مؤشر نيكي 225 الياباني يسجل أعلى مستوى له على الإطلاق لليوم الثاني على التوالي

في 20 أغسطس 2025، استضافت كابول الحوار السادس لوزراء خارجية الصين وأفغانستان وباكستان ، وهو الأول منذ استيلاء طالبان على السلطة عام 2021. وتعهد القادة الصينيون والباكستانيون والأفغان بتعميق التعاون في مكافحة الإرهاب والتجارة والتواصل، مع الإعلان عن خطط لتوسيع الممر الاقتصادي الصيني الباكستاني (CPEC) ليشمل أفغانستان. وقد ثبت أن رمزية الاجتماع لا تقل أهمية عن جوهره. وقد تم التخطيط بعناية لوصول وانغ يي إلى كابول فور انتهاء محادثاته رفيعة المستوى في نيودلهي ، مما يؤكد قدرة بكين على إشراك أطراف متعددة مع تعزيز نفوذها الإقليمي قبل قمة منظمة شنغهاي للتعاون.

أكدت الأطراف الثلاثة مجدداً خططها لربط أفغانستان بالممر الاقتصادي الصيني الباكستاني (CPEC)، مما يربط كابول فعلياً بمبادرة الحزام والطريق (BRI). وبينما لا تزال المسارات الدقيقة للممر غير واضحة، فإن الإشارة السياسية واضحة لا لبس فيها. تسعى بكين إلى إدخال أفغانستان في مدار بنيتها التحتية، بينما تهدف إسلام آباد إلى تطبيع التجارة والعبور مع جارتها غير الساحلية. كما أسفر الاجتماع عن اتفاق بشأن الأمن الداخلي في المنطقة. وشدد بيان مشترك بشأن الإرهاب على "الجهود المشتركة" ضد التشدد عبر الحدود، وتناول مخاوف باكستان بشأن حركة طالبان الباكستانية ومخاوف الصين بشأن مسلحي الأويغور. ودعا وانغ يي إلى تكثيف التعاون وإجراء حوار أمني ثلاثي منتظم، على الرغم من استمرار الشكوك حول قدرة كابول أو رغبتها في تحمل مثل هذا الضغط. كما اكتسب التطبيع زخماً. وبعد أسابيع من اعتراف روسيا بطالبان، اتجهت الصين وباكستان نحو تعاون أعمق دون منح اعتراف رسمي.

بالنسبة لنيودلهي، تُمثل اتفاقية كابول الثلاثية مخاطر وفرصًا في آنٍ واحد. وقد عارضت الهند مبادرة الحزام والطريق باستمرار، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن الممر الاقتصادي بين الصين وباكستان يمر عبر أراضٍ تطالب بها الهند في جامو وكشمير، بالإضافة إلى منطقة لداخ. ورغم أن الامتداد الأفغاني لا يُعمق هذا النزاع على السيادة بشكل مباشر، إلا أنه يُوسّع نطاق مبادرة الحزام والطريق على طول المحيط الغربي للهند، وقد يُحوّل مسار التجارة الأفغانية عن الطرق التي تدعمها الهند. ومن المتوقع أن تُجدد نيودلهي اعتراضاتها، لكن القلق الأعمق يكمن في مدى تأثير امتداد الممر الاقتصادي بين الصين وباكستان وأفغانستان على نفوذها لدى الشركات الأفغانية ومُشغّلي الخدمات اللوجستية.

تُضيف ديناميكيات الأمن مزيدًا من التعقيد. يهدف انخراط بكين في كابول إلى الحد من المخاطر التي يتعرض لها الموظفون الصينيون، والمشاريع في باكستان، والمشاريع المستقبلية في أفغانستان. قد تُطمئن أي حملة قمعية لطالبان الصين وباكستان باستهداف حركة طالبان باكستان أو حركة تركستان الشرقية الإسلامية، ولكن لا يوجد ضمان لاتخاذ إجراءات ضد الجماعات المعادية للهند. في الوقت نفسه، قد يُخفف توثيق العلاقات الأفغانية الباكستانية وإدارة الحدود من تداعيات أزمة كشمير، مما يجعل الهند مُتأهبة لمعرفة ما إذا كانت "الجهود المشتركة" شاملة أم انتقائية.

تُقيّد سياسة الاعتراف خيارات الهند أكثر. فعلى عكس روسيا، التي اعترفت بطالبان في يوليو/تموز، تواجه الهند عوائق أشدّ بعد أن أصدرت المحكمة الجنائية الدولية مذكرات اعتقال بحقّ كبار قادة طالبان بتهمة اضطهاد النساء والفتيات. هذه الخطوات القانونية تجعل الاعتراف غير مقبول. ومع ذلك، تحتفظ الهند بالفعل بفريق فني في كابول، وقد وسّعت نطاق تسهيلاتها التجارية والإنسانية، مما يُشير إلى استمرار التعاون في مجال المعاملات، حتى لو ظلت التحسينات الرسمية صعبة سياسيًا.

يجب تقييم أي تمديد محتمل للممر الاقتصادي بين الصين وباكستان وأفغانستان من منظور استدامة الدين والحوكمة. فقاعدة الإيرادات المحدودة لأفغانستان، وصعوبة الحصول على التمويل الميسر، والعقوبات المستمرة، كلها عوامل تُهدد قدرتها على خدمة البنية التحتية الضخمة الممولة بالديون. وتبدو ثلاثة سيناريوهات محتملة.

الخيار الأول هو نموذج قائم على المنح، يركز على تطوير الطرق والمرافق الحدودية. أما الخيار الثاني، فهو إطار عمل معتدل قائم على مبدأ "البناء والتشغيل والنقل" لممرات ومناطق لوجستية مختارة، بتمويل من مصادر الدخل. أما الخيار الثالث، وهو الأكثر خطورة، فهو نموذج قائم على الديون المرتفعة، مبني على مشاريع تعدين وطاقة جديدة، مما يُعرّض كابول لمخاطر إعادة التمويل وتهديدات تتعلق بالسيادة. وبالنظر إلى اعتدال الصين مؤخرًا في الإقراض الخارجي وزيادة تركيزها على قابلية تمويل المشاريع، فإن الاستراتيجيتين الأوليين هما الأكثر ترجيحًا. ولكن ينبغي على الهند الاستعداد للخيار الثالث من خلال تعزيز ميناء تشابهار وممر النقل الدولي بين الشمال والجنوب (INSTC) كطرق تجارية بديلة، مع توسيع نطاق وصول أفغانستان إلى الأسواق الهندية وتنسيق معايير شفافة مع جهات الإقراض متعددة الأطراف.

ينبغي للهند إعطاء الأولوية لأدوات الربط التي تقع تحت سيطرتها، مع اعتبار امتياز ميناء تشابهار برنامجًا جيواقتصاديًا طويل الأمد، وذلك من خلال إرساء رحلات بحرية منتظمة، وإجراءات جمركية واضحة، وتمويل تجاري مُستهدف لشركات الشحن الأفغانية. ويمكن الجمع بين ذلك وربط تشابهار بمركز التجارة الدولي بين الدول الأعضاء في آسيا الوسطى (INSTC) للحفاظ على موطئ قدم تجاري في سلاسل التوريد بآسيا الوسطى. وفي الداخل، تستطيع نيودلهي إضفاء طابع مؤسسي على وصول المصدرين الأفغان إلى الأسواق من خلال تحويل التسهيلات الأخيرة المفروضة على الشاحنات والواردات الزراعية الأفغانية إلى إطار عمل مستقر قائم على القواعد، يحافظ على قيمة السوق الهندية بغض النظر عن تأثير مبادرة الحزام والطريق.

بالتوازي مع ذلك، ينبغي على الهند اتباع دبلوماسية هادئة لمكافحة الإرهاب قائمة على النتائج - فإذا كانت بكين تتوقع من كابول احتواء التهديدات الموجهة للأفراد والمشاريع الصينية، فعلى الهند الضغط على المستوى الثنائي ومن خلال شركائها لتطبيق إجراءات غير تمييزية ضد الجماعات التي تستهدف الهند. ينبغي على نيودلهي الاستفادة من قنوات الحوار متعدد الأقطاب بشكل عملي. فاعتراف روسيا بطالبان يُدخل قيودًا، ولكنه يُتيح أيضًا قنوات خلفية محتملة للتنسيق الإنساني وخفض التصعيد، في حين أن أي إعادة للتواصل مع الصين يجب أن تبقى مشروطة بإحراز تقدم ملموس على طول خط السيطرة الفعلي. ولا ينبغي الخلط بين الزيارات رفيعة المستوى الأخيرة وإعادة ضبط الاستراتيجية.

لم يُعِد اجتماع كابول الثلاثي رسم الخريطة بالكامل بعد. لكنه سرّع من اتجاهات لا يمكن للهند تجاهلها، بما في ذلك تعزيز حضور مبادرة الحزام والطريق غربًا، وانفراج ناشئ بوساطة صينية بين إسلام آباد وكابول، ووتيرة دبلوماسية إقليمية مستمرة سواء شاركت الهند أم لا. لا ينبغي أن تكون الخطوة التالية لنيودلهي هي شن حملة ضد مظهر الاجتماع. من الأفضل للهند أن تتفوق في المنافسة على الوصول إلى البنية التحتية، مُصرةً على مكافحة الإرهاب بنزاهة، والحفاظ على موطئ قدم فعال في الاقتصاد الأفغاني. البديل هو مشاهدة طرق التجارة والنفوذ السياسي والمحادثات الأمنية تتدفق بشكل متزايد عبر ممرات لا تصممها الهند ولا تتحكم فيها.

المصدر: منتدى شرق آسيا

ملف - لافتة جوجل معروضة في مكتب الشركة في سان فرانسيسكو، 12 أبريل 2023. (AP Photo/Jeff Chiu, File) · Associated Press Finance

رفضت المحكمة العليا الأميركية يوم الاثنين حماية جوجل من أمر صدر قبل عام يطالب بإجراء تحول جذري في متجر تطبيقات أندرويد الذي صمم لإطلاق المزيد من المنافسة ضد نظام أعلنت هيئة المحلفين أنه احتكار غير قانوني. ويعني هذا الرفض الذي قدمته المحكمة العليا في قرار من جملة واحدة أن جوجل ستضطر قريبا إلى البدء في إصلاح متجر تطبيقات جوجل بلاي للتطبيقات التي تعمل على برنامج أندرويد الذي يعمل على معظم الهواتف الذكية التي تتنافس مع آيفون من إنتاج شركة أبل في الولايات المتحدة.

وفي أكتوبر/تشرين الأول الماضي، أمر قاضي المحكمة الجزئية الأميركية جيمس دوناتو شركة جوجل بمنح منافسيها إمكانية الوصول إلى كامل مخزونها من تطبيقات أندرويد، وكذلك إتاحة تلك الخيارات البديلة للتنزيل من متجر جوجل بلاي. وفي ملف قدمته جوجل الشهر الماضي، أخبرت المحكمة العليا الأميركية أن أمر دوناتو من شأنه أن يعرض أكثر من 100 مليون مستخدم أميركي لمتجر جوجل بلاي "لمخاطر أمنية وسلامة هائلة من خلال تمكين المتاجر التي تخزن محتوى ضارا أو مخادعا أو مقرصنا من الانتشار".

أعلنت جوجل أيضًا أنها تواجه مهلة نهائية في 22 أكتوبر/تشرين الأول للبدء بالامتثال لأمر القاضي إذا لم توافق المحكمة العليا على طلبها بوقف التنفيذ. وكانت الشركة، ومقرها ماونتن فيو، كاليفورنيا، تسعى للحصول على الحماية في محاولة أخيرة لإلغاء حكم هيئة المحلفين الصادر في ديسمبر/كانون الأول 2023، والذي أدان متجر جوجل بلاي باعتباره احتكارًا تعسفيًا. وفي بيان لها، قالت جوجل إنها ستواصل معركتها في المحكمة العليا، مع الخضوع لما تعتقد أنه أمر إشكالي. وحذرت جوجل من أن "التغييرات التي أمرت بها المحكمة الجزئية الأمريكية ستهدد قدرة المستخدمين على تنزيل التطبيقات بأمان".

كانت جوجل معزولة عن الأمر أثناء محاولتها نقضه ونقض حكم الاحتكار، لكن محكمة الاستئناف بالدائرة التاسعة رفضت تلك المحاولة في قرار صدر قبل شهرين. في ملفها المقدم إلى المحكمة العليا، جادلت جوجل بأنها تُحوّلت بشكل غير عادل إلى مورد وموزع لمنافسين محتملين. خلص دوناتو إلى ضرورة هدم الجدران الرقمية التي تحمي متجر جوجل بلاي من المنافسة لمواجهة نمط من السلوك المسيء. وقد مكّن هذا السلوك جوجل من جني مليارات الدولارات من الأرباح السنوية، وذلك بشكل رئيسي من سيطرتها الحصرية على نظام معالجة المدفوعات الذي يفرض رسومًا تتراوح بين 15% و30% على المعاملات داخل التطبيق.

كانت هذه العمولات محور دعوى قضائية لمكافحة الاحتكار رفعتها شركة ألعاب الفيديو "إبيك جيمز" ضد جوجل عام ٢٠٢٠، مما أدى إلى محاكمة استمرت شهرًا في محكمة سان فرانسيسكو الفيدرالية، وانتهت بحكم هيئة المحلفين باحتكار اللعبة. خسرت "إبيك"، مطوّرة لعبة "فورتنايت"، قضية مماثلة لمكافحة الاحتكار استهدفت متجر تطبيقات آيفون التابع لشركة آبل. ورغم أن قاضية المقاطعة الأمريكية إيفون غونزاليس رودجرز خلصت إلى أن متجر تطبيقات آيفون ليس احتكارًا غير قانوني، إلا أنها أمرت آبل بالسماح بروابط لأنظمة دفع بديلة، كجزء من عملية إعادة هيكلة أدت إلى اتهام الشركة بازدراء المحكمة المدنية في وقت سابق من هذا العام.

في منشور، أشاد الرئيس التنفيذي لشركة Epic، تيم سويني، بالمحكمة العليا لإفساح المجال أمام المستهلكين لاختيار خيارات دفع بديلة للتطبيقات "بدون رسوم، أو شاشات مخيفة، أو احتكاك". وعلى الرغم من أن تغييرات متجر Play من المرجح أن تؤثر سلبًا على أرباح Google، فإن الشركة تحقق معظم أموالها من شبكة إعلانات رقمية تدعمها محرك البحث المهيمن - ركائز إمبراطورية الإنترنت التي تعرضت للهجوم على جبهات قانونية أخرى.

في إطار القضايا التي رفعتها وزارة العدل الأمريكية، أُعلن أيضًا أن محرك بحث جوجل وأجزاء من تقنيتها الإعلانية احتكارات غير قانونية. رفض قاضٍ فيدرالي في قضية محرك البحث في وقت سابق من هذا العام اقتراحًا بتفكيك جوجل، وهو قرار اعتُبر على نطاق واسع بمثابة إعفاء مؤقت لجوجل. تسعى الحكومة الآن إلى تفكيك جوجل في قضية تقنية الإعلان خلال الإجراءات المقرر أن تُختتم بالمرافعات الختامية في 17 نوفمبر/تشرين الثاني في الإسكندرية، فرجينيا.

المصدر: ياهو فاينانس

عقدت وفود من إسرائيل وحماس يومها الأول من المفاوضات غير المباشرة في مصر يوم الاثنين بشأن خطة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لوقف الحرب في غزة ، حيث تصارعت مع قضايا خلافية مثل مطالب انسحاب إسرائيل ونزع سلاح حماس. وقد أيدت كل من إسرائيل وحماس المبادئ العامة وراء خطة ترامب، والتي بموجبها سيتم وقف القتال وإطلاق سراح الرهائن وتدفق المساعدات على غزة.

تحظى الخطة أيضًا بدعم دول عربية وغربية. ودعا ترامب إلى إجراء مفاوضات سريعة للتوصل إلى اتفاق نهائي، فيما وصفته واشنطن بأنه أقرب ما توصل إليه الطرفان حتى الآن لإنهاء الصراع المستمر منذ عامين. وقد استثمر ترامب، الذي صوّر نفسه على أنه الزعيم العالمي الوحيد القادر على تحقيق السلام في غزة، رصيدًا سياسيًا كبيرًا في الجهود المبذولة لإنهاء الحرب التي أودت بحياة عشرات الآلاف وتركت إسرائيل، حليفة الولايات المتحدة، في عزلة متزايدة على الساحة الدولية.

"فرصة جيدة حقًا"

قال ترامب للصحفيين يوم الاثنين في البيت الأبيض خلال اجتماع الوفود في مصر: "أعتقد حقًا أننا سنتوصل إلى اتفاق. لدينا فرصة جيدة جدًا للتوصل إلى اتفاق، وسيكون اتفاقًا دائمًا". لكن كلا الجانبين يسعى إلى توضيحات بشأن تفاصيل جوهرية، بما في ذلك تلك التي أعاقت محاولات سابقة لإنهاء الحرب، والتي قد تتحدى أي حل سريع.

دفع ترامب إسرائيل إلى تعليق قصفها لغزة من أجل المحادثات. وقال سكان غزة إن إسرائيل قلّصت هجومها بشكل كبير، وإن لم توقفه تمامًا. وأفادت السلطات الصحية في غزة بمقتل 19 شخصًا جراء الغارات الإسرائيلية خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية، وهو ما يُعادل ثلث العدد اليومي المُعتاد للقتلى في الأسابيع الأخيرة، عندما شنّت إسرائيل واحدة من أكبر هجماتها في الحرب على مدينة غزة.

استئناف المحادثات يوم الثلاثاء

بدأت المحادثات في منتجع شرم الشيخ على البحر الأحمر بحضور وفود من مصر والولايات المتحدة وقطر كوسطاء. وصرح مسؤول فلسطيني مطلع على المفاوضات بأن الجلسة الأولى انتهت في وقت متأخر من مساء الاثنين، ومن المقرر إجراء المزيد من المحادثات يوم الثلاثاء. وأوضح المسؤول أن حماس أوضحت موقفها من إطلاق سراح الرهائن، ونطاق الانسحاب الإسرائيلي من غزة وجدوله الزمني. وأضاف المسؤول أن الحركة الإسلامية أعربت أيضًا عن مخاوفها بشأن التزام إسرائيل بوقف إطلاق نار دائم وانسحاب شامل.

حتى مع انتهاء المحادثات لهذا اليوم، سُمعت أصوات انفجارات ناجمة عن غارات جوية وهدم منازل في مدينة غزة، مما يدل على أن إسرائيل لم توقف قصفها. بدأت المحادثات عشية الذكرى الثانية لهجوم حماس في 7 أكتوبر/تشرين الأول 2023 على إسرائيل، والذي أشعل فتيل الحرب. قتل المقاتلون 1200 شخص وأسروا 251 رهينة، وهو اليوم الأكثر دموية لليهود منذ المحرقة.

أدت الحملة العسكرية الإسرائيلية الانتقامية إلى مقتل أكثر من 67 ألف فلسطيني، وتركت غالبية سكان غزة، البالغ عددهم 2.2 مليون نسمة، بلا مأوى وجوعى في قطاع دمره قصف متواصل. وصرح مصدر أمني إسرائيلي رفيع المستوى بأن المحادثات ستركز في البداية فقط على إطلاق سراح الرهائن، ومنح حماس بضعة أيام لإتمام هذه المرحلة. وأضاف المصدر أن إسرائيل لن تتنازل عن سحب قواتها إلى ما يسمى بالخط الأصفر في غزة فقط، وهو خط حدودي لانسحاب إسرائيلي أولي بموجب خطة ترامب. وسيؤدي ذلك إلى إنشاء منطقة عازلة استراتيجية، وسيعتمد أي انسحاب إضافي على استيفاء حماس للشروط المحددة.

الحذر بشأن احتمالات تحقيق اختراق

مع قصف القوات الإسرائيلية لمدينة غزة وتدمير الأحياء السكنية أثناء تقدمها، اعتبر سكان غزة وقف إطلاق النار أملهم الأخير. "إذا كان هناك اتفاق، فسنبقى على قيد الحياة. وإذا لم يكن هناك اتفاق، فسيكون الأمر كما لو أننا حُكم علينا بالإعدام"، قالت غرام محمد، البالغة من العمر 20 عامًا، والنازحة مع عائلتها في وسط غزة.

يسود داخل إسرائيل صيحاتٌ تُطالب بإنهاء الحرب وإعادة الرهائن إلى ديارهم، على الرغم من معارضة أعضاء اليمين في حكومة رئيس الوزراء بنيامين نتنياهو أي وقف للقتال. ورغم تأكيد ترامب رغبته في التوصل إلى اتفاق سريع، صرّح مسؤولٌ مُطّلع على المفاوضات، شريطة عدم الكشف عن هويته، بأنه يتوقع أن تستغرق جولة المحادثات التي تبدأ يوم الاثنين بضعة أيام على الأقل. وقال مسؤولٌ مُشارك في التخطيط لوقف إطلاق النار ومصدرٌ فلسطيني إن مهلة الـ 72 ساعة التي حددها ترامب لإعادة الرهائن قد تكون غير قابلة للتنفيذ بالنسبة للرهائن القتلى. وقد يتطلب الأمر تحديد أماكن رفاتهم وانتشالها من مواقع متفرقة.

يضم الوفد الإسرائيلي مسؤولين من جهازي الاستخبارات، الموساد والشين بيت، ومستشار نتنياهو للسياسة الخارجية، أوفير فالك، ومنسق ملف الرهائن، غال هيرش. وكان من المتوقع أن ينضم كبير المفاوضين الإسرائيليين، وزير الشؤون الاستراتيجية، رون ديرمر، في وقت لاحق من هذا الأسبوع، ترقبًا لتطورات المفاوضات، وفقًا لثلاثة مسؤولين إسرائيليين. ويقود وفد حماس، خليل الحية، القيادي المنفي في غزة، والذي نجا من غارة جوية إسرائيلية أودت بحياة ابنه في العاصمة القطرية الدوحة قبل شهر. وأعلن البيت الأبيض أن الولايات المتحدة أرسلت المبعوث الخاص ستيف ويتكوف، وجاريد كوشنر، صهر الرئيس، الذي يتمتع بعلاقات قوية مع الشرق الأوسط.

صرحت كارولين ليفيت، السكرتيرة الصحفية للبيت الأبيض، يوم الاثنين، بأن الطرفين "يراجعان قوائم الرهائن الإسرائيليين والسجناء السياسيين الذين سيتم إطلاق سراحهم". وصرح مصدر في حماس لرويترز بأن من المرجح أن تكون مسألة نزع سلاح حماس، التي تكررت في خطة ترامب، إحدى القضايا الشائكة. وقد أصرت الحركة على أنها لن تنزع سلاحها ما لم تُنهِ إسرائيل احتلالها وتُقام دولة فلسطينية. وفي بيان صادر بمناسبة ذكرى السابع من أكتوبر، قال الأمين العام للأمم المتحدة أنطونيو غوتيريش إن خطة ترامب "تُمثل فرصة يجب اغتنامها لإنهاء هذا الصراع المأساوي".

المصدر: رويترز

انتشرت في الأسبوع الماضي شائعات حول عملة معدنية بقيمة دولار واحد تحمل صورة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، وأكدتها وزارة الخزانة الأمريكية.

هل ينبغي وضع صورة ترامب على عملة الدولار؟ وزارة الخزانة الأمريكية تدرس ذلك.

أصبح دونالد ترامب أول رئيس يطلق عملة ميمكوين في العام الماضي ، والآن أكدت وزارة الخزانة الأمريكية أنه قد يحصل على عملة معدنية بقيمة دولار واحد للاحتفال بالذكرى 250 لميلاد البلاد في عام 2026.

ما بدا في البداية وكأنه شائعات عبر الإنترنت تحول إلى حقيقة مؤكدة عندما أكدت وزارة الخزانة الأمريكية أن المنشورات عبر الإنترنت التي تزعم أن الوزارة تفكر في سك عملة معدنية بقيمة دولار واحد تحمل وجه ترامب هي في الواقع صحيحة.

قال وزير الخزانة الأمريكي براندون بيتش: "لا أخبار كاذبة هنا. هذه المسودات الأولية التي تُخلّد الذكرى الـ 250 لميلاد أمريكا وحساب @POTUS حقيقية". وأضاف: "نتطلع إلى مشاركة المزيد قريبًا، بمجرد انتهاء الإغلاق الحكومي المُعرقل لحكومة الولايات المتحدة"، في إشارة إلى الإغلاق الحكومي الحالي الذي دخل يومه السادس.

لكن ثمة مشكلة؛ إذ يحظر التشريع الحالي سكّ العملات التي تحمل صورًا لأشخاص أحياء، بمن فيهم الرؤساء. ووفقًا للمادة السادسة من قانون إعادة تصميم العملات المتداولة القابلة للتحصيل لعام ٢٠٢٠، "لا يجوز تضمين صورة رأس وكتفين أو تمثال نصفي لأي شخص، حيًا كان أم ميتًا، ولا صورة لشخص حي في التصميم الموجود على ظهر عملات معينة".

ليس من الواضح كيف ستتجاوز إدارة ترامب هذا الحظر. يُظهر تصميم العملة المتداولة حاليًا تمثالًا نصفيًا للرئيس على أحد وجهيها، وعلى الوجه الآخر صورة لترامب وهو يضرب بقبضته اليمنى، مع نقش عبارة "قاتل، قاتل، قاتل" على النصف العلوي. تُخلّد الصورة نجاة الرئيس من محاولة اغتيال الصيف الماضي.

كان كالفن كوليدج الرئيسَ الوحيدَ على قيد الحياة الذي وُضِعَت صورته على عملةٍ أمريكية. وقد نال هذا التكريم عام ١٩٢٦ عندما سُكَّ مليونٌ من فئة نصف دولار تحمل صورتَي كوليدج وجورج واشنطن، احتفالًا بالذكرى المائة والخمسين لتأسيس البلاد. إلا أن هذه العملات لم تُحقق نجاحًا كبيرًا، إذ أُعيد ٨٥٩,٤٠٨ منها إلى دار سك العملة في فيلادلفيا وسُكِبَت.

سُئلت كارولين ليفيت، السكرتيرة الصحفية للبيت الأبيض، يوم الجمعة عن رأي الرئيس بشأن احتمال وضع صورته على عملة معدنية العام المقبل. فقالت: "لست متأكدة مما إذا كان قد رآها، لكنني متأكدة من أنه سيُعجب بها".

المصدر: CoinGecko

النقاط الرئيسية:

يواجه خفض أسعار الفائدة المتوقع من بنك الاحتياطي الأسترالي في نوفمبر/تشرين الثاني حالة من عدم اليقين المتزايد، حيث أثارت البيانات الأخيرة والإشارات المتشددة شكوكًا حول ما إذا كان البنك المركزي سيُقدم الدعم الذي كانت الأسواق تتوقعه. ومع ذلك، لا يزال خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 4 نوفمبر هو الرأي المُجمع عليه. يُظهر أحدث استطلاع ربع سنوي لـ AFR أن 23 من أصل 39 مُشاركًا يُشيرون إلى خفض أسعار الفائدة في اجتماع السياسة المُقبل لبنك الاحتياطي الأسترالي. يُحافظ مورغان ستانلي على توقعاته لخفض أسعار الفائدة في يوم كأس ملبورن، ولكنه يُقرّ برفع سقف التوقعات بعد تثبيت البنك لسعر الفائدة في سبتمبر/أيلول وسلسلة من البيانات الاقتصادية التي جاءت أقوى من المتوقع. يُحذر بنك الاستثمار من أن أي توقف مؤقت في دورة التيسير قد يكون مُمتدًا وليس مؤقتًا، مع تداعيات كبيرة على القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة.

البيانات تعزز الحجة لوقف مؤقت

كان اجتماع سبتمبر أكثر تشددًا مما توقعته الأسواق، حيث أقرّ بنك الاحتياطي الأسترالي بتحسن الأوضاع المحلية وتيسير الأوضاع المالية. جاء ذلك عقب بيانات عدة أشارت إلى أن الاقتصاد يحتفظ بزخم أكبر مما كان يُعتقد سابقًا. وتسارع نمو الائتمان مجددًا لدى الأسر والشركات، حيث تسارع نمو ائتمان القطاع الخاص إلى 7.1% سنويًا في أغسطس، وهو أقوى معدل منذ فبراير 2023.

ومع ذلك، قدم إنفاق الأسر صورة مختلطة، حيث ارتفع بنسبة 0.1% فقط على أساس شهري في أغسطس/آب، على الرغم من أن النمو السنوي ظل مرتفعا عند 5%، وهو أعلى مستوى في عامين تقريبا. وبالإضافة إلى ذلك، انخفضت موافقات البناء بنسبة 6% في أغسطس/آب، وهو ما جاء دون توقعات الاقتصاديين، في حين ضاق الميزان التجاري بشكل حاد إلى فائض قدره 1.8 مليار دولار، وهو أيضا أقل كثيرا من التوقعات.

الاقتصاد قادر على الصمود في ظل توقف طويل الأمد

يقول مورغان ستانلي إن الاقتصاد لن يتراجع فورًا إذا أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة ثابتة. لا تزال ظروف الإسكان قوية، وتشير الأنماط التاريخية إلى أنها عادةً ما تزداد قوة بعد توقف البنك المركزي عن دورة تخفيضات الفائدة. يواصل الإنفاق المالي دعم سوق العمل، بينما يستفيد المستهلكون من نمو قوي في الدخل وتزايد الثروة. وقد عزز هذا المزيج الإنفاق على الرغم من ضغوط تكلفة المعيشة التي هيمنت على عناوين الأخبار طوال عام 2024.

يتمثل الخطر الرئيسي من توقف النشاط الاقتصادي في الآثار السلبية على معنويات المستهلكين والشركات. ومع ذلك، يعتقد مورغان ستانلي أن الانتعاش الاقتصادي الأوسع نطاقًا، الذي استمر طوال عام 2025، يتمتع بزخم كافٍ للاستمرار.

من المرجح أن يكون هناك توقف ممتد

إذا قرر بنك الاحتياطي الأسترالي تثبيت أسعار الفائدة في نوفمبر، فسيجد المحللون صعوبة في تصور عودة سريعة إلى خفضها في فبراير. لا يزال البنك المركزي يرى أن سياسته النقدية "مقيدة بعض الشيء"، مما يشير إلى ميل نحو مزيد من التيسير في نهاية المطاف. ولكن مع الأداء الاقتصادي القوي، من المرجح أن يستمر أي قرار بوقف السياسة لفترة أطول. يتوقع البنك الاستثماري أن يؤدي رفع أسعار الفائدة في النهاية إلى تباطؤ الأوضاع أكثر من غيره، لكن هذا لن يتضح لبنك الاحتياطي الأسترالي إلا في أواخر عام 2026.

يشير هذا الجدول الزمني إلى أن أي تثبيت لسعر الفائدة في نوفمبر قد يمتد إلى العام المقبل. ووفقًا لمورغان ستانلي، يتركز الاهتمام الرئيسي لبنك الاحتياطي الأسترالي على مخاطر عام 2026، وليس على ضغوط التضخم في المدى القريب. ويُعد هذا التمييز مهمًا للمستثمرين الذين يستعدون للمرحلة التالية من الدورة.

التأثيرات على السوق

كانت القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة من المستفيدين الرئيسيين منذ بدء دورة التخفيف في أستراليا، حيث استمتعت أسهم السلع الاستهلاكية التقديرية وصناديق الاستثمار العقاري والبنوك بدعم التمركز والتقييم.

في أغسطس، حقق تجار التجزئة نتائج قوية، واعتبروا المزيد من التيسير النقدي مبررًا للتفاؤل مع اقتراب موسم التداول الرئيسي في عيد الميلاد. ومن أبرز المراسلين:

● JB Hi-Fi: تجاوزت نتائج السنة المالية 2025 التوقعات بشكل طفيف، حيث ارتفع إجمالي المبيعات بنسبة 10% ليصل إلى 10.5 مليار دولار أمريكي، وارتفع صافي الربح بنسبة 5.4% ليصل إلى 462 مليون دولار أمريكي. وعكس ارتفاع نسبة توزيع الأرباح (من 65% إلى 70-80%) وتوزيع أرباح خاصة بقيمة 100 سنت للسهم استمرار توليد السيولة النقدية، بينما أظهرت تداولات يوليو استمرار الزخم في الأقسام الرئيسية. ومع ذلك، انخفض السهم بنسبة 8.4% خلال اليوم وسط مخاوف بشأن التقييم.

● هارفي نورمان: ارتفعت أسهمها بنسبة 11.5% بفضل نتائج أفضل من المتوقع، مدفوعةً بنمو عمليات الامتياز الأسترالية. وأظهر تحديث قوي لتداولات يوليو أن زخم المبيعات تفوق على مبيعات JB Hi-Fi وThe Good Guys لأول مرة منذ سنوات، مما دفع العديد من شركات الوساطة إلى رفع أهدافها.

مجموعة سوبر ريتيل: ارتفعت أسهمها بنسبة 12.3% بعد أن تجاوزت نتائج السنة المالية 2025 التوقعات. ارتفعت مبيعات المجموعة بنسبة 4.5% لتصل إلى 4.1 مليار دولار أمريكي، وانخفض هامش الربح الإجمالي بمقدار 50 نقطة أساس ليصل إلى 45.6%، وانخفض صافي الربح المعدل بنسبة 4% ليصل إلى 232 مليون دولار أمريكي. وكان ارتفاع هوامش الربح عن المتوقع هو العامل الرئيسي وراء ارتفاع سعر السهم، على عكس الأداء المتفوق للإيرادات.

استفادت صناديق الاستثمار العقاري الأسترالية من التعرض لسوق الإسكان، والرافعة المالية للمستهلكين، والوفورات المحتملة في تكاليف الفائدة مع تراجع أرصدة الديون المحمية. كما وجدت البنوك دعمًا مع انحسار مخاوف ضغوط الهامش، مع تحول التركيز إلى دورة ائتمانية مواتية وجودة أصول جيدة. ترى مورغان ستانلي أن أسهم السلع الاستهلاكية التقديرية وصناديق الاستثمار العقاري هي القطاعات الأكثر عرضة للخطر إذا توقف بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) إلى أجل غير مسمى، مما يشير إلى أنها قد تصبح مصادر تمويل للتدوير نحو قطاعات أخرى.

مراقبة البيانات

ستُشكّل ثقة المستهلك لشهر أكتوبر المؤشرَ المهمّ التالي، حيث يتوقع مورغان ستانلي تراجعًا طفيفًا بعد ارتفاع طفيف في قراءة التضخم لشهر أغسطس وتثبيتها عند مستوى سبتمبر. وتستحق مؤشرات سوق العمل اهتمامًا وثيقًا بعد ارتفاع توقعات البطالة في سبتمبر، على الرغم من التحسن المطرد في نوايا الإنفاق خلال الأشهر الأخيرة. صدرت هذه البيانات اليوم، حيث انخفضت ثقة المستهلك بنسبة 3.5% إلى 92.1 في أكتوبر، مُبددةً جميع المكاسب التي تحققت بين مايو وأغسطس عندما وفّرت تخفيضات أسعار الفائدة الدعم. ويستقرّ المؤشر الآن في منطقة التشاؤم، مدفوعًا بشكل رئيسي بتجدد المخاوف بشأن التضخم والشكوك بشأن تخفيضات أسعار الفائدة مستقبلًا.

تدهورت تقييمات الوضع المالي للأسرة بشكل حاد، حيث انخفض المؤشر الفرعي للتوقعات المستقبلية بنحو 10% ليصل إلى 97.1 نقطة، وهو الأضعف منذ أكثر من عام. كما أبدى المستهلكون تشاؤمًا أكبر بشأن التوقعات الاقتصادية على المدى القريب، حيث انخفض المؤشر الفرعي للتوقعات الاقتصادية للأشهر الاثني عشر المقبلة بنسبة 2.5% ليصل إلى 89.9 نقطة، وهو الأضعف منذ عام.

خلاصة القول

يمثل قرار نوفمبر لحظةً حاسمةً في دورة تخفيف أسعار الفائدة التي يطبقها بنك الاحتياطي الأسترالي. وبينما يُصرّ مورغان ستانلي على دعوته لخفض الفائدة، فإنّ المخاطر تميل بوضوح نحو خيار الإبقاء على سعر الفائدة، والذي قد يمتدّ حتى عام ٢٠٢٦، مما يُعيد تشكيل مشهد الاستثمارات الحساسة لأسعار الفائدة التي قادت السوق إلى الارتفاع هذا العام.

المصدر: TradingView

المصدر: بلومبرج أوروبا