الصين تتعهد بتعزيز التجارة الزراعية مع الولايات المتحدة لكنها تترك التفاصيل غير واضحة

مفاجأة صعودية قوية

على عكس كل التوقعات، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي الفرنسي بنسبة 0.5% على أساس ربع سنوي، بعد أن سجل 0.3% في الربع الثاني، بينما كان الإجماع يتوقع 0.1% فقط. وتبدو التفاصيل واضحة. فقد تحسن الطلب المحلي بفضل انتعاش الاستثمار، لا سيما من جانب الشركات. وظل استهلاك الأسر إيجابيًا (+0.1%)، وزاد الإنفاق الحكومي بنسبة 0.5%. وبشكل عام، ساهم الطلب المحلي النهائي بنسبة +0.3 نقطة مئوية في النمو. وحققت التجارة الخارجية دفعة استثنائية (+0.9 نقطة مئوية)؛ حيث ارتفعت الصادرات بنسبة 2.2%، بينما انخفضت الواردات بشكل طفيف. ومع ذلك، أدت المخزونات إلى تراجع النمو بمقدار -0.6 نقطة مئوية، مما عكس الاتجاهات السابقة.

تعزّز الإنتاج في معظم القطاعات الصناعية والخدمية. ويبلغ النمو المُتبقّي لهذا العام 0.8%، مما يجعل هدف الحكومة البالغ 0.7% لهذا العام قابلاً للتحقيق بسهولة.

توقعات غير مؤكدة

تبدو التوقعات المستقبلية غامضة إلى حد ما. ومن المرجح أن يؤثر عدم اليقين السياسي والميزاني سلبًا على زخم النمو. ومع ذلك، يشير تحسن معنويات الشركات وثقة المستهلكين في أكتوبر إلى أن التأثير قد يكون أقل أو متأخرًا. تُظهر بيانات المعهد الوطني للإحصاءات والدراسات الاقتصادية (INSEE) أن استهلاك الأسر ارتفع بنسبة 0.3% في سبتمبر، على الرغم من العناوين السياسية المكثفة. وحتى الآن، تبدو التداعيات الاقتصادية الكلية للأزمة محدودة. ومع ذلك، لا تزال هناك عدة مؤشرات تحذيرية. فالطلب العالمي آخذ في التباطؤ. وقد وصلت نوايا ادخار الأسر إلى مستويات قياسية، مما يجعل انخفاض معدل الادخار غير مرجح. وتتركز مكاسب ثقة الأعمال في عدد قليل من القطاعات، لا سيما قطاع الطيران. ومع استمرار محادثات الميزانية في البرلمان، لا يوجد وضوح بشأن المعاملة الضريبية للشركات والأسر للعام المقبل.

تشير هذه العوامل إلى تباطؤ في الربع الرابع وبداية ضعيفة لعام 2026. إن عدم اليقين بشأن التوقعات مرتفع بشكل غير عادي، ولكن في الوقت الحالي، نتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.8% في عام 2025 و0.9% في عام 2026.

المصدر: ING

[حقائق سريعة]

[تفاصيل الخبر]

[تركيز اليوم]

بوسان، كوريا الجنوبية - 30 أكتوبر/تشرين الأول: يتحدث الرئيس الأمريكي دونالد ترامب (يمين) مع الرئيس الصيني شي جين بينج خلال اجتماع ثنائي في قاعدة جيمهاي الجوية في 30 أكتوبر/تشرين الأول 2025 في بوسان، كوريا الجنوبية.

أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أنه توصل إلى اتفاق لمدة عام مع الصين بشأن المعادن النادرة والمعادن الأساسية، وخفض رسوم الفنتانيل على بكين إلى النصف، وذلك في ختام اجتماعه مع الرئيس الصيني شي جين بينغ في كوريا الجنوبية يوم الخميس. وصرح ترامب للصحفيين على متن طائرة الرئاسة الأمريكية لدى مغادرته كوريا الجنوبية بأن الاجتماع مع شي كان "مذهلاً"، وأنه "اتخذ العديد من القرارات". وأضاف الرئيس: "لقد تمت تسوية مسألة المعادن النادرة"، مؤكداً أن الاتفاق مدته عام واحد وسيتم التفاوض عليه سنوياً. كما سيتم خفض الرسوم الجمركية على الصادرات الصينية من 57% إلى 47%.

قال ترامب إنه سيتوجه إلى الصين في أبريل، تليها رحلة يقوم بها شي إلى الولايات المتحدة دون تحديد جدول زمني. كانت هذه هي المرة الأولى التي يلتقي فيها الزعيمان منذ ست سنوات، واستمر الاجتماع ساعة و40 دقيقة. قبل الاجتماع، اتخذ الزعيمان نبرة تصالحية ، حيث وصف ترامب شي بأنه "صديق قديم" تربطه به "علاقة جيدة للغاية"، وأكد شي أن طموحات النمو الاقتصادي للصين لن تقوض رؤية ترامب "لجعل أمريكا عظيمة مرة أخرى".

بلغ التوتر بين القوتين الاقتصاديتين العالميتين ذروته هذا العام. وجاء أحدث تصعيد هذا الشهر، مع فرض بكين ضوابط على الصادرات وتهديد واشنطن بحظر صادرات البرمجيات إلى الصين. وكانت الولايات المتحدة قد شاركت في الأيام الأخيرة تفاصيل حول صفقات تأمل في إبرامها مع الصين، بدءًا من تقييد تدفق الفنتانيل إلى الولايات المتحدة ووصولًا إلى تخارج تيك توك من شركتها الأم بايت دانس ومقرها بكين. كما طُرحت للنقاش التعريفات الجمركية والقيود على التكنولوجيا والمعادن النادرة. وكانت بكين أكثر حذرًا بشأن احتمالات التوصل إلى اتفاق، ولكن في إشارة محتملة إلى تحسن العلاقات، اشترت الصين أولى شحناتها من فول الصويا الأمريكي منذ عدة أشهر، وفقًا لما ذكرته رويترز يوم الأربعاء.

هذا خبر عاجل. يُرجى التحديث للاطلاع على التحديثات.

المصدر: سي إن بي سي

قال هاروهيكو كورودا، المحافظ السابق لبنك اليابان، إنه من المرجح أن يرتفع سعر الين إلى ما بين 120 و130 ينًا للدولار، إذ من المتوقع أن يضيق فارق أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة عاجلًا أم آجلًا. وصرح كورودا لقناة بلومبرج التلفزيونية يوم الخميس على هامش منتدى باركليز الآسيوي في سنغافورة: "سعر صرف الين مقابل الدولار الحالي، وهو 153 ينًا للدولار أو ما يقاربه، ضعيف للغاية". وأضاف: "في مرحلة ما، سيتعافى سعر صرف الين مقابل الدولار ليصل إلى 120 أو 130 ينًا للدولار".

تم تداول الين عند حوالي 152.80 مقابل الدولار الأمريكي حوالي الساعة الثانية بعد الظهر في طوكيو يوم الخميس.

أضاف كورودا أن تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية وتحرك بنك اليابان في الاتجاه المعاكس سيُضيّقان بشكل طبيعي فارق أسعار الفائدة بين الاقتصادين، مما يُساعد الين على العودة إلى مستويات لم يشهدها منذ أكثر من عامين. جاءت تعليقات كورودا قبل نصف ساعة تقريبًا من إعلان بنك اليابان قراره بالإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة، كما كان متوقعًا على نطاق واسع. قدّم كورودا، الذي سلّم منصب محافظ البنك المركزي إلى الأكاديمي كازو أويدا في عام 2023، السياسة النقدية شديدة التيسير للبنك المركزي في عام 2013، وقاد فترةً غير مسبوقة من السياسات. بعد عقدٍ من التيسير الكمي الهائل الذي اشترى فيه بنك اليابان أصولًا، بما في ذلك السندات والأسهم وصناديق العقارات، وأبقى أسعار الفائدة في المنطقة السلبية لسنوات، تُرك الأمر إلى حد كبير لأويدا لبدء تطبيع السياسة.

قبل توليه منصب محافظ بنك اليابان، كان كورودا مسؤولاً رئيسياً عن العملة في اليابان، مسؤولاً عن قرارات وزارة المالية بالتدخل في أسواق الصرف الأجنبي. صرّح كورودا قائلاً: "لقد تم تحقيق هدف التضخم البالغ 2% بالفعل، وينمو الاقتصاد بنسبة 1.5% أو نحو ذلك. ومعدل البطالة لا يتجاوز 2.6%"، مشيرًا إلى أن الظروف مهيأة لمواصلة بنك اليابان بقيادة أويدا رفع أسعار الفائدة. وأشار المحافظ السابق إلى أن قرار البنك المركزي بتعليق التطبيع خلال الاجتماعات الخمسة الماضية يعكس رغبة في مراقبة تأثير رسوم الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الجمركية على الاقتصاد الياباني. وأوضح كورودا أن التأثير كان أقل مما كان متوقعًا سابقًا.

لست متأكدًا تمامًا مما إذا كانوا سيُقررون رفع الفائدة اليوم أم لا. ولكن على أي حال، قد يُقررون ذلك اليوم أو في الاجتماع القادم في ديسمبر، كما قال كورودا، مُشيرًا إلى اعتقاده باحتمالية كبيرة لرفع الفائدة نهاية العام.

المصدر: بلومبرج أوروبا



قبل الاجتماع، توقعنا أن يتجنب باول الالتزام المسبق بخفض أسعار الفائدة في ديسمبر، لكن معارضته الواضحة لتسعير السوق كانت أكثر تشددًا مما توقعناه. وأكد باول أن "خفضًا آخر في ديسمبر ليس مضمونًا على الإطلاق" وسط "اختلافات حادة في وجهات النظر" للجنة حول المستقبل، وأن "هناك جوقة متنامية من الرأي القائل بأنه ربما ينبغي علينا الانتظار لفترة". وأكد أنه على الرغم من الإغلاق، فإن البيانات المتاحة لا تشير إلى مزيد من التباطؤ الملحوظ في أسواق العمل.

بعد اجتماع سبتمبر، أشرنا إلى أن "النقاط" أشارت إلى انقسام شبه متساوٍ بين المشاركين الذين توقعوا تخفيضات في أكتوبر وديسمبر، والذين توقعوا تخفيضات بنسبة 0-1 فقط. وجادلنا بأن الأسواق لم تُقدّر استعداد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة للتوقف مؤقتًا، حيث كانت الأسواق، قبل هذا الاجتماع، تُقدّر احتمالية إجراء تخفيض آخر في ديسمبر بأكثر من 90%. نتمسك بتوقعنا ونتوقع توقفًا مؤقتًا في ديسمبر، يليه تخفيض آخر في يناير. ما زلنا نعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي هو الأنسب من خلال نهج أكثر تدرجًا نحو مزيد من التيسير.

كانت الأسواق مستعدة جيدًا للإعلان عن إنهاء برنامج التيسير الكمي. في معاينتنا (انظر RtM USD ، 28 أكتوبر)، توقعنا أن يختار بنك الاحتياطي الفيدرالي خيارًا أقل عدوانية بإنهاء جريان الميزانية العمومية لسندات الخزانة الأمريكية فقط. وبدلاً من ذلك، اختار أيضًا "تحييد" جريان الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) من خلال إعادة استثمار مدفوعات رأس المال المستحقة في سندات الخزانة اعتبارًا من 1 ديسمبر. وعلى مدار الأشهر القليلة الماضية، كانت وتيرة برنامج التيسير الكمي حوالي 5 مليارات دولار أمريكي شهريًا لسندات الخزانة وحوالي 16-17 مليار دولار أمريكي شهريًا لسندات MBS. وعلى الرغم من قرار الميزانية العمومية "الحمائمي" على ما يبدو، فقد ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بالفعل قبل التصريحات المتشددة في المؤتمر الصحفي. ومن المرجح أن يعكس هذا معارضة جيفري شميد المفاجئة لصالح إبقاء أسعار الفائدة ثابتة في هذا الاجتماع. والأقل إثارة للدهشة هو أن ستيفن ميران عارض أيضًا، ولكن لصالح خفض بمقدار 50 نقطة أساس.

أشار باول إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيسعى في نهاية المطاف إلى زيادة أرصدة الاحتياطيات من خلال زيادة حجم ميزانيته العمومية مجددًا، لكنه لم يُحدد بعد توقيت ذلك. ولم يُجرِ الاحتياطي الفيدرالي تخفيضًا إضافيًا على سعر الفائدة على ودائع البنوك المركزية (IORB)، كما تكهن البعض قبل الاجتماع. وكان من شأن هذا الإجراء أن يكون أكثر فعالية لتخفيف الضغط التصاعدي على أسعار إعادة الشراء خلال الأسابيع الماضية، ويظل احتمالًا قائمًا في الاجتماعات القادمة.

المصدر: ACTIONFOREX

أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير يوم الخميس، مُلبيًا توقعات السوق بالإبقاء عليها، في ظلّ مواجهة البنك المركزي لحالة عدم اليقين الاقتصادي المتزايدة وتوقعات مالية أكثر مرونة. وأبقى بنك اليابان سعر الفائدة المرجعي عند 0.5%، بعد أن رفعه آخر مرة في يناير من هذا العام. وجاء قرار يوم الخميس بأغلبية 7 أصوات مقابل صوتين، حيث واصل عضوا مجلس الإدارة، تاكاتا هاجيمي وتامورا ناوكي، دعواتهما لرفع أسعار الفائدة.

جادل الاثنان بأن تزايد مخاطر التضخم يستدعي سعر فائدة أقرب قليلاً إلى السعر المحايد، وأن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75%. يأتي قرار يوم الخميس بعد أن أظهرت بيانات الأسبوع الماضي ارتفاعًا في تضخم أسعار المستهلكين اليابانيين، مع بقاء التضخم الأساسي أعلى بكثير من الهدف السنوي لبنك اليابان البالغ 2%. ومن المتوقع إلى حد كبير أن يُبقي هذا الاتجاه بنك اليابان منحازًا نحو المزيد من رفع أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.

لكن من المتوقع أن يواجه بنك اليابان مقاومة سياسية لمزيد من التشديد النقدي، لا سيما بعد انتخاب زعيمة الحزب الديمقراطي الليبرالي، ساناي تاكايشي، رئيسةً للوزراء. تُعتبر تاكايشي من المتساهلين ماليًا، ومن المتوقع أن تزيد الإنفاق الحكومي وإجراءات التحفيز. كما يُتوقع أن تدعو إلى تخفيف الشروط النقدية لدعم ما تعتبره اقتصادًا يابانيًا هشًا.

المصدر: الاستثمار