المعارضة النيوزيلندية تقترح إنشاء صندوق مستقبلي جديد قبل انتخابات 2026

أشارت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد إلى انفتاحها على استخدام الأصول الروسية المجمدة لتأمين التمويل لأوكرانيا طالما أن البلدان في جميع أنحاء العالم تتحرك في انسجام تام.

قالت لاغارد في برنامج "واجه الأمة" على قناة سي بي إس: "أعتقد أن الاستخدام العادل سيقتصر على قرض تشغيلي باستخدام الأرصدة النقدية كضمانات. وأعتقد أن قوة النظام يجب أن ترتكز على أن كل من يملك أصولًا روسية سيفعل الشيء نفسه".

يدرس الاتحاد الأوروبي بشكل مكثف كيفية استخدام حوالي 200 مليار يورو من الأموال الروسية التي جمّدها بعد الهجوم على أوكرانيا، في ظلّ نضوب مصادر التمويل الأخرى لتلبية الاحتياجات العسكرية والاقتصادية للبلاد. ومن المقرر مناقشة هذه المسألة في اجتماع قادة الاتحاد الأوروبي هذا الأسبوع.

كان البنك المركزي الأوروبي حذرًا سابقًا من مصادرة هذه الأصول، نظرًا للتداعيات المحتملة على مكانة اليورو الدولية واستقراره المالي. وحثت لاغارد - التي تحدثت مع الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي قبل أسبوعين - هذا الشهر على أن تكون أي خطوات متوافقة مع القانون الدولي.

وقالت لشبكة "سي بي إس" الأمريكية: "إذا ذهبت كل تلك البلدان التي تمتلك أصولاً وأرصدة نقدية متاحة كضمانات في نفس الاتجاه لإقراض الأموال لأوكرانيا، على أن يتم سدادها من خلال التمويل الروسي لإعادة إعمار أوكرانيا لأن روسيا هي المعتدية، فإنني أعتقد أن هذا من شأنه أن يقطع شوطاً طويلاً في إقناع روسيا بأنها يجب أن تأتي إلى طاولة التفاوض".

بموجب الخطط التي يناقشها الاتحاد الأوروبي، ستحصل أوكرانيا على حوالي 140 مليار يورو (163 مليار دولار) كقروض جديدة باستخدام هذه الأصول. ولن تُسدد هذه الأموال إلا إذا وافقت روسيا على تعويض أوكرانيا عن الأضرار التي سببتها الحرب. كما يرغب الاتحاد في التنسيق بشأن استخدام هذه الأصول مع حلفاء آخرين في مجموعة الدول السبع، بما في ذلك الولايات المتحدة، حيث تُحفظ بعض هذه الأموال.

وتعتبر هذه المسألة حساسة بشكل خاص بالنسبة لمنطقة اليورو، حيث حدد البنك المركزي الأوروبي فرصة لزيادة الدور الدولي لليورو وسط هجمات الرئيس دونالد ترامب على التجارة العالمية والمؤسسات الأمريكية بما في ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وقالت لاجارد لشبكة سي.بي.إس: "أرى علامات على أن جاذبية الدولار تتآكل قليلا، والمستقبل سيخبرنا ما إذا كان هناك المزيد من التآكل"، مشيرة إلى ارتفاع الذهب الأخير وتدفقات رأس المال خارج الولايات المتحدة إلى وجهات بما في ذلك أوروبا.

قالت: "لكي تحظى عملة ما بثقة حقيقية، يلزم توفر عدة عوامل. مصداقية جيوسياسية، وسيادة قانون ومؤسسات قوية، وقوة عسكرية قوية بما يكفي. أعتقد أن الولايات المتحدة لا تزال تتمتع بمكانة مهيمنة للغاية، لسبب واحد على الأقل، وربما لسببين، لكن عليها توخي الحذر الشديد لأن هذه المكانة تتآكل بمرور الوقت".

وبالانتقال إلى التجارة وتداعيات زيادة الرسوم الجمركية الأمريكية على الاقتصاد العالمي، قالت لاجارد: "لم نشعر بالألم بعد". وأضافت أن الشركات في الولايات المتحدة وأوروبا تتحمل حاليًا حوالي ثلثي الآثار من خلال تقليص هوامش أرباحها.

لكن هذا لن يدوم إلى الأبد، "وإذا لم يصمدوا بسبب تفاقم الوضع، فسيكون المستهلك هو المسؤول"، كما قالت. "إذن، المسألة مسألة وقت".

فيما يتعلق بالتحركات الصينية الأخيرة لتقييد صادرات المعادن النادرة وتهديدات الولايات المتحدة بالرد، قالت لاجارد إنها "ستُخفّف قليلاً من أهمية هذا الموقف في الوقت الحالي، لأن هذا أمرٌ شائع في أساليب التفاوض من كلا الجانبين". لكنها أكدت أن الصين تتمتع "بموقف تجاري قوي للغاية على هذه الجبهة، وستستغله".

ولذلك، قالت إن الولايات المتحدة وأوروبا ودول أخرى "يجب أن توحد قواها وتكون قوة شرائية على الجانب الآخر من طاولة قوة البيع".

المصدر: بلومبرج

حث الرئيس الأمريكي دونالد ترامب نظيره الأوكراني فولوديمير زيلينسكي على قبول شروط روسيا لإنهاء الحرب بين روسيا وأوكرانيا خلال اجتماع في البيت الأبيض يوم الجمعة، محذرا من أن الرئيس فلاديمير بوتين هدد "بتدمير" أوكرانيا إذا لم تمتثل، حسبما ذكرت صحيفة فاينانشال تايمز يوم الأحد.

وخلال الاجتماع، أصر ترامب على أن يسلم زيلينسكي منطقة دونباس الشرقية بأكملها لروسيا، مكررًا مرارًا وتكرارًا النقاط التي طرحها الرئيس الروسي في مكالمتهما في اليوم السابق، حسبما ذكرت الصحيفة نقلاً عن أشخاص مطلعين على الأمر.

ذكرت صحيفة "فاينانشيال تايمز" أن أوكرانيا نجحت في النهاية في إقناع ترامب بالعودة إلى تأييد تجميد القتال على خطوط المواجهة الحالية. وقال ترامب بعد الاجتماع إنه ينبغي على الجانبين وقف الحرب على خط المواجهة؛ بينما وصف زيلينسكي هذه النقطة بأنها مهمة.

ولم يستجب البيت الأبيض على الفور لطلب من رويترز للتعليق على تقرير فاينانشال تايمز.

وصل زيلينسكي إلى البيت الأبيض يوم الجمعة بحثًا عن أسلحة لمواصلة خوض حرب بلاده، لكنه التقى برئيس أمريكي بدا أكثر عزمًا على التوسط في اتفاق سلام.

وأضاف تقرير فاينانشال تايمز أن بوتن عرض في المكالمة التي أجراها يوم الخميس مع ترامب بعض المناطق الصغيرة من منطقتي خيرسون وزابوريزهيا الجنوبيتين مقابل الأجزاء الأكبر بكثير من دونباس الخاضعة الآن للسيطرة الأوكرانية.

وهذا أقل من مطالبه الأصلية في عام 2024 بأن تتنازل كييف عن كامل منطقة دونباس بالإضافة إلى خيرسون وزابوريزهيا في الجنوب، وهي منطقة تبلغ مساحتها نحو 20 ألف كيلومتر مربع.

ولم يستجب المتحدث باسم زيلينسكي على الفور لطلب التعليق الذي أُرسل خارج ساعات العمل بشأن ما إذا كان ترامب قد ضغط على زيلينسكي لقبول السلام بشروط روسيا.

واتفق ترامب وبوتين يوم الخميس على عقد قمة ثانية بشأن الحرب في أوكرانيا خلال الأسبوعين المقبلين، مؤقتا في بودابست، بعد اجتماع عقد في 15 أغسطس/آب في ألاسكا والذي فشل في تحقيق اختراق.

المصدر: سي إن بي سي

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موساليم إنه قد يدعم خفض أسعار الفائدة مرة أخرى لدعم سوق العمل المتباطئة، لكنه أكد على أنه ينبغي للمسؤولين اتخاذ القرارات اجتماعا تلو الآخر نظرا لعدم اليقين الاقتصادي.

قال مسلم يوم الجمعة خلال فعالية في واشنطن: "أؤيد مسارًا يتضمن خفضًا إضافيًا لسعر الفائدة إذا ظهرت مخاطر إضافية على سوق العمل"، وإذا ظلت مخاطر التضخم المستمر تحت السيطرة. وأضاف: "أعتقد أننا لسنا بحاجة إلى اتباع مسار محدد مسبقًا".

أثار التباطؤ الحاد في التوظيف هذا العام مخاوف بشأن سوق العمل، ودفع المسؤولين إلى خفض سعر الفائدة المرجعي بمقدار ربع نقطة مئوية الشهر الماضي. وأشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في وقت سابق من هذا الأسبوع إلى أن صانعي السياسات من المرجح أن يخفضوا أسعار الفائدة مجددًا عند اجتماعهم يومي 28 و29 أكتوبر/تشرين الأول.

لكن مسلم ومسؤولين آخرين حثوا نظراءهم على البقاء على حذر من التضخم، الذي لا يزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% ويرتفع.

وقال مسلم خلال المحادثة مع مايكل ماكي من تلفزيون بلومبرج: "في الوقت الحالي، أعتقد أنه من المهم بشكل خاص عقد اجتماع تلو الآخر".

وأضاف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس أنه يقدر أن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الحالية "في مكان ما بين التقييدية والحيادية بشكل متواضع".

لهذا السبب قلتُ إنه يجب علينا توخي الحذر. أرى مجالًا محدودًا لمزيد من التيسير قبل أن تصبح السياسة النقدية متساهلة بشكل مفرط.

المصدر: بلومبرج أوروبا

ارتفعت العقود الآجلة لفول الصويا بعد أن قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن الرسوم الجمركية المرتفعة التي هدد بفرضها على الصين غير قابلة للتطبيق، مما أثار التفاؤل بأن أكبر اقتصادات العالم ستتحرك نحو اتفاق تجاري.

شهدت عقود فول الصويا الآجلة حالة من التذبذب خلال الأسابيع الأخيرة، إذ لم تشترِ الصين حتى الآن شحنة واحدة من المحاصيل الأمريكية من الحصاد الذي يُختتم حاليًا. ومن المتوقع أن يلتقي ترامب بنظيره الصيني شي جين بينغ في وقت لاحق من هذا الشهر على هامش قمة التعاون الاقتصادي لدول آسيا والمحيط الهادئ في كوريا الجنوبية.

قال أرلان سوديرمان، كبير اقتصاديي السلع في شركة StoneX، في مذكرة: "أسواق الحبوب والبذور الزيتية مستقرة إلى قوية في الغالب بعد تصريح الرئيس ترامب هذا الصباح". وأضاف: "أشار ترامب إلى أن الأمور ستكون على ما يرام مع الصين بمجرد أن يتمكن هو والرئيس شي من الاجتماع على هامش مؤتمر منتدى التعاون الاقتصادي لدول آسيا والمحيط الهادئ (APEC) في كوريا الجنوبية بعد أسبوعين".

ارتفعت أسعار فول الصويا أيضًا بعد أن صرحت وزيرة الزراعة الأمريكية بروك رولينز يوم الخميس بأن الولايات المتحدة تُجري محادثات مع بعض دول أمريكا الجنوبية بشأن إمكانية إجراء عمليات طحن هناك لفول الصويا وغيره. وأضافت رولينز أنها تحدثت مع دولتين "مهتمتين بالشراء"، لكنها لم تُحدد الدولتين أو المنتجات التي ستشتريانها.

المصدر: بلومبرج أوروبا

المصدر: بلومبرج أوروبا

تتعرض محفظة 60/40 التقليدية لهجوم مستمر منذ سنوات، وقد أدت الصفقات الساخنة الأخيرة في المعادن الثمينة والعملات المشفرة إلى فقدانها بعضًا من أهميتها. يتجه العديد من الاستراتيجيين والمستثمرين نحو محفظة سوقية 60/20/20: مع ثبات نسبة 60% في الأسهم، لكن الدخل الثابت يفقد نصف حصته السابقة من أموال المستثمرين، و20% مخصصة لبدائل مثل الذهب وبيتكوين .

يقولون إن الأسهم والسندات تتجه في نفس الاتجاه في كثير من الأحيان، في حين أن التضخم والمخاطر الجيوسياسية والإنفاق الحكومي وارتفاع أعباء الديون يعني أن السندات لم تعد توفر الحماية التي كانت توفرها سابقًا. وصرح تود روزنبلوث، رئيس قسم الأبحاث في فيتافاي، لشبكة سي إن بي سي: "نشهد إقبالًا متزايدًا على المنتجات غير المرتبطة بالأسهم والدخل الثابت".

في هذا النهج الجديد لهيكلة التعرض للسوق، لا يُعدّ الذهب تحوّطًا على هامش محفظة استثمارية، بل أحد أصولها الأساسية. وقد وصل الذهب مؤخرًا إلى مستوى قياسي متجاوزًا 4300 دولار أمريكي. وارتفع سعره بأكثر من 60% منذ بداية العام، مدعومًا بطلب البنوك المركزية، وتراجع قيمة الدولار، والتوترات الجيوسياسية، وما يُسمى "بتجارة تخفيض القيمة".

قال ستيف شوفستال، مدير إدارة منتجات صناديق الاستثمار المتداولة في شركة سبروت للاستثمار في المعادن النفيسة والمواد الأساسية، في برنامج "ETF Edge" على قناة CNBC في وقت سابق من هذا الأسبوع: "ما يحدث الآن هو تحول في قبول الذهب". وأضاف أنه عادةً ما يُنظر إليه على أنه أداة تخصيص "هامشية"، "لكن ما نراه الآن هو أن خبراء اقتصاديين بارزين يقترحون التحول من نسبة 60-40 إلى نسبة أقرب إلى نسبة 60-20-20".

لكن شوفستال قال أيضا إن "معظم الناس يشعرون أنهم ربما يكونون في وضع جيد إذا خصصوا ما بين 5% إلى 15% من استثماراتهم للذهب المادي".

شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب ارتفاعًا هائلاً في أدائها وجاذبيتها للمستثمرين، حيث ارتفع سهما SPDR Gold Shares (GLD) و iShares Gold Trust (IAU) بنحو 11% هذا الشهر، إلا أن تدفق أصول المستثمرين على صناديق الذهب يعود إلى أوائل هذا العام. وقد سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب أكبر تدفقات شهرية لها على الإطلاق في سبتمبر، وفقًا لمجلس الذهب العالمي، حيث بلغت قرابة 11 مليار دولار أمريكي خلال الشهر. واستقطب سهم SPDR Gold Shares أكثر من 4 مليارات دولار أمريكي الشهر الماضي وحده، وفي منتصف أكتوبر، جمع 1.3 مليار دولار أمريكي أخرى من المستثمرين، وفقًا لموقع ETFAction.com. ويقول سبروت إن إجمالي الأصول التي نقلها المستثمرون إلى صناديق الذهب هذا العام تجاوز 38 مليار دولار أمريكي.

يستثمر بعض المستثمرين في العملات المشفرة، وتحديدًا البيتكوين، بنسبة ٢٠٪ تقريبًا. بل إن بعض المستشارين الماليين تجاوزوا هذا المستوى، قائلين إن استثمارًا يصل إلى ٤٠٪ في العملات المشفرة نهجٌ استثماريٌّ مقبول.

وصل سعر البيتكوين إلى مستوى قياسي بلغ 126 ألف دولار في 6 أكتوبر/تشرين الأول، وشهد تدفقًا للأموال الجديدة هذا الشهر، حيث استحوذ صندوق iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) على ما يقرب من مليار دولار في يوم واحد ، وأكثر من 4 مليارات دولار عند علامة منتصف شهر أكتوبر/تشرين الأول.

قال روزنبلوث إن مجموعة البدائل لم تعد رهانًا واحدًا، بل مزيج من السلع والعملات المشفرة والائتمان الخاص، جميعها مُجمّعة في صناديق الاستثمار المتداولة، ولكن على المستثمرين إدراك وجود اختلافات جوهرية بين الرهانات. وأضاف: "الذهب أقل عرضة للمخاطر... والعملات المشفرة أكثر عرضة للمخاطر".

حظيت الفضة أيضًا باهتمام متزايد بين المستثمرين، وعلى عكس الذهب، تُعدّ الفضة أداةً مؤثرةً في العديد من الاتجاهات الاقتصادية العالمية ، بما في ذلك الطلب الصناعي، والكهرباء، والأتمتة. وقد ارتفعت أسعارها مؤخرًا إلى مستوى قياسي بلغ 53.59 دولارًا للأونصة، ويتوقع بعض المحللين ارتفاعها بشكل كبير . وصرح شوفستال: "للفضة استخدامات واسعة جدًا، إذ يبلغ عددها حوالي 10,000 استخدام".

في ظل الارتفاع القياسي الحالي في أسعار المعادن الثمينة والعملات المشفرة، يُحذر روزنبلوث من أن الأمر لا ينبغي أن يقتصر على سعي المستثمرين لتحقيق أعلى عائد على المدى القصير. فبينما كانت هذه الفترة تُعزز فيها هذه البدائل عوائد المحفظة الإجمالية، لا يوجد ضمان بأن هذا سيظل قائمًا. وأوضح روزنبلوث أن السبب الرئيسي لإعادة هيكلة المحفظة الاستثمارية باستخدام التحوطات هو إضافة أدوات رافعة مالية تعمل بشكل مختلف خلال فترات الصعود والهبوط في أسواق الأسهم والسندات، مما يُسهم في تبسيط العوائد بمرور الوقت.

كان هذا الأسبوع مثالاً واضحاً على كيفية اختلاف ديناميكيات السوق لهذه الأصول، التي تُعتبر تحوّطات شائعة. فبعد أن بلغ سعر البيتكوين مستوى قياسياً أعلى من 126,000 دولار أمريكي في وقت سابق من هذا الشهر، شهد انخفاضاً حاداً، مسجلاً خسارة أسبوعية تجاوزت 8%، اعتباراً من صباح الجمعة، بينما استمر الذهب والفضة في الارتفاع، محافظين على وتيرة مكاسبهما الأسبوعية. في غضون ذلك، أصبح الائتمان الخاص، الذي تضخم في السنوات الأخيرة، مصدر قلق كبير للسوق خلال الأسبوع الماضي منذ الإفلاس المفاجئ لشركة قطع غيار السيارات "فيرست براندز" .

المصدر: سي إن بي سي