تراجعت صادرات الصين بشكل غير متوقع إلى أسوأ مستوياتها منذ فبراير مع تصاعد الضغوط التجارية العالمية

صباح الخير، معكم أليكس غابرييل سيمون، مراسل شؤون الأسهم في مومباي. يُظهر شهر نوفمبر صعوباتٍ على الأسهم الهندية، حيث تتجه المؤشرات الرئيسية نحو تسجيل خسائر للأسبوع الثاني على التوالي. يعكس هذا المزاج المتشائم ضعفًا في جميع أنحاء آسيا، حيث تتبع الأسواق الإقليمية الانخفاضات التي شهدتها وول ستريت خلال الليل، حيث تراجعت الأسهم وسط مخاوف بشأن تقييمات مبالغ فيها للذكاء الاصطناعي وتباطؤ سوق العمل. يأتي تراجع الأسهم الهندية في أعقاب ارتفاع الشهر الماضي الذي أوصل مؤشر نيفتي إلى أدنى مستوياته القياسية المسجلة في سبتمبر من العام الماضي. مع اقتراب موسم الأرباح من نهايته، يترقب المتداولون الآن تحسنًا في العلاقات الهندية الأمريكية بعد أن أعلن الرئيس دونالد ترامب أنه سيزور الهند بناءً على دعوة من رئيس الوزراء ناريندرا مودي.

رحلة الطرح العام الأولي لشركة ريلاينس جيو تكتسب زخمًا

لقد طال انتظار مستثمري ريلاينس إندستريز الباحثين عن فرص استثمارية واعدة من خلال الإدراجات العامة لوحداتها المختلفة، التي تعمل في قطاعات النفط والتجزئة. لذا، فإن خبر اقتراح المصرفيين الاستثماريين تقييمًا يصل إلى 170 مليار دولار أمريكي لذراعها للاتصالات، جيو، سيكون بمثابة فرحة غامرة لهم - لا سيما وأن موكيش أمباني تحدث لأول مرة عن طرح عام أولي محتمل في عام 2019. ويمثل بيع الأسهم المخطط له أول طرح عام لشركة ريلاينس لوحدة أعمال رئيسية منذ طرح ريلاينس بتروليوم لأول مرة في عام 2006. وبناءً على التقييم المقترح، ستُصنف جيو بين أكبر شركتين أو ثلاث شركات في الهند من حيث القيمة السوقية.

وحدة SBI-Amundi تخطط لطرح عام أولي مع التركيز على القطاع

بالحديث عن الطرح العام الأولي، لم يُخفّف الأداء الضعيف لسوق الأسهم هذا العام من حماس قطاع إدارة الأموال. يسعى لاعبون أجانب جدد للدخول، بينما تُظهر التدفقات المحلية الثابتة ثقة المستثمرين الأفراد وصبرهم على مسيرة نمو الهند. وتعتمد شركة إدارة صناديق SBI، أكبر شركة صناديق استثمارية في الهند، على هذا التفاؤل، حيث تخطط لبيع حوالي 10% من حصتها من خلال طرح عام أولي. يمتلك SBI حاليًا 61.91% من أسهمه، بينما تمتلك Amundi 36.36%. قد تُشكّل المشاعر المحيطة بالطرح اختبارًا حاسمًا لثقة السوق الأوسع وتوقعات استمرار التدفقات إلى صناديق الاستثمار المشتركة المحلية في ظلّ تزايد المنافسة.

ارتفاع خصومات التجارة السريعة، وتقلص الهوامش

بينما يسارع مديرو الصناديق إلى استغلال حماس المستثمرين، تبرز منافسة مختلفة في مشهد التجارة السريعة في الهند. أظهر استطلاع للرأي أجرته شركة جيفريز حول التسوق السري ارتفاعًا في الخصومات على معظم فئات المنتجات، حيث تُقدم أمازون ناو أفضل العروض، تليها دي مارت ريدي وسويغي ماكس سيفر. ومن المثير للاهتمام أن شركة بلينكيت، الرائدة في السوق، لم تُقدم أدنى سعر لأي منتج في عينة جيفريز. تُظهر النتائج كيف يزداد سباق التجارة السريعة في الهند صعوبة، حيث تسعى المنصات إلى المستخدمين وحصة السوق بدلًا من الأرباح.

إجراءات المحللين:

ثلاث قراءات رائعة من بلومبرج اليوم:

وأخيرا..

في الوقت الذي بدا فيه أن المتفائلين سيدفعون مؤشر نيفتي 50 إلى مستوى قياسي، تمكن المتشائمون من استعادة بعض مكاسبهم. فقد انخفض المؤشر بأكثر من 2% عن ذروته في أكتوبر، متراجعًا في أربع من جلساته الخمس الأخيرة. ويتوقع المحللون الفنيون بعض التحسن قريبًا، حيث قد يوفر المتوسط المتحرك لـ 100 يوم وخط الاتجاه الهبوطي دعمًا للمؤشر. وبينما أثرت مؤشرات العزوف عن المخاطرة عالميًا على المعنويات، يراهن المتفائلون على أن المرحلة الأخيرة من موسم نتائج الأعمال قد تقدم بصيص أمل في شهر نوفمبر الذي يبدو أنه سيكون صعبًا على الأسهم.

المصدر: بلومبرج أوروبا

كشف مسؤولون فرنسيون مؤخرًا أن حاملة الطائرات العملاقة القادمة ستتمتع بتحسينات أكبر مما كان مُخططًا له في البداية. ستدخل حاملة الطائرات المستقبلية من الجيل الجديد الخدمة مع البحرية الفرنسية أواخر ثلاثينيات القرن الحالي، ومن المقرر أن تحل محل حاملة الطائرات الأوروبية شارل ديغول.

حاملة الطائرات الفرنسية Porte-avions de Nouvelle Supercarrier

تُعد الأخبار المتعلقة بمشروع السفن الحربية الفرنسية الجديدة بالغة الأهمية، لا سيما وأن فرنسا هي الدولة الوحيدة، إلى جانب الولايات المتحدة، التي تُشغّل حاملة طائرات تعمل بالطاقة النووية. خلال الصيف، كشف مسؤول في البحرية الفرنسية عن رسومات توضيحية لما يُمكن أن يحققه الجناح الجوي لحاملة الطائرات العملاقة الجديدة. في الفعالية البحرية المشتركة، التي أُجريت وفقًا لقواعد تشاتام هاوس، عُرضت ثلاث صور. تُظهر الصور مقاتلة رافال إم متعددة المهام الحالية وطائرة الإنذار المبكر والتحكم الجوي إي-2دي هوك آي، متمركزتين على سطح الطيران بجوار طائرات بدون طيار ذات أجنحة دوارة. وبينما تبدو الطائرات بدون طيار في الرسومات التوضيحية وكأنها طائرات إيرباص هليكوبترز VSR700، إلا أن هذه الطائرات قد تُمثل منصات مستقلة قادمة.

لا تقتصر تحسينات فرنسا لطائراتها المُسيّرة على طائرات "بورت أفيون" على دمج طائرات دعم مُسيّرة عالية التخصص كجزء من جناحها الجوي. فقد فصّل المسؤولون الفرنسيون الشهر الماضي خططهم لشراء مسار إطلاق طائرات كهرومغناطيسي ثالث (EMALS) من الولايات المتحدة. ووفقًا لوثيقة مشروع ميزانية 2026 الصادرة في أكتوبر، "يُوفّر تمويل مسار الإطلاق الثالث والتحديث المُركّز على البيانات لنظام إدارة القتال (CMS) في نهج تطويره التدريجي من خلال التمويل الإضافي الذي طلبه رئيس الجمهورية خلال خطابه في 13 يوليو 2025". وكما أوضح الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون: "لكي نكون أحرارًا في هذا العالم، يجب أن نكون موضع خوف". ومن المؤكد أن حاملة الطائرات العملاقة المُزوّدة بنظام EMALS ستُسهم في تحقيق هذا الهدف. وتحديدًا، سيُمكّن نظام EMALS، بالإضافة إلى معدات الإيقاف المُتقدّمة (AAG) الجديدة، حاملة الطائرات الفرنسية من إطلاق المزيد من الصواريخ على متن حاملة الطائرات شارل ديغول .

كيف يمكن مقارنة Porte-avions de Nouvelle بفئة فورد؟

في حين يُتوقع أن تلعب حاملات الطائرات الجديدة (Porte-avions de nouvelle) دورًا رائدًا في تعزيز قدرات حاملات الطائرات حول العالم، إلا أن حاملة الطائرات العملاقة لن تكون السفينة الحربية الوحيدة من الجيل التالي في الخدمة. فالبحرية الأمريكية تُشغل بالفعل حاملة الطائرات "جيرالد ر. فورد"، وهي السفينة الرئيسية لأحدث حاملات الطائرات من فئة فورد. وبفضل تقنياتها وقدراتها التي تجعلها أكثر كفاءة من سابقتها "نيميتز"، تُعتبر حاملات فورد من الطراز الأول. ولعل الأهم من ذلك، أن هذه السفن الحربية ستزود بأنظمة EMALS وAAGs، مما يسمح لها بإطلاق طلعات جوية أكثر بنسبة 25% من الفئات السابقة. بالإضافة إلى ذلك، تستطيع حاملات فورد توليد ثلاثة أضعاف كمية الطاقة الكهربائية التي تولدها سفن "نيميتز" بفضل مفاعلها المتطور من طراز Bechtel A1B. وقد تم نشر حاملة الطائرات "فورد" بالفعل في منطقة عمليات القيادة المركزية الأمريكية، وهي تعبر حاليًا البحر الكاريبي كجزء من استراتيجية إدارة ترامب لمكافحة الاتجار بالمخدرات.

في حين أن حاملة الطائرات الفرنسية القادمة ستكون بلا شك الأفضل في فئتها، تخطط البحرية الأميركية لإدخال تسع سفن إضافية من فئة فورد خلال العقد المقبل، ولهذا السبب، سوف تتمتع بميزة على حليفها الغربي.

المصدر: المصلحة الوطنية

كرر عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي بوريس فوجسيتش وجهة نظره بأن السياسة الحالية "في مكان جيد"، مضيفا "نشعر أننا قمنا بعملنا" بعد خفض التضخم إلى هدف البنك المركزي الأوروبي دون إثارة الركود.

وتأتي تصريحات المسؤول الكرواتي، اليوم الخميس، في مناسبة بمدينة ميامي، بعد أسبوع من ترك البنك المركزي الأوروبي تكاليف الاقتراض دون تغيير لاجتماعه الثالث، راضيا عن أن إعدادات السياسة النقدية مناسبة لإبقاء الأسعار تحت السيطرة ولا تثقل كاهل الاقتصاد.

ومع اقتراب التضخم من هدفه البالغ 2% وتفوق الناتج المحلي الإجمالي على التوقعات في الربع الثالث، لا يتوقع المحللون والمستثمرون أي تغييرات وشيكة في سعر الفائدة على الودائع، الذي تم خفضه ثماني مرات في هذه الدورة، إلى 2% من 4%.

من المتوقع أن يوفر اجتماع السياسة الأخير لهذا العام في ديسمبر/كانون الأول مزيدًا من الرؤية حول المسار المحتمل للتضخم مع قيام البنك المركزي الأوروبي بتحديث توقعاته الفصلية، مع قلق بعض المسؤولين من أن التوقعات قد تشير إلى ضعف النمو في السنوات الثلاث المقبلة.

مع ذلك، أشار فوجسيتش إلى المخاطر التي تهدد الاقتصاد الأوروبي. وشملت هذه المخاطر المخاوف بشأن الانضباط المالي بين حكومات دول منطقة اليورو، ومؤشرات على المبالغة في تقييم الأصول في الأسواق المالية. وأشار تحديدًا إلى تفوق صناديق التجزئة على صناديق التحوط، معتبرًا ذلك مؤشرًا مُقلقًا.

وقال "إن هذا عادة ما يكون علامة على أن شيئًا ما قادم وليس جيدًا جدًا".

المصدر: بلومبرج أوروبا

مع تقدم "نصفك" نحو الفوز بكأس ملبورن، أوضح محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي بولوك ومجلس السياسة النقدية عدم استعدادهما للمخاطرة بعودة التضخم إلى مستواه المستهدف، حيث قررا إبقاء سعر الفائدة النقدي عند 3.6% في اجتماعهما في نوفمبر. ولم يكن هذا القرار بالإجماع مفاجئًا للمشاركين في السوق، بعد أن سجل متوسط ​​التضخم السنوي المُخفّض 3.0% في الربع الثالث.

أقرّ البنك المركزي الأسترالي بأن بعض هذا التسارع يعود إلى "عوامل مؤقتة"، ولكن كانت هناك أيضًا "دلائل على استمرارية أكبر". وتشير توقعات البنك الاحتياطي الأسترالي المعدّلة الآن إلى أن معدل البطالة سيبلغ 4.4% خلال الفترة المتوقعة (ارتفاعًا من 4.3%)، بينما يظل التضخم الأساسي أعلى من منتصف النطاق المستهدف حتى عام 2026، ثم يقترب منه في عام 2027.

كما سلطت لوسي إليس، كبيرة الاقتصاديين في بنك ويستباك، الضوء في تحديث الفيديو لهذا الأسبوع، على أن السياسة النقدية في ظل قيود طفيفة فقط، يمكن لبنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أن يحافظ على أسعار الفائدة النقدية عند مستوياتها الحالية أثناء تقييمه لاتجاه التضخم لفصلين آخرين دون أن يُشكل ذلك خطرًا كبيرًا على النشاط الاقتصادي. نتوقع خفضين إضافيين لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قِبل بنك الاحتياطي الأسترالي، ولكن ليس قبل مايو وأغسطس من العام المقبل.

بالانتقال إلى توقعات المستهلك، لا تزال بيانات نشاط بطاقات الائتمان تشير إلى اتجاه تصاعدي قوي في طلب المستهلك؛ إلا أن تحديث الربع الثالث بشأن إنفاق الأسر زاد الطين بلة، حيث انخفض الإنفاق الحقيقي بشكل مفاجئ، مسجلاً ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.2% مقارنةً بارتفاعه في الربع الثاني بنسبة 0.9%. كما أشار أحدث مسؤول اتصال أعمال في بنك الاحتياطي الأسترالي إلى تأثر طلب الأسر بتقلبات معنويات المستهلكين وتكاليف المعيشة، ووصف المستهلكين بأنهم "يهتمون بالقيمة".

سنحصل على تحديث شامل حول طلب المستهلك ومالية الأسر في إصدار الحسابات القومية في 3 ديسمبر، ولكن هذا سيقتصر على الربع الثالث فقط. قد لا نحصل على صورة كاملة لمدى تأثر طلب المستهلك بتغيرات توقعات أسعار الفائدة حتى أوائل أو منتصف عام 2026.

على الرغم من عدم اليقين بشأن توقيت ونطاق المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة، تشير بيانات شركة Cotality لشهر أكتوبر إلى نمو سريع لثروات الأسر، مع نمو أسعار المنازل في العواصم الكبرى بمعدل سنوي يقارب 12% خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في أكتوبر. ويعتقد بنك الاحتياطي الأسترالي أن هذه المكاسب قد تعزز الإنفاق مع مرور الوقت. ومع ذلك، فإن مكاسب أسرة ما قد تخسر أسرة أخرى فيما يتعلق بالقدرة على تحمل التكاليف؛ وتتطلب زيادة الإنفاق قبل الدخل استعدادًا للادخار أو الاقتراض.

تذكّر أيضًا أن الدعم الذي توفره تخفيضات أسعار الفائدة والتدابير السياسية، مثل إطلاق برنامج ضمان مشتري المنزل الأول مؤخرًا، سيتلاشى في الأشهر المقبلة مع ارتفاع الأسعار. مع ذلك، سيظل قلة المعروض داعمًا لنمو الأسعار في المستقبل المنظور.

في الخارج، كان تدفق البيانات ضعيفًا مرة أخرى حيث أصبح إغلاق الحكومة الأمريكية الحالي الأطول على الإطلاق. تشير مؤشرات مديري المشتريات الصناعية والخدمية الصادرة عن معهد إدارة التوريد (ISM) إلى ظروف رطبة، وبقاء المؤشرات الرئيسية دون المتوسط، ومقاييس التوظيف متسقة مع انخفاض حاد في عدد الموظفين في أكتوبر. كما ارتفعت معدلات تسريح العمالة في تشالنجر إلى أعلى قراءة في أكتوبر منذ أكثر من 20 عامًا، مما رفع خسائر الوظائف منذ بداية العام إلى أكثر من مليون وظيفة. أفادت تشالنجر وجراي وكريسماس أن التخفيضات تركزت في التكنولوجيا والتخزين، وتعود جزئيًا إلى اعتماد الذكاء الاصطناعي. تجدر الإشارة إلى أن هذا المقياس هو تقدير لإجمالي تسريح العمالة. في المقابل، يُعد مؤشر ADP للرواتب في القطاع الخاص مقياسًا لصافي خلق الوظائف. أفاد المسح الأخير بزيادة قدرها 42 ألف وظيفة في أكتوبر، تاركًا متوسط ​​​​6 أشهر عند 20 ألف وظيفة متواضعة، ولكنها إيجابية. وباستثناء المحافظ ميران، أبقى متحدثو مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع خياراتهم مفتوحة لاجتماع ديسمبر، واستمروا في إثارة المخاوف بشأن مخاطر التضخم بالإضافة إلى التهديدات التي يتعرض لها سوق العمل.

عبر المحيط الأطلسي، أبقت لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا سعر الفائدة دون تغيير عند 4.0%. وكان القرار منقسمًا بأغلبية خمسة أصوات مقابل أربعة، واتسمت المراسلات بنبرة حذرة. وكشفت محاضر الاجتماع عن قلق أربعة أعضاء من بين الأغلبية الخمسة بشأن استمرار التضخم. ورأى أحد الأعضاء، وهو المحافظ بيلي، أن تباطؤ الاقتصاد البريطاني آخذ في الازدياد؛ إلا أنه فضّل "الانتظار لمعرفة ما إذا كان استمرار انكماش التضخم سيتأكد". وكانت التوجيهات المستقبلية واضحة، إذ نصّت على أن "سعر الفائدة من المرجح أن يستمر في مسار تنازلي تدريجي" إذا استمرت عملية انكماش التضخم.

لم تُطرأ تغييرات تُذكر على توقعات بنك إنجلترا. من المتوقع أن ينخفض ​​تضخم مؤشر أسعار المستهلك إلى أقل من 3% خلال الربع الثاني من العام المقبل، ثم يعود إلى حوالي 2% في الربع الثاني من عام 2027 - وهو مسار مشابه جدًا لتوقعات أغسطس. من المتوقع أن يظل نمو الناتج المحلي الإجمالي في نطاق 1-1.5% حتى أوائل عام 2027، مع تسارع طفيف نحو 2% بدءًا من أواخر عام 2027. ومع احتمال تأييد المحافظ بيلي لخفض الفائدة إذا استمرت الاتجاهات الحالية، نتوقع الآن تخفيفًا إضافيًا للسياسة النقدية بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع الأخير للجنة السياسة النقدية لهذا العام في ديسمبر، وخفضًا بمقدار 25 نقطة أساس كل ربع سنة حتى النصف الأول من عام 2026.

المصدر: MarketPulse من مجموعة OANDA

قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك يوم الخميس إنها لا تعتقد أن البنك المركزي الأميركي بحاجة إلى رفع أسعار الفائدة لمكافحة ضغوط التضخم التي تعتبرها مرتفعة للغاية، في حين أقرت بأن هذا الرأي قد يتغير.

وقالت هاماك في مقابلة مع رويترز بعد خطاب أكدت فيه وجهة نظرها بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى إبقاء السياسة النقدية مشددة بعض الشيء لتحقيق التوازن في خفض التضخم وسط بعض الضعف في سوق العمل، على الرغم من مستوى التضخم الحالي، فإن تحريك أسعار الفائدة للأعلى "ليس هو حالتي الأساسية في الوقت الحالي".

وقال هاماك "أود أن أكون على الجانب التقييدي من الحياد، نظرا لجميع المخاطر التي أراها، والضغوط التي لدينا على التضخم، الذي لا يزال مرتفعا للغاية ويتجه في الاتجاه الخاطئ، والعلامات الناشئة على التخفيف التي نراها في سوق العمل".

وقد حددت ما يمكن أن يغير وجهة نظرها بشأن سياسة أسعار الفائدة.

إذا رأينا أن سوق العمل في وضع أفضل مما أراه، وإذا لم تكن أرقام الرواتب مؤشرًا على تباطؤ، بل مجرد تغير في تدفقات الهجرة، فقد يغير ذلك وجهة نظري. وإذا استمر التضخم عند هذه المستويات المرتفعة، دون انخفاض، فقد يعني ذلك أننا سنحتاج إلى رفع أسعار الفائدة في هذه الحالة.

هاماك، التي لا تملك حق التصويت في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي تُحدد أسعار الفائدة، كانت من أكثر أعضاء البنك المركزي تشددًا. وقد صرّحت في تصريحات أدلت بها الأسبوع الماضي بمعارضتها لخطوة الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة بخفض سعر الفائدة القياسي بمقدار ربع نقطة مئوية إلى نطاق 3.75%-4.00%.

بينما لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي قلقًا بشأن ارتفاع ضغوط التضخم، فقد خفّض تكلفة الاقتراض قصير الأجل لدعم سوق العمل الذي أظهر علامات ضعف. وتتوقع الأسواق المالية أيضًا أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة في ديسمبر، مع أن رئيس البنك جيروم باول صرّح للصحفيين الأسبوع الماضي بأن مثل هذه الخطوة غير مضمونة.

أدى الإغلاق الحكومي الأمريكي المستمر إلى تعقيد الأمور بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، مما حرم صانعي سياساته من بيانات اقتصادية بالغة الأهمية. كما أشار المسؤولون إلى أن هدفيهم - الحفاظ على استقرار التضخم وسوق العمل قويان قدر الإمكان - متعارضان إلى حد ما، مما يضطرهم إلى محاولة إيجاد توازن بينهما.

قالت هاماك إن الإخفاق الأكبر كان في جانب التضخم من التفويض المزدوج للاحتياطي الفيدرالي. وفي تصريحات لها خلال فعالية في نادي نيويورك الاقتصادي قبل مقابلتها مع رويترز، أقرت بالتحديات التي تواجه التوظيف، لكنها قالت إنها لا ترجح في الوقت الحالي حدوث تباطؤ في سوق العمل.

وأوضحت كيف يمكن لسوق العمل أن يقربها من التوقعات التي يتقاسمها العديد من زملائها صناع القرار.

لو لاحظنا ضعفًا أكبر في سوق العمل، لكان ذلك يدفعني على الأرجح للاعتقاد بأننا لم نكن متشددين كما توقعت، وأننا ربما كنا بحاجة إلى تخفيف القيود قليلًا. وأضافت هاماك، مشيرةً إلى أن جهات اتصالها في قطاع الأعمال أبلغتها بانخفاض معدلات التوظيف والتسريح: "لا أرى هذه المؤشرات حاليًا".

المصدر: كيتكو

فيما يلي بعض الاقتباسات الرئيسية من المؤتمر الصحفي الذي عقده محافظ بنك كندا تيف ماكليم ونائب المحافظ الأول كارولين روجرز يوم الأربعاء بعد أن أبقى البنك المركزي على سعر الفائدة الرئيسي عند 5٪.

ماكليم حول الإنفاق الحكومي

إذا زادت الحكومات إنفاقها عما خططت له بالفعل هذا العام، فقد يعيق ذلك بالتأكيد (تخفيف ضغوط التضخم). وخصوصًا وأن هذا العام مهم لمواصلة التقدم نحو هدف التضخم، فلن يكون ذلك مفيدًا.

ماكليم بشأن توقيت خفض أسعار الفائدة

نحن نوضح تمامًا للكنديين الشروط التي يُمكننا بموجبها البدء بمناقشة خفض أسعار الفائدة. لكنني أخشى أن يكون إدراج ذلك في جدول زمني مُضلِّلاً. علينا أن نرى كيف يتطور التضخم.

روجرز يتحدث عن مناقشة رفع أسعار الفائدة يوم الأربعاء

نحرص دائمًا على تحليل البيانات بتفصيل كبير، لكننا نطبق ذلك الآن. هناك الكثير من الشد والجذب كما وصفنا. هناك بعض الإشارات المتضاربة. نحن أكثر ثقة بأننا نعيد التضخم إلى مستواه المستهدف. نحن أكثر ثقة بأننا نسير على الطريق الصحيح. نحن واثقون تمامًا من أننا لم نُخصص وقتًا طويلًا للحديث عن رفع أسعار الفائدة هذه المرة.

ماكليم حول التضخم على نطاق واسع

إذا نظرنا إلى نسبة مكونات مؤشر أسعار المستهلك التي ترتفع بأكثر من 3%، نجد أنها أعلى بقليل من 3%، ما يُشير إلى استمرار وجود ضغوط تضخمية كامنة في العديد من السلع والخدمات. لا يزال التضخم واسع النطاق إلى حد ما، ولهذا السبب نشعر بالقلق إزاء استمرار التضخم الكامن، ولهذا السبب نحافظ على سعر الفائدة الرئيسي عند 5% اليوم.

ماكليم حول مستقبل التشديد الكمي

فيما يتعلق بالتشديد الكمي، سنتخذ قرارًا تلو الآخر، ولكن ما هي العوامل التي ستدفعنا إلى إنهاء هذا التشديد؟ من الواضح أن ميزانيتنا العمومية تتراجع تدريجيًا. عند نقطة معينة، ستصل إلى مستوى أقرب إلى الطبيعي، وسيكون الوقت مناسبًا لبدء الشراء مجددًا للحفاظ على ميزانيتنا العمومية بالحجم المطلوب. لقد وضعنا بعض التقديرات حول ما نعتقد أنه قد يتحقق. هذه تقديرات، وما زلنا بعيدين عن ذلك. مع اقترابنا من الهدف، سنواصل بالتأكيد تحسين هذه الرؤية والتواصل مع المشاركين في السوق. وأؤكد لكم، كما فعلنا في كل مرة غيّرنا فيها سياستنا فيما يتعلق بميزانيتنا العمومية، أننا سنستبق الأحداث ونوضح كيفية تحقيق ذلك على الأرجح. لكننا بالتأكيد لم نصل إلى هذه المرحلة بعد.

ماكليم حول احتمالات الركود الاقتصادي العميق

لا نتوقع ركودًا حادًا. لا نعتقد أننا بحاجة إلى ركود حاد لإعادة التضخم إلى مستواه المستهدف، لكننا نحتاج إلى هذه الفترة من النمو الضعيف، وقد أدى ذلك إلى زيادة العرض.

ماكليم عندما سُئل عما إذا كان المحافظون قد ناقشوا خفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء

كان التركيز في المجلس منصبًّا بشكل كبير على التمسك بالسياسة النقدية، فهناك شعور واضح بأن التضخم يتراجع، ولكن هناك استمرارية أساسية للتضخم، والسياسة النقدية ناجحة، ولكننا بحاجة إلى الحفاظ عليها.

ماكليم حول إمكانية خفض أسعار الفائدة

إذا نظرنا إلى المؤشرات، نجد أن هناك بعض التقدم، ولكنه متفاوت، ونحن قلقون بشأن استمرار التضخم الأساسي. وهذا يعني أنه من السابق لأوانه مناقشة خفض سعر الفائدة الرئيسي لدينا.

ماكليم حول الحاجة إلى رؤية المزيد من التقدم في التضخم

"تتحول مداولاتنا من مجرد تحديد ما إذا كنا قد بذلنا جهدًا كافيًا، وإلى متى سنصمد. نحتاج إلى رؤية المزيد من التقدم قبل أن نبدأ هذه المناقشة."

المصدر: كيتكو