تايلاند تنشر مقاتلات إف-16 ضد القوات الكمبودية مع تصاعد الاشتباكات الحدودية

ظهرت هذه المقالة لأول مرة في منتدى The Edge Malaysia Weekly في الفترة من 21 يوليو 2025 إلى 27 يوليو 2025

يجادل وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت بأنه "لا يمكن السماح للصينيين بالعودة إلى الازدهار من خلال التصدير"، مدعيًا أن اقتصاد الصين هو "الأكثر اختلالًا في التاريخ". تعكس هذه التصريحات مخاوف واشنطن المتزايدة من أن فائض الطاقة الإنتاجية الصينية، والدعم الحكومي، وسياسة الإغراق، تُشوّه التجارة العالمية.

لكن الشاغل الأكثر إلحاحًا ليس ما تُصدّره الصين، بل كيف تُصدّره. تُعاد بالفعل صياغة هياكل التكلفة العالمية، ولكن بقوة أكثر هدوءًا وتعقيدًا: تحسينات الإنتاجية المتواصلة. لا تقتصر الصين على نقل المزيد من البضائع فحسب، بل تُصدّر أيضًا نموذج إنتاج جديدًا يعتمد على الأتمتة والذكاء الاصطناعي والتحسين الصناعي المُوجّه من الدولة. هذا التحول مُزعزع للاستقرار، ويُؤدي إلى انكماش الأسعار، ولا يزال يُساء فهمه إلى حد كبير.

كان صعود الصين كمصنع العالم في أواخر القرن العشرين مدفوعًا بالعمالة وحجم الإنتاج. أما الآن، فتسعى الصين إلى تحقيق شكل جديد من الهيمنة من خلال البنية التحتية الذكية. لم يعد الذكاء الاصطناعي يقتصر على التطبيقات أو روبوتات الدردشة، بل أصبح جزءًا لا يتجزأ من الاقتصاد المادي، إذ يوجه كل شيء بدءًا من الأذرع الروبوتية وأساطيل المستودعات وصولًا إلى خطوط الإنتاج ذاتية التشغيل. على سبيل المثال، يستطيع مصنع شاومي "المُغلق" في بكين تجميع 10 ملايين هاتف ذكي سنويًا بأقل تدخل بشري. يُدير الذكاء الاصطناعي سيمفونية من أجهزة الاستشعار والآلات والتحليلات التي تُشكل حلقة صناعية مترابطة، مما يُعزز كفاءات لا يمكن للمصنّعين التقليديين بلوغها إلا تدريجيًا.

لا يقتصر هذا النظام البيئي التكنولوجي على مصنع واحد. فنموذج DeepSeek مفتوح المصدر، الذي يضم 671 مليار معلمة، يُستخدم بالفعل ليس فقط للترميز، بل أيضًا لتحسين الخدمات اللوجستية والتصنيع. وتعمل JD.com على تجديد شبكات التوريد الخاصة بها من خلال الأتمتة. وتُصدّر Unitree روبوتات مستودعات ثنائية الأرجل. وتعمل Foxconn (الشريك التصنيعي الرئيسي لشركة Apple) على تطوير مصانع مصغرة معيارية مدعومة بالذكاء الاصطناعي لتقليل اعتمادها على خطوط الإنتاج الثابتة.

قد لا تُمثل هذه الأمثلة "ابتكارًا رفيع المستوى"، لكنها تشهد على ثقافة واسعة النطاق لتحسين الأداء الصناعي. تحت شعار "قوى إنتاجية جديدة عالية الجودة"، تُطلق الحكومة الصينية مناطق تجريبية للذكاء الاصطناعي، وتُقدم دعمًا ماليًا لتحديث المصانع، وتُقدم مدن مثل هيفي وتشنغدو منحًا محلية تُضاهي حجم المبادرات الوطنية في أماكن أخرى.

تُحاكي هذه الاستراتيجية تلك التي اتبعتها الصناعة اليابانية في ثمانينيات القرن الماضي، عندما ساعدت الأتمتة والإنتاج المُنخفض التكلفة والتوحيد الصناعي الشركات على التفوق على منافسيها العالميين. لكن النهج الصيني يذهب إلى أبعد من ذلك، إذ يمزج الذكاء الاصطناعي مع وفورات الحجم، وحلقات التغذية الراجعة، وديناميكية ثقافية فريدة تُعرف باسم "التراجع" (نيجوان): سباقٌ مُستدامٌ ذاتيًا للتحسين والتفوق على المنافسين، غالبًا على حساب هوامش الربح. خفضت شركة بي واي دي، وهي من بين أكثر شركات صناعة السيارات تكاملًا رأسيًا عالميًا، أسعار عشرات الطرازات مؤخرًا، مما أدى إلى موجة بيع أسهم بقيمة 20 مليار دولار أمريكي.

في قطاعات من التجارة الإلكترونية إلى السيارات الكهربائية، أدت هذه الممارسة إلى ضغط هائل على التكاليف، لدرجة أن الدولة رأت من المناسب التدخل من حين لآخر. في أبريل 2025، حذرت صحيفة الشعب اليومية من أن التراجع الحاد في أسعار السلع يُشوّه استقرار السوق، مشيرةً إلى حرب أسعار مدمرة في مجال توصيل الطعام بين شركات JD.com وMeituan وEle.me. وتزداد المشكلة حدةً في قطاع السيارات الكهربائية. فبينما تتنافس أكثر من 100 علامة تجارية صينية للسيارات الكهربائية حاليًا، فقد أغلقت أكثر من 400 علامة تجارية أبوابها منذ عام 2018.

ساحة المنافسة العالمية لا ترحم. فالناجحون يخرجون أنحف وأكثر قدرة على التكيف وأفضل موقعًا من نظرائهم القدامى. وهكذا نجح مصنعو السيارات الكهربائية الصينيون في التسلل إلى أوروبا، مقدمين نماذج بأسعار تكافح الشركات المحلية لمنافستها. تبدو العملية، من بعيد، فوضوية. لكنها عمليًا تشبه الانتقاء الطبيعي. تُشجع الصين التطور الصناعي عمدًا: فالدولة تُشجع على اتساع نطاق المنافسين، ثم تترك السوق يُنخض المنافسة.

ينتشر هذا النهج عبر مختلف الصناعات. ففي مجال الألواح الشمسية، تُشكّل الشركات الصينية الآن أكثر من 80% من الطاقة الإنتاجية العالمية، مما أدى إلى انخفاض الأسعار بأكثر من 70% خلال العقد الماضي. ويبرز اتجاه مماثل في مجال بطاريات السيارات الكهربائية، حيث تُهيمن الشركات الصينية على منحنى تكلفة الكيلوواط. ولكن لا شك أن هذا الانكماش لا ينبع من فائض العرض أو إغراق السوق، بل يعكس إعادة تصميم هياكل التكلفة، الناتجة عن الذكاء الاصطناعي والمنافسة الشديدة والتكرار المستمر.

وهكذا، جعلت الصناعة الصينية الكفاءة أصلًا قابلًا للتداول، وهو ما يُعيد تشكيل ديناميكيات التسعير العالمية. وبمجرد أن يترسخ هذا التحول، ستجد الشركات حول العالم نفسها تُعدّل استراتيجياتها التسعيرية، وتوزيع عمالتها، وتكوينات سلسلة التوريد الخاصة بها.

لكن هذا التطور يطرح تحديات جديدة للعديد من الاقتصادات. لننظر إلى دور البنوك المركزية، التي تتمثل مهمتها في ضمان استقرار الأسعار. ماذا يمكنها أن تفعل إذا كان التضخم مُكبحًا ليس بسبب ضعف الطلب، بل بسبب كفاءة العرض العالية القادمة من الخارج؟ على الأرجح، ستفقد السياسة النقدية زخمها في مثل هذا السيناريو. لن يتباطأ تقدم البرمجيات لمجرد ارتفاع أسعار الفائدة أو انخفاضها. بدلًا من ذلك، سيتعين على السياسة الصناعية أن تبرز - ليس كسياسة حمائية، بل كضرورة تكيفية. لن يكون الانقسام الجوهري بين الرأسمالية وتخطيط الدولة، بل بين الأنظمة الثابتة والمتحركة.

مثّل قانون خفض التضخم الأمريكي وقانون الرقائق الإلكترونية والعلوم، بالإضافة إلى خطة الاتحاد الأوروبي للصفقة الخضراء الصناعية، جهودًا غربية مبكرة لتحدي ريادة الصين، إلا أن هذه الحزم كانت في معظمها تفاعلية، أو منعزلة، أو مركزة على قطاعات رئيسية مثل الرقائق. وبينما تفرض الولايات المتحدة وحلفاؤها التعريفات الجمركية والدعم وضوابط التصدير، فإن المنافسة الحقيقية تدور حول دمج الذكاء الاصطناعي في الاقتصاد الحقيقي - ليس من يبني أذكى روبوت دردشة، بل من يبني أذكى مصنع، ومن يُمكن تكرار نموذجه بشكل مستدام على نطاق واسع.

بالطبع، للنموذج الصيني مساومات. قد تتدهور ظروف العمل في ظل خفض التكاليف المستمر؛ ويظل فائض العرض خطرًا منهجيًا؛ وقد يؤدي تجاوز اللوائح التنظيمية إلى عرقلة التقدم؛ ولن تُترجم جميع مكاسب الكفاءة إلى رخاء مشترك. قد يستفيد المستهلكون، لكن العمال والشركات الصغيرة سيتحملون وطأة التعديل. ولكن حتى لو لم يكن النموذج الصيني قابلاً للتكرار عالميًا، فإنه يثير تساؤلات مهمة لصانعي السياسات في كل مكان. كيف سيتنافس الآخرون مع أنظمة تنتج أكثر وأسرع وأرخص - ليس من خلال قمع الأجور، بل من خلال الإبداع؟

إن وصف نهج الصين بأنه مجرد تشويه يغفل الحقيقة. فالحكومة الصينية لا تكتفي بممارسة لعبة التجارة القديمة بصرامة أكبر، بل إنها تُغير القواعد، ولا تفعل ذلك من خلال الرسوم الجمركية، بل من خلال التحول الصناعي. فإذا كانت الموجة الأخيرة من العولمة قد سعت إلى عمالة أرخص، فإن الموجة التالية ستسعى إلى أنظمة أكثر ذكاءً. ولن يقتصر الذكاء الاصطناعي على الحوسبة السحابية فحسب، بل سيمتد إلى الآلات والمستودعات وخطوط التجميع التي تعمل على مدار الساعة.

أهم صادرات الصين اليوم ليست المنتج، بل العملية. وهذا سيُعيد تعريف طبيعة المنافسة العالمية. — بروجيكت سنديكيت

المصدر: Theedgemarkets

قال الجيش التايلاندي إنه نشر طائرة مقاتلة من طراز إف-16 ضد القوات المسلحة الكمبودية اليوم الخميس، في الوقت الذي تصاعدت فيه أسابيع من التوتر بسبب نزاع حدودي إلى اشتباكات أسفرت عن مقتل اثنين من المدنيين على الأقل.

من بين ست طائرات مقاتلة من طراز إف-16، أعدت تايلاند نشرها على طول الحدود المتنازع عليها، أطلقت إحداها نيرانها على كمبوديا ودمرت هدفًا عسكريًا، وفقًا للجيش التايلاندي. وتبادلت الدولتان الاتهامات ببدء الاشتباك في ساعة مبكرة من صباح الخميس.

وقال نائب المتحدث باسم الجيش التايلاندي ريتشا سوكسوانون للصحفيين "لقد استخدمنا القوة الجوية ضد أهداف عسكرية كما هو مخطط لها".

ولم تستجب وزارة الدفاع الكمبودية على الفور لطلب تأكيد الضربة الجوية.

جاءت الاشتباكات بعد أن استدعت تايلاند سفيرها لدى كمبوديا في وقت متأخر من يوم الأربعاء وقالت إنها ستطرد مبعوث كمبوديا في بانكوك بعد أن فقد جندي تايلاندي ثان أحد أطرافه في غضون أسبوع بسبب لغم أرضي زعمت بانكوك أنه تم زرعه مؤخرًا في المنطقة المتنازع عليها.

منذ أكثر من قرن من الزمان، تتنازع تايلاند وكمبوديا على السيادة في نقاط غير محددة على طول حدودهما البرية التي يبلغ طولها 817 كيلومترا (508 ميلا)، مما أدى إلى مناوشات على مدى عدة سنوات ومقتل ما لا يقل عن 12 شخصا، بما في ذلك خلال تبادل للقصف المدفعي لمدة أسبوع في عام 2011.

تجددت التوترات في مايو/أيار الماضي في أعقاب مقتل جندي كمبودي خلال تبادل قصير لإطلاق النار، وهو ما تصاعد إلى أزمة دبلوماسية شاملة وأدى الآن إلى اندلاع اشتباكات مسلحة.

بدأت الاشتباكات في وقت مبكر من صباح الخميس بالقرب من معبد تا موان ثوم المتنازع عليه على طول الحدود الشرقية بين كمبوديا وتايلاند، على بعد نحو 360 كيلومترا من العاصمة التايلاندية بانكوك.

وقال سوتيروت تشارونثاناساك رئيس منطقة كابتشينج في إقليم سورين التايلاندي لرويترز "سقطت قذيفة مدفعية على منازل الناس" واصفا إطلاق النار من الجانب الكمبودي.

وقال إن "شخصين لقيا حتفهما"، مضيفا أن السلطات المحلية أجلت 40 ألف مدني من 86 قرية قرب الحدود إلى أماكن أكثر أمانا.

وقال رئيس الوزراء الكمبودي السابق هون سين في منشور على فيسبوك إن مقاطعتين كمبوديتين تعرضتا لقصف من قبل الجيش التايلاندي.

اتهمت تايلاند هذا الأسبوع كمبوديا بزرع ألغام أرضية في منطقة متنازع عليها، ما أدى إلى إصابة ثلاثة جنود. نفت بنوم بنه هذا الادعاء، وقالت إن الجنود انحرفوا عن المسارات المتفق عليها، ما أدى إلى انفجار لغم من مخلفات عقود من الحرب.

لا تزال كمبوديا تحتفظ بالعديد من الألغام الأرضية المتبقية من الحرب الأهلية التي اندلعت قبل عقود من الزمن، ويصل عددها إلى الملايين وفقاً لمجموعات إزالة الألغام.

لكن تايلاند تصر على أن الألغام الأرضية تم زرعها في منطقة الحدود مؤخرًا، وهو ما وصفته كمبوديا بأنها مزاعم لا أساس لها من الصحة.

المصدر: رويترز

في بودكاست بلومبيرغ أستراليا هذا الأسبوع، تتحدث ريبيكا جونز مع المراسل ريتشارد هندرسون، المتخصص في شؤون الأصول، حول المعنى الحقيقي لهذه الموجة الجديدة من الزخم. بدءًا من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والتعرض لصناديق الاستثمار الفائقة، وصولًا إلى أهمية العملات المستقرة أكثر مما تظن، يشرحان كيفية تطور العملات المشفرة، والعوامل الدافعة لهذا الارتفاع، وما إذا كان هذا يُمثل تحولًا نحو انتشار الأصول الرقمية بشكل واسع.

وفيما يلي نص المحادثة بعد تعديله قليلاً:

ريبيكا جونز: أهلاً، أنا ريبيكا جونز، ومرحباً بكم في بودكاست بلومبيرغ أستراليا. لا تزال العملات المشفرة تتحدى المتشككين. في الواقع، أُعيدت تسمية الأسبوع الماضي في واشنطن بأسبوع العملات المشفرة، حيث وقّع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أول تشريع على الإطلاق للعملات الرقمية. اليوم، نتعمق في الزخم الذي يبدو أنه لا يمكن إيقافه وراء بيتكوين وقطاع العملات المشفرة بشكل عام، والذي يشهد موجة جديدة من الضجة. ولمساعدتي في فهم معنى كل هذا لملايين الأستراليين الذين يمتلكون العملات المشفرة، يسعدني أن أرحب مجدداً بالمراسل ريتشارد هندرسون المقيم في ملبورن. ريتش، أهلاً بك مجدداً.

ريتشارد هندرسون: شكرا جزيلا.

جونز: ساعدوني هنا. ما هو أسبوع العملات المشفرة؟

هندرسون: حسنًا، يا أسبوع العملات المشفرة، كانت هناك ثلاثة مشاريع قوانين تُعرض على الكونغرس في واشنطن، وقد مُرر أحدها في مجلسي الكونغرس، ووقّعه الرئيس ترامب ليصبح قانونًا نافذًا. إنه قانون "GENIUS"، الذي ستُفاجأون بمعرفة أنه لا يُشير إلى ترامب نفسه، بل يُشير إلى شيء ما - توجيه وتأسيس الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية. ويتعلق الأمر بتوفير مزيد من الوضوح التنظيمي والتشريعي للعملات المستقرة. هذه أنواع من الأصول الرقمية التي عادةً ما ترتبط بعملة ورقية مثل الدولار الأمريكي. وهناك عدد قليل منها مرتبط بالدولار الأسترالي. وهي أدوات فعّالة للغاية في مجال العملات المشفرة، تُمكّن المستثمرين والمتداولين من ربط أموالهم العادية بالأصول الرقمية بسهولة.

جونز: إذن، لمن لا يُقدّسون العملات المشفرة، العملة المستقرة مرتبطة بعملة. هل هناك عملة غير مستقرة؟

هندرسون: لا توجد عملات غير مستقرة. يُمكن القول إن العملات المشفرة العادية، وبيتكوين، أكبرها وأكثرها شيوعًا، غير مستقرة لأنها غير مرتبطة بعملة ورقية ثابتة. لكن العملات المستقرة عادةً ما تكون مكافئة للدولار الأمريكي. وبالتالي، هناك يقين للمستثمر أو حامل العملة المستقرة إذا أراد شراء شيء ما أو مجرد الاحتفاظ ببعض ثروته فيها.

جونز: حسنًا. إذًا، بيتكوين ليست عملة مستقرة لأنها عملة بحد ذاتها. صحيح. في هذه الحالة، لماذا يُعتبر هذا التشريع خبرًا سارًا لبيتكوين؟ كما ذكرتُ، في البداية، وصلت إلى مستوى قياسي جديد تجاوز 123,000 دولار. يا للعجب!

هندرسون: بالضبط. أجل. كما تعلمون، يتداول عالم العملات المشفرة بناءً على هذا التوجه العام. هذا التشريع وتلك المستويات القياسية المرتفعة لعملة بيتكوين تم بلوغها تحسبًا لإقراره، وهو ما حدث بالفعل. ويُنظر إليه على نطاق واسع على أنه مفيد لعالم العملات المشفرة، على الرغم من أن بيتكوين نفسها ليست عملة مستقرة. لذا، سيكون هناك استخدام أكبر للعملات المشفرة بشكل عام، وهذا سيدعم بيتكوين - وهو ما يُعتبر إيجابيًا صافيًا لها. تجدر الإشارة إلى أن هذا جزء من تطور أوسع نطاقًا يحدث في الولايات المتحدة. دونالد ترامب وعائلته مرتبطون الآن ارتباطًا مباشرًا بعالم العملات المشفرة. أصبح الأشخاص المنخرطون بشدة في مجال العملات المشفرة في الولايات المتحدة ركيزة أساسية لدعمه الانتخابي، وهو ركيزة استهدفها ترامب تحديدًا. ولعائلة ترامب تواجدها المباشر في العديد من الأصول الرقمية، بما في ذلك حيازات بيتكوين من خلال شركة ترامب الإعلامية، بشكل أساسي.

جونز: من الواضح أن التأثير كبير. مع ذلك، أتساءل: هل تستمر شعبية العملات المشفرة في أستراليا في الارتفاع، وكيف سيؤثر هذا التشريع الجديد في الولايات المتحدة على مالكي العملات المشفرة الأستراليين؟ ريتش؟

هندرسون: تاريخيًا، شهدت العملات المشفرة في أستراليا مستويات تبني عالية نسبيًا مقارنةً بدول مماثلة كالولايات المتحدة والمملكة المتحدة، على أساس نصيب الفرد. واستمر هذا الوضع. كما تعلمون، هناك تقارير وبيانات تعتمد جميعها على استطلاعات رأي، لذا يجب التعامل معها بحذر شديد، لأنها غالبًا ما تأتي من شركة عملات مشفرة تريد إعطاء انطباع بأن الكثير من الأستراليين يتداولون العملات المشفرة باستمرار، وبالتالي لا بأس، فهي آمنة، وما إلى ذلك. لذا، فالبيانات تعتمد على استطلاعات رأي. قد تكون البيانات متحيزة بعض الشيء. من الصعب تحديد حجم العينة، وما إلى ذلك. ولكن بشكل عام، هناك دعم قوي للعملات المشفرة في أستراليا. هل سيكون لهذا التشريع تأثير مباشر؟ نوعًا ما، سيكون له تأثير فعلي، لأنه إذا زاد استخدامنا للعملات المستقرة في الاقتصاد العالمي، من خلال المدفوعات، ومن خلال التحويلات المالية المحتملة، فقد يؤثر ذلك على المستهلكين الأستراليين ومستخدمي العملات المشفرة الأستراليين.

جونز: وعندما نعود، سنتناول نظرة أكبر المستثمرين في أستراليا إلى العملات المشفرة، وما يقوله الخبراء الذين يعتمدون عليهم في تحليل الأرقام حول مستقبلها. أنتم تستمعون إلى بودكاست بلومبرج أستراليا.

جونز: أهلاً بكم مجدداً في بودكاست بلومبيرغ أستراليا. أنتِ معي يا ريبيكا جونز، واليوم ينضم إليّ المراسل ريتشارد هندرسون في ملبورن لمناقشة كل ما يتعلق بالعملات المشفرة، مع ارتفاع سعر بيتكوين إلى مستوى قياسي جديد بفضل الدعم المتجدد من السياسيين الأمريكيين. ريتش، نتحدث كثيراً عن ترامب - أي السياسيين الأمريكيين - في هذا البودكاست، الذي يتناول دور أستراليا في عالم الأعمال العالمي، ولكن لسبب وجيه، أليس كذلك؟ لأنه حتى قبل إعادة انتخاب ترامب العام الماضي - يا إلهي، هل كان ذلك منذ زمن بعيد حقاً - كان دائماً، كما ذكرتِ، من رواد قطاع العملات المشفرة. هل تعتقدين أنه الآن يفي بوعده لجميع المهتمين بالعملات المشفرة الذين ساعدوه في الفوز بولاية ثانية؟

هندرسون: نعم، أعتقد ذلك. أجل. إذًا، كانت هناك فترة كان فيها متشككًا في العملات المشفرة، ثم مر بنوع من التحول، وأعتقد أنه نجح بذكاء في تحديد الدعم داخل الناخبين الأمريكيين، وبدأ يستهدف المهتمين بالعملات المشفرة وغيرهم للحصول على دعمه. وقد كان ذلك نجاحًا باهرًا له. ثم بدأ هذا التشريع يُحقق بعض وعوده التي قطعها. عندما تولى منصبه لأول مرة في يناير، وقّع أمرًا تنفيذيًا يدعم العملات المشفرة بشكل واسع. وعيّن على رأس هيئة الأوراق المالية والبورصات شخصيةً مؤيدةً بشدة للعملات المشفرة، ليحل محل غاري جينسلر، الذي عيّنه الديمقراطيون، والذي كان معروفًا بتشككه في العملات المشفرة والأصول الرقمية. اعتُبر ذلك إنجازًا كبيرًا لعالم العملات المشفرة. لذا، نعم، هذا ترامب قادم بثماره. ويجب التأكيد على أن عائلة ترامب، ودونالد ترامب نفسه، لديهما انكشاف شخصي كبير على الأصول الرقمية. وهناك، في الجانب السياسي الديمقراطي، يُدركون هذا الأمر ويقولون: ربما ليس هذا بالأمر الجيد - أن ترامب يُروج لأجندته الداعمة للعملات المشفرة في حين أن عائلته مُنفتحة بشكل كبير على بيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية. لذا، فالوضع مُعقد للغاية، لكن ترامب يُفي بوعوده المتعلقة بالعملات المشفرة.

جونز: ريتش، أنت تتحدث مع العديد من أكبر المستثمرين الأستراليين كجزء من عملك كمراسل متخصص في شؤون الأصول المتعددة في بلومبرغ. ومن بين هؤلاء المستثمرين، كما تعلم، صناديق الاستثمار الكبرى. هل ينضمون إلى هذا النشاط في سوق العملات المشفرة، وهل من المرجح أن يفعلوا ذلك؟ هل هي عقلية "إن لم تستطع التغلب عليهم، انضم إليهم"؟ أم ما الذي يفكرون فيه؟

هندرسون: إذن، هناك تشكك بين صناديق الاستثمار الكبرى، وهناك تشكك في امتلاك الأصول الرقمية مباشرةً. مع ذلك، فإن تعرضها لعالم العملات المشفرة يتمثل في الأسهم الأمريكية. إذًا، هناك عدد قليل من الأسهم الأمريكية الكبيرة التي تُعتبر شركات عملات مشفرة، وستكون كوين بيس واحدة من أكبرها. ولأن كوين بيس شركة مُدرجة في البورصة، وتُشارك في العديد من محافظ الأسهم الأمريكية التي تتابعها صناديق الاستثمار الكبرى أو تستثمر فيها، فسيكون لديها بعض التعرض، ولكن الأمر لا يعني أن صناديق الاستثمار الكبرى تشتري بيتكوين مباشرةً. هناك استثناء واحد، يتبادر إلى الذهن فورًا، وهو AMP، حيث استثمرت في عقود بيتكوين الآجلة. أعتقد أنهم أرادوا إيجاد طريقة لتمييز أنفسهم عن صناديق الاستثمار الكبرى الأخرى والتعبير عن اهتمامهم. تُظهر النماذج أن التعرض لبيتكوين يمكن أن يكون مفيدًا من حيث المخاطرة والأداء. ولذلك، قاموا، كما أعتقد، باستثمار صغير في عقود بيتكوين الآجلة.

جونز: وماذا عن البنوك ومديري الأصول؟ هل يتبعون هذا النهج نوعًا ما، أم أنهم يتبعون نهج AMP إلى حد ما، ويحاولون تمييز أنفسهم عن غيرهم من مديري الأصول؟

هندرسون: حسنًا، من ناحية إدارة الأصول، كان التطور الرئيسي في أستراليا وحول العالم خلال العامين الماضيين هو إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة التي تحتفظ بأصول العملات المشفرة، وتحديدًا بيتكوين. لا تزال هذه العملة هي الأكثر شيوعًا والأكبر حجمًا. في أستراليا، لدينا عدد قليل من صناديق بيتكوين المتداولة التي جمعت مبالغ مالية. وفي الولايات المتحدة، أصبحت هذه الصناديق شائعة جدًا. وهذا أمرٌ جديرٌ بالملاحظة حقًا لأنه أحد نقاط التقاء النظام المالي التقليدي، قطاع الاستثمار التقليدي، بالعملات المشفرة. وقد كان لهذا الأمر أهمية كبيرة، ويشير إلى اتجاه أوسع نطاقًا حدث خلال العقد الماضي. وهو أن كل هذا الاهتمام بالبيتكوين، أو على الأقل جزء كبير منه، كان بسبب إمكاناته في مجال المدفوعات، وإمكاناته كعملة. وقد تحول هذا تدريجيًا - أو على الأقل اتسع نطاقه - إلى استخدامه كأداة مالية، كمؤشر على مخاطر التداول. وهذا الاستخدام الثاني هو ما أصبح بالغ الأهمية، وقد جذب العديد من صناديق التحوط ومديري الأصول التقليديين لتداوله. وهذا الدعم بدوره دفع المزيد من الناس لشراء بيتكوين، مما أدى إلى ارتفاع سعره.

جونز: إذن، عندما تقول إنهم يستخدمون صناديق الاستثمار المتداولة، فهذا يعني صندوقًا متداولًا في البورصة يُمكن شراؤه؟ أي مثلًا، مجموعة من الشركات المختلفة التي تُتداول مثل الأسهم في البورصة؟

هندرسون: عادةً ما تكون صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، التي تفكر بها، صناديق استثمار متداولة قائمة على مؤشرات، تستثمر في الأسهم، وتتتبع مؤشرًا شائعًا مثل مؤشر ASX 200 أو مؤشر SP 500 للأسهم الأمريكية. ما تفعله هذه الصناديق - صناديق بيتكوين المتداولة - هو أنها تشتري بيتكوين فقط. وبالتالي، يمكنك تسجيل الدخول إلى حساب الوساطة الخاص بك، وشراء صندوق استثمار متداول، وهيكل الصندوق الذي تشتريه هو أيضًا شراء بيتكوين مباشرةً.

جونز: أوه، إذن فقط بيتكوين؟

هندرسون: بيتكوين فقط، أجل. أو أيًا كان اسمه. قد يكون صندوقًا متداولًا للإيثريوم، أو صندوقًا متداولًا لبيتكوين.

جونز: مهما كان مكتوبًا على العلبة، فأنا معجب به. لذا، بعيدًا عن شراء العملات نفسها، لننظر إلى الأمر من منظور المستهلك، كيف يمكن للأستراليين تداول هذا التوجه الصعودي الحالي في العملات المشفرة؟ هل من خلال أدوات مثل صناديق الاستثمار المتداولة؟

هندرسون: بالتأكيد. نعم، هذا صحيح. كما ذكرتُ، من خلال بعض الشركات الكبيرة المدرجة، مثل كوين بيس. هناك شركة أخرى أُدرجت مؤخرًا في الولايات المتحدة، وهي سيركل إنترنت جروب. تبدو كمزود خدمة إنترنت، لكنها في الواقع شركة عملات مستقرة. وقد ارتفعت أسهمها بشكل كبير عقب الإدراج، وكذلك بعد هذا التشريع. وهذه طريقة تُمكّن المستثمرين من الاستفادة من هذا التوجه.

جونز: حسنًا يا ريتش، أخيرًا، أنا وأنت صحفيان، لسنا محللين استثماريين. أريد أن أعرف رأيهم. ما رأي الخبراء - مديري الأصول الكبار، وصناديق الاستثمار الكبرى، ومديري الاستثمارات بالجملة - في شراء العملات المشفرة بهذا السعر؟ هل أصبحت بالفعل، بل أجرؤ على القول، محترمة؟ أم أنني لا أعرف إن كانت هذه هي الصفة الصحيحة، أم أنها فئة أصول أكثر شيوعًا؟

هندرسون: أصبح الأمر أكثر شيوعًا بفضل مشاركة التمويل التقليدي. هذا صحيح. ولكن يجب أن نضع في اعتبارنا أن البيتكوين مؤشر على المخاطر. فعندما تحقق الأصول الخطرة، مثل الأسهم، أداءً جيدًا، يكون أداء البيتكوين جيدًا عادةً. حسنًا، تتداول الأسهم الأمريكية بالقرب من أعلى مستوياتها القياسية. لذا، يتداول البيتكوين بالقرب من أعلى مستوياته القياسية. هذا ليس مصادفة. لذا أعتقد أن هذا النوع من الحماسة والمشاعر الإيجابية حول البيتكوين، يجب أن نحددها قليلًا. أعتقد أن خبراء التمويل التقليدي سيتوخون الحذر الشديد. ولكن بعد ذلك، قد تجد هؤلاء المؤيدون للبيتكوين، رواد عالم العملات المشفرة. إنهم ينشرون على مدوناتهم قائلين إن سعر البيتكوين قد يصل إلى 200,000 دولار أمريكي، أو مليون دولار أمريكي، إلخ. كما تعلم، سيكون من الصعب جدًا التنبؤ بذلك. هذا سوقٌ متقلبٌ ومُحركٌ للمشاعر - سوق العملات المشفرة - لدرجة أن أي توقعٍ سيكون صعبًا للغاية، لأن هذه العملات لا تعتمد على أساسيات التداول. لا يُمكنك النظر إلى ربحٍ كما تفعل مع شركةٍ ما، والقول: حسنًا، سيرتفع سعر السهم لأن أرباحها أعلى. أما في عالم العملات المشفرة، فالأمر مختلف. الأمر كله يتعلق بالمشاعر ومن يشتريها فعليًا.

جونز: ومع كل ما قيل، ربما لا يزال من المفيد أن نراقب من يجلس على المكتب في المكتب البيضاوي أيضًا.

هندرسون: بالتأكيد.

المصدر: بلومبرج أوروبا

[حقائق سريعة]

[تفاصيل الخبر]

[تركيز اليوم]

تحليل الرسم البياني بواسطة مات سيمبسون، المصدر: TradingView، عقود CME الآجلة، عقود SP 500 E-mini الآجلة، عقود NASDAQ 100 E-mini الآجلة، عقود Dow Jones E-mini الآجلة

تحليل الرسم البياني بواسطة مات سيمبسون - المصدر: TradingView، عقود مؤشر ASX SPI 200 الآجلة، مؤشر SP/ASX 200

المصدر:FOREX.com