دينغرا من بنك إنجلترا: الحذر مطلوب في ظل ضعف الاستهلاك، ويدعم تخفيف القيود السياسية

تصريحات المسؤولين

الملخص:

ويشهد الاقتصاد البريطاني نموا بطيئا، مع تباطؤ سوق العمل. ورغم تراجع التضخم، فإنه يظل أعلى من المستوى المستهدف. وشرحت سواتي دينغرا، عضو لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا، قرارها بالدعوة إلى خفض أسعار الفائدة، قائلة إن اتباع نهج "تدريجي" من شأنه أن يجعل السياسة النقدية تشكل عبئا على الاقتصاد هذا العام.

وفي 24 فبراير/شباط، ألقى دهينغرا خطابًا في جامعة لندن، سلط فيه الضوء على النقاط التالية:

لا يزال الاقتصاد البريطاني في حالة ركود. "في حين ارتفعت الأجور، لم يرتفع الاستهلاك، مما يعني أن شيئاً ما قد تغير في مكان ما على طول الطريق". إن مدخرات الأسر لا "تطارد" السلع والخدمات. ومن المرجح أن يظل الإنفاق الاستهلاكي ضعيفاً، والاقتصاد لم يتعاف بالكامل بعد.

إن سوق العمل في المملكة المتحدة يبرد تدريجيا. ومن المرجح أن نشهد فقدان الوظائف في قطاعي التجزئة والضيافة لأن الوظائف الشاغرة في هذين القطاعين أقل من مستويات ما قبل كوفيد. وعلاوة على ذلك، يشير ارتفاع معدل الإفلاس بين الشركات الصغيرة إلى تراكم الضغوط الاقتصادية الهبوطية. وعلى الرغم من زيادة الأجور، إلا أن إنفاق المستهلكين يظل ضعيفا، ولم تترجم مدخرات الأسر إلى استهلاك فعلي، وبالتالي خففت الضغوط التضخمية إلى حد ما.

لقد انخفض التضخم في المملكة المتحدة من ذروته، ولكن مؤشر أسعار المستهلك في يناير كان أعلى من المتوقع. وبفضل انتعاش أسعار الطاقة، وصل معدل التضخم إلى 3% أعلى من المتوقع في يناير، ويتوقع بنك إنجلترا أن يصل إلى 3.7% في الربع الثالث. ومع ذلك، يعتقد دهينغرا أن الضغوط التضخمية ليست خارجة عن السيطرة وأشار إلى أن بعض القطاعات، مثل أسعار منتجي الخدمات، تظهر بالفعل علامات انكماشية. وقال دهينغرا: "إن ضعف الاستهلاك لن يختفي. نحن في الأساس لا نتعافى بشكل كامل وأعتقد أن هذا هو السبب الذي جعلني أكثر ميلاً إلى خفض مستوى القيود التي نراها في الاقتصاد. نحن بحاجة إلى القضاء على التأثيرات السلبية للسياسة على الاقتصاد بسرعة أكبر".

وبشكل عام، وفي مواجهة الضغوط التضخمية المستمرة والنمو الاقتصادي الضعيف، تدعم دينغرا خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر لتخفيف الضغوط التقييدية على الاقتصاد. وقد يؤدي خفض أسعار الفائدة تدريجيا إلى كبح جماح الاقتصاد، وأكدت على تأثير تباطؤ سوق العمل وضعف الإنفاق الاستهلاكي على التضخم. ورغم أن اللجنة قررت في النهاية خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، فإن التباعد الداخلي بشأن مسار السياسة المستقبلية واضح.

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

بوك يخفض توقعات النمو في كوريا الجنوبية لعام 2025 إلى 1.5% من 1.9%

Justin

اقتصادي

حاويات محملة بالمواد الغذائية تمهيدا لشحنها في ميناء بوسان، 12 فبراير/شباط.

خفض بنك كوريا المركزي اليوم الثلاثاء توقعاته للنمو الاقتصادي في كوريا الجنوبية هذا العام بشكل حاد إلى 1.5 في المائة وسط تباطؤ نمو الصادرات وضعف الطلب المحلي.

ويمثل الرقم الأخير انخفاضا بنحو 0.4 نقطة مئوية عن التوقعات التي قدمتها في نوفمبر/تشرين الثاني.

ويبلغ معدل النمو المحتمل للبلاد 2%، وربما يمثل هذا العام المرة الأولى على الإطلاق التي ينخفض فيها معدل النمو السنوي للبلاد إلى ما دون هذا المستوى.

تعتبر التوقعات الأخيرة لبنك كوريا أكثر تشاؤما من توقعات المؤسسات الكبرى الأخرى.

وتوقعت وزارة المالية في وقت سابق أن ينمو الاقتصاد بنسبة 1.8 في المائة هذا العام، وقدمت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية توسعا بنسبة 2.1 في المائة.

وفي توقعات أكثر قتامة، خفض بنك كوريا المركزي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 2.75 في المائة.

وفيما يتعلق بالتضخم، أبقى بنك كوريا المركزي على تقديراته لعام 2025 عند 1.9 في المائة.

المصدر: كوريا تايمز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

بنك كوريا يخفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس وسط توقعات قاتمة للنمو

Justin

اقتصادي

محافظ بنك كوريا ري تشانج يونج يضرب بمطرقة خلال اجتماع مجلس السياسة النقدية في مقر بنك كوريا في سيول، 25 فبراير. هيئة الصحافة المشتركة

خفض البنك المركزي الكوري الجنوبي سعر الفائدة القياسي بمقدار ربع نقطة مئوية يوم الثلاثاء في محاولة لدعم النمو الاقتصادي وسط ضعف الطلب المحلي وعدم اليقين في الداخل والخارج.

خفضت لجنة السياسة النقدية في بنك كوريا سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75 في المائة خلال اجتماع تحديد أسعار الفائدة في سيول.

وجاءت هذه الخطوة بعد شهر من قرار تجميد أسعار الفائدة، والذي كان يهدف إلى دعم العملة المحلية الضعيفة مع تقييم تأثير خفض أسعار الفائدة مرتين في اجتماعي أكتوبر ونوفمبر.

وأكد قرار الثلاثاء تركيز سياسة البنك المركزي على النمو الاقتصادي، حيث خفض توقعاته لنمو رابع أكبر اقتصاد في آسيا في عام 2025 إلى 1.5% من توقعاته السابقة البالغة 1.9%.

المصدر: كوريا تايمز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الدولار الأسترالي يتراجع وسط تزايد معنويات المخاطرة العالمية

Alex

اقتصادي

الفوركس

الدولار الأسترالي ينخفض بسبب تصاعد التوترات التجارية.

ينتظر المتداولون تقرير التضخم الشهري في أستراليا والمقرر صدوره يوم الأربعاء للحصول على رؤى رئيسية حول توقعات سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي.

قال الرئيس ترامب إن الرسوم الجمركية على كندا والمكسيك "سوف تمضي قدما".

يواصل الدولار الأسترالي (AUD) خسائره مقابل الدولار الأمريكي (USD) للجلسة الثالثة على التوالي يوم الثلاثاء. ويترقب المستثمرون بفارغ الصبر تقرير التضخم الشهري في أستراليا يوم الأربعاء، حيث من المتوقع أن يقدم رؤى حاسمة حول المسار المستقبلي للسياسة النقدية بعد الخفض المتشدد الأخير لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA).

يواجه زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي الحساس للمخاطر تحديات بسبب ارتفاع الشعور بالمخاطرة بعد أن قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في وقت متأخر من يوم الاثنين إن الرسوم الجمركية الأمريكية الشاملة على الواردات من كندا والمكسيك "ستمضي قدمًا" عندما تنتهي مهلة التأخير لمدة شهر لتطبيقها الأسبوع المقبل. وزعم ترامب أن الولايات المتحدة "استغلتها" الدول الأجنبية وأكد خطته لفرض ما يسمى بالرسوم الجمركية المتبادلة.

وتلقى الدولار الأسترالي الدعم بعد أن أصدرت الصين، الشريك التجاري الوثيق لأستراليا، بيانها السياسي السنوي لعام 2025 يوم الأحد. ويتضمن البيان تفاصيل الاستراتيجيات الرامية إلى تعزيز الإصلاحات الريفية وتعزيز الإحياء الريفي الشامل. بالإضافة إلى ذلك، يعمل المطورون المدعومون من الدولة في الصين على زيادة مشترياتهم من الأراضي بأسعار مميزة، مدفوعين بتخفيف الحكومة لقيود أسعار المساكن لإنعاش سوق العقارات المتعثرة.

الدولار الأسترالي يظل ضعيفًا بسبب زيادة النفور من المخاطرة

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل ست عملات رئيسية، إلى ما دون 106.50 في وقت كتابة هذا التقرير. وواجه مؤشر الدولار الأمريكي تحديات في أعقاب البيانات الاقتصادية الأمريكية المتشائمة بما في ذلك طلبات إعانة البطالة ومؤشر مديري المشتريات العالمي (PMI) الصادر عن SP الأسبوع الماضي.

وقع الرئيس ترامب يوم الجمعة مذكرة تكليف لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة بالحد من الاستثمارات الصينية في القطاعات الاستراتيجية. ونقلت وكالة رويترز عن مسؤول في البيت الأبيض قوله إن مذكرة الأمن القومي تسعى إلى تشجيع الاستثمار الأجنبي مع حماية مصالح الأمن القومي الأمريكية من التهديدات المحتملة التي يشكلها خصوم أجانب مثل الصين.

انخفض مؤشر مديري المشتريات المركب في الولايات المتحدة إلى 50.4 في فبراير، منخفضًا من 52.7 في الشهر السابق. في المقابل، ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 51.6 في فبراير من 51.2 في يناير، متجاوزًا التوقعات البالغة 51.5. وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر مديري المشتريات الخدمي إلى 49.7 في فبراير من 52.9 في يناير، أقل من المتوقع عند 53.0.

ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة للأسبوع المنتهي في 14 فبراير إلى 219 ألف طلب، متجاوزة التوقعات التي بلغت 215 ألف طلب. وفي الوقت نفسه، ارتفعت طلبات إعانة البطالة المستمرة إلى 1.869 مليون طلب، وهو ما يقل قليلاً عن التوقعات التي بلغت 1.87 مليون طلب.

قالت محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أدريانا كوجلر يوم الخميس إن التضخم في الولايات المتحدة لا يزال أمامه "بعض الطريق ليقطعه" قبل الوصول إلى هدف البنك المركزي البالغ 2%، مشيرة إلى أن المسار لا يزال غير مؤكد، وفقا لرويترز.

أكدت أحدث محاضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية قرار الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في يناير. وأكد صناع السياسات على الحاجة إلى مزيد من الوقت لتقييم النشاط الاقتصادي واتجاهات سوق العمل والتضخم قبل النظر في أي تعديلات على أسعار الفائدة. كما اتفقت اللجنة على ضرورة ظهور علامات واضحة على انخفاض التضخم قبل تنفيذ تخفيضات أسعار الفائدة.

أكد ترامب أن الرسوم الجمركية البالغة 25% على واردات الأدوية وأشباه الموصلات ستدخل حيز التنفيذ في أبريل/نيسان. كما أكد أن الرسوم الجمركية على السيارات ستظل عند 25%، وهو ما من شأنه أن يزيد من تصعيد التوترات التجارية العالمية.

خفض بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.10% الأسبوع الماضي، وهو أول خفض للسعر منذ أربع سنوات. واعترفت محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي ميشيل بولوك بتأثير أسعار الفائدة المرتفعة، لكنها حذرت من أنه من السابق لأوانه إعلان الانتصار على التضخم. كما أكدت على قوة سوق العمل وأوضحت أن تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل ليست مضمونة، على الرغم من توقعات السوق.

التحليل الفني: الدولار الأسترالي يختبر حاجز المتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام بالقرب من 0.6350

يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي بالقرب من مستوى 0.6340 يوم الثلاثاء، ويتحرك داخل قناة صاعدة تعكس معنويات السوق الصاعدة. ويظل مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا فوق مستوى 50، مما يدعم التوقعات الإيجابية .

على الجانب الإيجابي، يختبر زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي الحاجز الفوري عند المتوسط المتحرك الأسي لتسعة أيام (EMA) عند 0.6343. وقد يؤدي الاختراق الناجح فوق هذا المستوى إلى تحسين التحيز الصعودي ودعم الزوج لاختبار المقاومة النفسية الرئيسية عند 0.6400، مع وجود العقبة التالية عند الحد العلوي للقناة الصاعدة حول 0.6440.

قد يجد زوج AUD/USD الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك الأسي لمدة 14 يومًا عند 0.6329، والذي يتماشى مع الحد السفلي للقناة.

AUD/USD: الرسم البياني اليومي

سعر الدولار الاسترالي اليوم

يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية لتغير الدولار الأسترالي (AUD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. كان الدولار الأسترالي هو الأضعف مقابل الدولار الأمريكي.

	دولار أمريكي	يورو	GBP	ين يابانى	كاد	الدولار الاسترالي	الدولار النيوزيلندي	فرنك سويسري
دولار أمريكي		0.03%	0.02%	0.24%	0.03%	0.08%	0.14%	0.05%
يورو	-0.03%		-0.01%	0.24%	-0.00%	0.05%	0.09%	0.03%
GBP	-0.02%	0.00%		0.23%	0.00%	0.06%	0.10%	0.03%
ين يابانى	-0.24%	-0.24%	-0.23%		-0.22%	-0.16%	-0.14%	-0.19%
كاد	-0.03%	0.00%	-0.00%	0.22%		0.06%	0.09%	0.02%
الدولار الاسترالي	-0.08%	-0.05%	-0.06%	0.16%	-0.06%		0.03%	-0.03%
الدولار النيوزيلندي	-0.14%	-0.09%	-0.10%	0.14%	-0.09%	-0.03%		-0.07%
فرنك سويسري	-0.05%	-0.03%	-0.03%	0.19%	-0.02%	0.03%	0.07%

تُظهر خريطة الحرارة نسب التغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأسترالي من العمود الأيسر وانتقلت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن النسبة المئوية للتغير المعروضة في المربع ستمثل الدولار الأسترالي (الأساسي)/الدولار الأمريكي (التسعير).

المصدر: FXSTREET

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الذهب (XAU/USD) يتراجع عن أعلى مستوياته التاريخية، والثيران لا يزالون مسيطرين

Cohen

اقتصادي

بِضَاعَة

الذهب يقترب من مستوى 3000 دولار للأوقية، ومن المحتمل أن يصل إليه لفترة وجيزة قبل التراجع.

تدفع المخاوف بشأن سوق الأسهم والتوقعات الغامضة لبنك الاحتياطي الفيدرالي المستثمرين نحو الذهب.

تتضمن البيانات الاقتصادية الرئيسية التي سيتم إصدارها هذا الأسبوع بيانات الناتج المحلي الإجمالي وبيانات الإنفاق الاستهلاكي الشخصي في الولايات المتحدة.

استمرت حالة العزوف عن المخاطرة في الأسواق اليوم، مع اقتراب نهاية شهر فبراير من نهايته. ويرجع هذا العزوف عن المخاطرة إلى حالة عدم اليقين المستمرة بشأن سياسة التجارة والتعريفات الجمركية في الولايات المتحدة.

وافق الرئيس ترامب على تعليق الرسوم الجمركية لمدة شهر على كندا والمكسيك مقابل بعض التنازلات. هل سيتم تأجيل الرسوم الجمركية مرة أخرى وإلغاؤها بالكامل، هذا هو السؤال الذي يدور في أذهان المشاركين في السوق؟

الذهب مثير للإعجاب في عام 2025 – هل سيأتي المزيد؟

تزامن ارتفاع أسعار الذهب في عام 2025 أيضًا مع ضعف الدولار الأمريكي.

هل انتهى صعود الذهب أم أن سعره سيصل إلى 3000 دولار للأوقية هذا الأسبوع؟ هذا هو السؤال الذي يطرح نفسه هذا الأسبوع، حيث يظل احتمال الوصول إلى 3000 دولار للأوقية قائما.

وبحلول يوم الجمعة، ارتفع الذهب للأسبوع الثامن على التوالي، مسجلاً أفضل سلسلة له منذ عام 2020، الذي شهد تسعة أسابيع متتالية من المكاسب. وفي حين قد يشير هذا إلى أن الارتفاع يفقد زخمه، فإن الذهب قريب جدًا من مستوى 3000 دولار، ومن المرجح أن يلامس هذا المستوى لفترة وجيزة على الأقل قبل التراجع.

هل يتفوق الذهب على الأسهم في عام 2025؟

هناك اعتقاد متزايد بأن أسعار الذهب قد تتفوق على أسعار الأسهم في عام 2025 مع استمرار مخاوف السوق في إبقاء المعدن مرتفعًا. وباستثناء حالة عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية، فإن البنوك المركزية تشكل جزءًا آخر من اللغز، حيث تبدو توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي غامضة بشكل خاص.

في ظل المخاوف بشأن المبالغة في تقدير سوق الأوراق المالية، ومع قلق تجار التجزئة بشأن الأداء في المستقبل، أصبح هذا احتمالًا حقيقيًا.

المصدر: LSEG، Isabelnet

بيانات بقية الأسبوع

سيراقب المتداولون تقرير الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الرابع من عام 2024، والذي من المقرر صدوره في وقت لاحق من هذا الأسبوع. وقد أضافت العلامات الأخيرة على تباطؤ الاقتصاد الأمريكي، مثل بيانات مؤشر مديري المشتريات للخدمات الأضعف يوم الجمعة، إلى الاهتمام بهذا التقرير.

هناك أيضًا مجموعة من صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي الذين سيتحدثون هذا الأسبوع. لكن الحدث الأكبر من وجهة نظري سيكون مؤشر التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، والذي سيصدر يوم الجمعة.

في ضوء الارتفاع الأخير في التضخم، حث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول على توخي الحذر بشأن المبالغة في تفسير البيانات. وذكر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يفضل بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي، وبالتالي فإن إصدار هذه البيانات سيكون ضخمًا.

التحليل الفني – الذهب (XAU/USD)

شهد الذهب تراجعا في التعاملات الآسيوية قبل أن يسيطر الثيران مرة أخرى، مما دفع المعدن النفيس إلى أعلى مستوياته التاريخية عند حوالي 2956.

وقد قوبلت هذه الخطوة بضغوط بيع كبيرة دفعت السعر إلى الانخفاض إلى 2930. فهل هذه علامة على تراجع الزخم الصعودي؟

هذا هو السؤال في ظل الارتفاع النفسي الضخم الذي يصل إلى 3000 دولار للأوقية.

لا يزال الثيران مسيطرين بقوة في الوقت الحالي مع كسر مستوى 2956 مما يفتح المجال لاختبار مستوى 2975 على الطريق إلى 3000.

لا أزال أعتقد أن السعر سوف يصل إلى مستوى 3000، ولكن المعدن الثمين قد يواجه صعوبة في العثور على القبول فوق هذا المستوى عند أول طلب.

عندما نقارن ارتفاع الذهب الحالي على مدى ثمانية أسابيع بالارتفاع الذي استمر تسعة أسابيع في عام 2020، نجد أن الارتفاع الحالي يُظهِر زخمًا أقوى. في عام 2020، انتهى الارتفاع بمطرقة هبوطية تشير إلى تراجع، ولكن في الأسبوع الماضي، أغلق الذهب بالقرب من أعلى مستوياته.

ما لم نجد سببًا واضحًا للبيع، مثل انخفاض سوق الأسهم، فقد يصل الذهب إلى 3000 دولار لفترة وجيزة. ومع ذلك، فإن 3000 دولار هو مستوى مهم، وقد يجني الكثيرون الأرباح بسرعة إذا وصل إلى هذا المستوى.

الرسم البياني اليومي للذهب (XAU/USD) بتاريخ 24 فبراير 2025

المصدر: TradingView (انقر للتكبير)

يدعم

2930,2900,2882

مقاومة

2956,2975,3000

المصدر: ACTIONFOREX

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

جولسبي، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي: أؤيد سياسة الانتظار والترقب بشأن سياسات ترامب

Owen Li

اقتصادي

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن جولسبي في وقت متأخر من يوم الاثنين إن البنك المركزي الأمريكي يحتاج إلى مزيد من الوضوح قبل العودة إلى خفض أسعار الفائدة .

اقتباسات رئيسية

إذا سنت الإدارة سياسات تؤدي إلى ارتفاع الأسعار، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي لابد وأن يفكر في الأمر بحكم القانون.
وقد أعرب موردو قطع غيار السيارات عن مخاوفهم بشأن التعريفات الجمركية.
وقبل أن يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من العودة إلى خفض أسعار الفائدة، فإنه يحتاج إلى مزيد من الوضوح.
وما زال يتعين علينا أن نحدد ما تتضمنه حزمة السياسات التي تتبناها الإدارة بالكامل.
ويتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يتبنى موقف الانتظار والترقب.

رد فعل السوق

في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مرتفعًا بنسبة 0.08% خلال اليوم ليتداول عند 106.75.

الأسئلة الشائعة حول بنك الاحتياطي الفيدرالي

ماذا يفعل بنك الاحتياطي الفيدرالي، وكيف يؤثر ذلك على الدولار الأمريكي؟

إن السياسة النقدية في الولايات المتحدة تشكلها البنوك المركزية. وللبنك المركزي هدفان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل. وأداته الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. فعندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويتجاوز التضخم هدف البنك المركزي البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، مما يزيد من تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي هذا إلى ارتفاع قيمة الدولار الأميركي، حيث يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لاستثمار أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو يرتفع معدل البطالة إلى مستويات مرتفعة للغاية، فقد يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، وهو ما يثقل كاهل الدولار الأميركي.

كم مرة يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي اجتماعات السياسة النقدية؟

يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي ثمانية اجتماعات سنوية للسياسات، حيث تقوم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بتقييم الظروف الاقتصادية واتخاذ القرارات المتعلقة بالسياسة النقدية. ويحضر اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية اثنا عشر مسؤولاً من بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء البنوك الاحتياطية الإقليمية الحادي عشر المتبقين، الذين يشغلون مناصبهم لمدة عام واحد على أساس دوري.

ما هو التيسير الكمي وكيف يؤثر على الدولار الأمريكي؟

في الحالات القصوى، قد يلجأ بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تسمى التيسير الكمي. والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد بها بنك الاحتياطي الفيدرالي تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متوقف. وهو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. كان سلاح بنك الاحتياطي الفيدرالي المفضل أثناء الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. وهو ينطوي على طباعة بنك الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.

ما هو التشديد الكمي (QT) وكيف يؤثر على الدولار الأمريكي؟

إن التشديد الكمي هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها لشراء سندات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيا لقيمة الدولار الأميركي.

المصدر: FXSTREET

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أولى شركات "الدفع الآجل" في المغرب تستهدف سوقاً بملياري دولار

Adam

اقتصادي

تتطلع أولى الشركات المتخصصة في خدمات الدفع الآجل في المغرب، أو ما يُعرف بنموذج "اشترِ الآن وادفع لاحقاً"، إلى سوق متنامية تُقدر بمليارات الدراهم، متلمسةً النجاح الذي حققته في أوروبا وأميركا والشرق الأوسط.

الشركة الناشئة المغربية "عاليا" (Alya)، باكورة الشركات في هذه السوق، بدأت أعمالها العام الماضي بعدما حصلت على ترخيص هو الأول من نوعه في المملكة لتقديم حلول الدفع الآجل، من بنك المغرب المركزي، وخلال نفس العام حصلت على تمويلات لم تكشف قيمتها من صناديق استثمار من بينها صندوق "بروباركو" (Proparco)، التابع للوكالة الفرنسية للتنمية (AFD).

قال إبراهيم زايد، مؤسس الشركة، في مقابلة مع "الشرق"، إن سوق الدفع الآجل في المملكة تُقدر بنحو 15 إلى 20 مليار درهم (ملياري دولار)، وتوقع أن ترتفع إلى 50 مليار درهم بنهاية العقد الجاري، مع توسع استخدام آليات الدفع الإلكتروني.

تُعتبر تطبيقات وحلول "اشتر الآن وادفع لاحقاً"، التي ظهرت في بداية العقد الحالي، من الابتكارات المالية التي ترسخ مكانها في عدد من الأسواق، محدثة نقلة نوعية في التعاملات التجارية التقليدية. تتيح هذه التطبيقات للمستهلكين الحصول على المنتجات والخدمات دون الحاجة إلى دفع قيمتها كاملة في البداية، وإنما يتم السداد على أقساط، مما يساهم في تخفيف العبء المالي.

الدفع الآجل مقابل التضخم

حققت هذه الحلول نجاحاً كبيراً في أوروبا على غرار تجربة "كلارنا" (Klarna)، وفي السعودية برزت "تابي" (Tabby) كأولى شركات "يونيكورن" بفضل هذه السوق، وقد استفادت من طفرة التجارة الإلكترونية التي تسجلها المنطقة مع تغير أنماط الاستهلاك.

بحسب مؤشر المدفوعات لشركة "ماستركارد" لعام 2022، أكد 74% من المستهلكين المغاربة معرفتهم بمفهوم "اشتر الآن وادفع لاحقاً"، وحوالي 39% منهم مرتاحون لاستخدامه لأنهم يفضلون المرونة والراحة التي توفرها هذه الخدمة.

قال زايد إن "نجاح هذه الحلول يأتي في وقت تشهد فيه الأسواق تضخماً وارتفاعاً في أسعار الفائدة ما سبب انخفاضاً في القدرة الشرائية"، ونوه بأن هذه الحلول تُتيح للتجار زيادة مبيعاتها كما تساعد العملاء على تدبير أفضل للإنفاق.

المستهلكون الذين استخدموا هذه الحلول يرون أنها مفيدة لعمليات الشراء الطارئة والكبيرة فضلاً عن زيادتها للقدرة الشرائية، بحسب "ماستركارد"، ويعتبرونها أداء فعالة فيما يتعلق بالميزانية والتخطيط المالي، وتكون حلاً مفيداً فيما يخص عمليات الشراء الطارئة والكبيرة.

تقترح شركة عاليا "حلاً بديلاً لكن ليس بالضرورة منافساً للبنوك"، بحسب مُؤسسها. تتيح للعملاء دفع المشتريات بشكل آجل مقسم على أقساط تصل إلى أربعة بدون رسوم ولا فوائد. يوقع العميل عقد قرض يلتزم فيه بسداد المبلغ وفقاً للشروط المتفق عليه وقت الشراء.

النموذج الاقتصادي لشركات الدفع الآجل

لكن ما هو النموذج الاقتصادي لمثل هذه الخدمة في ظل غياب أي فوائد؟ يُجيب زايد بأن الشركة تتقاضى عمولةً من التجار مقابل خدمات عدة، أبرزها زيادة مشتريات العملاء وضمان ولائهم.

تعتمد "عاليا" على مزيج من التمويل الداخلي والخارجي. على رأسها البنوك إلى جانب صناديق الديون المتخصصة. وقد طورت الشركة نموذج تنقيط خاص يعتمد على تحليل البيانات التي يتم تضمينها في العقد لتقييم إمكانية التخلف عن السداد.

يرى زايد، الذي عمل مستشاراً لدى "مجموعة بوسطن الاستشارية" (BCG)، أن "ثقافة الدفع الآجل كانت مبنية بشكل أساسي على الثقة بين التاجر والعميل، ونسعى اليوم لإضفاء طابع جديد على هذه العملية بضمان حصول التجار على مستحقاتهم وتمكين العملاء من إدارة النفقات بشكل أفضل".

في الواقع، لا تقدم شركات "اشتر الآن وادفع لاحقاً" خدمةً غير مسبوقة، فالدفع عبر أقساط هي بالفعل خدمة تقدمها البنوك منذ أن ظهرت. تشير الأرقام الرسمية في المغرب أن 60% من الضريبة السنوية على السيارات تؤدى عبر أقساط بواسطة شيكات، كما أن الدفع عبر أقساط شهرية مستعمل من طرف 80% من المشتركين المغاربة في صالات الرياضة.

فوائد ومخاطر "اشتر الآن وادفع لاحقاً"

يرى الخبراء أن تطبيقات "اشتر الآن وادفع لاحقاً" تمثل خطوة إيجابية نحو تعزيز الشمول المالي في المملكة، إذ تتيح لشرائح واسعة من المجتمع الوصول إلى المنتجات دون القيود التي تفرضها الوسائل التقليدية للتمويل. ورغم الفوائد التي يوفرها هذا الأسلوب، إلا أنه يفرض تحديات على المستهلك تتعلق بإدارة الديون وفهم الشروط المالية بشكل دقيق لتجنب الفائدة المتزايدة في حالة التأخر في السداد، بحسب دراسة لكلية "ESLSCA" لإدارة الأعمال في الرباط.

قال بوعزة الخراطي، رئيس الجامعة الوطنية لحماية المستهلك في المغرب، إن "خدمة الدفع الآجل كان معمولاً بها منذ القدم كإشهار لبيع المنتجات وخاصة المنزلية"، وأضاف في حديث لـ"الشرق" أن "الجديد اليوم أن هذه الخدمة أصبحت حرفة في حد ذاتها تتخصص فيها شركات ناشئة لجلب المستهلكين مستفيدةً من تضرر القدرة الشرائية".

تتخوف جمعيات حماية المستهلك من تأثير هذه التطبيقات على تشجيع المستهلكين على الاستهلاك الزائد دون النظر إلى قدرتهم الحقيقية على السداد، مما قد يؤدي إلى تراكم الديون. أشار الخراطي في هذا الصدد إلى ضرورة "تقوية التشريع القانوني في هذا الصدد لحماية المستهلك من السقوط في الإفراط في الاستدانة، بتحديد سقف لا يمكن تجاوزه بالنسبة لكل فرد أخذاً بعين الاعتبار مدخوله الشهري".