الأسبوع المقبل - مؤشرات مديري المشتريات الأولية، ومعدلات التضخم في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، في ظل استمرار حرب الرسوم الجمركية

البنك المركزي

الملخص:

التضخم في الولايات المتحدة سيرتفع، ولكن هل ستكون بيانات الاستهلاك أكثر أهمية؟ الميزانية البريطانية ومؤشر أسعار المستهلك في دائرة الضوء بعد قرار بنك إنجلترا المتشدد. يتجه اليورو إلى مؤشرات مديري المشتريات الأولية للتعافي مع فقدان الارتفاع للزخم. أرقام التضخم الصادرة من طوكيو وأستراليا مدرجة أيضًا على جدول الأعمال.

الدولار يتجاهل تصريحات باول الحمائمية

حافظ الدولار الأمريكي على مكاسبه منذ اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مارس، حيث قلل رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، من خطر الركود الاقتصادي، مع الحفاظ على حذره بشأن توقعات التضخم. في المقابل، انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بعد الاجتماع، وارتفعت أسهم وول ستريت، مما يدعم فكرة مفاجأة حذرة من الاحتياطي الفيدرالي.

الأسبوع المقبل - مؤشرات مديري المشتريات الأولية، ومعدلات التضخم في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، في ظل استمرار حرب الرسوم الجمركية

يمكن تفسير تناقض استجابة الدولار بأنه لم يكن يتتبع تعافي العائدات منذ بداية هذا الشهر، لذا كان هذا مجرد تعويض. مع ذلك، يبقى مدى تساهل باول في سياساته النقدية محل جدل. صحيح أنه هدأ روع السوق بإشارته إلى أن أي تأثير تضخمي ناتج عن زيادة الرسوم الجمركية سيكون على الأرجح عابرًا، لكنه لم يكن متفائلًا جدًا بشأن تحقيق الاحتياطي الفيدرالي لهدفه البالغ 2% في أي وقت قريب.

إن تمسك أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بتوقعاتهم بخفضين فقط لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، وتلميحهم إلى تخفيف تدريجي للسياسة النقدية خلال فترة التوقعات، يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال في وضع يسمح له بمكافحة التضخم. من ناحية أخرى، ترى الأسواق احتمالًا قويًا لخفض ثالث لأسعار الفائدة هذا العام، حيث يراهن العديد من المستثمرين على أن الاقتصاد الأمريكي سيتباطأ أكثر مما يتوقعه الاحتياطي الفيدرالي.

هل لا يزال المستهلك الأمريكي ينفق؟

لذا، قد تتصدر بيانات النمو اهتمامات المستثمرين خلال الأشهر المقبلة، إن لم تكن قد فعلت ذلك بالفعل، مع تراجع الاهتمام بمقاييس التضخم. وسيكون تقرير الدخل والإنفاق الشخصي الصادر يوم الجمعة، والذي يتضمن قراءات التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي، الحدث الأبرز الأسبوع المقبل.

وتشير تقديرات نموذج Nowcast التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند إلى أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي تراجع من 2.5% إلى 2.4% على أساس سنوي في فبراير/شباط، لكن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي ظل دون تغيير عند 2.6% على أساس سنوي.

من غير المرجح أن تُرضي هذه الأرقام الأسواق أو تُزعجها، ولذلك قد يُسلّط الضوء على عنصر الدخل والإنفاق الشخصي في التقرير. انخفض الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.2% على أساس شهري في يناير، ولكن هذا جاء بعد عدة أشهر من الزيادات القوية. ويتوقع المحللون انتعاشًا بنسبة 0.6% على أساس شهري في فبراير. لذلك، فإن أي ضعف غير متوقع قد يُجدد مخاوف التباطؤ، مما يُضعف الدولار مجددًا.

قد يعود القلق من الركود

مع ذلك، من المحتمل أن تتجدد مخاوف الركود في وقت أبكر بكثير من هذا الأسبوع، حيث سيصدر يوم الاثنين مسح مؤشر مديري المشتريات الأولي لشهر مارس من قِبل شركة SP Global. وسيُراقب مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن مجلس المؤتمرات يوم الثلاثاء، إلى جانب مبيعات المنازل الجديدة. وستليه طلبات السلع المعمرة لشهر فبراير يوم الأربعاء، مع استقطاب مبيعات المنازل المعلقة والتقدير النهائي للناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع بعض الاهتمام يوم الخميس.

أي تراجع غير متوقع في البيانات القادمة قد يكون له تأثير مدمر على شهية المخاطرة إذا ما صاحبته عناوين رئيسية جديدة بشأن الرسوم الجمركية. يقترب موعد الثاني من أبريل/نيسان المقبل لتطبيق إدارة ترامب للرسوم الجمركية المتبادلة بسرعة، وقد يقرر الرئيس تصعيد لهجته قبل ذلك الموعد.

الجنيه الإسترليني في ظل مراقبة الركود التضخمي

كان شهر مارس شهرًا قويًا للجنيه الإسترليني، حيث ارتفع بنحو 3% مقابل الدولار الأمريكي. ويُعزى ذلك في جزء كبير منه إلى التراجع الحاد للدولار. ولكن هناك عامل آخر يتمثل في أن المؤشرات الاقتصادية البريطانية خلال الشهرين الماضيين كانت أفضل إلى حد ما من المتوقع. والأهم من ذلك، أن التضخم آخذ في الارتفاع مجددًا.

يواجه بنك إنجلترا معضلةً صعبة، إذ يساوره القلق من احتمال ارتفاع معدلات البطالة والتضخم في الأشهر المقبلة. وقد يُعيق ارتفاع خطر الركود التضخمي تحقيق الجنيه الإسترليني مكاسب إضافية، مع أن استبعاد المملكة المتحدة من حرب ترامب التجارية يُمثل مصدر دعمٍ مهم في الوقت الراهن.

ستوفر أرقام مؤشر مديري المشتريات لشهر مارس، والمقرر صدورها يوم الاثنين، تحديثًا حاسمًا حول مدى تأثر الشركات البريطانية بحالة عدم اليقين التجاري العالمي، وما إذا كانت أي منها تخطط لتقليص قوتها العاملة، وما إذا كانت ضغوط الأسعار تتراجع أم لا. ولكن من المرجح أن يركز المستثمرون بشكل أكبر على تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير، الصادر يوم الأربعاء.

ارتفع معدل مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 3.0% على أساس سنوي في يناير، وهو أعلى مستوى في هامش التضخم الذي حدده بنك إنجلترا بين 1.0% و3.0%. ويتوقع البنك أن يصل مؤشر أسعار المستهلك إلى 3.75% في الربع الثالث، لذا من غير المرجح أن تُثير قراءة أخرى أعلى من 3.0% قلق الأسواق. وبدلاً من ذلك، سينظر المستثمرون إلى ما وراء المعطيات لمعرفة ما إذا كان مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ومؤشر أسعار المستهلك الخدمي يتسارعان بوتيرة مماثلة.

الفرصة الأخيرة لريفز؟

أي مفاجآت إيجابية قد تُلقي بظلالها على بيان الربيع لوزيرة المالية البريطانية، راشيل ريفز، الذي يُتوقع أن تُحدد فيه تخفيضات كبيرة في الإنفاق. ومن المرجح أن يأتي الجزء الأكبر من هذه التخفيضات من نظام الرعاية الاجتماعية، وهو أمرٌ من المُتوقع أن يُرحب به السوق أكثر من الناخبين.

لن يُنظر إلى خفض الإنفاق على أنه إشارة إلى عدم رغبة الحكومة في فرض أي زيادات ضريبية إضافية لسد عجز الموازنة فحسب، بل إنه أيضًا يُسهم في انكماش التضخم، مما قد يُسهّل على بنك إنجلترا استئناف تخفيضات أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام. مع ذلك، قد يشهد الجنيه الإسترليني دفعة فورية من تحديث الموازنة إذا أعلن ريفز أيضًا عن إجراءات جديدة تهدف إلى إنعاش الاقتصاد الراكد.

من المقرر أن يتواصل عرض البيانات يوم الجمعة مع مبيعات التجزئة لشهر فبراير وأرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع المعدلة.

يعلق المتفائلون في منطقة اليورو آمالهم على مؤشرات مديري المشتريات مع توقف الاتجاه الصعودي

يبدو أن الارتفاع المذهل لليورو، على خلفية الحزمة المالية الضخمة التي أقرتها الحكومة الألمانية وإصلاح قواعد الاقتراض، بدأ يتلاشى. ولا تزال العملة الموحدة الأفضل أداءً مقابل الدولار الأمريكي منذ بداية العام، ولكن لكي يتمكن المستثمرون من مواصلة هذا الاتجاه الصعودي، سيحتاجون على الأرجح إلى حوافز جديدة.

وقد يأتي ذلك في شكل أرقام مؤشر مديري المشتريات الأولية يوم الاثنين، لكن الاحتمالات لا تبدو جيدة مع تدهور ثقة الشركات في مواجهة الرسوم الجمركية الأميركية وغضب ترامب من الرسوم الانتقامية التي فرضها الاتحاد الأوروبي.

استقر مؤشر مديري المشتريات المركب في منطقة اليورو في فبراير، حيث قابل تحسن النشاط الصناعي ضعف مؤشر مديري المشتريات في قطاع الخدمات. مع ذلك، لا يمكن استبعاد حدوث انتعاش في قطاع الخدمات، إذ إن قطاع الخدمات أقل تأثرًا بالآثار المباشرة لارتفاع الرسوم الجمركية، وبالتالي، هناك احتمالية لتحسن اليورو بفضل هذه البيانات.

وسيراقب المتداولون أيضًا مؤشر Ifo لمناخ الأعمال الألماني يوم الثلاثاء بحثًا عن علامات على أن خطط الإنفاق التي وضعها الائتلاف الجديد تعزز التفاؤل.

التعريفات الجمركية تُعقّد مسارات سياسات بنك الاحتياطي الأسترالي وبنك اليابان

في أماكن أخرى، سيكون التضخم هو السمة الغالبة في أستراليا واليابان، حيث من المتوقع صدور أحدث البيانات يومي الأربعاء والجمعة على التوالي. من المتوقع أن يظل التضخم في أستراليا عند 2.5% على أساس سنوي للشهر الثالث على التوالي في فبراير، وهو ما قد لا يكون مشجعًا للغاية. مع ذلك، تتزايد المخاوف بشأن الاقتصاد في ظل التوترات التجارية التي تهدد باضطرابات في أكبر سوق تصدير لأستراليا، الصين.

لم يشهد الدولار الأسترالي ارتفاعًا كبيرًا مقابل الدولار الأمريكي، ولكن قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأقوى من المتوقع قد تدفعه إلى الارتفاع إذا قلص المستثمرون رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي.

في اليابان، تُلقي الرسوم الجمركية بثقلها أيضًا على التوقعات، ويتردد بنك اليابان في الالتزام بجدول زمني لمزيد من رفع أسعار الفائدة. وقد أدى غياب إشارات أكثر تشددًا من بنك اليابان إلى تراجع طفيف في قيمة الين، وإن لم يكن ذلك واضحًا أمام الدولار.

لكن الين قد يستأنف صعوده إذا أشارت البيانات الواردة إلى استمرار ضغوط الأسعار، مما يعزز احتمالات رفع أسعار الفائدة في المدى القريب. ستصدر أسعار المنتجين لقطاع الخدمات يوم الأربعاء، بينما من المقرر صدور تقديرات مؤشر أسعار المستهلك لشهر مارس لمنطقة طوكيو يوم الجمعة.

مع ذلك، قد يكون مُحفِّزًا أكبر للين هو مُلخَّص آراء اجتماع بنك اليابان لشهر مارس، الصادر يوم الجمعة. إذا أظهر المُلخَّص حرص أعضاء مجلس الإدارة على زيادة تشديد السياسة النقدية أكثر مما أشار إليه المحافظ أويدا في مؤتمره الصحفي الأخير، فقد يُقدِّم المستثمرون توقعاتهم برفع أسعار الفائدة، مما يُعزِّز الين.

المصدر:XM

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

الإفصاح عن المخاطر

يمكن أن تكون مخاطر الخسارة كبيرة عند تداول الأصول المالية مثل الأسهم أو العملات الأجنبية أو السلع أو العقود الآجلة أو السندات أو صناديق الاستثمار المتداولة أو العملات المشفرة. قد تتعرض لخسارة كامل الأموال التي تودعها لدى شركة الوساطة. لذلك، يجب أن تفكر مليًا فيما إذا كانت هذه التجارة مناسبة لك في ضوء ظروفك ومواردك المالية.

لا ينبغي الاقدام على الاستثمار دون إجراء التدقيق و الأبحاث اللاّزمة أو التشاور مع مستشاريك الماليين. قد لا يناسبك محتوى موقعنا ، لأننا لا نعرف حالتك المالية واحتياجاتك الاستثمارية. من المحتمل أن معلوماتنا المالية قد يكون لها زمن انتقال أو تحتوي على معلومات غير دقيقة، لذلك يجب أن تكون مسؤولاً بالكامل عن أي من معاملاتك وقراراتك الاستثمارية. لن تكون الشركة مسؤولة عن خسارة أي من أموالك.

بدون الحصول على إذن من موقع الويب، لا يُسمح لك بنسخ رسومات الموقع أو النصوص أو العلامات التجارية. حقوق الملكية الفكرية في المحتوى أو البيانات المدرجة في هذا الموقع مملوكة لمزوديها و بورصات التداول.

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات