10، الذين أجابوا على سؤال إضافي، إن المبادرات الحكومية في الميزانية الأخيرة للمساعدة في بناء المزيد من المساكن وتخفيف مشاكل العرض السكني كانت خطوة في الاتجاه الصحيح.

في حين قال اثنان إنهما غير كافيين على الإطلاق، لم يختر أحد "مفيد" أو "مفيد للغاية".

وقال بيتر نورمان، كبير الاقتصاديين في مجموعة ألتوس: "من المفيد أن نرى التزاماً من جانب الحكومات بأخذ تمويل الإسكان الاجتماعي على محمل الجد، على الرغم من أن حجم التمويل حتى الآن ضعيف".

"إن ميزانية عام 2025 لن تساعد كثيراً في تحسين الاقتصاد المجهد حالياً فيما يتعلق بتحسين المعروض من المساكن الجديدة في الأسواق الرئيسية."

المصدر: كيتكو

• نتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.50-3.75% الأسبوع المقبل، تماشيًا مع الإجماع وتوقعات السوق. ونتوقع خفضًا متساويًا لجميع أسعار الفائدة المُدارة، ولكن خفضًا إضافيًا بمقدار 5 نقاط أساس لسعر الفائدة على ودائع البنوك المركزية (IORB) ليس مستبعدًا.
• وقد يتابع بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا قراره الصادر في أكتوبر بإنهاء برنامج التيسير الكمي من خلال الإعلان عن بدء التوسع العضوي في الميزانية العمومية في عام 2026، وهو ما من شأنه أن يخفف ظروف السيولة بالدولار الأمريكي بشكل أكبر.
• نتوقع أن يُعارض باول شفهيًا استمرار تخفيضات أسعار الفائدة المتتالية في أوائل عام 2026. ومن المرجح أن تُشير النقاط المُحدثة إلى مجموعة من وجهات النظر بشأن توقعات أسعار الفائدة لعام 2026، لكننا نتوقع أن يظل متوسط ​​النقاط طويل المدى عند 3.00-3.25%.
• قد تدفع التوجيهات المتشددة عوائد سندات الخزانة الأميركية إلى الارتفاع وزوج اليورو/الدولار الأميركي إلى الانخفاض يوم الأربعاء، لكننا نحافظ على توقعاتنا الصعودية لزوج اليورو/الدولار الأميركي على مدى 12 شهراً عند 1.22.

تُقيّم الأسواق خفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل على أنه أمرٌ محسومٌ إلى حدٍ كبير، إلا أن توقعات عام 2026 لكلٍّ من أسعار الفائدة والسيولة لا تزال أقل وضوحًا بكثير. نتوقع أن يُعارض باول توقعات استمرار التخفيضات المتتالية لأسعار الفائدة في أوائل عام 2026، مُرددًا الرسالة التي سُمعت في أكتوبر، ومُعكسًا التباين الكبير في وجهات النظر داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. ويُعدّ اتخاذ قرار "خفض متشدد" قرارًا مُتفقًا عليه.

رغم أن بيانات الاقتصاد الكلي الواردة لم تُصدر إشارات حاسمة منذ أكتوبر، فإننا نعتقد أن التراجع الملحوظ في توقعات التضخم في الأسواق يجعل خفض أسعار الفائدة مجددًا أكثر قبولًا، حتى بالنسبة للمتشددين (الرسم البياني 1). وقد تشددت الأوضاع المالية بشكل طفيف مع ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية قصيرة الأجل.

من المرجح أن يُكرر جيفري شميد معارضته مُؤيدًا الإبقاء على سعر الفائدة، وقد تنضم إليه سوزان كولينز و/أو ألبرتو موسالم. كما هيأ أوستان غولسبي، عضو الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، الأسواق في نوفمبر بقوله إنه لا يرى أي مشكلة في المعارضة. في المقابل، يُشكل حكام الولايات المتحدة المُرشَّحون من قِبَل ترامب، والر وبومان وميران، إلى جانب جون ويليامز، عضو الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، العمود الفقري للمعسكر المُؤيد للتيسير الكمي.

نرى احتمالًا جيدًا أن يُوقف الاحتياطي الفيدرالي دورة التيسير النقدي في يناير، حيث عارض ثلاثة من أصل أربعة ناخبين جدد لعام ٢٠٢٦ - هاماك، وكاشكاري، ولوغان - قرار أكتوبر بخفض الفائدة. في سيناريونا الأساسي، نتوقع تخفيضات نهائية بمقدار ٢٥ نقطة أساس في مارس ويونيو. من المرجح أن تعكس النقاط المُحدثة تنوع الآراء المتزايد حتى نهاية عام ٢٠٢٦. ستشهد توقعات الاقتصاد الكلي تغييرات طفيفة؛ نتوقع مراجعة إيجابية طفيفة لتوقعات الناتج المحلي الإجمالي لعام ٢٠٢٦، بينما من المرجح أن تبقى توقعات التضخم دون تغيير في معظمها.

أنهى الاحتياطي الفيدرالي رسميًا سحب ميزانيته العمومية في بداية ديسمبر، لكن ظروف السيولة لا تزال متوترة. ارتفع سعر الفائدة الفعلي على الأموال الفيدرالية بشكل طفيف ضمن النطاق المستهدف، وتداول مؤشر SOFR فوق الحد الأعلى قرب نهاية الشهر. وبينما لا تُمثل السيولة مصدر قلق وشيك من وجهة نظرنا، قد يُعلن الاحتياطي الفيدرالي مُسبقًا عن توسيع عضوي للميزانية العمومية، أو تيسير كمي تدريجي، بدءًا من عام 2026. كبديل، قد يُخفّض الاحتياطي الفيدرالي سعر فائدة أرصدة الاحتياطيات (IORB) بمقدار 5 نقاط أساس إضافية للحد من ارتفاع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، مع أننا نرى أن الخيار الأول أكثر ترجيحًا من الثاني.

المصدر: بنك دانسكه

تعتمد روسيا على طائرات "شاهد" الإيرانية بدون طيار في هجماتها على أوكرانيا بوتيرة متزايدة.

لا يبدو أن استخدام الطائرات المسيرة في الصراع الروسي الأوكراني الجاري آخذ في التضاؤل. في الواقع، نشرت موسكو مؤخرًا نسخة جديدة كليًا من سلسلة طائرات "شاهد" المسيرة التي استخدمتها القوات الروسية لضرب كييف على مدار أكثر من ثلاث سنوات من الصراع. وقد انتشر فيديو هذا الأسبوع على مواقع التواصل الاجتماعي، يُظهر اعتراضًا جوًا لطائرة مسيرة من طراز "شاهد-160" مزودة بصواريخ R-60.

أفاد موقع "ذا وور زون" عن مقطع الفيديو الذي نشرته مؤسسة ستيرنينكو المجتمعية، وهي منظمة أوكرانية غير حكومية. ووفقًا لادعاءات المؤسسة، دُمر صاروخ "شاهد" الروسي الصنع بواسطة صاروخ اعتراضي من طراز "ستينج" مضاد للطائرات المسيرة. وكما هو موضح في صور ما بعد الهجوم، يبدو أن الصاروخ كان مُثبتًا على سكة إطلاق مُثبتة على مقدمة صاروخ "شاهد". ورغم اعتراض هذه الطائرة المسيرة الروسية، لا تزال طائرات "شاهد" المسيرة تلعب دورًا محوريًا في استراتيجية موسكو الحربية ضد كييف.

شاهد-136 هي ذخيرة إيرانية الصنع، وقد اكتسبت شعبية واسعة بفضل دورها في الحرب الروسية الأوكرانية الدائرة. يُشار إلى هذا النوع من الطائرات المسيرة الفتاكة غالبًا باسم سلاح "انتحاري" أو "كاميكازي" نظرًا لقدرتها على التحليق حول منطقة الهدف قبل توجيه الضربة.

في حين أن طائرة "شاهد 136" تتميز بتصميمها البسيط، إلا أن روسيا كثّفت استخدام هذه السلسلة من الطائرات المسيرة بشكل ملحوظ منذ بدء الحرب. ووفقًا لمركز الدراسات الاستراتيجية والدولية، زادت موسكو من نشرها لهذه الطائرات الإيرانية المسيرة من حوالي 200 عملية إطلاق أسبوعيًا إلى أكثر من 1000 عملية إطلاق أسبوعيًا بحلول أوائل عام 2025. كما استُخدمت نسخة "شاهد 131" بشكل متكرر في صراع أوروبا الشرقية. وباعتبارها نسخة أقدم من شقيقتها، تتميز "شاهد 131" بالعديد من القدرات نفسها التي تتمتع بها "136". ومع ذلك، فإن "شاهد 131" أصغر حجمًا، وهي تعمل بنسخة مُعدّلة هندسيًا من محرك "MDR-209 Wankel" من شركة "بكين مايكرو" لأنظمة التحكم في الطائرات المسيرة.

كيف حصلت روسيا على سلسلة الطائرات بدون طيار الإيرانية لأول مرة؟

في عام ٢٠٢٣، نشر البيت الأبيض صورًا تُظهر أعضاء وفد روسي يزورون مطار كارشان الإيراني لمشاهدة أنواع مختلفة من الطائرات المسيرة. وبينما نفى النظام الإيراني في البداية تقديم طائرات مسيرة لحليفه الروسي، فقد تأكدت عمليات تسليم الأسلحة المستمرة بين البلدين. في بداية الحرب، أشارت وكالة استخبارات الدفاع الأمريكية إلى أن إيران أصبحت من أهم الداعمين العسكريين لروسيا في خضم غزوها لأوكرانيا. وعلى مدار السنوات القليلة الماضية، تمكن متتبعو ومحللو الاستخبارات مفتوحة المصدر من التحقق من اكتشاف حطام طائرات مسيرة إيرانية الصنع، مثل "شاهد"، في أعقاب هجمات كييف.

ومع استمرار نمو الشراكة الدفاعية بين إيران وروسيا، فمن المتوقع تسليم المزيد من طائرات "شاهد" بدون طيار.

المصدر: المصلحة الوطنية

النقاط الرئيسية:

يشير الارتفاع الحاد في مؤشر الاتجاه إلى انتقال من التوزيع إلى التراكم في جميع الفئات تقريبًا. يعكس هذا التحول نمط تراكم مشابهًا لوحظ في يوليو، والذي تماشى مع ارتفاع بيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي سابق عند 124,500 دولار أمريكي، والذي بلغه في 14 أغسطس، من مستويات دون 100,000 دولار أمريكي في يونيو.

مؤشر اتجاه تراكم البيتكوين. المصدر: Glassnode

تكشف بيانات إضافية من Glassnode عن انتعاش عمليات الشراء من قبل الكيانات الصغيرة والمتوسطة الحجم التي تمتلك ما بين 10 و 1000 BTC، والتي تراكمت بشكل كبير على مدى الأسابيع القليلة الماضية.

مؤشر اتجاه تراكم البيتكوين حسب المجموعة. المصدر: Glassnode

من الجدير بالذكر أن معدل امتصاص بيتكوين السنوي من قِبل البورصات انخفض إلى ما دون -130% مع استمرار التدفقات الخارجة. وهذا يُشير إلى تفضيل متزايد للاستثمار الذاتي أو طويل الأجل.

معدلات امتصاص بيتكوين السنوية. المصدر: Glassnode

في هذه الأثناء، يقوم حاملو العملات الأكبر حجمًا (أكثر من 100 BTC) بشراء ما يقرب من مرة ونصف الإصدار الجديد، مما يمثل أسرع معدل تراكم بين أسماك القرش والحيتان في تاريخ Bitcoin.

معدلات امتصاص بيتكوين السنوية للحيتان وأسماك القرش. المصدر: Glassnode

تُشكّل العملات الرقمية المشفرة (STH) الجزء الأكبر من الخسائر، بينما لا تزال خسائر العملات الرقمية المشفرة (LTH) محدودة نسبيًا، مما يُشير إلى أن الضغط مُنصبّ بشكل كبير على المُشترين الجدد. تكبّد بيتكوين خسائر من العملات الرقمية المشفرة (LTH) والعملات الرقمية المشفرة (STH). المصدر: Glassnode

المصدر: كوينتيليغراف

لم يشهد إنفاق المستهلك، المُعدّل وفقًا لتغيرات الأسعار، تغيرًا يُذكر في سبتمبر، وفقًا لبيانات مكتب التحليل الاقتصادي الصادرة يوم الجمعة. وجاء ذلك عقب ارتفاع مُعدّل بالخفض بنسبة 0.2% في أغسطس. وكان من المقرر صدور التقرير في 31 أكتوبر، ولكن تم تأجيله بسبب إغلاق الحكومة.

ارتفع ما يُسمى بمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية، والذي يستثني سلعتي الغذاء والطاقة، بنسبة 0.2% مقارنةً بشهر أغسطس، وفقًا لبيانات مكتب التحليل الاقتصادي الصادرة يوم الجمعة. ومقارنةً بالعام السابق، ارتفع بنسبة 2.8%.

وقالت هيئة تحليل البيانات (BEA) إن الإصدار التالي لم يتم تحديد موعد جديد له بعد.

ويشير التراجع بين المستهلكين إلى أن المحرك الرئيسي للنمو في الاقتصاد الأميركي كان يتباطأ قبل أن يبدأ أطول إغلاق حكومي على الإطلاق في الأول من أكتوبر/تشرين الأول. وتظهر البيانات الأحدث أن مبيعات الجمعة السوداء كانت قوية حيث بحث المتسوقون عن الصفقات، لكن المستهلكين يشعرون بقلق متزايد بشأن سوق العمل وأن الإنفاق مدفوع إلى حد كبير بالأسر الأكثر ثراء.

أظهرت بيانات منفصلة صدرت يوم الجمعة ارتفاع ثقة المستهلكين في أوائل ديسمبر للمرة الأولى منذ خمسة أشهر. وعكس ارتفاع مؤشر جامعة ميشيغان مزيدًا من التفاؤل بشأن آفاق المالية الشخصية مع تحسن توقعات التضخم.

المصدر: بلومبرج أوروبا

تتحدث المدعية العامة الأمريكية بام بوندي في مؤتمر صحفي عقب الاعتقال في إطار تحقيق تفجير الأنابيب في العاصمة واشنطن، في وزارة العدل في واشنطن العاصمة، الولايات المتحدة، 4 ديسمبر/كانون الأول 2025. رويترز/جيسيكا كوسيلنياك

أمرت المدعية العامة الأميركية بام بوندي، الخميس، سلطات إنفاذ القانون الفيدرالية بتكثيف التحقيقات في حركة "أنتيفا" المناهضة للفاشية و"الجماعات المتطرفة" المماثلة، وطلبت من مكتب التحقيقات الفيدرالي تجميع قائمة بالكيانات التي يحتمل تورطها في الإرهاب المحلي، بحسب مذكرة داخلية اطلعت عليها رويترز.

وتدعو المذكرة، التي أرسلت إلى المدعين العامين ووكالات إنفاذ القانون الفيدرالية، وزارة العدل إلى إعطاء الأولوية للتحقيق في أعمال الإرهاب المحلي وملاحقة مرتكبيها، بما في ذلك أي "جرائم ضريبية" محتملة تشمل "جماعات متطرفة" احتالت على مصلحة الضرائب الداخلية.

يأتي هذا بعد عدة أشهر من توقيع الرئيس دونالد ترامب على أمر يستهدف منظمة أنتيفا كمنظمة إرهابية وتعهده بملاحقة الجماعات اليسارية بعد اغتيال تشارلي كيرك.

تعتبر حركة Antifa، وهي اختصار لعبارة Anti-fascist (مناهضة الفاشية)، "حركة لامركزية بلا قيادة تتكون من مجموعات فضفاضة من الجماعات والشبكات والأفراد"، وفقًا لرابطة مكافحة التشهير التي تتعقب المتطرفين.

ولم يستجب المتحدث باسم وزارة العدل على الفور لطلب التعليق على المذكرة.

وكتب بوندي في المذكرة: "يستخدم هؤلاء الإرهابيون المحليون العنف أو التهديد بالعنف لتحقيق أجندات سياسية واجتماعية، بما في ذلك معارضة إنفاذ القانون والهجرة؛ والآراء المتطرفة لصالح الهجرة الجماعية والحدود المفتوحة؛ والالتزام بأيديولوجية النوع الاجتماعي المتطرفة، ومعاداة أميركا، ومعاداة الرأسمالية، أو معاداة المسيحية".

وكتبت أن فرق العمل المشتركة لمكافحة الإرهاب التابعة لمكتب التحقيقات الفيدرالي "يجب أن تعطي الأولوية للتحقيق في مثل هذا السلوك".

وأمرت أيضًا وكالات إنفاذ القانون الفيدرالية بفحص ملفاتها بحثًا عن أي معلومات استخباراتية قد تكون لديها عن مجموعات أنتيفا وتقديمها للمحققين.

وسيُطلب أيضًا من مكتب التحقيقات الفيدرالي وفرق العمل المشتركة لمكافحة الإرهاب التحقيق في الحوادث التي وقعت خلال السنوات الخمس الماضية والتي ربما تضمنت أعمال إرهاب محلي، من التشهير بمسؤولي إنفاذ القانون إلى استهداف قضاة المحكمة العليا، وفقًا للمذكرة.

بعد أن يقوم مكتب التحقيقات الفيدرالي بتجميع قائمة بالمجموعات المحتملة المتورطة في أعمال الإرهاب المحلي المزعومة، يطلب من الوكالة تطوير استراتيجيات جديدة مماثلة لتلك المستخدمة لمكافحة الجريمة العنيفة والمنظمة "لتعطيل وتفكيك شبكات كاملة من النشاط الإجرامي".

وتدعو المذكرة أيضًا مكاتب منح الوزارة إلى إعطاء الأولوية لمنح التمويل للولايات والبلديات التي لديها برامج مصممة للحماية من الإرهاب المحلي، وتوجه مكتب التحقيقات الفيدرالي إلى تحديث وتحسين خط الإبلاغ الخاص به حتى يتمكن "الشهود والصحفيون المواطنون من إرسال وسائل الإعلام عن أعمال الإرهاب المحلي المشتبه بها".

المصدر: رويترز