اتفاقية التجارة بين المكسيك والولايات المتحدة تواجه شكوكًا متزايدة وسط تهديدات ترامب بالرسوم الجمركية

China–U.S. Trade War

الملخص:

حذرت رئيسة المكسيك كلوديا شينباوم من أن بلادها تعتزم اتخاذ إجراءات قوية ضد الولايات المتحدة إذا لم يتم تعليق الرسوم الجمركية الجديدة التي فرضها ترامب على الواردات المكسيكية.

وأكدت ضرورة التوصل إلى اتفاق تجاري مناسب بحلول الأول من أغسطس/آب. وجاء هذا الإعلان بعد تعهدها بفرض رسوم جمركية بنسبة 30% على واردات البلاد إلى الولايات المتحدة، في حال فشلها في مهمتها للقضاء على كارتلات المخدرات.

في بيان، أوضحت شينباوم دوافعهم، مؤكدةً أنهم لا يريدون سوى اتفاق عادل مع الولايات المتحدة. ووفقًا لها، إذا لم تُقدّم الولايات المتحدة اتفاقًا بحلول الأول من أغسطس، فسيُجبرون على اتخاذ خطوات سيُبلغون بها.

اتفاقية التجارة بين المكسيك والولايات المتحدة تواجه حالة من عدم اليقين المتزايد وسط تهديدات ترامب بالرسوم الجمركية

أعلنت واشنطن سابقًا عن خطط لفرض رسوم جمركية بنسبة 17% على الطماطم الطازجة المستوردة من المكسيك. ولم يُرضِ هذا القرار الرئيس المكسيكي. وردًا على ذلك، أعرب شينباوم عن أمله في توضيح الإجراءات التي ستتخذها البلاد، بما في ذلك تلك التي تستهدف مزارعي الطماطم، لمواجهة تهديد الرسوم الجمركية.

صرحت شيباوم بأنهم يعتقدون بإمكانية التوصل إلى اتفاق مع الولايات المتحدة. ومع ذلك، وبناءً على حجتها، كان من الضروري وجود خطة بديلة، إذ كان عليهم الاستعداد لجميع الاحتمالات.

تجدر الإشارة إلى أن المكسيك تُعدّ من الدول الرئيسية في استيراد الطماطم الطازجة إلى الولايات المتحدة. ووفقًا لبيانات من مصادر مُختلفة، تستورد البلاد ما يقارب ثلثي الطماطم الطازجة المُستهلكة في الولايات المتحدة.

في غضون ذلك، أعلنت وزارة التجارة الأمريكية إلغاء اتفاقية تجارية أُبرمت عام ٢٠١٩ مع المكسيك، أنهت تحقيقًا في الرسوم الجمركية التعويضية المكسيكية. وبلغت قيمة هذه الرسوم ٣ مليارات دولار من الصادرات المكسيكية إلى الولايات المتحدة سنويًا.

أُبرمت اتفاقية تصدير الطماطم المكسيكية لأول مرة عام ١٩٩٦، حيث تعهدت الحكومتان بمراقبتها وتسوية الادعاءات الأمريكية ضد المكسيك بشأن ممارسات "تجارية غير عادلة". وعُدِّلت الاتفاقية قبل ست سنوات لوقف تحقيق في الإغراق وتسوية قضايا التعريفات الجمركية.

ومن ناحية أخرى، لا يزال ترامب يركز على إبرام أكبر عدد ممكن من الصفقات التجارية، ويتعهد بفرض رسومه الجمركية التهديدية على جميع شركائه التجاريين تقريبا.

المكسيك تتعهد بأنه لا يمكن لأي دولة أخرى أن تحل محل الطماطم المكسيكية في السوق الأمريكية

في أعقاب تأكيد الولايات المتحدة انسحابها من اتفاقية الطماطم مع المكسيك، أبدت المكسيك ثقة قوية في تجديد الاتفاقية.

اعتبرت وزارتا الاقتصاد والزراعة أن الرسوم الجمركية البالغة 17.09% على الطماطم المكسيكية المستوردة إلى الولايات المتحدة "مُقلّلة من قيمتها الحقيقية" على نحوٍ غير عادل. وبناءً على حجتهما، لم تكن هذه الرسوم في صالح المنتجين المكسيكيين ومصالح الصناعة الأمريكية.

وللحد من هذا، تعتزم الحكومة المكسيكية دعم مزارعي الطماطم وتوسيع سوقها في الخارج، في الوقت الذي تتفاوض فيه على صفقة لإلغاء الرسوم الجمركية على الطماطم.

وقال تحالف من خمس جمعيات زراعية مكسيكية، بما في ذلك ممثلون عن ولايتي باجا كاليفورنيا وسينالوا، إنهم سيعملون مع الحكومة المكسيكية لتطوير المزيد من الحلول للمشكلة.

واعترفوا بأنه لا يمكن لأي دولة أخرى أن تحل محل الطماطم المكسيكية في السوق، والتي قاموا بتطويرها من خلال العمل الجاد والإبداع على مدى السنوات الـ 120 الماضية.

أعرب وزير التجارة الأمريكي هوارد لوتنيك عن رأيه في موضوع النقاش. ووفقًا للوتنيك، فإن الممارسات التجارية غير العادلة أضرت بمزارعي الولايات المتحدة من خلال خفض أسعار محاصيلهم، مثل الطماطم.

تساعد KEY Difference Wire العلامات التجارية للعملات المشفرة على تحقيق النجاح والهيمنة على العناوين الرئيسية بسرعة

المصدر: CryptoSlate

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

تقول لوغان، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إن حالتها الأساسية تدعو إلى إبقاء أسعار الفائدة ثابتة لفترة أطول

Daniel Carter

البنك المركزي

اقتصادي

قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوجان يوم الثلاثاء إن البنك المركزي الأمريكي ربما يحتاج إلى ترك أسعار الفائدة حيث هي لفترة أطول لضمان بقاء التضخم منخفضا في مواجهة الضغوط الصعودية الناجمة عن الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب.

وقال لوجان في تصريحات أعدها لتقديمها إلى مجلس الشؤون العالمية في سان أنطونيو: "حالتي الأساسية هي أننا سنحتاج إلى الإبقاء على أسعار الفائدة مقيدة بشكل معتدل لبعض الوقت لاستكمال عمل إعادة التضخم بشكل مستدام إلى هدف 2٪".

وأضافت "من الممكن أيضا أن يؤدي مزيج من التضخم الأضعف وسوق العمل الضعيف إلى خفض أسعار الفائدة في وقت قريب إلى حد ما"، مشيرة إلى أن التعريفات الجمركية قد لا تدفع التضخم إلى الارتفاع بقدر أو باستمرار كما هو متوقع، وأن العلامات الطفيفة على التبريد في بيانات سوق العمل الأخيرة إلى جانب التشاؤم بين الشركات والأسر قد تنذر بتدهور آفاق النشاط الاقتصادي.

أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي عند نطاق 4.25%-4.50% منذ ديسمبر الماضي. وقد أشار معظم صانعي السياسات إلى رغبتهم في الانتظار شهرين آخرين على الأقل قبل استئناف تخفيضات أسعار الفائدة، خشية أن يؤدي ارتفاع الأسعار نتيجةً للرسوم الجمركية إلى تراجع بيانات التضخم الإيجابية نسبيًا على مدى عدة أشهر.

وقال لوغان إن ارتفاع أسعار المستهلك في يونيو يشير إلى أن التضخم حسب المقياس المستهدف من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ الزيادة على مدى 12 شهرا في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، والذي بلغ 2.3% في مايو ــ "سوف يتحرك صعودا قليلا على الأرجح".

وقالت "أود أن أرى استمرار انخفاض التضخم لفترة أطول حتى أقتنع".

في الوقت نفسه، قالت إن سوق العمل قوي، وسوق الأسهم في أعلى مستوياته على الإطلاق تقريبًا، ويبدو أن السياسة المالية تُعدّ بمثابة "دافع" للنمو. في وقت سابق من هذا الشهر، أقرّ الكونجرس مشروع قانون السياسة الداخلية للرئيس دونالد ترامب، الذي يُبقي تخفيضاته الضريبية لعام ٢٠١٧ دائمة، من بين إجراءات أخرى.

وقال لوجان "كل هذا يؤدي، بالنسبة لي، إلى حالة أساسية حيث تحتاج السياسة النقدية إلى التمسك بسياساتها الصارمة لفترة أطول من الوقت لإعادة التضخم إلى هدفه بشكل مستدام - وفي هذه الحالة الأساسية، يمكننا الحفاظ على الحد الأقصى من العمالة حتى مع سياسة تقييدية متواضعة".

قالت إن خفض أسعار الفائدة مبكرًا جدًا قد يُعرّض الاقتصاد لآثار اقتصادية أعمق ويطيل الطريق نحو استقرار الأسعار. كما أن خفض أسعار الفائدة متأخرًا جدًا قد يسمح لسوق العمل بمزيد من الضعف، مع أن الاحتياطي الفيدرالي "لديه خيار خفض أسعار الفائدة أكثر لإعادة التوظيف إلى مساره الصحيح"، وفقًا لما ذكره لوغان.

وقال لوغان إن السياسة النقدية "في وضع جيد" في الوقت الحالي، وهي العبارة التي استخدمها رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مرارا وتكرارا لوصف استعداد البنك للتحرك عندما تشير البيانات إلى أن الوقت قد حان.

المصدر: ياهو فاينانس

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ترامب يقول إن بيسنت ليس المرشح الأبرز لرئاسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكنه "جيد جدًا"

Daniel Carter

سياسي

وقال ترامب للصحفيين يوم الثلاثاء عندما سُئل بشكل مباشر عن كون بيسنت خليفة محتملا: "إنه خيار وهو جيد للغاية".

وعندما سأله أحد الصحفيين عما إذا كان بيسنت هو الخيار الأفضل، أجاب ترامب: "حسنًا، ليس كذلك، لأنني أحب العمل الذي يقوم به".

كما انتقد ترامب باول مجددًا بسبب أعمال التجديد في البنك المركزي التي استغلها الرئيس وحلفاؤه، مجادلًا بأن العمل عانى من تجاوزات في التكاليف. وأشار ترامب إلى أن تكاليف التجديد "مخزية للغاية" وقد تُسبب إقالة، لكنه لم يصل إلى حد القول إنه يخطط لإقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي بسبب هذه القضية.

وقال ترامب "أعتقد أنه شخص متيبس تماما، لكن الشيء الوحيد الذي لم أره فيه هو أنه الرجل الذي يحتاج إلى قصر ليعيش فيه".

ووصف باول التقارير الإعلامية حول عمليات التجديد بأنها غير دقيقة، لكنه قدم في وقت سابق من هذا الأسبوع طلبا رسميا إلى المفتش العام للبنك لمراجعة عملية التجديد.

واصل الرئيس الضغط على باول لخفض أسعار الفائدة، والتي أبقاها البنك المركزي ثابتة هذا العام.

جاءت تعليقات ترامب بعد ساعات من اقتراح بيسنت في مقابلة مع تلفزيون بلومبرج أن يتنحى باول عن مجلس إدارة البنك عندما تنتهي ولايته كرئيس في مايو 2026، قائلاً إن الأسواق ستتفاعل بشكل سيء مع فكرة وجود رئيس احتياطي في الظل.

كثر الحديث عن احتمالية تسبب رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق في حالة من الارتباك قبل ترشيحه. وأؤكد لكم أن بقاء رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق في منصبه سيكون مُربكًا للغاية للسوق.

لن تنتهي ولاية باول كمحافظ لبنك الاحتياطي الفيدرالي حتى يناير/كانون الثاني 2028، مما يجعل من الممكن له البقاء في البنك المركزي ــ والمشاركة في صنع السياسة النقدية ــ حتى بعد توليه منصب رئيس البنك في مايو/أيار المقبل.

وأضاف بيسنت أن "عملية رسمية" للعثور على خليفة لباول قد بدأت.

وعندما سُئل عما إذا كان ترامب قد طلب من بيسنت نفسه أن يشغل منصب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، أشار رئيس الخزانة إلى أنه "كان جزءًا من عملية صنع القرار" وقال إن "هذا قرار الرئيس ترامب، وسيتحرك بسرعته".

المصدر: بلومبرج أوروبا

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

يقول بيسنت إن "العملية الرسمية" للعثور على خليفة لجيروم باول قد بدأت

Devin

البنك المركزي

أكد وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت، الثلاثاء، أن "عملية رسمية" جارية للعثور على خليفة محتمل لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.

وفي مقابلة مع بلومبرج سورفيلانس، قال بيسنت: "هناك الكثير من المرشحين الرائعين، وسنرى مدى سرعة التقدم".

وأشار أيضا إلى أنه سيكون من المربك بالنسبة لباول أن يظل في منصبه في بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد انتهاء فترة ولايته كرئيس.

منذ الشهر الماضي، كثف الرئيس دونالد ترامب انتقاداته لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، واتهمه مرارا وتكرارا بسوء إدارة السياسة النقدية ودعا إلى خفض أسعار الفائدة بشكل كبير.

جادل ترامب بأن باول يتباطأ في الاستجابة للظروف الاقتصادية، وقال: "ربما عليّ الذهاب إلى الاحتياطي الفيدرالي... هل يُسمح لي بتعيين نفسي في الاحتياطي الفيدرالي؟ سأكون أفضل حالًا من هؤلاء الأشخاص بكثير".

وقد وصف ترامب باول بسلسلة من الإهانات، ووصفه بأنه "غبي"، و"متأخر للغاية"، و"أحمق"، وطالب بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بنقطة مئوية كاملة لتحفيز الاقتصاد.

استمرت هجمات ترامب حتى يوليو، واشتدت حدتها. في 8 يوليو، أعلن أن على باول "الاستقالة فورًا". وبعد بضعة أيام، انتقد باول بسبب تجاوزات في التكاليف مرتبطة بمشروع تجديد بقيمة 2.5 مليار دولار في الاحتياطي الفيدرالي، واصفًا إياه بـ"الأحمق" و"الغبي".

في الأسبوع الماضي، انتقد راسل فوغت، مدير مكتب الإدارة والميزانية، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بسبب مشروع تجديد وصفه بأنه "باهظ للغاية"، مشيراً إليه بأنه "فرساي في ناشيونال مول".

وفي مقابلة مع قناة CNBC، أشار فوغت إلى "سوء الإدارة الأساسي" في بنك الاحتياطي الفيدرالي.

في غضون ذلك، أضاف كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني، والمرشح المحتمل لخلافة باول: "إذا كان هناك سبب لإقالة باول، فترامب يملك السلطة للقيام بذلك". وبدا أن الانتقادات مُنسّقة، إذ انضمت إليها شخصيات أخرى مثل كيفن وارش، المرشح لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ونائب الرئيس جيه دي فانس.

كما كرّر ترامب مطالبته بخفض أسعار الفائدة إلى حوالي ١٪. وأشار أعضاء فريقه إلى أنهم قد يُراجعون مشروع التجديد كمبرر محتمل لإقالة باول "بسبب مبرر".

المصدر: زيرو هيدج

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

"التصريح الرئيسي" لترامب بشأن روسيا محاولة خرقاء لربط الأمور ببعضها

Damon

اقتصادي

بِضَاعَة

تبيّن أن " البيان الرئيسي " بشأن روسيا الذي روّج له ترامب سابقًا كان محاولةً خرقاءً للتوفيق بين التصعيد الجذري للتدخل الأمريكي في الصراع الأوكراني والانسحاب منه. ويشمل نهجه الجديد ثلاثي الأبعاد ما يلي:

1) الإرسال السريع لما يصل إلى 17 نظام صواريخ باتريوت إلى أوكرانيا؛

2) زيادة مبيعات الأسلحة إلى دول حلف شمال الأطلسي التي ستقوم بدورها بنقلها إلى أوكرانيا؛ و

3) فرض عقوبات ثانوية تصل إلى 100% على شركاء روسيا التجاريين إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق سلام خلال 50 يوما.

بالترتيب الذي تم ذكرها فيه، فإن كل حركة مقابلة تهدف إلى:

1) تعزيز الدفاعات الجوية الأوكرانية بهدف إبطاء وتيرة المكاسب الروسية المتواصلة على الأرض؛

2) مساعدة أوكرانيا في استعادة بعض أراضيها المفقودة؛ و

3) إجبار الصين والهند على الضغط على روسيا لوقف إطلاق النار.

إن الهدفين الأولين واضحان، في حين أن الهدف الثاني غير واقعي في ضوء فشل الهجوم المضاد الذي شنته أوكرانيا والذي كان أكثر تسليحاً في صيف عام 2023 ، في حين يتطلب الهدف الثالث بعض التوضيح.

شكّلت واردات الصين والهند واسعة النطاق من النفط الروسي بأسعار مخفضة صمامات أمان أساسية في وجه ضغط العقوبات الغربية، إذ ساهمت في استقرار الروبل، وبالتالي استقرار الاقتصاد الروسي عمومًا. ورغم أن هذه الواردات تُسهم أيضًا في دعم اقتصاداتهما، إلا أن ترامب يراهن على أنهما ستُقلّصانها على الأقل لتجنب عقوبات ثانوية شاملة هدد بفرضها. وقد يستثني الأوروبيين والأتراك، الذين يشترون أيضًا موارد روسية، بحجة تسليحهم لأوكرانيا.

بتركيزه على أكبر مستوردين للطاقة في روسيا، يسعى ترامب إلى خفض إيرادات الميزانية التي يحصل عليها الكرملين من هذه المبيعات بشكل كبير، مع زرع المزيد من الانقسامات داخل دول مجموعة البريكس ومنظمة شنغهاي للتعاون، متوقعًا أن تلتزم الصين أو الهند جزئيًا على الأقل. قبل حلول الموعد النهائي، يتوقع أن يحاول قادتهما - وهما صديقان مقربان لبوتين منذ سنوات - الضغط عليه للتوصل إلى وقف إطلاق النار الذي يريده الغرب، مع أنه من غير المعروف ما إذا كانا سينجحان.

على أي حال، ترامب على وشك أن يضع نفسه في مأزق من صنع يديه إذا لم تمتثل إحداهما لمطلبه بوقف التجارة مع روسيا، أو إذا التزمت إحداهما أو كلتيهما بذلك جزئيًا فقط. سيتعين عليه إما تأجيل فرض عقوباته الثانوية التي هدد بفرضها بنسبة 100% على جميع وارداتهما، أو خفض مستوى العقوبات، أو تقليص نطاقها لتشمل فقط شركاتهما التي لا تزال تتعامل مع روسيا، وإلا فقد تكون هناك عواقب وخيمة، خاصة إذا كانت الصين هي التي لم تمتثل بالكامل.

قد تنهار اتفاقية التجارة الأولية التي أبرمها ترامب مع الصين، والتي وصفها مطلع مايو بأنها " إعادة ضبط شاملة " للعلاقات بينهما، مما قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار على الأمريكيين بشكل عام. وفيما يتعلق بالهند، قد تنهار محادثاتهما التجارية الجارية أيضًا، مما قد يُتيح فرصةً لتعزيز التقارب الصيني الهندي الناشئ الذي أكده وزير الخارجية الهندي بحذر يوم الاثنين. إن أي حالة من ردود الفعل السلبية، ناهيك عن حدوثها معًا في آن واحد، قد تُلحق ضررًا بالغًا بالمصالح الأمريكية.

ولذلك فإن محاولة ترامب لتجاوز هذه الأزمة ليست خرقاء فحسب، بل إنها قد تأتي بنتائج عكسية إلى حد كبير، مما يثير التساؤل حول سبب موافقته على القيام بذلك.

ويبدو أنه ضلل نفسه بالاعتقاد بأن بوتن سوف يوافق على وقف إطلاق النار الذي لا يحل الأسباب الجذرية للصراع المتعلقة بالأمن في مقابل شراكة استراتيجية تركز على الموارد .

وعندما رفض بوتن، أخذ ترامب الأمر على محمل شخصي وتخيل أن بوتن يلعب به ، الأمر الذي دفع مستشاري ترامب إلى التلاعب به ودفعه إلى هذا التصعيد باعتباره انتقاما.

المصدر: زيرو هيدج

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

تحذير باول من التضخم الناجم عن الرسوم الجمركية صحيح

Jason

البنك المركزي

دأب الرئيس دونالد ترامب على انتقاد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، واصفًا إياه بأنه "متأخر جدًا"، نظرًا لثبات أسعار الفائدة عند 4.25%-4.5% منذ توليه منصبه. وفي يوم الثلاثاء وحده، لجأ، كعادته، إلى وسائل التواصل الاجتماعي للمطالبة بخفض أسعار الفائدة ثلاث نقاط مئوية، وهو أمرٌ لن يحدث إلا في ظل الركود الاقتصادي. وبغض النظر عن إصرار ترامب على الإلحاح، تُظهر أحدث بيانات التضخم أن نهج باول المتردد هو النهج الأمثل للتوقعات الاقتصادية الحالية.

أعلن مكتب إحصاءات العمل يوم الثلاثاء أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ارتفع بنسبة 0.2% في يونيو مقارنةً بالشهر السابق، وهي مفاجأة مشجعة بعض الشيء، إذ استقر المعدل السنوي عند 2.9%. إلا أن القراءة لا تزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، وتُظهر تفاصيل التقرير أن الرسوم الجمركية بدأت تُفاقم ارتفاع الأسعار، وأن آثارها الأوسع قد تبدأ بالظهور خلال الشهرين المقبلين.

وبشكل أكثر تحديدًا، ارتفعت أسعار السلع الأساسية بنسبة 0.2% في يونيو مقارنةً بالشهر السابق، وهي أسرع وتيرة منذ فبراير، مدفوعةً بشكل كبير بارتفاع أسعار الأثاث والمستلزمات المنزلية، وهو مؤشرٌ واضحٌ على نفاذ الرسوم الجمركية. وقد قفزت هذه الفئة (مثل الأجهزة المنزلية، والسجاد، ولوازم التنظيف، وغيرها) بنسبة 1% مقارنةً بالشهر السابق، وهي أكبر زيادة من نوعها منذ يناير 2022. كما شهدت السلع الترفيهية (مثل الأدوات الرياضية، والألعاب، وأجهزة الفيديو، وغيرها) أكبر ارتفاع شهري منذ عام 2022. ولم تكن آثار الرسوم الجمركية واضحةً هذا الشهر فحسب، بل بدا أنها تتسع بعد أن كانت ذات تأثيرٍ طفيفٍ ومتفرقٍ في بيانات الأشهر السابقة.

مع ذلك، لم يكن هذا شهرًا للذعر ولا للاحتفال. ففي ظل معدل بطالة مستقر، حان الوقت للقيام بما نصح به رئيس الاحتياطي الفيدرالي المتعثر - الذي تعهد ترامب باستبداله عند انتهاء ولايته العام المقبل - منذ البداية: انتظروا المزيد من البيانات.

بين صانعي السياسات في مجلس الاحتياطي الفيدرالي وخبراء الاقتصاد في القطاع الخاص، كان الرأي السائد بشأن الرسوم الجمركية هو أنها ستُفرض خلال الصيف. بدايةً، لم تُفرض أكبر وأوسع رسوم جمركية من ترامب إلا في أبريل. ويقدر خبراء الاقتصاد في مجموعة جولدمان ساكس أن وصول العديد من الواردات إلى الولايات المتحدة يستغرق حوالي شهر، وأن البضائع كانت معفاة إذا كانت على متن السفينة وقت فرض رسوم "يوم التحرير". علاوة على ذلك، قامت الشركات بتخزين المخزونات قبل الموعد النهائي، وتسمح هيئة الجمارك وحماية الحدود للعديد من المستوردين بتأجيل المدفوعات لمدة تصل إلى شهر ونصف. لذا، توقع العديد من المتنبئين أن يكون شهر يونيو بداية لقصة تأثير الرسوم الجمركية، والتي قد تتضح أكثر في يوليو وأغسطس.

كان باول مؤيدًا لهذا التوجه بشكل عام. ففي المؤتمر الصحفي الذي أعقب القرار في يونيو/حزيران، قال إنه يتوقع معرفة المزيد "خلال الصيف" بشأن الرسوم الجمركية. وأضاف: "لم نتوقع ظهورها كثيرًا حتى الآن، ولم يحدث ذلك". "وسنرى مدى تأثيرها خلال الأشهر المقبلة". في الأسواق، فُسِّرت تصريحاته على نطاق واسع على أنها تعني إمكانية إجراء المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة (وإن كانت غير مضمونة) بحلول سبتمبر/أيلول، وهو ما يبدو مناسبًا. وبحلول ذلك الوقت، ستكون اللجنة قد حصلت على بيانات تضخم إضافية لشهري يوليو/تموز وأغسطس/آب.

للأسف، استخدم ترامب منصته على مواقع التواصل الاجتماعي للدعوة إلى تخفيضات فورية، ونشر مجلس مستشاريه الاقتصاديين مؤخرًا تحليلًا لم يعثر على أي دليل على أن الرسوم الجمركية تسببت في "أي تضخم ذي معنى اقتصادي". وكتب عُمير شريف، رئيس منظمة "رؤى التضخم"، يوم الاثنين أن هيئة الاقتصاد الاقتصادي قد استبقت الأمور. وقال: "بغض النظر عن المنهجية، إذا كانت النقطة الرئيسية في تحليل هيئة الاقتصاد الاقتصادي هي الإشارة إلى أن الرسوم الجمركية لا تؤثر على التضخم، فأعتقد أنهم قد أخطأوا التقدير".

من المحتمل تمامًا، بالطبع، أن تمتد آثار الرسوم الجمركية إلى نطاق أوسع، وأن يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة. ليس على البنك المركزي انتظار عودة التضخم إلى 2% ليبدأ بخفض أسعار الفائدة مجددًا؛ فمن الواضح أن أسعار الفائدة عند مستوى يعتبره صانع السياسة الفيدرالي المتوسط تقييديًا. يحتاج باول وزملاؤه فقط إلى اكتساب الثقة في استمرار المسار الصحيح.

علاوة على ذلك، تُعتبر الرسوم الجمركية عمومًا زيادةً غير متكررة في الأسعار - وهي نوعٌ من صدمة العرض التي تُشير إليها أرثوذكسية السياسة النقدية بـ"التدقيق فيها". السؤال الأهم فيما يتعلق بالسياسة التجارية هو ما إذا كانت الرسوم الجمركية ستُصدم التوقعات إلى حدٍّ يُعيد التضخم إلى ركائز الاقتصاد. قد يعتمد ذلك على حجم آثار الرسوم الجمركية ومدتها. وتعتمد جميع هذه المتغيرات بدورها على ما إذا كان ترامب سيُقرر تخفيف سياساته - وهو ما أثبت استعداده له أحيانًا، خاصةً عندما تتفاعل الأسواق المالية بشكل سلبي.

إلى حد ما، ستعتمد السياسة النقدية أيضًا على ما سيحدث مع الفئات الرئيسية الأخرى في سلة التضخم. من بين السلع المستوردة الرئيسية، يُشكّل قطاع السيارات علامة استفهام كبيرة. ففي حين تُؤدّي الرسوم الجمركية إلى ارتفاع أسعار السيارات وتُهدّد هوامش الربح، أظهرت البيانات الحكومية انخفاض أسعار السيارات الجديدة والمستعملة في يونيو مقارنةً بمايو - وهو ما يُذكّر بأن الرسوم الجمركية ليست العامل الوحيد. كما يُواجه التجار ارتفاع تكاليف الاقتراض وأزمة عامة في القدرة على تحمل التكاليف تُثقل كاهل الطلب. ويشعر الكثيرون بالشكّ حيال قدرتهم على زيادة الأسعار دون التأثير سلبًا على حركة العملاء وحصتهم السوقية.

علاوة على ذلك، من المهم تذكر أن الخدمات الأساسية - التي لا تتأثر مباشرةً بالرسوم الجمركية - لا تزال تُشكل حوالي ثلاثة أرباع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي وحوالي ثلثي التضخم الإجمالي. وبالتالي، من المُرجّح أن يُخفف انخفاض التضخم في الخدمات من حدة ارتفاع أسعار بعض السلع الأساسية، خاصةً إذا ظلّ التضخم في قطاع الإسكان مُنخفضًا كما كان عليه خلال الجزء الأكبر من عام ٢٠٢٥. مع كل هذه التيارات المُتعارضة، فإن الحل المُناسب هو انتظار صانعي السياسات لمزيد من الأدلة، وهذا بالضبط ما يفعله الاحتياطي الفيدرالي بقيادة باول. وبغض النظر عما يقوله المُؤيدون في البيت الأبيض، فإن رئيس الاحتياطي الفيدرالي يُدير حالة عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية بكفاءة عالية.

المصدر: بلومبرج أوروبا

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

يشير "نمط الانعكاس الأكثر موثوقية" في عملة البيتكوين إلى ارتفاع سعرها نحو 160 ألف دولار

Warren Takunda

عملة مشفرة

النقاط الرئيسية:

أكد البيتكوين حدوث اختراق لنموذج الرأس والكتفين المقلوب.

قد يؤدي التراجع قصير المدى نحو مستوى 114 ألف دولار إلى 115 ألف دولار إلى إعادة اختبار المقاومة السابقة كدعم.

تظل درجة Z-Score لـ MVRV أقل بكثير من مستويات الذروة التاريخية، مما يشير إلى أن ارتفاع BTC لا يزال لديه مجال للاستمرار.

دخلت عملة البيتكوين مرحلة الاختراق لما يطلق عليه خبراء الرسم البياني أحد "أنماط الانعكاس الأكثر موثوقية"، مما يشير إلى تحرك صعودي ممتد نحو 160 ألف دولار.

قد ينخفض سعر البيتكوين نحو 114 ألف دولار أولاً

ظهر نموذج الرأس والكتفين المقلوب (IHS) على الرسوم البيانية لزوج BTC/USD لمدة 3 أيام وأسبوعيًا.

أكد الاختراق الأخير فوق مقاومة خط العنق بالقرب من 113000 دولار على الهيكل ويفتح الباب لتحرك مدروس نحو 140.000 دولار على الأقل، وفقًا للخبير البياني ميرلين ذا تريدر. يشير

المصدر: X

في هذه الأثناء، يرى المحلل الشهير Trader Tardigrade المزيد من الارتفاع في حين يقدم نمط IHS مشابهًا ولكنه صاعد قليلاً على الرسم البياني الأسبوعي.

ويتوقع أن يصل سعر BTC إلى الهدف المقاس لإعداد الانعكاس عند حوالي 160.000 دولار. يشير

الرسم البياني الأسبوعي لسعر زوج بيتكوين/دولار أمريكي (BTC/USD) مع سيناريو اختراق نمط الرأس والكتفين المعكوس. المصدر: Trader Tardigrade/TradingView

تهدأ عملة البيتكوين بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 123,250 دولار يوم الاثنين، حيث انخفضت بنحو 5.65% في تصحيح محتمل لتشبع الشراء.

يأتي التراجع بعد أيام من المكاسب القوية، حيث تجاوز مؤشر القوة النسبية اليومي لعملة البيتكوين (RSI) مؤخرًا مستوى 70، مما يشير إلى استنفاد الصعود قصير الأجل بين المتداولين.

الرسم البياني اليومي لسعر زوج BTC/USD. المصدر: TradingView

تشير بيانات السلسلة أيضًا إلى أن جني الأرباح لعب دورًا. وقد عمد كبار المستثمرين، بمن فيهم المستثمرون طويلو الأجل والمضاربون قصيرو الأجل، إلى جني الأرباح، مما زاد من الضغط السلبي.

يقول المحلل هاردي إن البيتكوين قد يعيد زيارة فجوة CME بين 114,300 دولار و 115,600 دولار لتأكيدها كدعم جديد قبل الارتفاع. يشير

المصدر: هاردي

تتوافق هذه المنطقة تقريبًا مع خط العنق لنمط IHS.

من الشائع نسبيًا أن يعود السعر إلى منطقة الاختراق - حيث تحوّلت المقاومة السابقة إلى دعم - قبل استئناف اتجاهه. غالبًا ما يُساعد هذا السلوك على التخلص من الأيدي الضعيفة وبناء أساس أقوى للاستمرار.

من المرجح أن يؤدي الارتداد الناجح من منطقة خط العنق إلى تعزيز حالة ارتفاع البيتكوين نحو هدف 140 ألفًا إلى 160 ألف دولار بحلول أغسطس أو سبتمبر.

ارتفاع البيتكوين ليس محمومًا، وفقًا لمؤشر MVRV Z-Score

يتداول بيتكوين بالقرب من أعلى مستوياته التاريخية، إلا أن مؤشر MVRV Z-Score الخاص به لا يزال أقل بكثير من المستويات المرتبطة تاريخيًا بقمة السوق. يشير هذا التباين إلى أن الارتفاع الحالي قد لا يزال لديه مجال للاستمرار.

يقيس مؤشر MVRV Z-Score مدى انحراف القيمة السوقية لعملة البيتكوين عن قيمتها المحققة، وهو وكيل لرأس المال المستثمر فعليًا في الشبكة. يشير

مخطط نقاط بيتكوين MVRV-Z. المصدر: Glassnode

تاريخيًا، عندما تتجاوز القيمة السوقية القيمة المحققة بشكل كبير، تدخل النتيجة المنطقة الحمراء، مما يشير إلى المبالغة في التقييم وغالبًا ما تسبق القمم الرئيسية.

يشير هذا إلى أنه من منظور السلسلة، لم ترتفع درجة حرارة البيتكوين بعد وقد تستمر في الارتفاع قبل الدخول في تشكيل القمة الكلاسيكي، مما قد يؤدي إلى الوصول إلى هدف سعر IHS البالغ 160 ألف دولار بحلول أغسطس أو سبتمبر.