الدور الحاسم للبنية التحتية للشبكات في ابتكار الذكاء الاصطناعي

اقتصادي

الملخص:

يستكشف بحث BNP Paribas Exane دور البنية التحتية للشبكات في تعزيز ابتكار الذكاء الاصطناعي.

مع استمرار الذكاء الاصطناعي في إحداث الابتكارات في الصناعات، غالبًا ما يتم تجاهل الدور الحاسم الذي تلعبه البنية الأساسية للشبكات في دعم تطوير الذكاء الاصطناعي. وفي حين تم إيلاء الكثير من الاهتمام للتقدم المحرز في قوة الحوسبة والتخزين، أصبحت أهمية الشبكات واضحة بشكل متزايد، خاصة مع ظهور نماذج اللغة الكبيرة والاستدلال بالذكاء الاصطناعي.

تسلط أبحاث بي إن بي باريبا إكسين الضوء على أن الشبكات تعد مجالاً غير مقدر ولكن حاسماً للاستثمار في الذكاء الاصطناعي. ومع تزايد تعقيد نماذج الذكاء الاصطناعي، يتزايد الطلب على البنية الأساسية للشبكات القادرة على دعمها.

المشهد المتطور للبنية التحتية لشبكات الذكاء الاصطناعي

وقد أدى توسيع نطاق نماذج الذكاء الاصطناعي وأحمال العمل الاستدلالية إلى تحول في استراتيجيات المشتريات، وخاصة بالنسبة للشركات الضخمة والشركات الكبيرة التي تعطي الأولوية الآن للبنية الأساسية للشبكات. ويتجلى هذا التحول في الطلب المتزايد على الشبكات الخلفية التي تدعم الذكاء الاصطناعي والشبكات الأمامية التقليدية. ويتطلب دعم مجموعات الذكاء الاصطناعي التي تمتد على آلاف العقد الحوسبية أنظمة شبكات قوية، وقد بدأ المستثمرون في ملاحظة ذلك. وتُظهِر دراسة بي إن بي باريبا إكسين أن السوق الإجمالية القابلة للعنونة (TAM) للشبكات القائمة على الذكاء الاصطناعي قد تشمل 25% من إجمالي الإنفاق على الذكاء الاصطناعي على المسرعات. وعلاوة على ذلك، قد تتضاعف مبيعات مفاتيح مراكز البيانات تقريبًا، وقد تتضاعف مبيعات المفاتيح الخلفية أربع مرات على مدى السنوات القليلة المقبلة.

"مع تطور تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، تستمر أهمية البنية التحتية للشبكات في النمو، مما يوفر فرصًا فريدة للشركات والمستثمرين على حد سواء." - كارل أكيرمان (المدير الإداري، أجهزة تكنولوجيا المعلومات لأشباه الموصلات، بي إن بي باريبا إكسين)

معركة التفوق في شبكات الذكاء الاصطناعي: Ethernet مقابل InfiniBand

في قلب شبكات الذكاء الاصطناعي توجد تقنيتان بارزتان: Ethernet وInfiniBand. لطالما هيمنت InfiniBand على شبكات الذكاء الاصطناعي بسبب قدرتها على تلبية المتطلبات الصارمة لشبكات الذكاء الاصطناعي الخلفية. ومع ذلك، فإن Ethernet تلحق بالركب بسرعة. بفضل مرونتها المتأصلة، يعمل مستخدمو Ethernet على سد فجوة الأداء وربما حتى التفوق على InfiniBand في مجالات معينة.

تدرس شركة BNP Paribas Exane أن النظام البيئي لشبكة Ethernet ينضج بسرعة. وتستعد الصناعة لبطاقات واجهة الشبكة الذكية ذات إمكانيات الطلب المرنة التي ستدعم رش الحزم - وهو ابتكار رئيسي يهدف إلى إطلاقه بحلول النصف الثاني من عام 2025.

مستقبل البنية التحتية لشبكات الذكاء الاصطناعي

مع نضج التكنولوجيا، تتوقع BNP Paribas Exane أن تستحوذ Ethernet على حصة متزايدة من سوق شبكات الذكاء الاصطناعي. وبحلول عام 2027، تتوقع BNP Paribas Exane أن تسيطر Ethernet على 46% من شبكات أحمال عمل الذكاء الاصطناعي - وهي قفزة كبيرة تؤكد على الأهمية المتزايدة للشبكات في عالم الذكاء الاصطناعي.

"مع استمرار الذكاء الاصطناعي في دفع حدود الابتكار التكنولوجي، فمن المرجح أن يشتد الطلب على حلول الشبكات المتطورة."

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

السوق على حافة الهاوية: خيارات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تثير موجات: إليك ما تحتاج إلى معرفته

SAXO

اقتصادي

عملة مشفرة

خيارات Bitcoin ETF تُحدث ضجة: إليك ما تحتاج إلى معرفته

لقد شقت عملة البيتكوين طريقها من المنتديات الغامضة على الإنترنت إلى غرف اجتماعات وول ستريت، ولكن التطور الجديد قد يكون أهم خطوة لها حتى الآن. إن ظهور تداول الخيارات على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الخاصة بعملة البيتكوين، بدءًا من صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة بلاك روك، ليس مجرد عنوان رئيسي آخر لعشاق العملات المشفرة - بل إنه نقطة تحول للمستثمرين في كل مكان.

ولكن ما هي بالضبط خيارات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة التي تعمل بالبيتكوين؟ ولماذا هي مهمة للغاية، وكيف يمكن أن تؤثر على سوق العملات المشفرة والتمويل التقليدي؟ ومع اكتساب هذه الأدوات المالية المتطورة المزيد من الزخم، فقد تعيد تشكيل الطريقة التي نفكر بها في البيتكوين ودوره في الأسواق العالمية.

ما هي صناديق الاستثمار المتداولة والخيارات الخاصة بالبيتكوين؟

تقدم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs)، مثل IBIT، للمستثمرين وسيلة للحصول على التعرض لعملة البيتكوين من خلال الأسواق المالية التقليدية دون الاحتفاظ بالعملة المشفرة بشكل مباشر. من ناحية أخرى، تعد الخيارات عقودًا تمنح حاملها الحق (ولكن ليس الالتزام) بشراء أو بيع أحد الأصول بسعر محدد في إطار زمني محدد. يتم الآن تقديم هذه الأدوات، التي كانت من العناصر الأساسية في التمويل التقليدي، إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs)، مما يوفر طريقة منظمة وسهلة الوصول للتحوط أو المضاربة أو إدارة المخاطر في سوق التشفير.

Market on Edge: Bitcoin ETF Options are Making Waves: Here's What You Need to Know_1

طريق البيتكوين نحو النضج السوقي

يقدم ظهور خيارات Bitcoin ETF مستوى جديدًا من التطور لسوق العملات المشفرة. توفر هذه الأدوات أدوات متقدمة لإدارة المخاطر في قطاع يتميز بالتقلبات والمضاربة الفردية. يمكن للمتداولين المؤسسيين الآن تطبيق استراتيجيات مثل المكالمات المغطاة والصفقات الطويلة الاصطناعية، والتي تم تأسيسها منذ فترة طويلة في التمويل التقليدي، على Bitcoin دون الحاجة إلى التعرض المباشر.

كما تعمل تجارة الخيارات على تعزيز عمق السوق، مما يقلل من التقلبات من خلال خلق "مشترين وبائعين طبيعيين" على جانبي دفتر الطلبات. ويتناقض هذا بشكل حاد مع سلوك البيتكوين التاريخي، حيث تسببت الأحداث الإخبارية غالبًا في تقلبات أسعار جامحة. ومع خيارات IBIT، قد تدخل البيتكوين مرحلة جديدة من التقلبات المعتدلة، مما يجذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين.

Market on Edge: Bitcoin ETF Options are Making Waves: Here's What You Need to Know_2

تأثيرات أوسع على النظام البيئي للعملات المشفرة

إن طرح خيارات IBIT قد يتجاوز تأثير عملة البيتكوين إلى حد كبير. فمع اندماج الأدوات المالية التقليدية في أسواق العملات المشفرة، فإنها قد تعزز ثقة المستثمرين، وتجذب رأس المال إلى العملات البديلة، وتعمق البنية الأساسية لسلسلة الكتل.

ومن الجدير بالذكر أن صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى مثل Grayscale وBitwise تستعد لإطلاق منتجات الخيارات، في حين ستقدم Cboe Global Markets أول خيارات مؤشر Bitcoin النقدية في 2 ديسمبر 2024. تم تصميم هذه الخيارات، استنادًا إلى مؤشر Cboe Bitcoin US ETF Index، لتتبع صناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin الفورية المدرجة في البورصات الأمريكية. تعزز مثل هذه المبادرات الشرعية المتزايدة للأصول الرقمية وتبنيها في التمويل السائد.

مقارنة بين IBIT وصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب

ولفهم أهمية نمو IBIT، دعونا نفكر في المقارنة مع صندوق iShares Gold Trust (IAU) التابع لشركة BlackRock، وهو صندوق متداول في البورصة منذ فترة طويلة يوفر التعرض للذهب:

الأصول المُدارة (AUM): تدير IBIT 48.43 مليار دولار، متجاوزة بذلك IAU التي تدير 34.01 مليار دولار. ويعكس هذا الطلب السريع على التعرض للعملات المشفرة.

حجم التداول: يبلغ متوسط تداولات IBIT اليومية 66 مليون تداول، وهو ما يفوق بكثير متوسط تداولات IAU البالغ 4.23 مليون تداول. وتسلط السيولة الضوء على جاذبية البيتكوين المتزايدة كأصل قابل للتداول.

علاوة/خصم على صافي قيمة الأصول: يتم تداول IBIT بخصم -0.05%، بينما يتم تداول IAU بعلاوة +0.40%. يشير هذا إلى تسعير فعال لـ IBIT نسبة إلى صافي قيمة الأصول.

النضج: تم إطلاق IBIT في يناير 2024، وهو وافد جديد مقارنة بـ IAU، الذي كان عنصرًا أساسيًا في المحفظة منذ عام 2005.

في حين تظل IAU حجر الزاوية للمستثمرين المحافظين الذين يسعون إلى الاستقرار، فقد أثبتت IBIT أنها لاعب قوي في مجال الأصول الرقمية سريع التطور.

التعامل مع معنويات السوق وتوقعاته

تكشف بيانات التداول المبكرة لخيارات IBIT عن معنويات صعودية قوية، حيث تم تداول ما يقرب من 289 ألف عقد شراء مقارنة بـ 65 ألف عقد بيع فقط في اليوم الأول. وقد دفع النشاط المضاربي بعض الرهانات إلى مستويات متطرفة، حيث قام المتداولون بشراء خيارات شراء مما يعني أن أسعار البيتكوين تتجاوز 170 ألف دولار.

في حين تجتذب هذه الضربات "الجنونية" الانتباه، فإن العديد من تجار الخيارات يتبنون استراتيجيات متوازنة مثل خيارات الشراء المغطاة أو الخيارات الطويلة الاصطناعية لإدارة المخاطر. هذه الأساليب تجعل خيارات IBIT متعددة الاستخدامات، وتلبي احتياجات المضاربين والمؤسسات الحذرة على حد سواء.

النتيجة: خطوة تحويلية للبيتكوين

إن إطلاق الخيارات على صندوق IBIT ETF يمثل لحظة محورية، حيث يعيد تشكيل المشهد المالي لعملة البيتكوين. فمن خلال تقديم أدوات لتخفيف التقلبات وتحسين السيولة وتعميق المشاركة في السوق، تتطور عملة البيتكوين من كونها أصلًا رقميًا مضاربيًا إلى جزء لا يتجزأ من التمويل السائد.

مع طرح المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الخاصة بعملة البيتكوين لخيارات ومنتجات مشتقة مبتكرة، فمن المرجح أن يصبح مجال العملات المشفرة أكثر مرونة وتنوعًا. لقد بدأت التأثيرات الخفية لخيارات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الخاصة بعملة البيتكوين في الظهور للتو، مما يعد بإعادة تعريف كيفية تفاعل المستثمرين مع سوق العملات المشفرة.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار مالية بتاريخ 28 نوفمبر

FastBull Featured

أخبار يومية

[حقائق سريعة]

1. انتعاش مؤشر الإنفاق الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة

2. ثقة قطاع الخدمات في المملكة المتحدة تتراجع إلى أسرع انخفاض لها في عامين بسبب زيادة الضرائب في الميزانية

3. فريق ترامب يدرس ثلاثة حلول محتملة لحل الصراع بين روسيا وأوكرانيا

4. وزير العمل الكندي يعلن فشله في إنهاء الإضراب

[تفاصيل الخبر]

مؤشر الإنفاق الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة يرتفع

بعد عيد الشكر، بلغت البيانات الأمريكية ذروتها مع صدور بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر أكتوبر، والتي أظهرت زيادة سنوية بنسبة 2.3% (ارتفاعًا من 2.1%) وزيادة شهرية بنسبة 0.2% (ارتفاعًا من 0.2%). ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 2.8% على أساس سنوي (ارتفاعًا من 2.7%) و0.3% على أساس شهري (ارتفاعًا من 0.3%).

ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي للمرة الأولى منذ يونيو، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى ارتفاع أسعار الخدمات. ارتفعت أسعار الخدمات الأساسية بنسبة 0.4% على أساس شهري في أكتوبر، وهي أكبر زيادة منذ مارس. وظلت تكاليف السلع الأساسية مستقرة.

ورغم أن بيانات الإنفاق الاستهلاكي الشخصي تتوافق مع توقعات السوق، فإن رد فعل السوق على استمرار التضخم محدود نسبيا. ومع ذلك، تلوح حالة من عدم اليقين في الأفق مع مواجهة السوق الأميركية لعروض "الجمعة السوداء" بعد عيد الشكر، الذي يمثل بداية موسم الأعياد. وستوفر هذه الفترة نظرة ثاقبة على سوق المستهلكين في الولايات المتحدة.

وسوف تتزايد حالة عدم اليقين في أوائل يناير/كانون الثاني عندما يعود ترامب إلى البيت الأبيض. فقد أثرت أفعاله وتصريحاته بالفعل على الأسواق المالية وتوقعات السوق.

ثقة قطاع الخدمات في المملكة المتحدة تتراجع إلى أسرع انخفاض لها في عامين بسبب زيادة الضرائب في الميزانية

وأفادت هيئة الصناعات البريطانية بأن التفاؤل بين شركات خدمات المستهلك انخفض من -19 في أغسطس إلى -55 في نوفمبر، وهو أدنى مستوى منذ أغسطس 2022. كما شهدت قطاعات الأعمال والخدمات المهنية انخفاضًا في التفاؤل، حيث انخفضت من 9 إلى -29.

كان الانخفاض في ثقة قطاع الأعمال في المملكة المتحدة هو الأسرع في عامين، ويرجع ذلك جزئيًا إلى زيادة الضرائب في ميزانية الحكومة التي أصدرها المستشار ريشي سوناك في 30 أكتوبر. عانت خدمات المستهلك أكثر من غيرها، حيث من المتوقع أن يتحمل أرباب العمل الكبار في قطاع الخدمات زيادة قدرها 25 مليار جنيه إسترليني في ضريبة الأجور. وأشار اتحاد الصناعات البريطانية إلى أن ثقة قطاع الأعمال والخدمات المهنية تدهورت أيضًا.

يعكس ضعف الثقة، وانخفاض نوايا التوظيف، وزيادة ضغوط التكلفة، على الأقل جزئيًا، الزيادة الوشيكة في معدلات التأمين الوطني لأصحاب العمل.

فريق ترامب يدرس ثلاثة حلول محتملة لحل الصراع بين روسيا وأوكرانيا

وقال مصدران مطلعان على الوضع إن مستشار الأمن القومي لترامب، مايك والتز، يدرس عدة حلول محتملة للصراع بين روسيا وأوكرانيا. ورغم أن تفاصيل الاستراتيجية لا تزال قيد الصياغة، فإن مسؤولي ترامب قد يدفعون باتجاه وقف إطلاق النار في وقت مبكر لتجميد الصراع أثناء المفاوضات بين الجانبين.

وبحسب كيث كيلوج، المبعوث الخاص لأوكرانيا وروسيا، فإن الاقتراح الأول يتضمن استمرار المساعدات العسكرية لأوكرانيا بشرط أن تشارك كييف في محادثات سلام مع روسيا وتقترح "سياسة أميركية تسعى إلى وقف إطلاق النار وحل الصراع من خلال المفاوضات". وفي الوقت نفسه، سيتم "تأجيل" رغبة أوكرانيا في الانضمام إلى حلف شمال الأطلسي لفترة أطول لتشجيع روسيا على المشاركة في المفاوضات.

ويستند الاقتراح الثاني إلى اقتراح قدمه ريك جرينيل، السفير الأميركي السابق في ألمانيا، والذي أعرب في وقت سابق عن دعمه لإنشاء "مناطق حكم ذاتي" في أوكرانيا. لكنه لم يوضح شكل هذه المناطق.

وهناك فكرة أخرى تتلخص في السماح لروسيا بالاحتفاظ بالأراضي التي تسيطر عليها حاليا في مقابل انضمام أوكرانيا إلى حلف شمال الأطلسي. ولكن يبدو أن قِلة من الأشخاص في دائرة ترامب على استعداد لدعوة أوكرانيا إلى الانضمام إلى حلف شمال الأطلسي في الأمد القريب.

وزير العمل الكندي يعلن فشله في إنهاء إضراب موظفي البريد

أعلن وزير العمل الكندي ستيفن ماكينون عبر وسائل التواصل الاجتماعي أن الخلاف بين هيئة البريد الكندية والنقابات كبير للغاية بحيث لا يمكن التوصل إلى اتفاق وإنهاء الإضراب. كما أعلن أن الوسطاء الفيدراليين الخاصين أوقفوا الوساطة مؤقتًا. وأوضح ماكينون أن تعليق أنشطة الوساطة من شأنه أن يسمح للطرفين بإعادة تقييم مواقفهما والعودة إلى طاولة المفاوضات بتصميم متجدد.

وقد طلب ماكينون أن يجتمع الطرفان في مكتبه. وإذا تمكن الطرفان من "استئناف المفاوضات المثمرة"، فسوف يستأنف الوسطاء الخاصون الاتصال مع الطرفين. وقد بدأت هيئة البريد الكندية إضراباً وطنياً في الخامس عشر من نوفمبر/تشرين الثاني، شارك فيه نحو 55 ألف عامل بريد، مما تسبب في توقف كامل لعمليات هيئة البريد الكندية.

[تركيز اليوم]

UTC+8 18:00 مؤشر ثقة الاقتصاد في منطقة اليورو لشهر نوفمبر

UTC+8 21:00 ألمانيا مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر

عيد الشكر في الولايات المتحدة، السوق مغلق

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

استمرار تباطؤ نمو الأجور في بولندا مع بقاء سوق العمل متوترة

ING

اقتصادي

ارتفع متوسط الأجور والرواتب في قطاع المؤسسات البولندي بنسبة 10.2% على أساس سنوي في أكتوبر (ING: 10.5%؛ الإجماع: 10.0%) بعد نمو بنسبة 10.3% على أساس سنوي في سبتمبر، ليصل إلى 8317 زلوتي بولندي شهريًا. وقد دعمت ديناميكيات الأجور تأثيرات التقويم المواتية، في حين أن القاعدة المرجعية العالية في قطاع التعدين - حيث تم دفع المكافآت في أكتوبر 2023 - قيدت النمو.

بالقيمة الحقيقية (المعدلة وفقًا للتضخم)، تباطأ نمو الأجور في الشركات إلى 5.0% على أساس سنوي من 5.2% على أساس سنوي في سبتمبر ونحو 10% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2024. وقد انخفض نمو الأجور الحقيقية بشكل منهجي منذ بداية العام، وتباطأ بعد انتعاش التضخم في يوليو بسبب ارتفاع أسعار الطاقة.

كان نمو استهلاك الأسر أبطأ من التحسن في الدخول الحقيقية المتاحة في النصف الأول من العام، مما يشير إلى زيادة الميل إلى الادخار. وفي النصف الثاني، كان تباطؤ نمو الدخل مصحوبًا بميل محدود للإنفاق، وتشير استطلاعات البنك الوطني البولندي إلى أن الأسر تشعر بالقلق إزاء ارتفاع تكاليف المعيشة في المستقبل وتزيد من مدخراتها. وقد يكون هذا بسبب فواتير الطاقة المرتفعة والتجارب السلبية من عام 2023، عندما أثر التضخم بشكل كبير على الدخول الحقيقية.

تراجع نمو الأجور عن ذروته في الربع الأول من عام 2024

الأجور والرواتب الحقيقية في المؤسسات، % على أساس سنوي

المصدر: GUS، ING

انخفض متوسط التوظيف في الشركات بنسبة 0.5% على أساس سنوي في الشهر الماضي (ING والإجماع: -0.5%)، وهو نفس المعدل في سبتمبر. وبالمقارنة بشهر سبتمبر، فقد قطاع الشركات 4000 وظيفة. وبصرف النظر عن شهر يوليو، شهدت جميع الأشهر الأخرى من هذا العام انخفاضًا شهريًا في عدد الوظائف.

في بعض القطاعات، هناك تسريحات جماعية مستمرة للعمال (على سبيل المثال، صناعة السيارات والأجهزة المنزلية)، ولكن بشكل عام، لا يزال الاقتصاد يعاني من نقص العمالة بسبب الاتجاهات الديموغرافية غير المواتية وتدهور صافي الهجرة. يشير مكتب الإحصاء إلى أن العوامل التي تعزز الأجور تشمل مدفوعات العمل الإضافي، مما يشير إلى أن الطلب على العمالة لا يزال مرتفعًا في حين أن الحاجز الرئيسي هو العرض المحدود.

يستمر انخفاض التوظيف بشكل طفيف

متوسط التوظيف المدفوع الأجر في قطاع المؤسسات، % على أساس سنوي

المصدر: GUS

تظل الحالة العامة لسوق العمل في بولندا قوية إلى حد ما، ولا تزال معدلات البطالة قريبة من أدنى مستوياتها على الإطلاق. ويرجع ضعف الاستهلاك الذي شهدناه في الأشهر الأخيرة في المقام الأول إلى عوامل سلوكية (أي زيادة الميل إلى الادخار) وليس إلى تغيرات في أوضاع دخل الأسر.

ونتوقع أن يكون نمو الاستهلاك أبطأ في عام 2025 مقارنة بعام 2024، وأن تحقيق نمو اقتصادي يتجاوز 3% يتطلب انتعاش الاستثمار. وهذا هو السيناريو الأساسي لدينا بالفعل حيث نتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.5% في عام 2025. ونتوقع أن تبدأ المشاريع الممولة بشكل مشترك من الصناديق الهيكلية والمستندة إلى مرفق التعافي والمرونة التابع للاتحاد الأوروبي.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

تأطير المناقشة الضريبية المقبلة: 5 قضايا و4 مسارات

اقتصادي

التوقعات المالية قاتمة

وعلى مدى السنوات العشر المقبلة، يتوقع مكتب الميزانية في الكونجرس أن يرتفع الدين الفيدرالي ــ الذي يبلغ حاليا 99% من الناتج المحلي الإجمالي ــ إلى 122% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو أعلى مستوى على الإطلاق. وسوف تبدو هذه الأرقام على مدى السنوات العشر أسوأ إذا كان هناك ركود، أو حرب، أو تخفيضات ضريبية. وسوف يتطلب المسار المالي السليم مزيجا من الزيادات (وليس التخفيضات) في الضرائب وخفض نمو الإنفاق.

إن تمديد الأحكام المؤقتة لقانون خفض الضرائب والوظائف سيكون مكلفًا وسيؤدي إلى عواقب عكسية

وتشير التقديرات المستندة إلى توقعات مكتب الميزانية في الكونجرس إلى أن تمديد الأحكام المنتهية الصلاحية في قانون خفض الضرائب والوظائف من شأنه أن يكلف أكثر من 5 تريليونات دولار على مدى السنوات العشر المقبلة من حيث الإيرادات المفقودة ومدفوعات الفائدة الإضافية. كما أن التمديد سيكون رجعيًا للغاية. ويُظهِر تحليل مركز السياسة الضريبية أن أعلى 1% سيحصلون على ما يقرب من ربع الفوائد، في حين سيحصل أدنى 20% على أقل من 2%. وإذا تم تمويل هذه التخفيضات الضريبية عن طريق خفض الإنفاق على الاستحقاقات ، فإن الغالبية العظمى من الأسر ذات الدخل المنخفض ستكون في وضع أسوأ مما كانت عليه لو لم يتم سن تمديد التخفيضات الضريبية أو تخفيضات الإنفاق.

إن مقترحات ترامب الأخرى لخفض الضرائب مكلفة

خلال الحملة، تبنى ترامب العديد من التخفيضات الضريبية الإضافية، بما في ذلك الإعفاءات على الدخل من الإكراميات ، والعمل الإضافي، وفوائد الضمان الاجتماعي، والتي ستكلف مجتمعة ما يقدر بنحو 3.6 تريليون دولار على مدى العقد المقبل وستعجل بإفلاس صندوق الضمان الاجتماعي. كما اقترح إلغاء كامل للحد الأقصى للخصومات الضريبية على مستوى الولاية والمحلية، والذي سيكلف 1.2 تريليون دولار أخرى، بالإضافة إلى الإعفاءات الضريبية لمدفوعات فائدة قروض السيارات والعسكريين، والمستجيبين الأوائل، والأمريكيين المقيمين في الخارج. كما اقترح خفض معدل ضريبة دخل الشركات إلى 15٪، وهو ما سيكلف 600 مليار دولار على الأقل على مدى العقد المقبل. إن خفض الضرائب على الإنتاج المحلي فقط سيكلف حوالي نصف هذا المبلغ، ولكن توفير خصم مستهدف من شأنه أن يخلق مجالًا للتلاعب بالنظام، كما فعلت القواعد السابقة في الماضي.

الرسوم الجمركية تخلق العديد من المشاكل

بالإضافة إلى فرض تعريفات جمركية واسعة النطاق تتراوح بين 10% و20% على جميع الواردات، اقترح ترامب فرض تعريفات جمركية بنسبة 60% على جميع السلع الصينية. ومن المتوقع أن تولد التعريفات الجمركية 2.8 تريليون دولار على مدى عشر سنوات ، وهو ما يمثل تأثيرها على الاقتصاد الأميركي. ولكن العائدات سوف تكون أقل في حالة انتقام دول أخرى وهو أمر شبه حتمي.

قواعد مجلس الشيوخ ستحد من خيارات السياسة الضريبية

سيتعين على الجمهوريين استخدام عملية "المصالحة" في الميزانية لدفع أي مشاريع قوانين تفتقر إلى الدعم الحزبي. تفرض المصالحة عدة قيود . أولاً، يجب على الجمهوريين سن قرار ميزانية، والذي يحدد مدى إمكانية خفض الضرائب. ثانيًا، لا يمكن لمشروع قانون المصالحة معالجة الضمان الاجتماعي ولا يمكنه زيادة العجز بعد 10 سنوات. لذلك، يجب أن يكون أي مشروع قانون للمصالحة الضريبية (مثل قانون خفض الضرائب والوظائف) مؤقتًا أو يقترن بزيادة ضريبية مقابلة أو خفض في الإنفاق. ستؤدي هذه القواعد ورغبة بعض الجمهوريين في الحد من نمو العجز إلى البحث عن ما يسمى "الدفع مقابل".

وبشكل عام، يمكن للمشرعين أن يوجهوا السياسة الضريبية في واحد من أربعة اتجاهات على الأقل:

إن الأمر يتطلب اتخاذ خطوات كبيرة ودائمة. فقد يحاول الجمهوريون تمرير كل مقترحات خفض الضرائب على أساس دائم. وهذا من شأنه أن يكلف نحو عشرة تريليونات دولار أميركي على مدى العقد المقبل (أو أكثر أو أقل من تريليون دولار أميركي). ولكن هذا الثمن قد يكون مرتفعاً للغاية، وخاصة في ظل المدفوعات المطلوبة (والكبيرة) بعد السنة العاشرة.

الواقع أن الجمهوريين قد يلجأون إلى تخفيضات ضريبية ضخمة مؤقتا. وللحفاظ على انخفاض العجز المعلن، قد يلجأ الجمهوريون إلى مجموعة واسعة من التخفيضات الضريبية التي تنتهي صلاحيتها في وقت لاحق ــ تماما مثل الأحكام المنتهية الصلاحية من قانون خفض الضرائب والوظائف. على سبيل المثال، فإن الحزمة التي تكلف 10 تريليونات دولار على مدى عشر سنوات لن تكلف سوى نحو تريليوني دولار على مدى عامين. وإذا اقترنت بتريليون دولار من المدفوعات، فإن الحزمة سوف تبلغ تكلفتها الرسمية تريليون دولار فقط. ولكن هذا قد يكون بمثابة خدعة في الميزانية، لأن النتيجة الرسمية للميزانية لن تحسب تكاليف تمديد هذه الأحكام الضريبية.

إن الجمهوريين قد يضطرون إلى خفض الضرائب إلى مستويات أدنى على نحو دائم. أو قد يسنون بعض التخفيضات الضريبية، ولكن على أساس أطول أجلاً. وهذا من شأنه أن يتطلب مع ذلك عدم ارتفاع العجز بعد السنة العاشرة، وبالتالي فسوف يضطر الجمهوريون إلى تضمين الدفعات.

إن الأمر يتطلب خفضين ضريبيين. فقد يستخدم الجمهوريون خيار المصالحة لإقرار التغييرات الضريبية التي تفتقر إلى الدعم الديمقراطي، وبعد ذلك قد يجتمع صناع السياسات لإقرار مشروع قانون مشترك بين الحزبين يتضمن أحكاماً شعبية مثل الإعفاء الضريبي للأطفال .

بغض النظر عن المسار الذي سيتخذه الجمهوريون، فسوف يكون هذا العام عامًا حاسمًا بالنسبة لسياسة الضرائب. لذا، اربطوا أحزمة الأمان.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

نمو اقتصادي دون التوقعات في أوروبا خلال 2025

Adam

اقتصادي

قد تتجنب منطقة اليورو الوقوع في فخ الركود خلال عام 2025 على رغم التحديات في ظل حال عدم اليقين التجاري مع الولايات المتحدة والتشديد المالي المستمر، لكن ذلك لم يمنع من تراجع نمو الناتج المحلي الإجمالي عن التوقعات.

يسلط تقرير حديث لـ"غولدمان ساكس" الضوء على نمو اقتصادي دون التوقعات السابقة، وسط تحديات تموج في الأفق على خلفية سياسات تجارية مرتقبة مع تسلم الرئيس الأميركي المنتخب دونالد ترمب مقاليد الحكم في البيت الأبيض من جديد في يناير (كانون الثاني) المقبل.

يقدر البنك الأميركي نمو اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 0.8 في المئة في عام 2025، مقارنة بتوقعات الإجماع من محللي الاقتصاد الذين استطلعت آراءهم وكالة "بلومبيرغ" التي أشارت إلى نمو بنسبة 1.2 في المئة.

ومن المتوقع أن ينكمش الناتج المحلي الإجمالي الألماني بنسبة 0.3 في المئة، وأن ينكمش الاقتصاد الفرنسي 0.7 في المئة، في حين سيرتفع الناتج المحلي الإجمالي الإسباني (الذي سيتفوق مرة أخرى) بنسبة اثنين في المئة، وفقاً لكبير محللي الاقتصاد الأوروبي سفين جاري ستين.

وفي تقرير الفريق الذي حمل عنوان "آفاق منطقة اليورو 2025: تحت الضغط"، كتب ستين أن التعريفات الجمركية التي يعتزم الرئيس الأميركي المنتخب دونالد ترمب فرضها من المرجح أن تؤثر بصورة كبيرة في النمو، مع نشوء قدر كبير من الضغوط بسبب عدم اليقين المتزايد في شأن السياسة التجارية، وعلى رغم أن من المتوقع أن يتوسع اقتصاد المنطقة في العام المقبل، فإن هناك احتمالاً بنسبة 30 في المئة لحدوث ركود كبير.

تأثيرات الرسوم الجمركية

وعلى رغم أن حجم أي رسوم جمركية أميركية غير مؤكد إلى حد كبير، فإن أبحاث "غولدمان ساكس" تشير إلى أن قدراً كبيراً من التراجع عن النمو سيأتي من عدم اليقين المتزايد في شأن السياسة التجارية، وليس الزيادات الفعلية في الرسوم الجمركية في حد ذاتها، ويكتب ستين "كانت تدابير عدم اليقين في شأن السياسة التجارية في ازدياد بالفعل".

ذهبت التوقعات الأساسية لـ"غولدمان ساكس" إلى أن إدارة ترمب ستفرض تعريفات جمركية مستهدفة على أوروبا، مع التركيز على الصادرات المتعلقة بالسيارات، ومن المتوقع أن تؤدي التوترات التجارية المتزايدة إلى خفض مستوى الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي على مستوى المنطقة بنسبة 0.5 في المئة، ومن المرجح أن تكون الضربة الأكبر في ألمانيا (0.6 في المئة) والأصغر في إسبانيا وإيطاليا (0.3 في المئة)، نظراً إلى الاختلافات في الانفتاح التجاري وكثافة التصنيع.

وتشير تقديرات الاقتصاديين في البنك الأميركي إلى أن الضربة على الناتج المحلي الإجمالي ستكون أكبر مرتين في سيناريو تفرض فيه الولايات المتحدة تعريفة جمركية شاملة بنسبة 10 في المئة على الاتحاد الأوروبي.

ويواجه قطاع التصنيع في أوروبا أيضاً رياحاً معاكسة هيكلية، إذ انخفضت أسعار الطاقة بصورة ملاحظة عن ذروتها، لكن أسعار الغاز الأوروبية تظل أعلى بصورة ملاحظة من مستويات ما قبل عام 2022، وهي أعلى بكثير من أسعارها في الولايات المتحدة. وبرزت الصين كمنافس رئيس لإنتاج السلع الأوروبية، واكتسبت حصة سوقية مادية في الصناعات التي شهدت زيادات في الكلفة.

يضيف ستين "نرى استمرار الرياح المعاكسة البنيوية التي تعوق التعافي الصناعي في العام المقبل، وخصوصاً في ألمانيا. في الوقت نفسه من المتوقع أن تخضع منطقة اليورو أيضاً لتشديد مالي في العام المقبل، وستعمل ألمانيا على احتواء نطاق إنفاقها، في حين تهدف فرنسا إلى كبح جماح موازنتها، ومن المتوقع أن يوفر صندوق التعافي الأوروبي الدعم المالي في عام 2025، لكن من غير المرجح أن يكون هذا الدعم كافياً للتعويض الكامل عن الانكماش في السياسة المالية على المستوى الوطني".

على رغم هذه التحديات تشير بيانات النشاط الاقتصادي في منطقة اليورو إلى نمو متواضع لكنه إيجابي، ومن المتوقع بحسب مذكرة "غولدمان ساكس" أن يرتفع الدخل الحقيقي (المعدل بحسب التضخم) وترتفع المدخرات، ومن المتوقع أن يدعم كلا الأمرين إنفاق الأسر، وأن تكون الاقتصادات في جنوب أوروبا أكثر مرونة من تلك الموجودة في الشمال.

وكتب ستين في مذكرة للعملاء، "نتوقع تباطؤ النمو في مختلف أنحاء الجنوب العام المقبل، لكننا نرى قدرة أكبر على الصمود في مواجهة التوترات التجارية والضغوط التنافسية من جانب الصين مقارنة بالشمال".

ومن المرجح أن يؤدي تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى ضعف سوق العمل الأوروبية العام المقبل، ومن المتوقع أن يرتفع معدل البطالة، الذي بلغ 6.3 في المئة في سبتمبر (أيلول) الماضي، إلى 6.7 في المئة بحلول أوائل عام 2026، بحسب ما يضيف ستين.

انخفض التضخم منذ الصيف، ومن المتوقع أن يعود التضخم العام والأساس لمعدل مستدام يبلغ اثنين في المئة بحلول نهاية العام المقبل مع تباطؤ التضخم في الخدمات.

انخفاض قيمة اليورو

لكن التوقعات في شأن التضخم تظل غير مؤكدة بصورة ملاحظة، كما كتب ستين، إذ يشير انخفاض قيمة اليورو إلى ضغوط تضخمية أشد من المتوقع، ومن ناحية أخرى قد يكون التضخم أكثر هدوءاً في ظل ضعف سوق العمل وفي حال فرض الولايات المتحدة تعريفات جمركية أعلى من المتوقع على الصين، وهو ما قد يحفز الصين على بيع السلع الزائدة بأسعار مخفضة في أوروبا.

بحسب كبير محللي الاقتصاد في "غولدمان ساكس"، من المرجح أن يفرض تباطؤ النمو الاقتصادي وانخفاض التضخم ضغوطاً على البنك المركزي الأوروبي لخفض أسعار الفائدة، وأن يخفض مجلس المحافظين سعر الفائدة على الودائع إلى 1.75 في المئة في يوليو (تموز) المقبل، من 3.25 في المئة في أكتوبر (تشرين الأول) الماضي.

وفي حين أن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أكثر احتمالاً من خفضها بمقدار 50 نقطة أساس، فإن هناك "عقبة ضئيلة أمام زيادة وتيرة النمو في الربع الأول إذا جاءت بيانات النمو والتضخم مخيبة للآمال بصورة ملاحظة"، كما كتب ستين.

حدد رئيس البنك المركزي الأوروبي السابق ماريو دراجي سياسات من شأنها أن تساعد في تعزيز الإنتاجية وتوسع الناتج المحلي الإجمالي في أوروبا، لكن هناك عقبات كبيرة أمام التنفيذ، وخصوصاً عندما يتعلق الأمر بالتمويل المشترك للاتحاد الأوروبي، وهو ما دعا ستين إلى التعليق "مع ذلك، نرى مجالاً لإنفاق دفاعي إضافي من جانب الاتحاد الأوروبي وبعض التناغم التنظيمي اعتباراً من العام المقبل".

المصدر: independentarabia

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

فوز ترمب يشعل سباقاً لإتمام اتفاقيات قانون الرقائق

Adam

اقتصادي

تسابق إدارة بايدن الزمن لإتمام اتفاقيات بموجب قانون الرقائق الإلكترونية مع شركات مثل "إنتل" و"سامسونغ إليكترونيكس" بهدف تدعيم إحدى مبادراتها الرئيسية قبل أن يدخل الرئيس المنتخب دونالد ترمب البيت الأبيض.

خصصت وزارة التجارة بالفعل أكثر من 90% من المنح التي تبلغ قيمتها 39 مليار دولار بموجب قانون الرقائق والعلوم لعام 2022، وهو قانون مفصلي يهدف إلى إعادة بناء صناعة الرقائق المحلية، لكنها لم تعلن سوى عن اتفاقية ملزمة واحدة حتى الآن.

الشهران المقبلان حاسمان بالنسبة لأكثر من 20 شركة لا تزال في مرحلة المفاوضات. وقال أشخاص مطلعون على الأمر إن بعض هذه الشركات، بما في ذلك "تايوان سيميكوندكتور مانيوفاكتشرينغ" و"غلوبال فاوندريز"، قد أنهت مفاوضاتها وتتوقع إعلان الاتفاق النهائي قريباً.

لكن شركات أخرى -مثل "إنتل" و"سامسونغ" و"ميكرون تكنولوجي"- ما زالت تعمل على حسم بعض التفاصيل الجوهرية في عقودها، وفقاً لأشخاص آخرين طلبوا عدم الكشف عن هوياتهم لأن المحادثات غير معلنة.

سعى المسؤولون على مدى فترة طويلة إلى إتمام أكبر عدد ممكن من الصفقات بحلول نهاية عام 2024، مما يسمح ببدء تدفق الأموال على الشركات التي تحقق إنجازات محددة.

وأضفى فوز ترمب الآن على الموقف طابعاً من التعجل لأن فريق بايدن يريد عزل مبادراته بشأن السياسة الصناعية عن الصراعات الحزبية. وتريد شركات صناعة الرقائق كذلك تجنب إعادة التفاوض على بنود الاتفاقات مع الإدارة الجديدة.

ترمب يهاجم القانون

قانون الرقائق، الذي يتضمن قروضاً بمليارات الدولارات وإعفاءات ضريبية بنسبة 25% بالإضافة إلى المنح، شجع الشركات على التعهد بإنفاق حوالي 400 مليار دولار لإنشاء مصانع بالولايات المتحدة. وترى الإدارة الديمقراطية أن البرنامج الذي وافق عليه الحزبان الجمهوري والديمقراطي أحد إنجازاتها الرئيسية، لكن الرئيس المنتخب وحلفاءه هاجموا القانون في الآونة الأخيرة.

في الشهر الماضي، انتقد ترمب المبادرة ووصفها بأنها "سيئة للغاية" وأشار إلى أن فرض رسوم جمركية سيكون حلاً أفضل. بعد ذلك قال رئيس مجلس النواب الجمهوري مايك جونسون إن حزبه سيسعى إلى "إصلاح" هذا القانون، في تراجع عن تصريحات سابقة بأن الجمهوريين سيسعون "على الأرجح" إلى إلغائه.

لم يوضح معسكر ترمب موقفه من هذه القضية منذ الانتخابات، وإن كان هناك توافق عام بين جماعات الضغط في القطاع على أن قانون الرقائق سيبقى على حاله إلى حد كبير.

على أي حال، كانت إدارة ترمب الأولى هي التي توددت إلى شركة "تايوان سيميكوندكتور مانوفاكتشرينغ"، الشركة الرائدة عالمياً في تصنيع الرقائق، لبناء مصانع في ولاية أريزونا. وستجبر اللوائح الفيدرالية أيضاً إدارته الثانية على إنفاق أموال قانون الرقائق التي اعتمدها الكونغرس الأميركي، والتي تشمل مبلغ الـ39 مليار دولار بالكامل للمنح المباشرة حتى نهاية السنة المالية 2026.

أولوية للأمن القومي

يقول الحزبان إن إنتاج أشباه الموصلات محلياً أحد أولويات الأمن القومي، لا سيما في ضوء احتمال غزو الصين لتايوان، قلب الصناعة.

الرقائق شريان الحياة للاقتصاد الحديث، وهي لبنات أساسية لجميع أنواع التكنولوجيا الاستهلاكية والعسكرية وأحد نقاط التوتر بين واشنطن وبكين. ويحظى قانون الرقائق بدعم واسع النطاق قياساً إلى مبادرات بايدن الأخرى في السياسة الصناعية.

قال سوجاي شيفاكومار من "مركز الدراسات الاستراتيجية والدولية" للأبحاث في واشنطن: "واضح أن الانتخابات لم تغير التحدي الجيوسياسي الأساسي مع الصين".

فوز ترمب يشعل سباقاً لإتمام اتفاقيات قانون الرقائق_1

كيف وزّع فريق بايدن الأموال المخصصة لدعم صناعة الرقائق؟

لكن الجمهوريين قد يسعون إلى تجريد قانون الرقائق مما يعتبرونها مجرد أولويات اجتماعية، مثل اشتراط وجود مرافق رعاية للأطفال أو التوقعات بأن تتشاور الشركات مع النقابات العمالية المحلية وتعمل على الحد من التأثير البيئي لمصانعها.

قال مساعد في الحزب الجمهوري إن الموظفين الجمهوريين في الكونغرس يخوضون بالفعل مناقشات جادة حول السعي في هذه الإصلاحات في إطار عملية التوافق حول الميزانية العام المقبل، إذا سيطر الحزب على مجلسي الكونغرس. (حصل الجمهوريون بالفعل على الأغلبية في مجلس الشيوخ. أما مجلس النواب فلم يُحسم بعد).

أفادت "بلومبرغ" بأن مايك جونسون يدرس على وجه التحديد تخفيض الاشتراطات البيئية بما يتجاوز الإعفاءات الحالية من التصاريح. على الجانب الآخر، تخطط جماعات الضغط في القطاع للضغط من أجل زيادة الاعتمادات الضريبية في الوقت الذي يستعد فيه الكونغرس لإجراء محادثات ضريبية حاسمة العام المقبل، حسبما قال أشخاص مطلعون.

مخاوف "إنتل"

قلق الشركات لا ينبع من أن إصلاحات الجمهوريين قد تغير من أرقام الدعم التي تحصل عليها، وإنما من أنها ستتسبب في تأخير التمويل لفترة أطول، وهي أموال يشعر بعض المسؤولين التنفيذيين في القطاع بالفعل أن الحصول عليها استغرق وقتاً أطول من اللازم.

قال مسؤول كبير في الإدارة الأميركية إن عدداً من المشاريع قد استوفت المعايير الأولية، مما يعني إمكانية صرف الشريحة الأولى من الأموال بمجرد توقيع العقود.

بالنسبة لشركة إنتل، تتوقف المحادثات جزئياً على ما يسمى بأحكام تغيير السيطرة، وفقاً لأشخاص مطلعين على الأمر. وتوضح هذه البنود ما سيحدث إذا فصلت الشركة أنشطة التصنيع أو تم الاستحواذ عليها كلياً أو جزئياً.

هذا موضوع حساس في وقت تواجه فيه شركة صناعة الرقائق الإلكترونية تحديات مالية مفزعة. وأوردت وكالة "بلومبرغ" ووسائل إعلامية أخرى أن شركات أشباه الموصلات الأخرى إما أعدت بالفعل أو تدرس عرضاً للاستحواذ على "إنتل" أو جزء منها. وتعهد الرئيس التنفيذي بات غيلسنغر بالحفاظ على وحدة الشركة، وقالت إنتل في بيان إنها ستواصل العمل مع إدارة بايدن لوضع اللمسات الأخيرة على المنحة الخاصة بها.

"ميكرون" و"سامسونغ"

في الوقت نفسه، تقاوم شركة "ميكرون" شرط الانضمام إلى "المركز الوطني لتكنولوجيا أشباه الموصلات"، وهو مركز جديد للبحث والتطوير أنشئ بموجب قانون الرقائق بتكلفة 5 مليارات دولار، حسبما قال أشخاص آخرون. كانت هذه العضوية أحد شروط المنح المبدئية، و"ميكرون" واحدة من عدة شركات تمتنع الآن.

قالت "ميكرون" في بيان لها إنها تواصل العمل عن قرب مع المسؤولين الحكوميين لوضع اللمسات الأخيرة على حزمة الحوافز الخاصة بها.

ثم هناك شركة "سامسونغ"، التي أفزعت مسؤولي إدارة بايدن الشهر الماضي بتقرير مالي مخيب للآمال لدرجة دفعت الشركة إلى الاعتذار عنه في واقعة نادرة. لم تحقق الشركة المتعثرة تقدماً يذكر أمام شركة "TSMC" في إنتاج الرقائق المتطورة. كما أنها لم تعلن بعد عن عميل رئيسي لمنشآت جديدة في تكساس.

نشطت المحادثات مع "سامسونغ" حول منحة قانون الرقائق مؤخراً بعد انتكاستها في وقت سابق من هذا العام، وفقاً لأشخاص مطلعين قالوا إن اجتماعات الفحص الفني بين مسؤولي الشركة والحكومة كان يفصل بينها أكثر من شهر في مرحلة ما.

لم ترد "سامسونغ" على طلب للتعليق. ورفضت وزارة التجارة التعليق على المفاوضات الجارية.

قضايا عالقة أخرى

من بين الأمور العالقة الأخرى بند عمالي يطلق عليه ديفيس بيكون، وهو الذي يحدد الأجور السائدة في أعمال البناء المدعومة من الحكومة الفيدرالية. كما تسعى الشركات لاستيضاح حجم الأعمال التي يمكنها القيام بها مع الصين. وفي العام الماضي، أصدرت إدارة بايدن قيوداً لحماية الأمن القومي تحد من مقدار التوسع المسموح به في الدولة الآسيوية للشركات الحاصلة على منحة قانون الرقائق، لكن هناك تفاصيل محددة سيجري توضيحها في العقود.

تسعى إدارة بايدن إلى الحصول على تعهدات من الشركات لتتمكن من توزيع أكبر قدر ممكن من الأموال قبل مغادرة السلطة. ومن شأن ذلك أن يحمي الشركات بشكل عام من أي تغييرات، باستثناء القوانين التي يصدرها الكونغرس أو حالات عدم امتثال الحاصلين على التمويل.

من الممكن أن تحاول وزارة التجارة في عهد ترمب فسخ العقود الفيدرالية الموقعة بالفعل وإعادة التفاوض بشأنها، غير أن فريقه لم يعبر عن رغبة في ذلك.

لكن أياً يكن، يدرك مسؤولو إدارة بايدن أن بعضاً من اللمسات الأخيرة، بما في ذلك الصرف الفعلي لمعظم مبالغ التمويل، سيقوم بها مسؤولون عينهم ترمب.

وقال متحدث باسم وزارة التجارة في بيان: "فريقنا مستمر في تطبيق هذا القانون الذي أقره الحزبان وفقاً للوائح التنفيذية"، مضيفاً أن الوزارة "ستعلن عن مزيد من التطورات في الأسابيع المقبلة".