المستثمر كين فيشر يفسر لـ«الاقتصادية» أسباب نزيف الأسواق في الاثنين الأسود

اقتصادي

آراء المتداولين

الملخص:

كين فيشر يشرح لـ«الاقتصادية» أن الانخفاضات الحادة في الأسواق العالمية هي تصحيحات وليست بداية لسوق هابطة. يستند إلى ملاحظة أن الأسواق الصاعدة تموت بصمت، لا بضجيج، مستبعدًا الذعر كسبب للانخفاضات الأخيرة.

بغض النظر عن المخاوف، فإن الانخفاضات الحالية هي تصحيح وليست سوقا هابطة. هناك عبارة أسطورية منسية منذ زمن طويل، لكنها صحيحة إلى حد كبير، وهي: "تموت السوق الصاعدة بهدوء، وليس بضجيج عال". وما يحدث اليوم أثار ضجة كبيرة، حيث انخفضت أسعار الأسهم العالمية بنسبة 10% خلال 14 يوم تداول فقط، وهو ما يعد انخفاضا سريعا للغاية عن أعلى مستوى في معظم المؤشرات الرئيسة.

نعم، وصلت "تداول" إلى أعلى مستوياتها في وقت سابق، تحديدا في شهر مارس، مع وجود ضعف في قطاع الطاقة والبنوك، وهما القطاعان المحركان لتداول. ولكن شهدت السوق العالمية عاما نابضا بالحياة، بداية من مؤشر إس آند بي 500 إلى معظم أسواق أوروبا، والأسواق الناشئة، وغيرها من الأسواق حتى تاريخ 16 يوليو. أنت تعرف كيف هي المخاوف، ينكر الناس خوفهم، ولكن يفسرونها بناء على عواطفهم. وعندما تتدهور الأسواق يعطي الناس لها معنى غير واقعي.

في أغلب الأحيان تبدأ الأسواق الهابطة الحقيقية ببطء. كان الاستثناء الوحيد الحقيقي في العصر الحديث هو جائحة فيروس كورونا في 2020، وهي فترة غير اعتيادية للغاية لأنها تأثرت بالإغلاقات الحكومية السريعة، وإلا فإن الأسواق الهابطة تتطور ببطء.

منذ ما يقارب 40 عاما، أطلقت على سوق الأسهم لقب "المخادع الرائع" في مقالاتي، لأن ما يحدث عادة هو أنه يقوم بخداع المستثمرين إلى أكبر حد ممكن، ولأطول فترة ممكنة، وبالطبع مقابل أكبر قدر ممكن من المال. وينجح بفعل ذلك بمرور الوقت بشكل متكرر ويؤثر في الجميع حتى أنا وأنت. إن طريقة عمل سوق الأسهم هي، جذب الأشخاص من خلال الفرص المختلفة، والحصول على مكاسب عند ارتفاع الأسعار، ثم تشجيعهم على الاستمرار تدريجيا من خلال أسعار أرخص وفرص أكبر، ثم سحبهم إلى القاع من خلال خوفهم وانسحابهم عند الانخفاض، ما يجعل الأشخاص يشعرون كأنهم حمقى. ومن ثم تكرار كل هذا في الدورة المقبلة.

لا تصل سوق الأسهم "المخادع الرائع" إلى هدفها عن طريق تخويف الأشخاص القريبين من قمة النجاح باستخدام هذه الطريقة الشرسة. لأنها لم تتسبب في خسارة كافية للمستثمرين. ولذلك يجب خفض الأسعار تدريجيا، ما يجعل الأشخاص يرون الهبوط فرصة للشراء. كما يخيف التحرك المفاجئ الناس ويجعلهم ينسحبون في وقت مبكر جدا.

قاعدة عامة، تقريبية، ولكنها جيدة: إن الثلثين الأولين من السوق الهابطة يشكلان ثلث نسبة انخفاضه فقط، بينما يشكل الثلث الأخير ثلثي حجم الانخفاض. وهذا هو الحال، في أغلب الأحيان. إنها الطريقة التي تعمل بها سوق الأسهم، ولذلك أطلقت عليها لقب "المخادع الرائع".

لكن التصحيح، والهبوط السريع والحاد عن القمة، يجلب المخاوف بسرعة، ثم تتلاشى بعد ذلك بنفس السرعة تقريبا. إنها في الواقع دليل على وجود سوق صاعدة أخرى بعد انتهاء التصحيح. عادة ما يعود السوق للارتفاع بعد التصحيح بشكل أبطأ قليلا من نزوله السريع.

تجاهل تفكيك تجارة الين، والمخاوف بشأن العملات عامة، وضعف العملات المشفرة، ومخاوف الركود في الولايات المتحدة المرتبطة بقاعدة "سهم" وهي مؤشر ركود دقيق للغاية، وإبقاء البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير، والتحول الرئاسي الذي حدث بين كمالا هاريس وبايدن الذي أدى إلى تحول استطلاعات الرأي بعيدا عن زعامة دونالد ترمب، كل هذه الأمور تقلق المستثمرين بشدة. لا توجد كلمات كافية في مقالي لشرح سبب كون كل هذه المخاوف زائفة، ولكنها كذلك. من المحتمل أن تنخفض الأسهم أكثر من هنا. لكننا سنكون قريبين في المرحلة التالية من هذه السوق الصاعدة. وعندما تنتهي السوق الصاعدة لن تنخفض بسرعة، بل ستتدحرج ببطء لإرضاء "المخادع الرائع".

المصدر: aleqt

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

أكبر انهيار منذ عام 1987.. كم اثنين أسود شهدنا في تاريخ وول ستريت؟

Adam

رصيد

اقتصادي

«التاريخ يعيد نفسه».. أثبتت هذه العبارة صحتها خلال تعاملات يوم الاثنين عندما افتتحت أسواق الأسهم العالمية على انخفاضات حادة هي الأكبر منذ يوم الاثنين الأسود عام 1987، ما يسلط الضوء على عدد المرات التي شهدنا فيها انخفاضات حادة في وول ستريت.

جاء هذا التراجع في أعقاب تسجيل مؤشرات وول ستريت مستويات قياسية منذ بداية عام 2024 بدعم من طفرة في أسهم التكنولوجيا، وهو سيناريو تكرر أكثر من مرة على مر التاريخ، عندما تقفز السوق إلى مستويات قياسية ثم تشهد انهياراً حاداً.

ولدينا هذه المرة عدد من العوامل التي أسهمت في انهيار الأسواق العالمية، على رأسها انتشار مخاوف بشأن دخول الاقتصاد الأميركي في ركود في حالة استمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة من الوقت، بعد صدور بيانات سوق العمل التي كشفت تباطؤ التوظيف بأعلى من المتوقع وارتفاع معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.3 في المئة، وهي الأعلى منذ أكتوبر تشرين الأول 2021.

كما أسهمت أرباح شركات التكنولوجيا المخيبة للآمال بمزيد من الخسائر، وسط قلق المستثمرين بشأن ارتفاع تقييم الأسهم، ما دفعهم إلى عمليات بيع هزت أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم.

الاثنين الأسود.. 5 أغسطس 2024

هبطت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي في تعاملات ما قبل افتتاح وول ستريت بأكثر من 900 نقطة مقارنة بتعاملات يوم الجمعة، مسجلة أكبر تراجع يومي منذ الاثنين الأسود المشهود في مارس 2020 خلال جائحة كورونا.

كما انخفضت العقود الآجلة لمؤشر إس آند بي 500 بما يتجاوز 165 نقطة، في حين فقدت عقود مؤشر ناسداك 100 نحو 1041 نقطة أو بما يتجاوز خمسة في المئة، لكن تظل التراجعات أقل من المستويات المنخفضة تاريخياً المسجلة خلال عام 1987 وخلال جائحة 2020.

وجاء هذا وسط تراجع جماعي في أسواق الأسهم العالمية الأخرى، إذ أغلقت السوق اليابانية منخفضة 13 في المئة، وهو أكبر انخفاض منذ عام 1987، كما تكبدت سوق العملات المشفرة خسائر تجاوزت 270 مليار دولار في 24 ساعة بعد انهيار البيتكوين والإيثيريوم بنسبة 14 في المئة، و21 في المئة على الترتيب.

في غضون ذلك، لا يزال المستثمرون يقيمون أداء الأسواق المالية قبيل افتتاح السوق الأميركية، على أن تكشف لنا إغلاقات وول ستريت يوم الاثنين 5 أغسطس قيمة التراجع الفعلية للمؤشرات الرئيسية، ولكن بالنظر إلى التاريخ، فكم اثنين أسود شهدنا في تاريخ وول ستريت؟

ما قبل الكساد العظيم.. الاثنين الأسود 1929

شهدت الأسواق المالية انهياراً حاداً يوم الاثنين الأسود، 28 أكتوبر 1929، إذ انخفض مؤشر داو جونز بنحو 13 بالمئة، ثم في اليوم التالي، الثلاثاء الأسود، انخفضت السوق بنسبة 12 في المئة، وبحلول منتصف نوفمبر، كان مؤشر داو جونز قد فقد ما يقرب من نصف قيمته.

وقبل الاثنين الأسود صعدت أسواق الأسهم الأميركية بقيادة مؤشر داو جونز الذي ارتفع بواقع ستة أضعاف من 36 نقطة بين أغسطس 1921 إلى 381 نقطة في وسبتمبر 1929، ثم بدأ الانخفاض يوم الجمعة السوداء 28 أكتوبر 1929.

وفي حين أدى انهيار عام 1929 إلى تقليص النشاط الاقتصادي لفترة من الوقت، إلا أن تأثيره تلاشى في غضون بضعة أشهر، وبحلول خريف عام 1930 بدا الانتعاش الاقتصادي وشيكاً.

ولكن بعد ذلك، أدت المشكلات في جزء آخر من النظام المالي إلى تحويل ما كان يمكن أن يكون ركوداً قصيراً إلى أطول وأعمق كساد في الولايات المتحدة، وهو ما يعرف بالكساد العظيم الذي استمر حتى عام 1941.

الاثنين الأسود في 1987

تكشفت الأزمة المالية في 19 أكتوبر 1987، وهو اليوم المعروف باسم «الاثنين الأسود»، عندما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 22.6 في المئة في جلسة تداول واحدة، وهي أكبر خسارة في سوق الأسهم في يوم واحد في التاريخ، وبأكبر انخفاض منذ الكساد الكبير.

أدى يوم الاثنين الأسود إلى عدد من الإصلاحات الجديرة بالملاحظة، بما في ذلك وضع البورصات قانوناً لإيقاف التداول مؤقتاً في حالة حدوث عمليات بيع سريعة في السوق.

وسبق الانهيار في سوق الأسهم ارتفاع سريع خلال النصف الأول من عام 1987، وبحلول أواخر أغسطس، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 44 في المئة في غضون سبعة أشهر، ما أثار المخاوف من حدوث فقاعة في وول ستريت.

وفي منتصف أكتوبر، بدأت التقارير الإخبارية في تقويض ثقة المستثمرين، إذ كشفت الحكومة الفيدرالية عن عجز تجاري أكبر من المتوقع وانخفضت قيمة الدولار، وبدأت الأسواق في الانهيار بشكل يومي منذ 14 أكتوبر استعداداً للاثنين الأسود.

وبحلول نهاية يوم التداول في 16 أكتوبر، والذي كان يوم جمعة، كان مؤشر داو جونز الصناعي قد خسر 4.6 في المئة، ولم تقدم استراحة التداول في عطلة نهاية الأسبوع سوى مهلة قصيرة؛ إذ هدد وزير الخزانة جيمس بيكر يوم السبت 17 أكتوبر علانية بخفض قيمة الدولار من أجل تضييق العجز التجاري المتزايد في البلاد ما دفع الأسواق للافتتاح يوم الاثنين يوم 19 أكتوبر 1987 على هبوط حاد.

انهيار الاثنين الأسود عام 2008

في يوم الاثنين 29 سبتمبر 2008، بعد فشل الكونغرس في تمرير خطة إنقاذ البنوك بقيمة 700 مليار دولار في أعقاب انفجار الفقاعة العقارية والأزمة المالية التي اجتاحت النظام المصرفي، هبط مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 777.68 نقطة، وكانت هذه هي أكبر خسارة في يوم واحد في تاريخه في ذلك الوقت.

كما انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 7 في المئة، وهي خسارة أكبر من هبوط بلغ 684.81 نقطة في 17 سبتمبر 2001 (أول يوم تداول بعد حادثة 11 سبتمبر)، وتراجع مؤشر ناسداك 9.1 في المئة، وهي أكبر خسارة له في يوم واحد منذ ثماني سنوات.

جاء هذا الانخفاض الكبير في أعقاب إفلاس شركة الوساطة المالية في وول ستريت ليمان براذرز، وبنك التوفير والقروض واشنطن ميوتشوال، بالإضافة إلى إعلان بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه سيقدم خطة إنقاذ بقيمة 85 مليار دولار لشركة التأمين أمريكان إنترناشيونال جروب المعروفة باسم إيه آي جي، في محاولة لمنع إفلاسها.

في نهاية المطاف، أقر الكونغرس مشروع قانون الإنقاذ، مع توقيع بوش على قانون الاستقرار الاقتصادي الطارئ لعام 2008، وظل انخفاض مؤشر داو جونز أكبر خسارة في يوم واحد من حيث النقاط حتى عام 2020.

جائحة كورونا.. الاثنين الأسود في 2020

شهدت الأسواق أحد أكثر الانهيارات الفريدة في سوق الأسهم خلال مارس 2020، عندما أدرك المستثمرون خطورة جائحة كورونا والتأثير الذي يمكن أن تحدثه على الاقتصاد العالمي.

وفي يوم الاثنين 16 مارس 2020، انخفض مؤشر داو جونز بما يقرب من 3000 نقطة، أو نحو 13 في المئة، في أكبر انخفاض له على الإطلاق من حيث النقاط، وأكبر انخفاض بالنسبة المئوية في يوم واحد منذ انهيار عام 1987.

كما هبط مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 34 في المئة بحلول 23 مارس متخلياً عن أعلى مستوياته على الإطلاق آنذاك التي حققها في 19 فبراير 2020، وهو أحد أكبر الانخفاضات في التاريخ.

ولكن مع تدخل بنك الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة الأميركية لدعم الاقتصاد وتعزيز الدعم لأولئك الأكثر تأثراً بالجائحة، بدأت السوق في التعافي، وبحلول أغسطس، وصلت السوق إلى مستويات مرتفعة جديدة واستمرت في الارتفاع خلال معظم عام 2021، وحققت مستويات قياسية جديدة في الأعوام التالية.

المصدر: cnnbusinessarabic

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

تقلب الأسواق يضغط على الفيدرالي وأقرانه لتيسير السياسة النقدية

Adam

اقتصادي

البنك المركزي

حاولت البنوك المركزية العالمية منذ بداية العام الجاري الموازنة بين خطر استمرار التضخم المرتفع واحتمال دفع الاقتصادات إلى الركود، لكن صناع السياسات النقدية يواجهون الآن تحدياً جديداً يتمثل في تقلب الأسواق المالية.

أظهرت ردود الفعل الأولية العالمية على موجة البيع التي شهدتها أسواق الأسهم يوم الإثنين أن المسؤولين لم يُصابوا بحالة ذعر بالغ، حيث أبقى البنك المركزي الأسترالي أمس على أسعار الفائدة دون تغيير عند أعلى مستوى منذ 12 سنة، ورفض فكرة إجراء تخفيضات عليها خلال الشهور المقبلة. فيما أشارت ماري دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في سان فرانسيسكو، مساء أمس الأول إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة ستأتي خلال "الفصول المقبلة"، ولفتت إلى أن الأسواق تبالغ أحياناً في التحرك نحو اتجاه واحد.

كما عقد بنك اليابان المركزي ووزارة المالية والجهاز الرقابي المالي اجتماعاً أمس لمناقشة تطورات الأسواق، وأصروا على وجهة نظرهم بأن الاقتصاد الياباني آخذ في التعافي.

اضطرابات مستمرة في سوق الأسهم

انتعشت الأسهم أمس من طوكيو إلى نيويورك، رغم تحذير بعض المستثمرين من أن الاضطرابات لم تنته بعد. كما "يُتوقع حدوث تقلبات شديدة عبر كافة الأسواق مع هيمنة مشاعر الخوف" إلى حين ظهور بيانات أكثر دقة تبين أن الولايات المتحدة الأميركية لم تبدأ الإنزلاق إلى الركود، حسبما قال خبرء استراتيجيون مختصون بتطورات الأسواق العالمية في مؤسسة "براون براذرز هاريمون" (Brown Brothers Harriman).

في ضوء ذلك، قد تشكل الظروف المالية الأكثر تشدداً عقبة جديدة أمام النمو الاقتصادي. كما أن انخفاض معدلات التضخم يشير إلى تأثير أكبر لأسعار الفائدة المرتفعة التي تفرضها البنوك المركزية. وقد تؤدي تقلبات الأسواق الحالية إلى اتخاذ إجراءات نقدية أكبر وربما لعدة مرات مع اقتراب نهاية العام.

ذكر جيمس نايتلي، كبير خبراء الاقتصاد الدوليين في شركة "آي إن جي فاينانشال ماركتس" (ING Financial Markets): "ما يزال تدفق الأخبار يشير إلى إمكانية حدوث سيناريو الهبوط السلس. لكن لتحقيق ذلك، ستحتاج البنوك المركزية حول العالم -وليس فقط الفيدرالي الأميركي- لتخفيض أسعار الفائدة إلى مستوى أكثر حيادية، وبطريقة أسرع مما كانت تقترح سابقاً".

من بين محفزات هبوط أسواق الأسهم صدور تقرير الوظائف الأميريكية الأضعف من المتوقع لشهر يوليو الماضي الذي دعم الرواية القائلة بأن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي جيروم باول وزملاءه أخطأوا في عدم تخفيض أسعار الفائدة بالفعل في اجتماع 30-31 يوليو الماضي. ربما يساعد تقرير مبيعات التجزئة لشهر يوليو المنصرم المقرر صدوره غداً في استقرار ثقة المستثمرين، كما كتب الخبراء الاستراتيجيون العالميون في "براون براذرز" بقيادة وين ثين في مذكرة للعملاء أمس.

معايير الإقراض

أظهر استطلاع رأي لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أمس الأول شمل كبار مسؤولي الإقراض أن عدداً أقل من البنوك شدد معايير الإقراض في الربع الأخير، بينما توقف تدهور الطلب على القروض التجارية والصناعية.

كتب مايكل إيفري، الخبير الاستراتيجي العالمي في مصرف "بنك رابوبانك" (Rabobank)، أمس الأول: "يريد الفيدرالي الأميركي هو التخلص من ارتفاعات الأسهم المبالغ فيها بعد مكاسب 20% تقريباً للعام الحالي حتى منتصف يوليو الماضي".

رغم ذلك، فإن أي تراجع مستمر في الأصول الأكثر مخاطرة يمكن أن يقوض شهية الشركات للتوظيف واستعداد المستهلكين لمواصلة الإنفاق، ما يفاقم خطر الركود الاقتصادي. في توقيت ما، جرى محا نحو 6.4 تريليون دولار من أسواق الأسهم العالمية على مدى ثلاثة أسابيع.

قال روبرت سوكين، كبير خبراء الاقتصاد العالميين في بنك "سيتي غروب": "قد تصبح سردية النشاط الضعيف ومخاوف الركود أخذة في التصاعد ذاتياً. بينما قد يكون هذا التوقيت مختلفاً، كثيراً ما أظهر الاقتصاد العالمي قدرة ملحوظة على الصمود كما هو الحال هذه الدورة. وجود المزيد من هذه التحديات لن يكون أمراً مفاجئاً للغاية في هذه المرحلة".

تظهر العقود المستقبلية لأسعار الفائدة أن المضاربين يتوقعون في الوقت الراهن تيسيراً نقدياً بمقدار نقطة مئوية كاملة على الأقل من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي مع حلول نهاية السنة الحالية. كما عزز المستثمرون رهانات تخفيض أسعار الفائدة من بنك إنجلترا المركزي والبنك المركزي الأوروبي، اللذين خفضا أسعار الفائدة الأساسية بالفعل مرة واحدة السنة الجارية.

ذكر روب سوبارامان، رئيس بحوث الأسواق العالمية في شركة "نومورا" الذي عمل سابقاً في مصرف "ليمان براذرز" إبان الأزمة المالية خلال 2008، أن مزيجاً من تباطؤ النمو الاقتصادي واستمرار أسعار الفائدة مرتفعة والتقييمات السوقية العالية وتقلبات ثقة المستثمرين المفاجئة تشكل بيئة "يمكن أن تشهد حالة انهيار".

ضغوط النظام المالي

حذر من أن "هذه بيئة يمكن أن تبدأ فيها حالات التخلف عن السداد في التفاقم بصورة كبيرة، وهو ما يمكن أن ينعكس على الاقتصاد بالسلب. لم نواجه ذلك بعد. لكني أشعر أن البيئة أصبحت أكثر ملاءمة نوعاً ما لبدء تعرض النظام المالي للضغوط".

شهدت الدورة الاقتصادية الحالية بالفعل أزمات مفاجئة تقودها تحركات السوق. ربما تُعيد مخاوف من هذا النوع للأذهان ما جرى خلال مارس 2023 على سبيل المثال، عندما انهارت بعض البنوك الأميركية الإقليمية تحت وطأة ارتفاع تكاليف الاقتراض، ما أدى إلى أزمة ثقة على نطاق أوسع، انتهت بانهيار بنك "كريدي سويس".

في الوقت الحالي، يُصر المراقبون، بمن فيهم ماكس كيتنر، كبير الخبراء الاستراتيجيين للأصول المتعددة في بنك "إتش إس بي سي" على أن العوامل الأساسية للاقتصاد العالمي لم تتغير فعلياً، ولا يوجد مبرر للشعور بالقلق.

اختتم كيتنر خلال مقابلة على محطة بلومبرغ التلفزيونية: "لا نتوقع أن تنهار الأوضاع بطريقة مفاجئة، وفي الواقع، عندما ننظر إلى معظم مؤشراتنا الاقتصادية الرائدة العالمية، ومؤشرات الولايات المتحدة الأميركية الرائدة، فإن غالبيتها إما ثابت أو ما يزال في تصاعد. ربما ينبغي علينا أن نهدأ قليلاً بشكل جماعي".

المصدر: asharqbusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

بنك اليابان يطمئن الأسواق والبيتكوين ترتد.. لكن احذر سيناريو "وثبة القط الميت"

Adam

عملة مشفرة

اقتصادي

البنك المركزي

يبدو أن أسعار العملات الرقمية و البيتكوين قد تعافت من صدمة الانهيار الأخيرة، حيث ارتفع سعر الأخيرة بنسبة 14% من آخر أدنى مستوى. وتعزز هذا الصعود إعلان من بنك اليابان بأنه لم يرفع الفائدة الأكثر في المستقبل القريب، كما أن الأسواق عادت لتركّز على حقيقية أن البنك الفيدرالي قد يسرّع من عملية تخفيض الفائدة بعد ظهور علامات على ركود الاقتصاد الأمريكي.

من جهة أخرى، أشارت بعض التقارير أن هناك إقبال كبير من المؤسسات المالية لاستغلال انخفاض الأسعار الحالية للشراء المزيد من العملات و هو ما يدعم الأسعار أكثر.

في المقابل، هناك بعض المحللين الذين يتوقعون أن يشهد السوق تقلبات و هبوط أكبر للسعر BTC قبل العودة للارتفاع.

بنك اليابان يخفف مخاوف رفع أسعار الفائدة والبيتكوين يرتفع

في خطوة مفاجئة، أعلن محافظ بنك اليابان، شينيتشي أوشيدا، أن البنك المركزي لن يرفع أسعار الفائدة في الوقت الحالي، وذلك بسبب حالة عدم الاستقرار التي تشهدها الأسواق المالية.

وقال أوشيدا في خطابه أمام قادة الأعمال في هوكايدو: "نظراً للتقلبات الحادة التي تشهدها الأسواق المالية محلياً وعالمياً، من الضروري الحفاظ على مستويات التيسير النقدي الحالية في الوقت الحالي".

جاء هذا القرار ليعزز التفاؤل في سوق العملات الرقمية، وخاصة البيتكوين، التي شهدت ارتفاعًا ملحوظًا بعد تصريحات أوشيدا.

وكان بنك اليابان قد رفع أسعار الفائدة الأسبوع الماضي لأول مرة منذ 17 عامًا، مما أثار مخاوف من حدوث انكماش اقتصادي وتسبب في حالة من النفور من المخاطرة في الأسواق العالمية. كما أدت إلى عمليات تصفية كبيرة في صفقات الكاري ترايد إلى سلسلة من الانهيارات في جميع الأسواق المالية العالمية ومن بينها العملات الرقمية

إلا أن تصريحات أوشيدا الأخيرة تشير إلى أن البنك المركزي سيتخذ نهجًا أكثر حذراً في المستقبل، مما قد يدعم استقرار الأسواق المالية ويعزز الثقة في سوق العملات الرقمية.

وقد تعزز تصريحات بنك اليابان الأخيرة وعودة الحديث بشأن تخفيض أسعار الفائدة الأمريكية الثقة في سوق العملات الرقمية ويدعم استقرار الأسواق المالية.

المؤسسات المالية "تشتري من الانخفاض"

شهدت سوق العملات المشفرة إقبالاً ملحوظاً من المؤسسات الاستثمارية بعد التراجع الحاد الذي شهدته الأسبوع الماضي، والذي محا ما يقارب 230 مليار دولار من قيمة السوق ودفع أسعار الأصول الرئيسية إلى أدنى مستوياتها منذ أشهر.

هذا ما أشار إليه أحدث تقرير من شركة " FalconX " المتخصصة في خدمات الوساطة للمؤسسات في تداول العملات المشفرة، والذي أبرز أن الاهتمام بالبيتكوين "لا يزال مرتفعاً" وأن حجم تداولها يفوق تداول الإيثريوم بثلاثة أضعاف تقريباً.

وأشارت FalconX إلى أن المؤسسات استغلت الانخفاض لشراء البيتكوين والإيثيريوم، وشمل ذلك مكاتب التداول الخاصة وصناديق التحوط ورأس المال الاستثماري والتجزئة.

وقالت " FalconX " في سلسلة تغريدات يوم الثلاثاء: "المؤسسات تشتري الانخفاض"، في إشارة إلى شراء البيتكوين والإيثريوم بعد أن بدأت أسعارهما في الانخفاض بشكل كبير يوم الأحد. وأضافت: "لقد رأينا جميع أنواع المستثمرين تقريباً كمُشترين صافين اليوم".

وأوضح ديفيد لوانت، رئيس قسم الأبحاث في الشركة، أن المؤسسات استغلت الانخفاض لزيادة مراكزها في السوق، مؤكدًا أن التوقعات طويلة الأجل للعملات المشفرة لا تزال إيجابية.

وأضاف لاوانت: "إن المزاج العام بين المستثمرين المؤسسيين هو أنه على الرغم من التيارات المتعارضة العديدة على المدى القصير، إلا أن التوقعات بالنسبة لهذه الفئة من الأصول لا تزال إيجابية للغاية على المدى المتوسط والطويل".

وأشار لوانت إلى أن نسب الشراء إلى البيع بين المؤسسات تراجعت إلى أقل من 50% الأسبوع الماضي، مما يشير إلى زيادة البائعين مقارنة بالمشترين. ولكن، ارتفعت هذه النسب بشكل كبير بعد الانخفاض، ما يؤكد اتجاه المؤسسات إلى الشراء في فترات التصحيح.

المصدر: beincrypto

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ما هي تجارة الين اليابانى ولماذا تتسبب في انهيار الأسواق؟

Adam

اقتصادي

الفوركس

لقد جلب يوم الاثنين الماضى أخبارًا غير سارة للمستثمرين حيث شهدت سوق الأسهم اليابانية انهيارًا كبيرًا. والسبب الرئيسي؟ تجارة الين، وهي استراتيجية مالية شائعة ولكنها محفوفة بالمخاطر…. وتتضمن تجارة الين اليابانى اقتراض الأموال بأسعار فائدة منخفضة في اليابان واستثمارها في أسواق ذات عوائد أعلى، مثل الولايات المتحدة الامريكية. ويأتي الربح من الفرق بين تكلفة الاقتراض المنخفضة وعوائد الاستثمار الأعلى. ومع ذلك، تأتي هذه الاستراتيجية مع مخاطر متأصلة، خاصة عندما تحدث تحولات مفاجئة في السوق، مما يجعل من الصعب إغلاق المراكز المفتوحة.

ومؤخرا، أدى قرار البنك المركزي الياباني برفع أسعار الفائدة إلى حدوث مثل هذا السيناريو.

ما هي تجارة الين اليابانى؟

لتوضيح ذلك، تخيل اقتراض مليون ين من بنك اليابان بسعر فائدة 0.1٪. ثم تقوم بتحويل هذه الأموال إلى دولارات أمريكية وتستثمرها في السوق الأمريكية، حيث يمكنك كسب حوالي 5.5٪ سنويًا. وفي نهاية العام، تقوم بتحويل أرباحك مرة أخرى إلى الين، وسداد القرض الأولي بالإضافة إلى فائدة 0.1٪، وتضع الفرق في جيبك.وتعمل هذه الاستراتيجية طالما أن بنك اليابان يحافظ على أسعار الفائدة منخفضة ومستقرة، مما يسمح للمتداولين بالاستثمار بثقة في الأسواق ذات العائد الأعلى. ومع ذلك، عندما ترتفع أسعار الفائدة في اليابان، تصبح تجارة الحمل مشكلة.

فهم الأزمة الحالية

في الشهر الماضي، وصل سعر الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته التاريخية مقابل الين اليابانى. ولحماية الين، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة من 0.1٪ إلى 0.25٪.

تسببت هذه الخطوة في تعزيز الين اليابانى مقابل الدولار، مما خلق مشكلة كبيرة للمتداولين المشاركين في تجارة الحمل. وإذا باعوا أصولهم الأجنبية وحولوا العائدات إلى الين، فإنهم سيحصلون على ين أقل بكثير مما كان متوقعًا، وبالتالي خفض قيمة أصولهم من حيث الين وإثارة نداءات الهامش.

ولتلبية هذه الدعوات إلى زيادة هامش الربح، واجه المتداولون خيارين: بيع أصولهم الأجنبية أو اقتراض المزيد من الين بسعر الفائدة الجديد الأعلى وتحويله إلى الدولار الأميركي بسعر صرف أقل ملاءمة. واختار العديد بيع أصولهم، الأمر الذي أدى إلى تفكيك تجارة الفائدة على الين، وهو ما يساهم في التقلبات الحالية في السوق. وقد أرسل التفكيك المفاجئ لتجارة الفائدة على الين موجات صدمة عبر الأسواق العالمية. والطريقة الوحيدة لاستقرار الموقف هي انخفاض قيمة الين، ولكن مع تسابق المتداولين لشراء المزيد من الين لإغلاق مراكزهم، تظل العملة قوية.

ومن المتوقع أن يستمر هذا الوضع المضطرب، مما يؤدي إلى استمرار التقلبات في الأسواق المالية في جميع أنحاء العالم. ويظل الحل النهائي غير مؤكد، لأنه يتوقف على ما إذا كانت الحكومات أو سوق العملات الفوركس قادرة على التدخل بفعالية لخفض قيمة الين.

ولقد أصبحت تجارة الفائدة على الين اليابانى، على الرغم من كونها مربحة في ظل ظروف مستقرة، مصدراً كبيراً لعدم استقرار السوق بسبب التغييرات الأخيرة في أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان. ويتعين على المستثمرين والتجار الآن أن يتنقلوا عبر هذا المشهد الصعب، مع تفاعل الأسواق العالمية مع التحولات المفاجئة في قيم العملات. ومع تطور هذه الدراما المالية، فإن النتيجة الرئيسية هي المخاطر الكامنة في الاعتماد على الأموال المقترضة وأهمية مراقبة سياسات البنوك المركزية عن كثب.

المصدر: tradersup

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

تراجع حيازات اليابان من الأوراق المالية الأجنبية بسبب دعم الين

Adam

الفوركس

اقتصادي

انخفضت حيازات اليابان من الأوراق المالية الأجنبية في يوليو، مما يشير إلى أن الحكومة قامت، على الأرجح، بتمويل جزء كبير من التدخل الأخير في سوق العملة عن طريق بيع سندات الخزانة (الأجنبية).

ذكرت وزارة المالية، اليوم الأربعاء، أن حيازات البلاد من الأوراق المالية الأجنبية انخفضت بنحو 17 مليار دولار في يوليو إلى 911 مليار دولار. وظلت الودائع الأجنبية دون تغيير إلى حد كبير عند 159 مليار دولار، مع انخفاض إجمالي الاحتياطيات إلى 1.22 تريليون دولار.

وكشفت الوزارة الأسبوع الماضي أنها أنفقت ما يعادل 5.5 تريليون ين (38.1 مليار دولار) من العملات الأجنبية في الشهر الماضي لدعم الين. وخلال هذه الفترة، شهد الين مكاسب ملحوظة في الحادي عشر من يوليو، واليوم التالي له. وفي كلتا الحالتين، جاءت التحركات بعد صدور البيانات الاقتصادية الأميركية.

يشير الانخفاض في الأوراق المالية الأجنبية إلى أن السلطات اليابانية ربما باعت سندات الخزانة مرة أخرى لتمويل التدخل في سوق العملة، كما فعلت في أبريل ومايو، عندما أنفقت اليابان مبلغاً قياسياً يعادل 9.8 تريليون ين لدعم الين.

وقال مسؤول بوزارة المالية اليابانية إن قيم احتياطيات اليابان من النقد الأجنبي لم تنخفض بشكل كبير نتيجة التدخل في السوق، نظراً لأن الدخل المكتسب، والمكاسب الرأسمالية عوضت بعض الإنفاق.

مواجهة المضاربين

يُتداول الين حالياً عند مستوى 144.6 ين مقابل الدولار، ارتفاعاً من مستوى 153 يناً قبل أسبوع، وهو ما يشير إلى أن المعركة الطويلة التي تخوضها الحكومة لمواجهة المضاربين الذين يراهنون ضد العملة اليابانية تحرز تقدماً. وأنفقت اليابان ما يعادل 15.3 تريليون ين على التدخل في السوق هذا العام لدعم عملتها.

تُعتبر تصورات السوق بشأن إمكانية تضاؤل الفجوة بين أسعار الفائدة في اليابان والأسواق المناظرة هي المحفز الرئيسي وراء هذا المد المتغير. وأعلن بنك اليابان الأسبوع الماضي عن رفع أسعار الفائدة إلى 0.25% ارتفاعاً من نطاق يتراوح بين 0% و 0.1%، إلى جانب بدء التشديد الكمي. وفي الوقت نفسه، ألمح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى خفض محتمل لأسعار الفائدة في سبتمبر، وخفّض بنك إنجلترا سعر الفائدة القياسي لأول مرة منذ عام 2020 الأسبوع الماضي.

ولم يستبعد محافظ بنك اليابان كازو أويدا أيضاً إمكانية رفع أسعار الفائدة مرة أخرى بحلول نهاية العام إذا كانت معدلات التضخم والظروف الاقتصادية متوافقة مع توقعات البنك الحالية، مما يشير إلى موقف أكثر تشدداً تجاه السوق.

استمرار ضعف الين

ورغم هذه التطورات، يظل الين أضعف مقارنة بمتوسطه على مدى عشر سنوات، والذي بلغ نحو 118.64 ين مقابل الدولار. ورغم أن ضعف الين عزز أرباح المصدرين، فإنه أدى أيضاً إلى زيادة تكاليف الاستيراد، الأمر الذي أثر بشكل خاص على الشركات الصغيرة. ووفقاً لمسح أجرته غرفة التجارة والصناعة اليابانية في يونيو، قالت نحو 70% من الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم إنها تأمل أن يظل الين عند مستوى 110-135 يناً مقابل الدولار.

وتقوم الوزارة بإصدار البيانات التشغيلية اليومية التي تغطي شهر يوليو في وقت لاحق من العام، عادة في شهر نوفمبر.

المصدر: asharqbusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

بعد ارتفاع الدولار فوق 49 جنيها.. وزير المالية يتحدث عن أوضاع الاقتصاد المصري

Adam

الفوركس

في أول تصريحات له بعد ارتفاع سعر الدولار مقابل الجنيه إلى مستويات 49 جنيها، تحدث وزير المالية المصري أحمد كوجك، عن الأوضاع الاقتصادية في بلاده.

وقال إن مصر تدرس إصدار صكوك وسندات خضراء محلية إضافة إلى سندات خضراء، فيما يتم التركيز حاليا على التمويل الميسر.

وأضاف أن موازنة العام المالي 2023-2024 حققت فائضاً أولياً بلغ 2.5% بدون صفقة رأس الحكمة، و6.1% بعد إضافة صفقة رأس الحكمة.

وأضاف كوجك، في مؤتمر صحفي لاستعراض موازنة العام المالي 2023-2024، اليوم الثلاثاء، أن حصيلة الإيرادات الضريبية بلغت 1.630 تريليون جنيه في العام المالي 2024-2023.

وتابع :"نستهدف زيادة الإيرادات الضريبية ولكن في إطار من حوكمة الشراكة مع مجتمع الأعمال.. سنبدأ صفحة جديدة للشراكة مع مجتمع الأعمال".

وأوضح أن المصروفات في ميزانية مصر خلال العام المالي 2023-2024، بلغت 3.016 تريليون جنيه، مضيفا :"صرفنا في السنة المالية الماضية مساندة تصديرية بقيمة 13 مليار جنيه".

"كل ارتفاع في معدل الفائدة 1% يزيد التكلفة على الموازنة العامة بنحو 75 مليار جنيه"، بحسب وزير المالية المصري.

"حياة كريمة"

وتابع :"الأولوية تحسين الخدمات للمواطنين على قَد ما نِقدر، ونعمل بكل جهد علشان اللي جاي يكون أفضل.. فالشعب المصري هو المالك الحقيقي للموازنة وسنعمل بكل جهد أيضًا لتعظيم الموارد لخلق مساحة مالية كافية للإنفاق على مجالات التنمية البشرية وكل ما يهم المواطنين"، موضحًا أن أرقام الموازنة مهما تحسنت ستكون بلا معنى.. إذا لم تنعكس في تحسين أداء الاقتصاد وتنافسية مجتمع الأعمال وتحسن مستوى المعيشة.

قال الوزير، إن التحديات صعبة على الناس والاقتصاد والحكومة.. والدولة "بتحاول تتحمل العبء الأكبر"، لافتًا إلى أن هناك 500 مليار جنيه للمرحلتين الأولى والثانية من المشروع القومي "حياة كريمة" لتحسين حياة نصف المصريين، والارتقاء بمستوى الخدمات المقدمة إليهم.

أضاف الوزير، موجهًا حديثه للمواطنين،: "لم نفرض ضرائب جديدة العام الماضي .. واللي حققناه في الإيرادات الضريبية بزيادة 30% صرفناه على برامج الصحة والتعليم والحماية الاجتماعية"، موضحًا أنه تم تحقيق معدل نمو للإيرادات يبلغ 60% وبما يفوق معدل نمو المصروفات، وقد زادت الإيرادات غير الضريبية بنسبة 190% نتيجة تنويع مصادر موارد الدولة وأهمها حصول الخزانة على 50% من صفقة "رأس الحكمة".

أشار الوزير، إلى أننا سنقوم بترتيب أولوياتنا من جديد.. حتى يكون الإنفاق العام أكثر مراعاة للبعد الاجتماعي من أجل احتواء أثر الإصلاحات الاقتصادية، لافتًا إلى أنه تمت زيادة حجم الإنفاق على التعليم خلال العام المالي الماضي بنسبة 25%؜، والقطاع الصحي بنسبة 24% وقطاع الحماية الاجتماعية بنسبة 20% بما يفوق معدل نمو المصروفات دون خدمة الدين الذى بلغ أقل من 18%.

مخصصات الدعم والحماية الاجتماعية

أوضح الوزير، أن مخصصات الدعم والحماية الاجتماعية زادت بأكثر من الضعف وبلغت 550 مليار جنيه مقارنة بعام 2020-2021، و"رغم كل حاجة".. دعم المواد البترولية تجاوز 165 مليار جنيه.. ودعم السلع التموينية ارتفع إلى أكثر من 133 مليار جنيه.. ومعاشات "تكافل وكرامة" تتخطى 35 مليار جنيه، وقد سددنا مستحقات صندوق التأمينات الاجتماعية والمعاشات بنحو 185 مليار جنيه ليصل إجمالي ما دفعناه 913.2 مليار جنيه حتى نهاية يونيه 2024.

المساندة التصديرية والصناعية

أكد الوزير، أننا واصلنا مبادرات تشجيع الاستثمار ودعم الأنشطة الاقتصادية رغم التحديات العالمية والإقليمية والمحلية، وقد بلغ دعم تنشيط الصادرات 12.9 مليار جنيه، ليصل إجمالي قيمة المساندة التصديرية المسددة بالفعل من الموازنة لصالح أكثر من 3000 شركة 65 مليار جنيه منذ أكتوبر 2019 حتى الآن، وبلغت مساندة الإنتاج الصناعي 11 مليار جنيه ارتفاعًا من مليار واحد فقط، وارتفع أيضًا دعم التأمين الصحي والأدوية لغير القادرين في سنة واحدة من 1.9 مليار جنيه إلى 3.4 مليار جنيه، وبلغ دعم برنامج الإسكان الاجتماعي لمحدودي الدخل 10.2 مليار جنيه وهناك 3.5 مليار جنيه لتوصيل خدمات الغاز الطبيعي للمنازل، وتمت زيادة مخصصات النقل والانتقالات إلى 8.1 مليار جنيه لتوفير خدمة نقل الركاب بأقل من تكلفتها الاقتصادية بقدر الإمكان.

قال الوزير: أن 2527 مستثمرًا استفادوا من مبادرة مساندة القطاعات الإنتاجية بنحو 80 مليار جنيه.. والخزانة تحملت فارق أسعار الفائدة، لافتًا إلى أننا سلمنا أكثر من 28 ألف سيارة جديدة للمواطنين بالمبادرة الرئاسية لإحلال المركبات بحافز أخضر تجاوز 718 مليون جنيه.

فاتورة خدمة الدين

أضاف الوزير: "عارفين المشاكل فين.. وشغالين عليها".. وسياساتنا المالية ستدعم أكثر التنمية البشرية والإنتاج والتصدير.

وأوضح أن فاتورة خدمة الدين مازالت مرتفعة بسبب ارتفاع التضخم ومعدلات الفائدة.. ونستهدف النزول بها إلى 35% من إجمالي المصروفات على المدى المتوسط.

الاستثمارات العامة والإنفاق

أكد الوزير، أن الاستثمارات العامة تراجعت.. ونعمل بكل جهد لزيادة حجم الاستثمارات الخاصة مع التركيز على الاستثمارات الموجهة للصناعة والتصدير و"مازلنا محتاجين شغل أكثر" لزيادة مساهمات القطاع الخاص في النشاط الاقتصادي، موضحًا أننا تمكنا من ترشيد الإنفاق بنسبة 2.2% من الناتج المحلى وخفضنا عجز الموازنة إلى 3.6% وحققنا فائضًا أوليًا 6.1% متضمنًا عوائد "رأس الحكمة".

خفض معدل الدين

قال الوزير، إننا سنبذل جهدًا أكبر لخفض معدل الدين.. وعندنا برنامج متكامل لخفض المديونية الحكومية على المدى المتوسط، ونعمل على خفض تكلفة الدين وتنويع قاعدة المستثمرين والعملات والأسواق وإطالة عمر الدين من أجل تعزيز "درجه الـثقة" للاقتصاد المصري، لافتًا إلى أن الآليات المبسطة لتسوية المنازعات.. والحياد الضريبي يساعد في جذب المزيد من الاستثمارات الخاصة بالأنشطة الاقتصادية

أشار الوزير، إلى أن التحول الرقمي الشامل بالإدارة الضريبية بدأ في مساعدتنا على توسيع القاعدة الضريبية وضم ممولين جدد، موضحًا أن معدل الدين الداخلي لأجهزة الموازنة انخفض بنسبة 4.7% من الناتج المحلى رغم صعوبة الظروف الاقتصادية، ونستهدف الحفاظ على تحقيق فوائض أولية سنوية للنزول بمعدل الدين للناتج المحلى إلى أقل من 85% مع نهاية العام المالي المقبل.

أوضح الوزير، أن رصيد المديونية الخارجية لأجهزة الموازنة انخفض بأكثر من 3.5 مليار دولار مع نهاية يونيه 2024 بنسبة خفض تزيد على 4% مقارنة بشهر يونيه 2023، لافتًا إلى أن متوسط عمر الدين الخارجي لأجهزة الموازنة بلغ 12.7 عام مع نهاية يونيو 2024.

أدوات الدين الحكومية

قال الوزير: "بدأنا استعادة ثقة المستثمرين.. ومستمرون في استهداف دخول أسواق جديدة وسداد الاستحقاقات واستعادة تقييم مصر الائتماني لمساره الإيجابي، وأن تكلفة الدين بدأت تتراجع في الإصدارات المصرية السيادية الدولية، وأن عوائد السندات الدولية بالسوق الثانوية انخفضت 6% لأجل 3 سنوات و3.1% لأجل 5 سنوات مقارنة بأسعارها في فبراير الماضي، وأن معدلات أسعار التأمين ضد مخاطر السداد لأجل خمسة وعشرة أعوام تراجعت 224 و168 نقطة على التوالي،

ولفت إلى إصدار سندات الباندا الصينية وسندات الساموراي اليابانية بتكلفة منخفضة جدًا، كما تم العمل على تنشيط سوق الأوراق المالية الحكومية.. وميكنة وتطوير نظم التسويات المالية والضريبية، مع التركيز على الإصدارات متغيرة العائد لجذب قاعدة جديدة من المستثمرين في أدوات الدين الحكومية".