15/12: Đọc gì trước giờ giao dịch chứng khoán?

CTCP Khai thác Chế biến Khoáng sản Hải Dương trở thành cái tên tiếp theo điều chỉnh giảm kế hoạch kinh doanh 2025 khi chỉ còn 3 tuần là kết năm, dù các chỉ tiêu sau điều chỉnh vẫn cao hơn đáng kể so với thực hiện 2024.

HĐQT KHD đã thông qua Nghị quyết ĐHĐCĐ bằng văn bản ngày 10/12, chính thức điều chỉnh kế hoạch kinh doanh năm 2025, với tỷ lệ biểu quyết tán thành đạt 93.13%.

Cụ thể, doanh thu mục tiêu giảm xuống 43 tỷ đồng và lãi ròng còn 12.6 tỷ đồng, tương ứng giảm lần lượt 14% và 22% so với kế hoạch ban đầu. Chỉ tiêu lợi nhuận chưa bao gồm trích lập và hoàn nhập dự phòng của công ty mẹ. Kế hoạch cổ tức tiền mặt vẫn giữ nguyên 5%.

Dù hạ kế hoạch, các chỉ tiêu 2025 vẫn là mức cao nhất trong 5 năm qua của Doanh nghiệp. Động thái điều chỉnh càng đáng chú ý khi diễn ra chỉ còn 3 tuần trước thời điểm kết thúc năm tài chính.

KHD đã dừng công bố BCTC quý từ 2024, chỉ còn BCTC kiểm toán năm. Năm 2024, Doanh nghiệp ghi nhận lãi ròng 6 tỷ đồng, đánh dấu sự phục hồi sau 2 năm thua lỗ 2022-2023. Doanh thu đạt 33 tỷ đồng, hơn gấp đôi năm trước, nhưng vẫn thấp xa giai đoạn trước 2019 khi luôn đạt tối thiểu 100 tỷ đồng.

So với thực hiện 2024, kế hoạch 2025 đã điều chỉnh vẫn đặt mục tiêu doanh thu cao hơn 30% và lợi nhuận gấp hơn 2 lần.

Kết quả kinh doanh hàng năm và kế hoạch 2025 điều chỉnh của KHD

Động thái điều chỉnh kế hoạch của KHD nối dài xu hướng doanh nghiệp phải cập nhật lại kế hoạch kinh doanh cận kề ngày chốt năm. Trước đó, CTCP Phân phối Khí Thấp áp Dầu khí Việt Nam đã giảm 25% chỉ tiêu lợi nhuận 2025 xuống dưới 167 tỷ đồng. CTCP Sông Đà Cao Cường cũng điều chỉnh giảm 20% doanh thu và 15% lãi ròng, tương ứng về dưới 606 tỷ đồng và 52.3 tỷ đồng.

Ngừng hoạt động khai thác, cổ phiếu vẫn trong diện hạn chế

Trên thị trường chứng khoán, sáng 12/12, giá cổ phiếu KHD đứng ở mức tham chiếu 14,200 đồng/cp, không phát sinh giao dịch. Thị giá tăng gần 70% trong 1 năm qua, với thanh khoản bình quân hơn 3,000 cp/ngày. Cuối tháng 11, mã này từng vượt 16,500 đồng/cp, mức cao nhất hơn 6 năm nhưng vẫn thấp đáng kể so với đỉnh lịch sử gần 34,000 đồng/cp vào tháng 7/2019.

Diễn biến giá cổ phiếu KHD từ đầu năm 2025 đến nay

Trước đó, cổ phiếu KHD bị đưa vào diện hạn chế giao dịch trên UPCoM từ ngày 09/04/2024 do Doanh nghiệp ngừng hoạt động sản xuất - kinh doanh chính từ 1 năm trở lên. Theo giải trình, toàn bộ các mỏ tại Hải Dương như Ảng Dâu, Tân Sơn, Hàm Long, Áng Rong và Bắc Tân Sơn đều đã khai thác hết trữ lượng và phải chuyển sang giai đoạn đóng cửa mỏ. Mỏ Áng Bát cũng không được gia hạn giấy phép do đã vượt quá thời hạn gia hạn 20 năm.

Ngày 14/03/2023, HĐQT KHD ban hành Nghị quyết tạm dừng sản xuất vì không còn trữ lượng. Đến ngày 15/04/2024, các hoạt động khai thác chính vẫn dừng hoàn toàn, khiến Doanh nghiệp chính thức bước sang năm thứ 2 không còn hoạt động sản xuất cốt lõi.

Nhận thức nguồn tài nguyên tại địa bàn cũ cạn kiệt, KHD đã mở rộng sang địa phương khác thông qua hợp tác kinh doanh và mua cổ phần. Doanh nghiệp hiện nắm 99.99% tại CTCP Đức Chung Thái Nguyên - đơn vị sở hữu giấy phép khai thác đá vôi tại mỏ Hang Trai 2, trữ lượng 5.1 triệu m3, với thời hạn khai thác 30 năm.

Hiện, KHD tập trung cho quá trình đóng cửa mỏ tại Hải Dương, đồng thời hỗ trợ nâng cao quản trị tại Đức Chung Thái Nguyên nhằm duy trì nguồn doanh thu - lợi nhuận ổn định cho công ty mẹ.

Thế Mạnh

FILI - 13:47:48 12/12/2025

Bà Hà Phương Thảo, con gái ông Hà Quang Tuấn - Chủ tịch CTCP Sữa Hà Nội (Hanoimilk, UPCoM: HNM), vừa đăng ký bán toàn bộ 10 triệu cp HNM, tương đương 22.52% vốn. Số cổ phần này được bà nhận từ chính ông Tuấn hồi tháng 5.

Bà Thảo cho biết cần giải quyết nhu cầu tài chính cá nhân. Giao dịch dự kiến thực hiện từ 15/12/2025-13/01/2026 qua thỏa thuận và khớp lệnh.

Điều gây chú ý là bà Thảo chỉ mới trở thành cổ đông lớn nhất Công ty vài tháng trước khi nhận chuyển nhượng 10 triệu cổ phiếu từ ông Tuấn, theo đó ông Tuấn giảm sở hữu xuống 9.18%. Khi đó, việc chuyển nhượng được xem là bước dịch chuyển quan trọng trong cơ cấu cổ đông doanh nghiệp sữa.

Giá HNM nhiều năm giao dịch dưới mệnh giá, hiện vẫn quanh mức 8,000 đồng/cp. Nếu bán tại vùng giá này, bà Thảo có thể thu về khoảng 80 tỷ đồng, thấp hơn giá trị ghi nhận khi nhận cổ phần. Tuy vậy, việc bà quyết định bán toàn bộ lượng cổ phiếu mới nắm giữ khiến thị trường chú ý hơn là mức giá bán.

Cổ phiếu HNM nhiều năm gần như đi ngang dưới mệnh giá

Hiện bà Thảo vẫn nằm trong nhóm 4 cổ đông lớn, cùng ông Tuấn, ông Phùng Văn Chung và bà Nguyễn Thị Mạc. Hai cổ đông sau chỉ xuất hiện từ năm 2024, sau khi CTCP Hoàng Mai Xanh - nơi ông Tuấn giữ vai trò Chủ tịch từ năm 2005 - và ông Hoàng Văn Thuật rút vốn khỏi Công ty.

Ông Hà Quang Tuấn tham gia HNM từ năm 2009 và nhiều lần rót vốn để cứu Công ty qua giai đoạn khó khăn. Tổng số tiền ông cho doanh nghiệp sữa vay từng lên hơn 100 tỷ đồng và phần lớn đã được chuyển thành cổ phần. Dưới thời ông, Công ty phục hồi mạnh sau giai đoạn thua lỗ 2017-2019, thậm chí xóa sạch lỗ lũy kế cuối năm 2024.

Nhưng kết quả hiện tại kém khả quan. Quý 3/2025, HNM chỉ còn lãi ròng 1.6 tỷ đồng, mức thấp nhất 2 năm do hụt đơn hàng gia công. Lợi nhuận 9 tháng chưa đạt 15 tỷ đồng, giảm mạnh so với những năm trước.

Cơ cấu sở hữu HNM cũng biến động mạnh trong thời gian gần đây. Giữa năm 2023, Công ty phát hành cổ phiếu để hoán đổi nợ cho ông Tuấn và Hoàng Mai Xanh, trong khi ông Hoàng Văn Thuật rót thêm 100 tỷ đồng. Sau đợt này, ông Tuấn nâng tỷ lệ nắm giữ lên 31.7%, Hoàng Mai Xanh sở hữu 12.51%, còn ông Thuật nắm 24.1% vốn.

Tuy nhiên, cả Hoàng Mai Xanh và ông Thuật đã thoái sạch vốn vào cuối 2024, nhường chỗ cho 2 cổ đông cá nhân mới.

Nếu 10 triệu cổ phiếu của bà Thảo được bán hết cho nhà đầu tư bên ngoài, thị trường có lý do để đặt lại câu hỏi về bước lùi của ông Tuấn tại doanh nghiệp sữa - nơi ông gắn bó gần hai thập kỷ, khi mức chi phối đã giảm từ 44.2% (tính cả Hoàng Mai Xanh) xuống 9.18%.

Tử Kính

FILI - 11:46:13 12/12/2025

Với nhịp hồi phục nhanh ở tuần trước, nhóm ngân hàng đã góp phần kéo VN-Index trở lại vùng 1,700 - 1,800 điểm. Tuy nhiên, đà tăng lại không duy trì được lâu. Sự thiếu quyết liệt đang dần lộ diện khi có tới 25/27 cổ phiếu ngân hàng vẫn nằm trong trạng thái điều chỉnh hoặc “thị trường con gấu”.

Cổ phiếu ngân hàng phục hồi “chớp nhoáng”

Nếu như giai đoạn đầu tháng 11, toàn bộ các cổ phiếu ngân hàng đã cùng đánh mất xu hướng ngắn hạn thì tới đầu tháng 12 đã xuất hiện những tín hiệu tích cực hơn khi chỉ số VN-Index đã trở lại trên ngưỡng 1,700 điểm. Đặc biệt, trong phiên tuần trước (04/12) đã xuất hiện hơn 80% mã ngân hàng lấy lại xu hướng tăng ngắn hạn.

Tuy nhiên, nhịp hồi phục “chớp nhoáng” đã diễn ra khá nhanh chóng. Tính đến hết ngày 09/12, tỷ lệ mã còn giữ được đà tăng đã giảm xuống dưới 40%. Các cổ phiếu thể hiện tốt nhất còn ghi nhận là CTG, MBB, HDB, ABB, KLB.

Trong quý 3, nhiều doanh nghiệp bất động sản niêm yết ghi nhận lợi nhuận tăng đột biến hàng trăm đến hàng ngàn tỷ đồng, nhờ hoàn tất loạt thương vụ chuyển nhượng dự án quy mô lớn.

Theo Grant Thornton, trong 9 tháng, thị trường có 24 thương vụ M&A (mua bán và sáp nhập), huy động vốn cổ phần (bao gồm cả thương vụ đã hoàn tất và đang công bố) liên quan đến bất động sản, với tổng giá trị khoảng 1.8 tỷ USD.

Riêng trong tháng 10, thị trường M&A Việt Nam có 52 thương vụ, tổng giá trị ước tính gần 720.5 triệu USD. Trong đó, bất động sản vẫn là nhóm có giá trị lớn nhất, với giao dịch công bố ước tính đạt 225 triệu USD.

Làn sóng bán dự án thu hồi vốn

Trên sàn chứng khoán quý 3, nhiều doanh nghiệp đạt lợi nhuận tăng đột biến hàng trăm đến hàng ngàn tỷ đồng, nhờ hoàn tất loạt thương vụ chuyển nhượng dự án quy mô lớn.

Đơn cử, Vinaconex lãi ròng quý 3 cao kỷ lục - gần 3.3 ngàn tỷ đồng, nhờ thoái toàn bộ 51% vốn nắm giữ tại CTCP Đầu tư và Phát triển Du lịch Vinaconex (Vinaconex ITC, UPCoM: VCR) - chủ đầu tư dự án bất động sản nghỉ dưỡng Cát Bà Amatina diện tích hơn 176ha (Hải Phòng), tổng mức đầu tư ban đầu ước tính gần 11 ngàn tỷ đồng.

Dù doanh thu quý 3 giảm 18%, về còn 102 tỷ đồng, CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu (Hodeco, HOSE: HDC) vẫn lãi ròng cao lịch sử - gần 538 tỷ đồng, gấp hơn 41 lần cùng kỳ, nhờ lãi từ bán hết cổ phần tại CTCP Đầu tư Xây dựng Giải trí Đại Dương Vũng Tàu - chủ đầu tư dự án khu du lịch Đại Dương (tên thương mại Antares) quy mô 19.6ha, tổng vốn đầu tư gần 8.5 ngàn tỷ đồng. Tổng tài sản của HDC thời điểm cuối quý 3 tăng thêm 11% so với đầu năm, lên hơn 5,400 tỷ đồng.

Làn sóng M&A còn có sự góp mặt của Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng với lãi ròng gần 212 tỷ đồng trong quý 3, gấp 30 lần cùng kỳ. Hồi tháng 9, DIG cho biết, đã chuyển nhượng khu nhà ở Lam Hạ Center Point tại phường Lam Hạ, TP. Phủ Lý, tỉnh Hà Nam cũ (nay là phường Hà Nam 1, tỉnh Ninh Bình) với giá 1.33 ngàn tỷ đồng, chưa gồm VAT.

Cuối tháng 10, Vincom Retail phê duyệt chuyển nhượng toàn bộ 99.99% vốn góp tại Công ty TNHH Bất động sản Vincom NCT (đơn vị sở hữu Vincom Center Nguyễn Chí Thanh) cho Công ty TNHH Thương mại Đầu tư và Dịch vụ Bảo Quân. Giá trị chuyển nhượng hơn 3,630 tỷ đồng. Thời gian thực hiện dự kiến vào tháng 10/2025.

Cũng trong tháng 10, Tập đoàn Nam Mê Kông (HNX: VC3) phê duyệt đầu tư dự án tổ hợp căn hộ cao cấp thuộc khu liên hợp Công nghiệp - Dịch vụ - Đô thị Bình Dương (tên thương mại The Charms Bình Dương), nằm tại phường Bình Dương (TPHCM), diện tích hơn 1.3ha, vốn đầu tư 3,733 tỷ đồng.

Trước đó, vào giữa tháng 6, UBND tỉnh Bình Dương đã cho phép VC3 nhận chuyển nhượng và triển khai dự án The Charms Bình Dương từ Becamex Group . Thương vụ này bắt nguồn từ hợp đồng nguyên tắc ký hồi năm 2021, Nam Mê Kông thỏa thuận nhận chuyển nhượng một phần dự án tại Khu đô thị mới Bình Dương (khu 1) từ BCM, với tổng giá trị hơn 515 tỷ đồng.

Bành trướng tài sản

9 tháng đầu năm, Tập đoàn Sunshine mở rộng sở hữu tại một loạt đơn vị như CTCP Sunshine Tây Hồ, CTCP Đầu tư DIA, CTCP Chứng khoán SmartMind (OTC: HRS) với tổng giá mua hơn 3.2 ngàn tỷ đồng. Cùng với đó là việc KSF phát hành gần 600 triệu cp mới để hoán đổi toàn bộ cổ phần của CTCP Phát triển Sunshine Homes theo tỷ lệ 1 cp SSH đổi lấy 1.6 cp KSF.

Qua đó, tổng tài sản của KSF ở thời điểm cuối quý 3 tăng vọt lên gần 79 ngàn tỷ đồng, gấp gần 4 lần đầu năm. Trong đó, các khoản phải thu ngắn hạn lên hơn 54 ngàn tỷ đồng, nợ phải trả gần 65 ngàn tỷ đồng, riêng dư nợ vay hơn 21 ngàn tỷ đồng. Vốn điều lệ sau hoán đổi tăng từ 3 ngàn tỷ đồng lên gần 9 ngàn tỷ đồng.

Dù quy mô mở rộng nhanh, kết quả kinh doanh hợp nhất của KSF vẫn ở mức khiêm tốn so với kế hoạch năm nay. Công ty đặt mục tiêu doanh thu 50 - 60 ngàn tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 8 - 12 ngàn tỷ đồng, song mới ghi nhận khoảng 5.4 ngàn tỷ đồng tổng doanh thu và 2 ngàn tỷ đồng lợi nhuận trước thuế sau 9 tháng.

Quy mô tài sản KSF tăng vọt sau đợt thâu tóm

Không chỉ các doanh nghiệp địa ốc, nhóm ngoài ngành như CTCP Dịch vụ Tổng hợp Sài Gòn (Savico, HOSE: SVC) cũng tham gia vào xu hướng chuyển nhượng. Lợi nhuận quý 3 của SVC lên cao kỷ lục - tới 364 tỷ đồng, tăng gần 5,800%, nhờ khoản thu tài chính 537 tỷ đồng từ bán dự án bất động sản.

Nhiều khả năng khoản thu tài chính trên đến từ thương vụ Savico hoàn tất chuyển nhượng phần vốn tại dự án khu dân cư cao cấp Long Hòa - Cần Giờ gần 30ha, thu về hơn 619 tỷ đồng thông qua đấu giá công khai. Đơn vị nhận chuyển nhượng là CTCP Hạ tầng Gelex.

Tổng tài sản của SVC cũng tăng thêm 35% so với đầu năm, lên gần 12.1 ngàn tỷ đồng.

Loạt thương vụ mới

Không nằm ngoài cuộc, Phát Đạt ghi nhận doanh thu thuần quý 3 gần 507 tỷ đồng, gấp 195 lần cùng kỳ, nhờ chuyển nhượng sản phẩm dự án Bắc Hà Thanh (Quy Nhơn Iconic) và chuyển nhượng dự án Kỳ Đồng (TPHCM) thu về 405 tỷ đồng.

Trong tháng 10, PDR thông qua chủ trương chuyển nhượng 2 công ty trong hệ sinh thái, gồm chuyển nhượng 79% vốn Công ty TNHH Đầu tư Bất động sản Cao tầng Thuận An 1 - doanh nghiệp mới thành lập ngày 4/9/2025. Ngày 11/11 vừa qua, PDR tiếp tục thông qua chuyển nhượng 99% cổ phần đang sở hữu tại công ty con - CTCP Đầu tư Bắc Cường, với giá không dưới 1.1 ngàn tỷ đồng.

Sau đó không lâu là chủ trương cho phép công ty con - CTCP Bất động sản Đầu tư và Phát triển Cao ốc Bình Dương mua thêm gần 19 triệu cp phát hành mới của một công ty con khác là CTCP Bất động sản Đầu tư và Phát triển Cao ốc Thiên Long.

Đồng thời, HĐQT PDR cũng cho phép Cao ốc Bình Dương chuyển nhượng toàn bộ cổ phần sở hữu tại Cao ốc Thiên Long cho nhà đầu tư trong hoặc ngoài nước, bao gồm toàn bộ cổ phần đang sở hữu và cổ phần sẽ mua thêm, tổng cộng gần 141 triệu cp.

Đây đều là công ty con của PDR và có tỷ lệ sở hữu trên 99%; trong đó, Cao ốc Bình Dương là công ty con trực tiếp, còn Cao ốc Thiên Long là công ty con gián tiếp.

Thanh Tú

FILI - 12:00:00 03/12/2025

Lợi nhuận ngành sữa quý 3/2025 đồng loạt chững lại khi nhiều doanh nghiệp mạnh tay chi cho khuyến mãi để giữ thị phần.

Dữ liệu VietstockFinance cho thấy, trong 5 doanh nghiệp sữa trên sàn, 4 đơn vị báo doanh thu và lãi ròng quý 3 đi xuống so với cùng kỳ 2024. Tổng doanh thu toàn ngành hơn 22 ngàn tỷ đồng, tăng khoảng 4%; lợi nhuận ròng 2.8 ngàn tỷ đồng, giảm gần 15%.

Ảm đạm nhất là Sữa Quốc tế Lof khi tiếp tục lỗ quý thứ 2 liên tiếp với khoản lỗ ròng kỷ lục 134 tỷ đồng kể từ khi lên sàn năm 2021. Doanh thu giảm 21%, còn 1.6 ngàn tỷ đồng; biên lợi nhuận rơi xuống 29% so với 40.7% cùng kỳ.

IDP thua lỗ nặng trong quý 3

Sữa Hà Nội cũng trải qua quý u ám khi doanh thu giảm 29%, còn 153 tỷ đồng do đơn hàng gia công sụt giảm. Đây là quý thứ 5 liên tiếp doanh thu của HNM đi lùi. Lãi ròng đạt chưa đầy 2 tỷ đồng, giảm 80% và thấp nhất từ 2021.

Lợi nhuận Giống Bò sữa Mộc Châu giảm 34%, còn 28 tỷ đồng, thấp nhất kể từ khi niêm yết năm 2020, dù doanh thu chỉ giảm nhẹ về 716 tỷ đồng.

Riêng Đường Quảng Ngãi cho biết, mảng sữa vẫn tăng trưởng tích cực khi sản lượng tăng 4%, nhờ chiến dịch marketing hiệu quả và tận dụng đà giảm giá đầu vào. Tuy nhiên, lãi giảm đến 28%, còn 381 tỷ đồng chủ yếu do mảng đường cạnh tranh gay gắt và sức cầu yếu.

Sữa Việt Nam (Vinamilk, HOSE: VNM) là điểm sáng hiếm hoi với doanh thu lập đỉnh mới 16.9 ngàn tỷ đồng, tăng 9.1% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp tăng từ 41.2% lên 41.8%. Lãi ròng hơn 2.5 ngàn tỷ đồng, tăng khoảng 5% và là mức cao nhất 5 quý.

Lợi nhuận doanh nghiệp sữa trong quý 3 (Đvt: tỷ đồng)