الفوركس اليوم: انخفاض الدولار الأمريكي مع إعادة تقييم الأسواق لاحتمالات خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي

الفوركس

الملخص:

في أعقاب التحركات الصعودية التي شهدناها في النصف الأول من الأسبوع، تحول مؤشر الدولار الأمريكي (USD) نحو الانخفاض يوم الخميس وفقد كل مكاسبه الأسبوعية.

بعد التحركات الصعودية التي شهدناها في النصف الأول من الأسبوع، تحول مؤشر الدولار الأمريكي (USD) إلى الانخفاض يوم الخميس ومحو كل مكاسبه الأسبوعية. ويكافح المؤشر لاكتساب الزخم في وقت مبكر من يوم الجمعة ويتجه نحو الانخفاض نحو 101.00. سيصدر يوروستات بيانات الإنتاج الصناعي لشهر يوليو وسيتضمن جدول البيانات الاقتصادية الأمريكية بيانات مؤشر أسعار الصادرات ومؤشر أسعار الواردات لشهر أغسطس، إلى جانب مسح ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان لشهر سبتمبر.

أحيت بيانات التضخم الضعيفة للمنتجين في الولايات المتحدة التوقعات بخفض كبير لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة الأسبوع المقبل، مما تسبب في إضعاف الدولار الأمريكي مقابل منافسيه الرئيسيين. وعلى أساس سنوي، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 1.7٪ في أغسطس، بانخفاض من 2.1٪ في يوليو وأقل من توقعات السوق البالغة 1.8٪. بالإضافة إلى ذلك، فإن تحسن مزاج المخاطرة وضع ثقلاً إضافيًا على أكتاف الدولار الأمريكي. في وقت مبكر من يوم الجمعة، تتداول العقود الآجلة لمؤشر الأسهم الأمريكية مستقرة ويظل عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات في المنطقة السلبية عند حوالي 3.65٪.

أعلن البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس أنه خفض سعر الفائدة على الودائع، المعروف أيضًا باسم سعر الفائدة القياسي، بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.5٪ كما كان متوقعًا. في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع، امتنعت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد عن التلميح إلى ما إذا كانوا يخططون لتخفيف السياسة بشكل أكبر في الأمد القريب. اكتسب زوج اليورو/الدولار الأمريكي زخمًا صعوديًا في النصف الثاني من اليوم يوم الخميس وارتفع بأكثر من 0.5٪، مما أدى إلى كسر سلسلة خسائر استمرت أربعة أيام.

استفاد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي من تحسن مزاج المخاطرة وضعف الدولار الأمريكي المتجدد يوم الخميس وارتفع بأكثر من 0.6%. ويظل الزوج هادئًا نسبيًا ويتداول في قناة ضيقة فوق مستوى 1.3100 في صباح أوروبا.

قالت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني في أحدث تقرير لها إنها تتوقع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى 0.5% بحلول نهاية عام 2024، و0.75% في عام 2025، و1% بحلول نهاية عام 2026. وبعد إغلاق اليوم بانخفاض طفيف يوم الخميس، واصل زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني الانخفاض في صباح أوروبا وكان آخر انخفاض له في اليوم هو 0.5% عند 141.10.

ارتفع سعر الذهب في النصف الثاني من اليوم الخميس ووصل إلى مستوى قياسي جديد عند 2,570 دولار خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. وعلى الرغم من تراجع زوج الذهب/الدولار الأمريكي قليلاً، إلا أنه يظل فوق مستوى 2,560 دولار ويظل على المسار لتحقيق مكاسب أسبوعية قوية.

المصدر: FXSTREET

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

ملخص أسبوعي: خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي يشعل شرارة انتعاش السوق

Warren Takunda

اقتصادي

ارتفعت أسواق الأسهم الأوروبية من خسائرها السابقة خلال الأسبوع، مدفوعة بخفض أسعار الفائدة الذي كان متوقعًا بشدة من جانب البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس، حيث من المتوقع أن تنهي المؤشرات الرئيسية الأسبوع على نحو إيجابي. وعلى الجانب الآخر من المحيط الأطلسي، واصلت وول ستريت مكاسبها لليوم الرابع على التوالي مع تركيز المستثمرين على مسار سياسة البنوك المركزية، حيث تشير بيانات التضخم الأمريكية إلى اتجاه هبوطي في أسعار المستهلك.

وبشكل عام، تفوق أداء قطاع التكنولوجيا والأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة على أداء الأسهم في ظل التوقعات الواعدة بانخفاض أسعار الفائدة. كما أدى ضعف الدولار الأميركي وانخفاض عائدات السندات الحكومية إلى تعزيز أسعار المعادن النفيسة، حيث بلغ الذهب مستوى مرتفعا جديدا.

أوروبا

أشعل خفض أسعار الفائدة من جانب البنك المركزي الأوروبي موجة صعود واسعة النطاق في مختلف أنحاء أوروبا يوم الخميس. وعلى أساس أسبوعي، ارتفع مؤشر يورو ستوكس 600 بنسبة 0.15%، وارتفع مؤشر داكس بنسبة 1.18%، وارتفع مؤشر كاك 40 بنسبة 1.13%، وتقدم مؤشر فوتسي 100 بنسبة 0.73%.

وكما كان متوقعا على نطاق واسع، قرر البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة للمرة الثانية هذا العام، مع خفض توقعاته الاقتصادية قليلا. ومع ذلك، أعلن مجلس الإدارة أن سياسته "لا تلتزم مسبقا بمسار سعر فائدة معين"، مؤكدا أن القرارات المستقبلية سوف تعتمد على البيانات وسوف يتم التعامل معها على أساس كل اجتماع على حدة. وقد ضعفت احتمالات خفض أسعار الفائدة مرة أخرى في أكتوبر بشكل كبير، رغم أن الخفض في نوفمبر لا يزال ممكنا.

وعلى غرار الاتجاهات العالمية، شهدت أسهم التكنولوجيا التي تضررت بشدة في السابق انتعاشًا قويًا، مدفوعة بالتفاؤل بشأن بيئة أسعار الفائدة المنخفضة. وارتفع سهم ASML بنسبة 3.48%، في حين ارتفع سهم SAP بنسبة 2.145% خلال أيام التداول الخمسة الماضية.

كما سجلت الأسهم المالية الرئيسية أداءً جيدًا عقب أنباء مهمة. فقد ارتفع سهم إتش إس بي سي بنسبة 1%، وزاد سهم يو بي إس بنسبة 1.4%، وصعد سهم بي إن بي باريبا بنسبة 1.37% منذ الأسبوع الماضي. ويدرس بنك إتش إس بي سي دمج قسمي الخدمات المصرفية التجارية والاستثمارية لخفض التكاليف. وفي الوقت نفسه، استحوذ بنك يوني كريديت على حصة 9% في كوميرز بنك، بما في ذلك شراء 4.49% من الحكومة الألمانية. وارتفعت أسهم كوميرز بنك بنسبة 18%، في حين ارتفعت أسهم يوني كريديت بنسبة 2.7% بعد هذه الأنباء.

ومع ذلك، ظلت أسهم السلع الاستهلاكية الفاخرة ضعيفة بسبب استمرار ضعف الطلب من الصين. وانخفضت أسهم LVMH بنسبة 5.31%، وهبطت أسهم Hermès بنسبة 7.31%، وهبطت أسهم Ferrari بنسبة 2.67%، وهبطت أسهم Christian Dior بنسبة 4.52% على مدى خمسة أيام.

كانت أسهم شركات الأدوية مختلطة. عادت شركة نوفو نورديسك إلى المنطقة الإيجابية خلال الأسبوع، حيث ارتفعت بنسبة 2.66% يوم الخميس. وقالت أكبر شركة أوروبية إن حبوبها التجريبية لمكافحة السمنة قد تكون أكثر فعالية من حقنة ويجوفي. في المقابل، انخفض سهم روش بأكثر من 2% بعد أنباء عن أن حبوب إنقاص الوزن في مرحلة مبكرة قد تسبب آثارًا جانبية. وانخفضت أسهم شركة الأدوية السويسرية بنسبة 4.47% خلال الأسبوع، لتسجل أدنى مستوى لها في شهرين.

وعلى الصعيد الاقتصادي، سجل الناتج المحلي الإجمالي الشهري في المملكة المتحدة ركودًا للمرة الثانية على التوالي، مما زاد من احتمالات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك إنجلترا. ومع ذلك، انتعش الجنيه الإسترليني واليورو من أدنى مستوياتهما الأسبوعية بسبب ضعف الدولار الأمريكي وسط تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة.

وول ستريت

انتعشت أسواق الأسهم الأمريكية بشكل حاد مع توقع المستثمرين أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة لأول مرة الأسبوع المقبل. تباطأ التضخم الأمريكي لشهر أغسطس إلى أدنى مستوى له منذ فبراير 2021. ومع ذلك، جاء التضخم الأساسي أعلى قليلاً من المتوقع. وعلى الرغم من تراجع الآمال في خفض كبير لأسعار الفائدة، إلا أن التفاؤل بشأن الهبوط السلس وخفض أسعار الفائدة التدريجي من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي غذى ارتفاعًا واسع النطاق في السوق.

على مدى أيام التداول الخمسة الماضية، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1.86%، وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3.46%، وتقدم مؤشر ناسداك المركب بنسبة 5.27%.

سجلت ثمانية من القطاعات الإحدى عشر مكاسب أسبوعية، حيث تصدر قطاع التكنولوجيا القائمة بارتفاع بلغ 3.85%. كما تفوق قطاع العقارات الحساس لأسعار الفائدة على أداء السوق، حيث ارتفع بنسبة 2.15% عن الأسبوع الماضي. ومع ذلك، تخلف قطاع الطاقة عن الركب، حيث انخفض بنسبة 2.32% بسبب انخفاض أسعار النفط الخام.

محت شركة إنفيديا جميع خسائر الأسبوع الماضي، حيث ارتفعت بنسبة 11% خلال فترة التداول التي استمرت خمسة أيام. وسجلت الأسهم الأخرى في مجموعة "Magnificent Seven" أداءً متباينًا، حيث ارتفع سهم مايكروسوفت بنسبة 4.56%، وارتفع سهم أمازون بنسبة 5.12%، وارتفع سهم ميتا بنسبة 1.69%، بينما انخفض سهم ألفابت بنسبة 1.93%، وانخفض سهم تسلا بنسبة 0.16% على أساس أسبوعي. وظلت أسهم أبل مستقرة بعد الكشف عن سلسلة آيفون 16 التي تعمل بالذكاء الاصطناعي، حيث لن تتوفر الوظيفة الجديدة حتى أكتوبر.

آسيا والمحيط الهادئ

من المتوقع أن تنهي المؤشرات الرئيسية في آسيا الأسبوع على ارتفاع، تماشياً مع الاتجاه العالمي. فقد ارتفع مؤشر نيكاي 225 الياباني قليلاً هذا الأسبوع مع استمرار ارتفاع الين. كما وصل مؤشر ASX 200 الأسترالي إلى أعلى مستوى له على الإطلاق مرة أخرى، حيث حققت 10 من أصل 11 قطاعاً في المؤشر مكاسب خلال الأسبوع. وكان الارتفاع قوياً بشكل خاص في أسهم العقارات، مع تزايد الآمال في خفض أسعار الفائدة.

ارتفع مؤشر هانغ سنغ الصيني لليوم الثالث على التوالي من التداول يوم الجمعة، على الرغم من الأداء الأسبوعي الثابت. وقد بدأت جهود الحكومة الصينية لدعم الاقتصاد تؤتي ثمارها، حيث نمت الصادرات بنسبة 8.7% على أساس سنوي في أغسطس، متجاوزة التوقعات البالغة 6.5%. ومع ذلك، ارتفعت الواردات بالكاد بنسبة 0.5%، مما يشير إلى استمرار تباطؤ الطلب المحلي. وفي الوقت نفسه، تعمل بكين على تكثيف الدعم لأسواق العقارات المتعثرة، وهو ما من المتوقع أن يعيد ثقة المستهلكين والشركات.

المصدر: يورونيوز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

قرارات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي في سبتمبر: خفض ثلاثة أسعار فائدة رئيسية بشكل غير متماثل، مع عدم وضوح مسار أسعار الفائدة في المستقبل

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

في 12 سبتمبر/أيلول بالتوقيت المحلي، أعلن البنك المركزي الأوروبي قراره بشأن أسعار الفائدة في اجتماعه الأخير للسياسة النقدية:

سيتم خفض سعر فائدة تسهيل الودائع إلى 3.5% من 3.75%، تماشياً مع التوقعات.

ومن المقرر خفض معدل عمليات إعادة التمويل الرئيسية إلى 3,65% من 4,25%، وهو ما يتوافق مع التوقعات.

ومن المتوقع أن ينخفض معدل تسهيل الإقراض الهامشي إلى 3.9% من 4.5%، وهو ما يتفق أيضاً مع التوقعات.

كانت بيانات التضخم الأخيرة متوافقة إلى حد كبير مع التوقعات. ومن المتوقع أن يرتفع التضخم مرة أخرى في الجزء الأخير من هذا العام، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن الانخفاضات الحادة السابقة في أسعار الطاقة سوف تخرج من المعدلات السنوية. ومن المتوقع أن ينخفض التضخم العام إلى مستوانا المستهدف خلال النصف الثاني من العام المقبل. وبالنسبة للتضخم الأساسي، تم تعديل التوقعات لعامي 2024 و2025 بالزيادة قليلاً بسبب التضخم في الخدمات الذي جاء أعلى من المتوقع:

ومن المتوقع أن يصل معدل التضخم إلى 2.5% في عام 2024، و2.2% في عام 2025، و1.9% في عام 2026.

ومن المتوقع أن يبلغ معدل التضخم الأساسي 2.9% في عام 2024، و2.3% في عام 2025، و2.0% في عام 2026.

لا يزال التضخم المحلي مرتفعا مع استمرار ارتفاع الأجور بوتيرة مرتفعة. ومع ذلك، فإن ضغوط تكاليف العمالة بدأت تتراجع، وتعمل الأرباح على تخفيف تأثير ارتفاع الأجور على التضخم جزئيا. وتظل ظروف التمويل مقيدة، ولا يزال النشاط الاقتصادي ضعيفا، مما يعكس ضعف الاستهلاك والاستثمار الخاصين.

ومن المتوقع أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي 0.8% في عام 2024، و1.3% في عام 2025، و1.5% في عام 2026.

إن مجلس الإدارة عازم على ضمان عودة التضخم إلى هدفه المتوسط الأجل البالغ 2% في الوقت المناسب. وسوف يبقي على أسعار الفائدة مقيدة بالقدر الكافي طالما كان ذلك ضرورياً لتحقيق هذا الهدف. وسوف يواصل مجلس الإدارة اتباع نهج يعتمد على البيانات ويعتمد على كل اجتماع على حدة لتحديد المستوى المناسب ومدة التقييد، ولا يلتزم مجلس الإدارة مسبقاً بمسار سعري معين.

قرارات السياسة النقدية لشهر سبتمبر

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري يهبط إلى ما يقرب من 0.8500 مع زيادة احتمالات خفض أسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي بسبب البيانات الأخيرة

Kevin Du

الفوركس

يواصل زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري خسائره للجلسة الثانية على التوالي، ليتداول عند مستوى 0.8490 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. ويمكن أن يعزى انخفاض زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري إلى ضعف الدولار الأمريكي بعد البيانات الاقتصادية الصادرة يوم الجمعة من الولايات المتحدة والتي عززت احتمالات خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.

وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن الأسواق تتوقع تمامًا خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه في سبتمبر. وقد ارتفعت احتمالية خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بشكل حاد إلى 41.0%، ارتفاعًا من 14.0% قبل يوم.

كما يساهم انخفاض عائدات سندات الخزانة الأمريكية في الضغط على الدولار الأمريكي. يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل نظرائه الستة الرئيسيين، حول 101.10 مع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين وعشرة أعوام عند 3.58% و3.64% على التوالي، وقت كتابة هذا التقرير.

أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق في نيويورك بيل دادلي إلى وجود حجة قوية لخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في الولايات المتحدة. وفي حديثه في منتدى مستقبل التمويل السنوي للجنة بريتون وودز في سنغافورة، قال دادلي: "أعتقد أن هناك حجة قوية لخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، سواء فعلوا ذلك أم لا"، وفقًا لرويترز.

في الأسبوع الماضي، انخفض مؤشر أسعار المستهلك السويسري إلى 1.1% على أساس سنوي في أغسطس/آب. وفي الوقت نفسه، لم يظهر المؤشر الشهري أي تغيير مقابل ارتفاع بنسبة 0.1%. وقد أدى تقرير التضخم هذا إلى تكثيف التكهنات حول خفض أسعار الفائدة الوشيك من قبل البنك الوطني السويسري في سبتمبر/أيلول.

وتتوقع السوق خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعها في سبتمبر/أيلول. ومن المرجح أن يراقب التجار بيانات الميزان التجاري الأسبوع المقبل لقياس حجم خفض أسعار الفائدة بحلول نهاية العام.

المصدر: FXSTREET

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الواقع الطاقي يشكل المناظرة الرئاسية مع دفاع هاريس وترامب عن النفط والغاز الطبيعي الأميركيين

بِضَاعَة

طاقة

أهم النقاط المستفادة من المناظرة: كان هناك أمر واحد واضحًا من مناظرة ليلة الثلاثاء بين نائبة الرئيس كامالا هاريس والرئيس السابق دونالد ترامب: أقر كلا المرشحين بالطبيعة الأساسية للقيادة الأمريكية في مجال الطاقة. وعلى وجه التحديد، أكد كل منهما أن الغاز الطبيعي والنفط الأمريكيان يشكلان أهمية بالغة لأمن الطاقة والمستقبل الاقتصادي لأمتنا.

وهذا ليس مفاجئاً، نظراً لأن ما يقرب من ثلثي الناخبين الذين شملهم استطلاع أجرته صحيفة نيويورك تايمز مؤخراً يؤيدون زيادة الإنتاج المحلي من النفط والغاز الطبيعي.

أشاد الرئيس السابق ترامب بسياسات إدارته التي دعمت التوسع في تطوير النفط والغاز الطبيعي. وهو سجل تضمن الوصول الواسع إلى الطاقة، وفرص التأجير الجديدة - البرية والبحرية - ودعم بناء البنية الأساسية.

وأشارت نائبة الرئيس هاريس بفخر إلى الإنتاج القياسي للنفط في الولايات المتحدة في عهد إدارة بايدن وكررت تعهدها السابق بعدم حظر التكسير الهيدروليكي - وهي طريقة شائعة لاستخراج الطاقة والمعروفة باسم "التكسير" - إذا تم انتخابها رئيسة. وهذا أمر مشجع.

وكما قال مايك سومرز، رئيس مجلس إدارة معهد البترول الأميركي والرئيس التنفيذي له، الشهر الماضي في المؤتمر الوطني الديمقراطي: "لقد مازحت بأن هذه الانتخابات التمهيدية للتكسير الهيدروليكي. ولا يمكن انتخابك رئيساً للولايات المتحدة ما لم تكن مؤيداً للاستمرار في تطوير واستخدام هذه التكنولوجيا".

في المرحلة التالية ــ تفاصيل السياسة: لكي نكون واضحين، فإن التكسير الهيدروليكي هو تقنية وليست شيئاً يستطيع الرئيس أن يحظره من جانب واحد. وعلى هذا فإن الناخبين يستحقون أن يعرفوا بمزيد من التفصيل موقف كل مرشح من تفاصيل سياسة الطاقة، لأن هناك العديد من الأسئلة المهمة التي لا تزال بلا إجابة.

إن هذه الأسئلة تشكل أهمية بالغة مع بدء التصويت المبكر واتخاذ الأميركيين لقراراتهم. ففي نهاية المطاف، تشكل صناعة الغاز الطبيعي والنفط 8% من الاقتصاد الأميركي ــ وهي في واقع الأمر النسبة الأولى، لأن أي شيء آخر لا يعمل بدون الطاقة الأميركية.

تقدم خريطة الطريق السياسية المكونة من خمس نقاط التي أعدتها مؤسسة البترول الأمريكية مسارات لتعزيز الريادة الأمريكية في مجال الطاقة والمساعدة في الحد من التضخم. وتنبع من هذه الخريطة أربعة أسئلة ينبغي للمرشحين أن يتناولوها على وجه التحديد:

س: كيف ستستفيد من الموارد الطبيعية الأمريكية ؟

تتمتع أميركا باحتياطيات هائلة من الغاز، وقد تم إطلاق الكثير منها لأغراض التنمية من خلال التكسير الهيدروليكي. وهناك حاجة إلى المزيد من التأجير الفيدرالي لحماية أمن الطاقة في الولايات المتحدة في المستقبل.

في حين تم تضمين عدد قليل من مبيعات الإيجار البحرية التي أقرها الكونجرس في قانون الحد من التضخم، فإن برنامج التأجير البحري لمدة خمس سنوات لإدارة بايدن هو الأصغر في تاريخ البرنامج، وهو أمر مثير للقلق لأن خليج المكسيك يوفر حوالي 15٪ من إجمالي النفط الأمريكي.

وعلى اليابسة، أوقفت الإدارة إصدار التصاريح الجديدة لعدة أشهر وتأخرت في تنفيذ مبيعات الإيجار المطلوبة. وعلى طول سلسلة القيمة في قطاع الطاقة، استخدمت الإدارة التنظيم والبيروقراطية لجعل تطوير النفط والغاز الطبيعي أكثر صعوبة، على الرغم من الطلب المتزايد هنا وفي الخارج.

ويستحق الأميركيون أن يعرفوا كيف ستعمل الإدارة المقبلة على تلبية احتياجات البلاد الحالية والمستقبلية من النفط والغاز الطبيعي.

س: كيف ستصلحون نظام التصاريح المكسور للبنية التحتية لدينا؟

إن إصلاح التصاريح يحظى بدعم من الحزبين في الكونجرس. وهو أمر ضروري لأن النظام الحالي يؤخر بشكل غير ضروري إنشاء البنية الأساسية للطاقة. والحقيقة أن الأمر يستغرق وقتاً أطول للحصول على مشروع من خلال نظام المراجعة والتصاريح مقارنة بالوقت الذي يستغرقه الحصول على شهادة جامعية.

وعلى وجه التحديد، تحتاج البلاد إلى إصلاح شامل لقواعد التصاريح يضمن الشفافية والقدرة على التنبؤ والالتزام بالمواعيد والمتانة لجميع أنواع مشاريع البنية التحتية للطاقة، وليس فقط النفط والغاز الطبيعي.

س: متى سيتم رفع التعليق الحالي لتصاريح الغاز الطبيعي المسال؟

على الرغم من أن أحد مشاريع الغاز الطبيعي المسال الأميركية في المكسيك حصل مؤخراً على الضوء الأخضر، ورغم دحض المبررات العامة لإيقاف تصاريح تصدير الغاز الطبيعي المسال، فإن التجميد الفعلي لا يزال قائماً، مما يعرض زعامة الولايات المتحدة في مجال الطاقة العالمية وأمن حلفائها للخطر.

إن رفع التعليق بالكامل من شأنه أن يرسل إشارة قوية وفورية مفادها أن الولايات المتحدة ستظل المورد المفضل للغاز الطبيعي المسال، مما يؤدي إلى إزاحة الوقود الأكثر قذارة وتوفير إمدادات طاقة موثوقة وآمنة لحلفائها في جميع أنحاء العالم.

س: هل ستحمي الأميركيين من الأوامر الحكومية المرهقة ؟

إن قواعد انبعاثات العادم التي وضعتها وكالة حماية البيئة للمركبات الخفيفة والمتوسطة والثقيلة ومعايير الاقتصاد في استهلاك الوقود الجديدة تشكل حظراً فعلياً على المركبات التي تعمل بالبنزين والديزل والنماذج الهجينة.

وسوف يجبرون شركات صناعة السيارات على إنتاج المزيد من المركبات الكهربائية، وبالتالي يدفعون الأميركيين فعليا إلى شرائها.

إن هذه الأوامر المتطرفة لا تتناسب مع واقع السوق أو احتياجات وميزانيات ملايين الأميركيين. ولابد من إلغائها.

خلاصة القول: مرة أخرى، استناداً إلى المناقشة التي جرت يوم الثلاثاء، فقد شهدنا تحولاً حقيقياً في الحوار السياسي ــ حتى بالمقارنة بما كان عليه الحال قبل ستة أشهر ــ حيث تحدث كلا الحزبين عن الحاجة إلى النفط والغاز الطبيعي الأميركيين، الآن وفي المستقبل.

وتشير الأحداث العالمية في أوروبا والشرق الأوسط وأميركا إلى حقائق لا يمكن إنكارها في مجال الطاقة، وهي حقائق واضحة للأميركيين. وتُظهِر استطلاعات الرأي الأخيرة في سبع ولايات متأرجحة في الانتخابات الرئاسية أن الناخبين يعتقدون أن الإنتاج الأميركي القوي من النفط والغاز الطبيعي يعزز الطاقة الأميركية والأمن القومي ـ كما قد يساعد في الحد من التضخم. وفي كل ولاية، قال ثمانية من كل عشرة ناخبين ـ من الديمقراطيين والجمهوريين والمستقلين ـ إنهم يؤيدون زيادة إنتاج الولايات المتحدة من النفط والغاز الطبيعي.

إن الطاقة الأميركية تشكل نقطة التقاء لبلد منقسم بشأن العديد من القضايا. وهذا لا يقلل بأي حال من الأحوال من الحاجة إلى مواصلة التقدم في مجال الحد من الانبعاثات، والسياسات التي تعمل على تسريع هذه الجهود .

ولكن من الواضح أن مناظرة هذا الأسبوع تشير إلى أن المحادثات بشأن الطاقة قد تحولت بطريقة دراماتيكية ومهمة.

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

في عالم مفتوح واسع النطاق، أسعار المضخات تتراجع بحرية

اقتصادي

طاقة

استمر متوسط سعر جالون البنزين على المستوى الوطني في الانخفاض بوتيرة محمومة، حيث انخفض بمقدار ستة سنتات منذ الأسبوع الماضي إلى 3.24 دولار. والسببان الرئيسيان وراء هذا الانخفاض هما انخفاض الطلب وانخفاض تكاليف النفط. وفي الوقت نفسه، تحرك متوسط التكلفة الوطنية لشحن المركبات الكهربائية العامة أخيرًا بعد بضعة أشهر ثابتة، ليرتفع بمقدار سنت واحد.

قال أندرو جروس، المتحدث باسم AAA: "هناك عدد متزايد من الولايات الواقعة شرق جبال روكي والتي تبيع بعض مواقع بيع الغاز بالتجزئة بسعر أقل من 3 دولارات للغالون، لذا سيكون لدى السائقين المزيد في محافظهم مع اقتراب الخريف". "إذا انخفض المتوسط الوطني إلى أقل من 3 دولارات، فستكون هذه هي المرة الأولى منذ مايو 2021".

مع وجود ما يقدر بنحو 1.2 مليون عضو في AAA يعيشون في منازل بها مركبة كهربائية واحدة أو أكثر، تتبع AAA متوسط تكلفة كيلووات في الساعة لجميع مستويات الشحن العام حسب الولاية. يبلغ متوسط التكلفة الوطنية اليوم للكيلووات الواحد من الكهرباء في محطة شحن عامة 35 سنتًا.

وبحسب بيانات جديدة من إدارة معلومات الطاقة الأميركية، انخفض الطلب على الغاز الأسبوع الماضي من 8.93 مليون برميل يوميا إلى 8.47 مليون برميل يوميا. وفي الوقت نفسه، ارتفعت مخزونات البنزين المحلية بنحو 219.2 مليون برميل إلى 221.6 مليون برميل، وانخفض إنتاج البنزين الأسبوع الماضي، بمتوسط 9.4 مليون برميل يوميا. ومن المرجح أن يؤدي انخفاض الطلب على البنزين وتكاليف النفط إلى استمرار انخفاض أسعار المضخات.

يبلغ متوسط السعر الوطني لغالون البنزين اليوم 3.24 دولار، أي 20 سنتًا أقل من الشهر الماضي و59 سنتًا أقل من العام الماضي.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

انقطاع دورة النحاس الفائقة

TD Securities

بِضَاعَة

طاقة

ضعف الصين ومخاوف الركود في الولايات المتحدة وتشديد السياسة النقدية غير المتوقع من جانب بنك اليابان يدفع النحاس إلى التراجع عن مستوياته المرتفعة

وقد أدى الاهتمام المفرط من جانب مديري الأموال المضاربة مثل صناديق التحوط المتخصصة، والذي كان مدعومًا بالسرد الصعودي الطويل الأجل للنحاس من التحول في مجال الطاقة وظروف العجز المتوقعة لعام 2024، إلى ارتفاع الأسعار في وقت سابق من هذا العام. ارتفعت الأسعار إلى أعلى مستوى لها عند 11105 دولار أمريكي للطن في مايو وحافظت على تداولها في منطقة 10000 دولار أمريكي للطن في يوليو. وحتى وقت قريب جدًا، تفوق أداء النحاس على الأسهم الأمريكية وسوق السندات والذهب والمعادن الصناعية الأخرى.

وقد جاء هذا الارتفاع على الرغم من عدم وجود أدلة تذكر على الطلب القوي أو الضيق على الأرض في الصين. وحتى مع التوقعات بنقص المعروض من المعدن في المستقبل، يبدو أن هناك أكثر من ما يكفي منه متاحًا الآن، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن الصين هي أكبر مشترٍ للنحاس. وتُظهر البيانات من البورصات في جميع أنحاء العالم، بما في ذلك بورصة لندن للمعادن، وشنغهاي، وبورصة شيكاغو التجارية، أن المخزونات الإجمالية من المعدن كانت ترتفع إلى أعلى مستوياتها منذ مايو 2024.

ولكن الأداء المتفوق للنحاس انتهى مؤخراً. فقد انهارت فروق الأسعار منذ مايو/أيار، وأصبح الطرف الأمامي للمنحنى منخفضاً للغاية. ومع عدم قيام الصين بتقديم التحفيز المتوقع، والذي كان السوق يأمل أن يخرجها من حالة الركود الاقتصادي الأوسع نطاقاً، تتزايد المخاوف من أن هذه التطورات، إلى جانب التباطؤ المحتمل في الولايات المتحدة، سوف تؤدي إلى انخفاض نمو الطلب على النحاس.

وإلى جانب الارتفاع غير المتوقع في أسعار الفائدة لدى بنك اليابان، دفعت هذه العوامل المستثمرين إلى تقليص تعرضهم للين، الأمر الذي أدى إلى تقليص الروافع المالية وبالتالي استنزاف الحماس للاحتفاظ بمراكز طويلة الأجل في المعدن الأحمر ودفع الأسعار إلى الانخفاض. وقد أدى هذا الانخفاض في الأسعار إلى إحداث تأثير سلبي من قِبَل المتداولين الفنيين وصناديق متابعة الاتجاهات المنهجية.

ومع تحول الضعف الاقتصادي إلى سمة مميزة لأكبر اقتصادين في العالم، تتزايد المخاوف من تباطؤ الطلب (في قطاع البناء والصناعة) ومن أن سوق النحاس لن تكون ضيقة في العام المقبل. والواقع أننا نتوقع فائضاً متواضعاً، وهو ما يعني عادة أن أي انتعاش للأسعار سوف يكون أكثر هدوءاً مما توقعه كثيرون في السوق قبل بضعة أسابيع فقط.

وبالإضافة إلى تعثر الاقتصاد الصيني، تتجه الولايات المتحدة نحو الحمائية، فتفرض رسوما جمركية على بكين على كل شيء من المركبات الكهربائية إلى البطاريات وأشباه الموصلات إلى وحدات الطاقة الشمسية. وأعلن الاتحاد الأوروبي عن فرض رسوم جمركية على المركبات الكهربائية الصينية التي تعمل بالبطاريات فقط في يوليو/تموز، كما تتبنى كندا أيضا نمطا حمائيا واضحا. وفي الوقت نفسه، من المقرر أن يبلغ العرض من المناجم ذروته في عام 2026 حيث من المتوقع أن ينمو الإنتاج بنسبة 4.6% و4.8% في عامي 2025 و2026 على التوالي ــ أسرع كثيرا من الطلب، الذي من المتوقع أن يزيد في المتوسط بأكثر من 3% على مدى العامين المقبلين.

ورغم أننا لا نتوقع تصحيحاً مستداماً، نظراً لتيسير بنك الاحتياطي الفيدرالي الوشيك وبعض التحسنات الدورية في الطلب، فإننا نتوقع تعافٍ ضعيف نسبياً من المستويات المنخفضة الحالية على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة. ومن المرجح أن تواجه الأسعار صعوبة في كسر حاجز 10 آلاف دولار أميركي للطن لفترة مستدامة في العام المقبل، مما يؤخر دورة النحاس الفائقة التي كثيراً ما يُستشهد بها. ولكن هناك خطر حدوث هبوط حاد إذا سقطت الولايات المتحدة في حالة ركود. فقد انخفض النحاس تاريخياً بنسبة 10-60% من الذروة إلى القاع خلال فترة الانكماش.

دورة النحاس الفائقة انقطعت ولم يتم القضاء عليها

وبعد أن يبلغ المعروض من المناجم ذروته في عام 2026، فمن ذلك الحين فصاعدًا، ستكون هناك حاجة إلى العرض من المشاريع الجديدة لتلبية الطلب الذي سيدعمه التحول في مجال الطاقة. وعلى الرغم من فترة نمو إنتاج المناجم فوق المتوسط على المدى القريب، لا يزال النحاس يواجه عجزًا هيكليًا في سوق المعادن المكررة. ومع اتجاه المخزونات في أيام الاستهلاك إلى ما دون المتوسط الطويل الأجل البالغ 65 يومًا حتى عام 2033، فإن هذا الضيق من شأنه أن يعمل كدعم كبير للأسعار وفقًا لـ Woodmac.

إن التحدي الذي يواجه الصناعة الآن يتلخص في قدرتها على بناء مناجم جديدة في الموعد المحدد لمواكبة نمو الطلب. وفي ظل ضعف الاقتصاد على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة، فمن المرجح أن نشهد فقدان الشهية للاستثمارات الجديدة في الطاقة التعدينية، وهو ما يشير إلى تأخير المشاريع المقترحة أو عدم العثور على المستثمرين. وإذا نما الطلب ولم ينمو العرض، فقد ترتفع الأسعار إلى مستويات مرتفعة.

وفي الوقت نفسه، تشير جودة الخام الرديئة، والمواقع الجغرافية الصعبة، وندرة العمالة الماهرة، وتكاليف المعدات الرأسمالية المرتفعة، إلى أن أسعار النحاس قد تحتاج إلى أن تكون أعلى بكثير لتحفيز بناء مناجم جديدة.

فضلاً عن ذلك فإن شركات التعدين تواجه تأميم الموارد الذي قد يتخذ شكل فرض ضرائب أعلى كثيراً أو فرض إتاوات أخرى على الحكومات، أو اضطرابات جيوسياسية مثل الحرب، أو قضايا التصاريح (على سبيل المثال، إغلاق بنما مؤخراً لمنجم نحاس رئيسي). وهذا يشير إلى أن هذه المخاطر من شأنها أن تضيف علاوة على أسعار النحاس في الأمد البعيد في المستقبل الأبعد، لأنها سوف تحد من النمو الأولي وتزيد من التكاليف.

هناك مخاطر من أن نمو الطلب لن يتحقق كما هو متوقع بسبب السياسة، والافتقار إلى القبول الاجتماعي، والتكاليف المرتفعة وتحديات البنية الأساسية. وفي المجمل، نعتقد أن المخاطر تشير إلى ارتفاع أسعار النحاس في الأمد الأبعد، ولكن ليس قبل فترة من الضعف في العام المقبل أو نحو ذلك، حيث تثقل المخزونات المرتفعة وضعف النمو الاقتصادي كاهل الأسعار.

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة