موضوع اليوم

الحدث الأبرز سيكون اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الليلة. نتوقع عدم حدوث أي تغييرات في السياسة النقدية، بما يتماشى مع الإجماع العام وأسعار السوق. وبما أن الاحتياطي الفيدرالي لن ينشر توقعات اقتصادية محدثة، فسينصب التركيز على تقييم باول للبيانات الاقتصادية الأخيرة، واحتمالية خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر هذا الربيع. نتوقع أن يتجنب باول أي تكهنات محددة بشأن ترشيحات مجلس الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية والتحديات الأخيرة التي واجهت استقلالية البنك المركزي. 

كما يجتمع بنك كندا اليوم، ونتوقع أن يحافظ البنك المركزي على سعر الفائدة الأساسي عند 2.25%.

أخبار الاقتصاد والسوق

ما حدث بالأمس

في الولايات المتحدة، انخفض مؤشر ثقة المستهلك لشهر يناير بشكل غير متوقع إلى 84.5 (مقارنةً بـ 90.9 قبل الشهر، و94.2 قبل الشهر)، وهو ما يختلف اختلافًا حادًا عن نتائج استطلاع جامعة ميشيغان الذي رسم صورة أكثر تفاؤلًا. وكان الانخفاض أكثر وضوحًا في تقييم "الوضع الراهن"، حيث أظهرت مؤشرات سوق العمل ضعفًا. وانخفض مؤشر "وفرة الوظائف"، الذي يحظى بمتابعة واسعة، إلى أدنى مستوى له منذ فبراير 2021، عندما بلغ معدل البطالة 6.2%. ويبدو أن هذا مرتبط أكثر بالظروف الاقتصادية الحقيقية منه بمخاوف الرسوم الجمركية، مع تراجع توقعات التضخم. وقد أرسلت هذه المؤشرات المعنوية إشارات متضاربة إلى حد ما مؤخرًا، ولكن مع ثبات العوامل الأخرى، قد يؤدي ذلك إلى مزيد من ضعف الدولار الأمريكي.

أبرم الاتحاد الأوروبي والهند اتفاقية تجارية تاريخية ستلغي الرسوم الجمركية على أكثر من 90% من السلع المتبادلة بين البلدين. وبموجب هذه الاتفاقية، ستخفض الهند الرسوم الجمركية على السيارات والمنتجات الزراعية الأوروبية، بينما سيرد الاتحاد الأوروبي بالمثل بتخفيف الرسوم على صادرات الهند كثيفة العمالة، والتي تضررت بشدة جراء الرسوم الجمركية الأمريكية البالغة 50%. وتُعد الهند حاليًا تاسع أكبر شريك تجاري للاتحاد الأوروبي، حيث بلغت حصتها 2.4% من إجمالي تجارة السلع في الاتحاد عام 2024. ويتوقع الاتحاد الأوروبي أن تُضاعف هذه الاتفاقية صادراته إلى الهند بحلول عام 2032، مما يُعزز العلاقات الاقتصادية بينهما.

في المجر، أبقى البنك المركزي سعر الفائدة دون تغيير عند 6.50%، بما يتماشى مع توقعات السوق.

الأسهم: ارتفعت الأسهم عموماً، مع استمرار نفس الديناميكيات التي لوحظت خلال جلسات التداول الثلاث الماضية: حيث حققت شركات التكنولوجيا الأمريكية وشركات المرافق المرتبطة بها انتعاشاً ملحوظاً، بينما تراجع أداء الشركات الصغيرة للجلسة الثالثة على التوالي. وشهدت أسهم أشباه الموصلات أداءً قوياً بشكل خاص، ربما بسبب تكهنات بزيادة خطط الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي من قبل الشركات العملاقة. وتُعد مايكروسوفت شركةً مهمة، حيث ستعلن عن نتائجها اليوم بعد إغلاق السوق الأمريكية.

ارتفعت الأسهم الأوروبية وأسهم دول الشمال الأوروبي بشكل طفيف، لكنها لا تزال دون أعلى مستوياتها قبل التهديدات بفرض الرسوم الجمركية. من المرجح أن يكون الانخفاض السريع للدولار أحد أسباب هذا الانتعاش البطيء، حيث أثرت تقلبات أسعار الصرف سلبًا على الأرباح. تجدر الإشارة إلى أن تعديلات الأرباح ستكون سلبية لمعظم شركات دول الشمال الأوروبي بعد إعلان نتائجها، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى تقلبات أسعار الصرف، على الرغم من ثبات توقعات الطلب، أو حتى رفعها. سبب آخر هو عدم وجود فرص شراء عند انخفاض الأسعار في المقام الأول. على الرغم من عمليات البيع المكثفة التي شهدناها الأسبوع الماضي، لم نلحظ أي ضغط حقيقي على السوق، وكانت مراكز الشراء بعيدة كل البعد عن البيع المفرط. يشتري المستثمرون الأسهم، لكنهم يستندون إلى قوة الاقتصاد الأساسية، وهو ما يمثل عملية أبطأ من فرص الشراء عند انخفاض الأسعار.

الأسواق المالية والعملات الأجنبية: لا يزال الدولار الأمريكي تحت ضغط كبير، إذ أضاف احتمال التدخل المشترك في سوق العملات الأجنبية بين الولايات المتحدة واليابان مزيدًا من الزخم لعمليات البيع الأخيرة. ويقترب زوج اليورو/الدولار الأمريكي من مستوى 1.20، بينما انخفض زوج اليورو/الفرنك السويسري إلى ما دون مستوى 0.92، حيث استفاد الفرنك السويسري من حالة عدم اليقين المتزايدة، كما أنه يُعد بديلاً للدولار الأمريكي. وتواصل العملات الاسكندنافية أداءها الجيد، شأنها شأن أي عملة ذات ارتباط عكسي بالدولار الأمريكي، وشهد زوج اليورو/الكرونة السويدية وزوج اليورو/الكرونة النرويجية انعكاسًا كاملاً لارتداد يوم الاثنين أمس، حيث انخفض الأخير مرة أخرى إلى ما دون مستوى 10.60.

المصدر: بنك دانسك