الحكومة الألمانية تعلن عن إغاثة للصناعة

ING

الفوركس

سياسي

اقتصادي

الملخص:

لقد استغرق الأمر وقتا طويلا، لكن برلين أدركت أخيرا أن الاقتصاد الألماني لا يواجه مجرد تباطؤ دوري، بل فترة من الضعف الهيكلي.

الحكومة الألمانية تعلن عن إغاثة للصناعة_1

وكان التقرير الأخير الصادر عن مجلس المستشارين الاقتصاديين في ألمانيا واحداً من أمثلة عديدة تشير إلى أن الاقتصاد يواجه على الأرجح أكبر تحد اقتصادي خلال الأعوام الثمانين الماضية.

خمسة عشر عامًا من نقص الاستثمار، وغياب الإصلاحات الهيكلية، وبروز الصين كمنافس شرس، كل ذلك أدى إلى تآكل النموذج الاقتصادي الألماني. كان من المفترض أن يكون التراجع المُعلن عن التحفيز المالي قبل نصف عام بدايةً لإصلاح اقتصادي شامل وأطول أمدًا، لكن يبدو أن الحكومة الجديدة اعتقدت أن المهمة قد أُنجزت بهذا القرار الذي صدر في ربيع العام الماضي.

والآن، وبعد أن أصبح هناك خطر كبير من أن أي انتعاش للاقتصاد الألماني في عام 2026 سوف ينبع في الأساس من ثلاثة أيام عمل إضافية في العام مقارنة بعام 2025 (وهو ما سيضيف نحو 0.3 نقطة مئوية إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي) وليس من انتعاش واسع النطاق، فإن الحاجة إلى التحرك أصبحت ملحة للغاية.

إعلانات السياسة الجديدة خلال الـ 24 ساعة الماضية

خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية، وافقت الحكومة الألمانية على عدة إجراءات تُظهر على الأقل استعدادًا للتحرك، حتى مع غياب خطة شاملة. بعض هذه الإجراءات قرارات سياسية فعلية، والبعض الآخر هو مجرد نتيجة لاتفاق الليلة الماضية بين القادة الرئيسيين لشركاء الائتلاف، وليس قرارات حكومية رسمية بعد. إليكم ما تم اتخاذه:

سعر ثابت للطاقة قدره خمسة سنتات للكيلوواط/ساعة للصناعات كثيفة الاستهلاك للطاقة حتى عام ٢٠٢٨. يبلغ السعر حاليًا حوالي ١٥ سنتًا. وقد ذُكرت فكرة دعم أسعار الطاقة الصناعية في الاتفاق الرسمي للائتلاف، ولكن لم تُحدد أو تُنفَّذ بعد.

· إنتاج محطات كهرباء غازية جديدة بقدرة 8 جيجاواط.

· خفض رسوم مراقبة الحركة الجوية بهدف توفير 350 مليون يورو لقطاع الطيران.

إنشاء "صندوق ألمانيا". سبق ذكر هذه الفكرة في اتفاق الائتلاف، وكان حينها صندوقًا بقيمة 10 مليارات يورو، ومن المتوقع أن يجذب 90 مليار يورو إضافية من القطاع الخاص لدعم الشركات الصغيرة والمتوسطة والشركات الناشئة.

عودة الخدمة العسكرية شبه الإلزامية. ابتداءً من العام المقبل، سيُطلب من جميع الذكور البالغين من العمر 18 عامًا اجتياز اختبار التجنيد الإلزامي. في حال عدم وجود عدد كافٍ من المتطوعين للتجنيد الفعلي، سيتم اختيار المرشحين للخدمة العسكرية بالقرعة. لا يوجد عدد مستهدف رسمي.

لا تزال إعلانات السياسة الاقتصادية بحاجة إلى دعم كامل من الحكومة والبرلمان، كما تتطلب دعم أسعار الطاقة موافقة المفوضية الأوروبية. لذلك، لا يزال يتعين التعامل مع هذه الإعلانات بحذر.

ومع ذلك، فإن دعم أسعار الطاقة، تحديدًا، يُرسل إشارة قوية، وقد يُوفر للقطاع ليس فقط راحةً قصيرة الأجل، بل أيضًا وضوحًا واستقرارًا لسنوات قادمة. ومع ذلك، لا تزال هذه الاستراتيجية غير شاملة ومتماسكة لإصلاح اقتصادي أوسع، وهذا موضوعٌ لوقتٍ لاحق.

المصدر: ING

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

أوكرانيا تهاجم محطة نفط روسية على البحر الأسود وكييف تواجه هجومًا

دانيال كارتر

سياسي

الصراع بين روسيا وأوكرانيا

هاجمت طائرات بدون طيار أوكرانية البنية التحتية النفطية في ميناء نوفوروسيسك الروسي العملاق على البحر الأسود خلال الليل، فيما شنت قوات موسكو غارة جوية ضخمة على كييف أسفرت عن مقتل ثلاثة أشخاص وإلحاق أضرار بالعديد من المباني السكنية.

أفادت خدمة الطوارئ الإقليمية عبر تيليجرام في ساعة مبكرة من صباح الجمعة أن حطام طائرة مسيرة تسبب في حريق في مستودع روسي يقع في محطة شيخاريس النفطية التابعة لشركة ترانسنفط. وأفادت السلطات بأنه تم إخماد الحريق بعد نشر أكثر من 50 وحدة من معدات مكافحة الحرائق في الموقع، لكنها لم تقدم تفاصيل عن الأضرار.

كما أصابت طائرات مُسيّرة سفينة مدنية مجهولة الهوية في ميناء نوفوروسيسك، وفقًا لما ذكرته المصادر، دون تحديد نوعها. وأفاد عمدة المدينة بتضرر ثلاثة مبانٍ سكنية على الأقل في بيانات منفصلة على تيليجرام. وتضررت محطة حاويات أخرى في نوفوروسيسك بسبب الحطام المتساقط، لكنها استمرت في العمل بشكل طبيعي، وفقًا لما ذكرته مجموعة ديلو، التي تدير تلك المحطة، في بيان على تيليجرام.

في العاصمة الأوكرانية كييف، قُتل ثلاثة أشخاص وجُرح ما لا يقل عن 25 شخصًا خلال غارة روسية بطائرات مسيرة وصواريخ، وفقًا لما ذكره عمدة المدينة فيتالي كليتشكو عبر تليجرام يوم الجمعة. وأضاف أن الدفاعات الجوية تعمل في جميع أنحاء المدينة، وأن عدة أحياء في المدينة أفادت بسقوط حطام وحرائق. وتضررت عدة مبانٍ سكنية، كما تضررت مدرسة ومنشآت طبية. وأضاف كليتشكو أن ضربات على شبكات التدفئة والمرافق تسببت في انقطاعات مؤقتة للتيار الكهربائي.

تأتي هذه الهجمات في الوقت الذي تُكثّف فيه روسيا هجماتها على منشآت الطاقة في جميع أنحاء أوكرانيا، سعياً منها لتعطيل نظام الطاقة في البلاد قبل حلول فصل الشتاء، وفي الوقت نفسه، تسعى للسيطرة على بوكروفسك، مركز السكك الحديدية الشرقي. ويمثل سقوط المدينة أهمّ مكافأة للكرملين منذ سيطرة جيشه على أفدييفكا في فبراير/شباط من العام الماضي.

في غضون ذلك، كثّفت أوكرانيا هجماتها على البنية التحتية النفطية الروسية - من مصافي التكرير إلى خطوط أنابيب النفط الخام والمحطات البحرية - في الأشهر الأخيرة، سعياً لتقليص عائدات الطاقة التي تُموّل موسكو من خلالها غزوها الذي دخل عامه الرابع. وقد أدّت هذه الهجمات إلى انخفاض أحجام معالجة النفط الخام الروسية، وتفاقم نقص الوقود في عدة مناطق من البلاد، وزيادة المخاطر على تجارة النفط الروسية المنقولة بحراً.

كانت آخر مرة استهدفت فيها أوكرانيا البنية التحتية الروسية لتحميل النفط في البحر الأسود أواخر سبتمبر/أيلول. وقد أجبر هذا الهجوم محطة شيخاريس ومنشآت التحميل التابعة لاتحاد خط أنابيب بحر قزوين على إيقاف العمليات لفترة وجيزة كإجراء احترازي.

ولم تستجب شركة ترانسنفت على الفور لطلب التعليق.

توسّع الدول الغربية نطاق عقوباتها على قطاع الطاقة الروسي، بهدف خفض عائدات روسيا من الطاقة. في الشهر الماضي، فرضت الولايات المتحدة عقوبات على شركتي روسنفت ولوك أويل، أكبر منتجي النفط الروسيين، مما شكّل تحديات إضافية لصادرات البلاد من النفط الخام وشبكتها التجارية الدولية.

المصدر: بلومبرج أوروبا

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

يقول المستثمرون إن مكاسب سندات باكستان ستمتد مع عودة السوق العالمية

Justin

الفوركس

اقتصادي

السندات

من المرجح أن تواصل السندات الدولارية الباكستانية ارتفاعها مع تعزيز معنويات المستثمرين بفضل ترقيات التصنيف الائتماني وخطط الحكومة لإعادة دخول أسواق الديون العالمية.

تعتزم الصين بيع سندات مقومة باليوان في وقت لاحق من هذا العام، والعودة إلى سوق سندات اليورو في عام 2026 لأول مرة منذ ما يقرب من خمس سنوات، مما يُمثل لحظة محورية لبلدٍ كادت أن تُفلس قبل عامين. وقد تُعزز هذه الخطوة مكاسب ديونها، وفقًا لشركة جولدمان ساكس لإدارة الأصول وشركة يو بي إس لإدارة الأصول.

تُبرز خطط الإصدار سعي باكستان لتوسيع مصادر تمويلها وتقليل اعتمادها على صندوق النقد الدولي. وقد ارتفعت سنداتها الدولارية بنسبة 24.5% هذا العام، متفوقةً على نظرائها ذوي التصنيفات الائتمانية المماثلة، مثل مصر والأرجنتين.

قال سورين مورش، رئيس قسم ديون الأسواق الناشئة، إن بنك دانسك لإدارة الأصول، الذي اشترى سندات باكستان الدولارية في ذروة أزمتها المالية قبل عامين، قد زاد حيازاته عدة مرات هذا العام. وأضاف: "نحن متفائلون بأن باكستان ستواصل مسار الإصلاح، وستُعيد بناء احتياطياتها من الدولار، وستحصل على فرص الوصول إلى الأسواق وتستفيد من ذلك".

رفعت وكالتا إس بي جلوبال ريتنجز وفيتش ريتنجز تصنيفات البلاد هذا العام، مشيرتين إلى تحسن الإدارة المالية وزخم الإصلاحات في ظل برامج رئيس الوزراء شهباز شريف المدعومة من صندوق النقد الدولي. وقد حصلت الحكومة على مليارات الدولارات من تمويل صندوق النقد الدولي من خلال رفع الضرائب والحفاظ على الانضباط المالي.

وقالت شاميلا خان، رئيسة أسواق الدخل الثابت الناشئة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ لدى يو بي إس لإدارة الأصول: "سوف يستمر الأداء المتفوق طالما أنهم ملتزمون بسياسات صندوق النقد الدولي، والتي نعتقد أنهم ملتزمون بها بقوة".

وأضافت أن فتح السوق أمام باكستان يمثل أمرا إيجابيا آخر، لأنه "عندها لن تشعر بالقلق حقا بشأن إعادة التمويل خلال العامين أو الثلاثة أعوام المقبلة".

ومع ذلك، فإن التوترات مع جارتيها الهند وأفغانستان تشكل مخاطر على النمو الاقتصادي البطيء بالفعل، في حين أن ارتفاع أسعار الطاقة قد يضغط على المالية العامة نظرا لأن النفط يمثل حوالي 30% من إجمالي الواردات.

في الوقت الحالي، لا يزال المستثمرون متفائلين. وصرح سلمان نياز، رئيس قسم الدخل الثابت العالمي لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ (باستثناء اليابان) في جولدمان ساكس لإدارة الأصول، قائلاً: "خلال الأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة، نتوقع أن تكون ترقيات التصنيف الائتماني المحفز الأول، وأن يكون الوصول إلى السوق المحفز التالي" لنمو رأس المال في أسواق مثل باكستان.

المصدر: بلومبرج أوروبا

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

نمو إنتاج المصانع ومبيعات التجزئة في الصين هو الأسوأ منذ أكثر من عام

Winkelman

الفوركس

اقتصادي

سجل إنتاج المصانع ومبيعات التجزئة في الصين أضعف وتيرة لهما في أكثر من عام في أكتوبر/تشرين الأول، مما زاد الضغوط على صناع السياسات لتجديد الاقتصاد الذي يبلغ حجمه 19 تريليون دولار ويعتمد على التصدير في حين تهدد الضغوط المتزايدة على العرض والطلب بتقليص النمو بشكل أكبر.

على مدى عقود من الزمن، كان لدى المسؤولين المكلفين بالحفاظ على ثاني أكبر اقتصاد في العالم خيار تحفيز مجمعه الصناعي الضخم لتعزيز الصادرات إذا ما شدد المستهلكون الإنفاق في الداخل، أو اللجوء إلى الخزانة العامة لتمويل مشاريع البنية الأساسية المعززة للناتج المحلي الإجمالي.

ولكن حرب الرسوم الجمركية التي شنها الرئيس الأميركي دونالد ترامب تقدم تذكيرا صارخا باعتماد عملاق التصنيع على أكبر سوق استهلاكية في العالم، وحتى اقتصاد بحجم الصين لا يمكنه أن يحقق سوى قدر محدود من النمو من خلال بناء المزيد من المتنزهات الصناعية ومحطات الطاقة الفرعية والسدود.

ولم تعط مؤشرات يوم الجمعة سوى القليل من الأمل في حدوث تحول سريع، وكلما ساءت البيانات شهرا بعد شهر، أصبحت الحاجة إلى الإصلاح أكثر إلحاحا.

أظهرت بيانات المكتب الوطني للإحصاء أن الناتج الصناعي نما بنسبة 4.9% على أساس سنوي في أكتوبر، وهو أضعف معدل نمو سنوي منذ أغسطس 2024، مقارنةً بزيادة قدرها 6.5% في سبتمبر. وجاء هذا النمو دون توقعات بزيادة قدرها 5.5% في استطلاع أجرته رويترز.

وارتفعت مبيعات التجزئة، التي تعد مقياسا للاستهلاك، بنسبة 2.9% الشهر الماضي، وهي أيضا أسوأ وتيرة لها منذ أغسطس/آب الماضي، متراجعة من ارتفاع بنسبة 3% في سبتمبر/أيلول، مقارنة مع توقعات بزيادة قدرها 2.8%.

ويعترف صناع السياسات بالحاجة إلى التغيير لمعالجة اختلالات العرض والطلب التاريخية، ورفع استهلاك الأسر، ومعالجة الديون الحكومية المحلية الضخمة التي تمنع المقاطعات ــ وكثير منها ذات اقتصادات بحجم دول ــ من الاعتماد على الذات.

ومع ذلك، فإنهم يدركون أيضا أن الإصلاح الهيكلي سيكون مؤلما، وينطوي على مخاطر سياسية في وقت أدت فيه الحرب التجارية التي يشنها ترامب إلى تصعيد الضغوط على الاقتصاد.

أظهرت بيانات منفصلة الأسبوع الماضي أن صادرات الصين تراجعت بشكل غير متوقع في أكتوبر/تشرين الأول، في الوقت الذي يكافح فيه المنتجون لتحقيق أرباح في أسواق أخرى بعد أشهر من التحضير المسبق للتغلب على تهديدات ترامب بالتعريفات الجمركية.

من المثير للدهشة أن مبيعات السيارات في الصين أنهت أيضًا سلسلة نمو استمرت ثمانية أشهر، رغم التوقعات بتسارع وتيرة الشراء قبل الإلغاء التدريجي للإعفاءات الضريبية المختلفة والدعم الحكومي. وهذا أمر مقلق، إذ عادةً ما يكون الربع الرابع هو الأقوى في مبيعات السيارات، وقد جاء هذا التراجع حتى مع إضافة يوم عطلة وطنية في أكتوبر مقارنةً بعام 2024.

انخفض استثمار الأصول الثابتة بنسبة 1.7% في الأشهر العشرة الأولى من العام مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، مقارنةً بانخفاض متوقع بنسبة 0.8%. وكان قد انكمش بنسبة 0.5% خلال الفترة من يناير إلى سبتمبر.

ولم يظهر التباطؤ المطول في قطاع العقارات الحيوي في البلاد، وهو مخزن رئيسي لثروة الأسر، أي علامة على التراجع، حيث انخفضت أسعار المساكن الجديدة بأسرع وتيرة شهرية لها في عام.

اجتمع الحزب الشيوعي الحاكم في الصين الشهر الماضي لرسم المسار الاقتصادي للبلاد على مدى السنوات الخمس المقبلة، وتعهد برفع حصة الاستهلاك المنزلي في الناتج المحلي الإجمالي "بشكل كبير" مع التأكيد في الوقت نفسه على الحاجة إلى تعزيز قاعدتها الصناعية الضخمة.

وهذا ما دفع بعض الاقتصاديين إلى التكهن بما إذا كانت بكين من المرجح أن تميل مرة أخرى إلى اتخاذ مسار المقاومة الأقل، والتوجه إلى أسلوبها المعتاد في توجيه الموارد إلى الشركات الكبرى مع تجاوز المنتجين والأسر من القطاع الخاص.

ويشيرون إلى أن الاستثمار في البنية الأساسية سيكون بمثابة وسيلة أسرع لبكين لضمان وصول الاقتصاد إلى هدف النمو السنوي الرسمي البالغ "حوالي 5%".

المصدر: الاستثمار

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

تتوقع شركة SMIC الصينية أن يعاني قطاع السيارات والهواتف من نقص في الذاكرة بحلول عام 2026

Samantha Luan

رصيد

اقتصادي

حذرت شركة Semiconductor Manufacturing International Corp. من أن نقص الذاكرة قد يقيد إنتاج السيارات والإلكترونيات الاستهلاكية في عام 2026، مما يشير إلى الاختناقات المحتملة في الوقت الذي تعطي فيه شركات تصنيع الرقائق الكبرى الأولوية للأعمال مع شركة Nvidia Corp.، وهي شركة رائدة في مجال تسريع الذكاء الاصطناعي.

قال تشاو هايجون، الرئيس التنفيذي المشارك للشركة، إن الشركات الصينية أصبحت أكثر حذرًا بشأن تقديم طلباتها لشركة SMIC مطلع العام المقبل، نظرًا لعدم تأكدها من تأمين ما يكفي من الذاكرة اللازمة لمنتجاتها. وينبع جزء من هذا الغموض من توقعات ارتفاع أسعار الذاكرة، مما يعكس الطلب القوي على تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

انضمت شركة SMIC، الشركة الرائدة في صناعة الرقائق في الصين، إلى شركة Kioxia Holdings Corp. في التحذير من اختلال التوازن بين العرض والطلب العام المقبل. وقد أدى ازدياد الطلب على مراكز البيانات إلى زيادة الطلب على أحدث أنواع الذاكرة اللازمة لمسرعات الذكاء الاصطناعي. وقد أدى ذلك إلى نقص في الرقائق منخفضة التكلفة، حيث تُعطي شركتا SK Hynix Inc. وSamsung Electronics، الرائدتان في هذا القطاع، الأولوية لتوريد المكونات إلى شركة Nvidia Corp.

قال تشاو، من شركة SMIC، للمحللين في مكالمة هاتفية عقب إعلان الأرباح يوم الجمعة: "سواءً كانت شركات صناعة السيارات أو الهواتف الذكية أو الإلكترونيات الاستهلاكية، فإن جميع من يستخدم الذاكرة سيواجه ضغوطًا من ارتفاع الأسعار وقيود العرض في العام المقبل". وأضاف: "عملاؤنا مترددون في تقديم طلبات كثيرة في الربع الأول لعدم تأكدهم من عدد شرائح الذاكرة التي يمكنهم تأمينها".

أشار تشاو إلى أن الطلب الحالي يفوق قدرات SMIC في التوريد. وأضاف أن الإنفاق الرأسمالي للشركة هذا العام سيبقى ثابتًا أو أعلى قليلاً من 7.33 مليار دولار أُنفقت في عام 2024.

مع ذلك، من المتوقع أن يُسرّع مصنعو الرقائق الصينيون عمومًا من توسيع قدراتهم الإنتاجية. وصرحت شركة ASML Holding NV، مُورّدة معدات الرقائق، بأن الصين ستُشكّل نسبة أقل من إجمالي إيراداتها في عام 2026. لكن تشاو صرّح بأن ذلك يعود إلى أن العديد من الشركات الصينية قدّمت طلبات لشراء آلات الطباعة الحجرية من الشركة الهولندية في عام 2024 أو قبل ذلك.

المصدر: بلومبرج أوروبا

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

تراجع التوقعات الاقتصادية للصين مع تفاقم ركود سوق الإسكان وتراجع الطلب

Winkelman

الفوركس

اقتصادي

النقاط الرئيسية:

· تعمق ركود سوق الإسكان في الصين في أكتوبر/تشرين الأول مع انخفاض الأسعار على مستوى البلاد مرة أخرى، مما أدى إلى تكثيف الضغوط على معنويات المستهلكين.

· سلطت مبيعات التجزئة الضعيفة وانخفاض الناتج الصناعي الضوء على ضعف الطلب المحلي والرياح الاقتصادية المعاكسة المتزايدة.

· تركت البيانات الصينية المختلطة مؤشر هانغ سنغ في المنطقة الحمراء، على الرغم من أن توقعات التحفيز ساعدت في الحد من خسائر السوق الأوسع نطاقا.

تراجع التوقعات بشأن الصين مع تفاقم ركود سوق الإسكان وتراجع الطلب

واجه الاقتصاد الصيني تدقيقًا مكثفًا يوم الجمعة، 14 نوفمبر/تشرين الثاني، في ظل تراجع الاستهلاك المحلي وتراجع الطلب الخارجي. ولم تُغيّر الهدنة التجارية التي استمرت عامًا واحدًا بين ترامب وشي في أكتوبر/تشرين الأول من التوقعات. وقد خفضت الهدنة التعريفات الجمركية الأمريكية على السلع الصينية إلى 47%، بانخفاض طفيف عن 57%.

أدى ضعف الطلب الخارجي إلى تقليص هامش الربح، مما أجبر الشركات على خفض أعداد موظفيها. كما أدى ارتفاع معدلات البطالة إلى تآكل الطلب المحلي، مما أبقى الضغوط الانكماشية قائمة.

وأضافت مشاكل سوق الإسكان إلى هذا السرد، وهي ضربة أخرى لبكين، التي تسعى إلى تعزيز الإنفاق الأسري من خلال التحفيز.

أسعار المساكن تواصل انخفاضها

لم تُظهر بيانات سوق الإسكان الصيني أي مؤشرات على انتعاش في أكتوبر، مما قد يؤثر سلبًا على ثقة المستهلكين. انخفض مؤشر أسعار المنازل بنسبة 2.2% على أساس سنوي في أكتوبر، مُطابقًا انخفاض سبتمبر. وتوقع الاقتصاديون انخفاض أسعار المنازل بنسبة 2%.

وبحسب موقع CN Wire: "انخفضت الأسعار المتوسطة بنسبة 2.6% في أكتوبر مقابل انخفاض بنسبة 2.7% في سبتمبر، مع تسجيل انخفاضات على أساس سنوي في 61 مدينة من أصل 70 مدينة، وهو نفس الانخفاض في سبتمبر".

ومع ذلك، أشارت اتجاهات الأسعار الشهرية إلى مزيد من التدهور في سوق الإسكان. وذكرت شبكة سي إن واير:

"انخفضت أسعار المساكن المتوسطة في الصين بنسبة 0.45% على أساس شهري في أكتوبر/تشرين الأول، وهو ما كان أسوأ قليلا من انخفاض سبتمبر/أيلول بنسبة 0.41%، مع انخفاض الأسعار في 64 من أصل 70 مدينة مقارنة بـ 63 مدينة في الشهر السابق."

من المرجح أن يؤثر انخفاض أسعار المساكن في أكتوبر/تشرين الأول على ثروات الأسر وإنفاقها.

انخفض مؤشر هانغ سنغ للعقارات في البر الرئيسي لفترة وجيزة من 1,369 إلى 1,365 قبل أن يرتفع إلى 1,387. وأشارت اتجاهات الأسعار في أكتوبر إلى الحاجة إلى مزيد من الدعم السياسي، مما عزز المعنويات. وفي وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع مؤشر هانغ سنغ للعقارات في البر الرئيسي بنسبة 0.19% ليصل إلى 1,385.

مؤشر HSMPI – مخطط 5 دقائق – 141125

المؤشرات الاقتصادية الصينية ترسل إشارات متباينة

وتزامن الانخفاض الأكبر من المتوقع في أسعار المساكن على أساس سنوي مع انخفاض معدلات البطالة لكن مع ضعف مبيعات التجزئة، وهو ما يمثل تحديا لهدف بكين المتمثل في نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5%.

انخفض معدل البطالة بشكل غير متوقع من 5.2% في سبتمبر إلى 5.1% في أكتوبر. ومن شأن استقرار سوق العمل أن يعزز ثقة المستهلكين، مما قد ينعش الطلب المحلي. وبينما انخفض معدل البطالة، أشارت مؤشرات مديري المشتريات في القطاع الخاص إلى تسريح عدد من الوظائف، مما يُبرز تفاوت ظروف سوق العمل.

في غضون ذلك، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 2.9% على أساس سنوي في أكتوبر، بانخفاض عن 3% في سبتمبر. والأهم من ذلك، أن مبيعات التجزئة شهدت انخفاضًا حادًا منذ ارتفاعها السنوي بنسبة 6.4% في مايو، مما يُبرز آثار الرسوم الجمركية الأمريكية على سوق العمل، ومعنويات المستهلكين، وإنفاق الأسر.

علقت وكالة CN Wire على ضعف الاستهلاك المحلي قبيل بيانات اليوم، قائلة:

تواجه الصين أطول فترة تباطؤ في نمو الاستهلاك منذ انتعاشها بعد جائحة كوفيد-19 قبل أكثر من أربع سنوات. ومن المتوقع أن ترتفع مبيعات التجزئة بنسبة 2.8% على أساس سنوي في أكتوبر، وفقًا لمتوسط التوقعات الاقتصادية، مسجلةً بذلك الشهر الخامس على التوالي من التباطؤ - وهو أضعف نمو منذ أكثر من عام. ويعود جزء من هذا الضعف إلى أسباب فنية، نظرًا لارتفاع قاعدة المقارنة عن العام الماضي وانخفاض يوم عمل واحد في أكتوبر 2025.

وأشارت بيانات صينية أخرى إلى فقدان الزخم:

ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 4.9% على أساس سنوي في أكتوبر، بانخفاض حاد من 6.5% في سبتمبر.

· انخفض الاستثمار في الأصول الثابتة بنسبة 1.7% حتى تاريخه في أكتوبر/تشرين الأول على أساس سنوي، مقارنة بانخفاض بنسبة 0.5% في سبتمبر/أيلول.

وتتماشى هذه الأرقام مع توقعات خبراء الاقتصاد في مجموعة سيتي جروب بأرقام أضعف بسبب القاعدة المرتفعة وتأثيرات التقويم وضعف الزخم.

تراجع التوقعات بشأن الصين مع تفاقم ركود سوق الإسكان وتراجع الطلب_3

رد فعل السوق على المؤشرات الاقتصادية الصينية

تفاعل مؤشر هانغ سنغ وزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي مع البيانات المختلطة.

في يوم الجمعة، 14 نوفمبر/تشرين الثاني، انخفض مؤشر هانغ سنغ بنسبة 0.85% ليصل إلى 26,843 نقطة. وكان المؤشر قد انخفض إلى أدنى مستوى له عند 26,781 نقطة بعد صدور البيانات، قبل أن يرتفع لفترة وجيزة ليصل إلى أعلى مستوى له في الجلسة عند 26,844 نقطة.

تراجع التوقعات بشأن الصين مع تفاقم ركود سوق الإسكان وتراجع الطلب_4

مؤشر هانغ سنغ - الرسم البياني لخمس دقائق - 141125

في أسواق الفوركس، ارتفع الدولار الأسترالي رغم تراجع مبيعات التجزئة، مدعومًا بانخفاض غير متوقع في معدل البطالة. وارتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي من 0.65369 دولار أمريكي إلى أعلى مستوى له في الجلسة عند 0.65491 دولار أمريكي، قبل أن يتراجع إلى 0.65484 دولار أمريكي، مرتفعًا بنسبة 0.32% وقت كتابة هذا التقرير.

AUDUSD – مخطط 5 دقائق – 141125

غذت التقارير المختلطة الآمال في مزيد من التحفيز من بكين لدعم سوق الإسكان وتعزيز الاستهلاك، مما رفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي ومؤشر هانغ سنغ من أدنى مستويات الجلسة.

التطلع إلى الأمام

تواجه الأسواق الآن اختبارًا حاسمًا. ستظل الهدنة التجارية بين الولايات المتحدة والصين محور اهتمام السوق مع تصاعد التوترات. وقد يؤدي تصاعد التوترات إلى عرقلة مؤشر هانغ سنغ وارتفاع سوق أسهم الصين القارية 2025.

ومع ذلك، فإن المزيد من التعهدات السياسية من جانب بكين قد تطغى على البيانات المختلطة والمخاوف بشأن العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، مما قد يعزز الطلب على الأصول الخطرة.

المصدر: FX Empire

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

انتهى الإغلاق الحكومي في الولايات المتحدة، لكن الندوب الاقتصادية لا تزال قائمة، وتوقعات خفض الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر تتلاشى

FastBull Featured

أخبار يومية

[حقائق سريعة]

1. انتهى الإغلاق الحكومي الأمريكي الذي استمر ستة أسابيع، مع خسائر اقتصادية دائمة تجاوزت 10 مليارات دولار.

2. تشير مشتقات أسعار الفائدة إلى احتمالات أقل من 50% لقيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في ديسمبر.

3. وكالة الطاقة الدولية ترفع توقعاتها لفائض المعروض العالمي من النفط للشهر السادس على التوالي.

4. الحكومة البريطانية تتخلى عن خطة زيادة معدلات ضريبة الدخل.

5. توصلت الولايات المتحدة إلى اتفاقيات تجارية مع العديد من البلدان، وخفضت التعريفات الجمركية على القهوة وغيرها من المنتجات القادمة من أمريكا اللاتينية.

6. تخطط إدارة ترامب لتوسيع إعفاءات التعريفات الجمركية على المواد الغذائية لتخفيف الضغوط التضخمية.

7. كاشكاري: مسار السياسة النقدية في ديسمبر لا يزال يعتمد على البيانات.

8. مسلم: السياسة تقترب من الحياد، وهناك مجال محدود للتخفيف.

9. هاماك: السياسة النقدية يجب أن تظل تقييدية للحد من التضخم.

10. وكالة الطاقة الدولية ترفع توقعاتها لفائض المعروض العالمي من النفط للشهر السادس على التوالي.

[تفاصيل الخبر]

انتهى إغلاق الحكومة الأمريكية الذي استمر ستة أسابيع ، مع خسائر اقتصادية دائمة تزيد عن 10 مليارات دولار

انتهى رسميًا إغلاق الحكومة الأمريكية الذي استمر ستة أسابيع في وقت متأخر من يوم الأربعاء بالتوقيت المحلي. وعلى الرغم من حل المواجهة السياسية مؤقتًا، إلا أن تأثيرها على الاقتصاد الأمريكي الذي يواجه تحديات بالفعل سيستمر، مع احتمال أن تستغرق التأثيرات الكاملة شهورًا حتى تتحقق. ووفقًا لتقديرات مكتب الميزانية بالكونجرس (CBO)، من المتوقع أن يؤدي الإغلاق إلى خفض نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع من هذا العام بنحو 1.5 نقطة مئوية - مما يؤدي فعليًا إلى خفض معدل النمو إلى النصف. وفي حين قد يحدث انتعاش بنحو 2.2 نقطة مئوية في الربع الأول من العام المقبل بعد استئناف العمليات الحكومية، فمن المتوقع فقدان حوالي 11 مليار دولار من النشاط الاقتصادي بشكل دائم. وللمقارنة، فإن أطول إغلاق حكومي في التاريخ، والذي استمر 35 يومًا خلال الفترة 2018-2019 (أثر على بعض الوكالات فقط)، كان له تأثير ضئيل بنسبة 0.02٪ فقط على الناتج المحلي الإجمالي - وهو أقل حدة بكثير من الحلقة الحالية.

مشتقات أسعار الفائدة توضح كيف تقل احتمالية خفض أسعار الفائدة الفيدرالية في ديسمبر عن 50 %

تشير عقود مشتقات أسعار الفائدة الأمريكية قصيرة الأجل إلى أن الأسواق تتوقع الآن خفضًا في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر بنسبة تقل عن 50%. وتشير العقود المرتبطة باجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 9 و10 ديسمبر، بما في ذلك العقود الآجلة للصناديق الفيدرالية وعقود المبادلة المفهرسة لليلة واحدة، إلى أن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أقل بقليل من 50%.

IEA raises global oil supply surplus forecast for the sixth consecutive month

As OPEC+ continues to restore supply and global demand growth remains weak, the International Energy Agency (IEA) has raised its forecast for the global oil supply surplus in 2026 for the sixth straight month. The report states that global oil supply will exceed demand by about 4 million barrels per day next year, a slight increase from last month's projection. The IEA noted that the global oil supply-demand status is becoming increasingly imbalanced, with the agency raising its surplus forecasts every month since June. Toril Bosoni, head of the IEA's Oil Industry and Markets Division, told Bloomberg TV, that the IEA sees global crude supply rising, while demand growth remains relatively modest.

UK government drops plan to increase income tax rates

According to the Financial Times, UK Prime Minister Keir Starmer and Chancellor of the Exchequer Rachel Reeves decided to abandon previously proposed plans to raise income tax rates in the budget. This marks a significant shift in the UK government's direction on tax policy.

The U.S. reaches Trade Deals with several countries, cutting tariffs on Latin American coffee and other products

Senior U.S. officials said on Thursday that trade agreements have been signed with several Latin American countries to reduce tariffs on certain imports, including coffee and fruits. In the current economic climate, coffee has become a symbol of affordability challenges for consumers evaluating the Trump administration's economic policies—much like eggs did during the Biden administration. Data shows that coffee prices saw the largest increase among all categories tracked by the Consumer Price Index (CPI) in September. Treasury Secretary Scott Bessent promised earlier this week that pressure on coffee prices would soon ease. The agreements cover countries such as Argentina, Ecuador, El Salvador, and Guatemala, with the U.S. offering tariff reductions on certain non-domestically produced goods, such as Ecuadorian coffee and bananas.

The Trump Administration plans to expand food tariff exemptions to ease inflation pressures

وفقًا لصحيفة نيويورك تايمز، كشف ثلاثة مصادر مطلعة أن إدارة ترامب تخطط لتوسيع نطاق الإعفاءات من الرسوم الجمركية على المواد الغذائية بشكل كبير، في محاولة لمعالجة قلق المستهلكين المتزايد من استمرار ارتفاع أسعار المواد الغذائية. وستُطبق هذه الإعفاءات على سلع مستوردة معينة تخضع لرسوم جمركية متبادلة فُرضت في أبريل من هذا العام، مستهدفةً المنتجات من دول لا تربطها اتفاقيات تجارية مع الولايات المتحدة، ومن المرجح أن تشمل لحوم البقر والحمضيات.

في حال الموافقة على هذه الخطوة، فإنها ستُمثل أحدث مؤشر على تراجع في السياسة تجاه قضية اقتصادية رئيسية في عهد ترامب. وقد يتجاوز نطاق الإعفاءات الحدود المنصوص عليها في الأمر التنفيذي الصادر في سبتمبر/أيلول، والذي اقتصر على السلع غير المنتجة في الولايات المتحدة والمشمولة باتفاقيات تجارية. وتشير التقارير إلى أن وزير التجارة هوارد لوتنيك يضغط بنشاط من أجل سلسلة من الإعفاءات الجمركية المتعلقة بالأغذية بسبب ارتفاع الأسعار، في حين أن أمر سبتمبر/أيلول ألزمه هو والممثل التجاري الأمريكي جيميسون لي جرير بمراجعة الإعفاءات الجمركية لأكثر من ألف فئة من المنتجات، بما في ذلك السلع الزراعية.

كشكاري : مسار سياسة شهر ديسمبر لا يزال يتوقف على البيانات

قال نيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، في خطاب ألقاه يوم الخميس، إنه بناءً على الأدلة والبيانات المجزأة المتاحة، يبدو أن مرونة النشاط الاقتصادي الأساسية أقوى مما توقع. وبالنظر إلى المعلومات المتاحة آنذاك، كان ينبغي على بنك الاحتياطي الفيدرالي تأجيل خفض أسعار الفائدة في أكتوبر، وهو ما كان أيضًا السبب الرئيسي لمعارضته لخفض أسعار الفائدة الشهر الماضي.

تشير البيانات منذ أكتوبر إلى أن الوضع الاقتصادي العام ظل مستقرًا إلى حد كبير. ومع اقتراب موعد قرار الفائدة في ديسمبر، قد تتزايد الحجج المؤيدة لخفض الفائدة والإبقاء عليها ثابتة، وذلك تبعًا لتطور البيانات.

مسلم : السياسة تقترب من الحياد ، ومساحة التخفيف محدودة

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، ألبرتو مسلم، في خطاب ألقاه يوم الخميس إن "السياسة الحالية تتراوح بين الحيادية والتقييدية" وليست متشددة بشكل معتدل، وإن المجال محدود لمزيد من تخفيف السياسة دون المخاطرة بتيسير مفرط. واستشرافًا للمستقبل، "ينبغي التعامل بحذر مع أي تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة".

يظل التضخم مرتفعا عند حوالي 3%، وهو أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي طويل الأجل البالغ 2%، وبالتالي فإن الضغط المستمر على التضخم فوق الهدف ضروري، مع دعم سوق العمل أيضا.

مع إظهار الاقتصاد مرونةً كبيرة، يجب على صانعي السياسات الموازنة بين ضبط التضخم واستقرار التوظيف. من المتوقع أن يظل سوق العمل قريبًا من مستوى التوظيف الكامل، مع احتمال حدوث تباطؤ طفيف، بينما قد يشهد الربع الأخير بعض التباطؤ الاقتصادي، ولكن من المتوقع حدوث انتعاش في الربع الأول من العام المقبل، ليصل إلى الناتج المحتمل أو يتجاوزه. مع اتباع سياسة نقدية مناسبة، من المتوقع أن يبدأ التضخم في الانخفاض في النصف الثاني من العام المقبل. كما أشار إلى أنه من المتوقع أن تخف ضغوط الأسعار الناجمة عن الرسوم الجمركية خلال الفترة نفسها.

هاماك : السياسة النقدية يجب أن تظل تقييدية للحد من التضخم

قالت بيث إم. هاماك، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، إنه على الرغم من كثرة النقاش هذا العام حول الدولار الأمريكي وضعف قيمته، إلا أن جزءًا كبيرًا من تراجعه هذا العام قد قرّب الدولار من قيمته العادلة النظرية، مما جعله أكثر انسجامًا مع العملات الأخرى.

اقترح هاماك اتباع سياسة تقييدية للحفاظ على الضغط النزولي على التضخم. وقال هاماك في كلمة له أمام نادي بيتسبرغ الاقتصادي: "هذا وقت عصيب للسياسة النقدية"، بالنظر إلى التحديات التي تواجهها سياسات الاحتياطي الفيدرالي المتعلقة بالتضخم ومتطلبات التوظيف. وأضاف: "لكن بالنظر إلى هذين الأمرين، أعتقد أننا بحاجة إلى الحفاظ على سياسة تقييدية إلى حد ما لمواصلة الضغط لخفض التضخم نحو هدفنا".

رفعت وكالة الطاقة الدولية توقعاتها لفائض المعروض النفطي العالمي للشهر السادس على التوالي

مع استمرار أوبك+ في استعادة توازن العرض، واستمرار ضعف نمو الطلب العالمي، رفعت وكالة الطاقة الدولية (IEA) توقعاتها لفائض المعروض العالمي من النفط في عام 2026 للشهر السادس على التوالي. ويشير التقرير إلى أن المعروض العالمي من النفط سيتجاوز الطلب بنحو 4 ملايين برميل يوميًا العام المقبل، بزيادة طفيفة عن توقعات الشهر الماضي. وأشارت الوكالة إلى أن توازن العرض والطلب العالمي على النفط يزداد اختلالًا، حيث ترفع توقعاتها للفائض شهريًا منذ يونيو. وصرح توريل بوسوني، رئيس قسم صناعة وأسواق النفط في وكالة الطاقة الدولية، لقناة بلومبيرغ التلفزيونية، بأن الوكالة تتوقع ارتفاع المعروض العالمي من النفط الخام، بينما يظل نمو الطلب متواضعًا نسبيًا.