كان الدولار الكندي من بين العملات الأفضل أداءً هذا الشهر، إذ يتزايد اعتقاد الأسواق بأن بنك كندا قد أنهى دورة التيسير النقدي ودخل في فترة توقف مطولة في السياسة النقدية. وقد تم استيعاب توقعات تثبيت سعر الفائدة غدًا بالكامل، وقد يواصل الدولار الكندي مكاسبه إذا أكد محافظ البنك المركزي، تيف ماكليم، هذا التوقع.

يتوقع السوق على نطاق واسع أن يُبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير بعد تسع تخفيضات خلال الأشهر السبعة عشر الماضية. وفي أواخر أكتوبر، ألمح ماكليم إلى أن صناع السياسة النقدية ربما أوقفوا تخفيضات أسعار الفائدة مؤقتًا بعد خفض سعر الفائدة الأساسي إلى 2.25%. وبينما يواصل البنك المركزي التأكيد على أن الاقتصاد يمر بمرحلة انتقالية صعبة نتيجة للأضرار الهيكلية الناجمة عن النزاع التجاري بين الولايات المتحدة والصين، فإنه يشير أيضًا إلى أن السياسة النقدية لديها نطاق محدود لتحفيز الطلب مع الحفاظ على استقرار التضخم.

وقد عززت البيانات اللاحقة التي تم إصدارها الحجة المؤيدة لإبقاء أسعار الفائدة ثابتة.

نما الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث بمعدل سنوي قدره 2.6%، متجاوزًا توقعات بنك كندا البالغة 0.5%. وشهد شهر نوفمبر إضافة 54 ألف وظيفة جديدة، مواصلًا بذلك زخم النمو المطرد الذي بدأ في سبتمبر وأكتوبر. ولا يزال التضخم الأساسي أعلى من الهدف المحدد بنسبة 2%، وقد يستمر لفترة أطول مما يتوقعه البنك المركزي. وتعزز هذه التطورات الاستنتاج بأن دورة التيسير النقدي تقترب من نهايتها.

ستترقب الأسواق ما إذا كان ماكليم سيؤكد صراحةً موقفه بشأن تعليق التداول طويل الأمد في البيان والمؤتمر الصحفي. وقد يُسهم التواصل الواضح في هذا الشأن في تعزيز قوة الدولار الكندي في أوائل عام 2026.

ومع ذلك، وبالنظر إلى التوقعات الحالية وأسعار السوق، فمن غير المرجح أن يشهد الدولار الكندي تقلبات كبيرة، خاصة وأن تركيز السوق ينصب على قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق اليوم.

خلال جلسة التداول الأوروبية يوم الأربعاء، تداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي قرب مستوى 1.3850. وقد ظل الزوج أدنى من المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند مستوى 1.3912 طوال فترة انخفاضه الحاد الأخيرة، مع استمرار سيطرة البائعين. وكان المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 200 يوم قد ارتفع تدريجياً قبل أن يستقر، مما يشير إلى ضعف قوة الاتجاه. وسيؤدي عدم استعادة هذا المتوسط ​​إلى استمرار الضغط الهبوطي.

نتوقع انتعاشاً قوياً بعد كسر أدنى مستوى له مؤخراً عند 1.3799. وفي حال ارتفعت الأسعار مباشرةً إلى مستوى الدعم السابق عند 1.3936 (الذي يعمل الآن كمستوى مقاومة)، فإن إمكانية الارتفاع ستكون محدودة.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 1.3780

السعر المستهدف: 1.3950

وقف الخسارة: 1.3700

صالحة حتى: 26 ديسمبر 2025 الساعة 23:55:00

الإصدارات المدعومة: 1.3799، 1.3780، 1.3748

المقاومة: 1.3904، 1.3923، 1.3950

حافظ الجنيه الإسترليني على استقراره قرب أعلى مستوياته في عدة سنوات مقابل الين الياباني هذا الأسبوع، متداولاً حول مستوى 208.90، مدعوماً بضعف الين على نطاق واسع. وقد تم احتواء محاولات خفض قيمة العملة باستمرار فوق مستوى 208.20، مما يشير إلى توجه صعودي قوي بين المشاركين في السوق.

يعود انخفاض قيمة الين الياباني مقابل العملات الرئيسية الأخرى إلى مزيج من بيانات النمو الاقتصادي المخيبة للآمال وتزايد المخاوف بشأن الوضع المالي في اليابان. وقد أعلنت حكومة رئيس الوزراء تالكاتشي مؤخرًا عن خطط لحزمة تحفيزية طموحة بقيمة 137 مليار دولار أمريكي، تهدف إلى دعم الطلب المحلي، ولكنها تثير تساؤلات حول استدامة الوضع المالي. ويقوم المستثمرون حاليًا بموازنة الفوائد الاقتصادية لهذه الحزمة التحفيزية مقابل الضغوط المحتملة على المالية العامة اليابانية المنهكة أصلًا، الأمر الذي أدى إلى تراجع الثقة في الين.

من الناحية الفنية، استفاد زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني من هذه العوامل الداعمة. فقد رسّخ الزوج مستوى دعم إضافيًا حول 206.90، مكتسبًا زخمًا إيجابيًا كما أكدته المؤشرات الرئيسية. وقد مكّن هذا الزخم الصعودي الزوج من الارتفاع إلى 208.90 أمس، محققًا الهدف الأولي المحدد في تحليلنا السابق. بعد هذا الارتفاع، دخل الزوج مرحلة من التذبذب الجانبي، وهو ما يفسره مراقبو السوق على أنه فترة تجميع صحية غالبًا ما تسبق استمرار الاتجاهات الصعودية.

بالنظر إلى المشهد الفني الحالي، لا يُظهر زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني أي مؤشرات على التراجع عن مساره الصعودي. وقد فتح اختراقٌ حاسمٌ لمستوى 208.60 المجال لمزيد من الارتفاع، مع توقعات بأن يكون الهدف التالي حوالي 209.30. وبعد ذلك، قد يمتد الزوج نحو مستوى امتداد فيبوناتشي 261.8% قرب 211.00، وهي منطقة رئيسية قد تظهر فيها فرص جني الأرباح ومستويات المقاومة.

شراء الجنيه الإسترليني مقابل الين الياباني

سعر الدخول: 208.70

وقف الخسارة: 207.50

هدف الربح: 211.00

واصل زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني مكاسبه لليوم الثالث على التوالي يوم الأربعاء، محومًا دون مستوى 157.00 بقليل خلال الجلسة الأوروبية، حيث استعد المتداولون لقرار حاسم من مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة في وقت لاحق من اليوم. ويؤكد هذا التحرك استمرار الضعف الهيكلي في الين الياباني، حتى مع تداول الدولار الأمريكي بنبرة أكثر ضعفًا في السوق بشكل عام.

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، إلى ما يقارب 99.10، وهو مستوى ليس ببعيد عن أدنى مستوى له في خمسة أسابيع والذي سجله الأسبوع الماضي عند 98.75. ويعكس هذا التراجع الطفيف في سعر الدولار ثقة متزايدة في السوق بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.50% - 3.75%. ومع ظهور علامات واضحة على تباطؤ سوق العمل الأمريكي منذ بداية العام، يبدو أن المستثمرين متفقون تمامًا مع توجه مجلس الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة نقدية أكثر تيسيرًا.

هيّأ أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسواق تدريجياً لهذه اللحظة. وقد أشار رئيس اللجنة، جيروم باول، وآخرون مراراً وتكراراً إلى "مخاطر سلبية" على التوظيف، ملمحين إلى أن السياسات التقييدية قد لا تكون مبررة بعد الآن في ظل تباطؤ الزخم الاقتصادي. وأكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، هذا الموقف في أواخر نوفمبر، مشيراً إلى أن "النمو الاقتصادي قد تباطأ، وسوق العمل قد شهد تباطؤاً تدريجياً"، مضيفاً أن الاقتصاد لا يزال لديه "مجال لمزيد من خفض أسعار الفائدة".

على الرغم من التوقع الواسع لتعديل أسعار الفائدة، إلا أن المحفزات الحقيقية لتحريك السوق ستكون على الأرجح تحديث مخطط النقاط ومؤتمر باول الصحفي. سيبحث المستثمرون عن أي مؤشر يدل على ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يميل إلى نهج التيسير النقدي لمرة واحدة فقط في عام 2025 أم أنه يُشير إلى دورة تيسير نقدي مطولة. قد تُحدّ رسالة أكثر حذرًا من مكاسب الدولار الأمريكي، لكن استمرار المخاوف بشأن تباطؤ سوق العمل قد يُشجع على مزيد من إعادة تقييم العائدات نحو الانخفاض، مما يُبقي الين في نهاية المطاف تحت ضغط دفاعي على الرغم من ضعف الدولار.

لا يزال الين الياباني، من جانبه، تحت ضغط واسع النطاق، إذ تُلقي المخاوف بشأن المسار المالي لليابان بظلالها على الدعم الذي يُقدمه بنك اليابان من خلال بطء وتيرة تطبيع السياسة النقدية. وأظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي المُعدّلة للربع الثالث، الصادرة يوم الاثنين، انكماشًا أعمق من المتوقع بنسبة 0.6%، مقارنةً بالتقدير الأولي البالغ 0.4%. وقد فاقمت هذه البيانات الضعيفة المخاوف بشأن هشاشة التعافي الاقتصادي في اليابان وتزايد عبء الدين الحكومي، ما دفع المتداولين إلى خفض توقعاتهم لأي رفع لأسعار الفائدة من قِبل بنك اليابان على المدى القريب.

بالنسبة للكثيرين في السوق، تطورت النظرة إلى الين من مجرد تباين في أسعار الفائدة إلى تشكيك أوسع نطاقًا في مرونة الاقتصاد الكلي الياباني وقدرته على الالتزام بسياسة نقدية أكثر تشددًا. ويستمر هذا التباين الكلي في دعم اتجاه صعودي لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، حتى مع انخفاض قيمة الدولار مقابل العملات الرئيسية الأخرى.

من الناحية الفنية، لا يزال زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني ضمن نطاق صعودي رغم التذبذب الأخير. وقد تراجع الزوج لفترة وجيزة خلال جلسة التداول بعد مواجهة مقاومة قوية عند مستوى 156.75، وهو مستوى حدّ من عدة محاولات صعودية، ويُعدّ الآن العتبة الرئيسية لمزيد من المكاسب.

لا تزال الأسعار مدعومة بالمتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 50 فترة (EMA50)، الذي يُوفر دعمًا قويًا طالما بقي الزوج فوق هذا المستوى. كما أن الاتجاه الصعودي العام لا يزال قائمًا، حيث يستقر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني خارج نطاق قناة التصحيح الهبوطية السابقة. مع ذلك، يُظهر مؤشر القوة النسبية علامات على حالة تشبع شرائي، مع إشارات سلبية متداخلة تُشير إلى فقدان مؤقت للزخم.

مع ذلك، يبدو أن السوق يكتسب زخماً صعودياً جديداً. من المرجح أن يؤدي اختراق حاسم لمستوى 156.75 إلى فتح المجال أمام السوق نحو 157.50، وربما نحو مستوى 158.00 النفسي، شريطة ألا يصدر الاحتياطي الفيدرالي بياناً متشدداً بشكل غير متوقع. في المقابل، قد يؤدي الفشل في تجاوز مستوى المقاومة إلى تراجع طفيف نحو 155.80، مع توقع أن يظل أي انخفاض محدوداً ما لم يفاجئ الاحتياطي الفيدرالي السوق بشكل كبير.

شراء زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني

سعر الدخول: 156.60

وقف الخسارة: 155.80

هدف الربح: 158.00

أظهر الاقتصاد الكندي مرونة ملحوظة، متجاوزًا التوقعات. نما الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بمعدل سنوي قدره 2.6% في الربع الثالث، وهو أعلى بكثير من توقعات تقرير السياسة النقدية الصادر عن بنك كندا في أكتوبر، والبالغة 0.5%. ويعود هذا النمو بشكل رئيسي إلى الزيادة الكبيرة في الإنفاق الدفاعي الفيدرالي والتحسن الملحوظ في صافي الصادرات. وكان أداء سوق العمل قويًا بشكل خاص، حيث أُضيفت 54 ألف وظيفة في نوفمبر، ليصل إجمالي الزيادة منذ سبتمبر إلى 181 ألف وظيفة، وانخفض معدل البطالة إلى 6.5%، وهو قريب جدًا من الحد الأدنى لنطاق معدل البطالة الطبيعي المُقدّر من قبل بنك كندا (6.3%–6.8%). أما فيما يتعلق بالتضخم، فقد بلغ مؤشر أسعار المستهلكين على أساس سنوي في أكتوبر 2.2%. وتراوحت متوسطات مؤشرات التضخم الأساسية الثلاثة المفضلة لدى بنك كندا بين 2.9% و3.1%، مما يشير إلى استقرارها. ولا تزال الإيجارات تشكل ضغطًا تصاعديًا رئيسيًا نظرًا لثباتها. وقد ساهمت هذه البيانات إلى حد كبير في إلغاء الحاجة إلى مزيد من تخفيضات أسعار الفائدة. استوعب السوق تمامًا احتمال تثبيت سعر الفائدة في اجتماع 10 ديسمبر عند 2.25%، وانخفضت احتمالية أي تخفيضات في أسعار الفائدة خلال عام 2026 إلى أقل من 15%. ويرى معظم المؤسسات أنه ما لم تحدث صدمة خارجية كبيرة، سيُبقي بنك كندا سعر الفائدة عند مستواه الحالي - الذي يُعتبر محايدًا إلى حد ما - لفترة طويلة، وقد يحتفظ بخيار رفع أسعار الفائدة بشكل طفيف إذا لزم الأمر لكبح جماح تضخم الإيجارات.

بحسب أداة CME FedWatch، تبلغ احتمالية خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه المقرر في ديسمبر 87.6%. وهذا سيمثل الخفض الثالث على التوالي. ويُظهر الاقتصاد الأمريكي سمات "تباطؤ النمو دون توقفه، مع استمرار التضخم". وأظهرت بيانات JOLTS لشهر أكتوبر انتعاشًا طفيفًا في فرص العمل المتاحة لتصل إلى 7.67 مليون وظيفة، إلا أن التوظيف انخفض أكثر إلى 5.149 مليون وظيفة، وهو أدنى مستوى له منذ بدء الجائحة. وانخفض كل من معدل الاستقالة ومعدل التسريح، مما يشير إلى أن سوق العمل قد دخل في حالة توازن جديدة تتسم بـ"ارتفاع الشواغر، وانخفاض التوظيف، وانخفاض التسريح". وتشمل الأسباب الهيكلية لضعف الإقبال على التوظيف تباطؤ صافي الهجرة من جانب العرض، والاستبدال السريع للوظائف المكتبية للمبتدئين بفعل الذكاء الاصطناعي من جانب الطلب. مع اقتراب اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في ديسمبر، وفي ظل غياب بيانات حديثة عن الوظائف غير الزراعية، لا يزال السوق يتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل إلى ما بين 3.50% و3.75%. ومع ذلك، من المتوقع أن يُراجع الرسم البياني المتوسط ​​سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في نهاية عام 2026 ليرتفع إلى ما بين 3.75% و4.00% (مقارنةً بما كان عليه في سبتمبر، حيث كان يتراوح بين 3.25% و3.50%). سيواجه الاحتياطي الفيدرالي قيودًا خارجية أكبر بكثير في عام 2026 مقارنةً بما كان عليه سابقًا. ستنتهي ولاية رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في فبراير 2026، ومن المتوقع أن تكون عملية ترشيح خليفته وتصديق مجلس الشيوخ عليه ذات طابع سياسي كبير. رفعت إدارة ترامب دعوى قضائية بشأن ما إذا كان بإمكان الرئيس عزل محافظي الاحتياطي الفيدرالي متى شاء؛ وقد يؤدي كسب هذه الدعوى إلى تقويض استقلالية الاحتياطي الفيدرالي القانونية بشكل مباشر. يتسم أعضاء مجلس المحافظين الحاليون وأعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية عموماً بتوجهات متشددة، ومن المتوقع أن يتحول تكوين الناخبين المتناوبين في عام 2026 إلى اليمين بشكل أكبر، مما يزيد من المقاومة الداخلية لخفض أسعار الفائدة السريع والكبير. 

على الصعيد اليومي، انخفض سعر زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي (USD/CAD) عن المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 200 يوم (EMA200)، ويتداول حاليًا على طول الحد السفلي لمؤشر بولينجر، مما يشير إلى احتمال كبير لمزيد من الانخفاض نحو أدنى مستوى سابق قرب 1.373. وقد ظهر تقاطع الموت، حيث انخفض كل من خط الإشارة وخط مؤشر MACD عن مستوى الصفر، مما يدل على اتجاه هبوطي. يبلغ مؤشر القوة النسبية (RSI) 33، مما يضع السوق في منطقة ذروة البيع، ومع ذلك يستمر الاتجاه الهبوطي على المدى القصير. وبالنظر إلى الرسم البياني لأربع ساعات، تتوسع نطاقات بولينجر نحو الأسفل، وتتباعد المتوسطات المتحركة نحو الأسفل. وعلى الرغم من أن مؤشر MACD قد شكل تقاطعًا ذهبيًا، إلا أن خطي الإشارة وMACD لا يزالان بعيدين عن العودة إلى مستوى الصفر، مما يعني أن الارتداد لم يكتمل بعد. ومع ذلك، فإن قوة الارتداد ضعيفة، مما يشير إلى زخم هبوطي قوي. وتقع مستويات الدعم قرب مستوى الدعم النفسي (المستوى الصحيح) والحد السفلي لمؤشر بولينجر عند 1.38 و1.376 على التوالي. مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 38، مما يعكس توجهاً هبوطياً في السوق. لذا، من الأفضل البيع الآن ثم الشراء لاحقاً.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 1.373

السعر المستهدف: 1.42

وقف الخسارة: 1.357

الدعم: 1.38/1.373/1.357

المقاومة: 1.414/1.42/1.44

صرح محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، للصحفيين يوم الثلاثاء عقب اجتماع السياسة النقدية، بأن الارتفاع الأخير في عوائد السندات طويلة الأجل كان "سريعاً للغاية"، حيث بلغ عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات أعلى مستوى له في 18 عاماً. وأضاف أنه في حال "انحرف هذا الارتفاع عن تحركات السوق الطبيعية"، فسيتخذ البنك إجراءات مرنة، بما في ذلك زيادة مشترياته من سندات الحكومة اليابانية.  

مع انحسار حالة عدم اليقين بشأن النمو والتعريفات الجمركية في الولايات المتحدة، تحسنت توقعات النمو والتضخم في اليابان، بحسب قوله. ويقوم بنك اليابان حاليًا بجمع خطط الأجور للشركات للسنة المالية 2025. وفي حال استمرار شح سوق العمل وتزايد الضغط التصاعدي على الأجور والأسعار، سيقوم البنك بتعديل مستوى التيسير النقدي حسب الحاجة للحفاظ على استقرار الأسواق وتوجيه الاقتصاد نحو مسار مستدام.  

وفي مقابلة منفصلة مع صحيفة فايننشال تايمز، أبدى أويدا تفاؤلاً، متوقعاً أن يستمر التضخم الأساسي في التقارب نحو هدف 2%. كما شدد على ضرورة مراقبة تأثير ارتفاع أسعار المواد الغذائية وضعف الين المستمر على توقعات التضخم.

يشهد سوق العمل الأمريكي ركودًا. فقد ارتفعت فرص العمل بمقدار 12 ألفًا لتصل إلى 7.67 مليون وظيفة في أكتوبر، متجاوزةً بذلك التوقعات. إلا أن التعيينات انخفضت بمقدار 218 ألفًا لتصل إلى 5.149 مليون وظيفة. ويُظهر إصدار البيانات المجمعة لشهرين، حيث تأخرت بيانات سبتمبر بسبب إغلاق الحكومة، عدم وجود توسع واضح أو تسريح جماعي للعمال. ويتقلص المعروض من العمالة مع تباطؤ الهجرة، وهو اتجاه اشتد في السنة الأخيرة من إدارة بايدن ويتسارع في ظل ولاية ترامب الثانية. وفي الوقت نفسه، يُؤدي انتشار الذكاء الاصطناعي إلى تراجع الطلب على العمال المبتدئين.

في ظل هذه الظروف، تتوقع الأسواق خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس إلى ما بين 3.50 و3.75%. ويفتقر صناع السياسات إلى بيانات حديثة عن الرواتب والتضخم، مما يزيد من تعقيد عملية اتخاذ القرار. ومع اقتراب الاجتماع الختامي للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لعام 2025، يتجه الاحتياطي الفيدرالي نحو مرحلة اضطراب تمتد إلى عام 2026. وتنتهي ولاية الرئيس جيروم باول في مايو 2026؛ ومن المتوقع أن يعين الرئيس ترامب خليفة له - ربما المستشار كيفن هاسيت - في أوائل عام 2025، على أن يتم تسليم السلطة في يونيو. وعلى عكس المصادقة السابقة على تعيين باول من الحزبين، فإن الترشيح القادم سيثير احتكاكًا سياسيًا أشد، حيث تسعى إدارة ترامب علنًا إلى تعزيز نفوذ الاحتياطي الفيدرالي، بينما يدافع الكونغرس إلى حد كبير عن استقلالية البنك المركزي.

انقسمت الآراء داخل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) حول السياسات النقدية: إذ يعارض العديد من رؤساء بنوك الاحتياطي الفيدرالي المزيد من التخفيضات، بينما يميل المحافظون الثلاثة الذين عيّنهم ترامب إلى التيسير النقدي. وتميل قائمة الناخبين لعام 2026 نحو التشدد، مما يعقد أي مساعي لتيسير نقدي سريع. ويسعى ترامب إلى الحصول على مقعد إضافي بعزل الحاكمة ليزا كوك، التي رفعت دعوى قضائية، وأبقتها المحكمة العليا في منصبها. ومن المتوقع أن يحدد الحكم النهائي استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. كما شكك وزير الخزانة سكوت بيسنت في أهلية بعض رؤساء البنوك الإقليمية للإقامة، والذين تنتهي ولايتهم التي تبلغ خمس سنوات في أوائل عام 2026.

على الرسم البياني اليومي، تتقلص نطاقات بولينجر لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، بينما تتسطح المتوسطات المتحركة، مما يشير إلى توسع وشيك في التقلبات. وقد دفعت شمعة صعودية قوية السعر مجددًا فوق المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 12 يومًا. إذا تمكن زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني من البقاء فوق مستوى 156، فمن المرجح أن يعيد اختبار مستوى 158 أو حتى 160. بعد تقاطع مؤشر MACD الهبوطي، لا تزال الخطوط السريعة والبطيئة بعيدة عن محور الصفر، مما يوحي بأن التصحيح لم يُؤكد انتهاؤه بعد. يُشير مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى 61، مما يعكس معنويات صعودية قوية. تظهر مقاومة فورية عند نطاق بولينجر العلوي حول مستوى 157.70 ومستوى 160 النفسي.

على الرسم البياني الأسبوعي، تتسع نطاقات بولينجر صعودًا، وتتباعد المتوسطات المتحركة صعودًا، مما يحافظ على الاتجاه الصعودي العام. وقد أدى تقاطع مؤشر MACD الصعودي إلى إعادة كلا الخطين فوق مستوى الصفر، بينما يرتفع المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 12 يومًا تدريجيًا، وهما مؤشران قويان على ارتفاع ملحوظ. ويبلغ مؤشر القوة النسبية الأسبوعي 68، مما يدل على أن المستثمرين ما زالوا مشترين صافين. لذلك، تُفضل الاستراتيجية قصيرة الأجل الشراء عند انخفاض الأسعار.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 155.8

السعر المستهدف: 158.8

وقف الخسارة: 153.5

الدعم: 154.7/153.2/150

مستويات المقاومة: 157/158.8/160

بعد ارتفاع ملحوظ في عام ٢٠٢٥ (مما قد يُسجل أفضل أداء سنوي له منذ عام ١٩٧٩)، قد تشهد أسعار الذهب تباطؤًا في زخمها الصعودي العام المقبل. وفي عام ٢٠٢٦، من المرجح أن تستقر أسعار الذهب ضمن نطاق يتراوح بين ٤٠٠٠ و٤٥٠٠ دولار أمريكي للأونصة.

من غير المرجح أن تنعكس الاتجاهات الهيكلية التي دفعت أسعار الذهب للارتفاع هذا العام، مما سيواصل توفير الدعم العام لأسعار الذهب. وإذا ظل الارتباط بين الأسهم والسندات عند مستويات مرتفعة تاريخيًا، فسيزداد دور الذهب كأداة لتنويع المخاطر أهميةً.

علاوة على ذلك، في ظل تزايد الدين العالمي، واستمرار التضخم، وارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل، يظل الذهب أصلًا تحوطيًا جذابًا. في الوقت نفسه، تميل سياسات الاحتياطي الفيدرالي التيسيرية إلى إضعاف الدولار وزيادة السيولة، مما يوفر حوافز داعمة لأسعار الذهب.

استقرت أسعار الذهب إلى حد كبير وسط تزايد حالة عدم اليقين المحيطة بتوقعات أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لما بعد ديسمبر. ومع تقدير الأسواق لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قِبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، تحول انتباه المستثمرين بالكامل الآن إلى تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول ووتيرة أي إجراءات تخفيف لاحقة.

تشير توقعات السوق إلى "خفض متشدد لأسعار الفائدة"، وهو ما يعني أنه في حين يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فإنه سيشير أيضًا إلى أنه قد يوقف المزيد من التيسير النقدي لضمان عدم عودة التضخم.

خلال الجلسة الأوروبية يوم الثلاثاء، عكست أسعار الذهب انخفاضها اليومي إلى حوالي 4,170 دولار أمريكي واستعادت مستوى 4,200 دولار أمريكي، مما يشير إلى أن خط الدفاع الأخير للثيران لا يزال قويا.

نظراً لأن مؤشرات التذبذب في الإطار الزمني أحادي اليوم لا تزال في المنطقة الإيجابية وتُظهر علامات رفض تقاطع الموت، فإذا اخترقت أسعار الذهب بشكل حاسم مستوى 4,220 دولار أمريكي وثبتت فوقه بقوة خلال الارتداد اللاحق، فقد تُوسع مكاسبها نحو منطقة المقاومة الرئيسية التالية عند 4,245-4,250 دولار أمريكي. تُمثل هذه المنطقة الحد الأعلى لنطاق سعر الأسبوع الماضي. قد يدفع اختراق هذا النطاق الذهب نحو مستوى المقاومة المتوسط ​​عند 4,277-4,278 دولار أمريكي، مع إمكانية إعادة اختبار عتبة 4,300 دولار أمريكي.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 4192

السعر المستهدف: 4350

وقف الخسارة: 4150

صالحة حتى: 25 ديسمبر 2025 23:55:00

الدعم: 4192، 4178، 4170

المقاومة: 4212، 4220، 4235