美聯儲

週五，金價有效利用美元的疲軟連續兩日表現出穩固的上行空間。儘管如此，技術面並不支持該資產進一步走高的期望；預計今日非農報告公佈後，該資產仍然維持區間震盪。

當地時間週三，美國聯邦存款保險公司(FDIC)發布的報告顯示，第一季度存款外流4720億美元，創1984年FDIC開始收集此類數據以來的最大規模。報告還指出，FDIC“問題銀行名單”新增4家機構，總數達到了43家。受該報告影響，週三銀行股全線走低。當前，美國銀行業面臨怎樣的挑戰？

美股盤前，自動數據處理公司（ADP）公佈的最新全美就業報告顯示，有“小非農”之稱的私營部門就業人數遠高於市場預期。

美國股市在周三的交易一直處於負值區域後，收盤仍表現疲軟；儘管在收盤前脫離了當天的低點，但主要股指均以溫和下跌告終。

從目前來看，美聯儲很可能會在6月“按兵不動”。儘管美國經濟衰退預期上升，但美聯儲年內降息可能性較小。與此同時，即便美聯儲6月加息“暫歇”，也尚難據此斷言美聯儲緊縮週期已經結束。

面對貨幣政策、經濟和地緣政治等挑戰，全球央行“購金熱”持續，對美元的悲觀看法也折射出全球去美元化的大潮。

根據芝加哥商品交易所FedWatch Tool的數據，期貨交易員預計，截至到5月29日下午，6月份加息25個百分點的可能性約為66%。這將標誌著央行連續第11次加息。

未來一段時間內，抗通脹在美聯儲決策中的優先級將趨於下行，金融穩定和最大就業的優先級趨於上行，並將在2023年下半年占主導地位，促使美聯儲降息。

聯準會在必要時期充當“最後做市商”和維持金融穩定無可厚非。只不過，投資者以此外推聯準會會“善待”市場，仍有待商榷。而且，宏觀經濟前景高度不可測，並非只有“溫和衰退”一條路。

從全美銀行數據來看，美國銀行業資產端與負債端均面臨較大壓力，預計將持續的存款流失問題會進一步增加銀行的經營壓力與流動性壓力。同時，銀行持有的商業房地產貸款存在較大風險敞口，證券投資未實現損失較高為普遍性問題。但考慮到2008年金融危機後美國金融市場發展較為健康，監管機構應對更具經驗，此輪美國銀行業發生系統性風險的概率較低。銀行業廣泛的壓力或將推動信貸加快緊縮，進而未來勞動力市場或快速走弱，因此預計存在美聯儲年內降息的概率。