البنك المركزي النيوزيلندي يخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.25%

النقاط الرئيسية:

يستعد متداولو زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني لجلسة حاسمة في منتصف الأسبوع يوم الأربعاء 26 نوفمبر/تشرين الثاني، حيث تقوم الأسواق بتعديل رهاناتها على مواقف السياسة النقدية لبنك اليابان وبنك الاحتياطي الفيدرالي.

تشير التحديثات الأولية لمفاوضات الأجور السنوية في اليابان لعام ٢٠٢٦ إلى زيادة كبيرة أخرى في الأجور، مما يدعم رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة في ديسمبر. وقد أكد محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، مؤخرًا على أهمية مفاوضات الأجور السنوية، المعروفة باسم "شونتو". وصرح بأن هناك حاجة إلى مزيد من البيانات من مناقشات الأجور لتقييم ما إذا كانت الرسوم الجمركية الأمريكية ستجبر الشركات على الحد من زيادات الأجور.

في غضون ذلك، غذّت البيانات الاقتصادية الأمريكية وتصريحات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) التكهنات بخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، مما يشير إلى احتمال تضييق فروق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان، ويصبّ في صالح الين. وقد يُغيّر تباين السياسة النقدية مسار زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني الصعودي مؤخرًا بشكل ملموس، مما يُعطي أهمية أكبر للبيانات الواردة.

مؤشر الاقتصاد الرائد في اليابان في دائرة الضوء

يوم الأربعاء، 26 نوفمبر/تشرين الثاني، سيُصدر مؤشر الاقتصاد الرائد في اليابان (LEI) بياناتٍ حول ثقة الشركات والمستهلكين بنهاية الربع الثالث. ويتوقع الاقتصاديون ارتفاع مؤشر LEI من 107.0 نقطة في أغسطس/آب إلى 108.0 نقطة في سبتمبر/أيلول.

قد تشير قراءة أعلى لمؤشر LEI إلى زيادة في استثمارات الشركات وارتفاع في الأجور، بما يتماشى مع مستجدات مفاوضات الأجور. والأهم من ذلك، أن ارتفاع الأجور قد يعزز القدرة الشرائية للأسر، مما يؤدي إلى زيادة الإنفاق وارتفاع التضخم الناتج عن الطلب. علاوة على ذلك، قد يُترجم تحسن ثقة المستهلك إلى انتعاش في الاستهلاك الخاص.

في سياق متصل، انخفض مؤشر LEI إلى 104.2 في أبريل، وهو أدنى مستوى له في عامين، قبل أن يرتفع تدريجيًا. وعكست اتجاهات مؤشر LEI تطورات التجارة. وتشير هذه الاتجاهات إلى انتعاش في سبتمبر، نظرًا لخفض الولايات المتحدة للرسوم الجمركية على السلع اليابانية إلى 15% في الشهر نفسه. كما قد يُعزز ضعف الين المعنويات، نظرًا لأن قوة زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني ستُعوّض تأثير الرسوم الجمركية على هوامش أرباح الشركات.

FX Empire – مؤشر الاقتصاد الرائد في اليابان

مع تركيز بنك اليابان على الأجور والتضخم، سيدعم تحسن المعنويات تبني بنك اليابان لسياسة أسعار فائدة أكثر تشددًا، بالإضافة إلى ارتفاع قيمة الين. والجدير بالذكر أن زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني انخفض لفترة وجيزة إلى ما دون 156 هذا الأسبوع. وقد تفاعل المتداولون مع مستجدات مفاوضات الأجور اليابانية وضعف البيانات الاقتصادية الأمريكية.

USDJPY - الرسم البياني اليومي - 261125 - التحفيز المالي وسياسة الاحتياطي الفيدرالي الحذرة

قبل عطلة الولايات المتحدة، ومتحدثو بنك الاحتياطي الفيدرالي يُعرّضون الدولار الأمريكي لانعكاس محتمل

وسط تزايد الرهانات على رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان في ديسمبر/كانون الأول، فإن بيانات الوظائف في الولايات المتحدة قد تعزز الرهانات على خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر/كانون الأول، مما قد يؤدي إلى انخفاض حاد في زوج الدولار/ين.

يتوقع الاقتصاديون ارتفاع طلبات إعانة البطالة الأولية من 220 ألف طلب (الأسبوع المنتهي في 15 نوفمبر) إلى 227 ألف طلب (الأسبوع المنتهي في 22 نوفمبر). وقد تعزز هذه الزيادة، التي تفوق التوقعات، التوقعات بخفض أسعار الفائدة في ديسمبر، مما يؤثر سلبًا على الطلب على الدولار الأمريكي. وقد يدفع تضييق فروق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني نحو 155.

في سياق متصل، أفاد تقرير ADP بانخفاض في متوسط ​​التوظيف على مدار أربعة أسابيع بلغ 13.5 ألف وظيفة، مما يشير إلى تباطؤ سوق العمل. وأدى الانخفاض الثالث على التوالي في متوسط ​​التوظيف على مدار أربعة أسابيع إلى انخفاض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، مما يُبرز احتمالية استجابة الزوج لارتفاع طلبات إعانة البطالة.

بالإضافة إلى البيانات، ينبغي على المتداولين مراقبة خطابات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. ستؤثر ردود الفعل على البيانات الاقتصادية الأمريكية ووجهات النظر بشأن الجدول الزمني لخفض أسعار الفائدة على اتجاهات زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. وقد تُسرّع الدعوات المتزايدة لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر من تراجع الزوج نحو مستوى 150.

سيناريوهات زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني: تباين السياسات النقدية

USDJPY – الرسم البياني اليومي – 261125

اقرأ التوقعات الكاملة لزوج USD/JPY ، بما في ذلك إعدادات الرسم البياني وأفكار التداول.

محركات السوق الرئيسية التي يجب مراقبتها اليوم:

المصدر: FX Empire

جاء التضخم الأساسي في أستراليا أقوى من المتوقع في أكتوبر، مما يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيظل على الهامش بينما يحاول تقييم ما إذا كان الاقتصاد يتجاوز سرعته القصوى.

ارتفعت قيمة العملة الأسترالية مع ارتفاع متوسط ​​أسعار المستهلك المُخفّض، الذي يُراقب عن كثب، والذي يستثني السلع المتقلبة، بنسبة 3.3% مقارنةً بالعام الماضي، وفقًا لبيانات مكتب الإحصاءات الأسترالي يوم الأربعاء. وهذا أعلى من الحد الأقصى للنطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الأسترالي، ومقارنةً بتوقعات زيادة بنسبة 3%.

وجاء الرقم الرئيسي عند 3.8%، متجاوزًا أيضًا التوقعات بزيادة قدرها 3.6%.

ارتفع الدولار الأسترالي بنسبة 0.2%، وارتفع عائد السندات الحكومية لأجل ثلاث سنوات، والحساسة للسياسات، بمقدار 6 نقاط أساس. وتتوقع أسواق المال احتمالًا ضئيلًا لقيام بنك الاحتياطي الأسترالي بخفض أسعار الفائدة العام المقبل، بينما يتوقع الاقتصاديون عمومًا خفضها في منتصف عام 2026. وتُعدّ مجموعة جولدمان ساكس وبنك الكومنولث الأسترالي من بين عدد قليل من المؤسسات المالية التي تعتقد أن دورة التيسير النقدي قد انتهت.

تدعم البيانات تقييم بنك الاحتياطي الأسترالي بأن جهوده لكبح جماح التضخم الأساسي قد واجهت صعوبات جمة، في وقتٍ يُظهر فيه الاقتصاد بوادر انتعاش. ويهدف البنك المركزي إلى إبقاء التضخم عند منتصف نطاقه الذي يتراوح بين 2% و3%.

هذا هو الإصدار الافتتاحي لبيانات التضخم الشهرية، ليحل محل مؤشر أسعار المستهلك الشهري الجزئي السابق. ومع ذلك، من المتوقع أن يظل تقرير التضخم الفصلي القراءة الرئيسية لصانعي السياسات حتى يتأكدوا من معالجة أي ثغرات في الإصدار الشهري الجديد.

المصدر: بلومبرج أوروبا

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الثلاثاء إن التوصل إلى اتفاق لإنهاء الحرب في أوكرانيا "أصبح قريبا للغاية"، رغم أنه لم يقدم تفاصيل محددة حول الاتفاق المحتمل.

وقال ترامب للمشاركين في فعالية بالبيت الأبيض: "سنصل إلى هناك".

وجاءت تعليقاته بعد أن أعرب مسؤول أوكراني في وقت سابق عن دعمه لإطار اتفاق السلام مع روسيا، في حين أشار إلى أن بعض القضايا الحساسة لا تزال بحاجة إلى حل.

أُنشئت هذه المقالة بدعم من الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. لمزيد من المعلومات، يُرجى مراجعة TC.

المصدر: الاستثمار

أفادت بلومبرغ نقلاً عن مصادر مطلعة أن كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني بالبيت الأبيض، هو المرشح الأوفر حظاً لخلافة رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول. وفي حديث سابق لشبكة سي إن بي سي، قال وزير الخزانة بيسنت إن الرئيس ترامب قد يعلن عن اختياره قبل عيد الميلاد.

من الممكن أن يكون الاختيار بمثابة بالون اختبار: لفترة طويلة كان المرشح الأوفر حظا هو محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريس والر، على الرغم من أن احتمالاته تلاشت في الأسابيع الأخيرة، وسط تكهنات بأن هاسيت هو المفضل لدى ترامب، وبالفعل ارتفعت احتمالات هاسيت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 50٪ على بولي ماركت .

وقال مصدر في مجموعة البنك المركزي الأميركي، والذي ربما يكون بصدد تسريب معلومات بناء على طلب ترامب، إنه مع تعيين هاسيت، سيكون لدى ترامب حليف وثيق يعرفه الرئيس جيدا ويثق فيه، يتم تعيينه في البنك المركزي.

وذكرت بلومبرج نقلا عن مصادر أن "هاسيت يعتبر شخصا يمكنه نقل نهج الرئيس في خفض أسعار الفائدة إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي طالما أراد ترامب السيطرة عليه".

يتفق هاسيت بشدة مع رؤية ترامب للاقتصاد، بما في ذلك ضرورة خفض أسعار الفائدة. وقد صرّح لقناة فوكس نيوز في 20 نوفمبر/تشرين الثاني بأنه "سيخفض أسعار الفائدة الآن" لو كان رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، لأن "البيانات تشير إلى ضرورة ذلك". كما انتقد هاسيت البنك المركزي لفقدانه السيطرة على التضخم في أعقاب الجائحة.

لطالما كان الاحتياطي الفيدرالي بمثابة كيس ملاكمة لترامب، حيث انتقد الرئيس باول بشدة لتأخره في خفض تكاليف الاقتراض، وتحدث علنًا عن إمكانية إقالته. كما هاجم الرئيس أعمال التجديد في مقر البنك المركزي، ويخوض البيت الأبيض حاليًا دعوى قضائية بشأن محاولة ترامب إقالة ليزا كوك، حاكمة الاحتياطي الفيدرالي.

وقد وضع هذا ضغوطاً على وزير الخزانة سكوت بيسنت، الذي يقود عملية اختيار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم، لإجراء موازنة دقيقة بين المرشحين الذين يؤيدون خفض تكاليف الاقتراض والذين يحظون بثقة الرئيس والأسواق المالية.

منذ الصيف، أدار بيسنت عملية الاختيار لخلافة باول، حيث أجرى مقابلات مع ما يقرب من اثني عشر مرشحًا تم تقليصهم الآن إلى خمسة متنافسين: هاسيت، ووارش، ووالر، ونائبة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي للإشراف ميشيل بومان، وريك رايدر من بلاك روك.

صرحت بيسنت بأن المقابلات مع هؤلاء المرشحين ستنتهي هذا الأسبوع. وستلتقي مجموعة أصغر من المرشحين النهائيين قريبًا برئيسة موظفي البيت الأبيض، سوزي وايلز، ونائب الرئيس، جيه دي فانس.

ومع ذلك، فمن المعروف أن ترامب يتخذ قرارات مفاجئة فيما يتعلق بالموظفين والسياسات، وهذا يعني أن الترشيح لا يكون نهائيا حتى يتم الإعلان عنه، وكما هو الحال مع أي شيء يتعلق بترامب، هناك فرصة كبيرة لحدوث مفاجأة كبرى عندما يصل الإعلان.

من المرجح أن يُعيَّن الرئيس القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لفترة ولاية مدتها 14 عامًا تبدأ في الأول من فبراير. ويشغل ستيفن ميران حاليًا هذه الفترة، وهو في إجازة غير مدفوعة الأجر من مجلس المستشارين الاقتصاديين للبيت الأبيض. تنتهي ولاية باول كرئيس للبنك المركزي في مايو 2026، مع أنه قد يبقى في المجلس لمدة عامين آخرين كمحافظ.

ساعد تقرير BBG الذي يشير إلى وجود بديل متساهل قادم في دفع الأسهم إلى أعلى مستويات الجلسة...

... وأدى ذلك إلى انخفاض عوائد السندات لأجل 10 سنوات إلى أقل من 10%، في خطوة حادة أدت إلى انخفاض عوائد السندات قصيرة الأجل أكثر.

المصدر: زيرو هيدج

تتصارع دول أوبك+ التي تجتمع هذا الأسبوع مرة أخرى مع السؤال الشائك حول كمية النفط التي تستطيع ضخها فعليا.

في مايو/أيار، أطلقت منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وحلفاؤها تقييمًا جديدًا لـ"الطاقة الإنتاجية القصوى المستدامة" للأعضاء، وذلك للمساعدة في تحديد حصص الإنتاج لعام ٢٠٢٧. ومع تحديد مستويات الإنتاج للأشهر المقبلة، يقول المندوبون إن هذه المراجعة طويلة الأمد ستكون على الأرجح أحد مجالات التركيز في اجتماع يوم الأحد.

تبدو هذه العملية ضروريةً بشكل متزايد، إذ إن سعي بعض أعضاء أوبك+ لزيادة الإمدادات بالقدر المتفق عليه هذا العام يشير إلى أنهم قد يقتربون من حدود الإنتاج. وسيساعد توضيح قدراتهم الإنتاجية الكاملة على مواءمة الحصص بشكل أوثق مع الواقع، ويعزز مصداقية أي تخفيضات مستقبلية.

قد يُختبر مدى استعداد أوبك لفرض قيود جديدة على الإنتاج في عام 2026 وسط مؤشرات على فائض نفطي عالمي متزايد وضغوط هبوطية على أسعار النفط الخام، التي انخفضت إلى ما يقارب 60 دولارًا للبرميل في لندن. في تقرير صدر يوم الاثنين، أشار بنك جي بي مورغان تشيس إلى أن التحالف قد يحتاج إلى خفض الإنتاج العام المقبل لتجنب انخفاض حاد إلى 40 دولارًا للبرميل.

لكن تقييم القدرة الإنتاجية يُشكّل أيضًا مجالًا للخلاف في المنظمة، إذ تُطالب بعض الدول بتقدير أعلى لقدراتها، بينما ترفض دول أخرى الاعتراف بعدم قدرتها على إنتاج الكمية المُعلنة. في عام ٢٠٢٣، أدى الخلاف حول العملية إلى خروج أنغولا، العضو القديم في أوبك .

في حين أن المملكة العربية السعودية، قائدة المجموعة، قادرة على زيادة إنتاجها بشكل ملحوظ، إلا أن آفاق الدول الأخرى أقل وضوحًا. فقد أبدت الإمارات العربية المتحدة والعراق حرصهما على زيادة الطاقة الإنتاجية، لكن بعض الدول الأعضاء، مثل روسيا، تواجه تحديات بسبب العقوبات الدولية.

ستُجرى المراجعة بمساعدة عدد من شركات استشارات الطاقة، والتي شملت سابقًا وود ماكنزي وآي إتش إس، وهي الآن وحدة تابعة لشركة إس بي جلوبال. وقد وُضعت بعض الأسس في اجتماع فني عُقد في سبتمبر/أيلول.

قال أحد المندوبين إنه لا يزال من غير الواضح ما ستناقشه أوبك+ خلال اجتماعاتها الإلكترونية يوم الأحد، بخلاف مراجعة أوضاع سوق النفط. كما ستتيح الاجتماعات للأعضاء الرئيسيين فرصة مراجعة سياساتهم الإنتاجية لمطلع عام ٢٠٢٦، مع أن بعض المندوبين قالوا إنهم لا يتوقعون أي تغييرات.

وقرر ثمانية من أعضاء المجموعة هذا الشهر إيقاف المزيد من زيادات الإنتاج خلال الربع الأول ــ بعد زيادة الإمدادات بسرعة مفاجئة في وقت سابق من هذا العام ــ وسط علامات على وصول فائض طال انتظاره أخيرا.

تعتقد شركة RBC Capital Markets LLC أنها من غير المرجح أن تعدل سياستها حتى تتضح الرؤية بشأن المخاطر الجيوسياسية التي تهدد إمدادات النفط للمجموعة: العقوبات الأمريكية على روسيا والعداء المتزايد تجاه فنزويلا.

وقالت هيليما كروفت، رئيسة استراتيجية أسواق السلع الأساسية في بنك آر بي سي: "نواصل التأكيد على أن أوبك ستلتزم بنهج المراقبة والانتظار حتى تتضح الصورة بشكل أكبر".

المصدر: Rigzone

المصدر: رويترز