وبحسب التقدير الثاني، توسع الاقتصاد الأميركي بمعدل قوي بلغ 3.1% على أساس سنوي، مسجلاً ربعاً ثانياً على التوالي من النمو فوق الاتجاه. واستمر الإنفاق الاستهلاكي في دفع الاقتصاد إلى الأمام، حيث ارتفع بنسبة 3.7%، في حين بدا الإنفاق الحكومي قوياً أيضاً. وارتفع الاستثمار الثابت للأعمال بنسبة 4.0% في حين ظل الاستثمار السكني يشكل عائقاً. ومع احتمال اندفاع الشركات إلى بناء المخزون قبل إضرابات عمال الموانئ في أواخر سبتمبر/أيلول، قفزت الواردات بنسبة 10.7% وأثرت سلباً على النمو. وبشكل عام، وعلى الرغم من المخاوف بشأن سوق العمل وقطاع التصنيع، يظل الاقتصاد الأميركي قوياً.

بعد أن عطلت الإضرابات والأعاصير نشاط سوق العمل الشهر الماضي، أظهر تقرير الوظائف لشهر نوفمبر انتعاشًا في التوظيف. ارتفعت رواتب القطاع غير الزراعي بمقدار 227 ألف وظيفة، متجاوزة التوقعات، في حين أضافت المراجعات الصعودية 56 ألف وظيفة إلى الشهرين السابقين. شكل القطاع الخاص 85% من نمو الوظائف هذا الشهر مع إضافة الرعاية الصحية والترفيه والضيافة 72 ألفًا و53 ألف وظيفة على التوالي. وفي أماكن أخرى، ارتفعت الأجور بنسبة 0.4% على أساس شهري و4.0% على أساس سنوي، بينما ارتفع معدل البطالة إلى 4.2%. بشكل عام، لا يزال سوق العمل يبدو قويًا، على الرغم من أن الاستقرار في الأجور وارتفاع معدل البطالة يميلان الميزان أكثر نحو خفض أسعار الفائدة في ديسمبر.

بلغت أرباح السهم الواحد (EPS) للربع الثالث من عام 2024 حسب النموذج 61.61 دولارًا، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 4.6% على أساس سنوي و1.8% على أساس ربع سنوي. حققت شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة ربعًا آخر من نمو الأرباح بنسبة مزدوجة الرقم، كما فعلت الرعاية الصحية. وفي أماكن أخرى، شهدت قطاعات القيمة الدورية انخفاضًا في الأرباح. وفي المستقبل، من المتوقع أن تعمل أسعار الفائدة المنخفضة وعدم اليقين التنظيمي على تعزيز القطاعات المرتبطة بالتصنيع جنبًا إلى جنب مع القطاع المالي مع قيام فرق الإدارة بتكثيف الاستثمار. وهذا يعني تركيزًا أقل على إعادة رأس المال إلى المساهمين، وبالتالي فإن نمو المبيعات سيكون محركًا متزايد الأهمية للأرباح المستقبلية.

وعلى مستوى العناوين الرئيسية، أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر أن التقدم في خفض التضخم قد توقف، على الرغم من أن التفاصيل الأساسية تشير إلى أن التقدم الإيجابي لا يزال يُحرز. وارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 0.3% على أساس شهري مع دفع التأثيرات الأساسية للزيادة السنوية إلى 2.7%، في حين ظل التضخم الأساسي ثابتًا عند 0.3% على أساس شهري و3.3% على أساس سنوي. وفي التفاصيل، بدا التضخم أكثر سخونة في القطاعات التي تتوافق مع الاستهلاك المرن من متوسط ​​إلى أعلى الدخل، بما في ذلك السيارات والسفر والترفيه والخدمات الترفيهية. والأهم من ذلك، أن العديد من هذه القطاعات متقلبة ولا يبدو أنها في اتجاه تصاعدي. وفي أخبار أكثر ترحيبًا، تراجع التضخم في المأوى والتأمين على السيارات، حيث ارتفع بنسبة 0.3% و0.1% على التوالي. من ناحية أخرى، جاء مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي والأساسي أقل بقليل من التوقعات، حيث ارتفع بنسبة 2.4% و2.8% على أساس سنوي على التوالي. وبشكل عام، ومع تحول التأثيرات الأساسية إلى تأثيرات أكثر إيجابية واستمرار انكماش الخدمات الأساسية، فمن المتوقع أن يستأنف التضخم هبوطه المطرد إلى 2%.

في اجتماعه الأخير لعام 2024، صوت بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق يتراوح بين 4.25% و4.5%. ومع ذلك، فإن لغة البيان والملخص الجديد للتوقعات الاقتصادية (SEP) كانت متشددة. وفي اعتراف بالنمو الاقتصادي المرن، وتراجع المخاطر السلبية على سوق العمل والتقدم الأبطأ في خفض التضخم، أظهر ملخص التوقعات الاقتصادية المحدث نموًا أعلى وتوقعات بطالة أقل لعام 2025، وتوقعات تضخم أعلى لعامي 2025 و2026. وعلاوة على ذلك، توقعت اللجنة خفض أسعار الفائدة مرتين فقط في عام 2025 مقابل 4 في ملخص التوقعات الاقتصادية لشهر سبتمبر. والأمر المهم هو أن بعض الأعضاء أدرجوا السياسات المالية والتعريفات الجمركية المحتملة في تقديراتهم. ومع ذلك، فإن وتيرة خفض أسعار الفائدة، على الرغم من أنها من المرجح أن تكون أكثر تدريجية، ستستمر في الاعتماد على البيانات حتى نحصل على مزيد من الوضوح بشأن أجندة سياسة الرئيس المنتخب ترامب.