انخفاض التوظيف في الولايات المتحدة في نوفمبر، وارتفاع توقعات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي

الفوركس

اقتصادي

الملخص:

في الولايات المتحدة، من المقرر صدور تقرير تشالنجر لإعلانات تسريح العمال والتوظيف لشهر نوفمبر بعد الظهر. ورغم أنه لا يُعدّ عادةً مؤشرًا رئيسيًا في السوق، إلا أنه يُعدّ من البيانات القليلة المُؤقتة حول أسواق العمل التي ستُتاح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماع الأسبوع المقبل، نظرًا للتأخيرات الناجمة عن إغلاق الحكومة.

في التركيز اليوم

في السويد، صدرت اليوم الأرقام الأولية للتضخم لشهر نوفمبر. ونتوقع أن يبلغ مؤشر أسعار المستهلك (CPIF) باستثناء الطاقة 2.8%، و2.8%، و0.8% لمؤشر أسعار المستهلك. ويُقدر التغير الشهري في التضخم الأساسي من أكتوبر إلى نوفمبر بـ -0.19%، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى تخفيضات الجمعة السوداء. ومن المتوقع أن يؤدي ارتفاع أسعار الكهرباء والبنزين إلى زيادة شهرية في مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.25%.

الأخبار الاقتصادية والسوقية

ماذا حدث خلال الليل

في اليابان، أشار محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، إلى وجود شكوك حول مدى إمكانية رفع أسعار الفائدة نظرًا لصعوبة تقدير سعر الفائدة المحايد في البلاد، والذي يُتوقع حاليًا أن يتراوح بين 1% و2.5%. كما ألمح أويدا إلى احتمال رفع سعر الفائدة إلى 0.75% في وقت لاحق من هذا الشهر، في الوقت الذي يُقيّم فيه البنك المركزي "إيجابيات وسلبيات" تشديد السياسة النقدية.

في الصين، يتوقع مستشارو الحكومة أن تلتزم بكين بهدفها المتمثل في نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5% لعام 2026، في ظل سعي صانعي السياسات لمواجهة الضغوط الانكماشية، وتراجع سوق العقارات، وضعف الطلب الاستهلاكي. ومن المرجح أن يستمر التحفيز المالي والنقدي، بما في ذلك إصدار السندات والدعم، بينما يسعى القادة إلى التحول تدريجيًا نحو نموذج اقتصادي قائم على الاستهلاك خلال السنوات الخمس المقبلة.

ماذا حدث بالأمس

في الولايات المتحدة، انخفض التوظيف في القطاع الخاص بمقدار 32 ألف وظيفة في نوفمبر، وفقًا لتقرير ADP (السلبيات: +10 آلاف). ويعزى هذا الانخفاض إلى فقدان وظائف التصنيع، بينما حافظ التوظيف في قطاع الخدمات على مرونته، متماشيًا مع ضعف المؤشرات المستقبلية من بيانات مؤشر مديري المشتريات ومعهد إدارة التوريدات (ISM). وهذا يدعم توقعات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، مع ارتفاع زوج اليورو/الدولار الأمريكي. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات من معهد إدارة التوريدات إلى 52.6 في نوفمبر (السلبيات: 52.1، السابق: 52.4). ومن جانب إيجابي للاحتياطي الفيدرالي، انخفض مؤشر الأسعار بشكل حاد، مما يشير إلى تراجع ضغوط التضخم، على الرغم من أن مؤشر مديري المشتريات أرسل إشارة متضاربة. وبالنظر إلى المسحين، يبدو أن نشاط قطاع الخدمات يواصل نموه بوتيرة جيدة.

أوصى وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت بضرورة أن يكون رؤساء البنوك الإقليمية للاحتياطي الفيدرالي قد أقاموا في مناطقهم لمدة ثلاث سنوات على الأقل. يُعد هذا عنوانًا مثيرًا للاهتمام، إذ يوحي بأن الإدارة تستعد للانخراط في ترشيحات (أو إعادة ترشيحات) رؤساء البنوك الإقليمية للاحتياطي الفيدرالي، المقرر إجراؤها في فبراير. تنتخب البنوك الإقليمية رؤساءها، لكن الاختيارات تخضع لموافقة محافظي البنوك، الذين يرشحهم رئيس الولايات المتحدة.

في منطقة اليورو، رُفع مؤشر مديري المشتريات المركب النهائي لشهر نوفمبر إلى 52.8 (القراءة الأولية: 52.4)، مدفوعًا برفع مؤشر مديري المشتريات في قطاع الخدمات إلى 53.6 (القراءة الأولية: 53.1)، بينما خُفِّض مؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع بشكل طفيف إلى 49.6 (القراءة الأولية: 49.7). ووفقًا لمؤشرات مديري المشتريات، يشهد قطاع الخدمات حاليًا أسرع وتيرة نمو له منذ عامين ونصف، مما يُبرز مرونة الاقتصاد المحلي ويدعم توقعات ثبات أسعار الفائدة من قِبَل البنك المركزي الأوروبي.

في المملكة المتحدة، انخفض مؤشر مديري المشتريات إلى 51.2 (مقارنةً بـ 52.2 سابقًا)، لكنه جاء أعلى من التوقعات عند 50.5. وعكس هذا النمو للشهر السابع على التوالي في نشاط القطاع الخاص في المملكة المتحدة، حيث أدى هذا الارتفاع المفاجئ إلى تعزيز قيمة الجنيه الإسترليني.

في سويسرا، جاء معدل التضخم في نوفمبر أقل من المتوقع. انخفض التضخم الكلي إلى 0.0% (مقارنةً بالتوقعات السابقة: 0.1%، و0.1%)، وانخفض التضخم الأساسي أيضًا إلى 0.4% (مقارنةً بالتوقعات السابقة: 0.5%، و0.5%). ولا يزال من المتوقع أن يُبقي البنك الوطني السويسري على سعر الفائدة ثابتًا في اجتماعه القادم في ديسمبر، مُبقيًا على 0%. وقد أكد أعضاء البنك الوطني السويسري أن معدل التضخم دون 0% سيكون مقبولًا لفترة قصيرة. ونتوقع أن يكون التدخل في سوق الصرف الأجنبي أول خطوة قبل اللجوء إلى خفض سعر الفائدة إلى النطاق السلبي.

في السويد، ارتفع مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات بشكل ملحوظ إلى 59.1 نقطة في نوفمبر (السابق: 55.9 نقطة)، مما يشير إلى نمو قوي في هذا القطاع. وشهدت أحجام الأعمال قفزة ملحوظة إلى 65.2 نقطة (السابق: 55.3 نقطة)، بينما ارتفع مؤشر التوظيف قليلاً إلى 49.9 نقطة (السابق: 47.8 نقطة). وبشكل عام، تُعزز هذه البيانات المؤشرات الإيجابية الأخيرة الصادرة عن الاقتصاد السويدي.

في بولندا، خفض البنك المركزي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.00%، مسجلاً بذلك التخفيض السادس لسعر الفائدة هذا العام، عقب انخفاض حاد في التضخم في نوفمبر/تشرين الثاني إلى 2.4% على أساس سنوي (مقارنةً بـ 2.6%). وسلط مجلس السياسة النقدية الضوء على المخاطر الناجمة عن السياسة المالية، وديناميكيات الأجور، والتضخم العالمي، لكنه أشار إلى أن قرارات أسعار الفائدة المستقبلية ستعتمد على البيانات الواردة.

كشفت المفوضية الأوروبية عن "مبدأ الأمن الاقتصادي" الذي يهدف إلى الحد من الاعتماد المفرط على المعادن الصينية وغيرها من الموردين أحاديي المصدر. وتسعى خطة عمل REsourceEU إلى تنويع سلاسل التوريد، وتسريع الإجراءات التجارية، وإعطاء الأولوية لدعم الشركات التي تُقلل من اعتمادها على الواردات الأجنبية في القطاعات الحيوية.

الأسهم: ارتفعت الأسهم مجددًا أمس، بقيادة الولايات المتحدة، ولكن ليس بشكل ملحوظ بفضل شركات التكنولوجيا العملاقة. بل على العكس، كانت المكاسب واسعة النطاق، مع انخفاض طفيف في مؤشر التقلب (VIX) وضعف أداء أسهم الشركات ذات التقلبات الدنيا. تفوقت الشركات ذات التقلبات الدنيا بشكل ملحوظ، مما يُمثل تحولًا كلاسيكيًا آخر نحو نظرة استثمارية أكثر إيجابية تجاه المخاطرة. برأينا، يُعد هذا أمرًا مثيرًا للاهتمام نظرًا لقوة البيانات الاقتصادية بشكل عام، لا سيما في أوروبا، بينما سجلت الولايات المتحدة قراءة مخيبة للآمال لمؤشر ADP، وهو ما يظل مصدر قلقنا الرئيسي. في الولايات المتحدة أمس، ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.9%، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.3%، ومؤشر ناسداك بنسبة 0.2%، ومؤشر راسل 2000 بنسبة 1.9%. ارتفعت الأسهم الآسيوية هذا الصباح، مدعومةً بشكل رئيسي من اليابان على خلفية تجدد التوقعات بـ"البازوكا" المالية واستمرار التيسير النقدي العالمي باستثناء اليابان. شهدت العقود الآجلة للأسهم الأوروبية استقرارًا طفيفًا، بينما استقرت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بشكل عام.

العملات الأجنبية والعملات الأجنبية: كان الجنيه الإسترليني هو الأفضل أداءً خلال جلسة أمس، حيث جاءت مؤشرات مديري المشتريات النهائية لشهر نوفمبر أقوى بكثير من المتوقع. ولم يتأثر الفرنك السويسري بشكل كبير بانخفاض مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر عن المتوقع. وارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى مستوى 1.1670 مدعومًا بضعف البيانات الأمريكية، بينما انخفض زوجا اليورو/الكرونة السويدية واليورو/الكرونة النرويجية خلال جلسة أمس. وانخفضت عوائد السندات الأمريكية خلال جلسة أمس، سواءً في مجال المبادلات أو سندات الخزانة، بمقدار نقطتين إلى ثلاث نقاط أساس على مستوى المنحنى. أما في مجال اليورو، فكانت التحركات محدودة للغاية، حيث استقرت العوائد إلى حد كبير على مستوى المنحنيات وآجال الاستحقاق.

المصدر: بنك دانسكه

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

طلبات إعانة البطالة الأولية في الطريق؛ و"سيلزفورس" ترفع توجيهاتها - ما الذي يُحرك الأسواق؟

Winkelman

الفوركس

اقتصادي

بِضَاعَة

شهدت العقود الآجلة المرتبطة بمؤشرات الأسهم الأمريكية حالة من الهدوء، حيث يستعد المتداولون لبيانات سوق العمل الرئيسية، ويقيّمون احتمال خفض أسعار الفائدة الأمريكية في وقت لاحق من هذا الشهر. ورفعت شركة سيلزفورس توقعاتها لإيراداتها وأرباحها المعدلة للعام بأكمله، بفضل الطلب القوي على برمجيات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. وفي سياق آخر، ارتفعت أسعار النفط الخام بشكل طفيف بعد تجدد الهجمات الأوكرانية على البنية التحتية النفطية الروسية.

1. تذبذب العقود الآجلة

استقرت العقود الآجلة للأسهم الأميركية حول مستوى ثابت يوم الخميس، لتتخلى عن بعض المكاسب التي حققتها في وقت سابق، مع ترقب المستثمرين للبيانات الاقتصادية القادمة التي قد تؤثر على توقعات خفض أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الاتحادي في وقت لاحق من هذا الشهر.

وبحلول الساعة 03:31 بتوقيت شرق الولايات المتحدة (08:31 بتوقيت جرينتش)، ظلت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز دون تغيير في معظمها، وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 5 نقاط، أو 0.1%، وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بمقدار 38 نقطة، أو 0.2%.

ارتفعت المؤشرات الرئيسية في وول ستريت في الجلسة السابقة. وقيّم المتداولون انخفاضًا في مؤشر رواتب القطاع الخاص، بالإضافة إلى دراسة منفصلة أجراها معهد إدارة التوريد أظهرت انكماشًا في التوظيف بقطاع الخدمات وانخفاضًا في مؤشر فرعي للأسعار المدفوعة.

ساهمت هذه الأرقام مجتمعةً في تعزيز التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي، الذي يقيس تراجع سوق العمل ومؤشرات التضخم الثابت، سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه يومي 9 و10 ديسمبر. وتبلغ احتمالات هذا التخفيض حاليًا حوالي 89%، وفقًا لمؤشر CME FedWatch.

تجاهلت الأسواق أيضًا تقريرًا إعلاميًا يفيد بأن عدة أقسام في شركة التكنولوجيا العملاقة مايكروسوفت خفضت أهداف نمو مبيعاتها لبعض المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. وتراجعت أسهم مايكروسوفت، التي نفت التقرير، بنسبة 2.5%.

2. طلبات إعانة البطالة الأولية في المستقبل

ستتاح للمستثمرين الفرصة للاطلاع على المزيد من بيانات سوق العمل يوم الخميس، عندما تصدر وزارة العمل الأميركية قراءتها الأسبوعية لطلبات الحصول على إعانات البطالة لأول مرة.

ويتوقع خبراء الاقتصاد أن تصل القراءة إلى 219 ألف طلب، وهو ما يمثل ارتفاعا طفيفا عن 216 ألف طلب في الأسبوع السابق، لكنها لا تزال تحوم حول المستويات الأخيرة.

سجلت أرقام الأسبوع الماضي أدنى مستوى لها في سبعة أشهر بالنسبة للمؤشر، مما يشير إلى أنه في حين ظلت عمليات التسريح والفصل من العمل منخفضة، فإن الطلب على الأمريكيين الباحثين عن عمل ظل ضعيفا.

ورغم الندرة النسبية في بيانات التوظيف الرسمية الأكثر شمولاً بسبب إغلاق الحكومة الفيدرالية لمدة طويلة غير مسبوقة، فقد زعم بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعاته في أكتوبر/تشرين الأول وسبتمبر/أيلول أن هناك أدلة كافية على تباطؤ سوق العمل لضمان تخفيف تكاليف الاقتراض.

3. Salesforce ترفع توقعاتها

ارتفعت أسهم Salesforce بأكثر من 2% في ساعات التداول الممتدة بعد أن رفعت الشركة إيراداتها للعام المالي 2026 وإرشادات الدخل المعدلة.

وتدعم التوقعات المتفائلة التوقعات بنمو قوي في الطلب على منصة الوكيل المعززة بالذكاء الاصطناعي التي تقدمها الشركة، وخاصة بين عملائها من المؤسسات.

تُسلّط التوقعات الضوء على الفوائد التي تتوقعها شركة Salesforce من تزايد عدد الشركات التي تتبنى أدوات الذكاء الاصطناعي لتبسيط عملياتها. وقد استخدمت شركات التكنولوجيا الكبرى، مثل Oracle، بشكل خاص وكلاء الذكاء الاصطناعي من الشركة، الذين يمكنهم أتمتة المهام واتخاذ بعض القرارات.

وفي بيان له، قال الرئيس التنفيذي مارك بينيوف إن منتجات Agentforce و Data 360 كانت بمثابة "محركات الزخم"، حيث حققت إيرادات متكررة سنوية بلغت نحو 1.4 مليار دولار، وهو ما يمثل نمواً "متفجراً" بنسبة 114% على أساس سنوي.

4. انخفاضات الذهب

انخفضت أسعار الذهب قليلا، متأثرة بعمليات جني الأرباح حتى مع تزايد ثقة المستثمرين في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل.

انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.3% ليصل إلى 4,191.55 دولارًا للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 02:28 بتوقيت شرق الولايات المتحدة (07:28 بتوقيت غرينتش). كما انخفضت عقود الذهب الأمريكية الآجلة تسليم فبراير بنسبة 0.3% لتصل إلى 4,219.46 دولارًا.

ويبدو أن احتمال انخفاض أسعار الفائدة يبشر بالخير بالنسبة للأصول غير ذات العائد مثل السبائك.

إلى جانب بيانات طلبات البطالة الأولية الأسبوعية المقرر صدورها في وقت لاحق اليوم، ينصب الاهتمام على مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي لشهر سبتمبر/أيلول المتأخر ــ وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ يوم الجمعة.

5. النفط يرتفع

ارتفعت أسعار النفط بعد أن أدت المزيد من الضربات على البنية التحتية النفطية الروسية إلى إثارة التهديدات للإمدادات العالمية، مما أضاف إلى الافتقار إلى التقدم في الجهود الدبلوماسية لإنهاء الحرب في أوكرانيا.

وارتفعت العقود الآجلة لخام برنت 0.4% إلى 62.92 دولار للبرميل، كما ارتفعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأميركي 0.6% إلى 59.29 دولار للبرميل.

وذكرت وكالة رويترز للأنباء يوم الأربعاء نقلا عن مصادر أن القوات الأوكرانية ضربت خط أنابيب دروجبا في منطقة تامبوف بوسط روسيا، مما جدد المخاوف بشأن الاضطرابات المحتملة في صادرات النفط الروسية.

وفي الوقت نفسه، اختتمت محادثات السلام رفيعة المستوى بين المسؤولين الأميركيين والروس في وقت سابق من هذا الأسبوع دون تحقيق أي تقدم.

المصدر: الاستثمار

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الولايات المتحدة نجحت، واليابان سجلت

Swissquote

الفوركس

رصيد

بِضَاعَة

خسر الاقتصاد الأمريكي 32 ألف وظيفة في نوفمبر. ولا، ليس الذكاء الاصطناعي هو المسؤول. فقد فقدت الشركات الصغيرة التي يقل عدد موظفيها عن 50 موظفًا 120 ألف وظيفة الشهر الماضي، وفقًا لأحدث تقرير لشركة ADP. وقد فاقت هذه الخسائر المكاسب التي حققتها الشركات الكبرى. وبشكل عام، فقد 32 ألف شخص وظائفهم - وهو رابع تقرير سلبي خلال الأشهر الستة الماضية. في المتوسط، أضاف الاقتصاد الأمريكي الكبير والجميل أقل من 20 ألف وظيفة شهريًا خلال الأشهر الستة الماضية - وهو مستوى يُشير بسهولة إلى الركود.

وبالإضافة إلى ذلك، تخطط الشركات الكبرى، مثل أبل ومايكروسوفت، لخفض أعداد موظفيها ــ مستشهدة هذه المرة بالذكاء الاصطناعي ــ وسوف نحصل على صورة مذهلة للغاية للأسواق المالية.

ستدفع خسارة الوظائف الاحتياطي الفيدرالي نحو تخفيضات أسرع وأعمق في أسعار الفائدة. وإذا أبطأ الناس إنفاقهم بسبب البطالة وانحسار التضخم، فسيكون ذلك بمثابة الكرزة التي تُزيّن الكعكة.

قد يبدو الأمر غريبًا، لكن هذه هي بالضبط الطريقة التي تعالج بها الأسواق المعلومات.

كان أمس جلسةً نموذجيةً تُشبه "الأخبار السيئة". كان بالإمكان ملاحظة التفاؤل السائد في جميع الأصول الأمريكية: فقد أدى فقدان الوظائف إلى انخفاض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين إلى ما دون 3.50%، وارتفع احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر إلى 90%، وتداول مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند 6862 نقطة - أي أقل بـ 58 نقطة فقط، أو أقل من 1%، عن أعلى مستوى له على الإطلاق.

من المثير للاهتمام أن أسهم التكنولوجيا - التي عادةً ما تكون أكثر حساسية للعوائد لأن معظم تقييمها يعتمد على الإيرادات المستقبلية المخصومة من اليوم - لم تشهد أي تحرك يُذكر. وظلت أسهم الشركات السبعة الكبرى ثابتة. انشغلت مايكروسوفت بنفي تقرير من صحيفة "ذا إنفورميشن" يزعم أنها خفضت أهداف نمو مبيعات برامج الذكاء الاصطناعي بعد أن فشل العديد من مندوبي المبيعات في تحقيق أهدافهم في السنة المالية الماضية. وفسر المستثمرون التقرير على النحو التالي: "إنهم لا يبيعون ما يكفي من منتجات الذكاء الاصطناعي، وأهدافهم في انخفاض، وكل هذه الاستثمارات قد تكون بلا جدوى". وأغلقت أسهم مايكروسوفت على انخفاض بنسبة 2.5%. وخسرت إنفيديا 1% على الرغم من أنباء عن إمكانية حصولها على موافقة لبيع الرقائق إلى الصين - إذا كانت الصين لا تزال مستعدة للشراء، وهو أمر لم يعد مضمونًا.

من ناحية أخرى، حققت تيسلا مكاسب بأكثر من 4% - لأسباب لا أستطيع شرحها بالكامل. مبيعات تيسلا تتراجع بشدة في أوروبا، وحذرت الشركة من ضعف مبيعاتها في المملكة المتحدة، ووصف مايكل بيري تيسلا بأنها "مبالغ في قيمتها بشكل مثير للسخرية". أوافقك الرأي. أصبحت تيسلا سهمًا شائعًا، بمضاعف ربحية يقارب 300: تشتري السهم بسعر 446.74 دولارًا تقريبًا عند إغلاق الأمس، وتربح حوالي 1.50 دولارًا للسهم. صحيح أنها غالية الثمن، لكن البعض يعجبه ذلك. بالإضافة إلى ذلك، وردت أخبار غير مواتية للسيارات الكهربائية: خفض ترامب أهدافه المناخية، مما أدى إلى ارتفاع سهم ستيلانتيس بنسبة 8% تقريبًا في ميلانو. يا تُرى، لماذا ارتفع سهم تيسلا؟

بشكل عام، كانت الجلسة الأمريكية قوية. وكانت الجلسة اليابانية ممتازة، حيث اجتذبت مبيعات السندات الحكومية لأجل 30 عامًا أقوى طلب منذ عام 2019 - عند أعلى عائد حالي منذ عقود، والذي يقارب 3.40%. ونظرًا لأن الضغط على سندات الحكومة اليابانية كان يُشكل خطرًا كبيرًا على شهية المخاطرة العالمية - لا سيما بعد أن ألمح رئيس بنك اليابان يوم الاثنين إلى احتمال رفع أسعار الفائدة هذا الشهر - فقد ساعد ارتفاع سندات الحكومة اليابانية على رفع مؤشر نيكاي بنسبة 2%.

مع ذلك، تبدو العقود الآجلة الأمريكية متباينة رغم الارتفاع في آسيا. وتشهد العقود الآجلة لمؤشر ناسداك أداءً سلبيًا طفيفًا وقت كتابة هذا التقرير. ولعلّ خبر دراسة مورغان ستانلي التخلص من بعض استثماراتها في مراكز البيانات لم يُساعد في هذا الوضع. فوفقًا لحساباتهم، ستنفق شركات الحوسبة السحابية الكبرى حوالي 3 تريليونات دولار على مراكز البيانات حتى عام 2028، لكن تدفقاتها النقدية لا تكفي لتمويل سوى نصف هذا المبلغ. وارتفع مؤشر مقايضة مخاطر الائتمان لشركة أوراكل - الذي يُعدّ الآن مقياسًا لمخاطر الذكاء الاصطناعي - إلى أعلى مستوى له في 16 عامًا، مما يُشير إلى تراجع الإقبال على الاستثمار.

يترقب المستثمرون أرقام نفقات الاستهلاك الشخصي غدًا، والتي قد تُمهد الطريق لخفض أسعار الفائدة بعد ديسمبر. وفي ظل هذه الوتيرة من التدهور الاقتصادي، قد لا يكون أمام الاحتياطي الفيدرالي خيار سوى مواصلة التخفيض. ويبقى السؤال: هل سيُنعش تراجع توقعات الاحتياطي الفيدرالي شهية المخاطرة في قطاع التكنولوجيا، أم أن هذا الانتعاش سيتجه نحو الشركات غير التكنولوجية والصغيرة؟ فعلى سبيل المثال، ارتفع مؤشر راسل 2000 بنسبة تقارب 2% أمس على خلفية ضعف تقرير ADP. وقد يدفع تراجع حماس المستثمرين تجاه الذكاء الاصطناعي، نتيجةً للتقييمات المرتفعة، إلى جانب انخفاض العوائد، الصناديق نحو هذه الشركات.

في سوق العملات الأجنبية، انخفض الدولار الأمريكي دون متوسطه المتحرك لـ 50 يومًا، ويختبر حاليًا مستوى دعم رئيسيًا لمستويات فيبوناتشي. في حال كسره، فقد يدخل منطقة هبوطية متوسطة الأجل. أدى تراجع الدولار الأمريكي بشكل عام، نتيجةً لتزايد توقعات الاحتياطي الفيدرالي الحذرة، إلى رفع زوج اليورو/دولار أمريكي فوق متوسطه المتحرك لـ 100 يوم. من غير المرجح أن يُغيّر الأوروبيون أسعار الفائدة العام المقبل، إذ يبلغ معدل التضخم حوالي 2%، والمخاطر متبادلة. في سويسرا، لا يزال انخفاض التضخم والطلب القوي على الفرنك السويسري يُقلقان البنك الوطني السويسري، الذي لا يرغب في خفض أسعار الفائدة إلى ما دون الصفر. إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بما يكفي لرفع شهية المخاطرة عالميًا، فقد يُقلل ذلك من الإقبال على الفرنك السويسري.

كما أن خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي أمر إيجابي للأسهم الأوروبية: حيث تعمل العائدات المنخفضة في الولايات المتحدة على رفع أسعار الأسهم، كما يعمل اليورو الأقوى على تعزيز العائدات بالدولار الأمريكي.

في سياق آخر، ارتفع سعر النحاس بأكثر من 2% في بورصة كومكس، وسط مخاوف من أن الرسوم الجمركية الأمريكية المحتملة قد تؤثر على العرض. ولا تزال المعادن هي المفضلة لدى المستثمرين مع تراجع الإقبال على العملات التقليدية.

مع اقترابنا من نهاية العام، حان الوقت لاستكشاف قطاعات السوق غير التقنية وغير الأمريكية. تستفيد مؤشرات الأسواق الناشئة من تراجع قيمة الدولار، وقد حققت المؤشرات الأوروبية أداءً ممتازًا هذا العام، مما ساهم في سد فجوة التقييم. هناك بالتأكيد المزيد للاستفادة منه، وإن كان أقل بريقًا من قطاع التكنولوجيا الأمريكي.

المصدر: بنك سويسكوت ش.م.

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

بوتن يقول إن روسيا ستسيطر عسكريا على كامل منطقة دونباس الأوكرانية

دانيال كارتر

سياسي

الصراع بين روسيا وأوكرانيا

قال الرئيس الروسي فلاديمير بوتن في مقابلة نشرت يوم الخميس إن روسيا ستستعيد السيطرة الكاملة على منطقة دونباس الأوكرانية بالقوة ما لم تنسحب القوات الأوكرانية، وهو ما رفضته كييف بشكل قاطع.

أرسل بوتن عشرات الآلاف من القوات إلى أوكرانيا في فبراير/شباط 2022 بعد ثماني سنوات من القتال بين الانفصاليين المدعومين من روسيا والقوات الأوكرانية في دونباس، التي تتكون من منطقتي دونيتسك ولوغانسك.

وقال بوتن في مقابلة مع صحيفة إنديا توداي قبيل زيارته نيودلهي، بحسب مقطع فيديو عرضه التلفزيون الروسي الرسمي: "إما أن نحرر هذه الأراضي بقوة السلاح، أو تغادر القوات الأوكرانية هذه الأراضي".

وتقول أوكرانيا إنها لا تريد أن تهدي روسيا أراضيها التي فشلت موسكو في الفوز بها في ساحة المعركة، وقال الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي إنه لا ينبغي مكافأة موسكو على الحرب التي بدأتها.

تسيطر روسيا حاليا على 19.2% من أوكرانيا ، بما في ذلك شبه جزيرة القرم التي ضمتها في عام 2014، وكل لوغانسك، وأكثر من 80% من دونيتسك، وحوالي 75% من خيرسون وزابوريزهيا، وشرائح من مناطق خاركيف وسومي وميكولايف ودنيبروبيتروفسك.

وتظل مساحة تقدر بنحو 5 آلاف كيلومتر مربع (1900 ميل مربع) من دونيتسك تحت السيطرة الأوكرانية.

وفي المناقشات مع الولايات المتحدة بشأن الخطوط العريضة لاتفاق سلام محتمل لإنهاء الحرب، قالت روسيا مرارا وتكرارا إنها تريد السيطرة على كامل منطقة دونباس - وأن الولايات المتحدة يجب أن تعترف بشكل غير رسمي بسيطرة موسكو.

أعلنت روسيا عام ٢٠٢٢ انضمام مناطق لوغانسك ودونيتسك وخيرسون وزابوريزهيا الأوكرانية إلى روسيا بعد استفتاءات رفضها الغرب وكييف واعتبرتها خدعة. وتعترف معظم الدول بهذه المناطق - وشبه جزيرة القرم - كجزء من أوكرانيا.

وقال بوتن في استقبال المبعوثين الأميركيين ستيف ويتكوف وجاريد كوشنر في الكرملين يوم الثلاثاء إن روسيا قبلت بعض المقترحات الأميركية بشأن أوكرانيا، وإن المحادثات ينبغي أن تستمر.

ونقلت وكالة أنباء ريا الروسية عن بوتن قوله إن اجتماعه مع ويتكوف وكوشنر كان "مفيدا للغاية" وإنه استند إلى مقترحات ناقشها هو والرئيس دونالد ترامب في ألاسكا في أغسطس/آب.

المصدر: رويترز

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

انخفاض التوظيف في الولايات المتحدة يعزز التوقعات السلبية لزوج الدولار/ين

Justin

الفوركس

التحليل الفني

لا يزال سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني تحت الضغط، حيث يدعم الين مزيجٌ من ضعف البيانات الأمريكية وتوقعات تشديد السياسة النقدية لبنك اليابان. يبلغ السعر الحالي 155.35.

توقعات زوج USD/JPY: نقاط التداول الرئيسية

· الين الياباني يحوم بالقرب من أعلى مستوى له في أسبوعين

· أظهر تقرير ADP للأبحاث انخفاضًا قدره 32 ألف وظيفة في القطاع الخاص الأمريكي

· أدت بيانات سوق العمل الأمريكية الضعيفة إلى زيادة التوقعات بخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع ديسمبر.

· توقعات زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني ليوم 4 ديسمبر 2025: 153.85

التحليل الأساسي

يشهد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني تحسنًا طفيفًا بعد ارتداده من مستوى الدعم 154.90. في الوقت نفسه، لا يزال الين الياباني قريبًا من أعلى مستوياته في أسبوعين، مع تزايد توقعات السوق برفع بنك اليابان أسعار الفائدة هذا الشهر.

قدّم ضعف الدولار الأمريكي دعمًا إضافيًا للين. وعززت بيانات سوق العمل الأمريكية الضعيفة التوقعات بخفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة القياسي في اجتماع ديسمبر. وأظهر تقرير ADP للأبحاث، الصادر يوم الأربعاء، أكبر انخفاض في التوظيف في القطاع الخاص منذ مارس 2023، بفقد 32 ألف وظيفة، بينما توقع المحللون زيادة قدرها 10 آلاف وظيفة.

تُعزز الإحصاءات مبررات قيام الاحتياطي الفيدرالي بمزيد من التيسير النقدي. لا يزال الطلب على العمالة في الولايات المتحدة ضعيفًا، وبدأ إنفاق المستهلكين يتراجع، كما أن مخاطر التضخم آخذة في التضاؤل. في ظل هذه الظروف، تبقى توقعات زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني سلبية لليوم.

التحليل الفني لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني

يشهد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني تصحيحًا، مشكلًا نموذج مثلث. يواصل البائعون إبقاء السعر دون المتوسط المتحرك الأسي 65، محافظين على اتجاه هبوطي عام.

تشير توقعات زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى تصحيح صعودي قصير المدى نحو مستوى 155.55. تُمثل هذه المنطقة مقاومة رئيسية ضمن نموذج المثلث. بعد اختبار مستوى 155.55، قد يستأنف الزوج هبوطه نحو مستوى 153.85. يؤكد مؤشر ستوكاستيك احتمالية حدوث سيناريو هبوطي: فقد تحولت خطوط إشارته من منطقة ذروة البيع إلى الأعلى، وهي تقترب من خط المقاومة الهابط.

إن الاستقرار دون مستوى 154.65 سيكون بمثابة تأكيد رئيسي لاستمرار الزخم الهبوطي ويشير إلى الاختراق دون الحد السفلي للمثلث.

ملخص

في ظل ضعف بيانات سوق العمل الأمريكي وتوقعات تخفيف السياسة النقدية من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، لا يزال زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني تحت الضغط. يشير التحليل الفني لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى احتمال كبير لاندفاع هبوطي نحو مستوى 153.85 إذا استقر السعر دون مستوى 154.65.

اختيارات المحررين

توقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي 2026-2027: اتجاهات السوق الرئيسية والتنبؤات المستقبلية

تقدم هذه المقالة توقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي لعامي 2026 و2027، وتُسلّط الضوء على العوامل الرئيسية التي تُحدّد اتجاه حركة الزوج. سنُطبّق التحليل الفني، ونأخذ في الاعتبار آراء كبار الخبراء والبنوك الكبرى والمؤسسات المالية، وندرس التوقعات القائمة على الذكاء الاصطناعي. من شأن هذه الرؤية الشاملة لتوقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي أن تُساعد المستثمرين والمتداولين على اتخاذ قرارات مدروسة.

توقعات الذهب (XAUUSD) لعام 2026 وما بعده: رؤى الخبراء وتوقعات الأسعار والتحليلات

تقدم هذه المقالة توقعات لسعر الذهب (XAUUSD) لعام ٢٠٢٦ وما بعده، تجمع بين التحليل الفني وتوقعات الخبراء وعوامل الاقتصاد الكلي الرئيسية. تشرح المقالة العوامل الدافعة وراء الارتفاع الأخير في سعر الذهب، وتستكشف السيناريوهات المحتملة، بما في ذلك ارتفاعه إلى ما بين ٤٥٠٠ و٥٠٠٠ دولار أمريكي للأونصة، وتسلط الضوء على سبب بقاء المعدن الأصفر أداة تحوط قوية خلال فترة عدم اليقين العالمي.

المصدر: روبوفوركس

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

تحليل السوق العام - ١٢/٤/٢٥

IC Markets

الفوركس

رصيد

ارتفعت الأسهم الأمريكية بعد بيانات أضعف - مؤشر داو جونز يرتفع بنسبة 0.8٪

ارتفعت الأسهم الأمريكية في الجلسة الأخيرة، موسعةً زخمها الأخير، إذ عززت بيانات الوظائف الأمريكية التي جاءت أضعف من المتوقع التوقعات بخفض وشيك لأسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي. قاد مؤشر داو جونز المكاسب، مرتفعًا بنسبة 0.86% ليغلق عند 47,882، بينما أضاف مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نسبة 0.30% ليغلق عند 6,849. أما مؤشر ناسداك، فقد ارتفع بنسبة 0.17% ليصل إلى 23,454.

أدت بيانات ADP غير الزراعية الضعيفة إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث انخفضت عوائد سندات السنتين بمقدار 2.4 نقطة أساس لتصل إلى 3.484%، وعوائد سندات العشر سنوات بمقدار 2.7 نقطة أساس لتصل إلى 4.059%. كما تراجع الدولار الأمريكي أكثر، حيث انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.46% ليصل إلى 98.87. واستمرت أسعار النفط في الارتفاع مع استمرار تعثر محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا في تصعيد التوترات الجيوسياسية. وارتفع خام برنت بنسبة 0.56% ليستقر عند 62.80 دولارًا أمريكيًا، بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 0.82% ليصل إلى 59.12 دولارًا أمريكيًا. وتداول الذهب في نطاق ضيق نادر، منخفضًا بشكل طفيف بنسبة 0.05% ليغلق عند 4,204.13 دولارًا أمريكيًا.

الجنيه الإسترليني في دائرة الضوء في أسواق العملات الأجنبية

برز الجنيه الإسترليني كأحد أبرز اهتمامات المتداولين أمس، حيث توقع خبراء سوق العملات ارتفاعه مقابل الدولار الأمريكي وأزواج العملات المقابلة. ارتفع الجنيه الإسترليني بأكثر من 1% خلال اليوم دون أي استراحة، كما كان الوضع مشابهًا للأزواج المقابلة، حيث انخفض زوج اليورو/الجنيه الإسترليني بنسبة 0.6% خلال جلسات التداول الثلاث. لم يكن هناك سبب واضح لهذه الحركة، ولكن يبدو أن عدة عوامل مختلفة تضافرت لتُحدث هذه الحركة الكبيرة. يتفق معظم المتداولين على أن الجانب المضاربي من السوق كان قصير الأجل، وأن أوامر وقف الخسارة للجنيه الإسترليني فوق 1.3270 و1.3300 ساهمت في هذه الحركة.

جاءت بيانات قطاع الخدمات ومؤشر مديري المشتريات المركب أقوى من المتوقع، ولكن ليس بالقدر الذي يُتوقع عادةً أن يُحرك السوق. كان من الممكن أن يُسهم ضعف مؤشر ADP الأمريكي في تحرك الجنيه الإسترليني، وكان من الممكن أن يؤثر ذلك على تحركات العملات الأخرى، ولكن بشكل عام، يرى المتداولون أن هذا التحرك ربما كان مبالغًا فيه نظرًا لتحرك العملات الرئيسية الأخرى. سيراقب المتداولون الجنيه الإسترليني عن كثب في الجلسات القادمة لمعرفة ما إذا كان التحرك مبررًا أم أننا سنشهد بعض التراجع إلى النطاقات الأخيرة.

يوم أكثر هدوءًا على التقويم الاقتصادي اليوم

يشهد التقويم الاقتصادي الكلي هدوءًا خلال الجلستين الأوليين من اليوم، لكن التركيز سيعود إلى الولايات المتحدة الليلة مع صدور المزيد من مؤشرات سوق العمل الرئيسية. سيراقب المستثمرون بيانات تخفيضات الوظائف في تشالنجر في وقت سابق من الجلسة، والتي ازدادت أهميتها منذ إغلاق الحكومة؛ حيث بلغت 173% في المرة الأخيرة، ومن المرجح أن يدعم أي ارتفاع في هذه البيانات بيانات ADP التي جاءت أقل من التوقعات الليلة الماضية، ويدفع توقعات خفض أسعار الفائدة إلى الارتفاع أكثر.

في وقت لاحق من الجلسة، لدينا إصدار طلبات البطالة الأسبوعية، مع توقعات بتسجيل قراءة 219 ألفًا. ومن المقرر أيضًا صدور مؤشر مديري المشتريات Ivey الكندي شمال الحدود، مع احتمال أن يؤدي أي شيء أقل بكثير من القراءة المتوقعة البالغة 53.6 إلى تقلبات في الدولار الكندي.

المصدر: IC Markets

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

من المرجح أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة في ديسمبر، والحكومة ستتسامح مع هذه الخطوة

دانيال كارتر

البنك المركزي

اقتصادي

النقاط الرئيسية:

● من المقرر أن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول كما أشار محافظ البنك أويدا.

● ارتفاع عوائد السندات مع زيادة الأسواق للرهانات المرتفعة بالفعل على التحرك.

● تحول تركيز الأسواق إلى تلميحات بشأن مسار رفع أسعار الفائدة في المستقبل.

● اجتماع بنك اليابان يومي 18 و19 ديسمبر، وأويدا يعقد مؤتمرا صحفيا.

من المرجح أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، ومن المتوقع أن تتسامح الحكومة مع مثل هذا القرار، حسبما قالت ثلاثة مصادر حكومية مطلعة على المداولات.

يبدو أن بنك اليابان المركزي مُستعدٌّ للمضي قدمًا في رفع سعر الفائدة الرئيسي من 0.5% إلى 0.75%، وهو ما أشار إليه المحافظ كازو أويدا في خطابه يوم الاثنين، وفقًا للمصادر. وستكون هذه أول زيادة منذ يناير.

قال أحد المصادر: "إذا أراد بنك اليابان رفع أسعار الفائدة هذا الشهر، فليتخذ قراره بنفسه. هذا هو موقف الحكومة"، مضيفًا أنه من شبه المؤكد أن البنك سيمضي قدمًا في رفع أسعار الفائدة هذا الشهر.

أفاد مصدر آخر بأن الإدارة مستعدة لقبول زيادة في ديسمبر. وتحدثت المصادر شريطة عدم الكشف عن هويتها لأنها غير مخولة بالحديث علنًا.

وصل العائد على سندات الحكومة اليابانية القياسية لأجل 10 سنوات (JP10YTN=JBTC) إلى أعلى مستوى له في 18 عامًا عند 1.930% بعد التقرير.

وقال أويدا يوم الاثنين إن بنك اليابان سيدرس "إيجابيات وسلبيات" رفع أسعار الفائدة هذا الشهر، مما يشير إلى وجود فرصة قوية لرفع أسعار الفائدة في اجتماع 18-19 ديسمبر.

وقد دفعت هذه التصريحات السوق إلى تسعير احتمالات بنحو 80% لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، على الرغم من أن بعض اللاعبين في السوق ركزوا على كيفية رد فعل إدارة رئيسة الوزراء المتساهلة ساناي تاكايتشي.

قالت وزيرة المالية ساتسوكي كاتاياما يوم الثلاثاء إنها لا ترى أي فجوة بين الحكومة وبنك اليابان بشأن تقييمهما للاقتصاد، عندما سُئلت عن تصريحات أويدا.

ولكن حتى مساعدي تاكايتشي المؤيدين للتضخم لم يعبروا عن معارضتهم، بما في ذلك عضو اللجنة الحكومية توشيهيرو ناغاهاما الذي قال لرويترز يوم الأربعاء إن رئيس الوزراء ربما يقبل زيادة في سعر الفائدة في ديسمبر/كانون الأول إذا ظل الين ضعيفا.

ومن المتوقع أن يتخذ مجلس إدارة بنك اليابان قرارا نهائيا بعد التدقيق في البيانات القادمة بشأن تطورات الأجور المحلية، وقرار السياسة الذي سيتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي الأسبوع المقبل وتأثيره على الأسواق المالية.

ومن المرجح أن يتحول تركيز السوق إلى رسالة البنك المركزي بشأن المدى الذي سيرفع فيه أسعار الفائدة في نهاية المطاف، وهو الموضوع الذي لا يزال أويدا غامضا بشأنه.

ومن المرجح أن يأتي أي وضوح بشأن مسار رفع أسعار الفائدة في المستقبل من المؤتمر الصحفي الذي سيعقده أويدا بعد اجتماع السياسة في ديسمبر/كانون الأول.

وقال أويدا في كلمة ألقاها أمام البرلمان يوم الخميس إن هناك حالة من عدم اليقين بشأن المدى الذي ينبغي لبنك اليابان المركزي أن يرفع فيه أسعار الفائدة بسبب صعوبة تقدير سعر الفائدة المحايد في البلاد، أو المستوى الذي لا يحفز النمو ولا يكبحه.

أصدر بنك اليابان تقديرات تشير إلى أن سعر الفائدة المحايد الاسمي في اليابان يقع في مكان ما في نطاق يتراوح بين 1% إلى 2.5%.