تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يكون البنك المركزي الأوروبي قد أوقف خفض أسعار الفائدة، وهو ما قد يدعم اليورو على المدى القريب. وأكدت رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، مجدداً أن السياسة النقدية الحالية مناسبة. في غضون ذلك، صرّح صانعا السياسة النقدية في البنك، فرانسوا فيليروي دي غالهو وجيديميناس شيمكوس، بأنه لا يوجد سبب لخفض أو رفع أسعار الفائدة بشكل فوري، حيث يُعتبر الوضع الحالي "جيداً". وأشارت لاغارد إلى أنه بالنظر إلى المرونة التي أظهرها اقتصاد منطقة اليورو في ظل ضغوط التجارة الخارجية، فإن التوقعات الجديدة التي سيصدرها البنك المركزي الأوروبي الأسبوع المقبل قد تُعدّل توقعات النمو بالزيادة. وفي حديثها في فعالية استضافتها صحيفة فايننشال تايمز في العاشر من الشهر الجاري، أوضحت أن منطقة اليورو صمدت أمام الإجراءات الجمركية الأمريكية بشكل أفضل من المتوقع. وشددت على أن الاتحاد الأوروبي لم يردّ على هذه الإجراءات، وأن سعر صرف اليورو لا يزال مستقراً، وأن سوق العمل لا يزال قوياً. وبناءً على ذلك، وبعد التعديل التصاعدي السابق، تتوقع لاغارد أن تُرفع توقعات النمو مرة أخرى في اجتماع السياسة النقدية المقرر عقده في ديسمبر/كانون الأول لتعكس الزخم الإيجابي. إضافةً إلى ذلك، ومع تزايد التصريحات المتشددة من صناع السياسات، تعيد أسواق المال تقييم مسار سياسة البنك المركزي الأوروبي بسرعة. لم يعد المتداولون يتوقعون أي تخفيضات في أسعار الفائدة العام المقبل؛ إذ تشير أسعار السوق الحالية إلى ارتفاع احتمالية رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس العام المقبل من 30% يوم الثلاثاء إلى 40%. كما تشير بيانات سوق المقايضات إلى أن المتداولين يرون احتمالاً بنسبة 50% لرفع سعر الفائدة بحلول نهاية عام 2026، مع استبعاد أي تخفيضات بشكل كامل. يعكس هذا التحول الجوهري ثقة متزايدة لدى صناع السياسات بأن تكاليف الاقتراض يمكن أن تبقى دون تغيير أو حتى ترتفع في المستقبل المنظور. يدفع هذا التحول عوائد السندات العالمية إلى الارتفاع، ويشير إلى وجهة نظر المستثمرين بأن تركيز البنك المركزي الأوروبي يتحول من تحفيز الاقتصاد إلى ترسيخ إنجازات السيطرة على التضخم والتكيف مع الانتعاش الاقتصادي.

اختتم مجلس الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه الذي استمر يومين يوم الأربعاء، وقرر خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وهو الخفض الثالث هذا العام. انقسم مسؤولو المجلس حول خفض أسعار الفائدة إلى نطاق 3.50% إلى 3.75%، حيث أبدى كل من المؤيدين والمعارضين اعتراضهم. ورأى المتداولون أن خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، كان أقل تشدداً مما كان متوقعاً، مما أدى إلى بعض الضغوط البيعية على سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل اليورو. إضافة إلى ذلك، تزايدت المخاوف بشأن استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي في عهد الرئيس ترامب، مما قد يزيد من الضغط الهبوطي على الدولار. ولا تزال وول ستريت ترى أن كيفن هاسيت، المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض، هو المرشح الأوفر حظاً لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي. علاوة على ذلك، يعتقد المحللون أن هاسيت قد يدفع باتجاه المزيد من خفض أسعار الفائدة. وسيتابع المتداولون عن كثب خطابات مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من اليوم، بمن فيهم رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أوستن غولسبي. وأي تصريحات متشددة من مسؤولي المجلس قد تساعد في الحد من انخفاض الدولار على المدى القصير. 

استنادًا إلى الرسم البياني لأربع ساعات، تتباعد نطاقات بولينجر والمتوسطات المتحركة صعودًا. بعد أن شكّل مؤشر MACD إشارة تقاطع ذهبي، ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بقوة على طول النطاق العلوي لبولينجر، مما يشير إلى استمرار الاتجاه الصعودي. يبلغ مؤشر القوة النسبية 69، مما يدل على معنويات صعودية قوية، ومن المرجح أن يختبر السعر مستويات الأرقام الصحيحة والقمم الأخيرة حول 1.18 و1.192. أما بالنسبة للرسم البياني الأسبوعي، فتضيق نطاقات بولينجر، ويتسطح المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 12 يومًا، ويقترب كل من مؤشر MACD وخطوط الإشارة من محور الصفر. تشير كل هذه المؤشرات إلى إمكانية حدوث انعكاس في الاتجاه في أي وقت. إذا شكّل مؤشر MACD تقاطعًا ذهبيًا، فمن المرجح أن يتجاوز السعر مستوى 1.20. يبلغ مؤشر القوة النسبية 60، مما يعكس معنويات السوق المتفائلة؛ وطالما لم ينخفض ​​زوج اليورو/الدولار الأمريكي فعليًا إلى ما دون المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 12 يومًا، فسيستمر الاتجاه الصعودي. يُنصح بالشراء عند أدنى مستويات السعر على المدى القصير.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 1.166

السعر المستهدف: 1.2

وقف الخسارة: 1.15

الدعم: 1.166/1.16/1.15

المقاومة: 1.18/1.192/1.2

يستفيد الدولار الكندي من الإشارات المتشددة الصادرة عن بنك كندا، والتي تُشير إلى نهاية دورة خفض أسعار الفائدة. صرّح محافظ بنك كندا، تيف ماكليم، يوم الأربعاء، بأن مستوى سعر الفائدة الحالي مناسب ويدعم النمو الاقتصادي من خلال التحول الهيكلي. ويختلف هذا الموقف اختلافًا حادًا عن موقف الاحتياطي الفيدرالي، ويؤكد النظرة السلبية لزوج العملات دولار أمريكي/دولار كندي. في غضون ذلك، انخفضت أسعار النفط الخام إلى أدنى مستوياتها منذ 21 أكتوبر، مما قد يحدّ من المزيد من المكاسب في الدولار الكندي المرتبط بالسلع، ويساعد في الحد من انخفاض قيمته. وأظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس أن كندا سجلت فائضًا تجاريًا قدره 153 مليون دولار كندي في سبتمبر، متجاوزةً بذلك توقعات السوق بعجز تجاري. ويمثل هذا أول فائض تجاري شهري لكندا منذ يناير 2025، ورفع الميزان التجاري بين الولايات المتحدة وكندا إلى أعلى مستوى له هذا العام. وأفادت هيئة الإحصاء الكندية بزيادة قدرها 6.3% في إجمالي الصادرات خلال الشهر، لتصل إلى 64.23 مليار دولار كندي، مما يعكس انخفاضًا بنسبة 3.2% في أغسطس. من بين 11 فئة منتجات رئيسية، شهدت 9 فئات نموًا في الصادرات، حيث زادت صادرات المنتجات المعدنية وغير المعدنية، بالإضافة إلى معدات وقطع غيار الطائرات والنقل، بأكثر من 20% لكل منها. وبالكميات، نمت صادرات شهر سبتمبر بنسبة 4.1%، بينما انخفضت الواردات بنسبة 4.1%، ليبلغ إجماليها 64.08 مليار دولار كندي.

تشير بيانات وزارة العمل الأمريكية إلى ارتفاع طلبات إعانة البطالة الأولية بمقدار 44 ألف طلب، لتصل إلى 236 ألف طلب في الأسبوع الماضي، مسجلةً بذلك أكبر زيادة أسبوعية منذ يوليو 2021. وعلى الرغم من هذا الارتفاع، فقد ارتفع المتوسط ​​المتحرك لأربعة أسابيع ارتفاعًا طفيفًا إلى 216,750 طلبًا، مما يوحي بأن سوق العمل لا يزال مستقرًا بشكل عام. ويفسر المحللون هذه الزيادة المفاجئة بأنها مدفوعة في المقام الأول بالتقلبات الموسمية المعتادة في نهاية العام، وليست مؤشرًا على ضعف كبير في ظروف التوظيف. ولم تؤثر عمليات التسريح الأخيرة بشكل ملحوظ على طلبات الإعانة الأولية، ويعود ذلك جزئيًا إلى أن الموظفين المتضررين قد لا يزالون يتلقون تعويضات نهاية الخدمة أو أنهم وجدوا وظائف بديلة. وقد خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليخفض النطاق المستهدف إلى 3.50% - 3.75%، وهو ما يُقر بمخاطر التراجع التي قد تواجه سوق العمل، على الرغم من أن التوظيف لا يزال قويًا. وانخفض العجز التجاري في الربع الثالث إلى 52.8 مليار دولار أمريكي، وهو أدنى مستوى له منذ عام 2020، مدفوعًا جزئيًا بنمو الصادرات. يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا نموًا سنويًا في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.5% للربع الثالث، على الرغم من تأخر الإحصاءات الرسمية نتيجةً لإغلاق الكونغرس. وبالنظر إلى المستقبل، يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على نظرة متفائلة للاقتصاد الأمريكي حتى عام 2026، متوقعًا ارتفاع النمو الاقتصادي إلى 2.3%، وانخفاض التضخم إلى 2.4%، واستقرار معدل البطالة عند حوالي 4.4%. وأشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، إلى أن مكاسب الإنتاجية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ستدعم المرونة الاقتصادية في المستقبل. وعلى الرغم من المخاوف المستمرة بشأن التضخم وتكلفة السكن، يُلمّح الاحتياطي الفيدرالي إلى إمكانية تعليق خفض أسعار الفائدة مؤقتًا، محافظًا على سياسة نقدية حذرة.

في الإطار الزمني ليوم واحد، انخفض السعر دون المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 200 نقطة، ويتحرك على طول الحد السفلي لمؤشر بولينجر، مما يشير إلى احتمال كبير لمزيد من الانخفاض نحو أدنى مستوى سابق حول 1.373. بعد تقاطع خط MACD مع خط الإشارة، انخفض كل من خط MACD وخط الإشارة دون مستوى الصفر، مما يشير إلى تحول في الاتجاه إلى اتجاه هبوطي. يبلغ مؤشر القوة النسبية 28، ويدخل منطقة ذروة البيع، مما يوحي باستمرار الاتجاه الهبوطي قصير الأجل. في الإطار الزمني لدقيقة واحدة، تتقارب حدود بولينجر بشكل ضيق، وتضيق المتوسطات المتحركة البسيطة. بعد تقاطع خط MACD مع خط الإشارة، يحاول كل من خط MACD وخط الإشارة عبور مستوى الصفر مرة أخرى، لكنهما لا يزالان بعيدين عنه، مما يعني أن مرحلة التصحيح لا تزال جارية. تم تحديد مستويات الدعم بالقرب من المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 50 نقطة والحد السفلي لمؤشر بولينجر عند حوالي 1.362 و1.32 على التوالي. يبلغ مؤشر القوة النسبية 49، مما يعكس حالة حياد في السوق بانتظار مزيد من التوجيه. لذلك، يُنصح بالبدء بصفقات قصيرة قبل البدء بصفقات طويلة.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 1.37

السعر المستهدف: 1.42

وقف الخسارة: 1.357

الإصدارات المدعومة: 1.373، 1.37، 1.357

المقاومة: 1.414، 1.42، 1.44

بعد توجيهات المحافظ أويدا الغامضة عمداً في 9 ديسمبر، انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني للجلسة الثالثة على التوالي.

أظهر استطلاع رويترز الذي أجري في الفترة من 2 إلى 9 ديسمبر أن معظم الاقتصاديين يتوقعون أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساسية إلى 0.75% في اجتماع ديسمبر وأن يرفع تكاليف الاقتراض إلى 1% على الأقل بحلول نهاية سبتمبر 2026.

بحسب مصادر، من المقرر أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة لأول مرة منذ يناير/كانون الثاني خلال اجتماع ديسمبر/كانون الأول. ومن المتوقع أن تتغاضى الحكومة برئاسة رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي عن هذه الخطوة، نظراً لمخاطر ارتفاع التضخم وضعف الين. ويتوقع 90% من الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع (63 من أصل 70) أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة قصير الأجل من 0.50% إلى 0.75% الأسبوع المقبل، بزيادة ملحوظة عن نسبة 53% في استطلاع الشهر الماضي. ويتوقع ما يزيد قليلاً عن ثلثي المشاركين في الاستطلاع (37 من أصل 54) أن يصل سعر الفائدة إلى 1.00% على الأقل بحلول نهاية سبتمبر/أيلول 2026.

يُساهم التشكيك في قدرة بنك اليابان على رفع سعر الفائدة إلى 1.00%، أو أي نسبة أعلى، في كبح ارتفاع الين الياباني. فعلى الرغم من توجيهات بنك اليابان الأخيرة التي أشارت إلى رفع سعر الفائدة في ديسمبر، إلا أن الضغط الصعودي على الين ظل محدودًا، ولا يزال سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني يتداول فوق مستوى 155.00.

إلى أن يصدر البنك إشارة متشددة بشكل حاسم ويلتزم بدفع سعر الفائدة الحقيقي إلى المنطقة الإيجابية، فمن غير المرجح أن يقوم المستثمرون ببناء انكشاف طويل الأجل ذي مغزى على الين الياباني.

يُمهد كسر مستوى الدعم عند 156.00 خلال اليوم الطريق لانخفاض أكبر. مع ذلك، لا تزال المؤشرات اليومية في المنطقة الصعودية، لذا يُتوقع أن يكون الطلب الأولي في نطاق 155.00-154.68، وهو الحد الأدنى للنطاق السعري الأخير. أما إغلاق السعر اليومي دون 154.35 فسيُغير الاتجاه قصير الأجل إلى هبوطي.

في المقابل، من المرجح أن يؤدي انتعاش قوي ومستدام لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني فوق مستوى 156.00 إلى رفع السعر الفوري نحو منطقة العرض 156.60-156.65، وصولاً إلى منطقة 157.00، وهي أعلى مستوى سجله الزوج في أسبوعين يوم الثلاثاء. ومن المتوقع أن يمهد استمرار عمليات الشراء الطريق لمزيد من الارتفاع.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 155.20

السعر المستهدف: 160.82

وقف الخسارة: 153.60

صالحة حتى: 27 ديسمبر 2025، الساعة 23:55:00

الدعم: 155.15/154.67/154.33

مستويات المقاومة: 156.19/156.95/157.91

خلال جلسة التداول الأوروبية يوم الخميس، انتعش الذهب بشكل طفيف بعد أن لامس مستوى 4204 تقريبًا، لكنه ظلّ عمومًا ضمن اتجاه هبوطي. وتلقى الدولار الأمريكي دعمًا من عمليات الشراء عند انخفاض الأسعار، واستعاد جزئيًا الخسائر التي تكبّدها بعد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، على الرغم من استمراره في التذبذب قرب أدنى مستوى له منذ 24 أكتوبر. ولم يُسهم استقرار الدولار في تعزيز صعود الذهب أو تسجيله أعلى مستوى له خلال الأسبوع.

كما كان متوقعاً على نطاق واسع، خفض الاحتياطي الفيدرالي النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة النقدية يوم الأربعاء، وأشار إلى أنه من المتوقع خفض سعر الفائدة مرة واحدة فقط في عام 2026. ومع ذلك، وبعد أن قدم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إشارات تميل إلى التيسير النقدي، استمر بعض المستثمرين في المراهنة على إمكانية خفض سعر الفائدة مرتين إضافيتين في عام 2026.

صرح باول في المؤتمر الصحفي بأن سوق العمل الأمريكي يواجه مخاطر هبوطية كبيرة، وأن الاحتياطي الفيدرالي لا ينوي استخدام السياسة النقدية لكبح نمو الوظائف. وقد دفع هذا التصريح الدولار إلى أدنى مستوى له في سبعة أسابيع، ودفع الذهب إلى أعلى مستوى له في أسبوع جديد يوم الخميس.

مع ذلك، امتنع باول عن تقديم أي توجيهات بشأن توقيت خفض سعر الفائدة التالي، وأكد أن مسار المزيد من التيسير النقدي سيكون أكثر صعوبة. إضافةً إلى ذلك، عارض عضوان متشددان في اللجنة خفض سعر الفائدة الحالي، مما زاد المخاوف بشأن وتيرة التيسير النقدي في العام المقبل، وضغط على أسعار الذهب غير المدر للدخل.

في غضون ذلك، دفع تحسن الإقبال على المخاطرة بعض المستثمرين الذين يستثمرون في الملاذات الآمنة إلى بيع المعادن الثمينة. ومع ذلك، فإن بطء التقدم في مفاوضات وقف إطلاق النار بين روسيا وأوكرانيا يعني استمرار المخاطر الجيوسياسية المرتبطة بها، الأمر الذي قد يثني المتداولين عن تكوين مراكز بيع كبيرة، وقد يساهم في تخفيف حدة انخفاض أسعار الذهب.

تراجعت أسعار الذهب يوم الخميس عن الحد العلوي لنطاق التداول الذي استمر أسبوعين، مما يُذكّر المتداولين المتفائلين بضرورة توخي الحذر. ويشير هذا التراجع أيضًا إلى أن الصراع بين المشترين والبائعين سيستمر في السيطرة على التداولات قبل نهاية الأسبوع. وتُظهر المؤشرات على الرسم البياني اليومي أنه في حال انخفض السعر أكثر من مستوى 4200، فقد يُتيح ذلك فرصًا للشراء ويجد دعمًا قويًا بالقرب من الحد السفلي لنمط التماسك المثلثي. مع ذلك، فإن أي اختراق مستمر دون هذا المستوى قد يُفسح المجال لمزيد من الانخفاض.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 4195

السعر المستهدف: 4350

وقف الخسارة: 4150

صالحة حتى: 27 ديسمبر 2025 الساعة 23:55:00

الدعم: 4192 / 4185 / 4170

المقاومة: 4225 / 4240 / 4259

تُلقي توقعات خفض سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا بظلالها على سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي. ومع تراجع زخم مؤشر أسعار المستهلك، يتوقع السوق الآن بنسبة 88% تقريباً خفضاً قدره 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل.  

في غضون ذلك، أدانت وزيرة الخزانة راشيل ريفز، في 10 ديسمبر، تسريبَ إجراءات ضريبية رئيسية قبل إعلان الميزانية، واصفةً إياه بـ"المُضر". وقد أدى تقريرٌ نشرته صحيفة فايننشال تايمز في 13 نوفمبر، يفيد بأنها ستؤجل زيادةً مُخططًا لها في ضريبة الدخل، إلى ارتفاع حاد في عوائد السندات الحكومية. وفي شهادتها أمام لجنة الخزانة المختارة، قالت ريفز إن التسريب لم يكن من خلال إحاطة مُعتمدة، ووصفت التقرير بأنه "مُتحيز وغير دقيق". ويتهمها نواب المعارضة بالتقليل من شأن الاقتصاد لتبرير زيادات ضريبية ضرورية لتمويل زيادة الإنفاق على الرعاية الاجتماعية التي تعهد بها حزب العمال. ورفضت ريفز مزاعم تحريفها لتعديل مكتب مسؤولية الميزانية (OBR) التنازلي لمعدل الإنتاجية، مشيرةً إلى أنه في حين أن ارتفاع التضخم يُعزز الإيرادات الاسمية، إلا أنه يُضعف القوة الشرائية الحقيقية لتلك الإيرادات.

في وقت مبكر من صباح الخميس، خفضت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية النطاق المستهدف لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.50%-3.75%، بما يتماشى مع التوقعات. وتراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عقب صدور القرار، مما أدى إلى انخفاض سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBPUSD) إلى مستوى 1.3390. ويمثل هذا القرار ثالث عملية تيسير نقدي في عام 2024، وقد تم اعتمادها بأغلبية 9 أصوات مقابل 3.

انقسمت المعارضة إلى قسمين: فضل ناخبان الإبقاء على السعر، بينما فضل ناخب واحد خفضه بمقدار 50 نقطة أساس، مما كشف عن انقسام داخلي حاد بشأن التوقعات ومسار السياسة.  

يشير البيان الصادر عقب الاجتماع إلى أن النشاط الاقتصادي "يتوسع بوتيرة ثابتة"، ولكنه يُقرّ بتباطؤ وتيرة اكتساب الوظائف وارتفاع معدل البطالة. وفي الوقت نفسه، تم التخلي عن الوصف السابق لسوق العمل بأنه "قوي" أو معدل البطالة بأنه "منخفض". وقد انخفض التضخم عن مستوياته المرتفعة في بداية العام، ولكنه لا يزال "مرتفعًا إلى حد ما". وازدادت حالة عدم اليقين بشأن التوقعات، مع تزايد المخاطر السلبية على فرص العمل.  

للحفاظ على وفرة أرصدة الاحتياطي، أعلنت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية عن برنامج شراء سندات الخزانة قصير الأجل، من المقرر أن يبدأ في 12 ديسمبر بوتيرة أولية تبلغ حوالي 40 مليار دولار. وأكدت اللجنة مجدداً أن أي تعديلات مستقبلية ستكون مرتبطة بالبيانات، ومشروطة بتطور التوقعات وتوازن المخاطر، دون مسار محدد مسبقاً.

في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع، أوضح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، أن خفض سعر الفائدة بمقدار 175 نقطة أساس منذ سبتمبر/أيلول قد أدخل سعر الفائدة ضمن النطاق المحايد، مما منح اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة فرصة للمراقبة والترقب. وأكد أن "رفع أسعار الفائدة ليس ضمن خطط أي جهة"، مبدداً بذلك المخاوف من تراجع وشيك في السياسة النقدية.

على الرسم البياني لأربع ساعات، سجل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مستوى قياسيًا جديدًا، ومع ذلك، يتقلص مؤشر MACD وتتراجع قمم مؤشر القوة النسبية (RSI) تباعًا، وهو تباين هبوطي كلاسيكي ينذر بتصحيح محتمل. تتسع نطاقات بولينجر مع تحرك السعر فوق النطاق العلوي. يتجه متوسط ​​الحركة البسيط (SMA) صعودًا، مما يؤكد استمرار الاتجاه الصعودي الكلي. تقع المقاومة الفورية عند مستوى 1.40 النفسي، بينما يقع مستوى القمة السابق عند 1.347. يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى 63، وهو لا يزال في المنطقة الصعودية، مما يدعم استراتيجية الشراء عند الانخفاض.

على الرسم البياني الأسبوعي، يتراجع السعر أسفل خط بولينجر الأوسط. وقد تراجعت خطوط MACD السريعة والبطيئة إلى محور الصفر، لكنها لم تعبر بعدُ في اتجاه صعودي. من شأن حدوث تقاطع ذهبي عند هذا الحد أن يفتح المجال لحركة محتملة بقوة نحو الحد العلوي لبولينجر وأعلى مستوى سابق. أما في حال عدم حدوث ذلك، فسيعود السعر إلى المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 200 يوم. يبلغ مؤشر القوة النسبية 54 ويتراجع، مما يشير إلى توجه محايد إلى حذر. لذا، يُنصح المتداولون بالبحث عن انخفاض قصير الأجل، ثم الدخول في مركز شراء عند تأكيد ذلك.

اتجاه التداول: بيع

سعر الدخول: 1.337

السعر المستهدف: 1.29

وقف الخسارة: 1.35

الدعم: 1.3/1.29/1.28

مستويات المقاومة: 1.34/1.342/1.35

تزايدت مؤخرًا مخاوف الأسواق المالية بشأن التوقعات الاقتصادية لليابان، لا سيما فيما يتعلق بخطر حدوث حلقة مفرغة سلبية ناجمة عن تباطؤ السياسة النقدية، وارتفاع التضخم، وضعف الين. ووفقًا لهيرويوكي سيكي، رئيس قسم الأسواق العالمية في مجموعة ميتسوبيشي يو إف جيه المالية، فقد ارتفعت توقعات السوق برفع بنك اليابان لسعر الفائدة في ديسمبر إلى 90%. ومع ذلك، فإن العامل الأكثر أهمية هو قدرة البنك المركزي على إظهار مسار سياسي مستقبلي حازم. فإذا لم تتعزز توقعات التشديد النقدي، وقامت الحكومة بزيادة الإنفاق الحكومي وسط ضغوط تضخمية، فقد ينخفض ​​الين أكثر، مما يرفع تكاليف الاستيراد ويزيد من الضغوط التضخمية. وعلى الرغم من تقلص الفارق في أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة، لا يزال الين ضعيفًا عند حوالي 155 ينًا للدولار الأمريكي. كما تنبع مخاوف السوق من موقف رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي المتجدد المؤيد للتضخم، والذي قد يُقيّد إجراءات التشديد النقدي التي يتخذها بنك اليابان. يؤكد هيرويوكي سيكي على ضرورة خروج اليابان من فترة طويلة من أسعار الفائدة الحقيقية المنخفضة للغاية، وذلك من خلال قيام بنك اليابان بتنفيذ عملية تطبيع تدريجية للسياسة النقدية لتجنب دوامات التضخم وانخفاض قيمة العملة الناتجة عن عدم كفاية التشديد النقدي. ويتوقع أنه في حال حدوث زيادة في سعر الفائدة في ديسمبر كما هو متوقع، فإن الزيادات اللاحقة بمقدار 25 نقطة أساس تقريبًا كل ستة أشهر قد تصل بسعر الفائدة النهائي إلى ما بين 1.25% و1.5% بحلول منتصف عام 2027، مع وجود مخاطر ارتفاع في حال ازداد التضخم ثباتًا. وكان بنك اليابان قد قدّر سابقًا سعر الفائدة الاسمي المحايد بين 1% و2.5%. وفي سوق السندات، تشير شركة ميتسوبيشي يو إف جيه إلى أنه بعد تجاوز عوائد السندات القياسية لأجل 10 سنوات 1.65%، ستكون هناك فرصة لإعادة الدخول. وإذا تجاوزت العوائد 2%، فسيتسارع معدل التراكم. حاليًا، مستوى المخاطر منخفض، ولا تزال المحفظة في وضع جيد يسمح لها بالتكيف.

دخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي فترة مراقبة للسياسة النقدية عقب خفض حاد لأسعار الفائدة مدفوعًا بمعارضة داخلية. وصوّتت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بالإجماع (9 مقابل 3) على خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساسية إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 3.50% و3.75%، مسجلةً بذلك ثالث خفض لأسعار الفائدة منذ عام 2025. ومع ذلك، يشير الرسم البياني إلى تضييق ملحوظ في توقعات التيسير النقدي مستقبلًا: إذ يتوقع غالبية صناع السياسة خفضًا واحدًا فقط لأسعار الفائدة في عام 2026، مع احتمال توقف لاحق. ويأتي هذا القرار في ظل استمرار التضخم فوق المستوى المستهدف، وتباطؤ نمو التوظيف، وارتفاع معدل البطالة إلى 4.4%، ونقص البيانات بسبب إغلاق الحكومة. إضافةً إلى ذلك، مارست الزيادات في الرسوم الجمركية مزيدًا من الضغط التصاعدي على الأسعار، مما أدى إلى انتعاش التضخم إلى 2.8% منذ بداية العام. وبينما لا يزال النشاط الاقتصادي يُظهر توسعًا معتدلًا، يبقى الغموض يكتنف التوقعات. تشير أحدث التوقعات إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يتوقع أن يصل النمو الاقتصادي إلى 2.3% في عام 2026، مع انخفاض التضخم إلى حوالي 2.4% بنهاية العام، واستقرار معدل البطالة عند 4.4%. وتعكس ردود فعل السوق بعد الاجتماع تفسيراتٍ لخفضٍ معتدلٍ في سعر الفائدة بنبرةٍ متساهلة، حيث ارتفعت أسهم الولايات المتحدة، وضعف الدولار، وانخفضت عوائد سندات الخزانة. ويؤكد بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أن النمو الاقتصادي لا يزال متواضعًا، وأن تباطؤ سوق العمل يتزامن مع ارتفاع التضخم، ويعيد التأكيد على تفويضها المزدوج المتمثل في تعظيم فرص العمل والحفاظ على معدل تضخم عند 2%، مما يشير إلى استمرار اعتمادها على البيانات الواردة لتوجيه تعديلات السياسة النقدية المستقبلية.

في الإطار الزمني ليوم واحد، تتقارب نطاقات بولينجر وتضيق، مع استقرار المتوسطات المتحركة البسيطة، مما يشير إلى احتمال انعكاس الاتجاه. يشير تشكل نمط الابتلاع الهابط أمس إلى زخم هبوطي قصير الأجل؛ ومع ذلك، طالما بقيت الأسعار فوق 156، فهناك احتمال كبير لإعادة اختبار مستويات المقاومة 158 أو 160. بعد تقاطع الموت لمؤشر MACD، يعود خط MACD وخط الإشارة نحو محور الصفر، ولكن على مسافة ما، مما يشير إلى أن مرحلة التصحيح لم تكتمل بعد. يبلغ مؤشر القوة النسبية 56، مما يعكس معنويات صعودية قوية نسبيًا في السوق. تقع مستويات المقاومة بالقرب من الحد العلوي لنطاق بولينجر والعتبات النفسية الرئيسية عند 157.7 و160. في الإطار الزمني لأسبوع واحد، تتوسع نطاقات بولينجر صعودًا، مع تباعد المتوسطات المتحركة البسيطة، مما يشير إلى استمرار الاتجاه الصعودي. بعد أن شكّل مؤشر MACD تقاطعًا ذهبيًا، تجاوز خط MACD وخط الإشارة محور الصفر، ويتذبذب المتوسط ​​المتحرك الأسي 12 صعودًا، مما يشير إلى زخم صعودي قوي. يبلغ مؤشر القوة النسبية 66، ويُظهر المشاركون في السوق ميلًا قويًا نحو الشراء. يُنصح بالدخول في مراكز شراء عند أدنى مستويات الأسعار على المدى القصير.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 154.7

السعر المستهدف: 158.8

وقف الخسارة: 152.5

الدعم: 154.7، 153.2، 150

المقاومة: 157، 158.8، 160