لماذا لم تعد تركيا "الشر الأقل"؟

انخفضت أسعار الذهب أكثر من 3% يوم الثلاثاء، مع ارتفاع الدولار وجني المستثمرين للأرباح بعد أن دفعت توقعات بخفض أسعار الفائدة الأميركية والطلب المستمر على الملاذ الآمن المعدن الأصفر إلى مستوى قياسي مرتفع جديد في الجلسة السابقة.

وانخفض الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 3.5% إلى 4203.89 دولار للأوقية (الأونصة)، اعتبارًا من الساعة 09:05 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (1305 بتوقيت جرينتش)، وهو أكبر انخفاض له منذ نوفمبر 2020.

وانخفضت عقود الذهب الأميركية الآجلة تسليم ديسمبر بنسبة 3.3% إلى 4217.80 دولار للأوقية.

سجلت الأسعار أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 4381.21 دولار يوم الاثنين وارتفعت أكثر من 60% هذا العام، بدعم من عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي، ومراهنات خفض أسعار الفائدة، وعمليات الشراء المستدامة من جانب البنوك المركزية.

وقال تاي وونغ، وهو تاجر معادن مستقل، "تم شراء الذهب عند انخفاضاته حتى أمس، لكن القفزة الحادة في التقلبات عند أعلى مستوياتها على مدار الأسبوع الماضي تبعث على الحذر وقد تشجع على جني الأرباح على المدى القصير على الأقل".

وارتفع مؤشر الدولار 0.4 بالمئة، مما يجعل الذهب أكثر تكلفة لحاملي العملات الأخرى.

بدا وول ستريت مستعدا لبداية هادئة، حيث قلصت العقود الآجلة الخسائر السابقة بينما يقيم المستثمرون موجة من الأرباح الإيجابية إلى حد كبير من الشركات العملاقة.

وقال جيم ويكوف، المحلل الكبير في كيتكو ميتالز، في مذكرة: "إن تحسن شهية المخاطرة في السوق بشكل عام في وقت مبكر من هذا الأسبوع أمر سلبي بالنسبة للمعادن الآمنة".

يترقب المتداولون الآن بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي، والتي تأخر صدورها بسبب الإغلاق الحكومي المستمر في الولايات المتحدة، والمقرر صدورها يوم الجمعة. ومن المتوقع أن تُظهر أرقام سبتمبر ارتفاعًا بنسبة 3.1% على أساس سنوي. وتتوقع الأسواق أن يخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه الأسبوع المقبل.

يميل الذهب، وهو أصل غير مدر للعائد، إلى الاستفادة في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة.

وينتظر المستثمرون أيضًا الاجتماع المرتقب بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينج الأسبوع المقبل.

وانخفض سعر الفضة في المعاملات الفورية بنسبة 5.2% إلى 49.68 دولار للأوقية.

وقال وونغ "الفضة تتعثر بشدة اليوم مما أدى إلى انخفاض المجمع بأكمله".

"يبدو أن لدينا قمة قصيرة الأجل عند 54 دولاراً، وفي حين تتأرجح المعنويات تحت 50 دولاراً، فمن المرجح أن تتداول الفضة بشكل جانبي مع تقلبات كبيرة طالما ظل الذهب قوياً نسبياً."

وفي مكان آخر، انخفض البلاتين 4.3% إلى 1568.25 دولار، وخسر البلاديوم 5.8% إلى 1410 دولار.

المصدر: TradingView

ارتفع الدولار الكندي بشكل عام مع دخول الأسواق جلسة التداول الأمريكية، مما دفع العملات الرئيسية للارتفاع بعد أن جاءت بيانات التضخم المحلي أعلى من المتوقع. وإلى جانب أرقام التوظيف القوية لهذا الشهر، جعلت هذه البيانات من خفض أسعار الفائدة في اجتماع 29 أكتوبر/تشرين الأول قرارًا صعبًا.

في حين يحافظ بنك كندا على تحيز تخفيفي وتتوقع الأسواق المزيد من التخفيضات في المستقبل، فإن الأرقام الأخيرة قد تدفع بنك كندا إلى التوقف هذا الشهر والاحتفاظ بالذخيرة لشهر ديسمبر، خاصة مع وجود علامات على أن الاقتصاد المحلي لا يزال أكثر مرونة مما كان يخشى.

في غضون ذلك، ظل الين تحت ضغط بيع مستمر. في تصويت برلماني تاريخي، انتُخبت ساناي تاكايتشي، زعيمة الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم، رسميًا كأول رئيسة وزراء لليابان. وساهم حزب الابتكار الياباني، الشريك الجديد للحزب الليبرالي الديمقراطي في الائتلاف، في تحقيق فوز مريح، في حين فشلت أحزاب المعارضة في تقديم منافس موحد.

أعلنت تاكايتشي سريعًا عن تشكيل حكومتها الجديدة، وعينت ريوسي أكازاوا، كبير مفاوضي اليابان بشأن الرسوم الجمركية مع الولايات المتحدة، وزيرًا للتجارة للحفاظ على زخم المحادثات الثنائية. تواجه الإدارة الجديدة تحديًا دبلوماسيًا عاجلًا، ألا وهو الزيارة المرتقبة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب، والتي ستختبر نهج اليابان تجاه مناقشات الرسوم الجمركية الجارية وتعاونها الدفاعي الأوسع مع واشنطن.

لا تزال التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين محورًا رئيسيًا. أظهرت بيانات الجمارك الصينية انخفاض صادرات مغناطيسات المعادن الأرضية النادرة إلى الولايات المتحدة بنسبة 28.7% على أساس شهري في سبتمبر/أيلول لتصل إلى 420.5 طن، أي أقل بنحو 30% عن مستويات العام الماضي. وتشير التقارير إلى أن الصين شددت إجراءات ترخيص صادرات المعادن الأرضية النادرة في سبتمبر/أيلول، قبل تطبيق توسع تنظيمي أوسع نطاقًا في أكتوبر/تشرين الأول. وتؤكد هذه الخطوة عزم بكين على استخدام ضوابط الموارد كورقة ضغط في النزاعات التجارية، بينما تواصل واشنطن بناء تحالفات استراتيجية في مجال المعادن مع شركاء مثل أستراليا.

في أسواق العملات، برز الدولار الكندي كأفضل أداء اليوم، يليه الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني. ولا يزال الين الأضعف، يليه الفرنك السويسري والنيوزيلندي. ويُتداول الدولار الأسترالي واليورو في منتصف النطاق.

في أوروبا، وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع مؤشر فوتسي بنسبة 0.31%، ومؤشر داكس بنسبة 0.17%، ومؤشر كاك بنسبة 0.44%. وانخفض عائد السندات البريطانية لأجل 10 سنوات بمقدار -0.022 ليصل إلى 4.492. وانخفض عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات بمقدار -0.007 ليصل إلى 2.573. وفي آسيا، ارتفع مؤشر نيكاي بنسبة 0.27%، ومؤشر هونغ كونغ القياسي للأسهم بنسبة 0.65%، ومؤشر شنغهاي الصيني للأسهم بنسبة 1.36%، ومؤشر ستريت تايمز السنغافوري بنسبة 1.20%. وانخفض عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات بمقدار -0.006 ليصل إلى 1.663.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في كندا إلى 2.4% في سبتمبر، وتسارعت المؤشرات الأساسية أيضًا

ارتفعت أسعار المستهلك في كندا بوتيرة أسرع من المتوقع في سبتمبر. وارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 2.4% على أساس سنوي، بزيادة حادة عن 1.9% في أغسطس، وتجاوز التوقعات البالغة 2.3%. ويعود هذا الانتعاش بشكل رئيسي إلى انخفاض طفيف في أسعار البنزين قبل عام - بنسبة 4.1% مقارنة بـ 12.7% في أغسطس - مما أدى إلى تأثير أساسي ملحوظ في الحساب السنوي.

مع ذلك، توطد زخم التضخم الأساسي. فباستثناء البنزين، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 2.6% على أساس سنوي، مقارنةً بـ 2.4% في الشهر السابق، مما يشير إلى ضغوط أسعار أوسع نطاقًا تتجاوز الطاقة. وجاءت جميع مؤشرات التضخم الأساسية الثلاثة أعلى من المتوقع. واستقر متوسط ​​مؤشر أسعار المستهلك عند 3.2%، متجاوزًا التوقعات البالغة 3.0%. وارتفع مؤشر أسعار المستهلك المُخفّض من 3.0% إلى 3.1%. وتسارع متوسط ​​مؤشر أسعار المستهلك من 2.5% على أساس سنوي إلى 2.7%.

عجز الميزان التجاري في نيوزيلندا يتسع بمقدار 14 مليار دولار نيوزيلندي على الرغم من النمو القوي للصادرات بنسبة 19%

سجلت نيوزيلندا عجزًا تجاريًا كبيرًا آخر في سبتمبر 2025، حيث تجاوز نمو الواردات نمو الصادرات رغم الطلب الخارجي القوي. وأظهرت بيانات هيئة الإحصاء النيوزيلندية ارتفاع صادرات السلع بنسبة 19% على أساس سنوي لتصل إلى 5.8 مليار دولار نيوزيلندي. وارتفعت الواردات بنسبة 1.6% على أساس سنوي لتصل إلى 7.2 مليار دولار نيوزيلندي. وكانت النتيجة عجزًا شهريًا قدره -1.4 مليار دولار نيوزيلندي، مقابل توقعات بـ -6 مليارات دولار نيوزيلندي و-1.2 مليار دولار نيوزيلندي في الشهر السابق.

كان نمو الصادرات قويًا على نطاق واسع، مدفوعةً بارتفاعاتٍ ثنائية الرقم لجميع الشركاء الرئيسيين. وارتفعت الشحنات إلى الصين بنسبة 24% على أساس سنوي، وأستراليا بنسبة 28%، واليابان بنسبة 23%، بينما ارتفعت المبيعات إلى الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي بنسبة 10% و15% على التوالي.

على صعيد الواردات، ارتفعت المشتريات من الصين بنسبة 16% على أساس سنوي، بينما ارتفعت التدفقات من الاتحاد الأوروبي وأستراليا بنسبة 7.3% و6.4% على التوالي. وفي مقابل ذلك، انخفضت الواردات من الولايات المتحدة بنسبة 30%، وانخفضت الواردات من كوريا الجنوبية بنسبة 4.8%.

توقعات منتصف اليوم لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي

المحاور اليومية: (S1) 1.4014؛ (P) 1.4032؛ (R1) 1.4059؛ 

انخفض زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بشكل طفيف في بداية جلسة التداول الأمريكية، لكنه لا يزال فوق مستوى 1.3930 بكثير. يبقى الاتجاه اليومي محايدًا لمزيد من التماسك دون مستوى 1.4078. مع ذلك، لا يزال من المتوقع استمرار الارتفاع طالما صمدت مستويات الدعم عند 1.3930. تشير التطورات الحالية إلى أن الارتفاع من 1.3538 يعكس مسار الانخفاض الكامل من 1.4791. سيستهدف الزوج فوق مستوى 1.4078 مستوى تصحيح 61.8% من 1.4791 إلى 1.3538 عند 1.4312.

في الصورة الأوسع، من المرجح أن تبدأ حركة السعر من أعلى مستوى متوسط ​​الأجل عند 1.4791 كتصحيح للاتجاه الصاعد من 1.2005 (أدنى مستوى لعام 2021). بناءً على الزخم الحالي، يُمثل الارتفاع من 1.3538 المرحلة الثانية، ومن المتوقع أن يتبعه مرحلة ثالثة قبل استئناف الاتجاه الصاعد. أي أن التداول ضمن نطاق سعري محدد سيمتد على المدى المتوسط. في الوقت الحالي، سيظل هذا هو السيناريو المفضل طالما صمدت مستويات الدعم عند 1.3725.

المصدر: ACTIONFOREX

من المقولات الشائعة بين خبراء الاستعداد في الولايات المتحدة أن أمريكا قادرة على تجاوز العديد من الأزمات، ولكن مع توقف برنامج قسائم الطعام، تصبح كل الرهانات خاسرة. بمعنى آخر، عندما يفقد "جيش المساعدات الغذائية المجانية" مساعداته، عندها تشتعل الأزمة. تنفق الحكومة الأمريكية أكثر من 100 مليار دولار على برامج SNAP سنويًا؛ وهو أكبر مشروع رعاية غذائية منفرد في العالم. من الصعب التنبؤ بمستقبل برنامج SNAP. يمكن للمرء أن يفترض الأسوأ ويستعد لكارثة شبيهة بكارثة "الموتى السائرون" حيث تسود حشود غاضبة. أو قد تستمر التوترات في التفاقم. قد يُجبر الكثيرون على البحث عن عمل، وقد تقرر فئة الرعاية الاجتماعية التكيف. لكنهم على الأرجح لن يفعلوا.

تقدم بنوك الطعام إغاثة قصيرة الأجل، ومع ذلك، يمكن أن تطغى هذه البرامج بسهولة في حالة إلغاء واسع النطاق لبرنامج EBT. في عام 2025، استفاد حوالي 42 مليون شخص من مزايا SNAP الفيدرالية، وهو ما يمثل 12٪ من السكان. أكثر من عدد كافٍ من الناس لإحداث فوضى إذا تم تسليحهم سياسيًا للقيام بذلك. ولكن ما هي فرص إلغاء طوابع الطعام فعليًا؟ حدث أطول إغلاق فيدرالي في التاريخ في 2018-2019. استمر لمدة 35 يومًا وظلت طوابع الطعام متاحة طوال مدة المواجهة السياسية. ومع ذلك، كان حوالي نصف موظفي وزارة الزراعة الأمريكية في إجازة مما أدى إلى تأخير في الطلبات الجديدة والتجديدات. يجب أن يستمر الإغلاق لفترة زمنية طويلة تتجاوز الرقم القياسي حتى تختفي مزايا SNAP تمامًا، أليس كذلك؟

يعتمد الأمر حقًا على الديمقراطيين. يُحذّر عدد من الاقتصاديين من أن أكبر "برنامج لمكافحة الجوع" في البلاد لديه صندوق طوارئ يبلغ حوالي 6 مليارات دولار، لكن من المتوقع أن يبلغ إجمالي استحقاقات نوفمبر حوالي 8 مليارات دولار. أشارت خطة وزارة الزراعة الأمريكية للإغلاق إلى أن التمويل متاح في حال انقطاعه، ولكن إذا استمرت الظروف الحالية، فمن المتوقع أن ينفد برنامج SNAP من السيولة النقدية في أوائل نوفمبر. حتى الآن، استمر الإغلاق الحكومي 18 يومًا، وهو أقل بكثير من الرقم القياسي. ومع ذلك، لم تكن الظروف لإغلاق ممتد بهذا القدر من قبل، والبلاد تتجه بسرعة إلى موسم الأعياد حيث ستُلمس آثاره بوضوح.

تواجه إدارة ترامب حزبًا ديمقراطيًا شديد العداء، لا ينوي تقديم أي تنازلات. ويشترط مجلس الشيوخ على عدد من هؤلاء الديمقراطيين التصويت لصالح حزمة تمويل لضمان أغلبية 60 عضوًا بالتوافق مع الجمهوريين، وهو احتمال يتزايد تضاؤله. تجدر الإشارة إلى أن الديمقراطيين صوّتوا ضد تدابير التمويل المؤقتة سبع مرات. يكمن جوهر الصراع في مزايا قانون الرعاية الميسرة - إذ يطالب الديمقراطيون ترامب بمواصلة دعم الرعاية الصحية لملايين المهاجرين غير الشرعيين، المؤهلين للحصول على هذا القانون طالما أعلنوا عن لجوئهم خلال فترة إدارة بايدن. يرفض ترامب والجمهوريون هذا. وقد روّج الديمقراطيون لرواية مفادها أن ترامب يسعى إلى إنهاء المزايا لملايين المواطنين الأمريكيين، لكن الحقيقة هي أن المحافظين يريدون حذف غير المواطنين من قوائم المستفيدين.

يُقدّر موقع بولي ماركت للمراهنات احتمالات استمرار الإغلاق الحكومي حتى منتصف نوفمبر بنسبة 38%، بزيادة عن 10% قبل أسبوع. وقد ازداد تزعزع التقدميين أكثر من المعتاد خلال العام الماضي، مما جعل التوصل إلى تسوية دبلوماسية أمرًا مستحيلًا. ويعمل قادة الحزب الديمقراطي ووسائل الإعلام الرسمية كمرشحات للحقيقة، مما يُبقي أصحاب الميول اليسارية في جهل. فالعالم الذي يرونه يختلف اختلافًا مذهلًا عن العالم الذي يراه باقي الأمريكيين.

علاوة على ذلك، قد يرى الديمقراطيون في استمرار الإغلاق الحكومي أزمةً مفيدةً لصالحهم. فقد نجحوا سابقًا في إلقاء اللوم على المحافظين باعتبارهم سببًا لكل أزمة ميزانية تقريبًا، حتى عندما كان الديمقراطيون هم السبب الواضح. قد يرغب الديمقراطيون في استمرار الإغلاق الحكومي، آملين أن يتمكنوا من إلقاء اللوم على البيت الأبيض في أي عواقب سلبية. إذا منحهم ترامب زمام المبادرة في المفاوضات، سيزعم اليساريون النصر ويصورون الإدارة على أنها ضعيفة. وإذا رفض ترامب الرضوخ، فسيصورونه كوحشٍ تسبب في تجويع الأطفال الصغار.

وهذا يعني أن احتمالات انهيار برنامج كوبونات الطعام قد تكون أعلى كثيراً من التوقعات الحالية لشركة بولي ماركت.

المصدر: زيرو هيدج

حصل المستثمرون الذين كانوا يبحثون عن بعض المؤشرات الاقتصادية الإيجابية في غياب بيانات قوية أو تعليقات متفائلة على ما كانوا يبحثون عنه يوم الثلاثاء (21 أكتوبر) مع سلسلة من الزيادات في التوقعات التي تبشر بالتفاؤل من بعض أكبر شركات النقل والاستهلاك والصناعة في الولايات المتحدة.

رفعت شركة جنرال إلكتريك توقعاتها للسنة المالية كاملةً للربع الثاني على التوالي، حيث تستفيد الشركة المصنعة للمحركات النفاثة من انتعاش قطاع السفر الجوي وتزايد الطلب على الصيانة والمحركات الجديدة. كما رفعت الشركة، التي ارتفع سهمها بنسبة 80% حتى الآن هذا العام، توقعاتها لنمو الإيرادات المعدلة من "منتصف العشرينات" إلى "مرتفع". وحذت شركات 3M وNorthrop Grumman وRTX حذوها، حيث رفعت توقعاتها للأرباح، مشيرةً إلى "الثقة" أو اتجاهات إيجابية مماثلة للعام المقبل.

وانتقل التفاؤل إلى قطاع المستهلك، حيث رفعت شركة صناعة السجائر فيليب موريس توقعاتها للأرباح وتعهدت بتجاوز أهداف النمو للفترة 2024-2026، بينما أعلن الرئيس التنفيذي لشركة كوكاكولا جيمس كوينسي أنه "واثق من قدرتنا على تحقيق ذلك" في العام المقبل.

في هذه الأثناء، رفعت شركة جنرال موتورز توقعاتها للعام بأكمله بسبب زيادة مبيعات الشاحنات الصغيرة والتخفيف الجديد من الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب على أجزاء السيارات.

في رسالة إلى المساهمين، شكرت الرئيسة التنفيذية ماري بارا الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على تمديد إعفاءات الرسوم الجمركية على بعض الواردات حتى عام ٢٠٣٠ لشركات صناعة السيارات التي تنتج وتبيع سيارات جاهزة في الولايات المتحدة. وقالت: "جنرال موتورز في وضع ممتاز، ونحن نستثمر لتعزيز حضورنا المحلي القوي في مجالي التوريد والتصنيع".

ارتفعت أسهم الشركة المصنعة، ومقرها ديترويت، والتي كانت تتخلف عن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذا العام، بنسبة 9.3% في تداولات ما قبل الافتتاح. ولم تشهد العقود الآجلة للأسهم الأمريكية تغيرًا يُذكر صباح الثلاثاء، بعد ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.6% على مدار يومين، وهو أفضل مكسب له على التوالي منذ يونيو.

لقد تجاوزت أغلب الشركات الأمريكية التي أعلنت عن أرباحها التقديرات حتى الآن ولكن لا يزال الوقت مبكرا للغاية في موسم الأرباح وقد تكون هناك بعض المفاجآت السلبية في الأيام والأسابيع المقبلة.

تُشير النتائج المالية للشركات - وجميع التعليقات "الواثقة" - إلى تحوّل عن الأرباع الأخيرة عندما تراجع الرؤساء التنفيذيون عن توقعاتهم للعام المقبل، واستغلوا مؤتمراتهم الهاتفية لتسليط الضوء على حالة عدم اليقين بشأن التجارة والتعريفات الجمركية وسلوك المستهلك. وقد تمثلت الاستراتيجية المتبعة على مدى الأشهر العشرة الماضية تقريبًا في تثبيط توقعات المستثمرين، على أمل أن يكون من الأسهل تحقيق تقديرات مالية أقل أو تجاوزها في حال تحقق أي من أسوأ السيناريوهات الاقتصادية - أو أشد تهديدات ترامب التجارية قسوة.

والآن تجني الشركات فوائد هذه الاستراتيجية مع توجه بعض الأسهم إلى مستويات قياسية مرتفعة.

وقال توماس ثورنتون لوكالة بلومبرج نيوز: "ليس من السهل بيع هذا السوق على المكشوف لأن الأمر يبدو كما لو أن هذا الارتفاع لن ينتهي أبدًا".

وقد عبر مؤسس شركة Hedge Fund Telemetry، الذي يحتفظ بمركز قصير صافٍ صغير في مؤشر SP 500 ومؤشر Nasdaq 100، عن هذه النقطة بشكل أكثر دقة: "من المؤلم والمحبط أن يُمزق وجهك كل يوم".

المصدر: Theedgemarkets

المصدر: وكالة اسوشيتد برس

ويعتقد الاستراتيجيون في البنك الاستثماري أن انخفاض معدل التضخم ربما يكون في الواقع لصالح الجنيه الإسترليني.

"نتوقع أن يأتي مؤشر أسعار المستهلك في سبتمبر/أيلول أقل من المتوقع، وهو ما قد يعزز الجنيه الإسترليني إذا تراجعت عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل"، كما يقول الاستراتيجيون في مذكرة جديدة صدرت يوم الاثنين.

يتعارض هذا الاقتراح مع الاعتقاد السائد بأن قيمة العملة تميل إلى الارتفاع استجابةً لارتفاع مستويات التضخم، إذ يعني ضمناً ارتفاع أسعار الفائدة لدى البنك المركزي سعياً للحد من ارتفاع التضخم. وفي الوقت نفسه، تجذب هذه الأسعار المرتفعة تدفقات المستثمرين الأجانب، مما يعزز قيمة العملة.

ولكن هذه هي العقيدة التقليدية التي تم بناؤها في عالم يتسم بانخفاض التضخم وانخفاض أسعار الفائدة، والتي اعتدنا عليها خلال العقد ونصف العقد منذ الأزمة المالية في عام 2008.

والآن نحن في عصر جديد من التضخم المرتفع وأسعار الفائدة المرتفعة، وأصبح الافتراض القائل بأن التضخم المرتفع مفيد للعملة قيد الاختبار.

من المؤكد أنه لو كان التضخم المرتفع هو السبب وراء الأداء المتفوق للعملة، لكان الجنيه الإسترليني يتربع على قمة لوحة الأداء لعام 2025. ومن المتوقع أن يبلغ معدل التضخم في المملكة المتحدة لشهر سبتمبر/أيلول 4.0%، وهو أعلى بكثير من المعدل في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو والاقتصادات المماثلة.

الصورة مقدمة من الخبير الاقتصادي جوليان جيسوب.

ورغم هذا التمييز المشكوك فيه، فإن أداء الجنيه الإسترليني متواضع بشكل واضح هذا العام، وهو ما يؤكد أن التضخم المرتفع ليس مؤشرا على قوة العملة.

ويقول مورجان ستانلي: "قد يؤدي التضخم الأساسي الأقل من المتوقع (وخاصة في قطاع الخدمات، والذي نتوقع أيضًا أن يكون أبطأ من المتوقع على نطاق واسع) إلى تفوق الجنيه الإسترليني في الأداء هذا الأسبوع، نظرًا للارتباط السلبي الأخير بين عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل والجنيه الإسترليني".

ويتمسك الاستراتيجيون في البنك الاستثماري بموقف "صعودي" بشأن الجنيه الإسترليني.

يقول مورجان ستانلي: "إن اتجاهات الاستثمار الرأسمالي والإنتاجية القوية في المملكة المتحدة، بالإضافة إلى مراكز الشراء المزدحمة لزوج اليورو/الجنيه الإسترليني، من شأنها أن تبقي الجنيه الإسترليني مدعوماً".

المصدر: Poundsterlinglive