لندن - منتصف النهار: مؤشر فوتسي يرتفع مع انتعاش أسهم البنوك

من المتوقع أن تشهد صناعة الصلب الأوروبية انتعاشًا كبيرًا في عام 2026 بعد أن وصلت إلى أدنى مستوياتها في عام 2025، مع توقع وصول أسعار لفائف الصلب الساخنة القياسية (HRC) إلى 750 دولارًا للطن، بزيادة أكثر من 100 دولار للطن من أدنى مستويات الربع الثالث عند 650 دولارًا للطن، وفقًا للمحللين في جيفريز في مذكرة مؤرخة يوم الثلاثاء.

تتوقع شركة الوساطة أن تحقق شركة الصلب العملاقة المتنوعة أرسيلور ميتال أرباحًا قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 8.3 مليار يورو في عام 2026 مقابل 8.2 مليار يورو إجماع، وشركة صناعة الصلب المتخصصة السويدية SSAB 13.2 مليار كرونة سويدية مقابل 13.1 مليار كرونة سويدية إجماع، ومجموعة الصلب والتكنولوجيا النمساوية Voestalpine 1.7 مليار يورو مقابل 1.72 مليار يورو إجماع.

ويأتي ذلك في أعقاب مستويات أدنى من المتوقع في عام 2025 بلغت 6.6 مليار يورو، و10.2 مليار كرونة سويدية، و1.5 مليار يورو على التوالي للمنتجين الثلاثة.

يعتمد التعافي على اقتراح المفوضية الأوروبية في السابع من أكتوبر بخفض حصص استيراد الصلب بنسبة 50% إلى 18.3 مليون طن ومضاعفة التعريفات الجمركية على الأحجام غير الخاضعة للحصص إلى 50% من 25%، اعتبارًا من يوليو 2026.

ومن المتوقع أن يؤدي هذا إلى خفض معدل انتشار الواردات من 25% إلى 15% وتعزيز الإنتاج المحلي بنحو 10 ملايين طن، مما يدفع معدلات تشغيل الصناعة إلى الارتفاع بأكثر من 10% من 65-67% الحالية نحو مستويات مستهدفة تتراوح بين 80-85%.

وأشارت شركة أرسيلور ميتال إلى إمكانية خفض واردات الصلب المسطح بنحو 8 مليون طن وواردات الصلب الطويل بنحو 2 مليون طن.

وستضيف آلية تعديل حدود الكربون (CBAM) التي تبدأ في يناير/كانون الثاني 2026 ما بين 40 و70 يورو/طن إلى أسعار الاستيراد، في حين من المتوقع أن يعمل برنامج البنية التحتية في ألمانيا بقيمة 500 مليار يورو على تعزيز الطلب بنسبة 1-2% سنويا بدءا من عام 2027.

كل زيادة في السعر بمقدار 50 يورو للطن من شأنها أن تعزز الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2026 بنسبة 20% لشركة أرسيلور ميتال، و13% لشركة إس إس إيه بي، و15% لشركة فويستالباين، و57% لشركة سالزجيتر الألمانية ، و24% لشركة التكتل الصناعي تيسين كروب .

إن زيادة الحجم بنسبة 5% من شأنها أن تضيف ما بين 5% إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، مع رؤية شركة سالزجيتر لأكبر قدر من الارتفاع بنسبة 18%.

وتُظهر الأسعار الحالية أن سعر الكربون الصلب في الولايات المتحدة يبلغ 981.1 دولاراً أميركياً للطن، وسعر الكربون الصلب في الاتحاد الأوروبي 712.7 دولاراً أميركياً للطن، وسعر الكربون الصلب للتصدير في الصين 457.0 دولاراً أميركياً للطن اعتباراً من الأول من ديسمبر.

يبلغ سعر المواد الخام 90.6 دولارًا أمريكيًا للطن من خام الحديد، و172.6 دولارًا أمريكيًا للطن من فحم الكوك الصلب الممتاز. وقد رفعت شركة أرسيلور ميتال بالفعل أسعار التسليم في ديسمبر إلى 630 يورو للطن، مقارنةً بـ 560 يورو للطن في يوليو.

ومع ذلك، فقد ارتفعت أسهم الصلب الأوروبية بالفعل بشكل كبير في عام 2025، مع ارتفاع أسهم أرسيلور ميتال بنسبة 41.3% حتى الآن هذا العام، وارتفاع أسهم SSAB بنسبة 50.7%، وارتفاع أسهم سالزجيتر بنسبة 65.2%، وارتفاع أسهم فويستالباين بنسبة 58.5%، مقارنة بمكاسب مؤشر ستوكس 600 بنسبة 14%.

تم إعادة تصنيف مضاعفات التقييم بأكثر من دورة واحدة إلى ما يقرب من 5x EV/EBITDA من 3.5x، وهو ما يتجاوز الآن متوسط ​​10 سنوات البالغ 4.5x.

وحذرت شركة جيفريز من أنه مع توقعات عام 2026 التي تتوافق على نطاق واسع مع الإجماع، فإن السوق تفترض بالفعل التعافي الذي يعكس زيادات في الأسعار تزيد عن 100 دولار للطن ونمو في الحجم بنسبة 3-5%.

وقالت شركة الوساطة إن أسهم الصلب في الاتحاد الأوروبي تسعر على نطاق واسع أرباح EBITDA المستردة في عام 2026 ومنتصف الدورة على مضاعفات متوسطة لمدة 10 سنوات.

لكي تعمل الأسهم انطلاقًا من مستوياتها الحالية، يجب أن تتحقق ترقيات فعلية في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك مدفوعةً بحجم التداول وسعره. تُفضّل شركة الوساطة شركة SSAB في مجال الفولاذ الكربوني وشركة Acerinox الإسبانية المُصنّعة للفولاذ المقاوم للصدأ لعام 2026.

المصدر: الاستثمار

قال المتحدث باسم الكرملين دميتري بيسكوف يوم الثلاثاء إن واردات الهند من النفط الروسي ربما تتراجع "لفترة وجيزة" فقط مع خطط موسكو لتعزيز الإمدادات باستخدام تكنولوجيا متطورة لتجنب تأثير العقوبات الغربية.

جاءت تصريحاته قبيل زيارة الرئيس الروسي فلاديمير بوتن إلى نيودلهي التي تبدأ الخميس وتستمر يومين، سعيا لاستعادة العلاقات الدفاعية والطاقة، في الوقت الذي تستعد فيه الهند لتقليص مشترياتها من النفط الروسي هذا الشهر إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات على الأقل .

وخفضت الهند، أكبر مشتر للنفط المنقول بحرا من روسيا، وارداتها من الخام من موسكو تحت ضغط العقوبات الغربية، ولا سيما التي فرضتها واشنطن على أكبر منتجي النفط في موسكو روسنفت (ROSN.MM)، تفتح علامة تبويب جديدة ولوك أويل (LKOH.MM)، تفتح علامة تبويب جديدة .

وقال بيسكوف للصحفيين الهنود، ردا على سؤال حول تأثير العقوبات: "قد يكون هناك، لفترة وجيزة للغاية من الزمن، انخفاضات طفيفة في حجم تجارة النفط".

العمل على بناء البيئة اللازمة للمشترين

روسيا هي أكبر مورد للنفط إلى الهند، ثالث أكبر مستورد ومستهلك للنفط في العالم.

وقال بيسكوف في كلمة عبر رابط فيديو نظمته وكالة سبوتنيك الروسية للأنباء إن موسكو تعمل على تهيئة "البيئة اللازمة" للمشترين الذين يسعون لشراء نفطها.

وأضاف بيسكوف "لدينا خبرة عميقة في التصرف في ظل نظام هذه العقوبات غير القانونية".

لدينا تقنياتنا الخاصة للقيام بذلك. وسنواصل تطوير هذه التقنيات إذا استمرت ممارسة العقوبات هذه.

وقال إن التجارة بين روسيا والهند ينبغي تأمينها من ضغوط الدول الثالثة، مضيفا أن طرق الدفع ستكون من بين الموضوعات التي ستناقشها محادثات الزعيمين.

أنشطة المصافي الهندية

توقفت شركات التكرير الهندية ، مثل شركة مانجالور للتكرير والبتروكيماويات المحدودة (MRPL.NS)، وشركة هندوستان للبترول (HPCL.NS)، وشركة إتش بي سي إل ميتال للطاقة المحدودة، عن شراء النفط الروسي.

طلبت شركة النفط الهندية المملوكة للدولة (IOC.NS) شراء النفط الروسي من كيانات غير خاضعة للعقوبات، في حين وصلت شركة بهارات بتروليوم إلى مرحلة متقدمة من المفاوضات بشأن واردات النفط الروسي.

وتقوم شركة نايارا إنرجي الهندية المدعومة من روسيا، والمملوكة جزئيا لشركة روسنفت، بمعالجة النفط الروسي حصريا بعد انسحاب الموردين الآخرين ، في أعقاب العقوبات البريطانية والأوروبية.

وتريد روسيا أن تواصل الهند تقديم الدعم لشركة نايارا لتعزيز مبيعاتها المحلية واستخدام قدراتها.

قالت شركة ريلاينس اندستريز المحدودة (RELI.NS)، والتي كانت في السابق أكبر عميل هندي لروسيا، إنها قامت بتحميل شحنات نفط روسية "متفق عليها مسبقا" بحلول 22 أكتوبر/تشرين الأول، وستقوم بمعالجة أي شحنات تصل بعد 20 نوفمبر/تشرين الثاني في مصفاتها المخصصة للإمدادات المحلية.

المصدر: رويترز

المصدر: Poundsterlinglive

• تراجع دعم البيتكوين إلى ما دون 83,300 دولار، وتنتظر مستويات حاسمة بالقرب من 66,900 دولار.
• تسلط بيانات UTXO الضوء على ضعف عملة البيتكوين تحت مستوى السعر الحرج 83300 دولار.
• يواجه البيتكوين صراعات محتملة مع انخفاض الدعم إلى ما دون المستويات الرئيسية.

تُظهر ديناميكيات سعر بيتكوين أن مستويات الدعم الحرجة قد تكون أقل بكثير من مستويات السوق الحالية. وتشير البيانات الأخيرة إلى أن العملة المشفرة تواجه نقصًا كبيرًا في الدعم عند مستوى أقل من 83,300 دولار أمريكي، مع احتمالية وصولها إلى مستوى أدنى من 66,900 دولار أمريكي.

عدم وجود دعم أقل من 83300 دولار

تُظهر الرؤى الحديثة حول سلوك سعر البيتكوين أن نشاط UTXO (مخرجات المعاملات غير المنفقة) محدودٌ للغاية دون نطاق 83,300 دولار أمريكي. وتكشف بيانات توزيع السعر المحقق (URPD) لـ UTXO، المُقسَّمة حسب أعلى مستوياتها التاريخية السابقة، عن تركيز ملحوظ لمعاملات البيتكوين في نطاقات الأسعار الأعلى. ويشير هذا إلى أن المشاركين في السوق الذين يحتفظون بالبيتكوين عند مستويات أدنى قد يكونون أقل ميلًا للبيع، مما قد يؤدي إلى فراغ سعري محتمل دون هذه العتبة الحرجة.

وفقًا لـ @ali_charts ، قد يواجه سوق البيتكوين مقاومةً ويكافح للحفاظ على قيمته حتى يصل إلى 66,900 دولار أمريكي، حيث قد يتوفر دعمٌ أكبر. يأتي هذا من توزيع معاملات البيتكوين عند نقاط سعرية مختلفة، حيث يتضح أنه بعد 83,300 دولار أمريكي، هناك انخفاضٌ ملحوظ في النشاط حتى مستوى 66,900 دولار أمريكي.

تُظهر بيانات مؤشر UTXO، المُفصّلة حسب أسعار أعلى مستوى سابق، أن معاملات البيتكوين فوق مستوى 83,000 دولار كانت أكثر نشاطًا بشكل ملحوظ، مما أدى إلى ارتفاع السيولة عند تلك المستويات. مع ذلك، تنخفض أعمدة حجم تداول UTXO بشكل كبير تحت هذا المستوى. مع اقتراب البيتكوين من نطاق السعر هذا، يقل عدد المشترين أو حاملي الأسهم المستعدين للدفاع عن الأصل عند هذه المستويات المنخفضة.

نقاط السعر الرئيسية لاستقرار سوق البيتكوين

يتضح من توزيع الأسعار المحققة لـ UTXO أن قيمة البيتكوين معرضة للخطر عند انخفاضها عن مستويات معينة. ورغم وجود دعم قوي عند مستويات أعلى من أعلى مستوى سابق، إلا أن غياب دعم مماثل دون 83,300 دولار يثير المخاوف. في حال انخفاض البيتكوين إلى مستويات سعرية أدنى ، ليصل إلى ما يقارب 66,900 دولار، فقد يلقى إقبالًا أكبر على الشراء، مما يُسهم في استقرار سعره.

يتشكل سلوك سعر البيتكوين من خلال تركيز وحدات UTXO عند نقاط سعرية محددة. يُعد فهم هذه الديناميكيات أمرًا بالغ الأهمية للمشاركين في السوق الذين يتطلعون إلى توقع تحركات الأسعار. يشير التحليل الحالي إلى أن البيتكوين قد يواجه بعض التحديات على المدى القصير ما لم يحافظ على زخمه فوق مستوى 83,300 دولار.

يعكس الشعور السائد في السوق مخاوف المستثمرين الذين يُقيّمون مخاطر الهبوط دون مستويات الدعم الحرجة. وقد أظهر البيتكوين تاريخيًا تعافيًا قويًا من الانخفاضات، ولكن مع انخفاض الدعم دون مستويات معينة، ستعتمد أي تحركات سعرية مستقبلية بشكل كبير على رد فعل السوق تجاه هذه المستويات الحرجة.

المصدر: CryptoSlate

ستفرض الصين ضريبة القيمة المضافة على الأدوية والأجهزة الخاصة بمنع الحمل - بما في ذلك الواقيات الذكرية - لأول مرة منذ ثلاثة عقود، في أحدث محاولة لها لعكس معدلات المواليد المتراجعة التي تهدد بمزيد من إبطاء اقتصادها.

وبموجب قانون ضريبة القيمة المضافة المعدل حديثا، سيدفع المستهلكون ضريبة بنسبة 13% على السلع التي كانت معفاة من ضريبة القيمة المضافة منذ عام 1993، عندما طبقت الصين سياسة صارمة تتعلق بإنجاب طفل واحد وروجت بنشاط لتنظيم النسل.

في الوقت نفسه، يُقدّم التعديل حوافز جديدة للآباء والأمهات المُحتملين، وذلك بإعفاء خدمات رعاية الأطفال - من دور الحضانة إلى رياض الأطفال - بالإضافة إلى مؤسسات رعاية المسنين، ومُقدّمي خدمات ذوي الإعاقة، والخدمات المُرتبطة بالزواج. تدخل هذه التغييرات حيز التنفيذ في يناير/كانون الثاني.

تعكس هذه التغييرات تحولاً سياسياً أوسع نطاقاً، إذ تتحول الصين، التي تشهد شيخوخة سكانية متسارعة، من الحد من المواليد إلى تشجيع الناس على إنجاب المزيد. وقد انكمش عدد السكان لثلاث سنوات متتالية، ليصل إلى 9.54 مليون ولادة فقط في عام 2024، أي ما يعادل بالكاد نصف عدد المواليد المسجلين قبل نحو عقد من الزمان، والبالغ 18.8 مليون ولادة، عندما أُلغيت سياسة الطفل الواحد.

استجابةً لذلك، أطلقت بكين سلسلة من السياسات الداعمة للإنجاب، بدءًا من تقديم مساعدات نقدية، وصولًا إلى تحسين خدمات رعاية الأطفال، وتمديد إجازة الأبوة والأمومة. كما أعلنت البلاد عن مبادئ توجيهية لتقليل عدد حالات الإجهاض التي لا تُعتبر "ضرورية طبيًا" - في تناقض صارخ مع الضوابط الإنجابية القسرية التي كانت تُطبق في حقبة الطفل الواحد، عندما كانت عمليات الإجهاض والتعقيم تُفرض بشكل روتيني.

إن محاولات الصين لعكس معدل المواليد تواجه عقبة أساسية: فالصين واحدة من أغلى البلدان من حيث تكاليف تربية الأطفال، وفقاً لتقرير صدر عام 2024 عن معهد يووا لأبحاث السكان في بكين.

تُكلّف تربية طفل حتى سن الثامنة عشرة أكثر من 538 ألف يوان (76 ألف دولار أمريكي)، وهو ثمنٌ يتردد الكثير من الشباب في تحمله في ظلّ تباطؤ الاقتصاد وعدم استقرار سوق العمل. ومع تحوّل القيم المجتمعية، يختار آخرون الاستثمار في استقرارهم المهني وحياة أسرية.

ومع ذلك، تركز السلطات بشكل متزايد على التدابير الرامية إلى تحويل المواقف الاجتماعية تجاه الولادة ــ حتى عندما تكون التأثيرات المباشرة محدودة.

قال هي يافو، الخبير الديموغرافي في معهد يووا: "إن إلغاء إعفاء ضريبة القيمة المضافة رمزي إلى حد كبير، ومن غير المرجح أن يكون له تأثير كبير على الوضع العام". وأضاف: "إنه يعكس جهودًا لتشكيل بيئة اجتماعية تشجع على الإنجاب وتقلل من حالات الإجهاض".

تأتي ضريبة القيمة المضافة في الوقت الذي تشهد فيه حالات الإصابة بفيروس نقص المناعة البشرية (HIV) - التي تشهد انخفاضًا عالميًا - ارتفاعًا حادًا في الصين، حيث لا تزال وصمة العار وضعف التثقيف الجنسي يعيقان فهم الجمهور للمرض. وترتبط معظم الحالات الجديدة بالجنس غير الآمن.

بين عامي 2002 و2021، ارتفع معدل حالات الإصابة بفيروس نقص المناعة البشرية والإيدز المبلغ عنها من 0.37 لكل 100 ألف شخص إلى 8.41، وفقًا لمركز السيطرة على الأمراض والوقاية منها في البلاد.

وأثارت التكلفة الإضافية جدلاً واسع النطاق على موقع التدوين المصغر الصيني "ويبو"، حيث أبدى بعض المستخدمين قلقهم ليس فقط بشأن احتمال حدوث حمل غير مخطط له، بل وأيضاً بشأن ما إذا كانت الأمراض المنقولة جنسياً يمكن أن تنتشر بسرعة أكبر إذا استخدم الناس عدداً أقل من الواقيات الذكرية.

كتب أحد المستخدمين: "بالنظر إلى تزايد إصابات فيروس نقص المناعة البشرية بين الشباب، قد لا يكون رفع الأسعار بهذه الطريقة فكرة جيدة. إنه نهج غير مدروس جيدًا".

سخر آخرون من الضريبة واعتبروها غير فعّالة، مجادلين بأن ارتفاع الأسعار لن يُغيّر كثيرًا من النظرة إلى الإنجاب. وتساءل أحدهم: "إذا لم يكن بمقدور أحد شراء واقي ذكري، فكيف سيستطيع تحمل تكاليف تربية طفل؟"

المصدر: بلومبرج أوروبا

قالت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إن الاقتصاد العالمي يتحمل الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب بشكل أفضل من المتوقع مع حصول النشاط على دفعة من الاستثمار القوي في الذكاء الاصطناعي والسياسات المالية والنقدية الداعمة.

ورفعت المنظمة التي تتخذ من باريس مقرا لها توقعاتها للنمو في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو لهذا العام والعام المقبل، وأجرت تعديلات طفيفة بالزيادة للاقتصادات الكبرى الأخرى في أحدث توقعاتها.

ومع ذلك، لا يزال الصندوق يتوقع تباطؤ النمو العالمي إلى 2.9% في عام 2026 من 3.2% في عام 2025، حيث لم نشعر بعد بالتأثيرات الكاملة للرسوم الجمركية على التجارة.

قال الأمين العام ماتياس كورمان: "لقد حافظ الاقتصاد العالمي على مرونته هذا العام، على الرغم من المخاوف بشأن تباطؤ حاد في أعقاب زيادة الحواجز التجارية وحالة عدم اليقين الكبيرة". وأضاف: "مع ذلك، تباطأ نمو التجارة العالمية في الربع الثاني من هذا العام، ونتوقع أن تؤدي الرسوم الجمركية المرتفعة تدريجيًا إلى ارتفاع الأسعار، مما يُقلل من نمو استهلاك الأسر واستثمارات الشركات".

كان من الصعب على المنظمات الدولية والاقتصاديين التنبؤ بالاضطرابات الناجمة عن جهود ترامب لإعادة صياغة قواعد التجارة العالمية. في يونيو/حزيران، حذرت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية من تباطؤ النمو في الولايات المتحدة إلى 1.6% هذا العام، لكنها رفعته إلى 1.8% في سبتمبر/أيلول، وتوقعت الآن أن يبلغ 2%.

كما أن للاستثمارات المتزايدة في الذكاء الاصطناعي وبناء مراكز البيانات، لا سيما في الولايات المتحدة، تأثير متزايد على التقديرات الاقتصادية. ووفقًا لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، فإن ازدهار قطاع التكنولوجيا عزز تدفقات التجارة العالمية، وأن نمو الإنتاج في هذا القطاع يفوق نمو بقية القطاعات.

وتشير تقديرات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إلى أنه بدون الاستثمارات المزدهرة في الذكاء الاصطناعي، انكمش الاقتصاد الأميركي بنسبة 0.1% في النصف الأول من العام، مع تباطؤ نمو الاستهلاك المنزلي وانخفاض المشتريات الحكومية.

وحذرت المنظمة من أن التوسع السريع في التكنولوجيا والتفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي يشكلان خطرا يتمثل في حدوث تصحيحات مفاجئة في الأسعار وحتى بيع الأصول قسرا نظرا للتقييمات المبالغ فيها.

وإلى جانب المخاوف بشأن التغيرات السريعة في التدابير التجارية، قالت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إن التوقعات "هشة" وإن توقعاتها "عرضة لمخاطر كبيرة".

المصدر: بلومبرج أوروبا