الأسواق الأوروبية تفتح بحذر مع استيعاب المستثمرين للتفاؤل العالمي

تحتفل الولايات المتحدة بعيد الشكر، ما يعني أن نشاط التداول في الأسواق المالية سيكون أقل من المعتاد اليوم (وإلى حد ما غدًا). ​​لاحظنا أمس انخفاضًا في تقلبات سوق الذهب.

في ظل هذه الظروف، يجذب سوق الفضة الانتباه، وقد لا يسمح للمتداولين بالاسترخاء. وكما يُظهر الرسم البياني لزوج XAG/USD، ارتفعت الفضة بأكثر من 7% منذ بداية الأسبوع.

من المنطقي افتراض أن انخفاض السيولة الناجم عن العطلات قد فتح الباب أمام تحركات أوسع في الأسعار. وليس من المستبعد أن نشهد قريبًا محاولة لكسر أعلى مستوى تاريخي (حوالي 54.45 دولارًا للأونصة)، والذي يفصلنا عنه صباح اليوم حوالي 1%.

التحليل الفني لزوج XAG/USD

بفحص مخطط زوج XAG/USD، يمكننا تحديد نقاط تأرجح رئيسية تُمكّننا من رسم مسار قناة صاعدة. وقد دفع التقدم القوي هذا الأسبوع الفضة إلى النصف العلوي من تلك القناة.

تنعكس قوة الثيران في:
→ المنحدر الحاد للقناة البرتقالية، والذي نرى فيه شموعًا صعودية مندفعة تتبعها تصحيحات قصيرة - وهو نمط كلاسيكي لسوق قوية؛
→ ذروة أعلى على المذبذب الرائع .

في ظل هذا السياق، من المعقول أن يتحول الخط المتوسط ​​من المقاومة إلى الدعم (كما حدث سابقًا - كما توضح الأسهم)، مما قد يساعد الثيران على جمع الثقة اللازمة لتحدي المستوى القياسي المرتفع.

المصدر: FXOpen

من المتوقع أن يتحسن ثقة المستهلكين في ألمانيا قليلا في ديسمبر كانون الأول مع إظهار الأسر المزيد من الاستعداد لإنفاق المال قبل موسم العطلات، على الرغم من أن توقعات الدخل الأقل وردية تمنع تعاف أقوى، حسبما أظهر مسح يوم الخميس.

وارتفع مؤشر ثقة المستهلك الذي ينشره معهد أبحاث السوق جي إف كيه ومعهد نورمبرج لقرارات السوق إلى -23.2 نقطة في ديسمبر/كانون الأول من -24.1 نقطة في الشهر السابق، بما يتماشى مع توقعات المحللين.

وارتفعت المعنويات العامة بفضل ارتفاع رغبة المستهلكين في الشراء بمقدار 3.3 نقطة للشهر الثاني على التوالي، ليصل إلى نفس المستوى الذي كان عليه قبل عام عند -6.0 نقطة.

كما ساعدهم انخفاض استعدادهم للإنقاذ بمقدار 2.1 نقطة.

قال رولف بوركل، رئيس قسم مناخ المستهلك في المعهد الوطني للأسواق الناشئة (NIM): "معنويات المستهلكين حاليًا عند نفس المستوى تقريبًا الذي كانت عليه العام الماضي. وهذا خبر سار لتجار التجزئة الذين يتطلعون إلى أعمال نهاية العام: إذ تشير البيانات إلى استقرار مبيعات عيد الميلاد".

وأضاف "من ناحية، يظهر هذا استقرارا معنويا معنويات المستهلكين، ولكن من ناحية أخرى، فإنه يظهر أن المستهلكين لا يتوقعون انتعاشا كبيرا في الأمد القريب".

وانخفضت التوقعات الاقتصادية للأسر للأشهر الـ12 المقبلة بنحو نقطتين على أساس شهري، إلى -1.1 نقطة، لكنها لا تزال أعلى بنحو 2.5 نقطة مقارنة بمستوى العام الماضي.

من المتوقع أن ينمو الاقتصاد الألماني بنسبة 0.2% فقط في عام 2025 بعد عامين من الانكماش، حيث تحتاج تدابير الإنفاق التي اتخذها المستشار فريدريش ميرز إلى الوقت حتى تترجم إلى ظروف أفضل.

ديسمبر نوفمبر ديسمبر

2025 2025 2024

مناخ المستهلك -23.2 -24.1 -23.1

مكونات مناخ المستهلك

نوفمبر أكتوبر نوفمبر

2025 2025 2024

- التوقعات الاقتصادية -1.1 0.8 -3.6

- توقعات الدخل -0.1 2.3 -3.5

- الرغبة في الشراء -6.0 -9.3 -6.0

- الرغبة في الادخار 13.7 15.8 11.9

تمت فترة المسح من 30 أكتوبر إلى 10 نوفمبر 2025.

تشير قراءة المؤشر فوق الصفر إلى نمو سنوي في الاستهلاك الخاص. أما القراءة الأقل من الصفر فتشير إلى انخفاض مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق.

وبحسب شركة جي إف كيه، فإن التغير بنقطة واحدة في المؤشر يتوافق مع تغير سنوي بنسبة 0.1% في الاستهلاك الخاص.

يمثل مؤشر "الاستعداد للشراء" التوازن بين الاستجابات الإيجابية والسلبية للسؤال: "هل تعتقد أن الآن هو الوقت المناسب لشراء سلع رئيسية؟"

يعكس مؤشر توقعات الدخل الفرعي التوقعات بشأن تطور مالية الأسر في الأشهر الاثني عشر المقبلة.

يعكس مؤشر التوقعات الاقتصادية تقييم المشاركين للوضع الاقتصادي العام خلال الأشهر الـ12 المقبلة.

(1 دولار = 0.8618 يورو)

المصدر: الاستثمار

انخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى 156.13 يوم الخميس، مع تعويض الين الياباني للخسائر الأخيرة مع بقاء الأسواق في حالة تأهب قصوى للتدخل المحتمل من قبل السلطات اليابانية.

يتوقع المتداولون أن عطلة عيد الشكر الأمريكية، التي عادةً ما تشهد انخفاضًا في السيولة وضعفًا في ظروف السوق، قد تُتيح "نافذة" استراتيجية للجهات التنظيمية للتدخل ودعم الين. والجدير بالذكر أن مجرد خطر التدخل يُشكّل رادعًا بالفعل، مما يُحدّ فعليًا من التراجع الأخير للعملة.

بشكل أساسي، تشهد معنويات المستثمرين تحولاً مع إعادة تقييمهم لمسار سياسة بنك اليابان. وتشير التقارير الإعلامية الأخيرة إلى أن البنك المركزي يستعد بنشاط لرفع محتمل لأسعار الفائدة في وقت مبكر من الشهر المقبل. ويعود هذا التحول إلى استمرار الضغوط التضخمية، وتداعيات ضعف الين، وما يُتوقع من تراجع للضغوط السياسية للحفاظ على سياسات نقدية ميسرة للغاية.

خارجيًا، وجد الين دعمًا إضافيًا من ضعف الدولار الأمريكي بشكل عام. وزادت الأسواق من توقعاتها بمزيد من التيسير النقدي من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، مما أثقل كاهل الدولار الأمريكي بشكل عام.

التحليل الفني: USD/JPY

الرسم البياني H4:

على الرسم البياني للأربع ساعات (H4)، يُشكل زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني نطاقًا تماسكيًا حول مستوى 156.40. نتوقع انخفاضًا قريبًا إلى 154.90، والذي من المرجح أن يتبعه ارتداد فني لإعادة اختبار مستوى 156.40. سيفتح اختراق صعودي حاسم فوق هذه المقاومة الطريق أمام ارتفاع أقوى نحو 158.47. ومع ذلك، نتوقع بعد هذه الحركة تشكيل قمة أدنى جديدة وبداية موجة هبوطية جديدة، تستهدف 154.00، وربما تمتد التصحيحات إلى 153.30. يدعم مؤشر MACD هذا التحيز الهبوطي متوسط ​​المدى. خط إشارته أقل من الصفر، مشيرًا إلى الانخفاض، مما يؤكد استمرار قوة زخم البيع.

الرسم البياني H1:

على الرسم البياني للساعة (H1)، يُشكّل الزوج موجة هبوطية واضحة، هدفها الأولي عند 154.90. نتوقع بلوغ هذا الهدف، وبعد ذلك، من المتوقع ظهور موجة تصحيحية صعودية، تُعيد اختبار مستوى 156.40 من الأسفل. يُؤكد مؤشر ستوكاستيك هذا التوجه الهبوطي على المدى القريب. خط إشارته أقل من 50 ويتجه نحو 20، مما يُشير إلى استمرار الزخم الهبوطي قصير المدى في الوقت الحالي.

خاتمة

يشهد الين الياباني ارتفاعًا نتيجةً لتزامن تهديدات التدخل مع إعادة تقييم جوهرية لسياسة بنك اليابان. من الناحية الفنية، يمر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بمرحلة تصحيحية، مستهدفًا فورًا مستوى 154.90. وبينما يُتوقع ارتداده إلى مستوى 156.40 بعد ذلك، فإن المخاطر الأوسع تميل نحو الانخفاض. وسيتطلب اختراق مستوى 158.47 إبطال مفعول الهيكل التصحيحي الهبوطي الحالي. ينبغي على المتداولين توخي الحذر من التقلبات الناجمة عن التدخل، لا سيما خلال فترات انخفاض السيولة.

المصدر: ACTIONFOREX

نظرة عامة على السوق

تراجعت أسعار الذهب في التعاملات الأوروبية المبكرة، إذ أدى تحسن شهية المخاطرة وتزايد التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر إلى إحجام المستثمرين عن الأصول الآمنة. وأشارت التصريحات الأخيرة لكبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى تزايد الدعم لتيسير السياسة النقدية، مما دفع الأسواق إلى إعادة تقييم توقعات أسعار الفائدة الأمريكية.

وصف جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، السياسة النقدية بأنها "مقيدة بشكل معتدل"، وقال إن تعديلات أسعار الفائدة لا تزال ممكنة إذا استمر التضخم في التراجع. وأضاف المحافظ كريستوفر والر أن تباطؤ سوق العمل يتيح مجالًا لخفض الفائدة، بينما جادل المسؤول السابق في بنك الاحتياطي الفيدرالي، ستيفن ميران، بأن ضعف الظروف الاقتصادية يستدعي "التحول السريع نحو الحياد".

شهدت توقعات أسعار الفائدة تغيرات حادة. وتشير أسواق العقود الآجلة الآن إلى احتمالية إضافية بنسبة 85% لخفض الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية الشهر المقبل، ارتفاعًا من حوالي 50% في الأسبوع السابق. دفع هذا التحول الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له في أسبوع، إلا أن ارتفاع شهية المخاطرة حدّ من ارتفاع سعر الذهب.

البيانات الأمريكية المتباينة تُبقي المتداولين في حالة من الحذر

أظهرت الأرقام الاقتصادية الأمريكية مؤشرات متباينة. ارتفعت طلبيات السلع المعمرة بنسبة 0.5%، متجاوزةً التوقعات، لكنها تباطأت عن الشهر السابق، بينما انخفضت طلبات إعانة البطالة إلى 216,000 طلب، وهو أدنى مستوى لها في سبعة أشهر. مع ذلك، انخفض مؤشر مديري المشتريات في شيكاغو إلى 36.3، وهو أكبر انكماش له منذ أشهر، مما يُبرز استمرار ضعف قطاع الأعمال.

ورغم التباعد، ركز المتداولون على نبرة بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذرة أكثر من التركيز على البيانات نفسها، مما أبقى الضغوط على الذهب والفضة مع تحول الأسواق إلى الأصول الخطرة.

الفضة تتعقب الذهب مع تحسن شهية المخاطرة

تراجعت أسعار الفضة إلى جانب الذهب، مدعومةً بمؤشرات التقدم في المفاوضات الجيوسياسية وتحسن أسواق الأسهم العالمية. وباعتبارها معدنًا صناعيًا، لا تزال الفضة حساسةً بشكل خاص لتغيرات توقعات النمو، وقد ساهم تحسن بيئة المخاطر في تخفيف الطلب على الملاذ الآمن.

في الوقت الحالي، لا يزال كلا المعدنين مرتبطين بمسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. ومع تركيز الأسواق بشكل كبير على خفض الفائدة في ديسمبر، من المرجح أن تُحدد بيانات التضخم القادمة وخطابات الاحتياطي الفيدرالي المقررة الخطوة التالية.

التوقعات قصيرة المدى

قد يتراوح سعر الذهب بين 4122-4179 دولاراً أميركياً مع انتظار المتداولين لكسر المثلث، في حين تحتفظ الفضة بميل صعودي فوق 52.26 دولاراً أميركياً، وتستهدف 53.46-54.44 دولاراً أميركياً إذا تعزز الزخم.

توقعات أسعار الذهب: التحليل الفني

الذهب – الرسم البياني

يتماسك سعر الذهب قرب 4,146 دولارًا أمريكيًا، متداولًا داخل نموذج مثلث متماثل آخذ في التضييق والذي تطور خلال شهر نوفمبر. يواصل المعدن النفيس التزامه بخط اتجاهه الصاعد من أدنى مستوى سجله في 13 نوفمبر، بينما يظل الحد العلوي قرب 4,180 دولارًا أمريكيًا مقاومة قوية. يستقر السعر فوق المتوسطين المتحركين الأسيين لـ 50 و200، مما يشير إلى وجود دعم أساسي حتى مع تباطؤ زخم الصعود.

مؤشر القوة النسبية (RSI) يقع عند مستوى 56 تقريبًا، مما يعكس إقبالًا ثابتًا ومُحكمًا على الشراء. اختراق مستوى 4,179 دولارًا أمريكيًا سيكشف عن مستوى 4,245 دولارًا أمريكيًا، بينما يُهدد الإغلاق دون مستوى 4,122 دولارًا أمريكيًا بالعودة نحو مستوى 4,067 دولارًا أمريكيًا وخط الاتجاه السفلي للمثلث.

يظل الذهب عند نقطة تحول، حيث يترقب المتداولون حدوث اختراق حاسم قبل تحديد مواقعهم للتحرك الاتجاهي التالي.

توقعات أسعار الفضة (XAG/USD): النظرة الفنية

الفضة – الرسم البياني

يتماسك سعر الفضة قرب 52.89 دولارًا أمريكيًا، ثابتًا فوق مستوى الدعم الرئيسي عند 52.26 دولارًا أمريكيًا بعد انتعاش قوي من منطقة 49.70 دولارًا أمريكيًا. ويواصل السعر التداول فوق المتوسطين المتحركين الأسيين لـ 50 و200، مما يشير إلى اتجاه صعودي مستقر مع مراعاة خط الاتجاه الصاعد الأوسع نطاقًا من أواخر أكتوبر. يستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) حول 63، مما يُظهر تحسنًا في الزخم دون ظروف تمدد مفرط.

توجد مقاومة فورية عند مستوى 53.46 دولارًا، وهو المستوى الذي حدّ من الارتفاع السابق. قد يفتح اختراق حاسم فوق هذه المنطقة الباب أمام استمرار التحرك نحو مستوى 54.44 دولارًا.

في حال عودة البائعين، سيصبح الدعم عند 52.26 دولارًا و51.00 دولارًا أول دعم سلبي. لا تزال الفضة في هيكل بناء، ويترقب المتداولون اختراقًا واضحًا قبل تأكيد الاتجاه التالي.

المصدر: FX Empire

امتدّ ارتفاع الدولار النيوزيلندي واسع النطاق خلال جلسة التداول الآسيوية اليوم، حيث واصلت سلسلة من البيانات المحلية القوية تعزيز الثقة في تعافي البلاد. وأشارت مبيعات التجزئة القوية في الربع الثالث إلى أن الانتعاش بدأ بالفعل، بينما أشار ارتفاع ثقة ونشاط الأعمال إلى انتعاش أكثر استدامة. وقد رسمت هذه المؤشرات مجتمعةً صورةً لتحسن زخم السوق الحقيقي، وليس مجرد انتعاش مؤقت في المعنويات.

عزز محافظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي المنتهية ولايته، كريستيان هوكسبي، هذا التفاؤل، موضحًا أن عقبة مواصلة خفض أسعار الفائدة أصبحت كبيرة جدًا. وأكد هوكسبي أن التراجع عن توقعات البنك المركزي الحالية بالإبقاء على أسعار الفائدة حتى العام المقبل لا يمكن أن يبرر سوى تدهور كبير في التوقعات. وتعزز تصريحاته الاعتقاد بأن مرحلة التيسير النقدي قد انتهت، وأن من المرجح أن تبقى السياسة النقدية ثابتة لفترة طويلة.

شهد الدولار الأسترالي تداولات قوية، مدعومًا بتغير التوقعات بشأن توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي. وقد غيّر بعض الاقتصاديين توقعاتهم، ويجادلون الآن بأن الخطوة التالية قد تكون في الواقع رفع أسعار الفائدة بدلًا من خفضها. وصرح بنك NAB بأنه في حال تسارع النمو وتحسن سوق العمل، فمن الممكن رفع أسعار الفائدة في النصف الأول من عام 2026. بينما اتخذ آخرون موقفًا أكثر تشددًا، متوقعين زيادات في مايو وأغسطس من العام المقبل.

في المقابل، ظل الدولار ضعيفًا بشكل عام. وتعزز الأسواق توقعاتها بأن يُجري الاحتياطي الفيدرالي تخفيضًا آخر في أسعار الفائدة قبل نهاية العام. في الوقت نفسه، عادت شهية المخاطرة إلى الأسهم الأمريكية، بينما تراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى ما دون مستوى 4%. هذه العوامل مترابطة، مما يعزز الضغط الهبوطي على الدولار الأمريكي مع تحول المستثمرين نحو العملات ذات عائد بيتا أعلى.

في المجمل، شجعت الظروف الاقتصادية الكلية على مزيد من عمليات بيع الدولار، بينما دعمت عملات جزر المحيط الهادئ، وخاصةً النيوزيلندي. وتستفيد أسواق العملات، التي تتأثر بالمخاطر، من مزيج من الأساسيات المحلية المتينة وأجواء عالمية أكثر اعتدالاً في التعامل مع المخاطر.

حتى الآن، حافظ الدولار النيوزيلندي على صدارته خلال الأسبوع، يليه الدولار الأسترالي، ثم الجنيه الإسترليني، الذي خرج من ميزانية الخريف البريطانية دون خسائر تُذكر. أما في أسفل القائمة، فقد سجل الدولار الأمريكي أضعف أداء، يليه الين الياباني، ثم الدولار الكندي. ويتأرجح اليورو والفرنك السويسري في منتصف القائمة.

في آسيا، وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع مؤشر نيكاي بنسبة 1.24%. وارتفع مؤشر هونغ كونغ القياسي بنسبة 0.53%. وارتفع مؤشر شنغهاي الصيني بنسبة 0.59%. وارتفع مؤشر ستريت تايمز السنغافوري بنسبة 0.44%. وانخفض عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات بمقدار 0.02 نقطة ليصل إلى 1.799. وخلال الليل، ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.67%. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.69%. وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.82%. وانخفض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 0.004 نقطة ليصل إلى 3.998.

نوغوتشي يقول إن بنك اليابان يستطيع استئناف رفع أسعار الفائدة تدريجيا مع تحول ضعف الين إلى مشكلة

قالت عضوة مجلس إدارة بنك اليابان أساهي نوغوتشي اليوم إن البنك المركزي قد يستأنف رفع أسعار الفائدة بمجرد انحسار مخاطر التعريفات الجمركية الأميركية، لكنها أكدت أن أي تشديد يجب أن يكون "مدروسا خطوة بخطوة".

حذّر من أن الإبقاء على أسعار فائدة حقيقية منخفضة للغاية لفترة طويلة يُهدد بتقويض الاقتصاد من خلال دفع الين للانخفاض وتأجيج التضخم غير المرغوب فيه. وأضاف أن ضعف العملة يرفع الأسعار من خلال تكاليف الاستيراد، ويعزز الصادرات بطريقة قد تُفاقم الاقتصاد.

أكد نوغوتشي أن انخفاض قيمة الين كان بمثابة دافعٍ خلال فترة الانكماش الاقتصادي في اليابان، حيث دعم المصدرين وساهم في إنعاش الطلب. ومع ذلك، أضاف: "مع تفاقم قيود العرض، تتلاشى الآثار الإيجابية في نهاية المطاف، وتحل محلها آثار سلبية تدفع التضخم إلى مستويات أعلى من اللازم".

ثقة الأعمال في بنك ANZ في نيوزيلندا تقفز إلى أعلى مستوى لها في 11 عامًا، وبراعم خضراء راسخة

ارتفع مؤشر ثقة الأعمال الصادر عن بنك ANZ في نيوزيلندا من 58.1 إلى 67.1 في نوفمبر، مسجلاً أعلى قراءة له منذ 11 عامًا. كما ارتفعت توقعات النشاط الاقتصادي للمسح من 44.6 إلى 53.1، مسجلةً أعلى مستوى لها منذ عام 2014، مما يشير إلى تحسن ملموس في الزخم الاقتصادي الحقيقي، وليس فقط في المعنويات. وأشار بنك ANZ إلى أن "المؤشرات الإيجابية تبدو راسخة"، حيث ترتكز المكاسب الأخيرة بشكل متزايد على النشاط الاقتصادي الفعلي.

كانت مؤشرات التضخم أكثر تباينًا. ارتفعت نسبة الشركات التي تخطط لرفع الأسعار خلال الأشهر الثلاثة المقبلة من 44% إلى 51%، وهي أعلى نسبة منذ مارس. مع ذلك، تراجعت الزيادات المتوقعة في التكاليف بشكل طفيف من 76% إلى 74%، واستقرت توقعات التضخم للعام المقبل عند 2.7%. يشير هذا المزيج إلى استقرار ضغوط التضخم، ولكن ليس انخفاض التضخم قويًا بما يكفي لتشجيع بنك الاحتياطي النيوزيلندي على اتخاذ إجراءات تيسيرية جديدة.

أفاد بنك ANZ أن التحسن الأساسي في الظروف الاقتصادية يُطمئن إلى أن الانتعاش الاقتصادي سيستمر على الأرجح. ومع استمرار التعافي واستقرار مؤشر أسعار المستهلك عند أعلى النطاق المستهدف، لا يرى البنك مبررًا كافيًا لمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة الرسمية "إلا في حال حدوث تطورات غير متوقعة".

ارتفعت مبيعات التجزئة في نيوزيلندا بنسبة 1.9% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، وهي الأقوى منذ عام 2021

حققت مبيعات التجزئة في نيوزيلندا ارتفاعًا مفاجئًا في الربع الثالث، حيث ارتفعت بنسبة 1.9% على أساس ربع سنوي، مقارنةً بتوقعات بلغت 0.6%. كما تجاوزت المبيعات، باستثناء السيارات، التوقعات، حيث ارتفعت بنسبة 1.2% على أساس ربع سنوي، مقارنةً بتوقعات بلغت 0.8%.

ذكرت هيئة الإحصاء النيوزيلندية أن هذا يمثل أكبر زيادة ربع سنوية في نشاط تجارة التجزئة منذ أواخر عام 2021، مع تحقيق مكاسب واسعة النطاق في جميع أنحاء القطاع. وسجلت معظم القطاعات نموًا خلال شهر سبتمبر.

أظهرت التفاصيل طلبًا قويًا بشكل خاص على تجارة التجزئة في قطاع السيارات والسلع الكهربائية والإلكترونية، والتي سجلت أكبر الزيادات. وسجلت ثمانية من أصل خمسة عشر قطاعًا من قطاعات التجزئة ارتفاعًا في أحجام المبيعات مقارنةً بالربع الثاني.

الكتاب البيج لمجلس الاحتياطي الفيدرالي: النشاط الاقتصادي لم يتغير كثيراً، والتوظيف يتراجع، والتكاليف لا تزال ترتفع

أشار الكتاب البيج الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي إلى ركود اقتصادي كبير، مع "تغير طفيف" في النشاط الاقتصادي في جميع المناطق. انخفض إنفاق المستهلكين مجددًا، بينما سجل قطاع التصنيع تحسنًا طفيفًا رغم تأثير التعريفات الجمركية وعدم اليقين بشأن مساره المستقبلي. وظلت التوقعات مستقرة بشكل عام، على الرغم من أن العديد من جهات الاتصال أشارت إلى "تزايد خطر تباطؤ النشاط الاقتصادي في الأشهر المقبلة".

أظهر سوق العمل مؤشراتٍ أوضح على التحسن، مع تراجع التوظيف "قليلاً"، وأبلغ حوالي نصف المقاطعات عن "ضعف الطلب على العمالة". وكانت مكاسب الأجور "متواضعة" عموماً، بما يتماشى مع التحسن التدريجي في ظروف العمل.

ظل نمو الأسعار معتدلاً، لكنه ظل يعكس الضغوط المرتبطة بالرسوم الجمركية على تكاليف المدخلات، وخاصةً في قطاعي التصنيع والتجزئة. وأفادت الشركات بتفاوت قدرتها على تحمل هذه التكاليف المرتفعة، حيث تأثرت النتائج بالمنافسة، وحساسية المستهلكين، ومقاومة العملاء. وبينما تتوقع الشركات استمرار ضغوط التكلفة، "كانت خطط رفع الأسعار على المدى القريب متباينة"، مما يشير إلى مسار أكثر تفاوتاً للتضخم مع اقتراب أوائل عام ٢٠٢٦.

يقول لين، محافظ البنك المركزي الأوروبي، إن هناك حاجة إلى مزيد من التهدئة في التضخم الأساسي

صرح كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي، فيليب لين، ليلة أمس، بأنه على الرغم من أن التضخم العام ظل قريبًا من المستوى المستهدف لمعظم العام، إلا أن الصورة لا تزال إيجابية بسبب انكماش أسعار الطاقة. ويظل التضخم غير المرتبط بالطاقة "أعلى بكثير من 2%"، وشدد لين على ضرورة حدوث مزيد من التباطؤ لضمان استقرار التضخم عند المستوى المستهدف بشكل مستدام. ومع ذلك، أضاف: "نحن واثقون من أن ذلك سيحدث، لأن كل ما نراه يُشير إلى أن ديناميكيات الأجور ستتباطأ أكثر".

تناول لين أيضًا المخاوف بشأن الرسوم الجمركية الأمريكية وتأثر الصادرات الأوروبية. وأشار إلى أن التأثير قد يكون أقل مما كان متوقعًا، إذ يدعم التوسع المدفوع بالذكاء الاصطناعي والإنفاق الحكومي الأمريكي المرتفع الطلب الأمريكي. وفي ظل هذه الظروف، لا يزال أمام الشركات مجالٌ لتحمل تكاليف الرسوم الجمركية على المستوردين والمستهلكين الأمريكيين. وبينما تُعدّ الولايات المتحدة شريكًا مهمًا، أكد لين أنها "ليست المحرك الرئيسي للاقتصاد الأوروبي".

ومع ذلك، حذّر من أن الرسوم الجمركية تُعيد تشكيل تدفقات التجارة العالمية بشكل ملحوظ، لا سيما في آسيا. فالصين تُصدّر أكثر إلى جنوب شرق آسيا، وجنوب شرق آسيا يُصدّر أكثر إلى الولايات المتحدة، والصين تُوسّع في الوقت نفسه حضورها في أوروبا وأسواق أخرى. ووصف لين هذا بأنه "إعادة هيكلة كبرى" للنظام العالمي، تُكثّف الضغوط التنافسية على الشركات الأوروبية حتى في الداخل.

التقرير اليومي لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي

المحاور اليومية: (S1) 0.6482؛ (P) 0.6501؛ (R1) 0.6538؛

تسارع ارتفاع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي من 0.6420 اليوم، ولا يزال التحيز اليومي صعوديًا تجاه مستوى المقاومة 0.6579. يُتوقع أن يؤكد الكسر الحاسم لهذا المستوى اكتمال الانخفاض من 0.6706 كتصحيح ثلاثي الموجات. ومن المتوقع بعد ذلك عودة ارتفاع أقوى لاختبار مستوى 0.6706. أما على الجانب السلبي، فإن التذبذب دون مستوى الدعم الثانوي 0.6483 سيُصبح تحيزًا محايدًا أولًا خلال اليوم.

في الصورة الأوسع، لا توجد إشارة واضحة على اكتمال الاتجاه الهبوطي من 0.8006 (أعلى مستوى في 2021). ويُعتبر الارتداد من 0.5913 حركة تصحيحية. ستبقى التوقعات هبوطية طالما استمر تصحيح 38.2% من 0.8006 إلى 0.5913 عند 0.6713. سيشير كسر مستوى الدعم 0.6413 إلى رفض السعر عند 0.6713، مما يعزز هذا السيناريو الهبوطي. مع ذلك، وبالنظر إلى حالة التقارب الصعودي في مؤشر MACD الغربي، فإن الكسر المستمر لمستوى 0.6713 سيكون علامة قوية على انعكاس الاتجاه الصعودي، ويمهد الطريق لتأكيد مستوى المقاومة الهيكلية عند 0.6941.

المصدر: ACTIONFOREX