يكافح زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني من أجل الحفاظ على اتجاه ثابت خلال اليوم ويتذبذب في نطاق تداول ضيق، أدنى من مستوى 197.00 خلال النصف الأول من الجلسة الأوروبية يوم الثلاثاء. وعلاوة على ذلك، فإن الخلفية الأساسية المختلطة تستحق الحذر قبل تحديد المراكز لمسار الأمد القريب وسط خلفية أساسية مختلطة وأحجام تداول ضئيلة عشية عيد الميلاد. 

يواصل الين الياباني أداءه الضعيف نسبياً في أعقاب حالة عدم اليقين بشأن موعد رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة مرة أخرى. في الواقع، قدم البنك المركزي الياباني القليل من الأدلة حول مدى سرعة رفع تكاليف الاقتراض في نهاية اجتماع السياسة في ديسمبر. علاوة على ذلك، فتح محافظ بنك اليابان كازو أويدا الأسبوع الماضي إمكانية الانتظار لفترة أطول لرفع الفائدة التالي وقال إن البنك المركزي سيحتاج إلى مزيد من المعلومات حول اتجاهات الأجور. هذا، إلى جانب نبرة المخاطرة الإيجابية بشكل عام، يستمر في تقويض الين الياباني ويعمل كدعم لزوج الجنيه الإسترليني/الين. 

وفي الوقت نفسه، أظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة الماضي أن التضخم الأساسي في اليابان تسارع في نوفمبر/تشرين الثاني وترك الباب مفتوحا أمام احتمال رفع أسعار الفائدة من جانب بنك اليابان في يناير/كانون الثاني أو مارس/آذار. وعلاوة على ذلك، فإن التكهنات بأن السلطات اليابانية قد تتدخل لدعم العملة المحلية تمنع المتداولين من وضع رهانات هبوطية عدوانية حول الين. وحذر وزير المالية الياباني كاتسونوبو كاتو من التحركات المفرطة في أسعار الصرف الأجنبي وأكد في وقت سابق من هذا الثلاثاء أن الحكومة مستعدة للتحرك من أجل استقرار العملة المحلية. وبصرف النظر عن هذا، فإن المخاطر الجيوسياسية المستمرة ومخاوف الحرب التجارية تدعم الين كملاذ آمن.

من ناحية أخرى، تعرض الجنيه الإسترليني (GBP) للتقويض بسبب قرار التصويت المنقسم لبنك إنجلترا (BoE) بإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع الماضي وتوقعات حذرة. تجدر الإشارة إلى أن ثلاثة أعضاء من لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا صوتوا لصالح خفض أسعار الفائدة. علاوة على ذلك، خفض صناع السياسات توقعاتهم الاقتصادية للربع الرابع من عام 2024. قد يساهم هذا بشكل أكبر في الحد من الاتجاه الصعودي لزوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني. وبالتالي، سيكون من الحكمة انتظار قوة مستدامة وقبول فوق مستوى 197.00 قبل التمركز لتمديد الاتجاه الصعودي الشهري من محيط مستوى الرقم المستدير 188.00.

المصدر: FXSTREET

يستعيد زوج اليورو/الين الياباني مكاسبه الأخيرة من الجلسة السابقة، ليتداول عند مستوى 163.20 خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الثلاثاء. ويظل زوج اليورو/الين الياباني خافتًا بعد صدور محضر اجتماع بنك اليابان بشأن السياسة النقدية لشهر أكتوبر.

وسلط أعضاء مجلس إدارة بنك اليابان الضوء على إمكانية رفع أسعار الفائدة تدريجيا إذا كانت اتجاهات التضخم متوافقة مع التوقعات، حيث من المحتمل أن تصل إلى 1.0% بحلول أواخر السنة المالية 2025. كما أكدت محاضر الاجتماع على اتباع نهج حذر في السياسة النقدية، مع التركيز على النمو الاقتصادي القائم على الأجور مع معالجة حالة عدم اليقين المحلية والعالمية، إلى جانب التدابير المالية لمواجهة الضغوط الانكماشية.

صرح وزير المالية الياباني كاتسونوبو كاتو يوم الجمعة بأن الحكومة "ستتخذ الإجراءات المناسبة ضد التحركات المفرطة" في سوق الصرف الأجنبي وستواصل التنسيق مع السلطات الدولية بشأن سياسات النقد الأجنبي.

وفي الأسبوع الماضي، أكد محافظ بنك اليابان كازو أويدا أن البنك المركزي سوف ينتظر المزيد من البيانات لتقييم ما إذا كان نمو الأجور يمكن أن يحافظ على زخمه الصعودي العام المقبل، بهدف تحقيق قدر أكبر من الوضوح بشأن الاتجاهات الاقتصادية.

تعززت المخاطر السلبية لزوج اليورو/الين بسبب ضعف اليورو وسط تزايد الرهانات على خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي. ونشرت صحيفة فاينانشال تايمز مقابلة مع رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد يوم الاثنين، حيث ذكرت أن البنك المركزي يقترب من هدفه المتمثل في خفض التضخم بشكل مستدام إلى الهدف المتوسط ​​الأجل البالغ 2%. ومع ذلك، أكدت لاجارد على أهمية اليقظة المستمرة، وخاصة فيما يتعلق بالتضخم في قطاع الخدمات.

وفي يوم السبت، أكد عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي بوريس فوجسيتش أن البنك المركزي يخطط لمواصلة خفض تكاليف الاقتراض في عام 2025، وفقًا لبلومبرج. وقال: "الاتجاه واضح - إنه استمرار للمسار من عام 2024، مع المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة".

المصدر: FXSTREET

رسميًا، ساعدت أرقام التضخم والتوقعات الأقل من المتوقع السوق على إيجاد أرضية للتعافي. ومع ذلك، ربما تكون الانخفاضات التي شهدتها الأيام السابقة قد كسرت العمود الفقري لسوق الصعود. وتشير بعض الإشارات الفنية إلى ذلك.

في المقام الأول، هناك سلسلة من 11 جلسة من الانخفاضات في مؤشر داو جونز. هذه واحدة من أكثر عمليات البيع استدامة في تاريخ المؤشر. لم يكن الانخفاض حادًا بشكل خاص في معظم الأوقات، باستثناء يوم 18 ديسمبر عندما تعرضت الأسواق لضغوط بسبب تغيير في التوقعات من بنك الاحتياطي الفيدرالي. تزامن هذا التسارع في الانخفاض مع هبوط المؤشر إلى ما دون متوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا، والذي كان المؤشر يرتد منه منذ أغسطس. على هذا المؤشر، يمكننا التحدث عن كسر الاتجاه الصعودي متوسط ​​الأجل، مما يفتح الطريق إلى 200 يوم. يمر عبر 40800 ويهدف إلى الصعود إلى 41000 بحلول نهاية العام.

يكافح مؤشر SP500 من أجل الوصول إلى متوسطه المتحرك لخمسين يومًا، ويظل دون مستوى 6000. وفي هذه الحالة، لم ينكسر الاتجاه الصعودي بعد، حيث أعاد رد فعل السوق على الأخبار الإيجابية نسبيًا يوم الجمعة المؤشر إلى منحنى اتجاهه.

وتظهر صورة فنية مماثلة بشكل أقوى في مؤشر ناسداك 100، الذي كان يقترب من المتوسط ​​المتحرك لـ 50 يومًا عند أدنى نقطة له، لكنه ارتد بشكل مثير للإعجاب يوم الجمعة.

إن التوقعات هي الأكثر إثارة للقلق بالنسبة لمؤشر راسل 2000. فقد محا هذا المؤشر الذي يضم شركات سوق الأسهم الصغيرة كل المكاسب التي حققها منذ فوز الجمهوريين في الانتخابات، حيث خسر أكثر من 10.5% من ذروته في أوائل ديسمبر/كانون الأول إلى أدنى مستوياته يوم الجمعة الماضي. وكما حدث في مؤشر داو جونز، فإن الانخفاض إلى ما دون المتوسط ​​المتحرك لخمسين يوماً أدى إلى تسريع عمليات البيع. ويقترب هذا المؤشر الآن من متوسطه لـ 200 يوم (الذي يبلغ الآن 2175). وكان يتداول فوق هذا المنحنى منذ ديسمبر/كانون الأول الماضي، مما يجعله مستوى دعم مهم: حيث تكثفت عمليات الشراء مع اقترابه منه.

على الجانب الإيجابي، انخفض مؤشر الخوف والجشع إلى منطقة الخوف الشديد في أواخر الأسبوع الماضي. وهذا الانخفاض عميق بما يكفي لإعادة ضبط الأسواق، ولكن من المهم أن نفهم ما إذا كان هذا هو بداية سوق هبوطية.

حتى الآن، لم تكن أسواق الأسهم مثيرة للإعجاب، ولا نستطيع أن نقول ما إذا كان معسكر الثيران أم الدببة هو المسيطر. ولكن بحلول نهاية العام، سوف تصبح الصورة أكثر وضوحا.

(24 ديسمبر): ارتفعت إصدارات سندات الكوارث إلى مستوى قياسي هذا العام، مما أدى إلى زيادة السوق الإجمالية إلى ما يقرب من 50 مليار دولار أمريكي (224.49 مليار رينجيت ماليزي)، حيث نقلت شركات التأمين المزيد من المخاطر الناجمة عن الكوارث المناخية الباهظة الثمن إلى المستثمرين من القطاع الخاص.

وبلغ إجمالي مبيعات السندات المخصصة للتغطية التكميلية للعواصف الكبرى والزلازل وغيرها من الأحداث 17.7 مليار دولار أميركي، بزيادة 7% عن الرقم القياسي السابق المسجل قبل عام، وفقاً لشركة أرتميس، التي تتعقب سوق الأوراق المالية المرتبطة بالتأمين. وتشمل الأرقام المخاطر السيبرانية والمعاملات الخاصة.

قالت تانيا وروش، رئيسة إدارة محفظة سندات الكوارث في شركة تويلف كابيتال أيه جي ومقرها زيوريخ: "شهد سوق سندات الكوارث عامًا آخر من النمو القوي. إن الأسواق الأكبر والأكثر تنوعًا وعمقًا تشكل مفتاحًا لنجاح واستدامة حلول سندات الكوارث واستراتيجيات الاستثمار".

إن سندات الكوارث تكافئ المشترين لتحملهم مخاطر سوق التأمين المرتبطة بالكوارث الطبيعية. فإذا وقع حدث محدد مسبقًا، فقد يتكبد حاملو السندات خسائر فادحة. وإذا لم يحدث ذلك، فقد يحققون عائدات مزدوجة الرقم.

لقد أصبحت شركات التأمين وغيرها من الجهات المصدرة أكثر حرصا على إصدار سندات الكوارث، ويرجع هذا جزئيا إلى ارتفاع معدلات التضخم، الأمر الذي جعل إعادة بناء العقارات المدمرة بسبب العواصف وغيرها من الكوارث أكثر تكلفة. وفي الوقت نفسه، ارتفعت الخسائر المؤمن عليها مع تأجيج تغير المناخ لأحداث الطقس الأكثر تطرفا. 

وفي هذا الشهر، أبرمت شركة أولستيت كورب ثاني أكبر صفقة سندات كوارث في تاريخها، حيث حصلت على 650 مليون دولار أميركي من الحماية من العواصف وحرائق الغابات وغيرها من المخاطر الطبيعية. وكانت الصفقة أكبر بنحو 86% من الهدف الأولي، وفقاً لشركة أرتميس.

وتستمر سندات الكوارث في دفع عوائد أعلى من العديد من أصول الدخل الثابت. وفي هذا العام، يتجه المستثمرون إلى تحقيق عوائد بنسبة 16%، مقارنة بعائد قياسي بلغ 20% في عام 2023.

يتألف العائد على سندات الكوارث من فروق المخاطر، بالإضافة إلى سعر صندوق سوق المال الحالي. وقد استفاد المستثمرون من فروق المخاطر الجذابة وعوائد سوق المال الأعلى من 4.5% إلى 5%، ارتفاعًا من 0.25% أو أقل أثناء الوباء.

لقد شهدنا تقلبات حادة في انتشار المخاطر خلال عام 2024، ويرجع ذلك جزئيًا إلى التغيرات المفاجئة في توافر رأس المال أو ندرة رأس المال. وقال وروش إن هذه ديناميكية سوقية تتزايد أهميتها مقارنة بأساسيات المخاطر الكامنة.

وتتوقع شركة تويلف كابيتال أن يتراوح الفارق بين المخاطر بين 5% و7% في العام المقبل. وكان الفارق قد وصل إلى 8.4% في عام 2024، وفقاً لبيانات من شركة أرتميس.

وقال وروش إن مستثمري سندات الكوارث "يمكنهم توقع عوائد إجمالية تتراوح بين رقم واحد مرتفع إلى رقمين منخفضين" في عام 2025. ويتوقع المحللون في شركة بلينوم إنفستمنتس إيه جي، وهي شركة أخرى مستثمرة في سندات الكوارث ومقرها زيورخ، مكاسب مماثلة.

إن سندات الكوارث مصممة لامتصاص الصدمات في حالة ما يسمى بالأحداث التي تحدث في فترة ما بعد الكوارث، وهي كوارث نادرة ولكنها شديدة الضرر مرتبطة بالطقس. والآن، يرغب شركات التأمين بشكل متزايد في استخدام الأوراق المالية لدعم الخسائر المتزايدة الناجمة عن مخاطر أقل ولكنها أكثر تكرارا مثل حرائق الغابات والعواصف الرعدية. وقد يكون لهذه الأحداث تأثير متواضع بشكل فردي، ولكنها قد تتسبب في خسائر كبيرة مؤمنة في مجموعها.

ورغم تحسن النماذج العلمية التي تدعم ما يسمى بالمخاطر الثانوية، فإنها ليست موثوقة إلى حد كبير مثل نماذج الزلازل أو الأعاصير. وهذا يجعل حساب المخاطر أكثر صعوبة. ويبقى أن نرى ما إذا كان مستثمرو سندات الكوارث على استعداد للمراهنة على السندات التي تشمل الخسائر الإجمالية، بدلاً من السندات الخاصة بالأحداث التي تحدث مرة واحدة مثل إعصار فلوريدا. 

وقال وروش "ما زلنا نرى المستثمرين يظهرون تفضيلاً أقوى لهياكل الحدوث. وهذا ينطبق علينا بالتأكيد".

ورغم هذا فإن الارتفاع الحاد في الخسائر الإجمالية يشكل معضلة يتعين على صناعة التأمين أن تعالجها. ففي تقرير حديث، أشارت شركة تويلف كابيتال إلى أن أغلب الخسائر المؤمن عليها نتيجة للكوارث الطبيعية لن تكون ناجمة عن الأعاصير هذا العام، بل عن حرائق الغابات والأعاصير والفيضانات وغيرها من الكوارث غير العادية ــ وسوف تتجاوز قيمتها 50 مليار دولار أميركي.

"تظل المخاطر الثانوية نشطة للغاية مع عام آخر من الخسائر الفادحة الناجمة عن الأعاصير والبرد، في ما قد يكون" وضعًا طبيعيًا جديدًا "لهذا الخطر"، وفقًا لشركة تويلف كابيتال.

المصدر: Theedgemarkets

أغلق زوج اليورو/الدولار الأمريكي على انخفاض طفيف يوم الاثنين لكن الزوج ظل محصورًا داخل قناة ضيقة. ويتقلب الزوج بالقرب من مستوى 1.0400 في صباح أوروبا يوم الثلاثاء مع تراجع ظروف التداول عشية عيد الميلاد.

سعر اليورو خلال الأيام السبعة الماضية

يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في قيمة اليورو (EUR) مقابل العملات الرئيسية المدرجة خلال الأيام السبعة الماضية. وكان اليورو هو الأضعف مقابل الدولار الأمريكي.

تُظهر خريطة الحرارة نسب التغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت اليورو من العمود الأيسر وانتقلت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن النسبة المئوية للتغير المعروضة في المربع ستمثل EUR (الأساس)/USD (التسعير).

أدت البيانات الاقتصادية الكلية المختلطة الصادرة من الولايات المتحدة إلى الحد من مكاسب الدولار الأمريكي (USD) يوم الاثنين وساعدت زوج العملات EUR/USD في العثور على موطئ قدم.

أفاد مكتب الإحصاء الأمريكي أن طلبيات السلع المعمرة انخفضت بنسبة 1.1% على أساس شهري في نوفمبر، وهو ما جاء أسوأ من توقعات السوق بانخفاض بنسبة 0.4%. وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر ثقة المستهلك لمجلس المؤتمرات إلى 104.7 في ديسمبر من 112.8 (تم تعديله من 111.7) في نوفمبر. وعلى الجانب الإيجابي، ارتفعت مبيعات المساكن الجديدة بنسبة 5.9% في نوفمبر بعد الانخفاض بنسبة 14.8% المسجل في أكتوبر.

لن يتضمن التقويم الاقتصادي أي بيانات اقتصادية كلية. ستعمل أسواق السندات والأسهم في الولايات المتحدة لمدة نصف يوم الثلاثاء وتظل مغلقة في يوم عيد الميلاد يوم الأربعاء.

التحليل الفني لزوج اليورو/الدولار الأمريكي

يظل مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني لمدة 4 ساعات أقل قليلاً من 50 ولكن زوج EUR/USD يتقلب حول المتوسط ​​المتحرك البسيط (SMA) لمدة 20 فترة، مما يسلط الضوء على الافتقار إلى الزخم الاتجاهي.

قد تظهر المقاومة الأولى عند 1.0440 (مستوى ثابت) قبل 1.0490-1.0500 (متوسط ​​متحرك بسيط لفترة 100)، مستوى ثابت. وعلى الجانب السلبي، قد يُنظر إلى 1.0350 (مستوى ثابت) و1.0300 (مستوى ثابت، مستوى دائري) كمستويات دعم تالية إذا أكد زوج اليورو/الدولار الأمريكي أن 1.0400 (مستوى ثابت، مستوى دائري) هو مستوى مقاومة.

الأسئلة الشائعة حول اليورو

ما هو اليورو؟

اليورو هو العملة المستخدمة في 19 دولة من دول الاتحاد الأوروبي التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. في عام 2022، شكل 31% من جميع معاملات الصرف الأجنبي، بمتوسط ​​حجم تداول يومي يزيد عن 2.2 تريليون دولار أمريكي في اليوم. يعد زوج العملات EUR/USD هو زوج العملات الأكثر تداولاً في العالم، حيث يمثل ما يقدر بنحو 30% من جميع المعاملات، يليه زوج EUR/JPY (4%) وزوج EUR/GBP (3%) وزوج EUR/AUD (2%).

ما هو البنك المركزي الأوروبي وكيف يؤثر على اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. تتمثل المهمة الأساسية للبنك المركزي الأوروبي في الحفاظ على استقرار الأسعار، مما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. أداته الأساسية هي رفع أو خفض أسعار الفائدة. عادة ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا - أو توقع أسعار فائدة أعلى - اليورو والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تعقد ثماني مرات في السنة. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاجارد.

كيف تؤثر بيانات التضخم على قيمة اليورو؟

إن بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يتم قياسها من خلال المؤشر المنسق لأسعار المستهلك، تشكل مقياساً اقتصادياً مهماً لليورو. فإذا ارتفع التضخم أكثر من المتوقع، وخاصة إذا كان أعلى من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، فإن هذا يفرض على البنك المركزي الأوروبي رفع أسعار الفائدة لإعادة السيطرة عليه. وعادة ما يستفيد اليورو من أسعار الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية كمكان للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية على قيمة اليورو؟

إن البيانات الصادرة تقيس صحة الاقتصاد وقد تؤثر على اليورو. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي ومؤشرات مديري المشتريات في قطاعي التصنيع والخدمات والتوظيف واستطلاعات معنويات المستهلكين أن تؤثر جميعها على اتجاه العملة الموحدة. إن الاقتصاد القوي مفيد لليورو. فهو لا يجتذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي على رفع أسعار الفائدة، وهو ما من شأنه أن يعزز اليورو بشكل مباشر. وإلا، فإذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض ​​اليورو. وتعتبر البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، حيث أنها تمثل 75% من اقتصاد منطقة اليورو.

كيف يؤثر الميزان التجاري على اليورو؟

هناك بيانات هامة أخرى تصدر عن اليورو، وهي الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة زمنية معينة. فإذا أنتجت الدولة صادرات مطلوبة بشدة، فإن عملتها ستكتسب قيمة بحتة من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون إلى شراء هذه السلع. وبالتالي، فإن الميزان التجاري الصافي الإيجابي يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان السلبي.

المصدر: FXSTREET