هيجسيث يلتقي وزير الدفاع الصيني بعد الهدنة التجارية بين ترامب وشي

[حقائق سريعة] 

[تفاصيل الخبر] 

[تركيز اليوم]

أظهر مسح رسمي نُشر يوم الجمعة انكماش نشاط المصانع في الصين للشهر السابع على التوالي في أكتوبر، مما يُبقي على الدعوات لمزيد من التحفيز لتعزيز الطلب المحلي قائمة، في حين أن جهود تصدير السلع إلى الخارج لم تُسفر إلا عن تصدير حروب أسعار. وانخفض مؤشر مديري المشتريات الرسمي (PMI) إلى 49.0 في أكتوبر من 49.8 في سبتمبر، وهو أدنى مستوى له في ستة أشهر، وفقًا لمسح المكتب الوطني للإحصاء الصادر يوم الجمعة. وظل المؤشر دون مستوى 50 الذي يفصل النمو عن الانكماش، مُخالفًا متوسط ​​التوقعات البالغ 49.6 في استطلاع أجرته رويترز.

ارتفع مؤشر مديري المشتريات غير الصناعي (PMI)، الذي يشمل قطاعي الخدمات والبناء، إلى 50.1 نقطة من 50.0 نقطة في سبتمبر. وصرح تشيوي تشانغ، كبير الاقتصاديين في شركة بينبوينت لإدارة الأصول، قائلاً: "لقد ضعف الزخم الاقتصادي منذ منتصف العام. ولا يزال تباطؤ قطاع العقارات يضغط على الطلب المحلي". وأضاف: "لم يتغير الوضع المالي بشكل كبير لتعويض هذا الضغط النزولي". يأتي هذا الركود المطول في الوقت الذي يكافح فيه المصنعون لتحقيق انتعاش مستدام في السنوات التي أعقبت جائحة كوفيد-19، كما أجبرت الحرب التجارية المكلفة مع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أصحاب المصانع على التخلي عن أكبر سوق استهلاكية في العالم.

ويواجه المنتجون أيضًا صعوبة في تلبية احتياجاتهم في الأسواق الجديدة، حيث يبيع المصدرون بشكل متزايد بخسارة في أوروبا وأميركا اللاتينية والشرق الأوسط وأفريقيا.

أظهر مؤشر مديري المشتريات، وهو مسح قائم على تحليل المشاعر، صورةً أكثر قتامة للاقتصاد مقارنةً بالبيانات الرسمية، حيث أظهرت أرقام الإنتاج الصناعي والأرباح لشهر سبتمبر نموًا للشهرين الثالث والثاني على التوالي على التوالي. لكن المحللين يحذرون من أن هذه المكاسب ربما تكون قد تأثرت بدفعة من الشركات الصينية الكبرى المملوكة للدولة. وصرح شو تيانشن، كبير الاقتصاديين في وحدة إيكونوميست للاستخبارات: "بالنظر إلى أننا نسعى بالفعل إلى تحفيز أكبر في الربع الرابع - مدفوعًا بالاستثمار من خلال أدوات تمويل السياسات والسندات الحكومية الجديدة - فإنني مندهش بعض الشيء من انخفاض قراءة مؤشر مديري المشتريات هذا الشهر".

تباطأ النمو الاقتصادي الصيني إلى 4.8% في الربع الثالث، مسجلاً أضعف وتيرة له خلال عام. وبينما يُبقي هذا ثاني أكبر اقتصاد في العالم على مساره نحو تحقيق هدفه البالغ حوالي 5% هذا العام، إلا أنه يثير تساؤلات حول اعتماد بكين على الطلب الخارجي في ظل تصاعد التوترات التجارية. وكان الحزب الشيوعي الحاكم قد تعهد بتعزيز الاستهلاك المحلي عقب اجتماع مغلق استمر أربعة أيام الأسبوع الماضي، وحدد الأهداف الاقتصادية والسياسية للسنوات الخمس المقبلة، مع التركيز في الوقت نفسه على الجهود المبذولة لتعزيز منظومته الصناعية الضخمة. ومع ذلك، يتساءل المحللون عما إذا كانت بكين لديها أي جديد لتقدمه، أم أنها ببساطة تلجأ إلى نهجها المعتاد في توجيه الموارد إلى الشركات الكبرى مع تجاوز المنتجين والأسر من القطاع الخاص.

ويعتقد بعض المحللين أن بكين لا تحتاج إلى المزيد من التحفيز هذا العام، في حين يرى آخرون أن تسريع الاستثمار في البنية التحتية هو وسيلة لضمان بقاء الاقتصاد على المسار الصحيح في الربع الرابع. وهذا لا يفعل الكثير لتخفيف المخاوف طويلة الأجل بشأن قدرة بكين على إعادة التوازن إلى الاقتصاد حيث يتخلف استهلاك الأسر عن المتوسطات العالمية بنحو 20 نقطة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي.

وقال دان وانج مدير الصين في مجموعة أوراسيا "التحفيز سيكون كافيا فقط للوصول إلى الهدف السنوي بالكامل، وعدم جعل أي مؤشرات تبدو سيئة للغاية قبل بداية فترة الخطة الخمسية الخامسة عشرة". وتوقع محللون استطلعت رويترز آراءهم أن يسجل مؤشر مديري المشتريات للقطاع الخاص الذي تصدره مؤسسة ريتنج دوج 50.9 نقطة يوم الاثنين، انخفاضا من 51.2 نقطة في الشهر السابق.

المصدر: الاستثمار

الطاقة - أوبك+ على وشك الاجتماع

من المتوقع أن يشهد سوق النفط انخفاضًا هذا الأسبوع، حيث يستوعب المشاركون في السوق تداعيات العقوبات الأمريكية على تدفقات النفط الروسية. من الواضح أن حركة الأسعار تشير إلى أن السوق غير مقتنعة بفقدان كميات كبيرة من إمدادات النفط الروسية. وقد عزز اجتماع الرئيسين ترامب وشي أمس هذا الاعتقاد، حيث يبدو أن تدفقات النفط الروسي إلى الصين ليست جزءًا من المحادثات الأوسع بين الزعيمين. وهذا أمر مهم للسوق، نظرًا لأن الصين تستورد حوالي مليوني برميل يوميًا من النفط الروسي. وهي المشتري الوحيد الذي يمكنه زيادة مشترياته بشكل ملموس إذا خفضت الهند وارداتها من النفط الخام الروسي.

من المقرر أن تجتمع أوبك+ يوم الأحد. ويبدو من المرجح أن توافق المجموعة على زيادة أخرى في المعروض قدرها 137 ألف برميل يوميًا لشهر ديسمبر. كما أن حالة عدم اليقين المحيطة بالعقوبات المفروضة على روسيا تدعم هذه الزيادة. ومع ذلك، فإن هذه الخطوة ستعزز التوقعات السلبية للسوق، مما يزيد من الفائض الكبير المتوقع حتى عام 2026. ومن الواضح أن هذا بافتراض عدم وجود أي صدمات في المعروض من روسيا.

لا تزال شقوق نواتج التقطير المتوسطة مدعومة بشكل جيد، مع استمرار حالة عدم اليقين بشأن تأثير العقوبات على صادرات الديزل الروسية. ويستقر سعر صرف زيت الغاز (ICE) عند حوالي 30 دولارًا للبرميل، بعد ارتفاع قوي منذ منتصف أكتوبر. ومع ذلك، تُظهر أحدث البيانات من Insights Global أن مخزونات زيت الغاز في منطقة أمستردام-روتردام-أنتويرب (ARA) ارتفعت بمقدار 109 آلاف طن أسبوعيًا لتصل إلى 2.27 مليون طن، مما أدى إلى اتساع الفجوة بينها وبين متوسط ​​الخمس سنوات. في الوقت نفسه، في سنغافورة، وبعد زيادة كبيرة في مخزونات نواتج التقطير المتوسطة في الأسبوع السابق، انخفضت المخزونات بمقدار 6.25 مليون برميل خلال الأسبوع الماضي.

ارتفعت العقود الآجلة للغاز الطبيعي الأمريكي لشهر ديسمبر 2025 بنسبة 3.7% أمس، واستمر هذا الارتفاع في تعاملات الصباح الباكر اليوم. ويأتي هذا الارتفاع رغم ارتفاع مخزونات الغاز الطبيعي الأمريكية بمقدار 74 مليار قدم مكعب خلال الأسبوع الماضي، وهو ما يتوافق مع التوقعات، ويتجاوز متوسط ​​الزيادة على مدى خمس سنوات والبالغ 67 مليار قدم مكعب. وبدلاً من ذلك، يبدو أن السوق يركز على توقعات الطقس البارد، والذي من المتوقع أن يدعم الطلب.

الزراعة - الصين تشتري 25 مليون طن من فول الصويا الأمريكي سنويًا

واصلت عقود فول الصويا الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية ارتفاعها، حيث ارتفعت الأسعار بأكثر من 1.9% في إحدى مراحلها أمس. جاء ذلك بعد أن أعلن الرئيس دونالد ترامب أن الصين ستشتري فورًا كميات كبيرة من فول الصويا الأمريكي. وفي وقت لاحق، أعلنت الإدارة الأمريكية أن الصين وافقت على شراء 12 مليون طن من فول الصويا من الآن وحتى يناير، مع التزام إضافي بشراء ما لا يقل عن 25 مليون طن سنويًا على مدى السنوات الثلاث المقبلة. وتتوافق المشتريات المعلنة إلى حد كبير مع واردات الصين من فول الصويا الأمريكي قبل الحرب التجارية. وللعلم، استوردت الصين حوالي 22 مليون طن من فول الصويا الأمريكي في عام 2024.

يُظهر أحدث تقرير نصف شهري صادر عن جمعية صناعة قصب السكر والطاقة الحيوية البرازيلية (UNICA) أن سحق قصب السكر في وسط وجنوب البرازيل بلغ 34 مليون طن خلال النصف الأول من أكتوبر، بزيادة قدرها 0.3% على أساس سنوي. وارتفع إنتاج السكر خلال هذه الفترة بنسبة 1.25% على أساس سنوي ليصل إلى 2.48 مليون طن. وفي الوقت نفسه، بلغت نسبة مزيج السكر في وسط وجنوب البرازيل 48.2% خلال الأسبوعين، مرتفعةً من 47.3% في العام الماضي. ويأتي هذا على الرغم من أن الأسعار تُشير إلى أن المصانع ستُفضل مزيجًا أقوى من الإيثانول. ولا يزال إجمالي سحق قصب السكر حتى الآن هذا الموسم أقل من العام الماضي، حيث انخفض بنسبة 2.8% ليصل إلى 525 مليون طن، بينما يبلغ إجمالي إنتاج السكر 36 مليون طن، بزيادة قدرها 0.9% على أساس سنوي.

المصدر: ING

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو أكثر من المتوقع في أكتوبر/تشرين الأول وسط ارتفاع أسعار المواد الغذائية والإنفاق الخاص القوي، في حين ارتفع التضخم الأساسي أيضًا فوق الهدف السنوي لبنك اليابان.

أظهرت بيانات حكومية يوم الجمعة أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي - الذي يستثني أسعار الأغذية الطازجة المتقلبة - ارتفع بنسبة 2.8% على أساس سنوي. وجاءت هذه القراءة أعلى من التوقعات البالغة 2.6%، كما ارتفعت من نسبة 2.5% المسجلة في الشهر السابق.

ارتفعت قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني أسعار الأغذية الطازجة والطاقة، إلى 2.8% من 2.5%، متجاوزةً بذلك هدف بنك اليابان البالغ 2%. ويتابع البنك المركزي هذه القراءة عن كثب كمقياس للتضخم الأساسي.

ارتفع معدل التضخم في أسعار المستهلك الرئيسي إلى 2.8% من 2.5%.

أظهرت بيانات يوم الجمعة ارتفاعات مطردة في أسعار المواد الغذائية، مع انخفاض أسعار الأرز عن مستوياتها المرتفعة التي سُجلت في وقت سابق من هذا العام، إلا أنها لا تزال مرتفعة إلى حد كبير. كما ارتفع الإنفاق على السلع الكمالية خلال الشهر.

تأتي هذه البيانات بعد يوم واحد فقط من إبقاء بنك اليابان المركزي على أسعار الفائدة دون تغيير ، وتوقعه بعض التباطؤ في التضخم على المدى القريب. إلا أن البنك أشار أيضًا إلى أنه سيرفع أسعار الفائدة إذا ارتفع النمو الاقتصادي والتضخم بالتوازي مع توقعاته.

عادةً ما يكون التضخم في طوكيو مؤشرًا للتضخم على مستوى اليابان، وتشير قراءة يوم الجمعة إلى تسارع تضخم مؤشر أسعار المستهلك الياباني في أكتوبر. وأظهرت بيانات الأسبوع الماضي أن التضخم على مستوى البلاد ظل أعلى بكثير من هدف بنك اليابان في سبتمبر.

المصدر: الاستثمار

سجلت منطقة اليورو نمواً أقوى قليلاً من المتوقع في الربع الثالث من عام 2025، مما يوفر بريقاً من المرونة بعد أشهر من الزخم البطيء.

ولكن تحت السطح، يكشف التعافي عن فجوات متزايدة الاتساع بين الدول الأعضاء، مع استمرار الوعكة الصناعية في ألمانيا في التأثير بشدة على الأداء الإجمالي للكتلة.

ارتفع الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو بنسبة 0.2% على أساس ربع سنوي، وفقا للتقديرات الأولية التي أصدرها مكتب الإحصاء الأوروبي (يوروستات) اليوم الخميس.

ويمثل الارتفاع المتواضع تحسنا عن نسبة 0.1% المسجلة في الربع الثاني ويتجاوز توقعات المحللين، الذين توقعوا أن يظل النمو دون تغيير.

على أساس سنوي، تباطأ نمو منطقة اليورو إلى 1.3% من 1.5%، مع أنه جاء أعلى بقليل من توقعات الاقتصاديين البالغة 1.2%. وكان أداء الاتحاد الأوروبي الأوسع أفضل قليلاً، حيث نما بنسبة 0.3% خلال الربع الأول و1.5% مقارنة بالعام السابق.

البرتغال تقود كتلة منطقة اليورو

ومن بين البلدان التي تتوفر عنها بيانات، برزت البرتغال كأفضل أداء في منطقة اليورو، حيث ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.8% خلال الربع الأخير - مدفوعًا بالطلب المحلي المرن والسياحة.

في الاتحاد الأوروبي الأوسع، تصدرت السويد قائمة الدول الأكثر نموًا بنسبة 1.1%، تلتها جمهورية التشيك بنسبة 0.7%. في المقابل، انكمش اقتصاد ليتوانيا بنسبة 0.2%، بينما سجلت كل من أيرلندا وفنلندا انخفاضًا بنسبة 0.1%.

ظل الاقتصاد الألماني راكدا في الربع الثالث، بعد انكماش بنسبة 0.2% في الربع الثاني، مدفوعا بانخفاض الصادرات وسط ارتفاع التعريفات التجارية الأمريكية.

وقال جو نيلس، أستاذ الاقتصاد بجامعة كرانفيلد والمستشار الاقتصادي لوكالة أنباء الشرق الأوسط: "يواصل اقتصاد منطقة اليورو التقدم بدلاً من الانزلاق إلى الانكماش".

أشار نيليس إلى أن طلب المستهلكين شهد تحسنًا طفيفًا في الربع الثالث، مدعومًا بانخفاض التضخم والارتفاع الطفيف في الأجور، مما خفف العبء عن الأسر. صمد قطاع الخدمات، لكن أداء قطاعي التصنيع والصادرات استمر دون المستوى، متأثرين بضعف الطلب العالمي واستمرار ضغوط التكلفة.

وأضاف نيلس أن "منطقة اليورو تمكنت من النمو، ولكن ببطء شديد"، مشيرا إلى استمرار ضعف أداء ألمانيا وفرنسا باعتباره عبئا كبيرا على الكتلة.

وأضاف أن أكبر اقتصادين في منطقة اليورو "يواصلان التنافس على اللقب غير المرغوب فيه "رجل أوروبا المريض".

ردود فعل السوق هادئة قبيل قرار البنك المركزي الأوروبي

استجابت الأسواق بحذر لإصدار الناتج المحلي الإجمالي، حيث ظلت المشاعر مرتبطة بتحركات البنوك المركزية.

انخفضت الأسهم الأوروبية قليلا يوم الخميس، مما يعكس تراجعا أوسع نطاقا بعد أن اتخذ رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول نبرة أكثر تشددا من المتوقع في أعقاب خفض البنك المركزي الأمريكي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يوم الأربعاء.

رفض باول توقعات السوق بخفض آخر لأسعار الفائدة في ديسمبر، مشيرا إلى أن هذا الأمر "بعيد عن أن يكون نتيجة حتمية".

انخفض مؤشر يورو ستوكس 50 بنسبة 0.39%، مع انخفاض مؤشر إيبكس 35 الإسباني بنسبة 1.14%، ومؤشر فوتسي إم آي بي الإيطالي بنسبة 0.80%. وانخفض مؤشر كاك 40 الفرنسي بنسبة 0.64%، بينما انخفض مؤشر داكس الألماني بنسبة 0.11%.

وفي أخبار الشركات، قفز سهم مجموعة آي إن جي بنسبة 4.63% بعد نشر أرباح ربع سنوية أفضل من المتوقع، في حين ارتفعت أسهم إيرباص بنسبة 2.06% بعد أن تفوقت على التقديرات.

على الجانب السلبي، انخفضت أسهم شنايدر إلكتريك بنسبة 4.06%، بعد أن قامت المجموعة الصناعية الفرنسية بمراجعة أهدافها لعام 2025 بشكل طفيف على الرغم من نمو الإيرادات الفصلية القوية.

يتجه الاهتمام الآن إلى البنك المركزي الأوروبي، والذي من المتوقع على نطاق واسع أن يترك أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه للسياسة النقدية يوم الخميس.

وسيكون هذا هو الإبقاء على سعر الفائدة للمرة الثالثة على التوالي، حيث يحاول البنك المركزي الأوروبي الموازنة بين علامات المرونة واستمرار انكماش التضخم وتباطؤ النمو.

ومن المتوقع أن يظل سعر إعادة التمويل الرئيسي عند 2.15%، وسعر تسهيلات الودائع عند 2.0%.

المصدر: ياهو فاينانس

أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير عند 2% للاجتماع الثالث على التوالي يوم الخميس ولم يقدم أي تلميحات بشأن التحركات المستقبلية في ظل تمتعه بفترة نادرة من انخفاض التضخم والنمو المطرد حتى في مواجهة الاضطرابات التجارية.

خفض البنك المركزي للدول العشرين التي تستخدم اليورو أسعار الفائدة بنقطتين مئويتين مجتمعتين خلال العام حتى يونيو، ولكنه ظلّ على الحياد منذ ذلك الحين. وقد أوضح أنه ليس في عجلة من أمره لتغيير سياسته نظرًا لوصول التضخم إلى المستوى المستهدف، وهو مستوى مثالي لم يحققه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، ولا بنك إنجلترا، ولا بنك اليابان.

مع إبقاء جميع الخيارات على الطاولة، كرر البنك المركزي الأوروبي توجيهاته القديمة بأن القرارات المستقبلية سوف تسترشد بالبيانات الواردة ولن يلتزم مسبقًا بأي مسار سياسي معين.

البنك المركزي الأوروبي لا يزال في "مكان جيد"

صرح البنك المركزي الأوروبي في بيان له: "إن تقييم مجلس الإدارة لتوقعات التضخم لم يتغير بشكل عام. ولا تزال سوق العمل القوية، والميزانيات العمومية المتينة للقطاع الخاص، وتخفيضات أسعار الفائدة السابقة التي أجراها مجلس الإدارة، مصادر مهمة للمرونة".

ومن المتوقع أيضا أن تكرر رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد، في مؤتمر صحفي في الساعة 1345 بتوقيت جرينتش، أن السياسة في "مكان جيد" وأن صناع السياسات يمكنهم التعايش مع انحرافات صغيرة ومؤقتة عن هدف التضخم.

ولكن من غير المرجح أن تغلق لاجارد الباب أمام المزيد من تخفيف السياسات، حيث إن التعريفات الجمركية الأميركية المتغيرة باستمرار لم تنجح بعد في شق طريقها بالكامل عبر الاقتصاد، مما يبقي حالة عدم اليقين مرتفعة ويزيد من خطر انخفاض النمو والتضخم إلى مستويات منخفضة للغاية.

وأضاف البنك المركزي الأوروبي: "لا تزال التوقعات غير مؤكدة، لا سيما في ظل استمرار النزاعات التجارية العالمية والتوترات الجيوسياسية". وأضاف: "لم يُحدد مجلس المحافظين مسبقًا مسارًا محددًا لسعر الفائدة".

وفي حين حذر بعض صناع السياسات مرارا وتكرارا من المخاطر السلبية، فقد فاجأت بعض البيانات الرئيسية الأسواق بالنجاح في الأسابيع الأخيرة، مشيرة إلى توقعات أكثر توازنا.

النمو صامد

سجل الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو نموا بنسبة 0.2% خلال الربع الثاني، متجاوزا توقعات البنك المركزي الأوروبي بالركود وتوقعات النمو البالغة 0.1% من قبل خبراء الاقتصاد، حيث تفوقت إسبانيا وفرنسا على التوقعات.

وقد تشير بعض الأرقام المبكرة للربع الرابع إلى انتعاش النمو.

يتسارع نشاط الأعمال، كما يقيسه مسح مؤشر مديري المشتريات، في حين تتحسن المشاعر في ألمانيا، أكبر اقتصاد في الكتلة، وتصبح الشركات أكثر تفاؤلاً، ويرجع ذلك جزئياً إلى أن الضباب حول التعريفات الجمركية بدأ يتلاشى.

ولكن هذه التقارير المتفائلة نسبيا تتوازن مع بيانات أكثر قتامة تظهر أن الصناعة لا تزال تعاني وأن الصادرات إلى الولايات المتحدة انخفضت بشكل حاد، فضلا عن الأدلة المتزايدة على أن الصين تغرق الأسواق الأوروبية بالبضائع التي لا تستطيع بيعها في الولايات المتحدة.

هل يمكن أن يستمر الهدوء؟

والسؤال الحقيقي هنا هو ما إذا كان من الممكن أن تظل التوقعات في مثل هذا التوازن الدقيق في ظل استمرار فرض التعريفات الجمركية، وتحويل التجارة الصينية، وضعف الصادرات.

ويؤثر اليورو القوي أيضا على التضخم، لكن العملة استقرت في الأسابيع الأخيرة، وقد تحد النبرة المتشددة من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد خفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء من المزيد من المكاسب.

وقد زعم كبير خبراء الاقتصاد في البنك المركزي الأوروبي فيليب لين مؤخرا أن تقليل المخاطر من شأنه أن يعزز الحجة لصالح سعر فائدة "أقل قليلا"، وهي رسالة تتسق مع تسعير السوق الذي يضع الآن فرصة خفض أخير بحلول يونيو/حزيران المقبل عند نحو 40% إلى 50%.

لكن أغلبية خبراء الاقتصاد يرون أن أسعار الفائدة ستبقى عند مستوياتها الحالية على أساس أن حالة عدم اليقين سوف تتلاشى، وأن الأسر لديها الكثير من المدخرات، وأن ألمانيا ترفع الإنفاق بشكل حاد.

لا يزال التضخم قد ينخفض ​​عن هدف البنك المركزي الأوروبي في العام المقبل، ولكن من المتوقع أن يرتفع مرة أخرى بعد ذلك، وقد أوضح صناع السياسات أنهم قادرون على التسامح مع الانحرافات المؤقتة.

ومن غير المرجح أن يأتي الاختبار الحقيقي لهذا التسامح إلا في ديسمبر/كانون الأول، عندما يقدم البنك توقعات جديدة، بما في ذلك التقديرات الأولية لعام 2028.

المصدر: Theedgemarkets