شهدت قيمة بيتكوين انخفاضًا ملحوظًا بنسبة 5.13% خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية، لتهبط إلى ما دون مستوى 105,000 دولار أمريكي، مما أثار مخاوف من تصحيح السوق. وقد حوّل هذا الانخفاض انتباه المستثمرين إلى منطقة الطلب الحيوية عند حوالي 100,000 دولار أمريكي، والتي ارتبطت تاريخيًا بنشاط شراء قوي قد يشير إلى انتعاش وشيك.

كيف يتعامل البيتكوين مع التقلبات المستمرة في السوق؟

في ظل تزايد التقلبات في قطاع العملات المشفرة، يُظهر بيتكوين علامات تراجع في قوته الفنية. يشير الاتجاه الهبوطي لمؤشر MACD إلى احتمال استمرار ضغط البيع على المدى القريب. وتشير التوقعات إلى تراجع الأسعار إلى نطاق يتراوح بين 99,000 و101,000 دولار أمريكي، وهو مستوى دعم رئيسي معروف بتراكم السيولة بشكل كبير. ووفقًا لخبراء السوق، إذا بدأ المستثمرون بالشراء عند هذه الأسعار، فقد ترتد قيمة بيتكوين إلى مستويات 107,000 دولار أمريكي، وربما تصل إلى 115,000 دولار أمريكي.

هل يستطيع البيتكوين الحفاظ على ثقة المستثمرين؟

رغم الانخفاض الأخير، لا يزال المستثمرون طويلو الأجل متمسكين بمراكزهم، مما يدل على استمرار ثقتهم بمستقبل بيتكوين. قد يُمهّد تراكم سعر فوق مستوى 100,000 دولار الطريق لارتفاع حاد في السعر، ربما يصل إلى 125,000 دولار. هذا الاتجاه يُعزز الاعتقاد بأن هذا الانخفاض الأخير قد يُشير إلى المرحلة الأخيرة من التصحيح الحالي لبيتكوين.

في المقابل، تجاوز سعر الذهب 4300 دولار للأونصة، ليصبح ثاني أكبر أصل احتياطي عالمي، مما أدى إلى تغيير في تدفقات رأس المال في ظل ظروف اقتصادية غير مستقرة. وقد دفع توجه المستثمرين نحو الاستثمارات المستقرة بسبب ارتفاع التضخم والتوترات الجيوسياسية سوق العملات المشفرة إلى اعتبار هذا التحول بحثًا مؤقتًا عن التوازن. وبينما عزز ارتفاع الذهب ثقة المستثمرين التقليديين، يُبرز تراجع بيتكوين تواضع أدائه مؤخرًا.

جادل المعلق الاقتصادي بيتر شيف بأن بيتكوين فقدت جاذبيتها كـ"ذهب رقمي"، نظرًا لانخفاضها بنسبة 32% منذ أغسطس. في غضون ذلك، سلّط تشانغبينج تشاو، الرئيس التنفيذي السابق لشركة بينانس ، الضوء على رحلة بيتكوين المذهلة من 0.004 دولار أمريكي إلى أكثر من 100,000 دولار أمريكي منذ نشأتها.

لقد قطعت بيتكوين شوطًا طويلًا خلال هذه الأعوام الستة عشر. ولا تزال إمكانات نموها لا مثيل لها، كما صرّح تشاو.

تاريخيًا، عندما يدخل الذهب في اتجاه صعودي، يتماسك سعر البيتكوين لفترة وجيزة قبل أن يتحرك كلا الأصلين بالتزامن. ويشير الخبراء إلى أنه على الرغم من أن صعود الذهب قد يفرض ضغوطًا قصيرة المدى على البيتكوين، إلا أنه من المتوقع أن يشهد تحولًا أكبر لرأس المال نحو العملات المشفرة بمجرد استقرار الأوضاع الاقتصادية العالمية.

وتشير الديناميكيات الحالية إلى عدة استنتاجات:

• تقع مستويات الدعم الرئيسية لعملة البيتكوين بين 99 ألف دولار و101 ألف دولار.
• لا تزال الثقة طويلة الأمد موجودة بين العديد من مستثمري البيتكوين.
• يظل النمو التاريخي لعملة البيتكوين عاملاً مطمئناً.
• تؤثر التحولات الاقتصادية على توزيعات رأس المال بين الذهب والعملات المشفرة.

سيعتمد مسار بيتكوين المستقبلي بشكل كبير على استجابة السوق عند مستويات الأسعار المحورية، بالإضافة إلى التطورات الاقتصادية الأوسع. ولا يزال مجتمع العملات المشفرة متفائلاً بانتعاشه، رهناً بظروف السوق واستجابة المستثمرين. قد يكون تأثير ارتفاع الذهب مؤقتاً، مع توقع عودة الإقبال القوي على العملات المشفرة مع استقرار المتغيرات الاقتصادية العالمية.

المصدر: CryptoSlate

من المتوقع أن يشرع المصنعون في أميركا الشمالية وأوروبا في مسارات مختلفة تماما فيما يتصل بمصادر الطاقة في العقود المقبلة، وهو ما قد يعيد تشكيل آفاق المستقبل لمنتجي السلع على جانبي الأطلسي. ففي أميركا الشمالية، من المتوقع أن يظل الغاز الطبيعي المصدر الرئيسي للطاقة للمصانع وخطوط الإنتاج بفضل رواسب الغاز الضخمة في جميع أنحاء المنطقة. وفي أوروبا، من المقرر أن يؤدي الدفع المستمر لخفض الاعتماد على الوقود الأحفوري المستورد إلى تحويل معظم المصانع إلى العمل بالكهرباء بحلول منتصف القرن.

تومسون رويترز: مصادر الطاقة الصناعية في أمريكا الشمالية وأوروبا 2025-2050

إن مسارات الطاقة المتباينة هذه لها فوائدها ومخاطرها الخاصة، كما أنها قد تؤثر على القدرة التنافسية للشركات التي تعمل عليها. وبمرور الوقت، قد تصبح جدوى بعض قواعد التصنيع على المحك، حيث اختار اثنان من أكبر الاقتصادات في العالم بناء أسس طاقة مختلفة للغاية لمنتجي المكونات والسلع النهائية والوظائف التي يخلقونها.

المنطق الجيولوجي

تشكل الجيولوجيا محركًا رئيسيًا للاختيار بين الغاز والكهرباء الذي يواجه مخططي أنظمة الطاقة في كلا المنطقتين. وتعتمد كل من أمريكا الشمالية وأوروبا على الغاز الطبيعي لتلبية حصة كبيرة من احتياجاتهما من الطاقة، حيث يمثل الغاز 36% من إجمالي إمدادات الطاقة في أمريكا الشمالية و24% من إجمالي إمدادات الطاقة في أوروبا في عام 2024، وفقًا لبيانات معهد الطاقة.

تومسون رويترز: إجمالي إمدادات الطاقة في أمريكا الشمالية مقابل أوروبا حسب المصدر في عام ٢٠٢٤

ولكن بفضل احتياطياتها الضخمة من الغاز، فإن أميركا الشمالية ليست مكتفية ذاتيا من الغاز فحسب، بل هي أيضا أكبر مصدر للغاز الطبيعي في العالم، وخاصة في شكل الغاز الطبيعي المسال. ومن ناحية أخرى، يتعين على أوروبا استيراد أكثر من نصف احتياجاتها من الغاز، وهو ما يجعل المنطقة تعتمد بشكل كبير على الدول الأخرى للحصول على الإمدادات. وكان اعتماد أوروبا الكبير على الاستيراد معروفا جيدا لعقود من الزمن، لكنه لم يصبح نقطة ضعف حاسمة إلا بعد غزو روسيا لأوكرانيا في عام 2022، مما أدى إلى تخفيضات حادة في تدفقات الغاز في الأشهر التالية.

ألم السعر

ارتفعت أسعار الكهرباء والغاز الطبيعي في أوروبا بشكل كبير في أعقاب تداعيات الغزو الروسي لأوكرانيا ، مما أرسل موجات من التوترات في جميع أنحاء اقتصادها. لكن أسعار الكهرباء والغاز الطبيعي ارتفعت بدرجات متفاوتة، وساعدت بدورها في دفع قرارات السياسة المتعلقة بالطاقة التي شوهدت منذ ذلك الحين. في ألمانيا - أكبر اقتصاد في أوروبا والمستورد الأكبر للغاز الروسي سابقًا - بلغ متوسط ​​أسعار الكهرباء في عام 2025 حوالي 50٪ أعلى من متوسط ​​​​2010 إلى 2020، وفقًا لـ Open Energy Tracker.

تومسون رويترز: اتجاهات أسعار الكهرباء والغاز الطبيعي في الولايات المتحدة وأوروبا

كان هذا الارتفاع في تكاليف الكهرباء محسوسًا بعمق، وأدى إلى قفزات حادة في فواتير الكهرباء للمنازل والشركات، وخفض الاستخدام الإجمالي للطاقة، والدفع على الصعيد الوطني نحو كفاءة أكبر في استخدام الطاقة. ومع ذلك، فقد تضاءل ارتفاع أسعار الكهرباء بسبب ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي الإقليمية (TRNLTTFMc1)، والتي بلغ متوسطها في عام 2025 أكثر من 90٪ أكثر من متوسط ​​2010 إلى 2020، وفقًا لـ LSEG. وقد عززت هذه القفزة الكبيرة في تكاليف الغاز الإقليمية مقارنة بأسعار الكهرباء الدعم حول جهود الكهربة في أوروبا، على الرغم من أن تكاليف الكهرباء لا تزال أعلى بكثير من المتوسطات السابقة.

في الولايات المتحدة، ارتفعت أسعار الكهرباء المتوسطة بأكثر من أسعار الغاز الطبيعي الوطنية في السنوات الأخيرة، مما أدى إلى توليد دعم متزايد للحفاظ على الغاز باعتباره الركيزة الأساسية لشبكات الطاقة التجارية. وحتى الآن في عام 2025، بلغ متوسط ​​أسعار الكهرباء في الولايات المتحدة حوالي 40% أعلى من متوسط ​​الفترة من 2010 إلى 2020، وفقًا لبيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية، في حين أن أسعار الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة أعلى بنحو 12% من متوسط ​​الفترة من 2010 إلى 2020.

تغيير التصنيع

من المتوقع أن تعمل اتجاهات أسعار الغاز والكهرباء المتباينة على تسريع دفع الكهرباء بين الشركات المصنعة في أوروبا مع الحفاظ على الاعتماد الكبير على الغاز لتوليد الطاقة في أمريكا الشمالية، وفقًا للتوقعات الأخيرة التي أصدرها مستشارو DNV. في الواقع، بينما استخدم المصنعون في أوروبا وأمريكا الشمالية نفس الكمية تقريبًا من الكهرباء في عام 2024 - حوالي 3800 بيتاجول - فمن المتوقع بحلول عام 2050 أن يستخدم المصنعون الأوروبيون ما يقرب من 30٪ من الكهرباء أكثر من نظرائهم في أمريكا الشمالية.

تومسون رويترز: الفجوة الكهربائية: أمريكا الشمالية وأوروبا في توليد الطاقة من الكهرباء

ومن المتوقع أن تتغير حصة الشركات المصنعة التي تعمل بالكهرباء بشكل ملحوظ بحلول عام 2050. ففي عام 2025، يستخدم حوالي 33% من الشركات المصنعة الأوروبية و27% من الشركات المصنعة في أمريكا الشمالية الكهرباء كمصدر أساسي للطاقة. وبحلول عام 2050، من المتوقع أن يصبح 48% من الشركات المصنعة الأوروبية تعمل بالكهرباء، مقارنة بنحو 34% فقط في أمريكا الشمالية. وسيكون الجانب الآخر لارتفاع استخدام الكهرباء من قبل الشركات المصنعة الأوروبية انخفاضاً حاداً في استخدام الغاز الطبيعي من قبل مصانع القارة.

تومسون رويترز: أمريكا الشمالية مقابل أوروبا في توليد الطاقة من الغاز الطبيعي

في الوقت الحالي، يعمل حوالي 28% من المصنعين الأوروبيين بالغاز، ولكن من المتوقع أن يعمل 11% فقط منهم بالغاز بحلول عام 2050. وفي أمريكا الشمالية، يعمل حوالي 46% من المصنعين الحاليين بالغاز، ومن المتوقع أن تظل هذه النسبة ثابتة حتى عام 2050.

يسقط

ويواجه المصنعون على جانبي المحيط الأطلسي مخاطر ناجمة عن التحولات المتوقعة في مصادر الطاقة. ففي أميركا الشمالية، يبدو أن الارتفاع المستمر المتوقع في صادرات الغاز الطبيعي المسال من شأنه أن يعزز المنافسة على إمدادات الغاز مع مولدات الطاقة وغيرهم من المستخدمين الصناعيين، وقد يؤدي إلى ارتفاع مطرد في تكاليف الغاز بالنسبة للشركات. وفي الوقت نفسه، فإن النشر الأكبر لإمدادات الطاقة من مصادر الطاقة المتجددة والمفاعلات النووية ومصادر الطاقة الأخرى قد يساعد في خفض تكاليف الكهرباء، وإعطاء الشركات المصنعة التي تعمل بالكهرباء ميزة تنافسية.

في أوروبا، سوف يؤدي الاعتماد المتزايد على أسواق الكهرباء الإقليمية إلى تعريض المصنعين لنوبات من تقلب الأسعار وانقطاعات محتملة، وخاصة في المناطق ذات الشبكات القديمة. ونظراً للحاجة إلى ترقيات واسعة النطاق للشبكة لتمكين المزيد من التخفيضات في استخدام الغاز، فمن المرجح أن تستمر سنوات من ارتفاع أسعار الكهرباء في انتظار جميع مستهلكي الكهرباء الأوروبيين، وهو ما من شأنه أن يلتهم هوامش المصنعين. وفي نهاية المطاف، قد لا يكون المصنعون هم من لديهم الكلمة الأخيرة في ما إذا كانت حملة الكهربة في أوروبا أو دعم أمريكا الشمالية للغاز ستكون الاستراتيجية الأفضل.

ونظراً لانخفاض تكلفة الشحن بين المنطقتين، فإن المنتجين الأعلى تكلفة سوف ينتهي بهم الأمر إلى أن يجدوا أنفسهم أقل قدرة على المنافسة من قبل المنافسين الأجانب الأقل تكلفة الذين يصنعون منتجات مماثلة. وسوف يختار معظم المستهلكين النسخة الأقل سعراً من العناصر المماثلة، بغض النظر عن مصدر الطاقة المستخدم لإنتاجها.

المصدر: TradingView

شركات ناشئة للاستثمار فيها: الفرص الناشئة للمستثمرين في عام 2025

يوفر الاستثمار في الشركات الناشئة إمكانات نمو عالية، ولكنه ينطوي أيضًا على مخاطر أعلى. في عام ٢٠٢٥، ستُنتج قطاعات مثل الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا المالية والطاقة الخضراء أعمالًا جديدة مبتكرة تستحق المتابعة. يستكشف هذا الدليل أبرز الشركات الناشئة الواعدة للاستثمار ، ويُبرز مزاياها الرئيسية، ويشرح كيفية الاختيار بحكمة في سوق سريع التغير.

قال عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي جيديميناس سيمكوس إن الرياح الاقتصادية المعاكسة قد تستدعي من البنك خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر في الأشهر المقبلة.

قال سيمكوس: "الوضع العام يميل نحو التراجع - سواءً في النمو أو التضخم. فهناك التدهور الأخير في الصناعة الألمانية، والوضع السياسي في فرنسا الذي يُرجّح أن يؤدي إلى مزيد من الدمج، ما يعني عادةً انخفاض النمو. كما أن الأجور تتباطأ تماشيًا مع توقعاتنا، مما يعني ضعف الزخم في قطاع الخدمات".

كل هذا يعني أن خفض تكاليف الاقتراض مرة أخرى ــ بعد ثمانية خفضات بالفعل خلال هذه الدورة ــ قد يكون ضروريا لضمان عدم انخفاض التضخم إلى ما دون هدف 2%.

قال المسؤول الليتواني في مقابلة بواشنطن: "أُحبّذ فكرة خفض الإنفاق الحكومي لإدارة المخاطر. فأنت تُدير المخاطر، وفي رأيي، هي مخاطر سلبية".

تُغذي هذه التعليقات جدلاً متنامياً حول أداء الكتلة النقدية المكونة من عشرين دولة في ظل بيئة صعبة. ويؤكد معظم مسؤولي البنك المركزي الأوروبي رضاهم عن السياسات الحالية، لكنهم يراقبون عن كثب قضايا مثل التوترات التجارية الأخيرة بين الولايات المتحدة والصين والحرب الدائرة في أوكرانيا.

على هامش الاجتماعات السنوية لصندوق النقد الدولي، قدّم صانعو السياسات آراءً متباينة حول المخاطر التي تُهدد آفاق الأسعار. فبينما يحوم التضخم حاليًا حول المستوى المستهدف، يتوقع البنك المركزي الأوروبي انخفاضه عن الحد الأقصى العام المقبل، يليه تسارعٌ جديدٌ إلى أقل بقليل من 2% في عام 2027.

وقال سيمكوس - الذي كان يسعى إلى إبقاء الباب مفتوحا لمزيد من التيسير النقدي - إن الخطر السائد هو أن نمو الأسعار قد يصبح أقل من ذلك.

قال: "لا يزال من الممكن ارتفاع قيمة اليورو أكثر". وأضاف: "كما زادت الصادرات الصينية إلى منطقة اليورو، مما يُسبب ضغطًا هبوطيًا على الأسعار. أما على الصعيد الجيوسياسي، فرغم انخفاض حالة عدم اليقين، إلا أنها لا تزال مرتفعة. فالأمر لا يتعلق بعامل واحد، بل بقائمة طويلة من العوامل".

من المتوقع على نطاق واسع أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر، ويُعتبر شهر ديسمبر هو الفرصة التالية لمناقشة أكثر جدية. في ذلك الوقت، سيُصدر البنك المركزي الأوروبي توقعات جديدة، تُقدم نظرة أولية على عام ٢٠٢٨.

قال سيمكوس: "أرى أن توقعات التضخم لعام ٢٠٢٨ ستكون معلومةً مهمةً لاتخاذ القرار في ديسمبر. إذا كانت أقل بقليل من المستهدف، فعلينا اتخاذ إجراءٍ بناءً على ذلك".

المصدر: بلومبرج أوروبا

أفضل الأسهم للمبتدئين ذوي رأس المال القليل: من أين تبدأ في عام 2025

بدء رحلة الاستثمار لا يتطلب ميزانية كبيرة. في عام ٢٠٢٥، ستُتيح لك الأسهم الجزئية والوسطاء منخفضي التكلفة امتلاك شركات عالية الجودة ببضعة دولارات فقط. يُقدم هذا الدليل أفضل الأسهم للمبتدئين ذوي رأس المال المحدود ، مُبينًا كيف يُمكن للمستثمرين الجدد البدء برأس مال صغير، وبناء الثقة، وتنمية ثرواتهم بثبات مع مرور الوقت.

انخفضت أسعار النفط قليلا يوم الجمعة، متجهة نحو خسارة أسبوعية بنحو 3 بالمئة بعد أن توقعت وكالة الطاقة الدولية فائضا متزايدا في المعروض واتفاق الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ونظيره الروسي فلاديمير بوتين على الاجتماع مرة أخرى لمناقشة الأزمة في أوكرانيا.

وانخفضت العقود الآجلة لخام برنت 65 سنتا بما يعادل 1.1 بالمئة إلى 60.41 دولار للبرميل بحلول الساعة 1026 بتوقيت جرينتش، في حين تراجعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 58 سنتا أو واحدا بالمئة إلى 56.88 دولار.

واتفق ترامب وبوتين، الخميس، على عقد قمة أخرى بشأن الحرب في أوكرانيا، خلال الأسبوعين المقبلين في المجر.

وجاء التطور المفاجئ في الوقت الذي كان فيه الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي يتوجه إلى البيت الأبيض يوم الجمعة للضغط من أجل الحصول على المزيد من الدعم العسكري، بما في ذلك صواريخ توماهوك بعيدة المدى المصنوعة في الولايات المتحدة، بينما ضغطت واشنطن على الهند والصين لوقف شراء النفط الروسي.

قال تاماس فارغا، المحلل في بي في إم: "مع توقع لقاء الزعيمين، قد يكون ذلك مؤشرًا على احتمال تخفيف موقف الولايات المتحدة تجاه روسيا. وإذا حدث ذلك، فمن المفترض أن يدفع الأسعار إلى الانخفاض".

وقال فارغا إن الضربات التي شنتها طائرات أوكرانية بدون طيار على مصافي التكرير الروسية والتهديد بفرض عقوبات ثانوية على مشتري النفط الروسي مثل الهند والصين وضعا حدا أدنى للسوق، لكن هذا قد يتغير الآن.

ويعود انخفاض هذا الأسبوع أيضًا جزئيًا إلى تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وهو ما أضاف إلى المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد وانخفاض الطلب على الطاقة.

قال خورخي مونتيبيك، المدير الإداري لمجموعة أونيكس كابيتال: "هذا يُضعف الثقة". ويتوقع أن يتأثر الاقتصاد الأمريكي سريعًا.

كما أثرت توقعات وكالة الطاقة الدولية لنمو فائض المعروض في عام 2026 على الأسعار. وقالت إدارة معلومات الطاقة يوم الخميس إن مخزونات الخام الأمريكية زادت 3.5 مليون برميل إلى 423.8 مليون برميل الأسبوع الماضي، مقارنة مع توقعات المحللين في استطلاع أجرته رويترز لزيادة قدرها 288 ألف برميل.

يعود الارتفاع الأكبر من المتوقع في مخزونات الخام إلى حد كبير إلى انخفاض استغلال مصافي التكرير مع دخول المصافي في عمليات إعادة التشغيل في الخريف.

وأظهرت البيانات أيضا ارتفاع إنتاج الولايات المتحدة إلى 13.636 مليون برميل يوميا، وهو أعلى مستوى على الإطلاق.

وفي الجلسة السابقة، أغلق خام برنت منخفضا 1.37 بالمئة وأغلق خام غرب تكساس الوسيط الأميركي منخفضا 1.39 بالمئة وهو أدنى مستوى له منذ الخامس من مايو أيار.

تقرير: آنا هيرتنشتاين من لندن. تقرير إضافي: نيكول جاو من نيويورك وكولين هاو من بكين؛ تحرير: سونالي بول، كيم كوجيل، إيلين هاردكاسل، رويترز.

المصدر: BNN BIoomberg